贝莱德近期港股持仓变动 - 2026年1月2日，贝莱德加仓多只港股：对药明生物H股持股比例从5.32%升至6.14%；对美的集团H股持股比例从5.15%升至6.75%；对中国银行H股持股比例从5.98%升至6.11%；对海尔智家H股持股比例从7.72%升至8.34% [1][3] - 此前在2025年12月29日，贝莱德曾批量减持美的集团等多只H股，对美的集团H股持股比例从7.03%降至5.16% [1][3] - 2025年12月中下旬，贝莱德还减持了比亚迪、香港交易所、舜宇光学科技、理想汽车等多只H股，截至12月18日对中国银行H股的持股比例为6.07% [3] 外资机构对中国股市的展望与建议 - 高盛于1月5日发布报告，预测2026年中国实际GDP增速将高于市场预测，并建议在亚太范围内高配A股和港股 [4][5] - 高盛预计2026年和2027年中国股市每年涨幅为15%～20%，分别由14%和12%的盈利增长以及约10%的估值向上重估支撑，关键驱动因素包括人工智能应用、“出海”趋势和“反内卷”政策 [5] - 瑞银财富管理投资总监办公室同样看好2026年中国市场，预计恒生科技指数2026年每股收益增长将达到37%，并认为先进制造业、科技自立自强及AI变现是新的增长引擎 [5] - 瑞银继续看好中国市场，重点关注云计算、电子商务、AI、数字基础设施以及精选的电信、金融和公用事业公司 [5]

行业趋势与市场环境 - 消费投融资市场急剧降温，2025年全年投融资事件仅812起，相比2016年巅峰期的4345起，仅为后者的18.7% [4] - 一级市场正在经历痛苦的挤泡沫过程，超过80%的伪需求和PPT项目被清洗出局 [4] - 尽管融资萎缩，但IPO市场显现韧性，2025年IPO数量从2024年的25起反弹至38起，显示二级市场正在筛选优质企业 [4] 成功企业特征与上市门槛 - 2025年成功上市的企业平均成立时长达16.5年，例如林清轩、八马茶业、悍高集团 [4] - 上市门票只发给在行业摸爬滚打超过15年、经历过完整经济周期、拥有稳定供应链和自我造血能力的企业 [4] - 成功企业多依靠长期建立品牌心智、打磨单店模型或死磕技术，遵循“慢即是快，稳才是唯一生存之道”的逻辑 [5] 资本流向与投资主题 - 2025年仍有1500亿人民币投向消费市场，资本流向高度统一 [5] - 硬核科技消费成为主流，纯营销驱动的DTC品牌几乎颗粒无收，数码家电、智能硬件获得大额融资，奥克斯电气、三花智控等制造升级企业上市 [5] - 宠物赛道热度超越传统酒水饮料，资本涌向宠物CT、疫苗研发等高壁垒领域 [5] - 出海成为高频投资主题，每5个获投项目中就有1个具备全球化属性，能够输出中国供应链优势的企业受资本青睐 [5] 创业与经营策略转变 - 创业者需放弃VC输血幻想，将平均16.5年的上市周期作为参考，从第一天起就追求利润，打造不上市也能活得好的“慢公司” [5] - 拥有工厂、技术、海外渠道等实体资产和核心能力的企业成为时代的稀缺资产 [6] - 产业并购被视为一种可行的成功退出路径 [6] - 靠烧钱讲故事的时代已经结束，行业进入属于工匠、科学家和长期主义者的时代 [6]

