市场情绪与资金活跃度 - 市场情绪指标数值为3.25，较上周五的3.2小幅上升，维持高位水平，观点偏多[3][9] - 价量一致性指标位于布林带上界震荡，资金活跃度保持较高状态[3][12] - 全A成交额周内回落但日成交额仍高于1.6万亿元，周四日成交额达18524.79亿人民币，日成交量1257.40亿股[3][17] - 科创50成交额占比有所上升，但较年初仍处于较低水平，资金偏好未明显变化[3][17] 行业表现与资金配置 - 机械设备、国防军工、有色金属等高涨幅板块伴随较高资金拥挤度，短期需关注估值与情绪回落风险[3][33] - 医药生物、社会服务板块资金拥挤度高但涨幅偏低，后续或具备补涨潜力[3][33] - 商贸零售、食品饮料等低涨幅低拥挤度板块可能在风险偏好回升时迎来配置机会[3][33] - 机械设备短期趋势得分上升至100，轻工制造、国防军工、综合、传媒为短期趋势最强前五行业[3][30] 风格与模型信号 - 当前模型维持小盘风格占优信号，RSI模型提示成长风格占优但5日RSI较20日RSI快速下降[3][39] - 纺织服饰、家用电器、机械设备、汽车、轻工制造等行业短期趋势得分上升趋势靠前[3][30] - 行业拥挤度最高为医药生物、社会服务、国防军工、建筑装饰、电子，最低为综合、纺织服饰、轻工制造、公用事业、商贸零售[33][34] 技术指标与市场动态 - PCR结合VIX指标由正转负，显示期权市场情绪转向谨慎[3][12] - 行业间交易波动率向上突破，资金活跃度上升，市场情绪进一步修复[3][22] - 融资余额占比保持在布林带下方，融资余额绝对值创年内新高[3][12]

市场表现 - 沪指涨0.34%日线六连阳 深成指涨1.46% 创业板指涨1.96% 沪指和深成指盘中均创年内新高 [3] - 个股涨多跌少 全市场超4100只个股上涨 [4] - 沪深两市全天成交额1.83万亿 较上周五放量逾千亿元 [5] 行业板块 - PEEK材料概念震荡拉升 双一科技 超捷股份20%涨停 中欣氟材 金发科技涨停 中研股份 新瀚新材等涨逾10% [7] - 锂矿概念全天强势 盛新锂能 江特电机 赣锋锂业等涨停 永杉锂业一度涨停 中矿资源涨8% [7] - 贵金属板块调整 板块内股票全部飘绿 赤峰黄金跌超5% 西部黄金 山东黄金跌超4% [8] 资金流向 - 主力资金净流入电子 计算机 电力设备 医药生物等板块 净流出银行 公用事业 石油石化等板块 [10] - 贵州茅台 东方财富 中际旭创获净流入9.73亿元 8.82亿元 8.22亿元 [11] - 中国船舶 宁波韵升 华银电力遭抛售9.32亿元 6.87亿元 5.57亿元 [12] 机构观点 - 国泰海通认为市场呈现日内多空争夺关键阶段 若利好政策加持叠加沪指放量加速 场外资金入场 则有望突破前高 继续看好科技成长 金融与部分周期 [13] - 中信建投建议关注新赛道低位细分品种 行业重点关注国防军工 AI算力 半导体 人形机器人 有色 交运 券商 创新药等 [13]

市场表现 - 上证指数站上3600关键点位，两融余额升至2015年7月历史高位[1] - A股日均成交额降至1.78万亿元，国证2000、上证指数、沪深300和创业板指分别上涨2.74%、2.11%、1.23%和0.49%[3] - 风格方面周期>金融>成长>消费，国防军工、有色金属、机械设备领涨[4] 行业动态 - 有色金属板块受智利国家铜业公司铜矿坍塌事故影响，铜价上涨[4] - 机械设备板块受益于《新一轮农村公路提升行动方案》和新藏铁路公司成立[4] - 军工行业因93阅兵催化及"十四五"订单集中释放受到市场关注[2][4] - 光伏、玻璃、钢铁等行业因政策推动产能出清成为关注重点[2] 政策与事件 - 国务院办公厅发布《关于逐步推行免费学前教育的意见》，2025年起免除公办幼儿园学前一年保育教育费[8] - 七部门发布《关于金融支持新型工业化的指导意见》，目标到2027年形成成熟金融支持体系[8] - 《新一轮农村公路提升行动方案》提出到2027年完成新改建农村公路30万公里[8] - 脑机接口产业发展目标设定，2027年关键技术突破，2030年培育2-3家全球领军企业[9] 海外市场 - 