本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 为了能更清楚了解"聪明钱"社保基金的动向，笔者梳理了截至2026年一季度末社保基金的持仓市值、市场表现以及一季度新进、加仓的个股， 供投资者参考。 （ 查看持仓名单 戳此处） 0 1 58股持仓市值超10亿！一季度大举加仓"化工茅"！ Choice数据显示，2026年一季度末社保基金重仓的611家上市公司中，持仓市值超5亿的个股有128只， 持仓市值超 10亿的个股有58只，这58只 个股持仓市值合计约为4277.97亿元，占总持仓市值超七成 。 社保基金一季度末持仓市值居前十的个股中，金融股（银行、非银金融）占了6只，其中，一季度末 对农业银行的持仓市值达 1575.90亿元，为 社保基金第一大重仓股，且相较上个季度持股数量也维持不变 。另外，对工商银行、中国人保、交通银行、京沪高铁的持仓市值也均超百亿。 （ 查看持仓名单 戳此处） | う | | (16/0) | /J / X / | 又叫 | LL 7/J (70) | ×1丁亚 | (卒立ZULO中 子仅) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

证券研究报告 2026 年 4 月 30 日 星期四 【下周策略】 ◆本周走势回顾 本周大盘震荡攀升，三大指数周 K 线全线收涨。虽然在节前效 应、高位板块资金获利兑现、财报业绩的影响下，盘面上呈现出一 定的"高低切"特征，但整体科技成长板块表现依旧维持韧性。从 周 K 线来看，上证指数上涨 0.79%，深证成指上涨 1.12%，创业板指 上涨 0.26%，科创 50 指数上涨 8.07%，北证 50 指数下跌 2.93%。个 股板块涨多跌少，综合、电子、石油石化、房地产和煤炭等板块涨 幅靠前，通信、食品饮料、银行、计算机和公用事业等板块跌幅靠 前。 ◆下周大势研判：市场或继续震荡盘整向上 从本周市场来看： 首先，2026 年一季度经济数据开门红，后续韧性仍有支撑。 其次，4 月政治局会议精准施策，用好用足既定政策。 最后，美联储 4 月议息会议如期按兵不动，但内部分歧加大。 总体来看，本周大盘震荡攀升，三大指数周 K 线全线收涨。近 期市场在地缘扰动与节前效应的交织中波动加大，不过即便外围市 场由于原油价格、AI 叙事而分歧加大，但 A 股仍展现出了较好的韧 性，整体上节前科技成长板块表现依旧强势。海外方面 ...

投资评级与估值 - 报告给予利安隆“买入”评级，并维持该评级 [3][6] - 基于2026年19倍市盈率，给予目标价50.16元，当前股价（2026年4月29日）为44.42元，存在约12.9%的上涨空间 [3][6] - 报告预测公司2026-2028年每股收益EPS分别为2.64元、3.09元、3.51元 [3] 核心观点与业绩回顾 - 报告认为公司未来有望受益于海外化工企业竞争力衰退带来的出口替代机遇期 [2][11] - 2025年公司实现营业收入60.23亿元，同比增长5.9%；实现归母净利润4.97亿元，同比增长16.5% [11] - 业绩增长主要源于高分子抗老剂和润滑油添加剂两大主要产品销量均取得10-15%的增长，同时毛利率有所提升 [11] - 2025年在宏观经济扰动、多数化工品价格下跌的逆境中实现增长，凸显了公司主业竞争力及新业务（润滑油添加剂）的增长动力 [11] 行业机遇与公司前景 - 2026年3月以来的中东冲突导致全球化工行业波动，可能加速欧洲、日本等传统化工发达国家的竞争力衰退，为以利安隆为代表的中国精细化工企业打开出口替代机遇 [11] - 全球抗老剂龙头巴斯夫已两度上调抗氧化剂、光稳定剂等产品价格，直接提振了利安隆的产品竞争力 [11] - 公司正从“第一生命曲线”高分子抗老剂业务，向“第二生命曲线”润滑油添加剂业务成功拓展 [9][11] 财务预测与业绩展望 - 预测公司2026-2028年营业收入分别为78.27亿元、85.05亿元、95.45亿元，同比增长率分别为30.0%、8.7%、12.2% [5] - 预测公司2026-2028年归母净利润分别为6.05亿元、7.09亿元、8.06亿元，同比增长率分别为21.9%、17.2%、13.6% [5] - 预测公司2026-2028年毛利率分别为20.5%、21.2%、21.0%；净利率分别为7.7%、8.3%、8.4% [5] - 预测公司2026-2028年净资产收益率（ROE）分别为11.8%、12.4%、12.7% [5] 估值比较 - 报告选取了皇马科技、阳谷华泰、瑞丰新材、呈和科技、回天新材作为可比公司 [12] - 根据可比公司估值，调整后2026年平均市盈率为19倍，并以此作为给予利安隆目标价的估值基础 [3][12]

