以下文章来源于雷达Finance ，作者X编辑 雷达Finance . 目前来看，成本上涨的压力也传导到了二季度。被原料价格上涨困扰的洽洽食品，试图通过拓展新 品类、新渠道来寻找增长新引擎。此前公司透露在坚果、瓜子之外，第三大品类花生果正在孵化 中。近期，公司还卖起了冰淇淋产品，据悉今年还将试销魔芋产品。 遨游广袤的财富世界。 来源|雷达财经 文|李亦辉 编|深海 继一季度业绩大幅下滑之后，洽洽食品的2025年半年度业绩再次面临压力。 近日，该公司披露的上半年业绩预告显示，经初步核算，公司预计2025年上半年归母净利润8000 万元至9750万元，同比下降71.05%-76.25%；扣非净利润预计4000万元-5700万元，同比下降 79.85%-85.86%。 此前在今年一季度，公司净利润同比骤降67.88%、收入下跌13.76%一度引发投资者关注。彼时， 公司董事长、总经理陈先保称，葵花籽原料成本上升，部分坚果原料采购价格的上升和产品结构均 对毛利率造成了影响。 然而，这些动作在资本市场上似乎未能激起太大声浪。二级市场上，近几年洽洽食品的股价走势长 期处于震荡下行状态。截至7月17日收盘，股价报21.58 ...

全球食品供应链协作 - 青岛啤酒的原料来自中国、加拿大等五个国家的九大产区，啤酒花包括中国"青岛大花"、捷克萨兹酒花、美国西楚香花等多个品种 [1] - 麦当劳中国的汉堡套餐由11家供应商协作完成，薯条来自麦肯中国，蕃茄酱由爱尔兰凯爱瑞公司提供，芝士片出自北京三元食品，肉制品来自九联、太阳谷、泰森食品等 [1] - 麦当劳中国与11家供应商首次以"麦链"形式亮相链博会，体现全球供应链合作的价值 [2] 中国在全球供应链中的角色 - 麦当劳中国每年采购近400种食材与原材料，本土采购率超过90% [3] - 中国正从"全球厨房"升级为"全球供应链枢纽"，农业产业升级与供应商能力提升 [5] - 嘉吉集团在中国布局六大粮油加工基地，河北工厂年产能330万吨大豆压榨，吉林松原工厂是亚洲最大玉米深加工中心 [5] 中国供应商的国际化与本土化 - 福建圣农和雪川农业分别是百胜中国的鸡肉和薯条供应商，雪川农业还带动中国西北马铃薯产区农户增收 [5] - 青岛九联集团不仅供应中国麦当劳，还将肉制品出口到日本和欧洲，麦当劳的高标准提升了其管理水平 [5] - 妙可蓝多与百胜中国合作研发定制化奶酪解决方案，打造本土高品质奶酪产业链 [7] 绿色供应链与创新 - 路易达孚利用中国光伏技术升级天津工厂，并在广州南沙实现散装豆粕货车运输碳减排，经验推广至全球 [7] - 百胜中国与国联水产签署罗非鱼采购合作意向书，助力本土水产品拓宽应用场景并带动养殖户增收 [8] - 全球供应链协作促进行业绿色创新发展，中外企业深度合作推动可持续农业 [7][8]

促消费措施 - 实施消费提振专项行动 开展"缤纷夏日·乐享河南"暑期消费季活动 在餐饮 文旅 住宿 零售等领域接续发放消费券 [1] - 在"一老一小" 体育文娱等领域积极拓展消费新增长点 [1] 扩投资计划 - 抓紧抓实重大产业 交通 能源 水利 城市更新项目 推动形成更多投资量和实物工作量 [1] - 实施城市更新重点工程三年行动 加快城市基础设施生命线安全工程建设 稳步推进城中村和危旧房改造 [2] 产业支持政策 - 建立省市县三级服务走访企业反映诉求闭环办理机制 持续降低企业用能 交通 物流 收费 融资等成本 [1] - 实施钢铁 煤炭 有色 食品加工等传统产业提质升级行动 [1] - 支持新能源汽车 电子信息 装备制造等产业延链补链 [1] 市场建设举措 - 完成市场准入壁垒清理整治等10个重点事项攻坚 建设融入服务全国统一大市场运行监测平台 [2] - 深化拓展"空陆数海"丝绸之路建设 办好郑州—吉隆坡"空中丝绸之路"国际合作论坛 [2] - 完善郑州国际陆港核心配套设施 搭建外贸优品内销平台 积极拓展外贸增长空间 [2] 民生保障工程 - 实施幼儿园和中小学校园安全能力提升工程 医疗卫生强基工程 [2] - 完善老年助餐服务网络 制定普惠托育服务价格政策 [2] - 全面推进幸福河湖建设 [2]

