报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 农产品板块中豆粕低位反弹但幅度受限，花生走势强劲，生猪和鸡蛋期价反弹受限；各品种受不同供需因素影响，呈现不同走势，投资策略上需根据各品种技术分析和基本面情况进行操作 [1] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 豆粕低位反弹幅度受限，因进口大豆到港集中、供应充足，后续价格仍承压，或延续低位波动 [1] - 花生近期急速上扬，因主产区受阴雨天气影响新花生上市缓慢，多头炒作情绪升温，短期强势有望延续 [1] - 生猪和鸡蛋期价反弹受限，因存栏量高企，供应端压力大，后市或将延续偏弱运行 [1] 品种策略跟踪 豆粕 - 低位反弹但幅度受限，2025年9月进口大豆1287万吨，同比增加13.2%，10月到港量仍充足，大豆库存增加，压榨量回升，豆粕库存或继续攀升，菜粕市场下游提货停滞，供需面偏空压制反弹空间 [2] - 主力2601合约期价在均线系统之下波动，技术偏弱，策略上轻仓空单，支撑2400，阻力2950 [2] 花生 - 主力2601合约强劲上扬，触及两个半月新高，河南等主产区受降雨影响新花生上市进度偏慢，供应受限提振多头情绪，推动期价强势上行 [3] - 主力2601合约增仓上扬，期价短期急速上行，技术强势，操作上轻仓多单，支撑8000，阻力8100 [3] 棕榈油 - 主力2601合约继续震荡下行但幅度受限，印度9月棕榈油进口量环比下滑16.31%，马来西亚10月上半月出口量环比增加12.3%，马来西亚下调11月棕油参考价，期价受多空因素影响低位震荡 [5] - 主力2601合约期价跌幅受限，报收小阳，在60日均线获得支撑，走势或持续震荡，策略上短线交易，支撑9252，阻力9396 [5] 生猪 - 主力2601合约先扬后抑，报收阴线，反弹受限，10月适重猪源供应充足，集团猪企出栏量环比提升，猪肉消费进入淡季，替代品供应充足，制约猪价 [7] - 主力2601合约震荡收阴，跌落至各均线之下，各均线空头排列，技术弱势持续，策略上轻仓空单，支撑12085，阻力12400 [7] 玉米 - 主力2601合约低位反弹，新玉米丰收上市量增加使现货价格下跌，但部分粮库开库收购，华北阴雨天气提供支撑，部分空头低位获利了结，技术买盘推动反弹 [9] - 主力2601合约低位反弹，站上10日均线，技术反弹态势，策略上空单平仓，支撑2100，阻力2140 [9] 鸡蛋 - 主力2512合约反弹受限，蛋鸡存栏处于历史高位，天气转凉产蛋率恢复，供应宽松限制反弹空间，关注养殖端淘鸡进度 [12] - 主力2512合约反弹受限，震荡收阴，低位波动，技术弱势延续，策略上暂短线交易，支撑3000，阻力3050 [12] 棉花 - 主力2601合约低位震荡，新疆新棉进入采收高峰期，轧花厂皮棉加工量增加，市场资源供应充裕，下游需求不温不火，用棉量收缩，全国商业棉花库存攀升至115.54万吨 [13][15] - 主力2601合约低位波动，报收小阳，在均线系统之下波动，技术弱势未变，策略上短线交易，支撑13200，阻力13350 [15] 白糖 - 郑糖主力2601合约在前日暴跌后低位波动，海外巴西中南部糖产量处于历史高位，北半球主产国增产预期不变，供应过剩，国内甜菜糖厂开榨，进口糖维持高位，消费进入淡季，购销不温不火 [16] - 主力2601合约在前日大跌后低位小幅反弹，期价在远离均线系统之下波动，技术仍处于弱势，策略上轻仓空单，支撑5382，阻力5432 [16] 苹果 - 主力2601合约在高位窄幅波动，阴雨天气使晚富士集中上市时间推迟，西部产区上色及上市时间靠前，客商对好货收购积极，开秤价格比去年偏高，山东产区大量上市还需等待，客商流向西部和辽宁产区采购 [18] - 主力2601合约高位窄幅波动，形成短期横盘区间，期价高位运行，各均线多头排列，技术偏强，策略上轻仓多单，支撑8630，阻力870 [18] 红枣 - 主力2601合约继续窄幅震荡，收小阳，新疆新枣下树较去年提前一周，内地客商前往产区，销区市场购销平缓，国内陈枣库存缓慢下降但仍远高于去年同期，截至10月9日当周，36家样本点库存在9167万吨，环比减少0.39%，同比增加93.89%，关注新枣上市节奏及需求变化 [20] - 主力2601合约继续窄幅震荡，报收小阳，走势短暂僵持，策略上轻仓多单，支撑11020，阻力11200 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计未来美棉走势大概率震荡为主，郑棉预计震荡略偏弱走势，套利和期权均建议观望 [8][9][15] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 期货盘面：CF01、CF05、CF09、CY01合约有涨幅，CY05、CY09合约持平，成交量多数减少，空盘量部分增加 [3] - 现货价格：CCIndex3128B价格下跌，Cot A数据异常，部分品种价格有涨跌变化 [3] - 价差：棉花和棉纱跨期价差有不同变化，跨品种价差有变动，内外价差部分增大 [3] 市场消息及观点 - 棉花市场消息：新疆兵团第一师阿拉尔市200万亩棉花迎采摘收购旺季，2025/26年度新棉预售报价暂稳，9月纺织品服装出口额同比降1.45%，1 - 9月累计出口同比降0.33% [6] - 交易逻辑：节日后市场关注新棉开称，新疆棉产量高且轧花厂收购积极性一般，新花上市预计有卖套保压力，需求旺季表现一般，对盘面提振有限 [7] - 交易策略：单边预计美棉震荡、郑棉震荡略偏弱，套利和期权观望 [8][9] - 棉纱行业消息：郑棉下跌幅度稍缓，纯棉纱价格持稳为主，成交重心走低，出货气氛一般，品种有分化，纯棉布市场需求旺季不旺，成交氛围弱势 [9][11] 期权 - 期权合约情况：展示了CF601C13400.CZC、CF601P13000.CZC、CF601P12400.CZC合约的相关数据及波动率情况 [13] - 期权策略建议：今日郑棉主力合约持仓PCR为0.7661，成交量PCR为0.8549，认购认沽成交量均增加，建议观望 [14][15] 相关附图 - 展示了1%关税下内外市场棉花价差、棉花1月、5月、9月基差，CY05 - CF05、CY01 - CF01价差，CF9 - 1价差、CF5 - 9价差等附图 [16][18][22][23][29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米期价震荡反弹，11月合约急跌后丰产预期压力逐步释放，东北降温使存储难度下降、农户惜售情绪抬头，期价低位企稳 [1] - 豆粕期价震荡，美豆需求前景不确定、巴西大豆出口预计增加、美政府停摆致市场谨慎，国内蛋白粕下挫、市场受多因素压制 [1] - 油脂期价上涨，马棕油连跌、国内三大植物油下挫，短期有压力但中长期看好，建议逢低买入 [1] - 鸡蛋期货底部反弹，主力合约收涨，现货价格持平，短期无新增利多因素，关注养殖端产能变化 [1] - 生猪期价震荡，现货价格弱势延续，期现受拖累 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 玉米：周二11月合约下探后收小阳，期价跌破2100元整数关口后低位企稳，现货报价下跌，东北价格偏弱、华北继续下跌、销区市场价格下跌，下游提货速度一般，技术上急跌后压力释放，东北降温使农户惜售 [1] - 