市场整体表现与资金动向 - 市场在上周五暴跌后出现超跌反弹，但成交量显著萎缩，周二成交额不到1.9万亿，周四进一步缩量至1.72万亿 [1][10] - 全球股市下跌的直接动力是大资金年底获利了结，催化剂包括美联储鹰派表态打击降息预期和对AI泡沫的担忧加剧，本周反弹则由美联储鸽派言论和谷歌Gemini推动AI板块续命 [3] - 机构普遍采取跌买涨卖策略，市场情绪波动较大，避免追涨杀跌，若扛住上周五暴跌，至周四已基本收复失地 [3] 人工智能与科技板块动态 - 光模块、PCB等科技股本周表现活跃，新易盛一度涨超10%，但连续大涨后资金减仓压力显现 [1] - 盘前消息称中际旭创、新易盛、华虹半导体等8家中国企业或被列入1260H清单，新易盛低开后冲高，午盘随大盘跳水 [4] - 多只科创创业人工智能ETF将于11月28日开始募集，跟踪指数中中际旭创、新易盛、寒武纪合计权重接近一半 [4] 行业与商品价格变动 - 轻工制造、基础化工、石油石化、煤炭等行业领涨，涨幅分别为1.09%、1.01%、0.90%、0.80%，而综合、传媒、商贸零售领跌，跌幅分别为2.34%、1.40%、1.20% [10][11] - 有机硅、环氧丙烷、复合集流体等概念板块涨幅居前，分别上涨3.95%、2.10%、1.82%，而短剧互动游戏、海南自贸、CAR-T细胞疗法等概念跌幅较大，分别下跌1.86%、1.95%、2.01% [11] - EC价格较上周上涨9%至5650元，EMC上涨5%至7700元，DMC上涨6%至5600元，推动VC板块走强，海科新源涨停，华盛锂电涨超15% [10] 政策与企业事件 - 国家发改委指出我国已有超过150家人形机器人企业，半数以上为初创或跨行入局，需防范重复产品扎堆上市和研发空间压缩风险 [7] - 美国贸易代表办公室将针对中国技术转让和知识产权的301条款关税豁免延长至2026年11月10日 [9] - 万科债券暴跌后，上海浦东发展银行公告召开持有人会议审议债券展期事项 [5]

宏观政策能否扭转房地产周期？美国次贷危机与日本房地产泡沫的历史镜鉴，为解读当前中国房地产形势提供了关键视角。当市场在去泡沫与债务危机的 临界点徘徊，政策的救赎作用始终存在边界，无法逆转周期的底层逻辑。 政策的核心任务已明确：阻断流动性危机向债务危机蔓延。理论上，央行可通过两项结构性工具破局 —— 专项贷款为房企输血、注资银行加速不良债权 出清，但实施难度极大。市场期待的 "9・24" 式强力刺激并无可能，人口负增长、库存高企、预期疲软等底层矛盾，决定了政策难以逆转下行大势。 宏观政策能通过风险缓释避免系统性危机，但无法改变周期运行轨迹。未来三年，无论采取市场出清与政策救助结合的何种模式，债务核销过程都将引发 房地产第二轮调整。对地产金融从业者与市场关注者而言，认清政策边界、聚焦债务处置进度与流动性修复信号，远比期待政策刺激更具现实意义。 美日经验提炼出三大核心启示：货币政策需极速响应以阻断危机传导；不良债权必须快速出清避免长期拖累；债务危机阶段需政策救助与市场出清协同发 力。这三点恰是解读当前中国房地产形势的关键框架。 当前中国房地产正站在周期第二阶段的门口。经过首轮调整，主要城市房价回落至 2017 年水平 ...

