黄金市场行情回顾 - 国际黄金周一维持震荡走势，开盘价3983.40美元/盎司，最高价4030.62美元/盎司，最低价3962.44美元/盎司，收盘价4008.54美元/盎司 [1] - 日线录得影线较长小幅阴线，短期金价陷入日线40日与20日均线支撑压力位价格区间 [12] - 四小时级别显示短期整理加剧指标收窄表现，随着震荡周期延长，形成突破风险预期逐步上升 [12] 美国宏观经济数据 - 美国10月ISM制造业PMI录得48.7，低于市场预期49.5，前值为49.1，显示制造业活动连续第八个月萎缩 [3] - 美国10月标普全球制造业PMI终值录得52.5，高于市场预期52.2 [3] - 10月份有12个制造业行业出现收缩，其中纺织、服装和家具行业表现最弱，包括基础金属和交通设备在内的6个行业实现增长 [3] - 美国9月贸易帐、JOLTs职位空缺及工厂订单月率数据将于今日公布 [9] 制造业活动细节 - ISM生产指数下滑2.8点至48.2，为过去三个月中第二次出现产出收缩 [3] - ISM就业指标连续第九个月收缩，原材料采购价格指数下跌3.9点至58，为年初以来最低水平 [3] - 制造商库存出现一年以来最大降幅，客户库存同样保持低位，表明订单可能有一定回升空间 [3] - 10月份未售库存出现了史无前例的增长，市场普遍认为与销售疲软有关，尤其是出口市场疲软 [4] 美联储政策预期 - 据CME"美联储观察"，美联储12月降息25个基点的概率为67.3%，维持利率不变的概率为32.7% [8] - 美联储理事库克表示，12月的美联储会议有可能降息，但决定将基于从现在到那时之间来自广泛渠道的信息 [5] - 美联储古尔斯比称尚未决定美联储下次会议将采取何种行动，现在的降息门槛高于前两次美联储会议 [7] 商业信心与外部风险 - 企业对未来一年的预期也变得更加悲观，信心水平再次接近4月份关税政策公布时的低迷区间 [4] - 美国的贸易政策不确定性再次成为打压商业信心的重要因素，越来越多的企业将出口损失和进口供应链中断的责任归咎于关税政策 [4] - 自10月1日美政府"停摆"以来，由于空中交通管制人员配备问题，已有超过320万名美国航空旅客受到航班延误或取消的影响 [7] - 高盛预计，如果政府关门持续约六周，可能会使2025年第四季度的年化季度增长率下降1.15个百分点 [7] 日内交易策略与关注 - 日内谨慎维持高空低多交易思路，激进多单可于3947一线参与，激进空单可于4030一线参与 [13] - 今日重点关注澳洲联储利率决议、欧洲央行行长拉加德讲话、美联储理事鲍曼参加讨论及美国多项经济数据 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金关注美国银行风险，白银震荡反弹，铜因LME库存减少限制价格回落，锌偏强运行，铅因海外库存持续减少支撑价格，锡关注宏观影响，铝、铸造铝合金偏强震荡，氧化铝下方有支撑，镍受冶炼端累库压制但矿端不确定性支撑，不锈钢钢价低位窄幅震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 沪金2512昨日收盘价922.58，日涨幅0.07%，夜盘收盘价919.52，夜盘涨幅 -0.08%；Comex黄金2512昨日收盘价4013.70，日涨幅0.01%；黄金T+D昨日收盘价920.20，日涨幅 -0.09%，夜盘收盘价917.10，夜盘涨幅0.09% [4] - SPDR黄金ETF持仓较前日增加3至1041.78；Comex黄金库存（前日）较前日减少75430至38168047金衡盎司；沪金库存较前日无变动为87816千克 [4] - 黄金趋势强度为0 [6] 白银 - 沪银2512昨日收盘价11455，日涨幅0.12%，夜盘收盘价11350.00，夜盘涨幅 -0.34%；Comex白银2512昨日收盘价47.910，日涨幅 -0.70%；白银T+D昨日收盘价11442，日涨幅0.29%，夜盘收盘价11328，夜盘涨幅 -0.37% [4] - SLV白银ETF持仓（前天）较前日无变动为15189.82；Comex白银库存（前日）较前日减少694626至482438705金衡盎司；沪银库存较前日减少6693至658851千克 [4] - 白银趋势强度为1 [6] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价87300，日涨幅0.33%，夜盘收盘价86970，夜盘涨幅 -0.38%；伦铜3M电子盘昨日收盘价10819，日涨幅 -0.67% [8] - 嘉能可今年前三个季度铜产量下降17%；智利国营矿业公司ENAMI获17亿美元铜冶炼厂环境许可，新厂年处理85万吨铜精矿，产24万吨阴极铜；印尼给予Amman矿业公司400000吨铜精矿出口配额；智利9月铜产量456663吨，环比回升7.79%，同比下降4.5% [8][10] - 铜趋势强度为0 [10] 锌 - 沪锌主力收盘价22565，涨幅0.94%；伦锌3M电子盘收盘价3050，涨幅0.18%；LME锌库存33825吨，减少1475吨 [11] - 锌趋势强度为0 [13] 铅 - 沪铅主力收盘价17420，涨幅0.17%；伦铅3M电子盘收盘价2025，涨幅0.15%；LME铅库存216800吨，减少3500吨 [14] - 铅趋势强度为0 [15] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价285760，日涨幅0.65%，夜盘收盘价284900，夜盘涨幅 -0.25%；伦锡3M电子盘昨日收盘价35915，日涨幅 -0.73% [17] - SMM 1锡锭价格较前日上涨1900至281900；长江有色1锡平均价较前日上涨1200至285600 [17] - 锡趋势强度为1 [20] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价21600；沪氧化铝主力合约收盘价2789；铝合金主力合约收盘价21065 [21] - 铝趋势强度为1，氧化铝趋势强度为0，铝合金趋势强度为1 [23] 镍、不锈钢 - 沪镍主力收盘价120950；不锈钢主力收盘价12630 [25] - 因违反林业许可证规定，印尼林业工作组接管PT WedaBav Nickel超148公顷矿区，预计影响镍矿产量约600金属吨/月；中国暂停针对从俄罗斯进口的铜和镍的非官方补贴；印尼对190家采矿公司实施制裁；印尼能矿部发布矿山审批法规 [25][26] - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0 [27] 宏观及行业新闻 - 美国10月ISM制造业指数降至48.7%，连续八个月萎缩，需求和就业疲软，通胀降温；美国就业市场降温，今年企业裁员人数创2020年以来新高；美联储官员对通胀和就业风险分歧；美国财政部下调本季借款预期规模210亿美元至5690亿；美国政府停摆影响航空安全；中国财政部长强调不新增隐性债务；博裕资本拟40亿美元收购星巴克中国业务至多60%股权；台积电启动连续四年涨价，先进制程涨约3%-10% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国10月RatingDog制造业PMI数据喜忧参半，景气度持续改善但增速放缓，新出口订单重陷收缩[7] - 豆粕关注回归美豆成本交易，美豆价格攀升带动国内豆粕超跌反弹，后期关注协议实施等情况[8] - 纯碱趋势仍偏弱，短期刚需有压力，中期高产量、高库存问题加剧，关注供应端应对措施[10] 各板块总结 金属板块 - 黄金关注美国银行风险，白银震荡反弹，趋势强度分别为0和1 [16][18] - 铜LME库存减少限制价格回落，趋势强度为0 [20][22] - 锌偏强运行，趋势强度为0 [23][25] - 铅海外库存持续减少支撑价格，趋势强度为0 [26][27] - 锡关注宏观影响，趋势强度为1 [29][32] - 铝偏强震荡，氧化铝下方有支撑，铸造铝合金偏强震荡，趋势强度分别为1、0、1 [33][35] - 镍冶炼端累库压制，矿端不确定性支撑，不锈钢钢价低位窄幅震荡运行，趋势强度均为0 [37][39] 能源化工板块 - 碳酸锂需求向好与复产预期博弈，区间震荡，趋势强度为0 [40][43] - 工业硅仓单继续去化，底部支撑偏强，多晶硅关注本周是否发布公告，趋势强度分别为1、0 [44][47] - 铁矿石高位反复，趋势强度为0 [48] - 螺纹钢和热轧卷板受板块情绪扰动，宽幅震荡，趋势强度均为0 [50][53] - 硅铁和锰硅受板块情绪与供需扰动，宽幅震荡，趋势强度均为0 [54][57] - 焦炭偏强震荡，焦煤宏观与板块主题共振，偏强震荡，趋势强度均为0 [58][60] - 原木震荡反复，趋势强度为0 [62][64] - 对二甲苯芳烃调油支撑估值，高位震荡市，PTA需求尚可但供应压力仍存，高位震荡市，MEG供应压力较大，趋势偏弱，趋势强度分别为0、0、 -1 [65][72] - 橡胶震荡运行，趋势强度为0 [73][74] - 