豆粕：周二CBOT大豆收低，受累于美豆需求前景不确定性，巴西预计25/26年度大豆出口增加，美政府停摆使市场谨慎，国内蛋白粕下挫，市场受多因素压制 [1] - 油脂：周二BMD棕榈油连跌三日，交易商等待出口数据指引，国内三大植物油下挫，受周边市场和宏观情绪影响，短期有压力但中长期看好 [1] - 鸡蛋：周二期货底部反弹，主力合约高开后震荡收涨，现货价格持平，货源供应量正常，部分市场走货速度改善，关注养殖端产能变化 [1] - 生猪：周二期价震荡以小阳线收盘，近期低位震荡，现货价格延续下跌，出栏量上调、出栏均重微降、屠宰量上涨，期现受现货拖累 [2] 市场信息 - 马来西亚下调11月毛棕榈油参考价至每吨4262.23马币，10月为每吨4268.68马币，维持出口关税10%不变 [2] - 印尼政府或将调控毛棕榈油出口以确保国内生物柴油供应，计划2026年下半年将生物柴油提升至B50，引发全球食用油供应减少担忧 [3] - “十四五”时期我国年均粮食收购量在4亿吨以上，粮食库存充裕、市场平稳 [3] - 中方就关税战、贸易战表明立场，敦促美方纠正错误做法，维护磋商成果，推动经贸关系健康发展 [4] 品种价差 - 报告展示了玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪等品种的1 - 5价差和基差图表 [6][7][15]

行情表现 - 豆粕期货2601合约收于2915元/吨，单日上涨0.1% [1] 供需基本面 - 欧盟2025/26年度大豆进口量为341万吨，同比减少7.3% [2] - 欧盟豆粕进口量为509万吨，与上年同期持平 [2] - 豆粕周度提货量为146.19万吨，环比增加1.72万吨，同比增加31.08万吨，处于近年偏高水平 [2] - 巴西10月大豆出口量预期上调至731万吨，高于前次预期的712万吨 [2] - 巴西10月豆粕出口量预期上调至206万吨，高于前次预期的192万吨 [2] 机构市场观点 - 进口大豆供应居高不下，巴西大豆上市节奏提前，有助于缓解远期供应担忧 [3] - 豆粕期货市场上行驱动不足，后市需关注中美贸易摩擦及大豆到港量变化 [3] - 节后下游补货提振市场情绪，但提货不佳导致油厂库存压力较大 [3] - 四季度进口大豆到港供应预计持续宽松，豆粕01合约基差难有大幅反弹 [3] - 若缺乏美豆方向指引，豆粕或持续陷入低位震荡 [3]

报告行业投资评级 - 棉花：中性偏空 [3] - 白糖：中性 [6] - 纸浆：中性 [9] 报告的核心观点 - 棉花市场受中美贸易战升级、美棉数据暂停发布、新棉上市供应增加、需求端压力仍存等因素影响，中长期需关注美棉减产和出口情况，国内去库快但收购谨慎，棉价短期有走弱风险 [2][3] - 白糖市场跟随外盘下跌，巴西供应强势压制原糖，下方有乙醇支撑，国内旺季产销不佳、进口量大、甜菜糖开榨，台风影响甘蔗产量，新榨季食糖产量变数增加，短期受宏观情绪影响盘面波动或加剧 [4][5][6] - 纸浆市场供应压力仍存，全球供应格局未实质性改善，国内需求疲软是压制浆价核心因素，传统旺季下游采购谨慎，短期浆价或延续震荡寻底走势 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 棉花观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，棉花2601合约昨日收盘13265元/吨，较前一日变动 -35元/吨，幅度 -0.26% [1] - 现货方面，3128B棉新疆到厂价14598元/吨，较前一日变动 -44元/吨，基差CF01 +1333，较前一日变动 -9；全国均价14755元/吨，较前一日变动 -34元/吨，基差CF01 +1490，较前一日变动 +1 [1] - 巴基斯坦棉区高温干燥，采摘进度加快，预计10月籽棉集中上市，11月后上市量回落，总产预期93.0 - 100.8万吨，新棉籽棉价格走低 [1] 市场分析 - 郑棉期价震荡收跌，宏观上中美贸易战升级，国际上美棉数据暂停发布，新年度全球棉市供需趋于宽松，北半球新棉上市增加供应压力，美棉出口签约不佳，需求端有压力，中长期关注美棉减产和出口情况 [2] - 国内棉花去库快，商业库存降至同期低位，但节前籽棉开秤，轧花厂收购谨慎，国庆新棉上市，收购价企稳限制棉价下行空间 [2] 策略 - 中性偏空，中美贸易战升级增加市场不确定性，新年度增产预期压制盘面，下游旺季不旺，需求支撑不足，棉价短期有走弱风险 [3] 白糖观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，白糖2601合约昨日收盘5397元/吨，较前一日变动 -73元/吨，幅度 -1.33% [4] - 现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5810元/吨，较前一日变动 +10元/吨，基差SR01 +413，较前一日变动 +83；云南昆明地区白糖现货价格5780元/吨，较前一日变动 -30元/吨，基差SR01 +383，较前一日变动 +59 [4] - 巴西10月前两周出口糖和糖蜜180.14万吨，较去年同期增加15.56万吨，增幅9.45%，日均出口量22.51万吨，2024年10月出口量372.93万吨，日均出口量16.95万吨 [4] 市场分析 - 郑糖期价跟随外盘弱势下跌，原糖方面9月上半月糖产量同比大幅增长，双周制糖比维持高位，巴西供应强势压制原糖期价，但下方有乙醇支撑，缺乏新驱动时下跌空间有限，中期关注巴西制糖比回落情况 [5] - 郑糖方面，8月以来国内旺季产销不佳，进口量创新高，加工糖冲击现货市场，甜菜糖9月开榨，短期供应充足，广东和广西受台风影响，需关注对产量的实际影响 [5][6] 策略 - 中性，国内台风使甘蔗受灾，新榨季食糖产量变数增加支撑糖价，但中美贸易摩擦升级，短期受宏观情绪影响盘面波动加剧 [6] 纸浆观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，纸浆2511合约昨日收盘4846元/吨，较前一日变动 +4元/吨，幅度 +0.08% [7] - 现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价格5590元/吨，较前一日变动 +50元/吨，基差SP11 +744，较前一日变动 +46；俄针（乌针和布针）现货价格4955元/吨，较前一日变动 +30元/吨，基差SP11 +109，较前一日变动 +26 [7] - 进口木浆现货市场价格多数偏稳，部分上探，针叶浆贸易商惜售，个别价格上调，阔叶浆贸易商挺价，下游刚需跟单，本色浆交投有限，部分惜售，化机浆市场交投不旺，价格盘整 [7] 市场分析 - 纸浆期价窄幅整理，供应方面海外阔叶浆厂有报涨、减产及转产计划，但9月美金盘成交不佳，减量对整体供应格局改变有限，全球供应压力仍存，国内上半年进口量高，三季度回落，港口去库慢，供应宽松格局未改善 [8] - 需求方面，欧美纸浆消费弱势，全球浆厂库存压力显现，国内需求疲软是压制浆价核心因素，成品纸产能投产但终端需求不足，纸张过剩，纸厂开工率下滑，产量未明显增加，行业利润收缩，传统旺季下游采购谨慎，关注四季度需求落地情况 [8] 策略 - 中性，关税战2.0宏观面偏空，纸浆基本面改善不足，近月合约受布针仓单压力，短期浆价难脱离底部，延续震荡寻底走势 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种展望多为震荡偏弱，生猪产业呈“弱现实+强预期”格局，关注反套策略机会；橡胶建议观望，合成橡胶盘面或震荡磨底；棉花操作上反弹空；白糖内外糖价均下行；纸浆高供应及布针仓单问题形成下行驱动；双胶纸现货持稳盘面震荡；原木需求清淡偏弱震荡 [2][8][12][14][15][18][20][21][23] 各品种总结 油脂 - 观点：巴西豆种植顺利，关注印尼生柴政策变化 - 逻辑：贸易紧张局势缓和使周一美豆和美豆油反弹，国内油脂震荡下跌；美国政府“停摆”使美豆数据暂停更新，市场对美豆单产下调预期未变、出口需求预期悲观；巴西大豆种植进度同比加快；国内进口大豆预期季节性下降，豆油库存或将见顶回落；马棕10月或继续累库，印尼生柴对棕油需求预期增加；国内菜油库存或将继续去化，但需关注贸易关系 [5] - 展望：棕油、豆油、菜油均震荡 [5] 蛋白粕 - 观点：现实供应压力主导，盘面整数关口遭遇考验 - 逻辑：国际上美豆产区干燥收割推进，但中国采购未恢复，阿根廷挤占美豆出口份额，巴西大豆对华发运量增长，美豆新作上市但出口前景堪忧；国内短期下游库存水平不低、采购量有限，9月大豆进口量同比上升，现实供应压力大，长期四季度豆粕供应预计增长，需求端豆粕消费刚需或稳中有增，菜粕跟随豆粕运行 [6] - 展望：豆粕、菜粕均震荡 [6] 玉米/淀粉 - 观点：新粮卖压来袭，期现继续下探 - 逻辑：国内玉米维持弱势运行，新粮逐步放量使供应增加，价格下跌后供应端抵触，到车量收缩价格小幅反弹；短期要解决新粮集中上市压力，长期市场将维持短空长多格局 [7][8] - 展望：震荡偏弱，节前空单继续持有，关注沽空和反套机会 [8] 生猪 - 观点：上游跌价抵触，猪价低位震荡 - 逻辑：猪价下跌后养殖企业有抵触情绪，二育少量入场，供需整体宽松；短期10月养殖场计划出栏量环比增长，中期四季度生猪出栏量预计增加，长期若减产落实2026年下半年供应压力有望减轻；国庆后消费进入淡季，生猪均重仍在高位 [1][8] - 展望：震荡偏弱，近月端受供应压制，远月端受去产能预期支撑，关注反套策略机会 [2][8] 天然橡胶 - 观点：宏观影响权重较大，短期走势偏弱 - 逻辑：商品整体表现不佳，橡胶基本面预期偏弱，盘面因情绪超跌；产地有天气扰动，需求端变化不大；RU抛储抵消偏多预期，NR或近月偏强；宏观因素占比大，建议观望 [10][12] - 展望：维持震荡寻底 [12] 合成橡胶 - 观点：盘面延续走低，市场氛围较弱 - 逻辑：BR盘面走低，受商品情绪不佳和成本端走弱影响；自身基本面产量偏高，下游需求增速不及产量增速，社会库存维持高位；原料丁二烯价格近期偏弱，供应充裕 [14] - 展望：震荡磨底，不排除创年内新低可能 [14] 棉花 - 观点：外盘下挫，内盘震荡偏弱 - 逻辑：25/26年度中国棉花产量预计大幅增加，市场提前交易供应宽松预期；后续关注产量和贸易政策，若增产预期被证伪棉价可能反弹；10月籽棉收购价抬升、套保利润一般或支撑盘面，但公检进度快供应增加压力增大 [15] - 展望：震荡偏弱，操作上反弹空，关注产量预期和贸易政策变动 [15] 白糖 - 观点：巴西10月出口大幅增加，内外糖价均下行 - 逻辑：国际上巴西10月出口糖和糖蜜增加，国际贸易流宽松，ICE糖期货价格下行；国内进口量高，销售一般，工业库存同比增加，外盘下行带动内盘下挫 [18] - 展望：震荡偏弱，操作上反弹空 [18] 纸浆 - 观点：短线横盘，现货提涨 - 逻辑：期货横向运行，针叶现货价格跟涨，成交清淡；01合约虚实比较大或形成上涨动能；基本面利空因素有布针仓单问题、针叶浆美金盘价格走低等，利多因素有下游纸张产量增加、包装纸系价格上行，但利多驱动不足 [20] - 展望：震荡偏弱，高供应及布针仓单问题形成下行驱动 [20] 双胶纸 - 观点：现货持稳，盘面震荡 - 