富时中国A50指数成分股午盘行情 - 银行股全面走高，煤炭、电力股飘绿 [1] - 农业银行市值19494.05亿，成交额12.97亿，股价上涨0.72% [3] - 中国银行市值16250.21亿，成交额13.11亿，股价持平 [3] - 建设银行市值22701.00亿，成交额4.48亿，股价上涨0.55% [3] - 招商银行市值11162.30亿，成交额13.70亿，股价上涨1.91% [3] - 工商银行市值25376.13亿，成交额12.75亿，股价上涨0.71% [3] - 兴业银行市值4962.98亿，成交额26.91亿，股价上涨5.52% [3] - 平安银行市值2299.60亿，成交额19.84亿，股价上涨2.51% [3] - 浦发银行市值3671.96亿，成交额6.39亿，股价上涨1.46% [3] - 邮储银行市值5364.61亿，成交额7.51亿，股价上涨1.50% [3] - 中信银行市值4568.47亿，成交额5.48亿，股价上涨3.14% [3] - 光大银行市值2392.96亿，成交额4.46亿，股价上涨2.02% [3] 保险行业 - 中国人保市值3688.28亿，成交额5.39亿，股价上涨1.02% [4] - 中国太保市值3345.95亿，成交额17.08亿，股价上涨1.18% [4] - 中国平安市值9817.14亿，成交额4.43亿，股价上涨0.85% [4] 白酒行业 - 贵州茅台市值18993.71亿，成交额25.77亿，股价下跌1.70% [4] - 山西汾酒市值2210.09亿，成交额7.29亿，股价下跌0.66% [4] - 五粮液市值4849.68亿，成交额18.59亿，股价下跌1.19% [4] 半导体行业 - 北方华创市值2294.18亿，成交额9.04亿，股价上涨2.61% [4] - 寒武纪-U市值2516.93亿，成交额13.41亿，股价下跌0.12% [4] 汽车整车行业 - 比亚迪市值10850.38亿，成交额40.33亿，股价上涨1.34% [4] - 长城汽车市值1924.18亿，成交额1.68亿，股价下跌0.22% [4] 铁路公路行业 - 京沪高铁市值2867.04亿，成交额2.02亿，股价持平 [4] 航运港口行业 - 中远海控市值15172.44亿，成交额3.78亿，股价下跌0.35% [4] 石油行业 - 中国石化市值6985.82亿，成交额3.06亿，股价下跌0.37% [4] - 中国白油市值2544.45亿，成交额8.13亿，股价持平 [4] 煤炭行业 - 陕西煤业市值1990.38亿，成交额24.68亿，股价下跌0.86% [4] - 中国神华市值7792.43亿，成交额6.74亿，股价下跌1.63% [4] 电池行业 - 宁德时代市值11507.24亿，成交额5.06亿，股价上涨0.96% [4] 电力行业 - 长江电力市值1951.90亿，成交额15.40亿，股价下跌0.79% [5] - 中国核电市值3284.08亿，成交额23.58亿，股价上涨0.78% [5] 互联网服务行业 - 东方财富市值7330.68亿，成交额4.28亿，股价下跌0.94% [5] 食品饮料行业 - 海天味业市值2455.01亿，成交额3.88亿，股价下跌0.61% [5] 证券行业 - 中信证券市值3808.88亿，成交额9.24亿，股价上涨0.71% [5] - 国泰海通市值3169.82亿，成交额19.31亿，股价上涨4.66% [5] 消费电子行业 - 立讯精密市值2201.05亿，成交额11.33亿，股价下跌0.10% [5] - 工业富联市值3663.63亿，成交额15.91亿，股价上涨1.35% [5] 化学制药行业 - 恒瑞医药市值3747.37亿，成交额5.37亿，股价下跌0.32% [5] 家电行业 - 格力电器市值2326.02亿，成交额5.79亿，股价下跌1.00% [5] - 海尔智家市值2241.92亿，成交额14.15亿，股价上涨1.48% [5] 农牧饲渔行业 - 