市场风格切换迹象 - 11月A股出现显著风格切换 银行板块上涨2.03%领涨市场 而此前热门的有色板块大跌3.04% [1] - 公用事业 社会服务等板块逆势上涨 新能源 创新药等热门行业同样出现大跌 [1] - 多家券商研报提示风格再平衡可能性 建议11月均衡配置科技 周期和部分核心资产等行业 [1] 年底风格切换的历史规律 - 历史复盘显示 牛市中估值处于高位时年底易发生风格切换 2005年以来5次中有4次出现切换 且大多转向金融或消费等稳定类板块 [2] - 政策和产业趋势 基金调仓是年底风格切换的核心驱动因素 [2][3] - 岁末年初是风格切换关键窗口 11月往往是关键时点 为参与春季行情 11月成为重要调仓时间 [3] 机构行为与持仓分析 - 四季度存在主线板块收益兑现压力 主动偏股型基金三季报显示电子行业持仓占比达25% TMT板块仓位超40% 均创历史新高 [4] - 重仓TMT的机构在前三季度积累丰厚浮盈 四季度机构诉求从追求超额收益转向锁定利润 强化阶段性调仓动力 [4] - 历史规律显示 过去几年三季度持仓偏离度较高的主线类板块 如新能源 医药生物 食品饮料等在11月表现往往偏弱 [3] 机构配置策略观点 - 短期建议偏均衡配置以应对风格切换期的市场波动 中长期科技成长主线行情尚未终结 仍具备持续布局价值 [5] - 宏观要素前瞻性高于估值要素 美国降息周期将打开流动性宽松空间 中期继续看好成长股配置价值 [5] - 结合三季报和基金增减配情况 非银金融 钢铁 基础化工 机械等行业资本回报出现明显改善 但未受投资者青睐 为市场再均衡提供基础 [5] 行业配置推荐 - 推荐海外降息后制造业活动修复与投资加速的上游资源 如铜 铝 油 锂等 [6] - 中国作为全球产业链优势产业在海外变现的资本品 如工程机械 重卡 锂电 风电设备等 [6] - 推荐国内价格企稳 内需回升下的板块 如煤炭 食品饮料 航空等 [6]

市场整体表现 - 美股下跌蔓延至亚洲市场 韩股和日股一度下跌4% 港股跟随下挫 [1] - 恒生科技指数下跌2% 带动港股通科技ETF基金下跌2.2% [1] - 港股央企红利ETF小幅下挫0.67% [1] 市场波动原因 - 美元指数自9月17日以来持续上行并重回100关口 对港股资产形成压制 [1] - 美国政府关门进入第35天 财政部TGA账户余额状况造成市场流动性紧张 [1] - 估值过高的科技股回调幅度居前 [1] 投资策略与产品表现 - 可采用哑铃策略进行投资 [1] - 哑铃左侧为"央企+港股高股息"策略 代表产品港股央企红利ETF(513910)下跌0.67% [1] - 港股央企红利ETF权重股包含中远海控 东方海外国际 中信银行 建设银行 中国海洋石油 中国石油股份 [1] - 哑铃右侧为港股科技投资工具 代表产品港股通科技ETF基金(159101)下跌2.27% [2] - 港股通科技ETF基金中阿里 腾讯等科技七巨头含量超过60% 属同类最高 [2] - 港股通科技ETF基金超配创新药 特有成份股包括百济神州 信达生物 康方生物 [2] 资金流向与市场观点 - 港股通科技ETF基金盘中获资金净申购4600万份 [1] - 港股央企红利ETF实现连续4日资金净流入 [1] - 调整主因在于科技股估值过高及美元流动性紧张 但巨头加大AI资本支出及美联储降息周期条件不变 [1] - 短期波动可能带来更良好的入场时机 [1] - 对港股中短期市场走势保持谨慎乐观 看好创新药及AI科技等行业 [1] - 看好受益于政策利好的低估值国央企红利板块 [1]

