报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 截至上周，豆粕库存继续上升，但累库速度略有放缓，短期累库压力预期继续施压现货基差，预期基差低位震荡 [8] - 美豆产区内布拉斯加州周边降水略偏少需继续关注，美豆下方空间有限，巴西贴水预期较为坚挺，进口成本端预期对 M01 带来支撑，M01 以逢低做多思路为主 [8] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 7 月 14 日，大连豆粕主力合约基差 -52，涨跌 -36；日照 -172；天津 -72，涨跌 -16；43% 豆粕现货基差（对主力合约）方面，张家港 -162，涨跌 -16，东莞 -192，涨跌 -36，湛江 -152，涨跌 -26，防城 -152，涨跌 -16；菜粕现货基差广东 -119，涨跌 -6 [6] 价差数据 - M9 - 1 为 -29，M9 - RM9 为 10，RM9 - 1 为 355；现货价差（广东）豆粕 - 菜粕为 333，盘面价差（主力）豆粕 - 菜粕为 260 [7] 国际数据 - 巴西产地美元兑人民币汇率 7.1693，盘面榨利 268 元/吨，涨跌 3 美分/蒲 [7] 库存数据 - 涉及中国港口大豆库存、全国主要油厂大豆库存、饲料企业豆粕库存天数、全国主要油厂豆粕库存不同年份的情况 [7] 开机和压榨情况 - 涉及全国主要油厂大豆压榨量、全国主要油厂开机率不同年份的情况 [7] 供应方面 - USDA7 月报告将美豆库消化由 6.7% 上调至 7.1%，全球大豆库消化上调至 20.57%，报告偏空；本周美豆优良率维持在 66%，短期天气预报正常，有利于大豆生长；巴西大豆集中到港压力下，7、8 月国内大豆压榨预期在千万吨以上，豆粕累库压力预期持续至 9 月，10 - 1 月买船偏慢 [7][8] 需求方面 - 生猪和禽类养殖短期预期维持高存栏，支撑饲用需求；豆粕性价比较高，饲用添比提升，提货居于高位；部分地区小麦替代玉米，减少对蛋白的用量；近期豆粕议价下成交放量 [8] 库存方面 - 国内大豆库存增至高位、豆粕处于累库周期，饲料企业豆粕库存天数上升 [8]

报告行业投资评级 - 大豆策略评级为中性 [3] - 花生策略评级为中性 [3] 报告的核心观点 - 油料市场情绪稳定，价格持续震荡，未来短期内大豆供需状况难有改善，需关注储备豆拍卖对市场的影响，近期地方储备拍卖停滞，市场相对安静，价格短期内难涨难跌，关内大豆价格稳中有降，南北大豆价格将因新豆上市时间差异而走势分化 [1][2] - 花生现货呈弱势下行态势，下游需求端表现疲软，基层原料收购已基本结束，有效流通货源不多，交易多以冷库货为主，持货商出货心态不一，部分持货商信心不足，积极清库 [3] 大豆市场分析 期货与现货情况 - 昨日收盘豆一2509合约4131.00元/吨，较前日变化+30.00元/吨，幅度+0.73%；食用豆现货基差A09+169，较前日变化-30，幅度32.14% [1] 市场资讯 - 黑龙江多地国标一等不同蛋白中粒塔粮装车报价较昨日持平，如哈尔滨39%蛋白中粒报价2.15元/斤，双鸭山宝清39%蛋白中粒报价2.16元/斤等 [1] 市场走势 - 昨日豆一期货价格震荡运行，东北地区大豆价格整体持稳，关内大豆价格稳中有降，粮贸企业库存偏紧，南北大豆价格因新豆上市时间差异走势分化，7月底湖北早熟新豆大量上市，晚熟品种9月中下旬上市，部分企业仍持挺价意愿 [1][2] 花生市场分析 期货与现货情况 - 昨日收盘花生2510合约8190.00元/吨，较前日变化+20.00元/吨，幅度+0.24%；花生现货均价8760.00元/吨，环比变化-60.00元/吨，幅度-0.68%，现货基差PK10+10.00，环比变化-20.00，幅度-66.67% [3] 市场资讯 - 河南正阳白沙通货米报价4.40 - 4.50元/斤左右，山东临沂莒南海花通货米报价4.10元/斤左右，辽宁昌图308通货米报价4.40 - 4.50元/斤等 [3] 市场走势 - 昨日花生价格震荡运行，现货呈弱势下行态势，下游需求端疲软，基层原料收购基本结束，有效流通货源不多，交易多以冷库货为主，持货商出货心态不一，部分积极清库 [3]

