机构观点与市场情绪 - 财通证券看好恒生互联网的胜率，利多因素包括平台经济支持、企业受益、AI潜在催化、两国关系改善及人民币升值带来的被动外资流入 [1] - 华泰证券指出港股情绪指标已脱离恐慌区间，空头比例明显下行，市场处于右侧收获期，并认为一季度反弹的核心因素未变，包括金融条件宽松、外资与南向资金共振回流、盈利预期上修及AH比价凸显港股性价比 [1] - 中金公司分析港股自去年10月后偏弱的三点因素：港股特色结构非市场焦点、资金面弱势（美债利率高、南向资金偏弱、IPO加快）、反映基本面走弱，并认为这些因素到2026年将迎来转机，短期关注点可能转向港股、小盘价值及大盘成长 [1] 资金流向与布局 - 外资方面，截至上周三，EPFR口径下外资净流入港股28.2亿美元，较前一周的15.4亿美元增加，其中主动型外资转为净流入1.6亿美元，为2024年9月以来最大单周净流入，被动型外资净流入扩大至26.6亿美元 [2] - 南向资金方面，上周净流入约100.5亿港币，前一周为327亿港币，主要流入传媒、计算机、商贸零售等行业，净流入最多的个股为腾讯控股、阿里巴巴、快手与小米集团 [2] - ETF方面，恒生互联网ETF（513330.SH）连续4日净流入，该ETF在上交所上市，支持T+0交易，是跟踪恒生互联网科技业指数规模最大的ETF，该指数聚焦港股互联网、传媒、计算机板块，成分股包括腾讯控股、阿里巴巴、美团、百度集团、哔哩哔哩、快手、网易等 [2] 投资机会与板块关注 - 部分机构建议关注港股成长板块，因其在本轮上涨中涨幅相对较少，若有合适的回撤买入机会，是不错的介入时机 [1]

核心观点 - 报告认为2026年1月16日A股市场呈现冲高回落、震荡整固的态势，主要股指涨跌互现，市场成交额较前一日大幅下降，行业与概念板块分化明显[1][5][8][9] - 报告指出，证监会2026年系统工作会议强调坚持稳字当头，加强市场监测与逆周期调节，并推动创业板、科创板改革及扩大对外开放，这些是影响市场的重要驱动因素[10] - 报告关注到商业航天领域的最新动态，包括一日内两次火箭发射失利所揭示的行业高风险特性，以及中科宇航完成上市辅导、进入IPO关键阶段，显示出商业航天企业的发展与融资取得新进展[14][16][17][18] 国内市场表现 - 2026年1月16日，上证综指收于4101.91点，下跌0.26%或10.69点，深证成指收于14281.08点，下跌0.18%或25.65点[1][5][9] - 科创50指数逆市上涨1.35%或20.12点，收于1514.07点，而创业板指下跌0.20%或6.90点，收于3361.02点[1][5][9] - 市场整体成交活跃度下降，万得全A成交额共计30565亿元，较前一日大幅下降[1][9] - 行业表现分化，30个中信一级行业中仅有6个上涨，电子、汽车及机械行业涨幅居前，而传媒、综合金融及消费者服务行业跌幅较大[1][9] - 概念板块中，先进封装、半导体设备及HBM（高带宽内存）等指数表现活跃[1][9] - 市场个股涨跌方面，当日共有2371只个股上涨，2973只下跌，116只持平，其中320只个股涨幅超过5%，234只个股跌幅超过5%[10] 政策与宏观动态 - 证监会召开2026年系统工作会议，会议强调坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头，将全方位加强市场监测预警，及时做好逆周期调节[10] - 会议指出将强化交易监管和信息披露监管，严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落[10] - 会议明确将启动实施深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地，并提高再融资便利性和灵活性[10] - 会议提及将抓紧推动合格境外投资者优化方案落地，扩大期货特定品种开放范围，以提升跨境投融资便利性[10] - 国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究部署提振消费、清理拖欠企业账款及保障农民工工资支付等工作[3][11][12] - 