市场整体走势 - 指数延续缩量盘整走势，午盘快速回落后尾盘企稳回升，但未能收复全天跌幅 [1] - 市场整体抛压不明显，应理解为正式挑战4000点整数关前的震荡整理 [1] - 10月下旬以来A股突破3900点阻力，继续向4000点试探性上攻 [1] - 市场很难出现持续性的深幅回调，震荡上行的趋势不会发生变化 [1] - 经历了9月-10月的获利兑现和盘整后，A股已具备进一步向上拓展空间的条件 [1] 板块轮动表现 - 板块出现高低切换，此前表现落后的银行、公用事业等逆势走强 [1] - 有色、科技等前期领涨板块跌幅居前 [1] - 关税事件影响逐步消退，市场关注焦点重回国内产业趋势 [1] - 11月关注重点包括十五五发展规划定调、三季报披露、科技行业事件驱动等 [1] 科技板块投资机会 - 11月科技方向依然值得关注，板块内部出现有序轮动和高低切换 [2] - 滞涨的机器人、军工、智能汽车等板块有望迎来补涨 [2] - 领涨板块如算力硬件、国产半导体、新能源等一旦出现明显调整，将形成逢低布局机会 [2] - 机器人国产化和走进老百姓生活是2025年确定趋势，产品将从人形机器人向四足机器人、功能型机器人扩展 [2] - 半导体国产化是大势所趋，关注半导体设备、晶圆制造、半导体材料、IC设计等 [2] 其他板块投资机会 - 反内卷出现阶段性成果的板块，如光伏、水泥建材、煤炭、快递等，如得到三季报验证将迎来补涨机会 [2] - 军工板块2025年存在订单回升预期，大部分军工子板块中报业绩降幅继续收窄，基本面出现触底迹象 [2] - 创新药经历近4年调整后逐步迎来收获期，自2024年三季度以来连续三个季度净利润增速为正，预计2025年迎来基本面拐点 [2] - 银行经历一季度存量贷款利率重新定价冲击后，中报业绩增速开始回升，股息率具备吸引力 [2]

市场表现 - 港股市场大幅低开，但创新药板块快速反弹，港股创新药ETF（159567）盘中率先翻红 [1] - 成分股药捷安康-B股价上涨超过4%，百济神州和康诺亚-B股价上涨超过1% [1] - 港股创新药ETF（159567）盘中获得1.1亿份净申购 [1] - 截至11月4日，该ETF连续4个交易日获资金净流入，累计吸引资金超过9亿元人民币，份额突破92亿份，连创新高 [1] 行业基本面 - 生物科技领域近期利好频传，在ESMO 2025会议上，多家创新药企共有35项研究入选口头报告，刷新纪录 [1] - 标杆性BD合作陆续落地，例如信达生物与武田达成总规模高达114亿美元的重磅合作 [1] 投资逻辑演变 - 创新药行情的核心正从广泛的估值修复，转向关注企业的基本面兑现能力 [1] - 真正具备卓越临床数据、强大商业化能力以及成功出海潜力的公司，或将成为未来赢家 [1] 产品信息 - 港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，反映港股通范围内创新药领域上市公司的运行特征 [2] - 场外投资者可通过港股创新药ETF联接基金（A类：023929，C类：023930）进行投资 [2]

市场表现 - 11月5日AH市场整体调整，但医药板块逆市活跃，创新药、医疗器械、CXO等多题材回暖 [1] - A股创新药概念反弹，百利天恒、神州细胞涨幅超过3%，药ETF（562050）从水下直线拉升翻红 [1] - 医疗板块低开后快速拉起，乐普医疗一度领涨超5%，药明康德涨超1%，医疗ETF（512170）溢价翻红 [1] - 医疗ETF（512170）场内价格逼近半年线时获得支撑，巨量资金逢跌进场，单日买入金额超过3.2亿元 [1] - 港股创新药板块局部躁动，康诺亚-B、康方生物等飘红，港股通创新药ETF（520880）相较大市表现抗跌，冲高回落 [3] - 港股通创新药ETF（520880）在昨日重挫区间大举吸金8592万元，场内延续高溢价交易 [3] 行业前景与催化剂 - 纳入医保和商保的创新药大多处于放量初期，随着医保支持创新药的政策红利持续释放，纳入目录的创新药收入有望快速提升，相关创新药企将迎来弹性增长 [4] - 我国创新药国际地位有赶超之势，BD出海呈现井喷式增长，新一代ADC及小核酸等是创新药重点方向 [4] - 2024年全球创新药规模为1.1万亿美元，假设2030年增长至1.5万亿美元，未来通过BD全球市占率达到30%，按照12%分成和20倍PE计算，可贡献7.8万亿元人民币市值 [5] - 当前A+H股创新药总市值为2.6万亿元人民币，对比未来潜在市值尚有200%的市值空间 [5] - 多元化盈利模式大大提高创新药企扭亏为盈的可能性，为创新药放量打开空间 [5] - 