私募行业动态 - 截至2026年1月底，中国百亿私募管理人数量达122家，创历史新高 [1] - 2026年首月，有业绩展示的百亿私募中超九成实现正收益，平均收益率为6.41% [1] 监管与执法 - 上海金融法院一审判决支持上海证监局对一起操纵证券市场行为的行政处罚决定，该案为上海首例相关涉诉行政案件 [1] - 香港证监会提醒公众警惕伪冒知名股评人、以“唱高散货”为手法的投资骗局 [1] - 浙江证监局对中鼎资产管理有限公司采取出具警示函措施，因其在私募业务中存在未报送实控人变更、内控不完善、信息披露不及时等多重问题 [7] 航天与国防军工 - 中国首次完成载人飞船返回舱海上搜索回收任务，为后续空间站及载人登月任务积累经验 [2] - 中科海讯预中标全军武器装备采购信息网某项目，中标金额合计约2.88亿元，其中研制金额9585万元，订购金额1.93亿元 [15] - *ST松发下属公司签订15艘30.6万吨超大型原油运输船建造合同，合同金额合计约17亿至20亿美元 [16] 半导体与消费电子 - 机构报告指出，受农历新年影响，DRAM现货交易放缓，现货价格远高于合约价格导致短期涨幅有限 [2] - 机构预测，受存储器价格高涨影响，2026年全球手机产量可能面临10%的年衰退，总量约降至11.35亿支，且年减幅可能扩大至15%或更高 [2] - 晶晨股份2025年营收67.93亿元，净利润8.71亿元，预计2026年第一季度营收同比增长10%至20%，全年营收同比增长25%至45% [20] - 网传魅族手机业务即将解散，官方暂无回应，客服称未接到相关通知 [6] 有色金属与材料 - LME镍价连续第四天上涨，盘中一度涨1.7%至每吨17,780美元，主要因印尼重申今年将大幅削减镍矿石产量至2.6亿至2.7亿吨 [3] - 2026年1月中国电解铝行业含税完全成本平均值环比下降0.6%，SMM A00现货月均价环比上涨1840元/吨至约23,641元/吨，行业平均利润突破7500元/吨，全行业运行产能处于盈利状态 [3][4] - 化工、玻纤、有色金属(钨)板块在股市表现活跃，翔鹭钨业4天2板，章源钨业涨停 [21] 汽车与新能源产业 - 2026年1月中国汽车产销分别为245万辆和234.6万辆，产量同比微增0.01%，销量同比下降3.2% [4] - 1月新能源汽车产销分别为104.1万辆和94.5万辆，同比分别增长2.5%和0.1%；新能源汽车出口30.2万辆，同比增长1倍 [4] - 车用固态电池国家标准第一部分计划于2026年7月发布，将明确液态、半固态及全固态电池的术语定义 [5] - 蔚蓝锂芯终止原计划出资2000万美元参与格林美印尼项目增资扩股事项，终止原因为格林美调整战略规划 [11] 科技与基础设施 - 大位科技公告其张北数据中心项目不涉及算力租赁业务，主要为客户提供定制化机房、机架等资源 [10] - 紫光股份拟向特定对象发行A股募集资金不超过55.7亿元，用于收购新华三6.98%股权、研发设备购置及偿还银行贷款 [12] - 国网信通2025年营业总收入106.28亿元，同比增长1.99%；归母净利润6.78亿元，同比下降16.91% [19] 工程建设与合同 - 陕建股份2026年1月中标4个5亿元以上施工项目，合计中标金额48.34亿元 [13] - 罗曼股份联合体签订金额为2.6亿元的风电项目EPC承包合同，公司承接部分金额约1.9亿元，项目总工期473天 [14] 公司财务与资本运作 - 网易2025年全年总营收1126亿元，营业利润358亿元，同比增长21%；游戏及相关增值服务净收入921亿元，其中在线游戏净收入896亿元，同比增长11% [8][9] - ST绝味预计2025年归母净利润亏损1.6亿元至2.2亿元，为其2017年上市以来首次年度亏损；近一年半门店净减少超4000家，目前全国门店约10713家 [5] - 衢州东峰拟以5000万至1亿元自有资金回购公司股份，回购价格不超过6.48元/股，回购股份用于员工持股或股权激励 [17] - 慧博云通拟以510万元交易对价出售所持慧博元年25.50%股权，交易完成后不再持有标的公司股权 [18] 市场与公司风险 - 大连万达商管及其法定代表人因229万余元案款未履行，被下发限制消费令 [6] - 创业板指跌1.08%，科创50指数跌超1%，沪深两市成交额跌破2万亿元，较前一交易日缩量1213亿元，超3200只个股下跌 [21]

