专利，是创新时代的核心竞争力。10月13日，第十四届中国国际专利技术与产品交易会暨第二十五 届中国专利奖颁奖大会在辽宁大连举办。本届专交会以"专利转化运用赋能创新发展"为主题，汇聚全球 顶尖智慧，共促专利转化运用。 会上，国家知识产权局局长申长雨在致辞中表示，专利转化运用作为创新成果向现实生产力转化 的"桥梁"和"纽带"，是实现创新驱动发展的重要推动力量。近年来，中国国家知识产权局深入落实相关 部署，大力推动专利转化运用，积极服务高质量发展。特别是2023年，国务院部署实施专利转化运用专 项行动以来，国家知识产权局联合21个部门，围绕产业创新、成果转化、金融赋能等出台了一系列政策 措施，努力打通专利转化运用的难点堵点卡点，取得明显成效。 专利转化提质：数据见证创新发展新成效 区域成果亮眼：辽宁专利赋能全面振兴 辽宁作为新中国工业的摇篮，近年来把知识产权作为推动全面振兴的战略支点，创新动能不断增 强。王利波介绍，辽宁紧盯制约产业发展的关键领域开展攻关，涌现出"真空干泵节能技术"、超大型盾 构机直径8米级主轴承"破壁者"等一批创新成果。同时，系统优化知识产权全链条生态，布局建设国家 级知识产权保护中心和海外知识产 ...

大叶股份（300879.SZ）10月14日在投资者互动平台表示，尊敬的投资者，您好！公司国内有大叶总部 和领越智能两大制造基地，国外有墨西哥制造基地、奥地利制造基地和美国组装工厂（海外仓）。公司 产能是一个整体的战略布局，产能的规划将根据国际政治经济环境和客户需求而定，墨西哥工厂已经大 批量生产。 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：当前公司各主要生产基地产能及出货量分布？墨西哥 生产基地投产情况及产能利用率如何？ （文章来源：每日经济新闻） ...

与此同时，资本市场相关税收保持较高增速，股市交易活跃。一年来，资本市场服务业税收同比增 长56.8%，其中证券交易印花税同比增长110.5%；与资本市场相关的行业、税种收入增长较快，如保险 业税收同比增长13.3%；股权转让以及上市公司分红增加，股权转让、限售股转让、利息股息红利所得 个人所得税同比分别增长12.4%、77.7%和11.3%，拉动个人所得税同比增长9.3%。 外界关注的房地产业相关税收降幅收窄，反映房地产市场系列政策显效。一年来，税务部门落实去 年底出台的稳定房地产市场相关税收优惠政策，今年以来累计新增减税近800亿元人民币。 税收是经济的"晴雨表"。中央财经大学副校长陈斌开认为，税收数据的多维变化清晰勾勒出了增量 政策落地见效的演进轨迹。一揽子增量政策落地叠加存量政策实施，发票数据增速稳步回升，反映经济 运行稳中向好、企业盈利逐步改善、消费活力持续释放，加之今年资本市场交易活跃等因素，有力带动 税收收入稳中有升。 国家发改委经济研究所学术委员会委员、研究员许生表示，一揽子增量政策重点聚焦促消费惠民 生、促进房地产市场止跌回稳、活跃资本市场等目标，政策效能已在税收数据中得到了直观显现。 去年9 ...

会前，与会嘉宾还先后到山东鸿星新材料科技股份有限公司、滨州润光恒科技开发有限公司、滨州市金 毅设备有限公司、低空经济飞行服务中心等地进行现场观摩调研，详细了解各企业、项目生产运行情 况。同时，活动还举行了银企对接座谈会。 区领导王学锋参加活动。 毕志伟希望，各金融机构在推进发展中展现更大担当，在信贷投放、项目授信、融资创新等方面给予高 新区更多支持。各位企业家在竞争发展中实现更大作为，加强技术研发、品牌建设，以优质的项目、稳 健的业绩、良好的信誉赢得金融机构的信任支持。高新区各部门要在优化服务中创造更大价值，进一步 搭建常态化、精准化的对接平台，全力支持金融机构在高新区做大、做强、做久。 会上，部分银行与企业还进行了项目签约。农业银行滨州分行，中国银行滨州分行，建设银行滨州分 行，恒丰银行滨州分行等银行机构代表进行了发言。中国人民银行滨州市分行有关工作人员讲解了货币 政策。 10月11日，"金融机构进高新"活动在高新区举行，市直有关部门、各金融机构走进高新区，实地感受发 展变化，共商合作大计，共促高质量发展。市委常委、政法委书记，高新区党工委书记毕志伟出席活动 并致辞，市财政局党组副书记、副局长王福瑞，中国人 ...