历时五天的医保谈判与商保创新药目录价格协商于11月3日落幕，本次国谈有120家内外资企业现场参与，其中127个目录外药品参与基本医保药品目录谈判竞价，24个药品参与商保创新药目录价格协商 [4] 机构观点 - 中泰证券认为8-10月创新药的调整相对良性，行业基本面持续正向发展，长周期来看医药板块仍处于相对底部区间，具备较强安全边际和上升潜力 [5] - 随着三季报披露完毕和市场风格切换，医药板块有望迎来新一轮上涨 [5] - 策略角度建议当下是中长期维度配置生物医药板块的高胜率区间，并建议在板块内部做均衡配置 [5] - 均衡配置建议包括：行情中期往后或逐步向大市值白马公司轮动；对于器械设备、医疗服务等滞涨板块，可以和创新药组合均衡布局 [5] 投资工具比较 - 主要投资工具包括港股通创新药ETF（520880）、药ETF（562050）和医疗ETF（512170） [6] - 港股通创新药ETF（520880）特点为纯正创新药、龙头占比大、港股高弹性，资产为100%创新药研发类公司，无CXO，交易优势为T+0和两融标的 [6] - 药ETF（562050）为全市场唯一品种，重仓创新药并兼顾中药，无CXO [6][7] - 医疗ETF（512170）规模达256亿元，为全市场最大医药类ETF，资产聚焦医疗器械和医疗服务（CXO），CXO权重占比26.2%，交易优势为两融标的和ETF通 [6][7]

11月5日，香港恒生指数开盘跌0.97%，恒生科技指数跌1.75%。创新药、半导体板块走弱，华虹半导体跌逾3%，中芯国际跌逾2%。 | 代码 | 名称 | 现价 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | Hill | 恒生指数 | 25701.63 -250.77 -0.97% | | | HSTECH 恒生科技 | | 5716.54c -101.75 - -1.75% | | | HSBIO | 恒生生物科技 | 15184.10c -225.35 -1.46% | | | HSCEI | 恒生中国企业指数 | 9075.10c -98.11 - -1.07% | | | HSCI | 恒生综合指数 | 3949.32c -38.60 -0.97% | | 赛力斯上市首日开盘跌1.98%，截至发稿，跌幅超6%。 | 编辑丨瑜见 | | --- | ...

宏观策略：黄金ETF市场分析 - 10月沪金主力合约月内涨幅5.27%，整体呈高位震荡格局，风险度达79.98，处于中高风险区间[1][22] - 实际利率波动主导金价节奏，9月CPI小幅上行与10月降息并存，市场对宽松节奏反复调整[1][22] - 美元信用在政府停摆与政策信号反复中震荡，月初走弱支撑金价，中下旬经济数据修复后反弹[1][22] - 地缘与贸易风险缓和减弱避险需求，俄乌谈判预期与中美互动改善抑制风险溢价[1][22] - 央行购金维持高位为金价提供中期支撑，但部分减持言论与11月1日国内税收政策调整削弱短期实物需求[1][22] - CME利率期货显示市场普遍预期美联储12月再降息25bps，若通胀与就业数据延续回落，黄金有望重启升势[1][22] - 华安黄金ETF（518880.SH）总市值达813.34亿元，当日成交额67.8亿元，紧密跟踪国内黄金现货价格收益率[1][22] 固收金工：活跃券利差交易策略 - 活跃券利差交易策略通过"多老券空新券"实现，需覆盖借贷成本约40BP（基于L007中枢0.4%），利差需达5BP左右[2][24] - 2023年以来10年期国开债活跃券利差最大值中枢为9.8BP，240210.IB切券后交易金额持续升高，策略仍有利可图[2][24] - 活跃券持续时长均值为131天，当前活跃券250215.IB自2025年8月28日切券，预计下一次切券约在2026年1月上旬[2][24] - 不同市场环境下利差收敛规律差异：低利率慢牛时配置盘主导利差快速消化，快牛行情下交易盘推升利差，熊市中利差维持低位[24] 商贸零售行业：八马茶业港股上市 - 八马茶业于10月28日登陆港交所，为高端茶市场领导者，覆盖全品类高端原叶茶，创始人王文礼为国家级非遗传承人[4][25] - 