报告行业投资评级 - 原油、LPG、L、PP、PVC、乙二醇、玻璃、纯碱、烧碱、丙烯为谨慎看空；PX、PTA、甲醇、沥青为看空 [1][2] 报告的核心观点 - 各品种因自身供需、成本、库存等因素呈现不同走势和投资建议，如原油供给压力上升价格中枢下移，LPG估值偏低有反弹动力等 [1][2] 各品种总结 原油 - 行情回顾：上周五国际油价区间震荡，WTI环比持平，Brent上升0.24%，SC下降1.57% [4] - 基本逻辑：旺季对油价支撑下降，OPEC+增产施压，价格有压缩空间但下方支撑增强，中长期或压至60美元左右 [5] - 基本面：供给上美国5月产量增加，哈萨克斯坦1 - 7月对德石油出口量同比跳增；需求上山东独立炼厂原油到港量环比下跌；库存上美国商业原油等库存有变动 [6] - 策略推荐：空单止盈后暂时观望，SC关注【490 - 505】 [7] LPG - 行情回顾：8月8日，PG主力合约收于3803元/吨，环比下降0.89%，现货端多地价格有变动 [9] - 基本逻辑：成本端油价偏弱，自身基本面尚可，基差高位，持仓上升，下方支撑增强 [10] - 策略推荐：轻仓试多，PG关注【3750 - 3850】 [11] L - 行情回顾：L2509合约收盘价为7290元/吨等 [15] - 基本逻辑：现货价格连续上涨，基差走强，装置重启供给压力增加，社会库存累库，但农膜旺季将临开工率上升 [16] - 策略推荐：空单逐步逢低止盈，交割月临近产业客户可择机卖保，L关注【7200 - 7350】 [16] PP - 行情回顾：PP2509收盘价7062元/吨等 [20] - 基本逻辑：仓单高位小幅下降，商业总库存累库，上游高检修，出口毛利转负，内需淡旺季切换，下游开工率上涨 [22] - 策略推荐：空单逐步逢低止盈，PP关注【7000 - 7150】 [22] PVC - 行情回顾：盘面增仓下跌，V2601收盘价为5046元/吨等 [27] - 基本逻辑：基本面弱势难改，期现同步下跌，基差走强，上游开工提升，社会库存连续7周累库，8月新产能释放，需求淡季 [29] - 策略推荐：等待反弹偏空，V关注【4900 - 5100】 [29] PX - 行情回顾：8月8日，PX华东地区现货7015元/吨等 [33] - 基本逻辑：供应端装置变动不大，海外略有降负；需求端PTA加工费低装置检修力度加强，供需紧平衡预期宽松，库存去库但仍偏高 [34] - 策略推荐：空单持有关注高空机会、卖出看涨期权，PX关注【6690 - 6800】 [35] PTA - 行情回顾：8月8日，PTA华东4670元/吨等 [37] - 基本逻辑：PTA加工费偏低，供应端装置大幅降负，需求端下游聚酯与终端织造整体偏弱，8月供需紧平衡预期宽松 [38] - 策略推荐：空单持有、关注高空机会，同时卖出看涨期权，TA关注【4650 - 4720】 [39] 乙二醇 - 行情回顾：8月8日，华东地区乙二醇现货价4456元/吨等 [41] - 基本逻辑：国内装置略有提负，到港及进口同期偏低，下游聚酯及终端织造处季节性淡季，8月供需紧平衡，库存整体偏低 [42] - 策略推荐：多单止盈关注高空机会，卖出看涨期权，EG关注【4360 - 4420】 [43] 玻璃 - 行情回顾：现货市场报价下调，盘面窄幅收跌，湖北基差扩大，仓单增加 [46] - 基本逻辑：宏观层面市场风险偏好回落，本周有产线复产，开工率提升，产量增加，出货趋缓，库存止降转增 [47] - 策略推荐：FG2509关注【1050，1080】 [48] 纯碱 - 行情回顾：重碱现货报价下调，盘面窄幅收跌，基差负值扩大，仓单增加，预报增加 [51] - 基本逻辑：宏观政策炒作热度降温，本周供应略增，终端刚需提货，库存增加，行业供需过剩格局未改善 [52] - 策略推荐：主力移仓换月至2601合约，再次回调，短期受多条均线压制，关注煤炭价格波动，SA关注【1330 - 1370】 [2] 烧碱 - 行情回顾：液碱现货报价下调，盘面下跌，重心下移，主力基差缩窄，仓单不变 [56] - 基本逻辑：山东地区烧碱供应及库存充裕，产能利用率提升，下游需求不佳，氧化铝行业对其提货需求偏低，整体供大于求 [57] - 策略推荐：日线重心下移，靠拢10日均线需求，反弹偏空，SH关注【2400 - 2450】 [2] 甲醇 - 行情回顾：8月8日，华东地区甲醇现货2393元/吨等 [59] - 基本逻辑：前期检修装置恢复，海外装置负荷提升，供应端压力增加；需求走弱，沿海MTO外采装置开工负荷下滑，传统下游开工下行；社库累库但整体偏低 [59] - 策略推荐：09逢高加空、卖看涨期权，01关注低多机会；9 - 1月差同期高位，MA9 - 1反弹逐步止盈，MA关注【2355 - 2395】 [60] 尿素 - 行情回顾：8月8日，山东地区小颗粒尿素现货1760元/吨等 [62] - 基本逻辑：尿素装置开工负荷预期回升，供应端压力增加；国内工农业需求整体偏弱，但化肥出口相对较好；库存去库但仍处高位，成本端有支撑 [63] - 策略推荐：09空单谨持，关注01低多机会，UR关注【1715 - 1750】 [64] 沥青 - 行情回顾：8月8日，BU主力合约收于3511元/吨，环比下降1.15%，多地市场价无变化 [67] - 基本逻辑：成本端原油受OPEC+增产影响走势偏弱，沥青原料充足，当前利润尚可，裂解价差高位，供给压力上升，北方降水致需求下降，库存累库 [68] - 策略推荐：轻仓布局空单，BU关注【3450 - 3550】 [69] 丙烯 - 行情回顾：PL2601收盘价为6451元/吨 [72] - 基本逻辑：山东现货连续涨价，基差走强，8月丙烷CP报价下跌，PDH成本支撑转弱，开工提升但下游需求跟进不足，厂内库存累库 [73] - 策略推荐：绝对价格偏低，空单逐步逢低止盈，PL关注【6350 - 6550】 [73]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 预计铁矿震荡偏弱，供应端主流矿山发运进入季节性淡季，非 主流矿近期发运高位，供应总体保持平稳；需求端上周铁水产量小幅减少，但仍保持在240万吨以上水平，1 - 7月累计出口钢材6798万吨，同比增长11.4%，持续贡献增量，中期关注北方阅兵限产影响 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE 螺纹钢 | 3213 | 10 | 0.31 | 9240311 | 2947936 | 元/吨 | | SHFE 热卷 | 3428 | 27 | 0.79 | 3118646 | 1428587 | 元/吨 | | DCE 铁矿石 | 790.0 | 7.0 | 0.89 | 869369 | 335365 | 元/吨 | | DCE 焦煤 | 1227.0 | 134.5 | 12.31 | 16090961 | 915031 | 元/吨 | | DCE 焦炭 | 1653.5 | 68.5 | 4.32 | 230503 | 53400 | 元/吨 | [2] 行情评述 - 上周铁矿期货震荡走势，宏观消息平淡，资金趋向谨慎；日照港PB粉报价770元/吨，环比上涨2元/吨，超特粉647元/吨，环比上涨2元/吨，现货高低品PB粉 - 超特粉价差123元/吨 [4] - 需求端，上周铁水产量小幅减少但仍超240万吨，247家钢厂高炉开工率83.75%，环比增0.29个百分点，同比增3.54个百分点；高炉炼铁产能利用率90.09%，环比减0.15个百分点，同比增3.07个百分点；钢厂盈利率68.4%，环比增3.03个百分点，同比增63.21个百分点；日均铁水产量240.32万吨，环比减0.39万吨，同比增8.62万吨，中期关注北方阅兵限产影响 [1][4] - 