文章核心观点 - FOF基金在2026年一季度展现出配置思路的转变，专业机构投资者在震荡市场环境下偏好风格稳健、回撤控制能力强的产品，并增加了对高股息、资源类行业的直接股票配置，作为其攻防兼备的策略[3] FOF基金配置的主动权益基金 - 富国基金范妍管理的富国稳健增长成为最受FOF青睐的主动权益基金，其A、C份额分别获得13只和17只FOF重仓持有，年内收益率约8.94%，并有10只FOF持有该基金超千万元[5] - 华夏创新前沿A、兴全商业模式优选A获得13只FOF重仓，博道久航C、博道盛彦C获得12只FOF重仓，易方达环保主题C、华夏行业景气C获得11只FOF重仓[5] - FOF基金经理在选择权益底仓时，倾向于风格稳健、回撤控制好、高夏普比的产品[6] FOF基金配置的规模与品牌 - 中欧琪和A以3.98亿元的FOF持有规模，位列FOF重仓的主动权益型基金榜首[8] - 易方达基金在FOF持有规模前十的股票型基金中占据半壁江山，易方达信息行业精选C以3.55亿元的配置规模位列第二，旗下多只基金合计吸纳大量FOF资金[8] - 短融ETF海富通以153只FOF持有和71.69亿元的持有规模，成为全市场FOF配置最密集的产品[8] FOF基金的直接股票投资 - 2026年一季度，各类FOF直投股票的仓位多数有所增长[9] - FOF重仓股市值排名前三的行业为石油石化、基础化工以及银行，配置比例分别为13.18%、10.11%以及8.96%[10] - 石油石化、通信以及基础化工行业配置占比处于历史高位，而医药、消费者服务以及商贸零售行业关注度较低[10] - FOF在一季度加仓了石油石化、电力及公用事业以及基础化工行业，减持了有色金属、消费者服务以及电子行业[10] - FOF重仓配置绝对市值前三的股票为广汇能源、兴业银行以及宝丰能源，持股市值分别为1.87亿元、1.54亿元以及1.40亿元[10] - FOF配置市值占流通股比例前三的股票为登康口腔、蓝焰控股以及福昕软件，持股数量占流通股比分别为1.53%、0.86%以及0.54%[10]

公司 26Q1 归母净利润同比增长 20.04%，聚焦蓝莓种植水平提升。 投资要点： 股 票 研 究 26Q1 归母净利润同比增长 20.04%，聚焦蓝莓种植水平提升 诺普信(002215) 诺普信一季度点评报告 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘威(分析师) | 0755-82764281 | liuwei7@gtht.com | S0880525040100 | | 林逸丹(分析师) | 021-38038436 | linyidan@gtht.com | S0880524090001 | 本报告导读： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 5,288 | 5,783 | 6,489 | 7,344 | 8,383 | | (+/-)% | 28.4% | 9.3% | 12.2% | 13.2% | 14.1 ...