会议指出要深入实施提振消费专项行动，加快培育服务消费新增长点，并完善促消费长效机制，包括制定扩大消费“十五五”规划、落实带薪休假制度等[12] - 外交部就美国与中国台湾地区达成贸易协议一事表示，坚决反对建交国与中国台湾地区商签任何具有主权意涵和官方性质的协定[4][14] 商业航天行业动态 - 2026年1月17日，我国两次火箭发射任务失利，分别是长征三号乙运载火箭发射实践三十二号卫星，以及谷神星二号民营商业运载火箭的首次飞行试验[14][16] - 报告指出，这两次失利揭示了航天探索固有的高风险与高韧性，航天工程系统的复杂性决定了任何微小瑕疵都可能被放大[14][16] - 商业航天企业中科宇航已完成上市辅导工作，进入辅导验收状态，成为继蓝箭航天后又一家迎来IPO关键进展的商业航天企业[16][17] - 中科宇航的重点项目力箭一号运载火箭已于2022年7月首飞，截至2025年12月10日已完成第十一次飞行，公司称其已迈入规模化量产、批量化交付的成熟阶段[17] - 中科宇航同时积极布局太空制造等新业态，其力鸿一号遥一飞行器于2026年1月12日完成亚轨道飞行试验，并搭载了微重力激光增材制造返回式科学实验载荷[18] - 报告提及，上海证券交易所已发布指引，支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业适用科创板第五套上市标准发行上市[19] - 中科宇航在上市辅导报告中指出，由于发射频率相对较低且部分火箭有效载荷未满载，单次发射收入未能覆盖相应成本，单位成本较高，尚未形成规模效应[18] 海外市场与事件 - 2026年1月16日，美国三大股指小幅收跌，道琼斯指数下跌0.17%，标普500指数下跌0.06%，纳斯达克指数下跌0.06%[2][5] - 美股芯片股多数上涨，美光科技涨幅超过7%，博通涨幅超过2%，而万得美国科技七巨头指数下跌0.3%，苹果股价下跌超过1%[2][5] - 美国总统特朗普宣布，美国将从2026年2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰等8个欧洲国家的输美商品加征10%关税，并称税率将从6月1日起提高至25%，直到相关方就美国“全面、彻底购买格陵兰岛”达成协议[19][20] - 美国全国广播公司新闻台报道，据一些专家和原美国政府官员估计，美国购买格陵兰岛的支出可能达到7000亿美元[20] 重要经济数据 - 2025年，我国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时，达到10.4万亿千瓦时，同比增长5%[23] - 2025年，我国动力和储能电池累计产量为1755.6GWh，同比增长60.1%，累计销量为1700.5GWh，同比增长63.6%[23]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：整体A股市场，涉及TMT（计算机、电子、传媒、通信）、机械设备、电力设备、汽车、有色金属、基础化工、社会服务、房地产、钢铁、农林牧渔、食品饮料、商贸零售、轻工制造、大金融（银行与非银金融）、国防军工、芯片半导体、存储、电芯（电池）、航空、光伏、风电、铝矿链、化工、飞银机械、消费者服务、家电、医药等行业板块[1][8][9][15][18][21] * 公司：未提及具体上市公司名称 核心观点和论据 * **市场阶段与趋势判断**：将2025年4月以来的上涨视为牛市主升三浪，自2025年12月中旬形成跨年度行情[1][2] 近期市场出现降温迹象，快牛行情受到遏制，但市场承接力依然较强，未出现大幅回调[1][2] 上行趋势未破，不建议反向操作[1][6] * **市场风格预判**：预判2026年为轮动普涨格局，中小成长指数表现将优于大盘成长指数[1][4] 年初以来中证500、中证1000、国证2000等中小市值指数表现突出，验证了这一判断[1][4] 一季度中小市值成长风格占优，与往年日历效应不同，今年抢跑提前[20] * **近期市场变化**：本周三（纪要发布当周）是关键转折点，午后消息引发回调，交易量收缩，市场进入震荡整理状态[1][5] 1月以来的加速上涨趋势有所修正，市场情绪降温[1][5] * **资金流向与指数表现**：个人投资者入市积极性高，资金预计更多流向中小成长股[1][6] 