2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025全年实现扣非归母净利润23.09亿元至26.54亿元，同比增长0.20%至15.20% [1][3] - 预计2025年第四季度实现扣非归母净利润约2.74亿元至6.19亿元，同比增长-26.15%至66.84% [1] - 取区间中位数计算，2025Q4扣非归母净利润约4.47亿元，同比增长约20.35%，增速较前三季度的7.17%、2.14%、7.59%呈现加速趋势 [1][17] 季度经营表现与恢复情况 - 2025年第二季度，受特朗普关税战影响，国内产能受负面冲击，行业销量显著下滑 [3][18] - 2025年第三季度，随着越南和泰国新产能投放，以及电动工具等新产品增长，经营开始恢复 [3][18] - 2025年第四季度，预计营业收入约36.5亿元，同比下滑2%以内，较第三季度-5.80%的同比下滑幅度有所收窄 [3][18] - 尽管2025Q4美国Arrow工厂搬迁产生额外费用约1000万美元及汇兑损失影响净利润，但新接订单已实现同比增长 [4][20] 公司战略与未来增长点 - 公司持续推进“流浪工厂”计划，已将大量产能转移至越南、泰国、柬埔寨等地 [7][22] - 据东吴证券测算，预计到2025年底，公司在东南亚的产能可覆盖90%的对美出口份额，以规避贸易摩擦风险 [7][22] - 电动工具业务自2021年列为战略业务，2025年上半年实现营收7.42亿元，同比增长56.03%，有望成为公司第二成长曲线 [10][25] - 2026年公司将积极布局新业务和新产品，争取重回合理增长区间 [4][20] 外部需求环境与行业背景 - 美国总统特朗普于2025年12月19日表示，正考虑就住房问题宣布全国紧急状态，旨在让美国年轻人更容易买房，市场预期2026年美国可能有实质性房地产政策出台 [13][15][28][30] - 文章指出，巨星科技是“出海”主线的代表性企业之一，类似在人工智能、创新药、电动车、储能等多个行业，具备全球竞争力的中国出海企业均取得了超预期的业绩增长 [15][16][30][31] - 资本市场对此韧性给予积极反馈，业绩预告发布次日（1月6日），公司股价大涨8.91% [5][20]

市场表现与历史突破 - 2026年1月6日，上证指数收于4083.67点，创下近十年收盘新高，并实现日线13连阳，打破了尘封33年的最长连阳纪录 [1][3][17] - 当日A股三大指数全线上涨，上证指数涨1.50%，深证成指涨1.4%，创业板指涨0.75% [3][19] - 市场成交量显著放大至2.83万亿元，主要宽基指数均突破去年高点 [2][8][17][23] - 2026年开局两个交易日（1月5日-1月6日），万得脑机接口主题指数大涨12.97%，万得商业航天主题指数大涨9.49% [3][19] 领涨板块与个股 - 1月6日领涨板块包括有色金属、非银金融、基础化工、国防军工 [4][20] - 脑机接口板块掀起涨停潮，三博脑科、伟思医疗等近20股涨停 [3][19] - 商业航天板块持续拉升，中国卫通、金风科技等8只个股涨停，其中中国卫通实现6天4个涨停板 [3][19] - 有色金属板块活跃，洛阳钼业、紫金矿业等多股创历史新高 [3][19] - 大金融板块表现强劲，新华保险、中国太保创新高，华林证券、华安证券涨停 [3][19] 核心上涨动力：资金流入 - 本轮上涨的核心动力在于保险资金、融资资金及外资的持续流入 [2][7][18][23] - 保险资金加速入市，2025年9月末保险资金股票及基金配置规模达5.59万亿元，相较年初增加1.49万亿元 [8][23] - 融资余额于2026年1月5日达2.54万亿元，创历史新高 [8][23] - 人民币汇率走强叠加全球流动性宽松，提升了外资配置中国资产的意愿 [8][23] - 市场对保险机构“开门红”带来的资金流入有较高预期，年初有大量新增保费资金可用于配置市场 [6][22] 机构对市场驱动力的判断 - 市场正在从2025年的“估值驱动”逐步转向2026年的“盈利驱动”，核心驱动力从流动性宽松转向企业盈利增长 [8][24] - 行情并非单纯由短期情绪推动，而是热度与中长期趋势的配合，叠加美元降息周期使得资产升值 [9][24] - 国内经济持续复苏，PMI连续多月保持在荣枯线以上，企业盈利修复，科创板净利增速达28%，为股市提供了基本面支撑 [10][25] - 在全球流动性宽松、美联储降息预期、人民币升值预期、外资预期回流等多重因素共振下，中国核心资产具备很强吸引力 [8][23] 机构对市场风格与趋势的预判 - 2026年A股市场风格正在向更均衡的全面牛市演进 [2][18] - 市场风格将更为均衡，前期滞涨的优质龙头股有望迎来估值修复机会 [9][24] - 除了贯穿主线的科技股外，消费白马股、新能源龙头股、军工、有色等更多板块均有望实现轮动上涨 [9][24] - 当前市场表现为成交活跃、板块轮动加速，行情在政策预期、资金抢跑和基本面改善的支撑下有望具备较强可持续性 [10][25] 机构配置建议：行业与方向 - 景顺长城基金建议关注四个方向：景气成长（如AI）、韧性外需（出海）、内需（困境反转）、高股息 [12][13][27] - 永赢基金建议考虑“哑铃型”策略：进攻端聚焦AI全产业链、半导体、低空经济等科技成长板块；防守端关注有色金属、化工、新能源等顺周期类资产 [13][27] - 格上基金认为科技成长、资源品、高股息几个领域具备投资价值，科技成长主线包括半导体、AI、机器人、创新药 [13][29] - 尚艺基金建议把握“多商品多权益，少配债”方向，布局脑机接口、AI算力等科技成长赛道，同时关注铜铝等原材料和上游周期产业链 [14][29] - 部分机构建议配置以人工智能和消费复苏板块为主，或优先配置估值10倍上下的港股消费、互联网企业 [13][14][28][29]

天河区在2025年中国互联网百强榜中的表现 - 广州共有8家企业上榜，其中5家来自天河区，占比高达62.5% [1] - 上榜的五家企业为钛动科技、库洛科技、趣丸科技、汇量科技、荔枝集团，横跨AI、数字内容、游戏、音频社交、数字贸易等多个热门赛道 [1] 上榜企业的“出海”特征与实力 - 钛动科技是服务超10万家出海企业的领先数字增长平台，汇量科技致力于打造中国企业出海的数字化基础设施 [3] - 两家企业均为出海服务标杆，提供从营销、技术到运营的全链路数字化基建，而非简单“卖货” [3] - 天河区拥有国家数字服务出口基地和国家文化出口基地，超过2万家数字服务企业聚集，为出海企业提供了完整的产业链和人才池 [4] 数字文娱产业的领先优势与增长 - 库洛科技的游戏《鸣潮》获得TGA“玩家之声”大奖，天河区游戏产业营收占全国约三分之一 [5] - 2025年前三季度，天河规模以上文化企业营收突破1825亿元，同比增长9%，其中游戏产业营收653.5亿元，增速达10.1% [6] - 趣丸科技为十五运会构建全国首个大型赛事“数字人志愿者”体系，荔枝集团持续深耕音频互动与AI语音技术 [5] 产业发展的支撑因素 - 天河区汇聚了网易、酷狗、UC等大批数字文娱领军企业，生态正向更广维度延伸 [5] - 天河区在榜单发布前一个月加码推出了促进文化产业、游戏电竞、文旅体产业高质量发展的政策，旨在通过精准扶持推动数字技术与文娱产业深度融合 [7]