市场整体表现 - 2月11日，周期板块领涨A股市场，建材、化纤、有色、钢铁、石油、煤炭等指数涨幅靠前 [1][13] - 建材板块涨幅居首，行业龙头中国巨石收盘股价涨停，涨停板封单11.43万手，最新股价创历史新高，A股市值突破1000亿元 [1][13] - 涨幅靠前的建材股还包括再升科技、山东玻纤、九鼎新材、中材科技、振石股份、中旗新材等 [3][15] 白银价格动态 - 2月11日，国际银价迎来反弹，截至16:54，伦敦银现价格涨至83.666美元/盎司，涨幅为3.61%；COMEX白银价格涨至83美元/盎司以上，涨幅超过3.8% [3][15] - 今年年初银价大幅飙升，伦敦银现价格于1月29日盘中一度涨至121.65美元/盎司，打破历史纪录 [6][18] - 今年以来（截至2月11日）银价已录得11%的涨幅 [5][17] 白银供需基本面 - 世界白银协会预计，受地缘政治紧张及美国政策不确定性引发的避险情绪支撑，全球白银投资需求在2026年保持强劲 [5][17] - 尽管高昂的定价导致全球珠宝及银器需求预计将缩减约17%，但工业需求仍具韧性 [5][17] - 供应方面，预计2026年矿产产量微增1%至8.2亿盎司，回收银总量将自2012年以来首次突破2亿盎司 [5][17] - 由于总需求持续超过供应，预计2026年全球白银市场将面临约6700万盎司的供应缺口，为连续第六年短缺 [5][17] - 报告预测，在实物市场供应偏紧的背景下，白银价格在2026年有望延续强势表现 [5][17] 白银概念股市场表现 - 截至2月11日收盘，白银概念股年内平均上涨27.13%，远远跑赢同期上证指数 [6][18] - 湖南白银、白银有色、盛达资源累计涨幅均超过50%，其中湖南白银累计涨幅105.06%，排在第一位 [6][18] - 近期国际银价走势趋向平稳，白银概念股随之调整，以2月11日收盘价与年内高点相比，超八成概念股回撤幅度在20%以上 [6][18] - 白银有色、盛达资源、湖南白银、兴业银锡、豫光金铅等回撤幅度逾30%，其中白银有色回撤幅度最大，达35.68% [6][7][18][19] 重点公司信息 - **湖南白银**：预计2025年净利润为2.85亿元至3.85亿元，同比增长67.88%至126.78%，主要因产品产量增长及市场价格上行 [6][18] - **白银有色**：预计2025年净利润亏损4.5亿元至6.75亿元，同比由盈转亏，主因计提预计负债约3.14亿元及衍生金融工具公允价值变动损失增加 [7][19] - **紫金矿业**：预计2025年净利润约510亿元至520亿元，同比增长约59%至62%，报告期内矿产银约437吨，并计划2026年矿产银产量达到520吨 [11][23] - **紫金矿业**获得融资净买入43.22亿元，排在第一位 [11][23] 估值与资金流向 - 截至2月11日收盘，滚动市盈率低于30倍的白银概念股有11只，包括富春环保、株冶集团、紫金矿业、豫光金铅、江西铜业等，其中富春环保滚动市盈率20.26倍为最低 [10][22] - 截至2月10日收盘，今年以来融资净买入超1亿元的白银概念股有18只，紫金矿业、江西铜业、盛达资源、中金岭南、西部矿业等融资净买入额靠前 [10][22]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 报告核心观点 - 短期指引待明朗，有色价格波动，但长期看好黄金、铜、铝等品种[1][4][6][7] - 