总体市场展望与投资策略 - 马年（2026年）市场有望延续慢牛长牛行情，科技股仍是投资主线之一，但非唯一主线，更多板块有望参与轮动 [1][6] - 当前沪深300市盈率约为15倍，低于历史平均估值，表明市场整体仍处于牛市中场，投资机会依然较多 [1][6] - 随着居民储蓄向资本市场大转移加速，更多增量资金通过直接开户或购买基金入市，将推动行情深化 [1][6] - 春季攻势行情已逐步开启，A股市场结束调整出现反弹，成交量维持在2万亿元以上，交投意愿活跃 [2][7] - 对于“持股过节还是持币过节”，建议取决于持仓结构：持有优质股票或基金可安心持股，持有短期涨幅过大题材股可考虑节前获利了结 [2][7] 行业与板块投资机会 - 科技股行情有望延续，重点关注“十五五”规划纲要中明确的科技创新方向 [1][6] - 蛇年（2025年）表现突出的科技板块包括：芯片半导体、算力算法、人形机器人、固态电池、商业航天、可控核聚变等 [1][6] - 马年除科技主线外，新能源、军工、有色金属等“中登股”以及部分传统白马股也有望迎来表现 [1][6] - 国务院专题学习强调全面推进“人工智能+”，培育新质生产力，对相关板块形成较大利好推动 [3][8][9] - 人形机器人被视为“人工智能+消费”最佳应用场景之一，去年已有不错表现，预计今年将继续发展并成为产业发展主要方向，未来全球大部分机器人产量可能来自中国 [4][9] - 其他“人工智能+”方向也在逐步落地，年初字节跳动AI视频模型Seedance2.0、海外OpenAI的Sora及国内快手可灵等竞品推动AI视频发展，“AI+”今年有望迎来更多实质性突破 [4][10] 宏观经济与市场环境 - 经济复苏、CPI转正、物价温和上涨背景下，市场信心有望逐步提升 [5][11] - 国家统计局数据显示，一月份CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%；核心CPI同比上涨0.8%；PPI环比上涨0.4%，同比下降1.4%，同比降幅收窄，显示居民消费需求正在温和复苏 [5][11] - 港股市场近期表现低迷，恒生指数与恒生科技指数出现调整，主要因资金面偏紧，但调整被视为暂时性，全年有望呈现慢牛行情 [5][10]

电力市场体系建设 - 国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，提出到2030年基本建成全国统一电力市场体系，市场化交易电量占全社会用电量的**70%**左右，到2035年全面建成该体系 [1] - 目标包括各类型电源和除保障性用户外的电力用户全部直接参与电力市场，跨省跨区和省内实现联合交易，现货市场全面转入正式运行，市场化电价机制基本健全 [1] 资本市场表现 - 2025年末上证指数收于**3968.8点**，较2024年末上涨**18.4%**；深证成指收于**13525.0点**，较2024年末上涨**29.9%** [2] - 2025年两市日均成交额为**17045.4亿元**，较2024年增加**61.9%** [2] 固态电池产业动态 - 车用固态电池国家标准《电动汽车用固态电池第1部分:术语和分类》计划于**2026年7月**正式发布，目前已完成征求意见稿 [3] - 国轩高科与巴斯夫签署战略合作备忘录，共同开发下一代固态电池技术，聚焦高性能材料的联合研发，并探讨成果的市场推广 [9] - 厦钨新能高稳定性补锂材料已完成开发并小批量供货，天赐材料硫化物路线的固态电解质处于中试阶段，正配合客户验证 [9] 玻纤及电子布行业 - 玻纤龙头对电子布再度提价，带动相关概念股上涨，如国际复材涨**20.04%**、长海股份涨**15.77%**、宏和科技涨**10.01%** 等 [5] - 中材科技子公司泰山玻纤研发的AI用特种纤维产品已通过多家国际国内知名覆铜板或芯片封装基板厂商认证，其客户产品应用于英伟达、AMD、亚马逊、谷歌、华为等公司 [5][6] - 宏和科技的高性能电子布产品已进入全球前十大覆铜板厂商的供应链，菲利华的石英电子布产品处于客户测试及认证阶段 [6] 有色金属市场 - 