中国经济结构性转变 - 中国经济发生根本性变化 核心标志是从短缺经济进入过剩经济状态 仅用40多年时间完成转变 [2][4] - 人均GDP从40多年前的150美元增长至当前13500美元 经济增长速度非常快 [4] - 220个细分行业全部处于过剩状态 对过剩经济的管理缺乏经验 [4] 消费扩张的制约因素与路径 - 消费扩张首要条件是收入水平提高 收入增长依赖就业相对充分 需做好民营经济和国有经济以保障就业 [2][5] - 居民部门存量财富中房地产占比60% 其价格下行严重制约消费扩张 [2][6] - 法律必须对所有合理的存量财富进行有效保护 文化认知也需认同存量财富重要性 存量财富的保值增值对消费扩张具有持久效率 [2][6] - 社会保障体系需进一步完善 各级政府应减少经济建设投资支出 将市场交给社会资本 财政支出结构应向民生倾斜以防范未来不确定性 [7] - 需重视消费场景优化 为不同阶层适配消费结构 消费升级是经济增长最重要动能 [7] 资本市场健康发展 - 资本市场最重要问题是防范风险 需杜绝上市公司和中介机构埋雷行为 [4] - 需修改刑法对造假行为进行严厉法律威慑 构建以集团诉讼为基础的民事赔偿机构 罚至倾家荡产 [4] - 投资应侧重于迭代调整和产业升级 越来越多的投资可交给社会资本进行 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外美国就业数据分化，美联储 12 月降息预期强化，国内经济基本面边际降温但政策有定力，市场对政策加码预期升温[2] - 美元兑人民币即期汇率或“震荡筑底、中枢缓慢下行”，人民币有内在升值动力但难单边快速升值，美元反弹力度弱于上轮[4][5] - 国债多单可逢低布局，市场大跌是交易情绪疲弱表现，若公募费率新规落地致抛压增大或有政策对冲[5] - 集运欧线中期多单继续持有，新多可逢低分批布局，ec2512 合约不宜追空，ec2604 合约反弹空[5][7] - 中长期贵金属价格重心将上抬，短期关注 12 月美联储降息预期和 60 日均线，回调是补多机会[12] - 铜价偏强，关注 86500 附近支撑和 87000 附近压力，下游企业可逢低买入期货保值[13][14] - 沪铝震荡偏强，氧化铝偏弱运行，铸造铝合金高位震荡，关注降息概率和几内亚大选局势[15] - 锌震荡，当前宏观回暖但基本面僵持，短期难突破[16] - 镍不锈钢观望，镍铁有减产倾向，不锈钢关注中长期出口预期和印尼政策[17][18] - 锡回调寻找入场机会，基本面支撑强且资金易推动，维持高位震荡[18] - 碳酸锂短期谨慎追高，把握回调后逢低布局机会，12 月供需双强[19][20] - 工业硅震荡整理，中长期有逢低建仓价值；多晶硅关注仓单和持仓量，近月合约波动大[20][21][22] - 铅震荡，供应有宽松预期，预计 16800 - 17100 附近震荡[24] - 螺纹热卷区间震荡，关注去库速度和下游消费，负反馈风险增加[25] - 铁矿石偏强运行，短期受焦煤主导，高基差下做空有风险[27] - 焦煤 01 合约承压，05 合约有中长期多配潜力；焦炭不建议追空[28][29] - 硅铁硅锰震荡偏弱，面临高库存与弱需求矛盾，去库依赖减产[29][30] - LPG 偏强震荡，内盘相对强势，基本面变动不大[32][33] - PTA - PX 调油炒作渐弱，考虑回调布多，关注检修和调油动态[33][35] - MEG - 瓶片关注反弹卖权机会，供需偏过剩，逢高布空[35][38] - PP 低位震荡，供应压力缓解但需求支撑不足[39][40] - PE 低位震荡，供强需弱格局加剧，可考虑卖权策略[41][42] - 纯苯苯乙烯关注美韩纯苯成交和大厂检修，苯乙烯跟随纯苯波动[43] - 燃料油裂解企稳，未来裂解或看跌；低硫燃料油关注高低硫价差做阔[43][45][46] - 沥青短期震荡，关注 