供应端，上周海外发运量环比小幅回落，处近三年同期中等水平，全球铁矿石发运总量3061.8万吨，环比减139.1万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2532.2万吨，环比减223.7万吨；全国47个港口进口铁矿库存14267.27万吨，环比增45.26万吨；日均疏港量336.45万吨，增18.54万吨 [1][4][5] 行业要闻 - 8月1日晚中国神华公告拟发行股份及支付现金购买国家能源集团相关资产并募集配套资金 [10] - 央行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，支持矿企加快重要矿产增储上产 [10] - 2025年7月中国进口铁矿砂及其精矿10462.3万吨，较上月减少132.5万吨，环比下降1.3%；1 - 7月累计进口69656.9万吨，同比下降2.3% [10] - 7月我国货物贸易进出口总值3.91万亿元，同比增长6.7%，其中出口2.31万亿元，增长8%，进口1.6万亿元，增长4.8%；前7个月，货物贸易进出口总值25.7万亿元，同比增长3.5% [10] 相关图表 - 报告包含螺纹、热卷、铁矿石等期货现货走势、基差走势、钢厂利润、钢铁产量、库存等多方面图表 [8][11][13]

报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡 [1] - 棉花走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 白糖受秋冬春连旱影响，广西甘蔗出苗和前期生长不利，长势和株数较去年同期偏矮偏少；甜菜长势总体良好，但内蒙古产区近期降水偏多，易发生病虫害，需提前防治；国际方面，需继续关注巴西产糖进度和北半球糖料生长情况 [1] - 棉花全国大部分产区已进入现蕾至开花阶段，生长进度比往年提前4到7天；7月新疆地区气温将持续偏高，高温天数超往年同期，棉花面临较高热害风险；库存总量持续减少，但下游市场呈淡季特征，纺织企业采购谨慎，需关注天气变化和关税不确定性影响 [1] 数据速览 外盘报价 - 2025年8月9 - 10日，美白糖报价16.27美元，涨跌幅0.00%；美棉花报价66.64美元，涨跌幅0.00% [3] 现货价格 - 2025年8月7 - 8日，南宁白糖价格从5970.0元降至5950.0元，跌幅0.34%；昆明白糖价格从5830.0元降至5825.0元，跌幅0.09%；棉花指数328从3281降至3280，跌幅0.09%；新疆棉花价格15100.0元，涨跌幅0.00% [3] 价差速览 - 2025年8月9 - 10日，SR01 - 05、SR05 - 09、SR09 - 01、CF01 - 05、CF05 - 09、CF09 - 01、白糖01基差、白糖05基差、白糖09基差、棉花01基差、棉花05基差、棉花09基差涨跌幅均为0.00% [3] 进口价格 - 2025年8月7 - 8日，棉花cotlookA从78.0降至77.75，跌幅0.32% [3] 利润空间 - 2025年8月7 - 8日，白糖进口利润1619.5，涨跌幅0.00% [3] 期权 - SR601C5600隐含波动率0.0874，期货标的SR601，历史波动率5.93；SR601P5600隐含波动率0.0855；CF509C13600隐含波动率0.0923，期货标的CF509，历史波动率7.78；CF509P13600隐含波动率0.0923 [3] 仓单（张） - 2025年8月7 - 8日，白糖仓单从18615.0降至18545.0，跌幅0.38%；棉花仓单从8329.0降至8252.0，跌幅0.92% [3] 公司情况 - 信达期货有限公司是专营国内期货业务的有限责任公司，由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本6亿元人民币，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一；现为中国金融期货交易所全面结算会员单位等多个交易所会员及协会观察员、观察会员 [8]

