睿远基金，一家以价值投资为核心的长期价值投资机构，自2018年成立以来，仅运营了5只基金，这在 业内显得较为独特。这5只基金包括4只混合型基金和1只债券型基金，由6名基金经理共同管理。然而， 尽管团队精干，但睿远基金近年来的表现却不尽如人意。 据公开数据显示，从2022年至2024年，睿远基金旗下基金的投资收益连续三年为负，分别为-46.34亿 元、-48.83亿元和-55.68亿元。同时，其股票投资收益也呈现类似下降趋势，分别为-56.77亿元、-59.44 亿元和-67.42亿元。尽管2024年净利润实现了由负转正，达到31.8亿元，但此前两年的巨额亏损依然让 投资者担忧。 更为严峻的是，睿远基金的净资产规模也在逐年下滑。2021年末，其基金规模达到峰值633.37亿元，但 随后几年持续下降，至2025年二季度末，规模已降至约462.15亿元，较峰值减少了约27%。这一趋势反 映出投资者对睿远基金信心的减弱。 值得注意的是，睿远基金旗下最早发行的两只基金——睿远成长价值混合型和睿远均衡价值三年持有期 混合型，占据了公司总规模的逾六成。然而，这两只基金的业绩表现却令人失望。睿远成长价值混合型 近三年的年内涨 ...

盈利表现 - 1-7月规上工业企业利润总额同比回落1.7%[7] - 7月单月利润同比增速回升至-1.5%，较6月边际改善[9] - 7月营业收入同比增长0.9%，增速小幅回落[9] 驱动因素 - 利润率同比增速边际回升是利润改善的主要带动项[3][9] - 量的同比增速边际回落反映下游需求偏弱[3][9] - 出口链行业（计算机电子、电气机械、通用设备）合计拉动整体利润增长2.7个百分点[9] 行业分化 - 制造业利润同比增速回升5.2个百分点至6.6%[9] - 采矿业利润同比回落3.1个百分点至-39.2%[9] - 公用事业利润同比增速回升5.4个百分点至6.9%[9] - 上游行业利润同比增速回升11.4个百分点至-3.4%[9] - 中游行业利润同比增速回升10.5个百分点至8.8%[9] 库存与周转 - 6月末产成品库存名义同比增长2.4%，实际同比增长6.2%，增速双双回落[9] - 7月库存周转天数为20.5天，较上期小幅回升[9] - 应收账款周转天数为69.8天，与上期持平[9] 风险与展望 - 全球非美需求偏强支撑出口韧性，或推后出口增速拐点[3][9] - 上游提价对下游利润的挤出效应值得关注[3][9] - 四季度经济数据将受去年高基数影响，需关注内需韧性[3][9]

齐鲁晚报·齐鲁壹点 徐鹏飞 近日，滨城区召开"加快'三区'联动发展 打造高水平对外开放新高地"主题新闻发布会杨柳雪镇专场。 今年以来，杨柳雪镇在区委、区政府的坚强领导下，着力打好"三大战役"，全面实施"三大行动"，按 照"两轴三区"发展布局，以城乡融合、乡村振兴为着力点，加速实现乡村全面振兴，奋力绘就中国式现 代化建设的"杨柳雪篇章"。为让广大群众全面了解杨柳雪镇高质量发展进程，积极回应社会关切，邀请 杨柳雪镇党委副书记、镇长宿杨，杨柳雪镇党委副书记李延君，杨柳雪镇副镇长刘宁，介绍有关情况， 通报杨柳雪镇改革创新发展情况。 宿杨介绍，作为滨城区"三区"建设的重要实践者，杨柳雪镇以党建引领凝聚合力、以项目攻坚激发活 力、以民生改善彰显温度，奋力书写了"三区联动、产城融合"的杨柳雪答卷。 以党建引领凝聚发展合力，激发干部内生动力 "三区"(高新区、高铁片区、中心城区)是滨城区跃升产业能级、发展片区经济、提高城市内涵的重要决 策。杨柳雪镇借此抢抓机遇，努力做好城市边际配套 设施建设、打造都市圈休闲康养区。就"三区"建 设来看，高新区、高铁片区与杨柳雪镇紧密相关，大多与项目挂钩。高新区的批复有助于工业项目的实 施，其 ...