2024年营收21.43亿元（同比+1%），2025H1营收10.63亿元（同比-4%）；2025H1归母净利润1.20亿元（同比-18%）[25] - 2025H1毛利率55%（同比微降0.2pct），净利率11%（同比-1.9pct），销售费用率31%，管理费用率9%[25] - 线上渠道收入占比从2020年19%升至2025H1的35%，线下加盟店数量从2022年2,579家增至2025H1的3,341家，加盟店收入占比达76%[25] 食品饮料行业：大众品三季报总结 - 休闲零食板块2025Q3营收增速超15%的企业包括万辰集团、有友食品、西麦食品，盐津铺子线下渠道与大单品表现优异[5][27][28] - 速冻食品板块安井食品、三全食品、宝立食品归母净利率同比提升，立高食品因油脂成本上涨拖累利润[5][27][28] - 泛餐饮连锁中巴比食品2025Q1-3门店数量净增长，单店营收同比转正；锅圈进入加速开店阶段，规模效应释放可期[5][27][28] - 推荐成长性标的：锅圈、盐津铺子、卫龙美味、西麦食品、巴比食品、立高食品、宝立食品；困境反转标的：安井食品、洽洽食品等[5][27][28] 医药生物行业：2026年创新药策略 - 2025年初至10月23日，医药指数（申万）上涨23%，恒生生物科技指数上涨82%，A+H股约88支个股翻倍[6][29] - 2025Q1-Q3创新药license-out交易103笔，总金额920.3亿美元（同比+77%），TOP MNC从中国BD交易金额占比达39%[29] - 2026年子行业排序：创新药>CXO及科研上游>医疗器械>医疗服务>中药>药店，看好ADC+2.0 IO及小核酸等方向[6][29] - 科研服务上游及CXO业绩拐点明确，2024年全球研发投入2776亿美元，预计2030年达4761亿美元（CAGR 9.4%）[29] 个股业绩与展望 森马服饰（002563） - 2025Q3营收36.95亿元（同比+7.31%），归母净利润2.12亿元（同比+4.55%），毛利率45.12%（同比+0.36pct）[7][31] - 前三季度巴拉品牌零售额同比+5.34%，森马品牌同比+2.72%；线下销售额同比+7.9%，线上同比+2.9%[31] - 10月终端零售同比双位数增长，维持2025-2027年归母净利润预测9.8/11.5/13.9亿元，对应PE 15/13/11X[7][31] 赛腾股份（603283） - 2025Q3营收11.6亿元（环比+80.7%），归母净利润2.78亿元（环比+414.2%），毛利率48.2%（环比+1.7pct）[8][32] - 消费电子设备受益AI手机放量及智能眼镜量产，半导体设备通过并购OPTIMA切入晶圆量测赛道[32] - 下调2025-2026年归母净利润至5.0/6.4亿元（原值9.7/10.7），新增2027年预测8.1亿元，对应PE 26/20/16倍[8][32] 华海清科（688120） - 2025Q1-Q3营收31.94亿元（同比+30.3%），归母净利润7.91亿元（同比+9.8%），研发投入3.8亿元（同比+42.8%）[10][36] - CMP设备市占率持续提升，减薄/划切设备快速放量，12英寸减薄机Versatile-GP300订单快速增长[36] - 下调2025-2027年归母净利润至11.8/15.1/19.3亿元（原值13.8/17.8/22.8），对应PE 40/31/25倍[10][36] 芯源微（688037） - 2025Q3营收2.81亿元（同比-31.6%），归母净利润-0.26亿元，主因管理费用增加及汇兑损失[12][39] - 前道化学清洗机台高温SPM机台打破国外垄断，获多家客户订单；涂胶显影设备ArF浸没式机台预计25Q4验证[39] - 维持2025-2027年归母净利润预测2.33/3.75/5.92亿元，对应PE 104/64/41倍，北方华创控股有望协同发展[12][39] 其他个股摘要 - 