昨日A股 7月21日，A股三大指数集体上涨，截至收盘，沪指涨0.72%，深成指涨0.86%，创业板指涨0.87%，北证 50指数涨2.38%，沪深京三市成交额17271亿元，较上日放量1339亿元。全市场超4000只个股上涨，超 120只个股涨停。 板块题材上，工程机械、水泥建材、钢铁、电网设备、新型城镇化板块涨幅居前；跨境支付、银行、教 育、光刻机概念股跌幅居前。 | 名称 | 最新点位 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3559.79 | +25.31(0.72%) | | 深证指数 | 11007.49 | +93.65 (0.86%) | | 创业板指 | 2296.88 | +19.73(0.87%) | | | 日期:7月21日 制图:21投资通 | | 隔夜外盘 纽约股市三大股指7月21日涨跌不一。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌19.12点， 收于44323.07点，跌幅为0.04%；标准普尔500种股票指数上涨8.81点，收于6305.60点，涨幅为0.14%； 纳斯达克综合指数上涨78.52点，收于20974.17点，涨幅为0.38% ...

A股市场走势 - 7月21日A股高开高走、小幅震荡上行，沪指在3555点遇阻后尾盘上扬，创业板同步上扬[2][3][8][18] - 上证综指收报3559.79点，涨0.72%；深证成指收报11007.49点，涨0.86%；科创50指数涨0.04%；创业板指涨0.87%[8][9] - 两市成交17274亿元，较前一交易日增加[8] 行业表现 - 工程建设、水泥建材、电网设备、证券等行业表现好；银行、保险、教育、互联网服务等行业表现弱[2][3][8][18] - 建材、建筑、钢铁行业涨幅居前，分别为5.64%、3.74%、3.46%；计算机、综合金融、银行行业跌幅居前，分别为 -0.37%、 -0.39%、 -0.77%[10] 后市研判与投资建议 - 上证综指与创业板指数平均市盈率分别为14.54倍、40.05倍，处于近三年中位数水平，适合中长期布局[3][18] - 建议关注中报业绩与科技成长双线策略，短期关注稀土、锂矿、电力等；中期布局AI、机器人、创新药等；长期配置高股息银行、公用事业及战略新兴产业[3][18] - 预计短期市场稳步震荡上行，短线关注证券、电网设备、工程建设、水泥建材等行业[3][18] 风险提示 - 海外超预期衰退、国内政策及经济复苏进度不及预期等因素影响市场[4]

特高压工程纳入国家规划 - 赣江—赣南特高压交流工程正式纳入国家电力发展规划，标志着华中区域特高压骨干网架升级迈出关键一步 [1] - 特高压作为能源转型刚需，交流和直流技术将形成协同生态，预计在"十五五"期间保持稳健发展 [1] - 电网主网架建设持续推进，将带动相关设备需求，行业基本面呈现积极变化 [1] 电网ETF及指数概况 - 电网ETF（561380）跟踪恒生A股电网设备指数（HSCAUPG），该指数由恒生指数公司编制，选取中国内地涉及电网建设、运营等业务的上市公司证券作为样本 [1] - 指数聚焦电力设备领域，精选行业内代表性企业，为投资者提供衡量电网设备行业发展态势的重要基准 [1] 相关基金产品 - 无股票账户投资者可关注国泰恒生A股电网设备ETF发起联接A（023638）和联接C（023639） [1]

报告公司投资评级 - 维持优于大市评级 [3] 报告的核心观点 - 特锐德2025H1业绩快速增长，2025H1预计实现归母净利润2.90 - 3.48亿元，同比增长50% - 80%；扣非归母净利润2.22 - 2.80亿元，同比增长38 - 75% [1] - 电力设备业务稳健增长，海外布局加速推进，2025年先后中标国网等项目，1月中标7亿元沙特项目并于7月通电，5月在沙特设分公司 [2] - 电动汽车充电网业务快速发展，2025H1充电量超85亿度，同比增长47%；截至6月底，运营公共充电桩超79万台，直流桩超47万台；累计布局新能源微电网场站约1000座 [2] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测和财务指标 | 项目 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 14,602 | 15,374 | 17,214 | 19,241 | 21,392 | | (+/-%) | 25.6% | 5.3% | 12.0% | 11.8% | 11.2% | | 净利润(百万元) | 491 | 917 | 1218 | 1532 | 1862 | | (+/-%) | 80.4% | 86.6% | 32.9% | 25.8% | 21.5% | | 每股收益（元） | 0.47 | 0.87 | 1.15 | 1.45 | 1.76 | | EBIT Margin | 7.7% | 9.6% | 10.5% | 11.4% | 12.2% | | 净资产收益率（ROE） | 7.1% | 11.6% | 14.8% | 16.6% | 17.6% | | 市盈率（PE） | 50.3 | 26.9 | 20.3 | 16.1 | 13.3 | | EV/EBITDA | 25.3 | 20.8 | 19.1 | 16.4 | 14.4 | | 市净率（PB） | 3.21 | 2.92 | 2.56 | 2.22 | 1.91 | [4] 财务预测与估值 - 资产负债表：现金及等价物、应收款项等项目在不同年份有相应变化，如现金及现金等价物从2023年的2838百万元预计到2027年达3879百万元 [12] - 利润表：营业收入、营业成本等逐年变化，2025 - 2027年预计营业收入分别为17214、19241、21392百万元 [12] - 现金流量表：经营活动现金流、投资活动现金流等各年份有波动，如经营活动现金流2025E为1126百万元 [12] - 关键财务与估值指标：每股收益、每股红利等指标逐年增长，如每股收益从2023年的0.47元预计到2027年达1.76元 [12]