贵金属-黄金：金价短期或宽幅震荡，但长期因美国债务问题及美元信用走弱，金价中枢仍将抬升[4] - 工业金属：周内价格回落，但铜、铝、锡中长期基本面存在支撑[5][6] - 投资建议：本周建议关注黄金、铜、铝板块，并提及具体关注公司[7] 根据相关目录分别总结 一、 有色金属指数走势 - 截至2026年2月6日，有色金属指数收于10463.08点，环比下跌9.2%[10] - 细分板块中，贵金属指数环比下跌17.4%，工业金属指数环比下跌9.5%，能源金属指数环比下跌3.9%[10] - 同期沪深300指数环比下跌1.3%[10] 二、 贵金属：黄金 - 截至2月6日，COMEX金主力合约达4988.60美元/盎司，环比上涨1.65%[4] - SPDR黄金ETF持仓环比减少0.1%至1076吨[4] - 波动率加速抬升背景下，金价短期或呈现宽幅震荡走势[4] - 长期来看，美国债务问题未解，美元信用走弱，黄金长期走势难言见顶[4] 三、 工业金属 3.1 铜 - 截至2月6日，SHFE铜主力合约环比下跌3.45%至100100元/吨[6] - 库存方面，截至2月5日，国内铜社会库存达33.58万吨，LME铜库存达18.33万吨[6] - 供应端，2月6日进口铜精矿指数报-52.37美元/吨，加工费再创新低，全球铜资源瓶颈预计将持续[6] - 需求端，AI打开未来终端需求成长空间，长周期铜价驱动或持续[6] - 短期铜价预计受市场情绪影响呈震荡态势[6] 3.2 铝 - 截至2月6日，SHFE铝主力合约环比下跌5.1%至23315元/吨[6] - 库存方面，截至2月5日，国内铝社会库存达83.6万吨，环比累库5.4万吨，LME铝库存49.1万吨[6] - 2026年国内铝锭长单市场呈现价格稳中有调、签单意愿下滑、供需格局偏紧特征[6] - 宏观情绪边际回暖，铝宏观支撑凸显，宏观利好叠加基本面支撑，看好铝价中长期走势[6] 3.3 锡 - 截至2月6日，SHFE锡主力合约环比下跌12.7%至35.7万元/吨[6] - 库存方面，国内社会库存至9389吨，截至2月5日LME锡库存7085吨[6] - 需求端，随着AI技术发展，锡作为“算力金属”之一，有望充分受益于相关产品耗锡需求增长[6] 四、 能源金属 - 报告内容主要包含锂、钴、镍的价格与库存图表，但未在核心观点及投资建议部分展开详细文字论述[47][51][54] 五、 投资建议 - 建议关注黄金板块：海外宏观不确定性持续，中期黄金避险属性放大；长期美元信用走弱主线清晰，持续看好黄金中长期走势，建议关注赤峰黄金[7] - 建议关注铜板块：国内需求逐步回暖，海外新兴市场工业化提速，全球精铜长期需求空间打开，铜精矿紧缺持续，建议关注洛阳钼业[7] - 建议关注铝板块：电解铝供弱需强格局有望加速发酵，铝价或将持续上行，建议关注天山铝业[7]

行业供需动态 - 全球铜需求因清洁能源转型和人工智能发展而飙升，同时供应面临矿山事故、生产中断及新建产能困难等压力，导致铜价在过去一年上涨40%并于1月底创下每吨14,500美元以上的历史新高 [1] - 刚果（金）2025年铜出口量增长近10%，达到340万吨（前一年为310万吨），其增产在一定程度上缓解了全球铜市的供应紧张 [1] 生产国格局与前景 - 刚果（金）巩固了其全球第二大铜生产国（仅次于智利）的地位 [1] - 艾芬豪矿业创始人兼联合董事长罗伯特·弗里德兰表示，刚果（金）的铜产量增长速度是目前世界上最快的，并认为该国将成为世界领导者 [1]