逻辑：山东江苏地区出版招标启动，市场供需宽松，招标有压价压力；盘面维持窄幅震荡，基本面有利空表现，现货社会面需求清淡，供应压力增加，节后纸价仍存下跌可能 [21] - 操作：单边策略短期可在4100 - 4400区间操作，关注新驱动对资金情绪影响 [21] 原木 - 观点：交割面利空，盘面进入深水区 - 逻辑：盘面主力合约减仓下行，国庆后需求下游订单旺季不旺，四季度新西兰原木进口季节性增长，库存绝对水平不低，四季度中旬旺季过后或再度累库，交割面多头接货意愿不强 [23] - 展望：需求表现清淡，偏弱震荡 [23] 商品指数情况 综合指数 - 中信期货商品指数2025 - 10 - 14数据显示，特色指数中商品20指数为2518.72，跌幅0.25%；工业品指数为2191.07，跌幅0.93% [182] 板块指数 - 农产品指数2025 - 10 - 14数值为924.00，今日涨跌幅+0.06%，近5日涨跌幅 - 1.81%，近1月涨跌幅 - 5.08%，年初至今涨跌幅 - 3.22% [184]

农产品期货价格表现 - 芝加哥期货交易所农产品期货主力合约在10月14日多数收涨 [1] - 大豆期货价格下跌0.15%，报收于1006.25美分/蒲式耳 [1] - 玉米期货价格上涨0.61%，报收于413.25美分/蒲式耳 [1] - 小麦期货价格上涨0.70%，报收于500.25美分/蒲式耳 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 农产品板块两粕、油脂下挫，白糖暴跌；各品种受不同因素影响呈现不同走势，豆粕和菜粕因供应充沛需求转淡下挫，棕榈油受技术抛盘和库存产量数据影响震荡下行，生猪虽低位反弹但跌势未扭转，玉米受新玉米丰收压力低位波动，鸡蛋反弹但供应宽松限制空间，豆油因供应充足震荡下跌，棉花因供应充裕需求不温不火低位波动，白糖受外盘拖累暴跌，苹果高位窄幅偏强运行，红枣受新枣上市节奏影响窄幅震荡 [1][2][3][7][9][11][13][15][17][19][22] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 两粕下挫菜粕领跌，国内进口大豆充沛、压榨量回升、豆粕库存累库，菜粕需求转入淡季，期价承压后市偏弱 [1] - 油脂全线回落，豆油在油厂高压榨量下供应充足、库存累库，短期偏弱波动 [1] - 白糖暴跌，受外盘大跌拖累，国内食糖消费进入淡季，多种糖源供应市场，下行空间或继续展开 [1] 品种策略跟踪 豆粕、菜粕 - 豆粕和菜粕主力2601合约皆下挫，菜粕跌幅大刷新三个月低点，国内9月进口大豆1287万吨，环比增4.8%、同比增13.2%，大豆库存增加、压榨量回升，豆粕库存或攀升，菜粕水产养殖进入淡季，下游提货停滞 [2] - 两合约破位下行，技术偏弱，策略轻仓空单，豆粕2601合约支撑2883、阻力2920，菜粕2601合约支撑2330、阻力2374 [2] 棕榈油 - 棕榈油主力2601合约震荡下行，MPOB 10月报告偏空，9月底马棕库存增7.2%至236万吨，10月上旬产量环比增6.59% [3] - 合约期价下破20日均线，技术转弱，策略短线交易，支撑9280、阻力9400 [6] 生猪 - 生猪主力2511合约低位反弹但跌势未扭转，养殖端亏损抵触降价，供大于求基本面难改，节后消费回落，屠企开工率或低位运行 [7] - 合约期价仍在均线系统下运行，技术弱势未变，策略空单持有，支撑11200、阻力11570 [7] 玉米 - 玉米主力2511合约下跌触及10个半月低位，新玉米丰收预期兑现，集中上市致现货价格下跌，期价承压但受空头回补脱离低点，主趋势仍下跌 [9] - 合约在均线系统下波动，技术偏弱，策略轻仓空单，支撑2076、阻力2100 [9] 鸡蛋 - 