BU2603 多配机会，冬储或量能不足[47][48] - 橡胶宽幅震荡，浅色胶相对偏强，基本面供给转紧需求转弱[50] - 纯碱以成本定价，中长期供应高位，价格受库存限制；玻璃关注冷修预期和湖北现货；烧碱供需偏弱，供应压力大[51][53][54] - 原木 01 合约现实端偏弱，可逢高空、关注反套等策略[55][56] - 丙烯 PP - PL 价差压缩，关注企业停 PP 外放丙烯情况[57][58] - 生猪中短期以基本面为主，近月出栏压力大，远月走势偏强[59][60] - 油料关注中国采购美豆情况，内盘豆粕跟随美盘，菜粕关注仓单变化[60][61] - 油脂弱势震荡，棕榈油最弱，关注美国生柴政策、中加关系和采购美豆进度[61][63] - 豆一盘面弱势盘整，现货购销平淡，价格僵持[63][64] - 玉米淀粉期价突破后或整理，玉米价格单边上行难，关注卖压释放[64][65] - 棉花关注 13600 - 13800 套保压力和后续订单，供给压力增加但需求有韧性[66][67] - 白糖郑糖修复性反弹但弱势难改，关注巴西产出前景[68] - 鸡蛋产能高位但临拐点，总体偏空，多单轻仓博弈反弹[69] - 苹果维持强势格局[70][71] - 红枣关注新枣收购和商品率，减产下下方空间有限[72] 根据相关目录分别进行总结 宏观与市场资讯 - 中国工信部等六部门推动直播电商等新业态和人工智能应用，商务部敦促荷兰解决安世半导体问题，万科拟探讨债券展期[1] - 美国上周首申失业救济人数降至 21.6 万，9 月耐用品订单初值环比增 0.5%，核心资本品订单增速加快[1] - 美联储褐皮书显示经济活动变化不大，关税挤压利润，AI 抑制招聘，政府关门影响消费[1][5] - 英国财相公布增税计划，预算监管机构下调 2026 年 GDP 增速[1] - 特朗普称促俄和谈有进展，美国特使将访俄，俄表示谈俄乌冲突结束尚早[1] 人民币汇率 - 前一交易日人民币对美元汇率走强，在岸、离岸突破 7.08 关口，中间价调升 30 个基点[3] - 国内稳增长政策落地和季节性结汇需求使人民币升值动力积累，但难单边快速升值，美元反弹力度弱[4][5] 国债 - 周三期债全线走弱，午后跌势加剧，资金面宽松，DR001 在 1.31%附近[5] - 市场受公募费率新规消息影响，大跌是交易情绪疲弱表现，多单可逢低布局[5] 集运欧线 - 昨日主力合约 EC2602 等集体收跌，诱因是红海复航预期和现货见顶[5] - 市场多空因素交织，利多有地缘风险未消和长协谈判挺价；利空有挺价落实打折、运力充裕、复航预期强化和宏观需求疲软[6] 大宗商品 - 有色 贵金属 - 周三贵金属价格走高，COMEX 金银进入交割月，广期所铂钯期货今日上市[9] - 降息预期稳定，长线基金持仓有变化，库存方面部分有增减[10] - 中长期贵金属价格重心上抬，短期关注 12 月降息预期和 60 日均线，回调补多[12] 铜 - 隔夜 Comex 铜等收涨，主力收盘后基差和基差率有变化，沪伦比回落[13] - 上期所和 LME 铜库存有增减，CRU 预测 2026 年铜精矿长协 benchmark 价格下降[13] - 铜价偏强，关注 86500 附近支撑和 87000 附近压力，下游企业可逢低买入期货保值[13][14] 铝产业链 - 上一交易日沪铝等主力合约有涨跌，成交量和持仓量有变化[14] - 沪铝预计震荡偏强，关注降息概率；氧化铝过剩，关注几内亚大选局势；铸造铝合金关注与铝价差[15] 锌 - 上一交易日沪锌主力合约收盘价和成交量、持仓量有数据，现货端有价格[16] - 锌价震荡，宏观降息预期分歧大，基本面冶炼端抢矿，库存有去库和累库情况，短期震荡[16] 镍，不锈钢 - 沪镍和不锈钢主力合约日盘收涨，现货市场有价格和库存数据[17] - 市场观望，镍铁有减产倾向，不锈钢关注中长期出口预期和印尼政策[17][18] 锡 - 