市场整体表现与指数新高 - 截至1月6日，上证指数、全A、沪深300、中证800等主要指数均创新高 [2] - 从个股维度看，仍有95%的个股未突破前高（前高定义为2024年9月24日至2025年12月31日期间的最高收盘价） [1][2] - 当前仅有5%的个股突破前高，大部分个股距离前高的跌幅仍在10%以上 [2] 驱动指数新高的结构性板块 - 市场涨幅结构相对集中，主要由少数板块上涨带动 [5] - 保险等权重板块大涨为指数新高做出重要贡献 [5] - 已突破新高的行业主要集中在少数细分板块及权重板块 [1][5] 已突破前高的具体行业分布 - 大金融权重：以保险为代表 [1][5] - “涨价链”带动：部分有色（小金属、工业金属、能源金属等）、化工（农化制品、化学纤维）、石油石化（炼化及贸易）、建材相关细分板块 [1][5][7] - 主题投资带动：商业航天、机器人、出海等主题带动的军工（航天航空装备、军工电子）、机械、家电零部件等 [1][5][7] - 其他板块：钢铁（冶钢原料、特钢）、AI算力（通信设备、半导体） [7] 尚未突破前高但距离较近的行业 - 科技成长：商用车、半导体、通信设备、元件、摩托车、电网设备、消费电子 [10] - 周期：冶钢原料、装修建材、燃气、金属新材料、贵金属等 [10] - 消费：动物保健、纺织服装、种植业等 [10] 距离前高仍有较大差距的行业 - 科技成长：电机、软件、电池、光伏、游戏、创新药、航海装备、乘用车等 [13] - 红利：电力、白电、银行、煤炭、出版、铁路公路 [13] - 消费：食饮、社服、零售等 [13]

市场指数与个股表现分化 - 截至1月6日，上证指数、全A、沪深300、中证800等主要指数均创新高，但仅有**5%**的个股突破前高，**95%**的个股未破前高 [1][16] - 大部分个股距离其前高（定义为2024年9月24日至2025年12月31日期间的最高收盘价）的跌幅仍在**10%**以上 [1][16] 市场上涨结构特征 - 自去年12月中旬以来，市场指数实现“连阳”，但涨幅结构相对集中，主要由少数板块上涨带动 [4][17] - 近期保险等权重板块的大涨为指数创新高做出了重要贡献 [4][17] 已突破前高的行业与板块分布 - 已突破前高的行业主要集中在少数细分板块及权重板块 [4][17] - 具体包括：以保险为代表的大金融权重板块 [4][17] - 由“涨价链”带动的部分有色、化工、石油石化、建材相关细分板块 [4][17] - 由商业航天、机器人、出海等主题带动的军工、机械、家电零部件等板块 [4][17] - 从个股分布看，已破前高的个股主要集中在：有色（小金属、工业金属、能源金属等）、军工（航天航空装备、军工电子）、非银（保险）、钢铁（冶钢原料、特钢）、石油石化（炼化及贸易）、化工（农化制品、化学纤维）、AI算力（通信设备、半导体）等 [6][20] 尚未突破但接近前高的行业 - 当前尚未破前高但距离前高较为接近的行业主要集中在以下领域 [9][25] - 科技成长板块：商用车、半导体、通信设备、元件、摩托车、电网设备、消费电子 [9][25] - 周期板块：冶钢原料、装修建材、燃气、金属新材料、贵金属等 [9][25] - 消费板块：动物保健、纺织服装、种植业等 [11][25] 距离前高仍有较大差距的行业 - 当前距离前高仍有较大差距的行业主要集中在以下领域 [13][27] - 科技成长板块：电机、软件、电池、光伏、游戏、创新药、航海装备、乘用车等 [13][27] - 红利板块：电力、白电、银行、煤炭、出版、铁路公路 [13][27] - 消费板块：食饮、社服、零售等 [13][27]