时创能源（688429）：2025Q3营收2.54亿元（同比+34.5%），亏损收窄，主因资产减值减少；光伏行业回暖在即[8][34] - 天准科技（688003）：2025Q1-Q3新签订单19.17亿元（同比+42%），布局AI检测、PCB、半导体等新业务[11][38] - 微软（MSFT）：FY26Q1业绩超预期，云业务增速延续，维持FY2026-FY2028归母净利润预测1191/1376/1571亿美元[14] - 安踏体育（02020.HK）：下调2025-2027年归母净利润至132.2/149.2/167.2亿元，主品牌Q3表现低于预期[15]

**关键要点总结** 涉及的行业与公司 * 行业：涵盖A股市场、宏观经济学、原油、科技（AI、AIoT、汽车电子、SoC、图像传感器）、高端白酒、功率半导体、高温合金、电解铝、煤炭、创新药（ADC）、油运、金融（证券、银行、保险）、新能源车、小商品城、智能终端、智能制造、国防军工等[3][7][13][16][17][18][19][24][28][31][34] * 公司：提及诺安鼎利混合型证券投资基金、中信证券、开源证券、兴业证券、中金公司、中国银河证券、招商证券、中银国际、华创证券、长江证券、平安证券、瑞芯微、全志科技、信达生物、武田制药、涛涛车业、中远海能、英伟达、黑莓公司、映恩生物、马可波罗、福日电子、恒林股份等[5][6][8][9][10][16][17][18][23][29][30][31][35][55] 核心观点与论据 * **宏观市场与政策** * A股市场韧劲十足，上证综指收于4016点，成功站上4000点，续创十年新高[7][9][48] * 二十届四中全会审议"十五五"规划建议，将"建设现代化产业体系"和"加快高水平科技自立自强"列为重点任务，为市场提供清晰投资主线[2][7][8][85][90][95] * 前三季度中国经济实现5.2%的增长，服务性消费较好增长和库存增加等因素支撑经济韧性[7][14][71][72][76][77] * 人民币汇率存在"补升"空间，外贸企业从"囤汇"转向"结汇"成为升值催化因素[41][45] * 证监会发布加强资本市场中小投资者保护的"23条"意见，并启动深化创业板改革[43][44][48] * **行业与公司动态** * **科技与高端制造**：AI方向建议重点关注端侧AI[10] AIoT与汽车电子驱动瑞芯微、全志科技业绩超预期[18] 图像传感器在汽车、安防等领域需求增速较快，加速进口替代[19][20] 新能源车驱动国产功率半导体率先走出全球低迷[34] * **资源与周期品**：油价持续低迷，主因OPEC+为保份额持续增产及美国原油产量创历史新高，导致全球原油库存高企[13][58][59][60][64][67][68][70] 旺季煤价上涨叠加供应趋紧，煤炭股迎双重利好[28] 成本回落叠加供给刚性，电解铝板块业绩增长加速[34] * **消费与医药**：高端白酒行业需再思考[3][24] 信达生物与武田制药签创纪录大单，采用"共同开发+利润共担"模式，显示其创新药管线具备全球竞争力[17] * **金融**：理财规模创历史新高，但权益资产仓位仍较低[26] 中信证券前三季度投资净收益316亿元，同比增长44.4%，驱动业绩超预期[31] * **投资策略与机会** * 配置层面可围绕战略资源、全球份额优势、内卷外化倾向三个特征选择行业[8] * 三季报主要亮点在科技和"反内卷"板块，如电子、传媒、钢铁、建筑材料、有色金属等[9] * 五年规划公布后一年的领涨行业通常与规划期间领涨行业重合度较高，可关注新质生产力、消费升级、"两重"建设等核心主线[9][94][113] * 建议采取"短期跟踪政策落地、中长期聚焦产业趋势"的投资策略，优先关注具备技术壁垒、政策支撑、业绩韧性的优质公司[94] 其他重要内容 * **市场数据**：A股总市值从52万亿元增至107万亿元，股民总数从9300余万人增至超2.4亿人，北向资金增至2.6万亿元[49] 英伟达市值突破5万亿美元[55] 