美国7月ISM服务业PMI为50.1，接近荣枯线，就业指数降至46.4[10] - 欧元区7月服务业PMI升至51，德国重回扩张区间，法国持续收缩[11] - 特朗普政府豁免在美建厂企业的半导体进口关税，利好本土制造[5] 经济数据 - 中国7月出口同比增长7.2%，进口增长4.1%，贸易顺差982.4亿美元[13] - 7月CPI环比上涨0.4%，核心CPI同比上涨0.8%，PPI环比下降0.2%[12] - 7月外汇储备环比减少252亿美元，黄金储备连续9个月增加[15] 资金与估值 - 美元指数单周下跌0.4%，离岸人民币兑美元升值0.05%[17] - 沪深300估值分位数上升3.0%，中证1000估值分位数上升3.0%[19] - 国防军工板块PB历史分位数达74.6%，PE历史分位数达84.2%[22] 投资策略 - 建议关注AI应用、半导体先进制程、军工、高息资产及政策指导行业[2][27] - 科技成长、医药生物、军工、金融与红利、困境反转成为核心配置方向[32]

科创板100ETF表现 - 8月11日早盘科创板100ETF（588120）涨超2% [1] - 该ETF跟踪科创100指数（000698）单日涨跌幅可达20% [1] - 指数覆盖新一代信息技术、生物医药、高端装备等战略新兴产业 [1] 科技行业估值分析 - 当前科技行业估值处于历史50%左右及以下水平 [1] - 半导体材料、东数西算、华为鸿蒙等热门概念处于估值三年历史较高分位 [1] - 科创50与成长风格PB-ROE值最小 成长溢价最小且安全边际较高 [1] 行业表现差异 - 医药生物、通信、传媒等行业近期涨幅居前 [1] - 计算机行业盈利预期下调幅度最大 [1] - 科技行业估值分化明显 部分细分领域仍具备较高成长溢价 [1] 投资产品信息 - 无股票账户投资者可关注国泰上证科创板100ETF发起联接A（019866）和C（019867） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告围绕宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多个领域展开分析，指出上半年我国经济表现好于预期，期货市场客户数量增长，外资项目稳步推进；商品市场中黄金价格创新高，部分金属库存有变化；财经领域货币政策、汇率改革、资本市场政策受关注；股票市场中期分红活跃，南向资金流入港股创新高，各机构对市场走势和投资策略有不同观点 [4][5][29] 各部分内容总结 宏观数据速览 - 2025年6月GDP当季同比5.2%，较上期降0.2个百分点，较去年同期升0.5个百分点 [1] - 7月制造业PMI 49.3%，较上期降0.4个百分点，较去年同期降0.1个百分点；非制造业PMI商务活动50.1%，较上期降0.4个百分点，较去年同期降0.1个百分点 [1] - 6月社会融资规模增量当月值41993亿元，较上期增19104亿元，较去年同期增9008亿元 [1] - 6月M0同比12%，较上期降0.1个百分点，较去年同期升0.3个百分点；M1同比4.6%，较上期升2.3个百分点，较去年同期升6.3个百分点；M2同比8.3%，较上期升0.4个百分点，较去年同期升2.1个百分点 [1] - 6月金融机构人民币贷款当月新增22400亿元，较上期增16200亿元，较去年同期增1100亿元 [1] - 6月CPI当月同比0.1%，较上期升0.2个百分点，较去年同期降0.1个百分点；7月PPI当月同比 -3.6%，与上期持平，较去年同期降2.8个百分点 [1] - 6月固定资产投资不含农户完成额累计同比2.8%，较上期降0.9个百分点，较去年同期降1.1个百分点 [1] - 6月社会消费品零售总额累计同比5%，与上期持平，较去年同期升1.3个百分点 [1] - 7月出口总值当月同比7.2%，较上期升1.3个百分点，较去年同期升0.27个百分点；进口总值当月同比4.1%，较上期升3个百分点，较去年同期降2.54个百分点 [1] 商品投资参考 综合 - 五家期货交易所自2025年10月9日起实施《程序化交易管理办法》，加强程序化交易监管 [2] - 