章源钨业发布2026年2月上半月长单采购报价，55%黑钨精矿报价为**67.00万元/标吨**，环比上行**28.1%**；55%白钨精矿报价为**66.90万元/标吨**，环比上行**28.2%**；仲钨酸铵报价为**97.00万元/吨**，环比上行**27.6%** [7] - 稀土产品价格加速上涨，2月9日氧化镨钕、金属镨钕分别大涨**7.59%**和**6.27%**，氧化镨钕今年以来累计涨幅达**34%** [8] - LME镍价连续第四天上涨，盘中一度上涨**1.7%**至每吨**17780美元**；沪镍期货主力合约涨超**4%**，报**139720元/吨**，主因印尼重申今年将大幅削减镍矿石产量，目标产量在**2.6亿至2.7亿吨**之间，远低于2025年的目标**3.79亿吨** [10][11] 碳酸锂与光模块行业 - 碳酸锂期货主力合约在2月11日涨超**9%** [4] - 中际旭创在互动平台辟谣，称CSP客户会直接下订单给公司，不存在客户绕过公司下单给上游光芯片厂再转单的情形，商业模式未改变 [4]

市场表现 - 聚杰微纤股价触及20%涨停 [1] - 百川股份与中材科技股价封板涨停 [1] - 中天科技、华正新材、捷邦科技、新宙邦、国瓷材料、平安电工等公司股价跟涨 [1]

市场表现 - 2月10日A股市场窄幅震荡，沪指涨0.13%收于4128.37点，深成指涨0.02%收于14210.63点，创业板指跌0.37%收于3320.54点，科创50指数涨近1% [2][3] - 沪深两市成交额2.11万亿元，较上一交易日缩量1439亿元，全市场超3100只个股下跌 [2] - 盘面上，传媒板块全天领涨，人形机器人概念活跃，PCB概念震荡拉升，商业航天概念下挫，大消费板块震荡下跌 [2] 海外市场 - 2月10日纽约股市三大股指涨跌不一，道琼斯工业平均指数涨0.10%收于50188.14点，标准普尔500指数跌0.33%收于6941.81点，纳斯达克综合指数跌0.59%收于23102.48点 [5][6] - 欧洲三大股指涨跌不一，英国富时100指数跌0.31%，法国CAC40指数涨0.06%，德国DAX指数跌0.11% [5] - 国际油价微跌，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格跌0.62%收于每桶63.96美元，伦敦布伦特原油期货价格跌0.35%收于每桶68.80美元 [5][6] 宏观与产业政策 - 央行发布2025年第四季度货币政策执行报告，提出继续实施好适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松 [8] - 国家发展改革委等部门发文，提出加快招标投标领域人工智能推广应用，目标到2026年底在部分省市实现招标文件检测、智能辅助评标等重点场景全覆盖 [9] - 工信部等五部门发布实施意见，要求加强低空装备与低空信息通信的融合创新与设备研发，推进5G/5G RedCap模组与低空航空器的适配验证 [10] 行业动态与趋势 - 上海市累计开放5238.82公里自动驾驶测试道路，“十五五”期间将迈向“全城融合”新阶段，按需扩大开放范围 [11][12] - 超六成私募表示将重仓或满仓（仓位大于八成）过节，接受调查的私募机构春节假期平均测算仓位达75.68% [13] - 阿里巴巴发布新一代图像生成及编辑模型Qwen-Image-2.0，在AIArena文生图评测中获1029分，华龙证券认为国内大厂正推动AI基础设施迈向“超前建设期” [14][20] - 中国信通院发布《智能化医疗装备产业蓝皮书（2025年）》，方正证券预计到2030年我国手术机器人市场规模将超700亿元 [15][20] - 国轩高科与巴斯夫签署战略合作备忘录，共同开发下一代固态电池技术，世纪证券指出固态电池产业化稳步推进，商业化路径多元化 [16][20] 公司公告与动态 - 中芯国际2025年第四季度净利润12.23亿元，同比增长23.2% [22] - 中钨高新拟投资1.45亿元实施新增PCB钻针棒3000万支/年项目 [22] - 长飞光纤表示用于数据中心内部及互连的相关光纤光缆产品占全球市场需求总量的比例较小 [22] - 厦钨新能高稳定性补锂材料已完成开发并小批量供货，天赐材料硫化物路线固态电解质处于中试阶段 [17] - 值得买深入布局智能营销板块，石基信息已针对酒旅行业推出智能运营解决方案AI智能体 [14] - 卫宁健康发布医疗垂直领域大模型，诚益通在脑机接口领域确立“侵入式与非侵入式”双轨并行战略布局 [15] 资金流向 - 2月10日主力资金净流入前五大行业为文化传媒（净流入61.00亿元，涨5.98%）、航天航空（净流入21.63亿元）、游戏（净流入10.65亿元）、医疗服务（净流入8.64亿元，涨20.5%）、船舶制造（净流入7.28亿元） [23] - 主力资金净流出前五大行业为光伏设备（净流出64.19亿元，跌1.78%）、通信设备（净流出47.20亿元）、电池（净流出30.19亿元）、半导体（净流出28.39亿元）、电网设备（净流出27.18亿元） [23] - 个股方面，N电科（新股）主力净流入31.78亿元，涨幅596.3%；协鑫集成主力净流出15.28亿元，跌幅4.37% [24] 机构观点 - 中信证券认为市场可能高估了新美联储主席的鹰派立场，但伊朗局势不确定性仍高，维持对2026年贵金属和有色金属价格的乐观预期 [19] - 华泰证券指出，2026年1月挖掘机销量1.87万台同比增长49.5%，工程机械有望演绎内外共振上行，全球铜价创新高有望拉动海外矿山机械需求 [19] - 华龙证券认为国内大厂凭借用户、数据、生态和资金优势，正加速AI生态建设，推动AI基础设施进入“超前建设期” [14][20] - 方正证券指出，在老龄化等因素驱动下，手术机器人需求提升，AI病理诊断、AI影像及AI制药应用相对成熟，或将加速兑现商业化价值 [15][20] - 世纪证券认为半固态与固态电池产业化稳步推进，一汽红旗全固态电池样车下线标志技术突破，关注核心设备及材料环节机会 [16][20]

整体观点与重点关注方向 - 核心观点：报告提出了需重点关注的三个方向以及五个可持续波段性操作领域，涉及新能源、电力基础设施及先进制造等多个板块 [4][5][6][7][8] - 太空光伏：市场关注度较高，2月7日中国成功发射一型可重复使用试验航天器，2月6日马斯克预测五年后每年向太空发射的AI算力将超过地球上所有AI算力的总和 [4] - 氢氨醇：板块本周表现较好，市场关注后续碳政策，碳双控、绿电的非电应用考核有望成为供给优化和推动绿电消纳的重要手段，并与“十五五”未来产业政策及化工板块形成共振 [4] - 权重股反弹：市场经过调整后，部分权重股估值已具备一定性价比，可能成为稳定大盘的力量并具有配置价值 [4] 可持续波段性操作领域 - 电网：已形成海外与国内共振格局，后续需持续关注北美缺电、雅下水电电网建设、电力+算力技术及零碳园区建设等 [5] - 户储：关注英国150亿英镑“温暖家庭计划”及澳洲户储补贴政策等催化，海外终端部署电力资源可能是成本与效率更优的选项，需持续关注产业变化和终端储能需求释放 [5] - AIDC电源：关注国产算力机会，看好国内AIDC建设，可配合AI应用形成板块轮动，海外层面关注HVDC方案放量及SST技术合作进展 [6] - 固态电池：重点关注比亚迪、宁德时代等龙头公司的设备招标进展情况 [7] - 海外风电：欧洲行业景气度高，2026年订单催化有望持续兑现 [8]

公司战略与目标 - 公司提出新目标是成为全球领先的新能源和AI产业材料供应商 [3] - 公司将采取“新能源+AI”双轮驱动策略以构建多元化发展格局 [3] - 战略一：强化新能源主业优势，提升锂电铜箔竞争力，完善固态电池铜箔技术，并延伸至固态电池锂金属负极材料领域 [3] - 战略二：通过外延式并购切入光模块、高端PCB等AI产业新领域，把握AI算力产业发展机遇 [3] 2025年财务与经营表现 - 2025年预计实现营业收入95亿元至97.5亿元，同比增长45.65%至49.49% [4] - 2025年预计实现归母净利润5000万元至6500万元，同比扭亏为盈 [4] - 2025年销量与营收大幅增长，通过优化成本和产品结构升级实现扭亏 [4] - 