沪锡主力上一交易日报收有数据，成交和持仓量有数据，现货有价格[18] - 锡价夜盘多头资金推动上涨，基本面供应弱，维持高位震荡，回调入场[18] 碳酸锂 - 周三碳酸锂期货主力合约收涨，成交量和持仓量增加，月差和仓单有变化[19] - 12 月供需双强，短期谨慎追高，把握回调后逢低布局机会[19][20] 工业硅&多晶硅 - 周三工业硅和多晶硅期货主力合约有涨跌，成交量、持仓量、月差和仓单有变化[20] - 工业硅供需双弱，震荡整理，中长期有逢低建仓价值；多晶硅关注仓单和持仓量，近月合约波动大[20][21][22] 铅 - 上一交易日沪铅主力合约收有数据，现货有价格[22] - 铅价夜盘有大单下压，基本面供应有宽松预期，预计 16800 - 17100 附近震荡[23][24] 大宗商品 - 黑色 螺纹&热卷 - 昨日成材价格小幅下跌，铁矿强势带动但受铁水和库存压制[25] - 上周钢材供需双增，库存去库，热卷高库存高产量，内需走弱，铁水下滑，钢铁企业盈利率下降[25] - 成材区间震荡，螺纹 2900 - 3200，热卷 3100 - 3400，关注去库和消费，有负反馈风险[25] 铁矿石 - 铁矿石价格高位震荡攀升[24] - 全国 104 家电炉厂产能利用率和废钢日耗有变化，电炉废钢日耗回升因利润反弹[26] - 铁矿石偏强运行，短期受焦煤主导，高基差下做空有风险[27] 焦煤焦炭 - 焦煤主力合约探底，震荡区间下沿支撑受考验，煤焦基本面供需转弱，库存累积[28] - 焦煤 01 合约承压，05 合约有中长期多配潜力；焦炭不建议追空[28][29] 硅铁&硅锰 - 昨日铁合金震荡下跌，钢厂盈利率下滑，铁水产量下降，铁合金需求下滑[29] - 铁合金高库存与弱需求矛盾，生产利润下滑，硅铁减产库存下降，硅锰累库，震荡偏弱[29][30] 大宗商品 - 能化 LPG - LPG 盘面和现货价格有涨跌，供应端炼厂开工率和外卖量有变化，需求端开工率有增减，库存有增加[32] - LPG 偏强震荡，内盘相对强势，基本面变动不大[32][33] PTA - PX - PX 供应端上海石化重启，负荷上升，PTA 停车装置多，PX11 - 12 月预期小幅累库，效益良好[33] - PTA 供应端虹港等停车，负荷下降，库存去化，加工费低位修复，聚酯需求高位维持[33][34][35] - PX - PTA 调油炒作渐弱，考虑回调布多，关注检修和调油动态[33][35] MEG - 瓶片 - MEG 华东港口库持平，装置有重启和停车，供应端负荷下降，效益压缩，库存预计去库到紧平衡[35][36] - 聚酯需求 11 月维持高位，12 月上调，乙二醇供需偏过剩，关注反弹卖权机会，逢高布空[35][38] PP - PP 盘面和现货价格下跌，供应端开工率下降，装置检修量增加，需求端下游开工率有增减，库存下降[38][39] - PP 低位震荡，供应压力缓解但需求支撑不足[39][40] PE - PE 盘面和现货价格下跌，供应端开工率下降，装置检修损失量回升，需求端下游开工率有增减，库存有变化[41][42] - PE 低位震荡，供强需弱格局加剧，可考虑卖权策略[41][42] 纯苯苯乙烯 - 纯苯和苯乙烯盘面收涨，现货价格上涨，江苏纯苯和苯乙烯港口库存有变化[42] - 海外美韩纯苯出口商谈，国内有大厂检修传闻，苯乙烯跟随纯苯波动，关注成交和检修计划[43] 燃料油 - 高硫燃料油供给端 11 月部分国家出口有增减，需求端船加注、进料加工和发电需求有变化，库存有回升和盘整[43] - 高硫裂解企稳后或看跌，低硫裂解整体驱动向上，关注高低硫价差做阔[43][45][46] 沥青 - 沥青盘面和现货价格有变化，供应端开工率下降，需求端出货量增加，库存下降[47] - 沥青短期震荡，关注 BU2603 多配机会，冬储或量能不足[47][48] 橡胶&20 号胶 - 国内央行开展 MLF 