碳酸锂期货价格异动 - 8月11日碳酸锂期货所有合约均触及涨停 [1] - 磷氨锂加权合约价格达80,860元，涨幅7.99% [2] - 碳酸锂主连合约价格达81,000元，涨幅8.00% [2] 合约交易数据 - 碳酸锂2509合约成交量79,620手，持仓量146,983手 [2] - 碳酸锂2510合约成交量31,590手，持仓量42,027手 [2] - 碳酸锂2511合约成交量22,971手，持仓量315,842手 [2] 事件驱动因素 - 宁德时代枧下窝矿区停产且短期不复产 [1] - 期货日报预计碳酸锂价格将明显抬升 [1] 远期合约表现 - 碳酸锂2603合约价格80,880元，涨幅7.98% [2] - 碳酸锂2606合约价格80,220元，涨幅8.00% [2] - 碳酸锂2607合约价格80,600元，涨幅7.98% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 上周美豆期价震荡，国内豆粕和豆一期价震荡；下周预计连豆粕和豆一期价震荡，国内豆粕略微偏强，国产大豆东北产区现货价格稳中偏弱 [1][5] 各部分内容总结 上周美豆期货价格情况 - 美豆主力11月合约周跌幅0.15%，美豆粕主力12月合约周涨幅1.64% [1] 上周国内豆粕和豆一期货价格情况 - 豆粕主力m2509合约周涨幅1.16%，豆一主力a2509合约周跌幅0.32% [1] 上周国际大豆市场主要基本面情况 - 美豆冷销售周环比上升、高于预期，影响偏多；7月31日当周，2024/25年度美豆出口装船约69万吨，周环比增幅约63%；2024/25年度美豆累计出口装船约4789万吨，同比增幅约12%；美豆对中国装船为0，累计对中国装船约2248万吨；美豆当前年度（2024/25年）周度净销售约47万吨，下一市场年度（2025/26年）周度净销售约55万吨，两者合计约102万吨，高于预期 [1] - 美国大豆优良率周环比下降、符合预期，影响中性；截至8月4日当周，美国大豆优良率69%、前一周70%，去年同期68%、市场预期69% [1] - 巴西大豆升贴水、进口成本与盘面榨利：截至8月8日当周，10月巴西大豆CNF升贴水均值周环比上升、进口成本均值周环比上升，盘面榨利均值周环比上升 [1] - 美豆主产区天气预报：8月中旬（8月13日 - 8月21日），美豆主产区降水减少、气温偏高，影响略偏多 [1] 上周国内豆粕现货主要情况 - 成交：豆粕成交量周环比上升，截至8月8日当周，我国主流油厂豆粕日均成交量约51万吨，前一周日均成交约30万吨 [2] - 提货：豆粕提货量周环比下降，截至8月8日当周，主要油厂豆粕日均提货量约18.8万吨，前一周日均提货量约19.4万吨 [3] - 基差：豆粕基差周环比上升，截至8月8日当周，豆粕（张家港）基差周均值约 - 112元/吨，前一周约 - 123元/吨，去年同期约 - 28元/吨 [3] - 库存：豆粕库存周环比基本持平、同比下降，截至8月1日当周，我国主流油厂豆粕库存约92万吨，周环比基本持平，同比降幅约31% [3] - 压榨：大豆压榨量周环比下降，下周预计上升；截至8月8日当周，国内大豆周度压榨量约218万吨，开机率约61%；下周（8月9日 - 8月15日）油厂大豆压榨量预计约237万吨，开机率67% [3] 上周国内豆一现货主要情况 - 东北产区豆价稳中偏弱，其余地区稳定；东北部分地区大豆净粮收购价格报价区间4220 - 4300元/吨，较前周下跌20元/吨；关内部分地区大豆净粮收购价格区间5140 - 5280元/吨，持平前周；销区东北食用大豆销售价格区间4660 - 4860元/吨，大部分持平前周、局部地区上涨20 - 48元/吨 [4] - 