7月份，规模以上工业生产保持稳定增长，促进物价水平合理回升系列政策逐步落地实施，带动企业盈 利水平持续恢复。8月27日，国家统计局发布的数据显示，7月份，工业企业营收持续增长，规模以上工 业企业营业收入同比增长0.9%，1至7月份增长2.3%。 工业企业利润虽仍在下降，但降幅已经连续两个月收窄。数据显示，7月份，规模以上工业企业利润同 比下降1.5%，降幅较6月份收窄2.8个百分点，1至7月份利润降幅较上半年收窄0.1个百分点。另外，7月 份企业毛利润增速转正，由6月份下降1.3%转为增长0.1%。 "7月规上工业企业盈利呈现积极改善迹象，价格与毛利企稳是工业利润降幅收窄的主因。"财信金控首 席经济学家伍超明在接受《金融时报》记者采访时表示，受益于"反内卷"政策显效及原油等大宗商品价 格上涨，7月生产资料PPI增速较上月提高0.1个百分点，企业毛利润（营业收入-营业成本）由6月份下 降1.3%转为增长0.1%，成为工业利润改善的关键支撑。 国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟对《金融时报》记者表示，规模以上中小工业企业盈利水平 提升，叠加"反内卷"治理的推进深化、国内需求稳步回暖，以及上游原材料价格等成本压 ...

1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40203.5亿元，同比下降1.7%（按可比 口径计算，详见附注二）。 1—7月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额12823.4亿元，同比下降 7.5%；股份制企业实现利润总额29742.5亿元，下降2.8%；外商及港澳台投资企业实现利润总额 10216.7亿元，增长1.8%；私营企业实现利润总额11183.7亿元，增长1.8%。 1—7月份，采矿业实现利润总额4930.9亿元，同比下降31.6%；制造业实现利润总额30235.8 亿元，增长4.8%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额5036.8亿元，增长3.9%。 1—7月份，主要行业利润情况如下：农副食品加工业利润同比增长14.5%，电气机械和器材 制造业增长11.7%，有色金属冶炼和压延加工业增长6.9%，计算机、通信和其他电子设备制造业 增长6.7%，通用设备制造业增长6.4%，电力、热力生产和供应业增长6.3%，专用设备制造业增长 3.2%，汽车制造业增长0.9%，非金属矿物制品业下降5.6%，纺织业下降6.5%，化学原料和化学制 品制造业下降8.0%，石油和天然气开采业下降12. ...

规模以上工业企业利润降幅 连续两个月收窄 ——国家统计局工业司统计师于卫宁 解读2025年7月份工业企业利润数据 7月份，规模以上工业生产保持稳定增长，促进物价水平合理回升系列政策逐步落地实施，带动企 业盈利水平持续恢复。规模以上工业企业效益状况呈现以下特点： 工业企业营业收入保持增长，利润降幅连续收窄。 7月份，规模以上工业企业营业收入同比增长 0.9%，1—7月份增长2.3%，今年以来营业收入持续增长，为企业盈利恢复创造有利条件。7月份，规模 以上工业企业利润同比下降1.5%，降幅较6月份收窄2.8个百分点，连续两个月收窄，1—7月份利润降幅 较上半年收窄0.1个百分点，企业盈利水平继续好转。从营业收入扣减营业成本计算的毛利润角度看，7 月份企业毛利润由6月份下降1.3%转为增长0.1% 。 制造业利润较快增长，对规上工业利润恢复贡献较大。 7月份，制造业利润同比增长6.8%，增速较 6月份加快5.4个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增速较6月份加快3.6个百分点。从各板块看， 原材料制造业利润由6月份下降5.0%转为增长36.9%，其中钢铁、石油加工行业同比扭亏为盈，当月分 别实现利润总额180.9 ...

21世纪经济报道见习记者冉黎黎 北京报道 国家统计局数据显示，1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40203.5亿元，同比下降1.7%。 1—7月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额12823.4亿元，同比下降7.5%；股份制企业实现利润总额 29742.5亿元，下降2.8%；外商及港澳台投资企业实现利润总额10216.7亿元，增长1.8%；私营企业实现利润总额 11183.7亿元，增长1.8%。 据于卫宁介绍，7月份，规模以上工业中型、小型企业利润分别由6月份下降7.8%、9.7%转为增长1.8%、0.5%，效益状 况改善较为明显。私营企业当月利润增长2.6%，高于全部规模以上工业企业平均水平4.1个百分点。 8月27日，国家统计局发布数据显示，1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40203.5亿元，同比下降1.7%。 其中，制造业实现利润总额30235.8亿元，增长4.8%。7月份，制造业利润同比增长6.8%，高技术制造业利润由6月份下 降0.9%转为增长18.9%，拉动全部规模以上工业企业利润增速较6月份加快2.9个百分点，引领作用明显。同时，7月 份，规模以上工业企业利润同 ...