报告行业投资评级 - 电力设备及新能源行业投资评级为超配（维持） [2] 报告的核心观点 - 2025年7月以来光伏产业链上游多晶硅价格回暖成交活跃度提升 国家部委加大宏观引导和行业治理利于光伏行业高质量发展 建议关注技术和规模领先的头部企业 [4][41] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 截至2025年7月17日 近两周申万电力设备行业上涨1.78% 跑赢沪深300指数0.1个百分点 排名第15名；本月上涨3.25% 跑赢沪深300指数0.75个百分点 排名第7名；年初至今上涨2.56% 跑输沪深300指数0.03个百分点 排名第22名 [4][12] - 近两周风电设备板块下跌3.17% 光伏设备板块上涨5.22% 电网设备板块上涨2.01% 电机板块上涨3.88% 电池板块上涨0.16% 其他电源设备板块上涨4.15% [4][16] - 近两周涨幅前三的个股为铜冠铜箔、欣灵电气和亚玛顿 涨幅分别达51.16%、36.20%和35.17%；跌幅前三的个股为吉鑫科技、华盛锂电和宏工科技 分别跌22.12%、19.97%和16.99% [4][20][21][22] 电力设备板块估值及行业数据 - 截至2025年7月17日 电力设备板块PE(TTM)为26.11倍 电机Ⅱ板块为50.78倍 其他电源设备Ⅱ板块为41.98倍 光伏设备板块为18.47倍 风电设备板块为32.48倍 电池板块为26.29倍 电网设备板块为24.80倍 [4][26] - 截至2025年7月16日当周 多晶硅n型复投料成交均价为4.17万元/吨 周环比上涨12.4%；N型颗粒硅成交均价为4.10万元/吨 周环比上涨15.2%；硅片、电池片价格多数上涨 部分组件价格持平或下跌 [4][32] 产业新闻 - 江苏南通探索低碳节能服务发展路径 依托风电产业基地开展新能源应用场景建设 力争到2027年完成30个碳标识认证应用 新增绿色技术改造项目60个以上 [37] - 2025年1 - 6月28个省区市核准583个风电项目 规模达76654.01MW [37] - 国家发展改革委、国家能源局明确跨电网交易机制 年底前实现跨电网交易常态化开市 [39] - 重庆印发超充基础设施建设技术指南 明确相关技术要求 [39] - 湖南独立新型储能电站首次参与调频辅助服务市场 取得新突破 [39] 公司公告 - 7月17日 天赐材料子公司九江天赐预计向楚能新能源供应电解液系列产品不少于55万吨 [39] - 7月17日 北京科锐在南方电网配网设备招标项目中中标预估金额约3.22亿元 [39] - 7月17日 平高电气及子公司在国家电网相关招标项目中中标金额约14.50亿元 占2024年营业收入的11.69% [39] - 7月17日 壹石通收到政府补助200万元 [39] - 7月17日 白云电器及控股子公司在国家电网招标项目中中标金额约1.64亿元 占2024年营业收入的3.28% [40] 电力设备板块本周观点 - 建议关注国电南瑞、阳光电源、东方电缆、金风科技、隆基绿能等技术和规模领先的头部企业 [41][42]

公司股价与估值 - 7月18日收盘价为21.5元，下跌2.93%，总市值303.37亿元 [1] - 滚动市盈率PE为12.72倍，低于行业平均37.78倍和中值39.13倍 [1][2] - 市净率2.41倍，低于行业平均3.63倍和中值2.73倍 [2] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示14家机构持仓，均为基金，合计持股4280.23万股 [1] - 机构持股市值达9.60亿元 [1] 主营业务构成 - 主营业务分为智能配用电板块和医疗服务板块 [1] - 主要产品包括智能电表、变压器、光伏箱变、充电桩、储能系统及医疗服务等 [1] 行业地位 - 在电网设备行业中市盈率排名第35位 [1] - 公司及子公司获得国家级知识产权示范企业、省重点企业研究院等资质 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入36.31亿元，同比增长20.03% [2] - 净利润4.89亿元，同比增长34.33% [2] - 销售毛利率28.90% [2] 同业比较 - 市盈率低于同业炬华科技(11.32倍)、正泰电器(12.32倍)等 [2] - 总市值303.37亿元，高于行业中值47.24亿但低于行业平均92.44亿 [2]