东北产区新豆生长良好，现货挺价意愿减弱；多地新季大豆处于结荚期、长势良好，后期若无极端天气，多地有丰产预期；目前距离早熟品种大豆上市仅剩一个多月，多数持豆主体计划月底前清空库存、检修设备厂房，出货意愿明显，挺价意愿减弱 [4] - 国储大豆单向拍卖开启，首次拍卖流拍；8月8日中储粮网计划拍卖国产大豆32294吨，底价4200元/吨，全部流拍 [4] - 销区需求平淡；虽然立秋已过、但多地气温依然较高，终端豆制品需求恢复需要时间，整体成交仍慢；市场预期终端需求好转时间从八月中旬至九月初不等 [4] 下周行情预计 - 预计连豆粕和豆一期价震荡；豆粕方面，国内豆粕略微偏强，因贸易战担忧情绪；后续关注8月USDA供需报告、贸易磋商进展和美豆产区天气；国产大豆方面，东北产区现货价格稳中偏弱，新豆生长良好，国储单向拍卖开启，增加供应，盘面关注豆类市场整体走势 [5]

核心观点 - 期货市场是一个相对公平、逻辑清晰的市场，长期走势符合市场预判，没有机构或个人操控[2][21] - 基本面分析是核心方法，需要广泛深入的研究，没有捷径可走[6][7][8] - 交易执行比理论更重要，顺势而为是关键但难以做到[3] - 把期货当作生意来做，注重预期分析和风险控制[10] - 仓位管理需要灵活调整，根据行情确定性决定仓位轻重[16][17] - 心态管理至关重要，盈利出金有助于保持良好心态[20] 投资策略 - 采用"赚大钱、赔小钱"原则，行情顺畅时适当重仓，不顺时及时撤回轻仓[11][12] - 不做具体计划，根据市场动态调整策略，像打仗一样打好每一场战役[13] - 99%的单子都是隔夜持仓，建仓时就打算中长期持有[18] - 盈利翻倍时出金本金，保持资金可控性[20] 研究方法 - 专注于基本面分析，完全不使用技术面分析[6] - 每天阅读大量信息，从宏观政策到供需变化进行全面分析[7] - 黑色系基本面研究复杂深入，需要长期积累和专业沉淀[8] - 预测错误时及时出局，寻找分析盲点，必要时减仓观望[9] 风险控制 - 永远保持资金预备队，不孤注一掷[14] - 根据自身承受能力决定仓位，情绪失控是减仓信号[15] - 亏损时不补仓，钱不够就平仓[20] - 不过度看重金钱，把账户资金视为数字[22] 行业认知 - 期货市场机会多但风险大，存活是把握机会的前提[21] - 产业背景人士有一定优势，但仍需补充金融知识[22] - 期货行业赚钱快，但大多数人亏损是常态[22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期杠杆资金持续流入，两融余额合计破2万亿，市场情绪偏乐观，但2万亿信号意义强于实际意义，可能触发反转交易削弱场内风险偏好；央行等七部门发文支持制造业发展，刺激银行板块反弹；美国就业数据暴跌使市场对降息押注增强，外资回补A股仓位支撑内地情绪；本周全A成交略有缩减，各宽基指数修复上周大部分跌幅，中小盘偏强；基差下方支撑减弱，品种间日内走势结构化分歧加大，期货市场风险偏好衰减，需防范指数上涨速率放缓或持续调整风险；本周模型对下周IH、IF、IC、IM基差运动方向判断分别为走强、走弱、走强、走弱 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 本周市场情况 - 近期杠杆资金持续流入，本周两融余额合计破2万亿，融资单项距2万亿一步之遥，融资与流通市值之比提升幅度有限，2万亿信号意义强于实际意义，可能触发反转交易削弱场内风险偏好 [2] - 央行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，支持制造业发展，刺激银行板块快速反弹 [2] - 美国上周就业数据暴跌，市场对降息押注大幅增强，美元指数暴跌后持续走低至98附近，外资在降息预期下回补A股仓位，在A股指数回调后支撑内地情绪 [2] - 本周全A成交较上周略有缩减，单日成交在1.6万亿左右，各宽基指数修复大部分上周跌幅，中小盘继续偏强，中证1000涨超2%，携2000以及微盘股指数再创年内新高，大市值宽基指数本周涨幅略超1% [2] - 