操作，美国初请失业金等数据有变化，中国天然橡胶库存有增减，泰国南部洪水影响橡胶产量[49] - 橡胶宽幅震荡，浅色胶相对偏强，基本面供给转紧需求转弱[50] 玻璃纯碱烧碱 - 纯碱库存环比下降，以成本定价，中长期供应高位，价格受库存限制[50][51] - 玻璃样本企业库存环比增加，12 月产线冷修预期再起，近月 01 跟随现实[53] - 烧碱盘面下跌，国内液碱市场价格局部下降，供需偏弱，供应压力大[54] 原木 - 原木盘面有价格和持仓量数据，现货有价格，仓单成本有变化，新西兰发运量和港口库存有变化[54][55] - 01 合约现实端偏弱，可逢高空、关注反套等策略[55][56] 丙烯 - 丙烯盘面下跌，现货价格上涨，供应端产量和开工率下降，需求端部分开工率有增减[57] - 丙烯 PP - PL 价差压缩，关注企业停 PP 外放丙烯情况[57][58] 农产品 生猪 - 生猪期货上涨，现货价格有涨跌，北方市场主体表现差异化，南方部分市场猪价涨跌互现[59] - 中短期关注基本面，近月出栏压力大，远月受预期影响走势偏强[59][60] 油料 - 内外盘震荡整理，进口大豆买船情绪降低，到港量后续有变化，国内豆粕库存高位，菜粕供需双弱[60] - 关注中国采购美豆情况，内盘豆粕跟随美盘，菜粕关注仓单变化[60][61] 油脂 - 油脂盘面弱势震荡，棕榈油产量增加出口下滑，美国生物燃料政策有变数，豆油库存增加，菜油供应担忧未缓解[61][62][63] - 油脂短期震荡，棕榈油最弱，关注美国生柴政策、中加关系和采购美豆进度[61][63] 豆一 - 豆一盘面调整，主力 2601 跌破 4100 元，现货价格持平，国储有收购价格[63][64] - 豆一现货购销平淡，价格僵持，盘面弱势盘整[63][64] 玉米&淀粉 - 玉米和淀粉盘面冲高回落，现货价格有涨跌，全国玉米价格延续涨势但有分化[64][65] - 期价突破后或整理，玉米价格单边上行难，关注卖压释放[64][65] 棉花 - ICE 期棉和郑棉收涨，美国累计净签约出口棉花有数据，中国签约量占比 2.65％，全国新棉公检量增加[65][66] - 国内棉花供给压力增加但需求有韧性，关注 13600 - 13800 套保压力和后续订单[66][67] 白糖 - ICE 原糖期货上涨，郑糖横盘震荡，现货价格有区间，全球食糖预估过剩量调整，巴西出口和印度产量有数据[68] - 郑糖修复性反弹但弱势难改，关注巴西产出前景[68] 鸡蛋 - 鸡蛋期货上涨，现货价格持平，需求面弱势，养殖端抗价惜售，产区蛋价稳定，销区价格有调整[69] - 鸡蛋产能高位但临拐点，总体偏空，多单轻仓博弈反弹[69] 苹果 - 苹果期货上涨

在他去世前一年，投资了一个曾避之不及60年的冷门行业，从中获利超过5000万美元，他还加大了对房 地产的投资力度。 "股神"沃伦·巴菲特的黄金搭档查理·芒格生命中最后的篇章鲜为人知。 据最新报道，在他去世前一年，投资了一个曾避之不及60年的冷门行业，从中获利超过5000万美元，他 还加大了对房地产的投资力度，与一位年轻的邻居合作进行大笔长期投资。 押注这个冷门行业 芒格毕业于哈佛法学院，曾与人共同创立了位于洛杉矶的芒格、托尔斯和奥尔森律师事务所。1962年， 他辞去了律师工作，专注于投资，并于1978年加入伯克希尔·哈撒韦公司。 芒格成为了巴菲特的顾问和智囊，他敦促巴菲特放宽投资标准，不再仅仅关注低价投资，而是投资优质 公司。"在商业决策上，查理和我是可以互换的。"巴菲特在1982年说道。 在生命的最后十年，他与公司的联系有所减少，但每隔一两周就会与巴菲特通话。巴菲特住在内布拉斯 加州奥马哈，而芒格住在洛杉矶，两人都有听力障碍，这使得沟通更加困难。 "他们会大声喊叫。"芒格的孙媳妇杰克逊（Whitney Jackson）说，她经常去芒格家探望他。"这或许是 想保密，但方圆一英里内的人都能听到。"她说。 朋友们 ...