战略合作与业务拓展 - 森源电气与许昌数科签署战略合作协议，拟开展每年不超过5亿元的业务合作，涵盖供应链服务、大宗物资供应等领域[1] - 欧克科技获得1.76亿元设备订单，为江西天鸿新材料提供两条湿法隔膜生产线[13] - 确成股份拟投资9亿元建设生物质二氧化硅和松厚剂项目，预计分别在24个月和18个月内投产[25] 财务业绩与预测 - 中金财富上半年净利润9.87亿元，总资产1933.7亿元[2] - 双杰电气上半年净利润预增16.03%-39.23%，预计达1亿元至1.2亿元[3] - 神通科技上半年净利润6427.80万元，同比增长111.09%[5] - 苏垦农发上半年净利润2.13亿元，同比下降27.72%[6] - 杭州银行上半年净利润116.62亿元，同比增长16.67%[36] 研发与产品进展 - 普莱柯获得新兽药注册证书，用于预防鸡新城疫和传染性支气管炎[10] - 苑东生物盐酸麻黄碱注射液获药品注册证书，用于治疗麻醉低血压[11] - 华东医药全资子公司注射用HDM2012获临床试验批准，靶向人粘蛋白-17[23] 资本市场动态 - 中银证券获批发行不超过140亿元公司债券[29] - 红塔证券拟1亿–2亿元回购股份，用于减少注册资本[43] - 芯原股份拟2300万–3000万元回购股份，用于股权激励或员工持股计划[31] 行业与公司动态 - 南京高科二季度合同销售面积同比增长1185%，销售金额同比增长543.40%[22] - 兖矿能源二季度商品煤销量3314万吨，同比减少1.64%[40] - 中国中铁二季度新签合同额5485.9亿元[43] 其他重要事项 - 海伦钢琴筹划控制权变更，股票停牌[48] - 国网信通全资子公司中标9.66亿元国家电网项目[46] - 积成电子中标8379.45万元国家电网招标采购[47]

最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入3.16亿元，同比5.91%；净利润3488.16万元，同 比9.70%，销售毛利率41.77%。 序号股票简称PE(TTM)PE(静)市净率总市值(元)13麦克奥迪50.5951.564.4983.25亿行业平均 37.6440.263.6492.73亿行业中值39.3041.542.7848.25亿1炬华科技11.3412.422.0082.53亿2正泰电器 12.3712.641.13489.54亿3新联电子12.7918.731.4649.96亿4金杯电工12.8512.911.7873.39亿5三星医疗 13.1113.832.48312.54亿6海兴电力13.5912.601.74126.28亿7友讯达15.6413.972.6427.68亿8柘中股份 15.8779.082.0257.85亿9特变电工16.5614.980.95619.47亿10长高电新17.3917.641.8144.48亿11宏力达 17.7916.550.9736.86亿12平高电气17.9620.211.91206.79亿 7月17日，麦克奥迪今日收盘16.09元，上涨 ...

光伏行业 - 供给侧改革持续推进 发改委发文关注"反内卷" [1] - 硅料企业因长期亏损将报价提至综合成本线上 [1] 风电行业 - 受海洋强国政策催化 海风招中标旺盛 [1] - 陆风在抢装后Q2业绩有望释放 [1] - 5月风电新增装机同比大增801% [1] 电网设备领域 - 稳定币相关RWA为新能源资产拓展融资模式 缓解企业现金流压力 [1] - AI与区块链技术对新能源运营赋能作用逐步凸显 [1] - 特高压正进入催化期 主网设备需求有望提升 [1] 电网ETF - 跟踪恒生A股电网设备指数 由恒生指数有限公司编制 [1] - 选取电力设备制造、输配电等电网设备相关领域的上市公司证券作为指数样本 [1] - 成分股具备较高行业集中度与代表性 注重兼顾成长性和价值性的优质企业 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰恒生A股电网设备ETF发起联接A（023638）和C（023639） [1]

电网投资与新型电力系统建设 - 国家电网一季度电网投资同比激增27.7%，创历史新高，设备更新改造全面提速 [1] - 2025年国家电网与南方电网规划投资规模将分别突破6500亿元、1750亿元，合计超8250亿元 [1] - 双碳战略深化推动两大电网持续加码新型电力系统建设，提升新能源消纳能力 [1] 电网ETF及相关指数 - 电网ETF（561380）跟踪恒生A股电网设备指数（HSCAUPG），覆盖电力设备、新能源及工业自动化等领域 [1] - 恒生A股电网设备指数从中国A股市场选取电网设备制造与服务业务的上市公司证券作为样本 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰恒生A股电网设备ETF发起联接A（023638）和联接C（023639） [1]