农产品日报 | 2025-07-15 现货购销冷清，豆粕维持震荡 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2992元/吨，较前日变动+16元/吨，幅度+0.54%；菜粕2509合约2659元/吨，较前 日变动+26元/吨，幅度+0.99%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2910元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-82， 较前日变动-16；江苏地区豆粕现货2810元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-182，较前日变动-16；广东地 区豆粕现货价格2800元/吨，较前日变动跌+0元/吨，现货基差M09-192，较前日变动-16。福建地区菜粕现货价格2660 元/吨，较前日变动+30元/吨，现货基差RM09+1，较前日变动+4。 近期市场资讯，美国农业部发布7月供需报告，将2025/26年度美国大豆产量下调500万蒲至43亿蒲，维持大豆单产 52.5蒲/英亩不变；大豆压榨量上调5000万蒲至25.4亿蒲；大豆出口量下调7000万蒲至17.5亿蒲；大豆期末库存上调 1500万蒲至3.1亿蒲。2025/26年度全球大豆产量为4.2768亿吨，较上月调高86万吨，比上一年度增加 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油产地复产存疑，等待矛盾演化；豆油美豆天气炒作不足，缺乏驱动；豆粕美豆优良率高于预期，或调整震荡；豆一盘面反弹震荡；玉米震荡调整；白糖窄幅波动；棉花缺乏明显驱动，期价震荡；鸡蛋旺季反弹预期兑现，淘汰情绪下降；生猪维持震荡；花生下方有支撑 [2] 各品种总结 油脂类 棕榈油 - 日盘收盘价8748元/吨，涨0.76%，夜盘收盘价8788元/吨，涨0.46%；昨日成交544815手，成交变动-227447手，昨日持仓505476手，持仓变动-7322手；广东现货价8770元/吨，价格变动-30元/吨；广东基差22元/吨 [4] - 印度6月棕榈油进口量环比激增60%至955683吨 [5] - 趋势强度为0 [8] 豆油 - 日盘收盘价7994元/吨，涨0.10%，夜盘收盘价8020元/吨，涨0.33%；昨日成交275664手，成交变动-57260手，昨日持仓507072手，持仓变动3815手；广东一级豆油现货价8200元/吨，价格变动-10元/吨；广东基差206元/吨 [4] - 印度6月豆油进口量下降9.8%至359504吨 [5] - 趋势强度为0 [8] 菜油 - 日盘收盘价9424元/吨，跌0.16%，夜盘收盘价9474元/吨，涨0.53%；昨日成交314353手，成交变动23822手，昨日持仓256301手，持仓变动-10177手；广西四级进口菜油现货价9440元/吨，价格变动-70元/吨；广西基差16元/吨 [4] - 截至7月2日当周，加拿大萨斯喀彻温省油菜籽优良率为58.97%；截至7月8日当周，阿尔伯塔省油菜籽生长优良率为63.7%；曼尼托巴省油菜籽处于不同生长阶段，杀菌剂喷洒工作仍在进行 [7] 豆类 豆粕 - DCE豆粕2509日盘收盘价2992元/吨，涨0.71%，夜盘收盘价2988元/吨，涨0.37%；CBOT豆粕12收盘价281.5美元/短吨，跌0.88%；山东、华东、华南等地现货价格有不同表现，主要产业数据中前一交易日成交量15.4万吨/日，前两交易日为15.65万吨/日，库存前两交易日为77.07万吨/周 [9] - 截至2025年7月13日当周，美国大豆优良率为70%，高于市场预期的67%，前一周为66%，上年同期为68%；截至当周，美国大豆开花率为47%，结荚率为15% [6] - 7月14日CBOT大豆大多合约下跌，受中西部天气条件良好及关税威胁等因素影响 [11] - 趋势强度为 -1 [11] 豆一 - DCE豆一2509日盘收盘价4131元/吨，涨0.81%，夜盘收盘价4149元/吨，涨0.80%；CBOT大豆11收盘价1007.25美分/蒲，跌0.02% [9] - 