7月CPI环比由降转涨，同比持平，核心CPI同比涨幅连续3个月扩大；PPI环比降幅收窄，同比降幅与上月相同 [3] - 上半年我国GDP同比增长5.3%，高技术制造业领域保持较快增长，预计下半年稳增长政策有望加力 [4] - 2025年上半年全市场新增期货客户41万个，较去年同期增长2.5%；截至6月末有效客户总量261万个，创历史新高，同比增长12% [5] - 近期一批重大外资项目有新进展，国家发展改革委将适时推出新一批重大外资项目，研究出台新版《鼓励外商投资产业目录》 [5] 金属 - 上周五纽约商品交易所黄金期货价格盘中创历史新高，达每盎司3534.1美元，开源证券称“降息交易”和“特朗普2.0”双主线将持续催化金价 [6] - 上金所提示防范市场波动风险，特朗普政府将澄清黄金关税问题 [6] - 8月7日，锌库存81500吨，创逾1年零8个月新低；锡库存1710吨；镍库存212232吨，创逾4年新高；铅库存268375吨；铝库存470575吨，创逾4个月新高 [6] 煤焦钢矿 - 智利国家铜业公司最大铜矿获批准恢复部分地下作业，尚需劳工监管机构审批 [8] - 7月下旬重点统计钢铁企业钢材库存量1478万吨，环比降5.6%，比年初增19.5%，比上月同旬降4.3%，比去年同旬降7.9%，比前年同旬增2.0% [8] 能源化工 - 外交部回应特朗普可能对华征收次级关税，称中国与俄罗斯经贸能源合作正当合法 [9] - 欧佩克增产打压油价，美油主力合约收跌，投机客削减原油净多头头寸 [9][10] - 伊拉克调整9月份巴士拉中质原油官方售价 [10] 农产品 - 我国将实施生猪产能综合调控，引导调减约100万头能繁母猪，当前猪价低迷，上市猪企7月生猪销售收入普遍同比两位数下跌 [11] - 7月粮农组织食品价格指数平均为130.1点，较6月上涨1.6%，创2023年2月以来最高水平 [11] - 洲际交易所欧洲期货市场白糖、罗布斯塔咖啡投机客削减净多头头寸，可可期货投机者增加净多头头寸 [11] - 美国商品期货交易委员会数据显示，截至8月5日当周，CBOT大豆投机客净空头头寸增加 [12] - 菲律宾9月1日起暂停大米进口60天，或推高全球大米价格 [13] 财经新闻汇编 公开市场 - 本周央行公开市场有11267亿元逆回购到期，上周净回笼5365亿元 [14] - 8月8日央行开展1220亿元7天期逆回购操作，单日净回笼40亿元 [14] 要闻资讯 - 7月CPI、PPI数据及国家统计局解读同商品投资参考部分 [15] - “8·11汇改”十年来，人民币汇率市场化水平提高，双向波动成常态 [15] - 监管部门将严控IPO发行上市入口关，科创债新政落地三月发行规模达8806.59亿元 [15][16] - 内蒙古自治区发展改革委加强旧设备折旧处置管理，推动设备更新项目建设 [16] - 今年1 - 7月全国百强企业拿地总额同比增长34.3%，300个城市住宅用地出让金同比增长25%，北京优化住房限购政策 [17] - 多家企业有债券重大事件，海外信用评级机构有相关评级和观点 [18] 债市综述 - 利率债增值税新规实施首日，现券期货整体震荡偏强，银行间主要利率债收益率多数下行，国债期货多数小幅收涨 [19] - 交易所债券市场部分债券涨跌不一，中证转债指数收盘上涨0.08% [19] - 货币市场利率多数下行，Shibor短端品种多数下行，银行间回购定盘利率多数下跌 [20][21] - 财政部7年、30年期国债加权中标收益率分别为1.6052%、1.9576% [21] - 欧债、美债收益率普遍上涨 [22] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘报7.1826，较上一交易日下跌49个基点，人民币对美元中间价调贬37个基点 [23] - 纽约尾盘美元指数涨0.18%，非美货币多数下跌 [23] 研报精粹 - 申万固收称南向通点心债市场扩容预期强，二级市场流动性或提升 [25] - 西部固收认为当前转债估值处于历史高位，但仍有向上空间，8月权益市场具备向上环境，建议关注特定方向 [25] - 国信固收指出央行选择结构性工具，政策利率调降将更慎重 [25] - 东吴固收称债券增值税新规使信用债相对比价优势凸显，震荡走势或延续 [26] - 国盛固收建议用非典型哑铃配置策略，关注热门主题绩优标的和低价转债 [26] - 中信证券称全球货币体系存在三大隐患，黄金可能成美元储备资产替代品 [26] 今日提示 - 8月11日有多只债券上市、发行、缴款、还本付息 [28] 股票市场要闻 - 近50家A股公司披露中期分红预案或股东提议，合计分红总额超720亿元 [29] - 香港投资管理有限公司已投资超100个项目，超10家公司拟在港上市 [29] - 南方基金自购旗下三只权益类ETF，今年以来公募基金自购总额超50亿元 [30] - 中信证券建议配置聚焦五大强产业趋势行业，避免参与资金接力交易 [30] - 中信建投认为短期A股超预期上行有阻力，但仍处牛市中继，建议关注新赛道低位细分品种 [30] - 今年以来南向资金累计净流入超9000亿港元，中银国际认为港股有估值溢价预期 [31] - 景林资产看好中国未来几年发展前景，认为微观企业有投资机会 [31]

宏观及策略研究 - 2025年7月美元计价中国出口同比增长7.2%，进口同比增长4.1%，贸易顺差982.45亿美元，出口增速超市场预期（5.8%）[3] - 对美出口增速下降5.5个百分点至-21.7%，但对欧盟、澳大利亚、非洲、拉美等非美国家出口增速提升，钢材和集成电路表现亮眼[3] - 进口增速回升主要受价格因素驱动，机电产品和高新技术产品贡献4.3个百分点，国内需求修复仍需验证[4] - 美国就业市场疲弱导致9月降息预期升温，欧洲央行维持利率不变但需警惕成员国通胀分化[7] - 中国政策端推出《育儿补贴制度实施方案》和免费学前教育政策，短期缓解家庭压力，中长期提振人口质量[7] 固定收益研究 - 7月出口高增速与低基数及原材料价格升温相关，但对美出口降幅扩大预示未来1-2个月增速可能降温[9] - 统计期内央行净回笼1.2万亿元，资金面偏松，DR007和R007回落至1.45%附近，1Y AAA同业存单收益率降至1.63%[9] - 利率债发行7258亿元，净融资5367亿元，50Y特别国债续发收益率2.02%，边际倍数超16倍显示认购情绪好转[9] - 10Y国债收益率重回1.7%以下，债市修复行情因利空出尽和资金宽松延续，增值税调整或扩大新老券利差4-12bp[11] 金融工程研究 - 上周A股主要指数多数下跌，创业板指跌2.63%，仅上证综指涨0.22%，两融余额增至19940.37亿元（+177.3亿元）[13] - 医药生物、电子、计算机行业融资净买入居前，非银金融、有色金属融资净买入较少，ETF融资余额增3.26亿元至985.34亿元[14] - 个股融资净买入前五为宁德时代、工业富联、贵州茅台、药明康德、胜宏科技，融券净卖出前五为工商银行、五粮液等[16] 医药生物行业 - 七部门联合印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，政策支持创新技术发展[17] - 恒瑞医药获FDA孤儿药资格认定，赛诺医疗子公司产品获FDA突破性医疗器械认定[17] - 上周医药生物板块跌0.92%，医疗器械子板块逆势涨2.73%，行业市盈率30.65倍，相对沪深300溢价157%[17] - CXO板块海外订单回暖、创新药械及AI+医疗为后续关注重点，行业维持"看好"评级[18]

证券市场回顾 - 上证综指周内上涨2.11%，收于3635.13点，最高3645.37点 [1] - 深证成指周内上涨1.25%，收于11128.67点，最高11229.59点 [1] - 创业板指周内上涨0.49%，收于2333.96点，最高2372.68点 [1] - 纳斯达克综指上涨3.87%，道琼斯工业指数上涨1.35%，标普500上涨2.43% [1] - 恒生指数上涨1.43%，日经225指数上涨2.5% [1] 新股申购情况 - 上周有1只新股发行，为志高机械(920101.BJ)，申购日期为2025年8月5日 [2] 融资融券情况 - 沪深两市融资融券余额为20031.09亿元，较前一周增加294.86亿元 [3] - 沪市两融余额为10226.59亿元，增加144.71亿元；深市两融余额为9804.5亿元，增加150.16亿元 [3] - 