牧原股份市值2525.11亿，成交额23.68亿，股价下跌2.89% [5] 医疗器械行业 - 迈瑞医疗市值1699.23亿，成交额10.29亿，股价上涨3.53% [5] 物流行业 - 顺丰控股市值2383.31亿，成交额9.38亿，股价上涨2.87% [5] 化学制品行业 - 万华化学市值2817.23亿，成交额4.40亿，股价下跌0.04% [5] 有色金属行业 - 紫金矿业市值4818.51亿，成交额18.00亿，股价上涨2.26% [5] 通信服务行业 - 中国联通市值1663.27亿，成交额6.17亿，股价下跌0.75% [5] 工程建设行业 - 中国建筑市值2363.53亿，成交额4.77亿，股价上涨0.70% [5] 交运设备行业 - 中国中车市值2077.80亿，成交额2.12亿，股价下跌1.35% [6] 电网设备行业 - 国电南瑞市值1758.22亿，成交额4.50亿，股价上涨0.56% [6]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对A股截至2025年5月30日的估值情况进行分析，并对各行业中观景气进行跟踪，展示了不同指数、板块及行业的估值分位，以及各行业近期的价格变动、销售数据、业务完成额等情况，反映行业发展态势与面临的市场环境[2][3] 根据相关目录分别进行总结 A股本周估值（截至2025年5月30日） - 指数及板块估值比较：中证A股整体PE为18.4倍，处于历史65%分位；上证50指数PE为10.9倍，处于历史52%分位；中证500指数PE为28.7倍，处于历史46%分位；创业板指数PE为30.2倍，处于历史10%分位；中证1000指数PE为39.3倍，处于历史53%分位；国证2000指数PE为50.8倍，处于历史67%分位；科创50指数PE为138.0倍，处于历史99%分位；北证50指数PE为73.7倍，处于历史99%分位；创业板指数相对于沪深300的PE为2.4倍，处于历史5%分位[2] - 行业估值比较：PE估值在历史85%分位以上的行业有房地产、钢铁、电力设备（光伏设备）、国防军工、航空机场、化学制药、计算机（IT服务、软件开发）；PB估值在历史85%分位以上的行业无；PE\PB均在历史15%分位以下的行业有农林牧渔、医疗服务[2] 行业中观景气跟踪 新能源 - 光伏：本周光伏产业链价格承压，上游多晶硅期货价涨0.5%、现货价跌0.2%，中游硅片价格跌1.4%，下游电池片价格持平、晶硅光伏组件价格跌2.9%，库存高位、需求疲软致价格反弹乏力[2] - 电池：钴、镍、锂等现货价下跌，正极材料价格也下跌，新能源车销售放缓、动力电池装车量回落致材料需求下滑[2] 金融 - 保险：2025年1 - 4月险企各类保费收入累计同比增长2.3%，增速较前三个月提升1.4个百分点，三季度预定利率有调降预期，预计新单表现有望改善[2] 地产链 - 钢铁：本周螺纹钢现货价跌2.4%、期货价跌2.8%，铁矿石价格跌3.5%，5月中旬全国日产粗钢量环比跌0.4%、日产钢材量环比升1.0%[3] - 建材：水泥价格指数跌1.6%，玻璃现货价跌0.1%、期货价跌1.7%，雨季影响需求与开工率[3] - 家电：2025年4月白电内销有增长，外销部分下滑，后续内外销排产增速或回落[3] 消费 - 猪肉：本周生猪（外三元）全国均价涨1.4%，猪肉批发均价跌1.4%，相关部门稳价措施支撑生猪价格情绪[3] - 白酒：2025年5月下旬白酒批发价格指数环比跌0.18%，24年飞天茅台原装和散装批发参考价下跌[3] - 农产品：玉米、小麦价格下跌，大豆价格基本持平[3] - 服务消费：2025年1 - 4月上海入境国际旅游人次增长，6月1日起对5国试行免签政策，提升全球旅客来华积极性[3] 中游制造 - 对外工程：2025年1 - 4月对外承包工程业务完成额累计同比增长6.8%，增速较前三个月提升1.3个百分点[3] 科技TMT - 消费电子：2025年1 - 4月国内手机出货量同比增长3.5%，增速较前三个月提升0.2个百分点，4月单月放量依赖国补政策，存在库存风险[3] 周期 - 有色金属：关税政策博弈中，贵金属、工业金属价格多数下跌，稀土/小金属镨钕氧化物价格上涨[3] - 原油：本周布伦特原油期货收盘价跌1.7%，收报63.9美元/桶，年初以来回落近15%[3] - 煤炭：本周秦皇岛港动力末煤(Q5500)平仓价持平，市场成交清淡，供需矛盾短期难缓解[3] - 交运：本周波罗的海干散货运费指数BDI涨5.8%，报收1418点，中国出口集装箱运价指数涨0.9%，报收1117.6点[3]