1-9月中国规模以上工业企业实现利润总额53732.0亿元，同比增长3.2%[57] * **国际动态**：中美第五轮经贸磋商在马来西亚举行，外部风险有所缓解[7][42] 美联储再次降息25个基点[56] 中国与东盟签署自贸区3.0版升级议定书[50] * **风险提示**：诺安鼎利混合型证券投资基金风险等级为R3，适合C3及以上投资者[6] 投资需关注市场波动风险[6] 即使遵循低估买入原则，投资仍可能犯错，如黑莓公司案例[23][29]

市场整体表现 - 市场全天缩量调整，创业板指跌近2% [1] - 福建板块逆势上扬，核电板块反复活跃，煤炭板块再度走强 [1] - 创新药概念股震荡调整，贵金属概念股集体下挫 [1] 单日ETF资金流向 - 国泰中证全指证券公司ETF基金份额单日增加10.03亿份，净流入12.47亿元 [1][2] - 鹏华中证0-4年期地方政府债ETF基金份额单日增加0.08亿份，净流入9.71亿元 [1][2] - 华泰柏瑞恒生科技ETF基金份额单日增加8.38亿份，净流入6.56亿元 [1][2] - 华泰柏瑞沪深300ETF基金份额单日减少6.62亿份，净流出31.43亿元 [2] - 华夏上证50ETF基金份额单日减少5.94亿份，净流出18.78亿元 [2] - 南方中证500ETF基金份额单日减少1.88亿份，净流出13.78亿元 [2] 本月以来ETF资金流向 - 国泰中证全指证券公司ETF本月净流入额居首，达23.45亿元，基金规模为631.68亿元 [4] - 鹏华中证0-4年期地方政府债ETF本月净流入18.01亿元，基金规模为66.38亿元 [4] - 华泰柏瑞中证A500ETF本月净流入11.34亿元，基金规模为260.46亿元 [4] - 全市场ETF总份额为31415.96亿份，总规模为56735.25亿元 [4] 行业与主题资金动向 - 金融行业为份额增加最大的行业，有25只基金跟踪 [4] - 中证医疗指数为份额增加最大的主题，有4只基金跟踪 [4] - 恒生科技指数为份额增加最大的指数标的，有12只基金跟踪 [4] - 中证银行指数收益最高，达2.07%，有8只基金跟踪 [4]

港股市场整体表现 - 恒生指数年内累计上涨超过30%，恒生科技指数年内飙升近33%，跑赢美股纳斯达克指数 [2] - 港股市场展现出强大韧性，在4月初因贸易摩擦单日暴跌逾13%后迅速收复失地并一路走强 [2] - 截至11月3日，恒生指数日均成交额达2579.43亿港元，创1969年以来历史最高水平；恒生科技指数日均成交额达797.29亿港元，创2020年指数发布以来新高 [2][4] 资金流向分析 - 海外被动资金年初至今流入港股规模超过269亿美元，较去年同期翻倍；海外主动资金净流出超97亿美元，但流出规模较去年同期收窄 [6] - 截至9月底，海外主动资金配置中国市场比例升至7.2%的年内高点，低配幅度从7月-1.61个百分点收窄至-1.39个百分点 [6] - 南向资金2025年累计流入规模超1.26万亿港元，创港股通开通以来年度新高，远超2024年全年8079亿港元的水平 [10] - 南向资金成交占比从2024年底约25%一度攀升至最高接近40%，目前稳定在30%左右 [10] 个股与板块表现 - 金融板块持续主导南向资金流向，科技与能源板块表现强劲 [13] - 腾讯控股年内涨逾52%，农业银行涨近44%，阿里巴巴-W飙升96% [14] - 工商银行、建设银行、宁德时代、中国移动、中国石油股份、汇丰控股、招商银行、小米集团-W、紫金矿业等成分股均录得不俗涨幅 [14] 机构观点与投资方向 - 浙商国际看好新能源、创新药、AI科技等受益于政策利好的板块，以及低估值国央企红利板块和香港本地银行、电信及公用事业红利股 [15] - 方正证券认为港股上涨行情未结束，经济基本面稳中有进、政策利好释放、南向资金持续流入和美联储降息周期构成支撑 [15] - 国泰海通证券指出港股估值处全球洼地，科技板块相较A股和美股更具吸引力，AI浪潮下港股科技是2026年行情主线 [16] - 港股市场拟增设5G、创新药、人工智能等细分榜单，腾讯控股、阿里巴巴、中国移动、汇丰控股等企业曾入选权威评选 [17]