当前中证1000、国证2000和中证500等成长指数表现强劲，分别上涨2.18%、1.27%和1.31%，而上证50等权重指数调整较大，下跌1.74%[7] * **行业表现分化**：本周科技成长领域表现突出，计算机、电子、传媒、通信等TMT板块涨幅居前[1][8] 机械设备、电力设备和汽车等偏硬科技方向行业也有不错表现[1][8] 跌幅靠前的行业包括房地产、钢铁等强周期板块，以及农林牧渔、食品饮料、商贸、轻工、大金融等偏消费类板块[9] * **未来走势情景分析**：最理想情况是上证指数贴着5周均线或20日线缓慢上行，行情尚未结束[3][10] 最差情况是跌破5周均线引发更大级别调整，但预计不会深跌至3800点以下，并会提供新的买入机会[3][10] 介于两者之间的一种可能是短期跌破5周均线后，因春节临近交易清淡，但很快有资金接盘，不会导致牛市终结[11] * **投资者策略建议**：当前市场处于震荡整理状态，预计春节前后更明显[3][12] 中线仓位不必过于担心波动，建议持有不动[12] 短线仓位不宜随意追涨杀跌[13] 在震荡期应注重建立比较优势，实现相对收益，可关注景气度较高且机构偏好的板块[3][15] * **关注板块与机会**：建议关注电子、电芯、通信、传媒和航空等板块[15] 电子板块中的芯片半导体和存储领域自去年12月中旬以来表现良好[15][18] 铝矿链、光伏、风电等相关个股表现良好，是机构资金偏好[18] 推荐均衡配置“两电一化飞机”（电子、电芯、化工、飞银机械）以及中证1000和国证2000指数[19] 可关注港股作为潜在机会[19] * **全年展望**：今年系统性慢牛仍然值得期待，目标区间约为4500至4700点[17] 其他重要内容 * **风险偏好与策略**：当前市场风险偏好并未明显下降，建议选择以攻代守的策略[19] * **超额收益来源**：在震荡整理格局中，中小盘成长指数如中证500、中证1000、国证2000相对于全中指数（可能指沪深300等宽基指数）可能具有超额收益，这与资金性质、行情阶段、市场情绪及行业景气度有关[14] 在今年至少上半年，中小盘成长指数预计将持续强于全中指数[14] * **投资工具与方法**：提及可利用行业打分表找到性价比高的行业（如塑料和制品、电气设备、光学光电等），并通过对应ETF构建模拟组合，过去一年该方法实现了40-50%的收益率且波动率较低[22]

创业板整体两融数据 - 1月16日创业板指下跌0.20%，创业板股两融余额合计6018.31亿元，较上一交易日减少6.73亿元 [1] - 其中融资余额合计5999.85亿元，环比减少6.26亿元，融券余额18.46亿元，环比减少4671.64万元 [1] - 融资余额增长的创业板股有477只，融资余额环比下降的个股有474只 [1][4] 融资余额显著增长的个股 - 33只个股融资余额环比增幅超过10%，增幅最大的是宇邦新材，最新融资余额1.88亿元，环比增幅达43.38% [1][3] - 融资余额增幅10%以上的个股当日平均上涨2.10%，23只个股上涨，宇邦新材、蓝箭电子、斯菱智驱涨幅居前，分别为17.20%、13.51%、12.71% [1] - 融资余额增幅居前的个股包括英诺激光(增37.36%)、川网传媒(增25.44%)、晶雪节能(增25.36%)、万胜智能(增24.25%)等 [1][3] 融资余额显著下降的个股 - 26只个股融资余额环比降幅超过10%，降幅最大的是托普云农，最新融资余额2.82亿元，环比下降23.75% [4] - 融资余额降幅较大的个股还有万邦医药(降21.81%)、神思电子(降16.35%)、拓尔思(降15.45%)、汉得信息(降15.40%)等 [4] 资金流向与市场表现 - 融资余额环比增幅居前的个股中，1月16日有18只主力资金净流入，香农芯创、长芯博创、英诺激光净流入资金居前，分别为4.70亿元、3.31亿元、1.25亿元 [2] - 融资余额环比增幅居前的个股中，有15只主力资金净流出，蓝箭电子、鹏辉能源、川网传媒净流出资金较多，分别为3.04亿元、1.99亿元、1.21亿元 [2] - 融资余额增幅居前但股价下跌的个股有志特新材(跌20.01%)、川网传媒(跌11.99%)、泓博医药(跌11.61%)等 [1]