合成橡胶成本坍塌，弱势运行，趋势强度为 -1 [77][79] - 沥青跟随原油震荡运行，趋势强度为0 [80][87] - LLDPE计划外检修增加，关注进口压力，趋势强度为0 [93][95] - PP中期震荡，趋势强度为0 [97][99] - 烧碱成本支撑，震荡行情，趋势强度为0 [101][103] - 纸浆震荡运行，趋势强度为0 [106][108] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为0 [111][112] - 甲醇偏弱运行，趋势强度为 -1 [114][118] - 尿素震荡承压，趋势强度为 -1 [119][123] - 苯乙烯偏弱震荡，趋势强度为 -1 [124][125] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为 -1 [126][128] - LPG需求改善有限，盘面估值偏高，丙烯供应预期收缩，宽松格局有所改善，趋势强度均为0 [131][135] - PVC低位震荡，趋势强度为 -1 [139][140] - 燃料油偏强震荡，短期弱于低硫，低硫燃料油夜盘短线调整，外盘现货高低硫价差继续上涨，趋势强度均为0 [142] 农产品板块 - 短纤和瓶片短期震荡市，多PF空PR，趋势强度均为0 [157][158] - 胶版印刷纸低位震荡，趋势强度为0 [160][161] - 纯苯偏弱震荡，趋势强度为 -1 [164][165] - 棕榈油油脂驱动匮乏，关注短期支撑，豆油美豆反弹，豆棕做扩维持，趋势强度均为0 [167][172] - 豆粕美豆再创新高，连粕或跟随反弹，豆一国储收购开启，盘面表现稳定，趋势强度分别为 +1、0 [173][175] - 玉米震荡运行，趋势强度为0 [176][179] - 白糖区间整理，趋势强度为0 [180][183] - 棉花籽棉价格对棉花期货的影响减弱，趋势强度为0 [185][188] - 鸡蛋震荡调整，趋势强度为0 [189] - 生猪中枢进一步下移，趋势强度为 -1 [191][194] - 花生关注现货，趋势强度为0 [196][199]

日本制造业PMI数据 - 2024年11月日本10月份标普全球制造业PMI为48.2 [1]

宏观经济与政策 - 美国10月ISM制造业指数下降0.4至48.7，制造业活动连续第八个月萎缩[4][12] - 美国财政部估计第四季度借款5690亿美元，较7月预估减少210亿美元[4][12] - 美联储理事库克指出12月有可能降息，但将取决于后续新出炉的信息[4][12] - 中国人民银行与韩国银行续签双边本币互换协议[4][11] 行业与公司动态 - 欧佩克秘书长预计今年全球石油需求将增长130万桶/日，短期内需求不会见顶[4][12] - 亚马逊云服务与OpenAI签署380亿美元协议[12] - 微软首次获得出口许可，可将英伟达A100、H100和H200 GPU出口至阿联酋[12] - 美国商务部和五角大楼承诺向一家国内稀土磁铁生产商提供融资，并可能获得股权[12] 全球金融市场表现 - 美元指数收涨0.15%报99.85，基准10年期美债收益率收报4.113%[4] - 美股三大股指涨跌不一，道指收跌0.48%，标普500指数涨0.17%，纳指涨0.46%[5][7] - 现货黄金收跌0.07%报4000.44美元/盎司，现货白银收跌1.27%报48.06美元/盎司[4][7] - WTI原油收涨0.26%报60.82美元/桶，布伦特原油收涨0.27%报64.65美元/桶[4][7] 亚太地区股市 - 港股恒生指数涨0.97%，恒生科技指数涨0.24%，全日成交额达2286.76亿港元[5] - A股上证指数涨0.55%，深证成指涨0.19%，创业板指涨0.29%，沪深京三市成交额21329亿元[6][7] - 欧洲主要股指涨跌不一，德国DAX30指数收涨0.73%，英国富时100指数收跌0.16%[5][7] 中国制造业与市场 - 10月RatingDog中国制造业PMI跌至50.6，制造业扩张态势有所放缓[4][12] - A股海南自贸区板块集体大涨，光伏设备板块午后拉升，钍基熔盐概念股全天走强[6] - 港股内银股普遍上涨，建设银行收涨3.12%，中国银行、工商银行均涨超2%[5] - 港股新能源汽车股普遍上涨，小鹏汽车、蔚来汽车收涨超4%，理想汽车收涨1.44%[5]

每经AI快讯，11月3日消息，美国10月标普全球制造业PMI终值报52.5，前值52.2。 （文章来源：每日经济新闻） ...