市场整体表现 - 三大指数涨跌不一，沪指涨0.09%，深成指跌0.35%，创业板指跌1.08% [1] - 沪深两市成交额跌破2万亿元，较上一交易日缩量1213亿元 [1] - 全市场超3200只个股下跌，市场赚钱效应集中在周期股方向 [1][5] 周期板块表现强劲 - 化工板块反复走强，百川股份录得11天8板，吉华集团5天4板，泰和新材、醋化股份、华尔泰、金牛化工等多股涨停 [1][2][5] - 小金属板块涨幅居前，章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业、东方钽业涨停 [2] - 2026年以来至2月6日，小金属价格悉数上涨，其中黑钨精矿价格涨幅最大达47.15%，仲钨酸铵价格上涨45.93%，氧化镨钕、轻稀土矿价格涨幅均超20% [2] - 玻纤概念快速拉升，宏和科技、山东玻纤、国际复材、中国巨石涨停 [1][3] - 2月4日，光远新材、国际复材等玻纤龙头对电子布再度提价，提价幅度较大且周期缩短 [3] 周期板块上涨驱动因素 - 货币政策转向、央行购金持续、供给扰动频发共同构成金属价格核心驱动力 [2] - AI算力基建、电网升级、固态电池产业化提速等结构性需求拉动铜、铝、锂、钴、稀土等稀有金属需求 [2] - 化工行业方面，浙江龙盛分散染料黑报价近期累计上涨5000元/吨，且草铵膦等94个农药品种自2026年4月1日起享受增值税出口退税 [2] - 全球需求增长背景下，化工供需拐点向上有望持续修复盈利，2025年7月PPI同比增速已见底，2026年至2027年有望转正 [3] 其他板块及个股表现 - 算力租赁概念拉升，南兴股份、大位科技涨停 [1] - 影视院线概念集体下挫，横店影视跌停，华谊兄弟、华策影视、中国电影大跌 [1] - 传媒、影视股跌幅居前，横店影视、金逸影视、万达电影等跌停 [5] 行业要闻 - 车用固态电池国标第一部分拟于2026年7月发布，将明确液态电池、半固态电池、全固态电池的术语定义 [10] - 我国首次完成载人飞船返回舱海上搜索回收任务，为后续空间站及载人登月任务积累经验 [11]

公司产品与业务 - 公司现有铜箔带产品主要为青铜箔、黄铜箔和铜镍硅箔 [1] - 青铜箔主要应用于板对板连接器和手机SIM卡插槽 [1] - 黄铜箔用于加热片 [1] - 铜镍硅箔用于开发下一代AI高速通讯连接器 [1] 行业动态与投资者关注点 - 行业龙头引领的涨价强化了高端铜箔（HVLP）环节的供需缺口 [1] - 高端铜箔（HVLP）的供需缺口由产能转换与需求放量导致 [1] - 投资者关注公司是否考虑紧跟高科技产业发展态势建设铜箔生产线 [1]

金属市场行情总结 - 内盘基本金属普遍上涨，沪镍领涨4.02%，沪锡上涨3.27%，其余金属涨幅在1%以内[1] - 碳酸锂期货午后大幅拉升，收盘上涨9.18%至150,260元/吨[1] - 黑色系商品涨跌互现，不锈钢上涨2.22%，而螺纹钢和铁矿石微跌0.07%，焦煤跌0.31%，焦炭跌0.86%[1] - 外盘基本金属普遍上涨，伦锡涨2.17%，伦镍涨1.6%[1] - 贵金属市场表现强劲，COMEX黄金涨1.09%，COMEX白银涨2.51%，国内沪银涨1.88%[1] - 其他小金属品种中，铂主连涨1.91%，钯主连涨1.68%[2] - 部分工业原料价格微调，氧化铝主连跌0.28%，工业硅主连跌0.48%，多晶硅主连涨0.34%[1] 宏观与政策数据 - 中国1月CPI同比上涨0.2%，环比上涨0.2%，核心CPI同比上涨0.8%[5] - 中国1月PPI环比上涨0.4%，同比下降1.4%，降幅比上月收窄0.5个百分点[5] - 中国央行今日通过公开市场操作实现净投放4035亿元[5] - 2月11日人民币对美元汇率中间价为6.9438[6] - 美元指数下跌0.28%至95.59，市场关注即将公布的美国非农就业数据[7] - 根据CME“美联储观察”，市场预期美联储3月降息25个基点的概率为19.6%[7] 能源市场动态 - 国际油价上涨，NYMEX原油（美油）涨0.73%至64.43美元/桶，布伦特原油涨0.65%至69.25美元/桶[4][9] - EIA短期能源展望报告上调2026年布伦特原油价格预期至58美元/桶，并预计2026年全球石油需求为1.048亿桶/日[9] - 报告预计2026年美国原油产量为1360万桶/日，1月严寒天气曾导致美国石油产量减少32万桶/日[9]