高举思想旗帜与理论研究 - 将学习宣传贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想作为重中之重，一体推进理论学习、宣传宣讲和研究阐释[4] - 省委理论学习中心组举办12次专题学习会，示范带动各地各部门开展专题学习2.1万余次[4] - 对21个市（州）和42所高校党委中心组学习开展列席旁听，带动各系统开展列席旁听5700余次[4] - 发行《习近平谈治国理政》第五卷260余万册[4] - 各地各系统开展基层理论宣讲7.5万余场，建设首批10个特色理论宣讲工作室[5] - 征集展播“理响巴蜀”宣讲短视频，传播量超7.8亿次[5] - 省社科基金发布立项各类项目672项，获立国家社科基金各类项目372项，居西部第一[5] - 四川大学获立国家社科基金年度项目64项，蝉联全国高校第一[5] - 建成投用四川社会科学馆，开展500余场次“理响巴蜀·社科讲堂”等社科普及活动[5] 主题宣传与媒体融合 - 中央主要媒体推出四川重头稿件6000余篇（条），人民日报通讯《蜀道新歌》全网传播超22亿次[7] - 开展“万千气象看四川”等大型主题采访，省市联动推出相关报道2.3万余篇（条）[7] - 举办“决胜‘十四五’续写新篇章”等96场新闻发布会及6场基层现场发布会[7] - 天府融媒联合体累计实现亿级传播稿件49件、千万级传播稿件2049件，带动市县媒体传播力提升7倍[8] - 四川日报“超级川观”客户端下载量破1亿，封面新闻全网用户数近2.5亿，四川观察抖音粉丝量超5000万[8] - 市级媒体融合任务提前完成，19件作品获第35届中国新闻奖，一等奖数量居全国各省份第一[8] 国际传播与文化交流 - 围绕习近平总书记外事活动推出多语种融媒体产品5.2万篇[9] - 高规格举办第二届金熊猫奖活动，46个国家和地区780余位中外嘉宾出席[9] - 四川国际传播中心在德国、法国设立“熊猫客厅”，《灵感中国》等涉外栏目影响力持续扩大[9] - 在美国纽约联合国总部举办“太阳之光——古蜀文明与世界”展览，在古巴开展文化交流活动[9] - 外宣片《突破行星结界》传播量超3.5亿，自贡彩灯走进19个国家85座城市[9] 精神文明建设与文明创建 - 开展“强国复兴有我”等群众性主题宣传教育活动，公益宣传累计传播超30亿次[11] - 3人获第九届全国道德模范称号、人数居全国第一，11人荣登“中国好人榜”[12] - 13个城市创成全国文明城市，居全国第三位，数量相当于前六届总和[12] - 157个村镇获评全国文明村镇，142个单位获评全国文明单位[12] - 在川渝毗邻地区共建文明实践广场等100余处综合阵地[12] 文化遗产保护与文旅融合 - 第四次全国文物普查四川新发现文物6889处，湔江堰入选世界灌溉工程遗产名录[14] - 实施中华文明探源工程，濛溪河遗址群入选“全国十大考古新发现”[14] - 新增6个县域和20个特色区域开展文化遗产保护利用“双试点”，新建第三批20个四川乡村石窟文化公园[14] - 联动10省共建“东坡行旅——中国文物主题游径”[14] - 面向全球发布“锦绣天府·安逸四川”文旅品牌标识，推出“1+10+N”文旅消费精品品牌矩阵[15] - “川超”联赛带动900万余人次参与，“跟着赛事、演艺、影视游四川”成为游客热门选择[15] 文艺创作与文化产业发展 - 《哪吒之魔童闹海》创造全球动画电影最高票房纪录[13] - 扶持奖励重大文艺项目和精品248项（件），全省作品和个人获30项全国性文艺奖项[15] - 5部影片在国内外高水平电影评奖中斩获9项大奖，2个剧（节）目获文华奖[15] - 微短剧《家里家外》全网播放破百亿次，歌曲《玉盘》全网二次传播超180亿次[15] - 新华文轩出版传媒股份有限公司荣获“2025全国文化企业30强”，成都可可豆动画影视有限公司荣获“2025全国成长性文化企业30强”[16] - 全省规模以上文化企业资产规模首次突破万亿元[16] - 开展“金熊猫观影行”等惠民活动2万余场，带动培训基层文化人才3000余人[16]