证券研究报告 | 2026年04月29日 市场表现：20260429 市场全线上涨，规模指数中中证 500 指数表现较好， 板块指数中创业板指表现较好，风格指数中中证 500 价值指数表现较好。有 色金属、电新、基础化工、综合金融、消费者服务行业表现较好，银行、医 药、国防军工、电力公用事业、电子行业表现较差。钨矿、稀土、锂矿、锂 电电解液、PTA 等概念表现较好，工业气体、长江存储、MLCC、快递、光 纤等概念表现较差。 市场情绪：20260429 收盘时有 120 只股票涨停，有 42 只股票跌停。昨日 涨停股票今日收盘收益为 1.30%，昨日跌停股票今日收盘收益为-3.02%。今 日封板率 78%，较前日提升 1%，连板率 23%，较前日提升 1%。 市场资金流向：截至 20260428 两融余额为 27284 亿元，其中融资余额 27087 亿元，融券余额 197 亿元。两融余额占流通市值比重为 2.6%，两融 交易占市场成交额比重为 9.8%。 折溢价：20260428 当日 ETF 溢价较多的是一带一路 ETF 汇添富，ETF 折 价较多的是沪港深 300ETF 国寿。近半年以来大宗交易日均成交金 ...

4月29日，A股市场整体上涨。 | | | 资金净流入居前的行业 | | | --- | --- | --- | --- | | 行业 | 涨跌幅 | 净流入资金 (亿元) | 资金流入较多个股 | | 电力设备 | 2. 56% | 278. 18 | 阳光电源 | | 有色金属 | 3. 25% | 182. 48 | 紫金矿业 | | 基础化工 | 1. 27% | 102. 11 | 盐湖股份 | | 机械设备 | 1. 31% | 76. 60 | 华工科技 | | 电子 | 1. 31% | 56. 77 | 胜宏科技 | 截至收盘，上证指数收报4107.51点，上涨0.71%；深证成指收报15120.92点，上涨1.96%；创业板指收报3687.17点，上涨2.51%。两市合计成交 25901.37亿元，较上一交易日增加538.29亿元。 4. 主力资金净流入居前20股 1. 两市主力资金净流入近120亿元 今日沪深两市主力资金开盘净流出66.81亿元，尾盘净流入36.17亿元，两市全天资金净流入119.8亿元。 | | | 沪深两市最近五个交易日主力资金流向情况(亿元) | | | | --- ...

证券研究报告 | 策略专题研究 | 中国策略 五月：机会从大盘成长扩散到小盘和红利风格 ——板块轮动月报（2026 年 5 月） 核心观点 4 月以来伴随市场风偏回升叠加流动性充裕，大盘成长表现强势，符合我们上月预期。 展望 5 月，我们认为机会或将从大盘成长扩散到小盘和红利风格。风格轮动方面，5 月 聚焦中小市值成长风格，重点关注成长、周期和稳定行业风格。行业配置方面，三条 主线把握"1+1+X=算力+能源资源+其他"：一是算力方向，关注国产替代加速的电子； 二是中东冲突导致原油价格中枢抬升，关注能源安全和重要资源，如石油石化、基础 化工、煤炭、有色金属（锂矿）；三是 5 月为财报和政策的真空期，小盘成长有望占优， 主题投资机会较多，关注小盘成长属性较强的计算机，以及政策和产业双催化的人形 机器人（机械）。 ❑ 风格轮动：市值看中小盘，估值偏成长，行业风格偏成长+稳定 1）市值（规模）风格：巨潮小盘＞巨潮中盘＞巨潮大盘，市值风格或偏向中小盘。 2）估值风格：成长类指数大多强于价值类指数，估值风格或偏向成长。3）中信 行业风格：成长＞消费≈稳定＞周期＞金融，预计成长+稳定风格占优。综合而言， 5 月聚焦中小市 ...