制造业 - 2025年5月制造业PMI为49.5%，环比改善1.5个百分点，生产回升0.9个百分点至50.7%，内外需均有改善[14] - 预计5月PPI同比约-2.7%，PMI原材料购进价格与出厂价格均回落0.1个百分点[3][22] - 5月大型、中型、小型企业PMI分别较前值变动+1.5、-1.3、+0.6个百分点，大型企业或受益于“两重”加力提速[3][22] 建筑业 - 5月建筑业PMI下降0.9个百分点至51.0%，基建PMI改善1.4个百分点至62.3%，房建或下滑幅度较大[4][24] - 截至5月30日专项债发行进度约37.1%，好于2024年同期的29.0%[4][24] - 2025年已安排5000亿元项目，力争6月底前下达完毕全部8000亿元“两重”建设项目清单，预计基建仍有望保持较高增速[4][24] 服务业 - 5月服务业PMI微升0.1个百分点，新订单改善0.7个百分点至46.6%[5][28] - 节假日效应推升居民旅游出行服务，铁路运输、航空运输等行业明显回升，部分行业维持高景气[5][28] 关税与风险 - 美国关税或有反复，需警惕特朗普关税反弹风险，扩内需政策有望适时加力[6][32] - 风险提示为政策变化超预期、美国经济超预期衰退[7][33]

制造业 - 5月制造业PMI为49.5%，环比改善1.5个百分点，生产回升0.9个百分点至50.7%，内外需均有改善[14] - 预计5月PPI同比约-2.7%，PMI原材料购进价格与出厂价格均回落0.1个百分点[3][22] - 5月大型、中型、小型企业PMI分别较前值变动+1.5、-1.3、+0.6个百分点[3][22] 非制造业 - 5月建筑业PMI下降0.9个百分点至51.0%，基建PMI改善1.4个百分点至62.3%，房建或下滑幅度较大[4][24] - 截至5月30日专项债发行进度约37.1%，好于2024年同期的29.0%[4][24] - 5月服务业PMI微升0.1个百分点，新订单改善0.7个百分点至46.6%[5][28] 关税与风险 - 需警惕特朗普关税反弹风险，应储备增量政策，加快重点领域改革落地[6][32] - 风险提示为政策变化超预期和美国经济超预期衰退[7][33]

金十图示：2025年05月30日（周五）富时中国A50指数成分股今日收盘行情一览：银行、石油、煤炭板块午后走势分化，酿酒、 汽车板块全天下跌 +0.05(+0.95%) +0.03(+0.76%) +0.28(+3.65%) 保险 中国太保 中国平安 中国人保 01 3657.32亿市值 3312.28亿市值 9702.41亿市值 8.92亿成交额 22.22亿成交额 7.71亿成交额 53.28 8.27 34.43 -0.23(-0.66%) -0.24(-0.45%) +0.16(+1.97%) 酸酒行业 贵州茅台 山西汾酒 五粮液 19119.33亿市值 4907.91亿市值 2248.39亿市值 18.58亿成交额 47.65亿成交额 9.98亿成交额 1522.00 184.30 126.44 -18.00(-1.17%) -3.48(-1.85%) -0.88(-0.69%) 半导体 北方华创 寒武纪-U 海光信息 HYGON 2235.84亿市值 2520.02亿市值 3164.12亿市值 10.41亿成交额 34.76亿成交额 -成交额 136.13 418.56 603.66 -6.68( ...