报告行业投资评级 看好 [1][5] 报告的核心观点 传统消费头部企业从分红和股息角度具备长期投资价值，有新消费特点的食品个股后期将随业绩分化，看好有长期竞争力和改善空间的公司；白酒动销和报表端承压，大众品成本红利托底盈利，新品和新渠道共振孕育成长 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 1. 食品饮料本周观点 - 上周食品饮料板块上涨 0.68%，白酒上涨 0.88%，跑输上证综指 0.02pct，在申万 31 个子行业中排第 14 [4] - 白酒板块：茅台批价散瓶持平、整箱略降，五粮液和国窖 1573 批价略降；茅台计划 8 月成立联营公司，酒鬼酒与胖东来合作推定制产品 [1][6] - 大众品板块：6 月社零总额同比增 4.8%，餐饮、饮料、烟酒类增速环比转负；看好乳业收入及利润改善，关注零食等细分赛道成长机会 [1][7] - 重点公司更新：酒鬼酒推定制产品，洋河探索新模式；周黑鸭半年度业绩预告，利润改善，流通渠道待提升 [10][11] - 本周重要公告：多家公司发布 2025 年半年度业绩预告，部分公司有股份回购、减持等公告 [12][24] - 高端酒价格：茅台批价散瓶稳定、整箱下降，五粮液和国窖 1573 批价略降 [26] - 成本变动：主产区生鲜乳等价格有不同变化 [26] - 板块估值：食品饮料和白酒动态 PE 及溢价率环比下降 [26] 2. 食品饮料各板块市场表现 - 25/7/14 - 25/7/18，食品饮料行业跑输申万 A 指 0.64 个百分点，各子行业表现有差异 [45] - 各子行业超额收益情况：展示了不同季度食品饮料各子行业相对于申万 A 指的超额收益 [46] 3. 行业事项提示 - 本周重要股东二级市场交易：百合股份高管减持 [55] - 下周限售股解禁公司：张裕 A 解禁 [56] - 下周股东大会召开信息：均瑶健康、洋河股份召开股东大会 [56] 4. 估值表 - 海外食品饮料对标公司估值：展示百威英博等公司总市值、净利润、PE 等指标 [58] - 食品饮料重点公司盈利预测：展示贵州茅台等公司股价、净利润、增速、PE 等指标 [61]

行业环境 - 中国企业出海从"业务补充"变为"业务必选项"，注重管理模式、技术能力和本地化运营输出，品牌建设、人才本地化和社会价值创造成为关键成功因素 [2] - 光伏产业受国际贸易局势影响，前五月组件出口同比下降28.6%，欧洲出口额下滑36.6%，亚洲反超成最大流向地，非洲出口量大增近50% [3][4] - 文化产品出海加速，《狂飙》《黑神话·悟空》等作品走红，"新三样"网文、网剧、网游具备成本低、互动强优势 [5] - 印尼食品饮料市场规模近500亿美元，传统渠道为主；泰国市场规模约400亿美元，7-Eleven渠道强势 [6] - 游戏电竞产业快速发展，2024年上半年海外销售收入达85.54亿美元，《原神》《黑神话：悟空》成功输出东方文化 [7] 市场策略与案例 - 德国市场需注重逻辑与事实、强化德语表达、区分广告与新闻、精准对接记者需求、借力行业展会 [8][9] - 两轮电动车2024年国内销量同比下降10.55%，转向出海但面临欧美政策壁垒和东南亚竞争力不足问题 [10] - 中国IP出海在内容、技术、产业和资本实现多维突破，《山海经》《西游记》等作品海外输出 [11] - 三大运营商加速国际化布局，中国电信"OneGrowth全球合作计划"、中国移动"牵手计划"、中国联通U PLUS SMART产品体系 [12][13] - 潮玩IP LABUBU以"怪诞萌"形象走红全球，泡泡玛特海外业务增长显著，中国潮玩产业预计2026年总价值达1101亿元 [14][15] 头部品牌动态 - 科大讯飞2024年香港设立国际总部，翻译产品支持85种语言，海外开发者增长31.9%，AI营销业务增长25倍 [16][17] - 蓝色光标2024年收入607.97亿元，出海业务占比79.5%，毛利率仅1.7%，拟赴港上市募资用于AI研发 [18] - 比亚迪2025年5月欧洲销量10199辆，英国同比增长408%，德国同比增长824%，欧洲市占率突破6% [19] - 君乐宝通过欧盟认证进入香港市场，产品悦鲜活保鲜期长、口感好，试销反响良好 [20][21] - 安井食品2024年营收151.3亿元，市场份额6.6%居全国第一，拟募资25.5亿港元推进全球化布局 [22] - 海天味业港股上市首日破发，2024年营收269.01亿元但酱油产品占比超50%，发力海外市场 [23] - TikTokShop指出未来四年全球电商复合增长率约10%，跨境电商增速达26% [24][25] - 美团启动出海战略，首站沙特推出Keemart，构建"即时零售"为核心的本地生活生态 [26] - 影石创新2023年全景相机全球市占率67.2%排名第一，海外收入占比超7成 [27]