期货日报网讯（记者 曲德辉 见习记者 肖佳煊）国家统计局8月27日发布数据显示，7月份，规模以上工 业企业利润同比下降1.5%，降幅较6月份收窄2.8个百分点，连续两个月收窄。其中，高技术制造业利润 快速增长，引领作用明显。1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40203.5亿元，同比下降 1.7%，降幅较上半年收窄0.1个百分点。 国家统计局工业司统计师于卫宁表示，下阶段，在外部环境不确定因素较多、国内市场需求仍显不足、 部分行业供求矛盾突出的背景下，要全面贯彻落实党中央决策部署，保持政策连续性稳定性，增强灵活 性预见性，进一步扩大国内需求，强化创新驱动，大力培育新质生产力，促进传统行业转型升级，推动 工业经济持续健康发展。 工业企业营业收入保持增长，利润降幅连续收窄。7月份，规模以上工业企业营业收入同比增长0.9%， 1—7月份增长2.3%，今年以来营业收入持续增长，为企业盈利恢复创造有利条件。从营业收入扣减营 业成本计算的毛利润角度看，7月份企业毛利润由6月份下降1.3%转为增长0.1%。 中小型企业利润改善明显，私营企业高于全国平均水平。7月份，规模以上工业中型、小型企业利润分 别由6月份下降7 ...

研究结论 风险提示 经济基本面不确定性。 关税政策不确定性。 降息落地进度不及预期的风险。 地缘政治形势走向的不确定性。 宏观经济 | 专题报告 降息按下快进键 ——海外札记 20250825 | 王仲尧 | 021-63325888*3267 | | --- | --- | | | wangzhongyao1@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860518050001 | | | 香港证监会牌照：BQJ932 | | 吴泽青 | wuzeqing@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860524100001 | | 孙金霞 | 021-63325888*7590 | | | sunjinxia@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860515070001 | | 美国通胀风险未能阻碍市场上行：——海 | 2025-08-19 | | --- | --- | | 外札记 20250818 | | | 美国通胀风险越来越难对市场构成趋势性 | 2025-08-17 | | 压制 | | | 宏观变量将继续助推外围市场上行：—— ...

数据产业规模增长 - 2024年数据生产量达41.06泽字节 较"十三五"末翻一番还多 [1] - 全国数据企业数量超40万家 数据产业规模达5.86万亿元 较"十三五"末增长117% [1] - 数据交易规模从2015年亿元级增长至2024年千亿元级 预计2025年突破3000亿元 [4] 数据要素市场建设 - 2022年12月中共中央国务院印发数据基础制度意见 明确市场制度建设框架 [2] - 上海浙江贵州等省份开展数据交易试点 形成场内交易与场外协商并行模式 [2] - 全国挂牌或运营数据交易机构超50家 构建"国家级+区域级+行业级"立体化矩阵 [4] 数据基础设施发展 - 2025年1月三部门印发《国家数据基础设施建设指引》开启新一轮布局 [3] - "东数西算"工程取得突破性进展 西部枢纽节点利用绿色电力降低算力成本 [3] - 计划到2029年基本建成横向联通纵向贯通的数据基础设施体系 [3] 行业应用成效 - 金融交通能源等领域数据要素价值加速释放 供应链金融中数据链向上下游延伸 [3] - 中国海油构建海洋立体感知体系 依托340多座海上设施和8600公里海底管道 [6] - 国家能源集团煤炭设备诊断大模型覆盖27类设备 故障预警准确率超90% [6] 企业数字化转型案例 - 江扬电缆生产效率提升25% 万魔耳机研发周期缩短40% 瑞达国际作业效率提升80% [5] - 步科电气通过数字化转型缩短制造周期86% 成品库存降低40% 库存周转率提升30% [5] 市场发展挑战 - 数据确权缺乏国家标准 各地产权登记规则差异显著 [7] - 数据定价缺乏权威基准 买卖双方价值认知差异大 [7] - 数据流通存在技术标准和安全问题 企业2023年弃用数据达38.93% [7] - 算力资源分布不均 跨域调度体系缺失 供给需求匹配度均值仅0.41% [7] 未来发展重点 - 需加快出台数据产权登记管理办法 明确三权分离与行使规则 [8] - 重点发展隐私计算区块链等技术 提升数据流通安全性与可信度 [8] - 培育专业化数据服务商 形成采集清洗标注评估交易完整产业链 [8]