文章核心观点 - 经济学家周其仁认为，面对不确定性的出路在于企业自身根据实际情况“看着办”，教授无法提供普适方案，企业需以客户为中心，在真实世界中寻找反例和突围路径 [7][9][11] 对“卷”的竞争环境的看法 - “卷”是市场竞争的重要部分，适度竞争有利于市场健康发展，能为消费者提供更便宜的商品，例如非洲的功能手机价格低至62元人民币 [10] - 真实世界并非只有“卷”，存在大量反“卷”成功的企业案例，例如一家18人公司5年内收入从2000万元增至4000万元，以及员工达3万人、订单火爆的豪迈公司 [12][13] - 企业成功的关键在于差异化，而非盲目追求市场份额第一，个例（如华为、硅谷企业）虽不可简单复制，但其成功路径具有启发和学习价值 [12][14] 企业存在的共性问题与出路 - 许多企业最大的问题是将过多精力用于模仿对手和进行“军备竞赛”，而非研究和服务客户，这源于“后发经济”的仿造思维 [16][17] - 企业生存需要练就“为谁做”的定位本事，动态寻找更适合的客户，例如蜜雪冰城通过17年深耕学生群体而成功 [16][18] - 对冲不确定性的最好方法是紧盯客户，最高学问是客户洞察，优秀的企业家（如乔布斯、张小龙）往往自身就是产品的深度用户 [19][20] - 企业战略应“以客户为中心”，如任正非所言，但真正理解并践行者寥寥 [20] 关于企业出海 - 企业出海是“出村的继续”，逻辑在于客户在哪里，市场就在哪里，不应受“内”“外”市场概念的限制 [22][23] - 海外市场存在大量可复制的商业机会，例如中国地产、教育需求在越南、印尼等未充分开发市场同样存在，蜜雪冰城已成功在印尼复制其大学周边模式 [23] - “冬天”是进行更大范围布局的好时机，因为此时投资成本（如地价、人力）更低，政府态度也更友好 [23] 关于创新与地方政府角色 - 创新不能靠政府文件驱动或地方模式简单复制，其本质是自下而上的社会连接过程，需要“超级联系人”来整合资源 [25][26] - 地方政府应实事求是，发挥自身独特优势，而非盲目羡慕和复制其他地区的成功个案，例如上海应思考如何吸引“巨龙”而非焦虑于未诞生“小龙” [25][26] - 企业应通过选择（与复数政府打交道）和市场流动来倒逼地方政府改革，自身需具备“动”的意识和能力 [27] 关于AI的影响与中小企业生态 - AI是辅助研究的强大工具，但其信息可能存在“幻觉”，需谨慎使用 [31][32] - AI替代的是人类不喜欢、单调重复的工作，无法替代人类真正喜欢的事情，未来可能出现人工成本降低后的“反向替代” [33] - 在“赢者通吃”的环境下，中小企业（“草灌乔”生态中的一部分）适应能力很强，会通过各种方式生存和发展，无需过度担忧 [29][30] 研究方法论 - 研究应深入真实世界，关注细节和反常案例（“找反例”），从而推动认知进步，而非人云亦云 [4][36][37] - 理解企业应聚焦于其可观察的行为和做法（“到底怎么做”），而非其解释的动机（“为什么”） [37][38] - 避免追逐热点，有时需要“敢为人后”，从平常现象中洞察门道 [35]

文章核心观点 - 对2026年A股市场持乐观态度，认为市场慢牛或仍处上半场，结构性机会明显 [1][2] - A股估值处于历史中枢下方，具备“估值洼地”优势，不存在系统性高估风险 [1][7] - 宏观基本面（实际GDP、名义GDP、上市公司利润增速）预计在2026年将前低后高，对股市偏友好 [2][8] - 2026年投资机会主要围绕三大逻辑：新技术催生的新需求、出海、供给受限的行业 [2][8] 市场整体展望 - 2025年底A股在3900点附近高位震荡，出现主题轮动和阶段性畏高情绪，但国内外不确定性自去年四季度以来有所下降 [1][7] - 2025年A股表现较好，但走势理性，更多是对过去几年过度悲观预期的修复，且修复仅集中在局部景气上行的成长和周期行业 [1][7] - 在地产逐步出清背景下，A股将成为未来居民最重要的可配置资产，预计将见证股市波动率下降和宏观基本面见底 [2][8] - 2026年上半年国内财政和货币空间有限，内需（地产链、汽车链、基建建筑等领域）将是较大拖累，增速缺乏上行弹性 [2][8] 投资逻辑一：新技术催生的新需求 - 核心产业主线是AI，全球AI资本开支开启带动海外算力、半导体、电力、储能和工业金属需求快速增长 [3][9] - 光模块等领域增速或更高，并带动中上游配套基建和材料需求 [3][9] - 2026年预计仍是AI相关领域业绩爆发的一年 [3][9] 投资逻辑二：出海 - 2026年一季度，出海领域（特别是美国占比高的公司）面临明显的高基数负面影响，需对公司业绩做更细排查 [3][9] - 更关注创新药授权出海的受益股，中国工程师红利爆发使创新药行业优势明显扩大 [3][9] - 2026年预计有更多创新药品种完成出海，并持续兑现在当期业绩中 [3][9] 投资逻辑三：供给受限的行业 - 供给受限领域主要集中在有色等上游资源品，尽管2025年已有较大涨幅，但多数品种缺乏强供给弹性，价格仍有上涨空间 [4][10] - 供给受限原因一：已勘探资源储量有限（如金、铜、银、锡），新矿勘探到开采周期长（至少15年），且开采难度和成本越来越高 [4][10] - 供给受限原因二：地缘政治、天灾、环保等因素限制产量增长（如铝、钴、锡） [4][10] - 需求端受AI需求爆发、美国再工业化、中国内卷竞争等因素支撑，芯片、服务器、电力和端侧需求催生金属需求上升，能明显抵消经济下行带来的需求回落 [4][10] - 化工个别领域在2026年已开始没有新增产能，可能带来价格企稳甚至反弹 [4][10]

文章核心观点 - 2025年互联网行业掀起“买地潮”，头部及中小企业纷纷在核心城市购置或自建物业，标志着行业从轻资产运营向重资产布局的战略逻辑变迁 [1] 互联网企业“买地潮”的具体表现与地域选择 - 2025年下半年，阿里巴巴与蚂蚁共同出资72亿港元购置香港铜锣湾港岛壹号中心共13层商业写字楼 [1] - 2025年12月，京东购入香港中环的中国建设银行大厦部分办公楼层 [1] - 抖音以12.14亿元竞得广州市海珠区琶洲中二区AH041101地块 [1] - 2025年，字节有3处总部大楼竣工启用 [1] - 上海杨浦滨江的美团、B站、抖音三大核心项目将于2026年同步竣工 [1] - 贝壳跨界涉足开发领域并一举拿下成都“地王” [1] - 买地企业范围广泛，从搜狐、新浪、网易、BAT到字节、美团、小米、B站、快手等大厂，以及延趣网络、飞鱼科技等中小企业 [1] - 互联网企业买地首选北京、上海、广州、深圳、香港等超一线城市的核心地段 [3] 香港作为战略枢纽：城市转型与企业拓展的契合 - 香港经济正从金融、旅游、贸易物流、专业服务四大传统支柱，向“国际创新科技中心”转型 [4][6] - 2023年，贸易及物流业占香港本地生产总值（GDP）的18.8% [5] - 2025年香港AI产业产值突破380亿港元，同比增长45% [7] - 截至2025年10月，香港“引进重点企业办公室”累计签约102家企业，内地企业占比超60% [8] - 企业入驻带动香港楼市，2025年第三季度全港甲级写字楼净吸纳量达69.18万平方呎，所有主要商业区净吸纳量自2015年第二季度以来首次全部录得正值 [8] - 香港为内地企业出海提供最佳平台，拥有完善金融体系、自由贸易环境及与国际接轨的法律税务制度 [11][12] - 香港资本市场强力复苏，毕马威预计2025年香港IPO集资额达2721亿港元，同比上升210%，位居全球第一 [12] - 2025年港交所完成的17宗“A+H”上市为历来最多，集资额占全年的50% [12] - 汇丰银行预测香港有望在2028年成为全球第一大跨境财富管理中心 [12] - 