工业生产 - 高炉开工保持韧性，同比-0.4pct至2.1% [1][4] - 化工链生产边际回升，纯碱、PTA、涤纶长丝开工同比分别+0.1pct至-4.7%、+0.7pct至5.4%、+0.8pct至4.1% [1][17] - 汽车半钢胎开工率小幅回落，同比-0.2pct至-2.6% [1][17] 建筑业开工 - 全国粉磨开工率、水泥出货率同比分别-1.1pct至-4.6%、-1pct至-8% [1][29] - 沥青开工率明显回落，同比-8.8pct至-2% [1][41] - 玻璃产需边际改善，同比分别+0.5pct至-8.6%、+12.6pct至4.3% [41] 下游需求 - 全国新房日均成交面积同比+14.2pct至0.9%，一线、二线成交回升幅度较大 [2][53] - 汽车销售持续走强，乘用车零售、批发量同比分别+15.4pct至28.5%、+21.4pct至22.1% [2][80] - 观影人次、票房收入同比分别+9.5pct至-37.1%、+8pct至-38.4% [80] 物价 - 农产品价格普遍回落，猪肉、蔬菜、水果、鸡蛋价格环比分别-0.2%、-1.1%、-1.5%、-1.3% [2][99] - 南华工业品价格指数环比-1%，其中能化价格指数环比-1.3%，金属价格指数环比-0.6% [111] 就业趋势 - 交运、居民服务等行业每周工作时长较2021年减少4.2、3.6小时，时薪增加3.9、3.6元/小时 [1][127] - 信息技术服务、教育业周工作时长分别增加9.5、8.7小时 [127] - 城镇私营单位生活性服务业工资增速较高，教育、批零同比分别为8.9%、5.3% [130] 出口与物流 - 港口货物吞吐量同比+2.1pct至5.4%，集装箱吞吐量同比-0.5pct至6.1% [63] - CCFI综合指数环比+0.2%，东南亚航线运价环比-3.4%，美西航线运价环比+3.6% [89] - 铁路货运量、公路货车通行量同比分别+0.6pct至1%、+2.1pct至1% [63]

就业趋势转变 - 城镇非私营单位平均工资增速从2021年回落6.8个百分点至2024年的2.8%，但交通运输、皮革制鞋、服装等行业工资增速分别较2021年回落4.8、上行21.8、15.6个百分点，主要受营收增长直接拉动，如2024年交运业营收增速超8% [2][9][16] - 就业倾向从"追求高薪"转向"反内卷"，2021年后就业向工作时长短、时薪高的行业迁移，如2021-2023年卫生业周工作时长减少1.5小时，时薪增加9.3元/小时，就业占比上行0.2个百分点 [2][32] - 交运、居民服务等行业"内卷"缓解，2023年周工作时长分别较2021年减少4.2、3.6小时，时薪增加3.9、3.6元/小时，而信息技术服务、教育业周工作时长分别增加9.5、8.7小时 [3][43] 区域工资与就业变化 - 东部与中西部工资增速差距收窄，2019年东部城镇非私营单位工资增速超出中西部0.8个百分点，2023年收窄至0.5个百分点，主要因建筑、卫生等行业工资增速差收窄 [4][52][69] - 生活性服务业就业向中西部集聚，中西部住宿餐饮、批零等行业就业占比与东部差距分别从20.8、10.1个百分点回落至18.2、9个百分点，而信息技术服务等生产相关行业就业仍向东部集中 [4][75] - 服务消费"跨省"趋势推动中西部生活性服务业就业集中，2024年北京、上海以"卖家所在地"统计的社零分别负增长2.7%、3.1%，但以"消费者所在地"统计的居民消费支出增速不低 [5][80] 私营与灵活就业薪酬变化 - 私营单位整体工资增速从2021年回落7.2个百分点至2024年1.7%，但教育、批零等生活性服务业工资增速达8.9%、5.3%，高于非私营单位的1.7%、4.3% [6][96] - 生活性服务业私营单位工资增速较高可能因行业集中度低，2024年卫生、文体娱、住宿餐饮等行业前10%上市公司营收占比仅40.7%、41.6%、47.6%，盈利更多向中小企业集中 [6][101] - 新型灵活就业人员薪酬显著高于传统就业，2024年网约车司机、配送员等月均薪酬达10506元，较传统就业者高1596元，但周均工作时间达54.3小时，较2024Q1增加2.8小时 [7][114][122]