市场表现总结 - 2026年1月19日，A股主要指数高开低走，集体收跌，上证指数险守4100点关口，收盘报4101.91点，下跌0.26%或10.69点 [1][3][6] - 深证成指收盘报14281.08点，下跌0.18%或25.65点，创业板指收盘报3361.02点，下跌0.20%或6.90点，沪深300指数收盘报4731.87点，下跌0.41%或19.56点 [2] - 科创50指数逆市上涨1.35%或20.12点，收盘报1514.07点，北证50指数微涨0.23%或3.49点，收盘报1548.33点 [2] 行业与板块表现 - 申万一级行业中，电子板块涨幅居首，上涨2.64%，汽车板块上涨1.69%，机械设备板块上涨1.23%，电力设备板块上涨0.76%，家用电器板块上涨0.68% [3] - 跌幅居前的申万一级行业包括：传媒板块下跌4.84%，计算机板块下跌2.23%，石油石化板块下跌1.80%，社会服务板块下跌1.71%，农林牧渔板块下跌1.62% [3] - 概念板块中，存储芯片与国家大基金持股板块均上涨4.07%，先进封装板块上涨3.53%，中芯国际概念板块上涨3.44%，光刻机板块上涨3.28% [3] - 概念板块跌幅榜中，Sora概念（文生视频）下跌4.67%，快手概念下跌4.58%，DRG/DIP下跌4.34%，短剧游戏与小红书概念均下跌4.21% [3] 宏观与政策消息 - 证监会强调当前资本市场总体稳中向好，但面临内外风险交织、新旧矛盾叠加的复杂严峻挑战，将持续深化投融资综合改革，提高制度包容性、适应性和竞争力、吸引力，以增强市场内在稳定性 [4][5] - 商务部表示2026年将坚持惠民生和促消费结合，坚持“政策+活动”双轮驱动，释放服务消费、商品消费和下沉市场消费潜力，具体将聚焦重点潜力领域培育服务消费、聚焦新赛道优化以旧换新政策、聚焦“三个区域”激发下沉市场 [5] - 2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元，全年人民币贷款增加16.27万亿元，人民币存款增加26.41万亿元 [5] - 2025年12月末，广义货币（M2）余额为340.29万亿元，同比增长8.5%，全年净投放现金1.31万亿元 [5] 后市展望与配置建议 - 市场成交额重回3万亿元，步入一月后市场交投保持活跃，两融余额回升，增量资金持续流入，对后续行情延续形成支撑，同时人民币资产吸引力上升，共同提振了市场风险偏好 [6] - 报告指出，在经历短期快速上涨、成交量显著放大后，需警惕市场潜在的调整压力，阶段性震荡整理有助于基本面持续修复、消化估值压力，并吸引增量资金逐步布局，从而推动市场在整固后延续震荡上行趋势 [6] - 配置建议上，可关注石油石化、建筑装饰、有色金属、TMT及煤炭等板块 [6]

公司战略与平台升级 - 交汇点大平台从内容传播媒体升级为激发创新活力的“价值共创节点” [1] - 公司通过“主理人计划”、“创作人计划”、“合伙人计划”组成的“三人成众”计划推进主流媒体系统性变革 [1] - 平台在深度融入经济社会发展大局中，通过多元共创推动高质量发展 [1] 近期活动与项目发布 - 公司于1月18日在南京举办以“三人成众创变致远”为主题的国缘V3 2026交汇点共创周主题沙龙 [1] - 活动揭晓了“共创盲盒”年度关键词，并发布了“十三i宝”主题路演 [1] - 2026交汇点共创周于1月11日至18日举办，主线为“媒体融合+AI+场景创新”，包含八大主题活动 [2] 合作签约与伙伴生态 - 活动现场完成了“新农优品 江苏好物馆”100个品牌入驻、“江苏省科技小院”共创、“新华π 医媒融合工作室”三大项目签约 [1] - 公司从全省4000多家共创伙伴中推选出27家“深融共创伙伴”和62家“聚力共创伙伴” [1] 业务布局与垂直赛道 - 公司发布“十三i宝”，对应i教育、i视界、i信用、i青春、i电商、i优品、i园区、i小镇、i看法、i少年、i健康、i交友、i县融等十三大垂直赛道 [2] - “十三i宝”是公司深耕“媒体+政务+服务”模式的具象化表达，旨在使主流媒体系统性变革可看、可感、可互动 [2] - 每个“i”代表Innovation(创新)、Intelligence(智慧)和Input(投入) [2]