核心观点 - 本轮中美经贸冲突的冲击程度小于4月，但美国面临的约束条件也较4月有所缓解，导致特朗普政府可能将强硬态度维持更长时间，因此本轮冲突的扰动持续时间可能更长 [1] - 市场不宜完全套用4月的“施压-调整-妥协(TACO)-大涨”经验形成路径依赖，在中美谈判取得实质进展前不能完全排除特朗普带来的风险因素 [4] - 大类资产配置建议继续做多黄金，超配AH股，但需注重控制波动率；行业配置关注确定性较高的有色金属、高端制造，以及处于低位的大众消费 [4] 中美经贸关系分析 - 中国应对美国施压的底气更足，基本不会妥协，原因包括经济韧性得到验证、全社会信心更足，以及对美出口依赖度明显降低，对美出口占比从24年平均14.6%降至25年4月以来的平均10.5% [2] - 相较于4月，美国贸易摩擦的四重约束已缓解：与欧日等贸易协定取得进展增加了博弈筹码；就业转弱推动美联储降息使其底气更足；AI产业链维持繁荣成为经济增长引擎；金融市场虽仍是主要约束，但需进一步观察是否会出现严重的股债汇三杀 [3] - 中美脱钩可能性较小，但缓和的时间和方式具有不确定性，高关税和贸易脱钩美国可能更无法承受，最终大概率会缓和，但本轮美国约束减少可能导致缓和时间延后 [8] 国内经济与政策动态 - 国内9月制造业PMI录得49.8，较8月改善但低于预期的49.95，生产指数显著扩张至51.9，但内外需改善幅度低于生产，原材料价格和出厂价格有所回落 [11] - 9月PMI数据反映出“反内卷”对生产的抑制效应和对价格的提振效应均有所减弱，需求改善不明显，四季度政策发力的必要性上升，但生产经营活动预期持续改善至54.1，显示经济修复内生动能在积累 [11] - 人民日报连续刊登8篇重磅点评，坚定对中国经济的信心，强调产业转型升级、科技创新和人才红利、消费扩容升级等重大机遇，并表明中方追求合作共赢，大概率不会主动寻求逆全球化和脱钩 [8][10] 海外经济与政治环境 - 美国政府停摆，非农数据延后发布，9月ADP就业人数减少3.2万人低于预期，市场加大了对年内降息的押注，年内降息50BP悬念不大，但明年政策不确定性加大 [15][17] - 日本自民党总裁高市早苗获选，但首相指名仍存变数，即使当选也难以重现“安倍经济学”，且其极右态度可能加剧地区不确定性，但难以改变日本央行货币政策正常化趋势 [13] - 9月欧美经济数据多空交织，美国制造业和服务业PMI超预期，但ADP就业和消费信心低预期；日本失业率超预期走高至2.6%，但劳动力供弱于求支撑薪资增长和通胀 [18][19] 大类资产表现回顾与展望 - 上周国内股市震荡整固，上证指数上涨0.37%，价值风格（国证价值指数上涨1.52%）表现优于成长风格（国证成长指数下跌1.41%），有色金属、钢铁、基础化工行业领涨 [20][21] - 海外股市方面，美股纳斯达克指数下跌1.24%，标普500下跌1.37%；欧股普遍上涨，德国DAX上涨2.11%；日经225指数大幅上涨6.03% [22][23] - 商品市场油价暴跌，WTI原油整周下跌10.38%至58.9美元/桶；金价上涨6.86%创新高，受避险需求和美联储降息预期推动 [27] - 外汇市场美元指数上涨0.84%至99.0，主要受日元贬值1.14%推动；在岸人民币小幅贬值0.05%至7.14 [28][30] - 国内股市展望建议布局泛科技主线（如AI产业链端侧、应用及国产算力）、“反内卷”与产能拐点行业（如化工、电池），以及适度左侧布局大众消费 [20]

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下 本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。 特朗普威胁将自11月1日起对中国的所有产品征收100%的关税，并对关键软件实施出口管制，全球股债 汇大跌。考虑到非理性关税下美国自身通胀压力，市场普遍预期其为累积谈判筹码。此次冲击小于4月 对等关税，市场信心也较强，但A港股估值更高，全球风险资产"挖坑反弹"幅度或不及4月，重点关注 黄金+自主可控链条。 海外方面，10月10日晚，特朗普威胁将自11月1日起对中国的所有产品征收100%的关税，并对关键软件 实施出口管制，全球股债汇大跌。考虑到非理性关税下美国自身通胀压力，市场普遍预期其为累积谈判 筹码。此次冲击小于4月对等关税，市场信心也较强，但A港股估值更高，全球风险资产"挖坑反弹"幅 度或不及4月。 国内方面，9月制造业PMI较8月的49.4%边际回升至49.8%，非制造业商务活动指数较8月的50.3%略回 落至50%，生产端改善强于需求侧。市场高位大幅震荡，关税威胁冲击下重点关注黄金+自主可控链 条。 市场策略方面，债券方面， ...