市场整体表现 - 沪指上涨0.22%，但市场半日成交额萎缩近1000亿元，显示资金处于观望状态，市场流动性不足 [1] - 在成交量未能有效放大的背景下，市场呈现快速的“拆东墙补西墙”式的轮动格局，缺乏明确主线 [3][4] 行业板块轮动分析 - 影视传媒与短剧游戏行业从前一交易日的强势转为领跌，板块持续性在低量能市场下受到挑战 [3] - 资金流向“涨价”主线，集中攻击有色金属、稀土、化工纤维及染料等行业，逻辑在于产品价格上涨是明确的业绩催化剂 [3] - AI行业内部出现剧烈分化，算力租赁等硬件方向保持活跃，而CPO等应用方向板块则出现明显调整 [3] 投资策略与市场观察 - 在缩量轮动行情中，不建议追高已大幅拉升的涨价题材板块，如有色金属和化工，因其后续可能分化调整 [3] - 需关注市场情绪稳定性，观察昨日强势板块的下跌会否拖累整体情绪，以及是否有新逻辑板块能承接资金 [4] - 市场震荡为优化持仓提供机会，可关注被轮动错杀但具备长期逻辑的优质方向，同时考虑减持无硬逻辑的跟风个股 [4]

港股市场整体表现 - 2月11日，恒生指数收涨0.31%，恒生科技指数收涨0.9%，恒生中国企业指数涨0.28% [1] 建材板块表现 - 建材板块整体走强，中国建材股价上涨11.46%至6.320港元，环能国际上涨6.82%至0.047港元，华润建材科技上涨5.32%至1.980港元 [1] - 海螺水泥股价上涨2.87%至25.820港元，淮北绿金股份上涨4.19%至3.980港元，西部水泥上涨3.17%至2.930港元 [1] - 中国建材近5日累计上涨10.88%，华润建材科技近5日累计上涨10.61% [1] 有色金属板块表现 - 有色金属板块上涨，佳鑫国际资源股价上涨11.22%至92.200港元，新疆新鑫矿业上涨10.08%至2.730港元，新源万恒控股上涨10.00%至0.011港元 [1][2] - 万国黄金集团股价上涨9.33%至17.460港元，紫金黄金国际上涨9.06%至228.800港元 [2] - 佳鑫国际资源近5日累计上涨15.54% [2] 化工板块表现 - 化工板块走强，中伟新材股价上涨11.50%至37.820港元，中漆集团上涨7.41%至0.290港元，稀美资源上涨6.23%至10.230港元 [3] - 理文化工股价上涨4.68%至6.260港元，至源控股上涨4.76%至0.880港元 [3] - 中漆集团近5日累计上涨31.82% [3] 耐用消费品板块表现 - 耐用消费品板块走弱，汉成发展控股股价下跌5.56%至0.085港元，佰悦集团下跌5.56%至0.034港元，泡泡玛特下跌5.49%至255.000港元 [4] - 舍图控股股价下跌4.26%至0.045港元，布鲁可下跌3.38%至70.000港元 [4] 个股异动：阅文集团 - 阅文集团股价下跌超过8%，最低报39.88港元/股 [4] - 公司发布盈利预警，预计2025年全年权益持有人应占亏损约为7.5亿元至8.5亿元人民币，较2024年同期亏损的2.09亿元进一步扩大 [4] - 亏损扩大主要受2018年收购新丽传媒产生的商誉减值影响，该支出为非现金性质，预计不影响公司现金流 [4] 个股异动：英矽智能 - 英矽智能午后股价一度拉升近8%，最高报78港元/股，收盘涨幅收窄至1.31%，报73.2港元/股 [5] - 公司与康哲药业达成药物研发战略合作，将在中枢神经系统及自身免疫疾病领域推进不少于2个由AI赋能的研发项目合作 [5] - 英矽智能有望就每个合作项目获得最高达数千万港元的研发费用支持 [5]