上合组织地方经贸合作大会概况 - 2025年7月18日至19日青岛召开中国—上海合作组织地方经贸合作大会，展示中亚特产如阿拉伯马秀、尼泊尔手绘、阿塞拜疆石榴等 [2] - 大会主题为"共谋区域合作 携手创新发展"，吸引上合组织国家约360家参展商和约3千名采购商参与，白俄罗斯、哈萨克斯坦等国政要及企业集体出席 [2] - 上合示范区2019年在青岛设立，成为上合组织国家面向亚太市场的"出海口"与经贸合作枢纽 [2] 能源产业合作 - 上合组织国家能源合作优先，中国与中亚国家在传统能源和新能源领域互补性强 [4] - 中亚国家能源资源丰富，哈萨克斯坦石油、天然气和煤炭储量居世界前列，中国是全球最大能源消费国和进口国 [4] - 中国在光伏、风电、水电等技术领先，与中亚能源转型需求匹配，每年新增可再生能源装机估计在5亿千瓦左右 [5] - 华为、东方电气等企业推介数字赋能新能源、海上风电机组等技术，表达跨国投资与技术输出意愿 [5] 装备制造产业合作 - 上合示范区装备制造产业汇聚458家规模以上企业，2024年产值突破960亿元 [9] - 山东装备制造产业规模大，2024年规模以上企业超1.3万家，实现营业收入3.01万亿元 [9] - 俄罗斯政府积极推进中国汽车制造业本地化生产，部分中国车企寻求进入俄罗斯市场 [5] - 德固特已向上合组织国家20多个企业展开合作，2024年合同额达2440万美元 [11] 中小企业参与 - 山东杰西玛机械科技等中小企业希望通过展会寻找海外订单，打开中亚、中东市场 [11] - 上合示范区建议建立供应链信息共享机制，合作建设装备制造产业园区，联合制定技术标准 [12] 其他领域合作 - 大会还涉及数字产业、人工智能、物流运输、海洋物联网等多个领域合作对接 [13] - 提出《青岛倡议》，呼吁构建国际物流大通道、共筑产业链供应链伙伴关系等 [13]

融资动态 - 橘帝堂完成1000万元天使轮融资 资金将用于互联网医院平台建设、健康产品供应链拓展及品牌连锁门店规模化发展 [3] - 纯粒NFC鲜榨玉米汁所属企业完成A轮融资 资金用于产品技术创新与市场拓展 [4][5] - 枫蓝咖啡获得5000万A轮融资 资金用于供应链建设、门店拓展及产品研发 [6] - 灵境AI完成数千万元天使轮融资 资金用于多模态生成架构研发 [7] - 影目科技完成1.5亿元B+轮融资 资金用于下一代产品研发、AI能力建设及供应链拓展 预计2025年下半年发布新智能眼镜产品 [8] 公司并购与战略 - 大窑汽水被KKR收购85%股权案已过公示期 预计年内启动交割 收购后将推进全国化及国际化战略 [9][10][11][12] - 抖音否认自建外卖业务 聚焦到店业务 外卖业务GMV目标从1000亿下调至50亿 采用第三方配送合作模式 [13][14] - 字节跳动否认出售TikTok美国业务 美国政府设定9月17日为最终截止日期 TikTok正开发新版应用"M2"并拓展拉美、东南亚市场 [15][16] 品牌与营销 - 小红书启用新品牌口号"你的生活兴趣社区" 强调兴趣连接与社区属性 [17][18] - 小红书打造"RED LAND"二次元线下活动 覆盖多个知名游戏动漫IP 二次元内容笔记量同比增长175% [19][20] - 甜啦啦联名《球球大作战》推出活力果蔬茶系列 定价8元/杯 延续低价策略 [21] 行业数据 - 2025中国网络零售Top100中消费品企业表现突出 25家实现双位数增长 整体网络销售额达2.17万亿元同比增长13.6% [22] - 暑期档电影总票房达35亿元 行业表现不温不火 [23] - 6月中国游戏厂商全球收入17.6亿美元 占TOP100发行商总收入33% 点点互动收入上涨10%排名第二 [24] - 外卖大战带动餐饮品牌销量 淘宝平台4124个餐饮品牌销量破峰值 非餐饮订单增长143% [25]