从期货与标的指数的日度联动来看，基差的下方支撑减弱，品种间日内走势结构化分歧加大，期货市场表现出的风险偏好已有所衰减，需防范后续指数上涨速率放缓甚至进入持续调整的风险 [2] - 截至本周五，各品种年化基差均基本与上周持平，IC和IM年化贴水仍在10%和11%左右 [2] 下周基差预测 - 本周模型对下周IH、IF、IC、IM基差的运动方向判断分别为：走强、走弱、走强、走弱 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计CBOT大豆维持底部宽幅震荡格局，国内豆粕现货价格震荡偏强，短期基差回归节奏受限，中长期逐步走强；生猪价格短时间震荡略偏弱运行 [19][20][21] 各部分总结 行情综述 - DCE豆粕主力2509合约收盘价较上日涨0.46%，收于3045元/吨，沿海主流区域油厂报价降10 - 30元/吨，部分地区有涨跌；DCE生猪主力2509合约涨60元/吨，收盘价13930元/吨，较上日涨0.43%；全国外三元生猪出栏均价降0.06元/公斤；隔夜CBOT美豆主力合约涨0.94%，收995美分/蒲式耳 [2] 主产区天气 - 美国中西部种植带本周有雨，前期冷锋带来降温降雨，使大部分地区湿润，近期高温和极端天气未影响玉米和大豆生长条件，本周后期气温回升，降雨概率或增加 [3][4] 宏观、行业要闻 - 截至7月31日当周，2024/25年度美国大豆净销售量增71%，2025/26年度超预期 [5] - 8月8日美国、巴西、阿根廷大豆进口成本价均上涨 [5] - 8月7日国内主流油厂豆粕成交量缩水，现货成交量增，基差成交量降，成交均价涨 [5] - 截至8月5日当周，受干旱影响的美国大豆种植区域比例降至3% [5] - 巴西2025/26年度大豆种植面积料以近20年最慢速度增长，产量或低于上年度 [6] - 巴西8月大豆、玉米出口量预计增加，豆粕出口量预计减少 [6] - 中国7月进口大豆量为历年同期最高，前七个月进口总量同比增4.6%，市场预计8 - 9月进口维持高位，担忧四季度供应缺口 [7] - 8月7日当周，屠宰企业开工率升至6周最高水平 [7] - 美国上周首次申领失业救济人数为22.6万人 [7] - 7月末我国外汇储备规模降0.76%，黄金储备连续9个月增持 [8] 分析及策略 - 豆粕：美豆期货反弹，出口销售增长，但丰产预期或限制期价反弹空间；国内连粕受带动上涨，库存压力或限制回升幅度，远月M01合约走势预期偏强；现货价格震荡偏强，短期基差回归受限，中长期走强 [19][20] - 生猪：供应端月初或缩量后恢复，需求端屠宰厂开机率回升但高温抑制需求；短期价格由出栏节奏主导，预计价格震荡略偏弱运行 [20][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周纯碱期货下跌0.08%，玻璃期货下跌3.54%，纯碱基本面薄弱，玻璃落后产能将逐步淘汰，有望率先实现基本面反转，下周先跌后涨修复情绪交易 [6] - 纯碱供给宽松、需求回落，价格将继续承压；玻璃下周主力合约切换，价格预计回落，后续交易更多是政策预期 [6] - 建议SA2601合约在1280 - 1350区间交易，止损1250 - 1380；FG2601在1140 - 1200区间操作，止损1100 - 1250 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周纯碱期货震荡下跌，因预期改变回归基本面交易；玻璃与纯碱走势大致相同，前期炒作行情本周基本跌回，玻璃有望率先实现基本面反转 [6] - 行情展望：纯碱供应宽松、需求回落，价格承压；玻璃供应产量底部回升，需求端地产形势不佳，临近旺季有望补库，下周价格预计回落 [6] 期现市场 - 