鸡蛋主力2511合约低位反弹，受空头获利减仓推动，北方天气转晴终端补货，走货好转库存下降，但蛋鸡存栏高位限制反弹空间 [11] - 合约期价仍在均线系统下运行，后续反弹阻力或增大，策略获利空单减持，待反弹遇阻再抛空，支撑2820、阻力2875 [11] 豆油 - 豆油主力2601合约震荡下跌，9月进口大豆1287万吨，油厂压榨量高，供应充足库存增加，节后或阶段性累库 [13] - 合约跌破短期均线，技术转弱，策略短线交易，支撑8200、阻力8300 [13] 棉花 - 棉花主力2601合约低位震荡，新疆新棉采收加工量增加，市场供应充裕，下游需求不温不火，商业库存攀升至115.54万吨 [15] - 合约报收小阴线回落至均线系统下，技术偏弱，策略短线交易，支撑13200、阻力13370 [15] 白糖 - 郑糖主力2601合约暴跌，海外市场供应过剩，外盘大跌带动跳空下行，国内多种糖源供应，消费进入淡季 [17] - 合约跳空下行，空头增仓打压，技术偏弱，策略轻仓空单，支撑5382、阻力5450 [17] 苹果 - 苹果主力2601合约高位窄幅波动偏强运行，陕西降雨暂停但采摘受阻，山东晚富士未大量上市，部分客商去辽宁采购 [19] - 合约报收小阳，期价在均线系统上，技术偏强，策略轻仓多单，支撑8650、阻力8720 [19] 红枣 - 红枣主力2601合约窄幅震荡收阴，新疆新枣即将下树，内地客商备战，销区购销平缓，陈枣库存下降但仍高于去年，10月9日当周36家样本点库存9167万吨 [22] - 合约连续两日收下影线阴线，走势僵持，策略轻仓多单，支撑10990、阻力11160 [22]

报告行业投资评级 - 豆一：白星，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 豆粕：三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 豆油：三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 棕榈油：三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 菜粕：一颗星，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 菜油：三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 玉米：一颗星，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 生猪：三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 鸡蛋：白星，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 四季度国内大豆供应整体问题不大，若中美贸易关系持续恶化且时间拉长，明年一季度供应或趋紧；油脂中长期有韧性，强于粕；菜系单边走势以弱势震荡为主；玉米底部偏弱，阶段性政策底部临近；生猪中期对明年下半年合约有向上支撑；鸡蛋价格熊市周期底部未探明 [3][5][6][7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 豆一 - 国产大豆反弹后整理，今日竞价拍卖成交率66.3%，成交均价3900元/吨，企业积极收购，国产豆强于进口豆，价差扩大；进口大豆市场担忧美豆出口需求，美豆价格预计受需求端打压 [2] 大豆&豆粕 - 今日连粕主力合约增仓下行，跌幅-1.16%；截至10月10日，全国主要油厂进口大豆库存812万吨，较两周前上升42万吨；今年国产大豆丰产，产量有望超2100万吨；美豆销售进度慢，农业政策延期，USDA报告延后，豆粕行情受政策影响大，宜观望 [3] 豆油&棕榈油 - 今日豆油和棕榈油随大部分商品下跌，但油粕比仍上涨；美豆下跌，出口受考验；棕榈油马来西亚市场需求弱、产量降、库存有压力，印尼市场有生物柴油添加比例提高预期，油脂中长期有韧性，可逢低多配 [4][5] 菜粕&菜油 - 菜系期货今日下跌，在油脂板块跌幅居前；国内近端粕类与油脂供给充裕，菜系需求端无性价比，推荐以菜系为空头配置的跨竞品策略；加籽期价短期承压，国内菜系单边走势弱势震荡 [6] 玉米 - 大连玉米期货底部宽幅震荡；黄淮地区玉米抢收拾烘，冬小麦种植延后致小麦价格上涨；东北玉米产量大概率增长，开秤价高开低走，黑龙江部分国储直属库开收，当前玉米底部偏弱，阶段性政策底部临近 [7] 生猪 - 生猪盘面增仓反弹，现货猪价下跌放缓，部分地区反弹；出栏均价处10 - 11元/公斤底部区间；10月规模企业出栏量预计增加；9月能繁母猪存栏环比去化，中期对明年下半年合约有向上支撑 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋现货价格有涨有跌，盘面增仓反弹，近月合约反弹，远月合约下跌压低估值；中期鸡蛋价格熊市周期底部未探明，行业需去产能；近月维持空头思路，远月等待多头配置机会 [9]

报告行业投资评级 - 苹果投资评级为中性偏强 [3] - 红枣投资评级为中性 [7] 报告的核心观点 - 苹果期价震荡下跌，新季晚富士主产区红货上量有限，价格同比上涨，区域与品质价差显著，销区需求无起色，本周东西部晚富士陆续上量交易，价格两级分化，后续关注客商与果农心态博弈 [1][2] - 红枣期价窄幅震荡，处于淡旺季和新旧季交替关键期，新疆主产区灰枣即将下树，客商开始订园，销区购销氛围一般，库存压力仍在，新季产量预计下降，枣果质量优于去年，关注消费及新季品质和产量变化 [4][6] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日苹果2601合约收盘8638元/吨，较前一日变动 -106元/吨，幅度 -1.21% [1] - 现货方面，陕西洛川70以上半商品晚富士价格3.85元/斤，较前一日无变动，现货基差AP01 - 938，较前一日变动 +106 [1] - 陕西洛川产区晚富士70以上半商品3.7 - 3.9元/斤，70以上统货3.4 - 3.6元/斤，订园价格3.5 - 3.8元/斤；甘肃静宁产区70以上山地商品5 - 6元/斤，主流5 - 5.5元/斤，70以上统货4 - 4.5元/斤，冰雹伤货源3.5 - 4元/斤；山东招远毕郭市场晚富士红货主流参考价2.9 - 3.5元/斤，晚熟富士少量红货价格同比去年上涨0.5 - 1.0元/斤 [1] 红枣 - 期货方面，昨日红枣2601合约收盘11130元/吨，较前一日变动 -15元/吨，幅度 -0.13% [4] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格9.50元/公斤，较前一日无变动，现货基差CJ01 - 1630，较前一日变动 +15 [4] 市场分析 苹果 - 新季晚富士主产区红货因阴雨上色慢上量有限，价格同比上涨，区域与品质价差显著，销区节后需求无起色，客商收购谨慎但对好货积极，本周东西部晚富士陆续上量交易，价格两级分化，好货价格稳硬，一般质量货源价格或偏弱 [2] 红枣 - 红枣处于淡旺季和新旧季交替关键期，新疆主产区灰枣即将下树，客商开始订园，销区购销氛围一般，库存压力仍在，新季产量预计下降，枣果质量优于去年 [6] 策略 苹果 - 中性偏强，晚富士零星上市，受天气影响收购期或缩短，好货价格稳硬，两级分化明显 [3] 红枣 - 中性，若产量和质量不及预期，上涨趋势或延续，否则将呈震荡格局，关注消费及新季品质和产量变化 [7]