上海“老破小”住宅市场现象分析 - 上海二手房市场中，总价200万至400万的房产是成交主力，11月截至25日二手房成交量达18720套 [3] - 中内环区域总价200多万的老房子因能满足大多数购房者预算而最受欢迎，而总价千万以上的房产则面临销售困难，业主需降价出售 [3] - 市区“老破小”的核心价值在于其优越的地段，相比之下，同等预算在远郊仅能购买新房，但需承受数小时的通勤时间 [3] “老破小”市场需求与购房动机 - 拥有自有房产被视为在一座城市获得归属感和安家落户的关键，与租房存在本质区别，尤其对于有家庭和孩子的群体 [4][6] - 购房决策基于现实需求与预算，在预算有限的情况下，“老破小”是进入上海楼市的可行选择，而非不切实际地追求高品质商品房 [3][7] - 网络上“卖房躺平”的观点被视作伪命题，稳定的工作、社交圈及城市顶级资源配套是居民不愿离开的核心原因 [5][6] 购房决策的理性考量 - 购房行为应在个人能力范围内进行，若首付需依靠借款则不可取，房产应用于改善居住环境而非降低生活质量 [7] - 在“住房不炒”的政策环境下，只要预算充足且有真实需求，任何时期均可考虑购房，市场存在即反映合理需求 [7] - “老破小”作为上海楼市成交主力，其存在证明了市场对具备地段优势的低总价房产的持续需求 [3][7]

食品价格 - 9月食品价格同比上涨2.7%，远低于2022年11.4%的峰值 [1] - 截至今年9月，食品价格整体比2022年1月高出18%以上 [1] 住房市场 - 近四分之三的美国人认为所在社区的住房愈发难以负担 [3] - 购买一套普通住宅所需年收入为12.14万美元，而当前家庭平均收入仅约8.4万美元 [3] - 房价较2019年仍高出约25% [5] - 高盛估计美国需要额外增加400万套住房才能满足需求 [5] 儿童保育成本 - 2024年美国一个孩子的平均托儿费用超过13,000美元/年，较2020年上涨30% [9] - 托儿成本可能占家庭收入中位数的9%–16%，有时甚至超过食品和房租 [6] 医疗保健费用 - 2026年雇主医保计划成本可能上涨高达7% [10] - 新疗法（如GLP-1减肥药）和人口老龄化推动医疗费用上涨 [10]

市场融资余额总体变动 - 截至11月26日，市场最新融资余额为24522.65亿元，较上个交易日环比增加59.78亿元 [1] 融资余额增加的行业 - 电子行业融资余额增加最多，较上一日增加28.58亿元，最新融资余额为3535.32亿元，环比增长0.82% [1] - 通信行业融资余额增加25.74亿元，最新融资余额为1106.17亿元，环比增幅最高达2.38% [1] - 电力设备行业融资余额增加13.62亿元，最新融资余额为2166.50亿元，环比增长0.63% [1] - 有色金属行业融资余额增加5.42亿元，最新融资余额为1167.20亿元，环比增长0.47% [1] - 房地产行业融资余额增加3.00亿元，最新融资余额为357.18亿元，环比增长0.85% [1] - 医药生物行业融资余额增加4.47亿元，最新融资余额为1648.38亿元，环比增长0.27% [1] - 美容护理行业融资余额增加0.47亿元，最新融资余额为70.95亿元，环比增长0.67% [1] - 融资余额增加的行业共有20个，其他增加行业包括计算机、银行、商贸零售等 [1] 融资余额减少的行业 - 机械设备行业融资余额减少最多，较上一日减少3.87亿元，最新融资余额为1266.49亿元，环比下降0.30% [1][2] - 