市场表现： ‼展望后市，A股短期波动或有所放大，但中期不必过度悲观。中美关系的后续演进，特别是即将到来 的APEC峰会等关键节点，将成为市场重要的观察点。预计市场主线将更侧重于内部驱动，对"十五 五"规划政策红利及三季报业绩确定性的挖掘或将成为焦点。在资产配置上，或可考虑采取均衡策略： 一方面，可关注在摩擦中凸显战略价值、受益于国内产业政策扶持的方向，如科技领域的自主可控与新 能源产业链；另一方面，估值处于相对低位且基本面有望改善的周期行业或也具备配置价值。同时，密 切跟踪增量资金动向与外部环境变化，灵活调整持仓结构。 10月14日，A股三大指数调整，创业板跌近4%。 解析： ‼今日A股市场出现调整，创业板指数跌幅近4%。首先，中美贸易摩擦近期呈现升级态势，双方在船舶 费用、稀土管制、关税威胁等领域的博弈或加剧市场对全球供应链稳定性和外贸环境的担忧。其次，市 场内部也存在技术性调整压力，A股自年初以来已累积较大涨幅，在当前外部扰动下，部分获利资金选 择了结离场，进一步放大了市场的波动。此外，国际地缘政治局势复杂多变，包括法国和日本在内的主 要经济体政策走向亦存在不确定性，多因素共同作用下，短期市场情绪或趋于谨 ...

与此同时，资本市场相关税收保持较高增速，股市交易活跃。一年来，资本市场服务业税收同比增长 56.8%，其中证券交易印花税同比增长110.5%；与资本市场相关的行业、税种收入增长较快，如保险业 税收同比增长13.3%；股权转让以及上市公司分红增加，股权转让、限售股转让、利息股息红利所得个 人所得税同比分别增长12.4%、77.7%和11.3%，拉动个人所得税同比增长9.3%。 外界关注的房地产业相关税收降幅收窄，反映房地产市场系列政策显效。一年来，税务部门落实去年底 出台的稳定房地产市场相关税收优惠政策，今年以来累计新增减税近800亿元人民币。 中新社北京10月14日电 (记者 赵建华)中国国家税务总局14日公布的税收数据显示，发票销售和税收收 入增速双双稳步回升，特别是主要行业和税种均实现平稳增长，资本市场相关税收保持较高增速，房地 产业相关税收降幅收窄，居民消费活力持续释放，反映经济向好态势不断稳固。 去年9月底以来，中国实施的一揽子增量政策持续发力，叠加存量政策显效，市场信心明显增强。经济 向好带动增值税发票销售和税收收入增速，均呈现稳步回升态势。 从发票销售收入情况看，去年三季度至今年三季度，全国企业季 ...

经济晴雨表"税收收入"延续增长势头。 10月14日，税务总局公开最新数据显示，今年第三季度税务部门组织税收收入（未扣除出口退税）同比 增长6.9%，较好发挥了筹集财政收入的作用。今年三季度特别是9月份税收收入增幅较高，除经济向好 带动因素外，PPI降幅收窄、去年同期收入基数较低也相应带来税收收入增长。 中央财经大学副校长陈斌开认为，税收是经济的"晴雨表"，税收数据的多维变化清晰勾勒出增量政策落 地见效的演进轨迹。一揽子增量政策落地叠加存量政策实施，发票数据增速稳步回升，反映经济运行稳 中向好、企业盈利逐步改善、消费活力持续释放，加之今年资本市场交易活跃等因素，有力带动税收收 入稳中有升。 （文章来源：第一财经） 税务总局数据显示，一年来资本市场服务业税收同比增长56.8%，其中证券交易印花税同比增长 110.5%；与资本市场相关的行业、税种收入增长较快，如保险业税收同比增长13.3%；同时，股权转让 以及上市公司分红增加，股权转让、限售股转让、利息股息红利所得个人所得税同比分别增长12.4%、 77.7%和11.3%，进而拉动个人所得税同比增长9.3%。 随着经济回升向好，企业经营状况有所好转，主要行业税种收 ...

2025.10. 14 本文字数：1181，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 陈益刊 经济晴雨表"税收收入"延续增长势头。 10月14日，税务总局公开最新数据显示，今年第三季度税务部门组织税收收入（未扣除出口退税） 同比增长6.9%，较好发挥了筹集财政收入的作用。今年三季度特别是9月份税收收入增幅较高，除经 济向好带动因素外，PPI降幅收窄、去年同期收入基数较低也相应带来税收收入增长。 根据财政部公开数据，今年以来全国税收收入累计降幅持续缩窄，并最终实现转正。今年前8个月， 全国税收收入121085亿元，同比微增0.02%。 而导致今年税收收入向好的一个因素，是去年9月26日中央政治局会议部署实施一揽子增量政策以 来，资本市场交易活跃，带动相关税收保持快速增长。 税务总局数据显示，一年来资本市场服务业税收同比增长56.8%，其中证券交易印花税同比增长 110.5%；与资本市场相关的行业、税种收入增长较快，如保险业税收同比增长13.3%；同时，股权 转让以及上市公司分红增加，股权转让、限售股转让、利息股息红利所得个人所得税同比分别增长 12.4%、77.7%和11.3%，进而拉动个人所得税同比增长9.3% ...