趋势强度为0 [11] 玉米 - 重要现货价格方面，锦州平仓2350元/吨，价格变动0元/吨；C2509日盘收盘价2302元/吨，跌0.43%，夜盘收盘价2307元/吨，涨0.22%，昨日成交736647手，成交变动227471手，昨日持仓1017804手，持仓变动-13096手；玉米全市场昨日仓单194126手，仓单变化-2353手；主力09基差48元/吨，09 - 11跨期价差30元/吨 [12] - 北方玉米集港价格、集装箱集港价格较昨日降价10元/吨，广东蛇口散船价格较昨日持平，东北企业玉米价格大多走低，华北玉米价格走低 [13] - 趋势强度为0 [15] 白糖 - 原糖价格16.3美分/磅，同比 -0.27；主流现货价格6060元/吨，同比0；期货主力价格5817元/吨，同比7；主流现货基差243元/吨，同比 -7 [17] - 巴基斯坦批准进口50万吨食糖；巴西中南部压榨进度仍缓慢、但MIX同比大幅提高；印度季风降水高于LPA；巴西6月出口336万吨，同比增加5%；中国5月进口食糖35万吨 [17] - CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1116万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨；预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨；截至5月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨，全国累计销售食糖811万吨，累计销糖率72.7%；截至5月底，24/25榨季中国进口食糖210万吨 [18] - ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨；截至7月1日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降14个百分点，累计产糖1225万吨；截至5月15日，24/25榨季印度产糖2574万吨；24/25榨季泰国累计产糖1008万吨 [18] - 趋势强度为0 [19] 棉花 - CF2509日盘收盘价13875元/吨，跌0.07%，夜盘收盘价13805元/吨，跌0.50%；CY2509日盘收盘价20120元/吨，涨0.12%，夜盘收盘价20020元/吨，跌0.50%；ICE美棉12收盘价68.11美分/磅，涨1.02%；郑棉昨日仓单量9807张，仓单变化 -43张；北疆3128机采现货价15225元/吨，较前日变动 -10元/吨 [21] - 国内棉花现货交投变化不大，纺企刚需采购为主，整体基差持稳；纯棉纱市场交投依然平淡，纺企开机继续下降，全棉坯布市场维持清淡 [22] - 昨日ICE棉花期货小幅上涨，截至7月13日，美棉优良率上升到54% [23] - 趋势强度为0 [25] 鸡蛋 - 鸡蛋2508收盘价3461元/500千克，日涨跌0.32%，成交变动 -52816手，持仓变动 -11564手；鸡蛋2510收盘价3398元/500千克，日涨跌0.59%，成交变动5210手，持仓变动1782手；辽宁现货价格2.60元/斤，河北现货价格2.58元/斤等 [26] - 趋势强度为0 [26] 生猪 - 河南现货14730元/吨，同比 -100；生猪2509价格14285元/吨，同比 -60；生猪2509昨日成交26084手，较前日变动4625手，昨日持仓69384手，较昨日变动 -2852手；生猪2509基差445元/吨，同比 -40；生猪9 - 11价差680元/吨，同比 -20 [30] - 现阶段盘面进入预期交易阶段，收储预期带动政策底情绪形成，7 - 8月一致看涨预期带动近端情绪，盘面博弈情绪继续增加；一季度集团外售仔猪量较大，将于7月中下旬开始出栏；本轮库存轮动影响路径复杂，需结合多因素判断；短期LH2509合约支撑位13500元/吨，压力位15000元/吨 [32] - 趋势强度为0 [31] 花生 - 辽宁308通货现货价9000元/吨，价格变动0元/吨；PK510日盘收盘价8190元/吨，涨0.02%；昨日成交113094手，成交变动79901手，昨日持仓94364手，持仓变动 -4004手；辽宁308通货基差810元/吨；10 - 11跨期价差166元/吨 [36] - 河南地区原料收购基本结束，多以库存交易为主，多数白沙产区走货好转，价格稳中偏强；吉林、辽宁、山东等地有不同市场表现 [37] - 趋势强度为0 [38]