国防军工行业融资余额减少2.97亿元，最新融资余额为810.81亿元，环比下降0.36% [1][2] - 非银金融行业融资余额减少2.76亿元，最新融资余额为1871.21亿元，环比下降0.15% [1][2] - 家用电器行业融资余额减少1.57亿元，最新融资余额为363.30亿元，环比降幅最高达0.43% [1][2] - 传媒行业融资余额减少1.53亿元，最新融资余额为509.90亿元，环比下降0.30% [2] - 融资余额减少的行业共有11个，其他减少行业包括汽车、钢铁、轻工制造等 [1][2] 行业融资余额变动幅度 - 通信行业融资余额环比增幅最高，达2.38% [1] - 房地产行业融资余额环比增幅为0.85% [1] - 电子行业融资余额环比增幅为0.82% [1] - 美容护理行业融资余额环比增幅为0.67% [1] - 家用电器行业融资余额环比降幅最高，达0.43% [1][2] - 轻工制造行业融资余额环比下降0.38%，最新融资余额为142.35亿元 [1][2] - 国防军工行业融资余额环比下降0.36% [1][2]

最低费率一档，季度评估可分红、可T+0交易的港股通红利低波ETF基金（159118）今日上市交易！为 看好高股息率、低波动率股票投资价值的投资者提供布局更优选。 华泰证券分析称，从收益、风险、股息率等特征来看（收益指标均采用全收益指数），今年以来，红利 低波风格指数的夏普比率和Calmar比率中位数在四类红利风格中位居前列，其中标普港股通低波红利指 数今年的年化收益率最高，且收益-风险比也相对优异。 港股通红利低波ETF基金（159118）紧密跟踪标普港股通低波红利指数，指数在选样以及设置权重时兼 顾行业覆盖度，整体行业分布较为均衡；前三大行业依次为房地产16%、公用事业15%、银行14%，市 值分布偏大盘，市盈率PE不到9倍，整体呈现大盘价值风格。 标普港股通低波红利的历史长期业绩突出，以全收益指数（含分红收益）计算风险收益特征，自2021年 以来标普港股通低波红利全收益指数截至2025年10月22日，长期累计涨幅达94.95%，年化超16%，显著 高于恒生指数以及恒生红利类指数和红利低波全收益指数。 ...

各位朋友早上好，我是帮主郑重，做了20年财经记者，也蹲守中长线投资十几年，每天清晨都习惯带着 大家扒一扒最有价值的财经信号。今天一睁眼，两条消息直接戳中了咱们老百姓的钱袋子——一边是五 年期定存悄悄从银行货架上"隐身"，以前爸妈总念叨的"稳当利息"越来越难寻；另一边是六部门联手发 大招，要在2027年搞出3个万亿级消费市场，这一退一进之间，藏着咱们中长线投资的大机会。 先说说五年期定存退场这事儿，相信不少朋友都有感触。前几天我去家附近的银行办事，还碰到一位阿 姨打听五年期定存利率，结果柜员摆摆手说"早就下架了，现在最长就三年，利率还降了不少"。作为跑 了20年财经线的老记者，我太清楚这种变化背后的逻辑了——银行不是不想给高息，而是净息差越来越 窄，扛不住长期高成本存款的压力。这对习惯"存定期吃利息"的朋友来说，确实有点措手不及，但换个 角度想，这也是市场在倒逼咱们调整资金配置思路，毕竟利率中枢下行是大趋势，死守着存款，长期来 看可能跑不赢通胀。 再看另一个重磅消息，六部门联合发文促消费，目标很明确：2027年形成3个万亿级消费领域和10个千 亿级消费热点。可能有朋友觉得"政策年年提，消费难起色"，但这次不一样 ...