行业投资评级 * 报告未明确给出对北交所或相关行业的整体投资评级 [1][3][4] 报告核心观点 * 短期来看，北交所市场仍将受到全市场风险偏好和科技成长主线行情节奏的影响，指数大概率维持震荡整固的走势，需重点关注市场成交量能否维持在相对活跃区间，以及资金对于高端制造、专精特新等核心主题的回流力度 [3] * 中期来看，北交所聚焦服务创新型中小企业的定位持续强化，政策端持续完善交易制度、优化市场生态，为北交所市场与北证50指数的中长期向好提供坚实的基本面支撑 [3] * 随着市场制度体系的持续完善、投资者结构的不断优化，北交所市场的流动性与估值定价效率有望持续提升，具备核心技术壁垒、业绩确定性强的优质创新型中小企业将持续获得资金的关注与认可 [3] 行情复盘 * **指数层面**：4月28日，北证A股成交金额为145.3亿元，较上一交易日减少11.70亿元 [1][7]；北证50指数收盘价为1,325.39点，下跌2.65%，PE_TTM为55.20倍 [1][7]；北证专精特新指数收盘价为2,194.04点，下跌3.05% [1][7] * **个股层面**：当日北交所310家公司中，37家上涨，0家平盘，273家下跌 [1][14]；涨幅前五的个股为：美邦科技（30.0%）、汉维科技（8.1%）、安达科技（6.2%）、三友科技（4.1%）、欧康医药（3.6%）[1][14]；跌幅前五的个股为：*ST云创（-22.0%）、田野股份（-15.1%）、众诚科技（-10.6%）、中航泰达（-10.6%）、天力复合（-8.7%）[1][14] * **市场对比**：4月28日，北证A股日换手率为2.6%，与科创板持平，低于创业板的4.1%和深证主板的2.7%，高于上证主板的1.2% [12] * **新股进展**：报告提及中科仪将于4月29日上市 [1]，当日无新股申购或上市委会议通过事项 [16] 重要新闻 * **人工智能产业动态**：4月27日，广东省人工智能应用对接大会在深圳举行，近200家企业展示300多项AI成果，显示我国AI产业转向以智能体推理应用为核心，广东依托万亿级产业集群为AI提供丰富场景 [2][17] * **中央政治局会议定调**：4月28日，中共中央政治局会议分析研究经济工作，认为我国经济起步有力、韧性较强，但向好基础仍需巩固，坚持稳中求进总基调，部署实施积极财政与适度宽松货币政策，着力扩大内需、稳定预期 [2][18]；会议重点部署全面实施“人工智能+”行动，建设现代化产业体系，并提及稳定房地产、化解地方债、提振资本市场等 [18] 重点公司公告（财务摘要） * **同力股份**：2026年第一季度营业总收入15.22亿元，同比下跌0.93%；归母净利润1.89亿元，同比上涨0.78% [2][25] * **巨能股份**：2025年年度营业总收入1.65亿元，同比下跌34.54%；归母净利润-0.02亿元，同比下跌86.58% [2][19] * **隆源股份**：2026年第一季度营业总收入2.67亿元，同比上涨15.71%；归母净利润0.35亿元，同比上涨22.61% [20] * **安徽凤凰**：2026年第一季度营业总收入0.91亿元，同比下跌0.51%；归母净利润0.13亿元，同比上涨7.55% [21] * **荣亿精密**：2026年第一季度营业总收入1.25亿元，同比上涨50.97%；归母净利润-0.04亿元，同比下跌6.19% [22] * **瑞华技术**：2026年第一季度营业总收入0.34亿元，同比下跌66.46%；归母净利润-0.12亿元，同比下跌173.55% [23] * **广信科技**：2026年第一季度营业总收入2.27亿元，同比上涨29.64%；归母净利润0.57亿元，同比上涨30.85% [24] * **力王股份**：2026年第一季度营业总收入2.13亿元，同比上涨25.45%；归母净利润0.10亿元，同比上涨51.03% [26]

Q1 业绩高增，全球布局拓宽国际发展空间 荣盛石化(002493) 荣盛石化年报及一季报点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 朱军军(分析师) | 021-23185963 | zhujunjun@gtht.com | S0880525040024 | | 张海榕(分析师) | 021-23185607 | zhanghairong@gtht.com | S0880525040121 | 本报告导读： 公司 2026Q1 业绩高增，拥有国内炼化配套最大规模库容，可保证原料供应稳定 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 326,475 | 308,622 | 382,865 | 408,843 | 434,696 | | (+/-)% | 0.4% | -5.5% | 24.1% | 6.8% | 6.3 ...