CBOT农产品晚间分析 - 夜盘美豆期货价格持续下挫 [1] - 价格变动受多重因素影响 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线整理，内外基本面偏空，短期供应充足，看多追多需谨慎 [1] - 菜粕短期震荡，高关税叠加低进口使其存在抗跌性，关注美生柴听证会结果 [1][5] - 棕榈油短线偏多，但多空因素交织价格反复，6月马棕榈油库存意外累库，继续追多看多需谨慎 [1] - 棉花反弹承压，USDA报告偏空，关注市场情绪带动 [1][10] - 红枣逢高沽空，新季枣树生长良好，库存高且需求弱，关注二茬花定产后机会 [1] - 生猪弱势震荡，养殖端出栏节奏和二育入场影响短期行情，猪价反弹空间有限 [1] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货价格主力日收盘2976元/吨，涨0.74%；全国现货均价2914.86元/吨，涨0.90% [2] - 截至7月4日，全国港口大豆库存788万吨，环比降20.80万吨；125家油厂大豆库存636.4万吨，降29.47万吨，豆粕库存82.24万吨，增13.08万吨 [3] - 7月降雨天气展望顺利，美豆种植天气基本顺利，南美丰产定局，国内港口及油厂大豆、豆粕累库，饲料企业库存高于去年同期 [1] 菜粕 - 期货价格主力日收盘2633元/吨，涨0.84%；全国现货均价2613.16元/吨，涨0.73% [4] - 截至7月4日，沿海地区主要油厂菜籽库存16.2万吨，环比降2.6万吨；菜粕库存0.46万吨，降0.64万吨 [7] - 欧盟及加籽种植天气降雨偏低，新季全球菜籽产量有所恢复，但加籽种植面积同比下降，7 - 9月菜籽进口同比大幅下降，叠加关税及旧作加籽强势，支撑菜粕价格 [1] 棕榈油 - 期货价格主力日收盘8682元/吨，涨0.51%；全国均价8840元/吨，涨0.28% [8] - 截至7月4日，全国重点地区棕榈油商业库存53.51万吨，环比降0.23万吨 [9] - 东南亚棕榈油累库周期开启，但中印低价采购、美生柴、马来B20政策等利多因素扰动，美国威胁对印尼征32%关税，或使出口份额转向马来西亚 [1][9] 棉花 - 期货主力CF2509收盘13885元/吨，涨0.14%；国内现货15282元/吨，涨0.53% [10][11] - 2025年美国棉花种植面积1010万英亩，同比降10%，优良率达52%，周度出口显著提升；印度播种面积同比增7%；巴西产量预计同比增5.7%至391.3万吨 [11] - 国内全疆新棉进入开花盛期，实播面积同比增6.3%，国产棉工商业库存环比降，进口棉资源减少，纺企订单环比走弱 [11][12] 红枣 - 主力合约CJ2601收盘10600元/吨，涨0.95% [15] - 南疆产区处于坐果期，7 - 8月高温缓解，6月高温对二茬坐果影响有限，预估今年产量50 - 60万吨 [15] - 本周36家样本点物理库存10430吨，环比减90吨，需求维持淡季特征，干果需求难显著走强 [15] 生猪 - 主力合约Lh2509收盘14345元/吨，降0.21%；全国外三元现货价格14910元/吨 [16] - 7月计划出栏量环比减少，规模场挺价缩量出栏，出栏均重下降，散户二育跟风心态复苏 [17] - 2025年1 - 5月新生仔猪数量增加，预计下半年出栏量增长，能繁母猪存栏4042万头，消费淡季需求稳中趋弱 [17]

7月USDA报告影响分析 - 7月USDA报告对大豆市场呈现中性偏空影响 导致美豆价格震荡走低 [1] - 国内5-7月大豆供应充足 油厂开机率升至同期高位 [1] - 豆粕现货市场供应整体宽松 下游补库需求减弱导致价格维持震荡 [1] 中长期市场关注点 - 美豆种植面积减少幅度已确定 后续市场焦点将转向天气炒作因素 [1] - 中美关税问题持续发酵 对大豆及豆粕市场产生影响 [1] 投资建议 - 当前阶段建议暂时观望 等待更明确的市场信号 [1]