上周共有3442只个股有融资资金买入，115只个股买入金额超10亿元 [3] - 融资买入额前三名：北方稀土(58.53亿元)、中际旭创(49.9亿元)、东方财富(48.27亿元) [4] 基金发行情况 - 上周有21只新基金发行，包括平安如意中短债F、鹏华中证银行指数(LOF)I等 [5] - 基金类型涵盖债券型、股票型、混合型等 [6] 上市公司回购金额 - 上周共有23条开始执行回购公告 [7] - 执行金额最多的5家公司：军信环保(5099万元)、免宝宝(1213万元)、润泽科技(1047万元)、深天马A(1000万元)、柳药集团(998万元) [7] - 回购金额最高的3个行业：环保(35.3%)、医药生物(13.8%)、电子(10.7%) [8]

市场表现 - 上证科创板100指数(000698)强势上涨1 07%，成分股生益电子(688183)上涨8 73%，华曙高科(688433)上涨8 27%，东芯股份(688110)上涨5 95% [3] - 科创100指数ETF(588030)上涨1 08%，最新价报1 13元，近1周累计上涨2 01%，涨幅排名可比基金2/12 [3] - 科创100指数ETF近6月净值上涨15 76%，指数股票型基金排名608/3525，居于前17 25% [5] 流动性及规模 - 科创100指数ETF盘中换手0 25%，成交1610 94万元，近1年日均成交4 02亿元，居可比基金第一 [3] - 科创100指数ETF近1周规模增长5215 71万元，新增规模位居可比基金2/12 [4] - 科创100指数ETF近1周份额增长2700 00万份，新增份额位居可比基金3/12 [4] 行业动态 - 2025世界机器人博览会于8月8日-12日在北京举办，汇聚200余家国内外优秀机器人企业的1500余件展品 [3] - 人工智能、生物仿生、新材料等前沿技术与机器人深度融合，2024年机器人产业营业收入近2400亿元，2025年上半年工业机器人产量同比增长35 6%，服务机器人产量同比增长25 5% [4] 基金表现 - 科创100指数ETF自成立以来，最高单月回报为27 67%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为37 87%，上涨月份平均收益率为8 48%，历史持有1年盈利概率为63 51% [5] - 科创100指数ETF近3个月超越基准年化收益为0 90%，近1年夏普比率为1 45 [5] - 科创100指数ETF管理费率为0 15%，托管费率为0 05%，费率在可比基金中最低 [5] 指数构成 - 上证科创板100指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本 [6] - 截至2025年7月31日，上证科创板100指数前十大权重股合计占比23 52% [6]

全球宏观经济与政策环境 - 7月美国经济维持韧性 市场避险情绪降温 美联储9月降息概率先降后升 新兴市场表现继续好于发达市场 [1] - 国内"反内卷"政策及雅江水电站工程导致大宗商品期货价格暴涨 周期板块上攻 带动沪指突破3600点 创年内新高 [1] - 中共中央政治局7月会议认为经济运行稳中有进 高质量发展取得新成效 政策基调整体平稳 兼顾短期稳增长和长期促改革 [6][7][8] 中国股市表现 - 万得全A指数7月上涨4.75% 权重板块优于个股表现 九成申万一级行业录得正收益 [1] - 钢铁行业月涨幅居首 医药生物和建筑材料表现突出 银行 公用事业 交运是唯三录得负收益行业 [1] - 恒生指数全月收益2.91% 南向资金单月净买入1240亿元 AH溢价收窄至125.75 创近五年新低 [1] - 创业板指数月涨幅8.1% 国证2000指数月涨幅5.1% 中证500指数月涨幅5.3% [3] - 两市日均成交大幅放量约3000亿至1.6万亿 A股融资余额持续攀升至1.98万亿 创五年新高 [11] 债券市场动态 - 7月债市整体先平稳后调整 10年期国债收益率上行近6BP至1.70% 收益率曲线熊陡 [1] - 政治局会议无超预期内容后债市情绪有所修复 各关键期限国债收益率均有上行 长端调整幅度更大 [1] - 3M存单AAA收益率下降3bp至1.56% 10年国债收益率上升5.7bp [3] 大宗商品市场 - 南华商品指数月涨幅3.80% 黑色板块反弹显著 铁矿石月涨幅8.87% 螺纹钢月涨幅6.94% [2][19] - 国际黄金现货月末收于3288.26美元/盎司 较上月下跌0.72% 国内黄金现货收于767.38元/克 较上月上涨0.38% [2] - 布伦特原油收于71.78美元/桶 月涨幅7.73% 上期所原油收于531.30元/桶 月涨幅6.97% [2] - 有色板块呈V型走势 伦铜收于9607美元/吨 月跌幅2.74% 沪铜收于78040元/吨 月跌幅2.29% [2] - 农产品低位震荡 大豆月涨幅1.30% 玉米月跌幅3.78% [2] 中国经济数据 - 上半年国内生产总值660536亿元 同比增长5.3% 一季度增长5.4% 二季度增长5.2% [3] - 全国规模以上工业增加值同比增长6.4% 其中6月同比增速6.8% 较上月加快1.0个百分点 [3] - 社会消费品零售总额245458亿元 同比增长5.0% 其中6月同比增速4.8% 较上月放缓1.6个百分点 [4] - 全国固定资产投资同比增长2.8% 基建投资同比增长4.6% 制造业投资增长7.5% 房地产开发投资下降11.2% [4] 行业与政策影响 - "反内卷"政策成为7月黑色交易主线 推动钢铁 有色金属等重点行业供给收紧预期 [20] - 货币政策要保持流动性充裕 促进社会综合融资成本下行 加力支持科技创新 提振消费 小微企业 稳定外贸 [7] - 深入实施提振消费专项行动 培育服务消费新增长点 高质量推动"两重"建设 激发民间投资活力 [7] 市场策略表现 - 量化多头策略中小盘成长表现最好上涨5.16% 大盘价值表现最差上涨0.63% [16] - 市场中性策略产品7月平均收益约0.6% 对冲成本下行 配置价值提升 [17] - CTA策略产品7月平均收益约0.79% 市场波动率及趋势度较6月有所抬升 [18] 周期阶段与资产配置 - 当前处于复苏早期阶段 资产表现排序为债券 股票优于商品 [22][23] - 若出台较大力度财政刺激政策 周期状态可向复苏中期过渡 资产表现排序将变为股票 商品优于债券 [23]

市场表现 - A股和港股联袂上涨，A股涨幅略胜一筹，融资余额近2万亿创本轮新高，但沪深两市日均成交金额回落1112亿元 [2] - 申万一级行业中，国防军工、有色金属、机械设备领涨，涨幅分别为+5.93%、+5.78%、+5.37%，医药生物、计算机、商贸零售领跌 [2][24] - 宽基指数中国证2000和中证1000表现突出，周度涨幅分别为2.74%和2.51%，科创100近一年涨幅达57.59% [11] 债券市场 - 本周资金面均衡偏松，利率债和信用债均走强，国债期货上涨0.12% [28][29] - 美国非农就业数据下修，9月美联储降息概率上升至90%，为我国货币政策提供更多操作空间 [2][3] - 债券市场短期预计震荡为主，中期基本面对债市形成支撑，仍适合作为大类资产配置的压舱石 [7] 商品市场 - COMEX黄金一度突破前高，沪金周度上涨2.19%，南华贵金属商品指数上涨2.94% [2][33][37] - 原油价格大幅波动，布油周度下跌8.11%，南华能化商品指数下跌2.11% [33][37] - 黄金长期牛市逻辑延续，建议逢低配置，短期需关注是否能有效突破前高 [8] 海外市场 - 美股上周五低开低走，本周震荡修复，标普500周度微涨0.01%，纳斯达克100上涨0.74% [3][11] - 美元指数在降息预期下下跌，美债总体上涨，欧洲股市受美俄领导人会谈影响总体上涨 [3] - 美股当前胜率仍在但赔率一般，若因宏观数据走弱回调，AI产业趋势和财报支撑下或为布局时点 [9] 行业动态 - OpenAI正式推出新一代人工智能模型GPT-5 [30] - 七部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，确定产业发展"施工图" [30] - 韩国投资管理公司推出中国AI ETF，跟踪中国AI大科技Top 2+指数，捕捉人工智能等领域机会 [30]