正大集团榴莲供应链升级 - 公司展示泰国优质金枕榴莲 通过智能化系统精准监测成熟度 在八成熟时人工采摘 确保品质[1] - 采用IoT传感器实时监控运输环境 精确控制温度与湿度 适应不同品种榴莲的成熟需求[1] - 构建中泰国际化分销网络 与盒马 朴朴 联华股份等渠道合作 实现"锁鲜时速"直达中国家庭[2] - 利用中老铁路冷链列车 将榴莲陆运时间从5-6天缩短至3天 降低损耗率与运输成本[2] 天丝集团供应链响应能力 - 2023年推出首款瓶装红牛能量饮料 升级口感成分与容量 市场反响良好[2] - 2022年引入"0糖无负担"概念 推出0糖果味红牛维生素能量饮料 迎合健康消费趋势[2] - 中国供应链助力快速响应市场变化 调整生产计划与策略 降低物流成本提升效率[3] - 在华设立海南 四川 广西三大生产基地 近五年累计投资超43亿元人民币[3] 中国供应链竞争优势 - 上下游环节紧密联系高效协作 具备快速响应能力与强大执行力[3] - 国际化分销中心与龙头渠道合作 形成可持续营销网络[1] - 冷链物流技术升级显著缩短运输周期 如榴莲运输时间减少40%-50%[2]

业绩表现 - 2025年第二季度净销售收入227.26亿美元（约1648.87亿元人民币），营业利润17.89亿美元（约129.8亿元人民币）[1] - 有机销售增长2.1%，较上一季度增速加快[1] - 中国区食品和饮料业务市场份额均保持稳定增长[1] 管理层评论 - 国际业务保持发展势头，北美业务在关键品类和渠道的执行力提升[1] - 2025财年目标为低个位数有机收入增长，核心固定汇率每股收益与上年持平[1] 产品动态 - 6月在中国市场推出乐事"牛乳裸米饼"新品，同期引入果蔬干品牌bare的火龙果干产品（20天内进入山姆Top10果干榜单）[1] - Q2与山姆联合开发桂格高纤燕麦粥番茄罗勒口味，7月首发上市[1] 产能布局 - 陕西西安食品工厂（西北地区首家生产基地）预计2025年第三季度投产，覆盖西北七省市场需求[2]

华为昇腾384超节点技术 - 华为将在2025世界人工智能大会首次线下展出昇腾384超节点真机 该技术实现业界最大规模384卡高速总线互联 [1] - 展区面积超800平方米 覆盖60余展点 展示昇腾软硬件能力及训推解决方案 [1] - 此次展示被视为中国算力架构革命的重要里程碑 [2] 中国外贸多元化战略 - 对美出口占比从2020年17.4%降至2024年14.7% 四年下降2.7个百分点 [3] - 货物贸易规模全球第一 出口进口国际市场份额分别稳定在14%和10%以上 [5] - 服务贸易规模全球第二 体现外贸韧性和抗冲击能力提升 [5] 亚洲多国联合申办世界杯 - 日本联合中韩及东南亚四国（马来西亚、泰国、印尼、越南）计划申办2046年世界杯 [4] - 2018年类似提议曾被中国足协否决 本次为七国共同提出申办方案 [4] 可控核聚变产业进展 - 上交所举办产业沙龙 20余家产业链企业和30家金融机构参与 [6] - 聚焦高温超导带材、聚变实验堆等核心技术 探讨技术突破时间表及资本支持路径 [7] 新能源汽车产业合作 - 比亚迪王传福参观小米汽车工厂 雷军亲自陪同讲解工厂细节 [8] - 顺为资本合伙人胡峥楠（前吉利汽车研究院院长）现身 暗示潜在技术合作 [8][9] 良品铺子控制权变更 - 武汉国资长江国贸通过股份转让成为新控股股东 原控股股东宁波汉意退出 [10] - 战略投资者入主或强化供应链资源整合能力 [11] 消费与投资政策动向 - 陕西加力实施消费品以旧换新 重点挖掘消费潜力与优化投资结构 [12] - 强调中央预算内投资和专项债政策机遇 要求提升重点项目投资效益 [12] 科技行业AI人才争夺 - Meta从苹果挖走AI部门主管及两名核心专家 组建超级智能实验室团队 [13] - 反映科技巨头对AI人才竞争白热化 Meta计划通过大规模投入追赶OpenAI和谷歌 [13] 流媒体与AI技术应用 - 奈飞首次在原创剧集《永恒航行者》使用AI生成视觉特效 效率达传统方法10倍 [14] - 京东回应外卖补贴大战 强调聚焦降低佣金、骑手福利和品质外卖建设 [14] AI医疗诊断突破 - 多模型AI框架实现疟疾诊断96.47%准确率 由沙特与埃及研究团队联合开发 [15]