行业板块表现回顾 - 上周申万一级行业涨跌参半 [1] - 计算机、电子、有色及传媒板块涨幅居前 [1] - 军工、地产、农林牧渔及煤炭板块跌幅居前 [1] - AI应用概念及信创板块持续活跃推动传媒及计算机板块走强 [1] - 电子板块因存储芯片业绩超预期及半导体设备需求扩张预期而走强 [1] - 有色板块因贵金属、工业金属及小金属等细分板块走强而保持上涨趋势 [1] - 商业航天板块集体调整拖累军工板块走势 [1] - 地产、农林牧渔及煤炭板块基本面压力依然不小 [1] 市场配置方向 - 成长股仍是市场的优先主线，但内部结构会出现切换 [2] - 商业航天、脑机接口、AI应用等主题板块短期迎来回踩，远期成长空间可观但交易风险需短期规避 [2] - 进入业绩预报披露期，可锚定业绩确定性较高的板块进行配置 [2] - 业绩确定性较高的板块包括AI算力建设、存储芯片、半导体设备材料、创新药、CXO等 [2] - 周期资源品方面，大宗商品价格持续走高导致市场波动率显著放大 [2] - 监管持续加强增加不确定性，商品机会可能不如股票确定性高 [2] - 周期资源品板块内部需注意高低切换，可关注相对滞涨的稀土等板块 [2] - 反内卷相关政策仍在落地，后续可关注实施产能和竞争秩序优化的板块的价格修复机会 [2] - 化工及煤炭等板块可能迎来价格修复机会 [2]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 报告核心观点：社会服务行业中的多个细分赛道呈现强劲增长势头，包括离岛免税消费景气延续、网文出海进入全球高速普及期、短剧市场规模超越电影并加速出海、以及以AKK菌为代表的新一代益生菌市场潜力巨大[5][6] 根据相关目录分别总结 1、 离岛免税：元旦节后景气不淡，关注旺季财富效应释放 - 中国奢侈品市场自2025年第二季度起营收增速迎来筑底修复，2025年第三季度LVMH、爱马仕、历峰集团、PRADA等高端零售龙头亚太营收实现正向增长[15] - 高净值人群是高端消费主要支撑，2025年全球个人奢侈品活跃消费群体约3.3亿人，较2022年减少约7000万人，但顶级客户（年消费额超过2万欧元）购物支出预计占总奢侈品消费额的46%以上，较2022年增加6个百分点[16] - 资本市场走强产生财富效应，截至2026年1月16日，恒生指数/沪深300/黄金较2025年初累计上涨37%/24%/131%，提振高净值人群保值类奢侈品消费[16] - 封关后离岛免税销售强劲，截至2026年1月上旬，离岛免税购物金额38.9亿元，购物人数58.5万人次，同比分别增长49.6%、32.4%，隐含人均客单价同比增长13%[31] 2、 网文出海：全球网络文学迎高速普及期，IP衍生开发模式愈发成熟 - 2024年中国网络文学市场营收规模达495.5亿元，同比增长29.37%；海外市场营收规模为48.15亿元，同比增长10.68%[34] - 截至2025年10月31日，起点国际（WebNovel）全球累计访问用户近4亿，拥有近53万名作家、超82万部原创作品，作品总量同比增长20%，其中阅读量突破千万级的爆款达538部[34] - 拉美市场崛起，巴西市场用户访问量增速达779%，跃升至全球前三，与美国、印度包揽全球访问量前三；美国市场用户规模同比增长91%[34] - 平台创作力量年轻化，00后签约作者占比达50%，05后作者规模同比增长55.9%；平台年评论互动量突破1400万条，同比增长40%[35] - 中国IP产业模式成功出海，起点国际年度征文大赛（WSA）历届获奖作品中超七成已进入IP开发，如有声书、漫画等多元改编[35] 3、 短剧：中国微短剧、漫剧市场合计规模远超电影票房，多款出海短剧APP崛起 - 2025年中国微短剧、漫剧市场规模达1000亿元，同比增长98%，同期全国电影总票房为518亿元，短剧市场规模接近电影票房两倍[37] - 2026年中国微短剧、漫剧市场规模保守估计将突破1200亿元[37] - 免费真人微短剧市场规模2025年超500亿元，约占真人微短剧整体市场的三分之二；漫剧市场规模估计接近200亿元[37] - 截至2025年6月，全国微短剧用户规模达6.96亿，占网民总数近七成，女性用户偏好度（TGI）高达159[40] - 2025年海外短剧收入达23.8亿美元，下载量突破12.1亿次，同比分别大幅增长263%和135%[43] - 海外市场集中度高，收入前三强ReelShort（中文在线）、DramaBox（点众科技）与GoodShort（新悦时代）合计占据超53%市场份额[49] - 