市场整体表现 - A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.09%收报4131.99点，深证成指跌0.35%收报14160.93点，创业板指跌1.08%收报3284.74点 [2] - 沪深京三市成交额20012亿元，较昨日缩量1237亿元 [2] - 行业板块涨跌互现，玻璃玻纤、能源金属、小金属、贵金属、化纤行业涨幅居前，文化传媒、教育、旅游酒店、航天航空板块跌幅居前 [3] - 个股方面，上涨股票数量超过2000只，60只股票涨停 [3] 有色金属行业表现 - 受相关期货价格提振，有色金属、稀有金属板块领涨市场 [5] - 具体个股表现：东方钽业、中钨高新、章源钨业涨停，厦门钨业涨7.54%，金钼股份涨7.09%，雅化集团涨5.47%，华友钴业涨5.45% [5] - 消息面上，大宗商品大面积上涨，碳酸锂涨超5%，沪镍涨超4%，沪锡、不锈钢、铂、丙烯涨超2% [11] - 广期所碳酸锂主力合约暴涨9%，触及15万元/吨关口 [11] - 中钨在线数据显示，国内65%黑钨精矿报价为69.7万元/吨，较前一交易日上涨7000元/吨；65%白钨精矿报价为69.6万元/吨，同样上涨7000元/吨 [11] - 东莞证券分析指出：小金属方面，供需格局逐步优化，人形机器人有望打开稀土需求第二增长极，稀土产品价格近期逐步回升，钨产品价格亦显著上涨 [11] - 工业金属方面，在全球降息周期开启背景下，有色金属价格屡创新高，铜、锡等供需格局加快转好，价格有望进一步上行 [11] - 能源金属方面，2025年四季度以来碳酸锂供需格局趋于改善，加上电池产品出口退税政策助力，推动碳酸锂期货价格快速上行 [11] - 贵金属方面，近期在地缘局势扰动及资金涌入推动下，黄金价格再度上行 [11] - 中银基金表示，在AI投资需求扩张、美元信用趋弱、全球财政政策积极及供给端持续受限背景下，有色、化工等涨价主线全年行业景气向好趋势有望延续 [12] AI应用板块表现 - 昨日受Seedance2.0消息催化的影视、游戏板块今日出现分歧 [14] - 具体个股表现：掌阅科技涨停，新华网跌9.77%，上海电影跌9.33%，人民网、中文在线跟跌 [14] - 影视院线板块指数下跌5.31%至12721.11点 [15] - 部分影视股大幅下跌：横店影视、金逸影视跌停，海看股份、幸福蓝海、华谊兄弟跌超10%，百纳千成、浙文影业、上海电影跟跌 [15] - 中信建投研报称，字节Seedance2.0视频模型发布，多模态模型能力跃升，有望革新影视赛道，持续看好AI漫剧 [16] - 研报分析认为，漫剧是少有的被大模型替代风险小、行业高增的赛道，Token需求大，模型公司扶持行业发展 [16] - 根据不同漫剧类型，AI漫剧每分钟消耗的token在50万到数百万不等，单部漫剧创作需要消耗过亿token [16] 光模块行业表现 - 光模块巨头中际旭创、新易盛出现较大幅度调整，新易盛跌5.46%、中际旭创跌4.28% [18] - 两家公司今日合计市值缩水近500亿元 [18] - 新易盛股价收报371.66元，下跌21.45元，成交额166.51亿元，总市值3694.34亿元 [19] - 市场关注一则传言，称云服务供应商（CSP）绕过光模块公司，通过下单给Lumentum上游，再经其指定模组/组装厂的方式，跳过中间层下单 [21] - 中际旭创在互动平台回应称，光模块产品由光模块厂商按照CSP客户需求进行定制化开发和设计，需经过严格的产品送测、资格认证和审厂后才能成为合格供应商 [22] - 公司表示，CSP客户会直接下订单给公司，由公司制造后直接交付给客户，商业模式并未改变，不存在客户跳过公司等中间层转单的情形 [22] - 东海证券发布电子行业周报指出，AI基础设施建设仍处于大规模投入阶段，海外四大CSP厂商资本开支同比高增，预计未来对算力需求将迎来爆发式增长 [22] - 全球半导体行业2025年销售额创历史新高，涨价潮正从存储芯片蔓延至功率、模拟、MCU等非存储领域 [22] - 当前电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，我国国产化力度超预期 [22] - 建议关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会 [22]