欧元区制造业整体态势 - 10月制造业活动陷入停滞，新订单在经历三年多持续收缩后维持在停滞状态，出口订单连续第四个月下滑[1] - 产出连续第八个月实现小幅增长，但整体复苏动能薄弱[1] - 制造业就业人数下降速度加快，就业收缩期已延长至近两年半[1] - 区域间表现显著分化，南欧国家希腊和西班牙维持扩张，而核心经济体德国与法国继续处于收缩区间[1] 德国制造业表现 - 10月制造业产出增速较9月明显放缓，远低于此前42个月高点[2] - 新订单在9月下降后小幅回升，但出口销售依然疲弱，尤其是对亚洲和美国的出口[2] - 制造业就业人数连续第28个月下降[2] - 企业对未来产出的预期降至2024年12月以来最低水平[2] 法国制造业表现 - 10月制造业PMI终值为48.8，较9月的48.2有所回升，但已连续34个月低于50荣枯线[2] - 新订单与产出量持续显著下滑，国内政治动荡与客户需求疲软为主要拖累因素[2] - 未来产出预期自2025年1月以来首次转为悲观，约三成企业预测明年将减产[2] 希腊制造业表现 - 10月制造业PMI升至53.5，较9月的52.0显著提升，连续第12个月处于扩张区间[3] - 新订单与产出同步加速增长，主要受益于国内需求稳健复苏[3] - 就业增长率创5月以来最高，企业通过增加全职岗位扩充人力[3] 西班牙制造业表现 - 10月制造业PMI升至52.1，连续第六个月扩张，产出与新订单双双增长构成主要推动力[3] - 新出口订单连续第二个月下滑，且降幅为五个月来最快[3] - 政府已将2025年全年经济增长预期从2.6%上调至2.7%[3] 意大利制造业表现 - 10月制造业PMI升至49.9，较9月的49.0明显改善，接近荣枯分界线[4] - 产出分项指数升至50.6，重返扩张区间，新订单指数升至49.7，改善显著但仍处收缩[4] - 就业分项指数回落至49.8，重新进入收缩区间[4] 荷兰制造业表现 - 10月制造业PMI降至51.8，较9月的53.7回落，创四个月新低[4] - 新订单仍推动增长，主要受益于欧洲和亚太地区客户需求回升带动出口[4] - 就业水平自5月以来首次下降[5] 欧洲央行政策立场 - 欧洲央行将关键存款利率维持在2%的水平，符合市场普遍预期[6] - 政策制定者保持灵活应对不确定性，维持"逐次会议决定、依赖数据"的决策框架[6] - 12月将审查新的预测并基于新数据做出决定[6]

每经AI快讯，11月3日消息，英国10月制造业PMI终值为49.7，预估49.6，前值49.6。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股三季报整体表现良好对市场起到底部支撑 但10月国内制造业景气下滑对后续市场走势有一定压制 中美两国元首会晤后短期内暂无更多利好消息释放 市场有利好出尽态势 人民币汇率承压也对宽松货币政策有掣肘 策略上建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2512）最新4634.8 环比-1.8↓ IF次主力合约（2511）最新4646.2 环比-0.2↓ IH主力合约（2512）3016.6 环比0.0 IH次主力合约（2511）3017.6 环比-0.6↓ IC主力合约（2512）7239.6 环比-24.8↓ IC次主力合约（2511）7292.8 环比-21.4↓ IM主力合约（2512）7398.0 环比+0.8↑ IM次主力合约（2511）7471.4 环比+5.4↑ [2] - IF - IH当月合约价差1628.6 环比+4.4↑ IC - IF当月合约价差2646.6 环比-3.6↓ IM - IC当月合约价差178.6 环比+30.2↑ IC - IH当月合约价差4275.2 环比+0.8↑ IM - IF当月合约价差2825.2 环比+26.6↑ IM - IH当月合约价差4453.8 环比+31.0↑ [2] - IF当季 - 当月-36.2 环比-4.0↓ IF下季 - 当月-71.6 环比-4.2↓ IH当季 - 当月0.4 环比+1.2↑ IH下季 - 当月-3.6 环比-2.6↓ IC当季 - 当月-211.4 环比-5.2↓ IC下季 - 当月-391.4 环比-7.2↓ IM当季 - 当月-278.4 环比-3.8↓ IM下季 - 当月-482.8 环比-3.2↓ [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓-23459.00 环比-2070.0↓ IH前20名净持仓-15321.00 环比+122.0↑ IC前20名净持仓-17000.00 环比-2318.0↓ IM前20名净持仓-36896.00 环比+508.0↑ [2] 现货价格 - 沪深300为4653.40 环比+12.7↑ IF主力合约基差-18.6 环比-9.3↓ 上证50为3016.4 环比+4.8↑ IH主力合约基差0.3 环比-3.4↓ 中证500为7333.6 环比+2.6↑ IC主力合约基差-94.0 环比-5.4↓ 中证1000为7538.1 环比+31.4↑ IM主力合约基差-140.1 环比-1.6↓ [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）21329.04 环比-2169.10↓ 两融余额（前一交易日，亿元）24864.02 环比-126.85↓ 北向成交合计（前一交易日，亿元）2842.58 环比-78.16↓ 逆回购（到期量，操作量，亿元）-3373.0 环比+783.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元）-688.30 环比-270.85 上涨股票比例（日，%）64.95 环比-4.17↓ Shibor（日，%）1.316 环比-0.005↓ [2] - IO平值看涨期权收盘价（2511）64.20 环比-4.20↓ IO平值看涨期权隐含波动率（%）14.81 环比-0.89↓ IO平值看跌期权收盘价（2511）67.60 环比-8.60↓ IO平值看跌期权隐含波动率（%）14.81 环比-0.89↓ [2] - 沪深300指数20日波动率（%）18.81 环比-0.35↓ 成交量PCR（%）72.83 环比+0.71↑ 持仓量PCR（%）78.64 环比-1.76↓ [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股6.50 环比+0.90↑ 技术面6.50 环比-0.40↓ 资金面6.50 环比+2.20↑ [2] 行业消息 - 10月制造业采购经理指数（PMI）为49.0% 比上月下降0.8个百分点 制造业景气水平有所回落 非制造业商务活动指数为50.1% 比上月上升0.1个百分点 升至扩张区间 综合PMI产出指数为50.0% 比上月下降0.6个百分点 位于临界点 我国企业生产经营活动总体稳定 [2] - 截至10月31日 A股市场5444家上市公司中5437家披露完2025年三季报数据 前三季度营收合计为53.41万亿元 同比增长1.20% 实现归母净利润4.70万亿元 同比增长5.34% 第三季度净利润增速达到11.30% 较二季度回升10.19个百分点 [2] - A股主要指数收盘普遍上涨 上证指数涨0.55% 深证成指涨0.19% 创业板指涨0.29% 沪深两市成交额有所回落 行业板块普遍上涨 传媒、煤炭、石油石化板块大幅走强 有色金属板块领跌 [2] - 美联储宣布降息25个基点 鲍威尔表示12月降息不确定 多位联储官员表态不一 增加了12月降息的不确定性 美元兑离岸人民币近期走高 [2] - 10月我国制造业PMI为49% 比上月下降0.8个百分点 连续七个月处于荣枯线下方 制造业景气不佳对市场情绪有负面影响 中美双方将各自取消多项相互加征的关税措施 [2] 重点关注 - 11/3 23:00美国10月ISM制造业PMI 11/4 11:30澳大利亚央行利率决议 11/5 21:15美国10月ADP就业人数 11/7 9:30中国10月贸易数据 11/9 9:30中国10月CPI、PPI [3]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，11月3日消息，法国10月制造业PMI终值为48.8，预估48.3，前值48.3。 ...