就业趋势 - 就业从“追求高薪”转向“反内卷”，2021年后就业向工作时间短、时薪高的行业迁移，如2021 - 2023年卫生业周工作时长减少1.5小时，时薪增加9.3元/小时，就业占比上行0.2pct[3][65] - 区域工资“收敛化”、就业“消费化”，2019 - 2023年东部城镇非私营单位工资同比7.5%，中西部为7.1%，差距缩小；生活性服务业就业向中西部集聚，如中西部住宿餐饮、批零等行业就业人员占比与东部差距缩小[5] - 部分私营与灵活就业人员在“涨薪”，2024年私营单位生活性服务业如教育、批发零售等工资增速较高，分别为8.9%、5.3%；2024年来灵活就业者收入回升，Q3同比较上季度上行5.2pct[7][10] 工资情况 - 2024年城镇非私营单位就业人员年均工资为12.4万元，同比降至2.8%，信息技术服务、金融业拖累较大，公用事业、教育、交通运输工资增速相对稳定[44] - 制造业工资整体稳定，轻工纺服、金属制品业工资增速上行，如金属制品工资增速提升显著，回升21.8pct至24.8%[52] 生产高频 - 工业生产平稳运行，基建开工有所走弱，本周高炉开工率同比 - 0.4pct至2.1%，表观消费略有回升，同比较前周上行 + 0.1pct至 - 4.8%[164] 需求高频 - 新房成交边际改善，汽车消费持续走强，本周30大中城市商品房日均成交面积同比 + 14.2pct至0.9%，乘用车零售、批发量同比回升[188][205] 物价高频 - 农产品、工业品价格均有回落，本周猪肉、蔬菜、水果、鸡蛋价格环比分别 - 0.2%、 - 1.1%、 - 1.5%、 - 1.3%[224]

工业生产 - 高炉开工保持韧性，同比-0.4pct至2.1%，表观消费同比较前周上行+0.1pct至-4.8% [1][4] - 化工链生产边际回升，纯碱、PTA、涤纶长丝开工同比分别+0.1pct至-4.7%、+0.7pct至5.4%、+0.8pct至4.1% [1][17] - 汽车半钢胎开工率小幅回落，同比-0.2pct至-2.6% [1][17] 建筑业开工 - 全国粉磨开工率、水泥出货率同比分别-1.1pct至-4.6%、-1pct至-8%，水泥库容比同比-0.6pct至-3% [1][29] - 沥青开工率同比-8.8pct至-2%，玻璃产需边际改善，产量同比+0.5pct至-8.6%，表观消费同比+12.6pct至4.3% [1][41] 下游需求 - 全国新房日均成交面积同比+14.2pct至0.9%，一线、二线成交同比分别+10pct至0.5%、+21.9pct至-13.5% [2][53] - 乘用车零售、批发量同比分别+15.4pct至28.5%、+21.4pct至22.1%，观影人次、票房收入同比分别+9.5pct至-37.1%、+8pct至-38.4% [2][80] - 港口货物吞吐量同比+2.1pct至5.4%，集装箱吞吐量同比-0.5pct至6.1% [2][63] 物价 - 农产品价格普遍回落，猪肉、蔬菜、水果、鸡蛋价格环比分别-0.2%、-1.1%、-1.5%、-1.3% [2][99] - 南华工业品价格指数环比-1%，其中能化价格指数环比-1.3%，金属价格指数环比-0.6% [111] 就业趋势 - 交运、居民服务等行业周工作时长较2021年分别减少4.2、3.6小时，时薪增加3.9、3.6元/小时，信息技术服务、教育业周工作时长分别增加9.5、8.7小时 [126][127] - 东部与中西部工资增速差收窄至0.5pct，生活性服务业就业向中西部集聚，生产相关行业就业仍流入东部 [128] - 私营单位生活性服务业工资增速较高，教育、批零同比分别为8.9%、5.3%，灵活就业人员月均薪酬达10506元，周均工作时间54.3小时 [130][131]

就业趋势 - 就业从“追求高薪”转向“反内卷”，2021年后就业向工作时间短、时薪高的行业迁移，如卫生业周工作时长减少1.5小时，时薪增加9.3元/小时，就业占比上行0.2pct[2][35] - 区域工资“收敛化”、就业“消费化”，2019 - 2023年东部与中西部城镇非私营单位工资增速差距从0.8pct收窄至0.5pct，生活性服务业就业向中西部集聚[4] - 部分私营与灵活就业人员在“涨薪”，2024年私营单位生活性服务业工资增速较高，如教育业同比8.9%，高于非私营单位；2024Q3灵活就业者收入同比较上季度上行5.2pct[6][7] 工资情况 - 2024年城镇非私营单位平均工资增速降至2.8%，交运、轻工纺服等行业因营收增长工资涨幅较大，如交运业营收增速超8%[2][18][29] - 制造业工资整体稳定，轻工纺服、金属制品业工资增速上行，如金属制品工资增速提升21.8pct至24.8%[25] 行业对比 - 2023年交运、居民服务等行业工作强度降低、时薪提高，“内卷”现象缓解；信息技术服务、教育业周工作时长增加，就业吸引力或弱化[3][39] - 东部地区金融、批发零售等行业曾带动工资增长，但近年批发零售业工资增速回落，中西部建筑、公共管理等行业工资增速反超东部[46][51][63] 就业流向 - 制造业就业向装备制造业集中，汽车、计算机通信等行业就业占比和工资增速上行，如汽车业就业占比上行0.4pct，工资增速回升8.6pct[41] - 生活性服务业就业向中西部迁移，住宿餐饮、批发零售等行业就业人员占比差距缩小；生产相关行业就业仍流入东部[70] 灵活就业 - 新型灵活就业人员工资高于传统就业者，但工作强度更大，如平台接单员月均薪酬10506元，周均工作时间达54.3小时[7] - 灵活就业人数近年加速攀升，2024年职业主播规模达3880万，同比增长157%[96]