亚洲棕榈油市场动态 - 亚洲棕榈油价格飙升至两个月高点 [1] - 价格上涨主要受产量下降和需求增加的双重推动 [1] - 市场关注供需变化对未来走势的影响 [1] - 季节性因素可能进一步影响市场表现 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线整理，美生柴落地前夕市场做空心态谨慎，关注生柴政策结果 [1] - 菜粕短期震荡，在缺乏明显驱动下短期区间行情对待，关注美生柴听证会结果 [1] - 棕榈油短线偏多，但多空因素交织价格反复，继续追多看多操作需谨慎，关注美生柴听证会最终结论 [1] - 棉花反弹承压，多空交织下ICE市场短期预计震荡运行，国内棉价上方承压，关注特朗普最新关税言论扰动 [1] - 红枣宽幅震荡，基于未兑现的减产预期与较高的结转库存，短期盘面以宽幅震荡为主，警惕中下旬定产风波异动 [1] - 生猪弱势震荡，产能尚未出清，近月猪价有支撑但上方承压，预计维持弱势震荡 [1] 各品种总结 豆粕 - 种植情况：7月美豆种植天气基本顺利，南美丰产定局 [1] - 库存情况：截至7月4日，全国港口大豆库存788万吨，环比减20.80万吨；125家油厂大豆库存636.4万吨，较上周减29.47万吨，豆粕库存82.24万吨，较上周增13.08万吨 [3] - 价格情况：主力日收盘2954元/吨，涨0.24%；全国现货均价2888.86元/吨，跌0.29% [2] 菜粕 - 种植情况：欧盟及加籽种植天气降雨偏低，部分地区土壤墒情偏干，新季全球菜籽产量有所恢复 [1] - 库存情况：截至7月4日，沿海地区主要油厂菜籽库存16.2万吨，环比减2.6万吨；菜粕库存0.46万吨，环比减0.64万吨 [7] - 价格情况：主力日收盘2611元/吨，涨0.97%；全国现货均价2594.21元/吨，涨1.11% [4] 棕榈油 - 库存情况：截至7月4日，全国重点地区棕榈油商业库存53.51万吨，环比减0.23万吨，同比增6.20万吨 [8] - 价格情况：国内棕榈油高位整理，关注美生柴听证会最终结论，继续追多看多操作需谨慎 [8] 棉花 - 种植情况：美棉主产区播种基本完成，优良率小幅回升；国内新棉生长良好，实播面积高于预期 [1] - 库存情况：5月进口棉数量收缩，国产棉去库速度偏快，纯棉纱及坯布库存维持小幅增加 [11] - 价格情况：郑棉主力合约CF2509收13865元/吨，涨0.25%；国内现货上行0.08%至15201元/吨 [9][10] 红枣 - 种植情况：南疆产区处于坐果期，目前坐果情况良好，未出现大幅度减产痕迹 [14] - 库存情况：本周36家样本点物理库存10520吨，环比减168吨，高于同期4619吨 [14] - 价格情况：主力合约CJ2601收10580元/吨，涨2.12% [14] 生猪 - 存栏出栏：全国样本企业生猪存栏量3719.93万头，出栏量1125.59万头，能繁母猪存栏量4042万头 [15] - 价格情况：主力合约Lh2509收14375元/吨，涨1.09%；国内生猪现货价格下降0.27%至15000元/吨 [15][16]

行情回顾 - 玉米期货主力合约上一交易日收跌0 09%至2320元/吨 [1] 基本面汇总 - 阿根廷玉米收获进度达70 4% 因未收割地区天气干燥 该国为全球第三大玉米出口国 预计2024/25年度产量4900万吨 [2] - 美国玉米周度出口销售显著增长 2024/25年度净销量1262100吨 较四周均值高70% 2025/26年度净销量888600吨 [2] - 美国玉米种植区12%受干旱影响 比例与上周持平 但较去年同期7%有所上升 [2] 机构观点 - 建信期货认为加工需求缺乏增量 小麦及进口玉米补充供应导致市场情绪悲观 但仓储成本增加或限制跌幅 2509合约或震荡回调 需关注产区天气 [3] - 西南期货指出国内玉米供需趋平衡 政策利好 消费回暖 港口库存压力减退 1-5月进口锐减但毛利走高 替代品价差收窄或压制上行空间 [3]