本周纯碱期价收跌，现货价格上行，基差走弱；玻璃期价收跌，现货价格上涨，基差走弱 [8][12][16] - 截至20250807，沙河市场纯碱主流价1340元/吨，纯碱基差 - 97元/吨；沙河玻璃报1104元/吨，玻璃基差28元/吨 [14][18] - 本周纯碱 - 玻璃价差走强，预计下周继续走强，截至20250807，玻璃纯碱价差报281元/吨 [20][22] 产业链分析 - 本周纯碱开工率和产量上涨，检修不及预期，利润丰厚形成压制；国内纯碱和玻璃企业利润下行，因煤炭成本上行 [23][30] - 玻璃产线冷修数量减少1条，产量小幅抬升，整体仍在底部；光伏玻璃开工率、产能利用率和日熔量持平，预计下周底部徘徊 [35][39] - 本周纯碱企业库存增加，因产量增加需求不足；玻璃企业库存增加，因夏季高温地产需求下滑，预计后续继续去库 [43][47] - 国内玻璃下游深加工订单小幅回升，但需求依旧较低，截至20250731，全国深加工样本企业订单天数均值9.55天 [49][51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月7日期货市场，股指期货下跌，国债期货上涨，商品期货多数上涨，碳酸锂和双焦涨幅居前 [2][9][11] - 7月中国出口增长，人民银行增持黄金，且7月私募产品新备案数量创近两年月度新高 [2][39][40][41] 根据相关目录分别进行总结 1. 期货异动 1.1 行情概述 - 8月7日，股指期货下跌，国债期货上涨，商品期货多数上涨，碳酸锂、焦煤和红枣涨幅前三，烧碱、多晶硅和尿素跌幅前三 [9][10][11] - 碳酸锂上涨5.4%，持仓环比增加12.4%；焦煤上涨2.3%，持仓环比增加7.6%；红枣上涨2.1%，持仓环比增加4.3% [9][11] - 烧碱下跌2.9%，持仓环比增加7.9%；多晶硅下跌2.8%，持仓环比减少1.5%；尿素下跌1.4%，持仓环比减少5.8% [10][11] 1.2 上涨品种 - **锌**：8月7日，锌上涨1.1%至22580元/吨，短期锌矿供应转松，加工费抬升，冶炼厂盈利好、生产意愿强，但国内消费进入淡季，需求预期一般，基本面偏过剩但宏观情绪强，短期锌价或高位震荡，中长期供应仍偏过剩，价格有下跌空间 [14][15][16] - **生猪**：8月7日，生猪上涨0.8%至14100元/吨，盘面受反内卷政策情绪影响波动大，呈现“弱现实+强预期”格局，关注反套策略机会；供应上，短期集团场响应“有序出栏”，散户二育栏舍利用率高，中期出栏预计增加，长期政策引发去产能预期；需求上，肉猪比价周环比持平，肥标价差环比走扩；库存上，出栏均重环比降、同比高；短期集团场降重去库，中长期商品猪供应有增量压力，若政策落实去产能将驱动远月转强 [22][23][26][27] - **铝**：8月7日，铝上涨0.7%至20750元/吨，短期消费和累库情况待观察，价格预计区间震荡；宏观上，美关税落地但需求不确定，国内待更多刺激政策；供应端产能稳定，需求端淡季氛围浓，初端开工率下滑，下游刚需采购，现货贴水，终端需求有走弱风险；库存上，社库累积，铸锭量增加，短期铝价震荡偏弱，需关注宏观情绪、累库高度和消费情况 [31][32][33] 2. 中国要闻 2.1 宏观新闻 - 今年前7个月，进出口总值25.7万亿元，同比增长3.5%，7月进出口3.91万亿元，增长6.7%，其中出口2.31万亿元，增长8%，进口1.6万亿元，增长4.8%；以美元计，7月进口同比增长4.1%，出口同比增长7.2%，7月贸易顺差982.4亿美元 [39] 2.2 行业新闻 - 中国央行连续第9个月增持黄金，7月末黄金储备7396万盎司（约2300.41吨），环比增加6万盎司（约1.86吨） [40] - 7月新备案私募证券投资基金数量较6月增长近20%，创近两年月度新高，新备案股票策略私募证券投资基金占比近70%，截至7月底，今年以来新备案数量同比增长超60% [40][41]