中东市场增长突出，土耳其市场收入同比增长超1018%，沙特阿拉伯增长近884%；赤子城科技旗下DramaBite 2025年收入696.1万美元，同比增长966.61%[52] 4、 益生菌：AKK菌具备较大发展潜力，关注上游原料端和下游应用端布局企业 - 2024年我国益生菌终端市场规模达1348.9亿元，2018-2024年年均复合增长率约13%[55] - 益生菌应用以食品饮料（份额67%）和膳食补充剂（份额19%）为主[57] - 消费者购买益生菌核心动机为改善肠道健康（83.4%），辅助管理体重（29.0%）和美容养颜（25.0%）需求增长显著[60] - 中国菌株原料市场被海外龙头垄断，2024年美国杜邦和丹麦科汉森合计占据85%市场份额，国内企业如微康生物、蔚蓝生物、善恩康等通过自主研发实现部分菌株量产[63] - 新一代益生菌（NGPs）如AKK菌具备传统益生菌没有的功效性，可调节代谢、免疫等，发展潜力大[68] - 2024年全球AKK菌市场销售额达3.25亿美元，预计2025-2031年复合年增长率（CAGR）达10.1%，2031年市场规模有望达6.38亿美元[71] - 倍加洁旗下善恩康是国内首家产业化AKK益生菌的企业，其AKK活性益生菌于2025年2月14日成功通过美国GRAS安全认证[76] - 下游品牌加速布局AKK菌产品，若羽臣旗下品牌Nuibay于2026年1月7日上线AKK菌新品；据魔镜洞察数据，AKK菌线上销售额从2025年1月的600万元猛增至6月的2300万元，半年上涨283%[77] 5、 行业行情回顾：港股零售板块跑赢恒生指数，消费者服务/传媒跑输恒生指数 - 本周（2026年1月12日-1月16日）港股商贸零售指数上涨11.68%，跑赢恒生指数9.34个百分点，在30个一级行业中排名第2；消费者服务指数上涨1.32%，传媒指数上涨1.16%，分别跑输恒生指数1.02和1.18个百分点[7][85] - 2026年初至今，商贸零售行业指数上涨14.77%，走势强于恒生指数；消费者服务指数下跌0.39%，传媒指数上涨4.21%，走势弱于恒生指数[85] - 本周港股消费板块传媒类涨幅靠前，涨幅前三名分别为友宝在线、飞天云动、吉宏股份[91]

市场整体展望 - 本周A股呈现高位震荡行情，市场波动率有所放大，但推动市场走强的有利因素并未发生改变[1] - 随着前期波动率逐步修复，市场有望平稳进入春季行情的第二阶段[1][6] - 进入年报业绩预告披露期，业绩线索的权重重新开始上升，具备扎实基本面支撑、业绩表现超预期的优质公司有望跑出超额收益[1][6] 政策与监管动态 - 中国人民银行、国家金融监督管理总局将商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30%[2] - 证监会就《衍生品交易监督管理办法（试行）（征求意见稿）》公开征求意见，明确衍生品市场管理风险、配置资源、服务实体经济的功能定位[3] - 工业和信息化部修订发布《优质中小企业梯度培育管理办法》，首次将科技型中小企业纳入梯度培育范围[4] 机构配置观点：行业与主线 - 配置上，“反内卷+科技”仍有望继续占优[1][10] - 科技板块内部看好AI应用、军工、传媒（游戏）、港股互联网、电池、核心AI硬件等品种[7] - 资源与制造板块看好化工、有色金属、电力设备（含新能源）、光伏、机械等品种[1][5][7][8] - 顺周期板块关注PPI趋势改善下的化工、工业金属等补涨机遇[7][8] - 非银金融板块（证券、保险）受益于人民币升值和资本市场改革红利，可逢低增配[5][8] - 黄金、优化的高股息资产可继续作为中长期底仓[1][7] 机构配置观点：投资逻辑 - 围绕“资源+传统制造定价权重估”为基础构建投资组合[5] - “反内卷”政策逐渐落地起效，有望带来相关板块的价值重估[10] - 科技成长板块坐拥政策、产业、资金等多维度的利好支撑，具备长期持续走强的底层逻辑[10] - 布局中国制造业出海影响力抬升方向，如工程机械、电力设备及全球定价资源品[8] - 中期来看，随着内需外需改善，全年企业盈利有望继续上修，市场有望重新回到盈利驱动[9] - 在国内政策驱动下，价格环境有望改善，资源、能源等板块关注度可能提升[9]