2025年全球前十大募资金额IPO中，港交所贡献四单内资背景企业：宁德时代（410亿港元）、紫金黄金国际（287亿港元）、三一重工（152亿港元）、赛力斯（143亿港元） [12] - 2024年母公司在海外及内地的驻港公司数目达9960家创历史新高，其中内地驻港公司2620家，占比超26% [13] - 在香港购置办公物业成本可能低于长期租赁，例如某电商巨头收购的建行大厦物业单价约3.12万港元/平方米，较近期中环地标交易低约4.59% [14] 业务发展与空间需求扩张的内在驱动 - 世邦魏理仕报告显示，29%的受访企业未来三年将扩大办公面积，科技互联网以36%的需求引领市场 [16] - 互联网科技成为多地写字楼市场主力需求：一季度深圳甲级写字楼新成交中占比26%；杭州办公楼市场TMT占比19%领跑；上半年上海产业园区租赁需求中TMT行业以41%比重居首 [17] - 仲量联行对比95家头部上市企业数据发现，2021年至2023年，新质生产力企业营业收入三年增速为23%，带动员工规模增长21%，催生办公面积刚性需求 [17] - 互联网龙头企业2025年经营向好：阿里巴巴三季度营收2478亿元同比增15%；腾讯Q3收入1928.7亿元同比增15%；京东同期收入2991亿元同比增14.9%；拼多多营收1082.8亿元同比增9% [19] - 人工智能等新业务表现亮眼：百度第三季度AI相关收入约100亿元同比增50%以上；京东新业务收入同比增214%，服务收入同比增30.8%创历史新高，占比提升至24.4% [20] - 业务扩展带动人员与办公需求上升：截至2024年末腾讯员工数达11.05万人，较2023年末增加5141人，计划未来三年新增2.8万个校招岗位 [20] - 腾讯全球总部基地“企鹅岛”占地130万平方米，主体结构已完成，预计可容纳7.5万名办公人员 [20] - 大厂将员工社区、办公环境作为招聘福利，例如“企鹅岛”集产业用房、商业、生活配套、科技馆、数据中心于一体 [20] 城市经济转型与总部经济的相互促进 - 《2024年中国总部经济发展白皮书》显示，全国287个地级市的总部经济专项规划中，超70%的城市将“金融、科技、数字经济”列为核心赛道 [21] - 艾瑞咨询显示，2023年中国总部经济市场规模达22.3万亿元，预计以8.7%的年均复合增长率增长，到2030年有望突破35万亿元 [23] - 高新技术企业总部、新兴产业集群总部等对总部经济的贡献率超过60% [23] 科技企业新需求对地产行业的影响与机遇 - 科技企业选址标准变化：选址半径向产业聚集区扩展；对楼宇智慧化要求提高；更倾向采用灵活办公模式 [25] - 世邦魏理仕报告显示，2025年国内主要城市写字楼净吸纳量有望增长10%，其中人工智能、新能源汽车等新兴产业对定制空间的需求年增速超20% [26] - 82%的科技企业愿意为健康先进的办公环境支付5%—10%的溢价 [27] - 2025年上半年，观点指数选取的18个代表性商业地产企业中，约56%的企业录得收入同比下滑，仅33%的企业录得增长 [27] - 在一线城市，获得LEED认证的绿色建筑、配备实验室空间的生物医药楼宇、具有算力支持的数据中心配套物业显现出抗跌性 [28] - 香港地产科技改造领先，截至2025年上半年累计有近500个LEED认证建筑项目，总认证面积逾1.1亿平方呎，过去5年年均复合增长率达23.4% [29] - AI时代数据中心成为全球增长最快的房地产资产类别之一，过去五年全球数据中心行业并购交易总额超过2000亿美元 [30] - 2023年和2024年间，美国数据中心的总建设面积年均增长达43%，同期多户住宅、酒店等其他物业类型的总面积平均增长率不到3% [32] - 全球AI数据中心浪潮已从“抢电”发展到“抢地” [33]