自2025年第三季度以来，公司产能利用率达90%以上 [4] - 面对铜价上涨，公司通过点价模式优化成本，并将中高强产品占比提高至五成以上，超高强、特高强产品占比提升，以获取较高溢价 [4] 锂电铜箔行业展望与公司布局 - 预计2026年国内锂电铜箔市场需求年增长率有望达到30% [5] - 行业扩产意愿低，市场可能在2026年二季度出现供不应求，可能推升铜箔加工费价格 [5] - 公司产能加速扩张、大客户黏性强、海外市场增长明显，2026年业绩值得期待 [5] - 公司前瞻性布局固态电池市场，认为其需求将呈现确定性增长趋势 [5] - 2025年12月，公司旗下基金以500万元战略入股深圳锂硅新材科技有限公司，补充业务版图 [5] - 锂硅新材专注于超薄锂金属负极材料，产品已切入欣界能源的供应链体系 [5] - 公司依托铜箔加工基础，向负极材料生产领域战略转型，以突破价值局限并掌握定价权 [6] AI产业布局与投资 - 公司计划通过切入光模块、高端PCB铜箔等AI领域把握增长机会 [6] - 公司拟斥资5亿元，通过“股权转让+增资”方式获得武汉恩达通科技有限公司13.59%股权，切入光模块赛道 [6] - 恩达通产品覆盖100G至1.6T全系列光模块，应用于电信运营商及AI算力中心 [6] - 恩达通2024年实现营业收入14.77亿元，净利润9794.21万元 [7] - 恩达通2025年上半年营收同比大幅增长，净利润达到1.21亿元，展现出强劲盈利能力 [7] - 在高端PCB领域，公司布局的HVLP铜箔已进入收获期 [8] - 预计2026年全球市场对HVLP铜箔的需求将超过8万吨，增长40% [8] - 公司已突破技术难题，生产的高端PCB铜箔利润率较高，能贡献较好利润 [8]

行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 核心观点 - 看好太空算力带动太空光伏需求，关注SpaceX合并xAI开启的太空数据中心新纪元，该构想将催生从上游核心技术到下游终端应用的完整产业链投资机遇 [9] - 北美云巨头资本开支高增驱动AI产业链升级，AIDC电源投资机会值得重点关注，同时看好容量电价政策进一步驱动下游储能需求 [9][10] - 固态电池产业化持续推进，处于从技术验证向规模化量产筹备的过渡阶段，看好新材料与新设备环节 [11][17] - 风电中企出海收效显著，建议关注海外建厂、投标及订单落地进展，同时价格有望持续修复 [2][21] - 国家电网“十五五”期间规划投资4万亿元，较“十四五”增长超40%，电网建设进入新一轮高强度发展周期 [11] - 看好“十五五”期间氢能行业发展，重点布局绿氢生产设备电解槽与绿氨绿醇的应用 [11] - 看好人形机器人主线持续成为热点，关注新能源精密制造企业在人形机器人业务上的布局 [11] 细分行业总结 AIDC电气设备 - 北美云巨头2026年资本开支指引合计规模突破6600亿美元，同比增幅超60%，持续加码AI基础设施建设 [9][13] - 算力需求扩张倒逼电源架构革新，800V高压直流（HVDC）成为行业迈入元年的关键技术，固态变压器（SST）与高功率PSU市场前景看好 [9][13] - 北美变压器产能紧缺、交付周期长达2-3年，为具备出海能力的中国企业提供了巨大机遇 [9] - AI数据中心功率密度提升，储能系统成为其供电系统最理想的解决方案，以确保电网稳定性和电能质量 [9][10] - 投资建议首推具备渗透率提升α的HVDC和SST环节，推荐中恒电气、阳光电源、金盘科技等 [13] 机器人 - 全尺寸人形机器人“Bolt”正式发布，峰值奔跑速度达到10米/秒 [2][14] - 优必选开源自研具身智能大模型Thinker，旨在为工业人形机器人提供快速反应与精准空间感知的具身智能大脑 [2][14] - 机器人计划亮相春晚，叠加特斯拉机器人接近量产状态，建议重视潜在催化 [2] - 投资建议关注两条路径：一是基于已有主业横向拓展至机器人材料、零件业务的公司；二是重视小米与华为机器人产业链 [14] 固态电池 - 自2024年下半年以来催化事件频发，推动锂电板块整体景气度回升，产业化进程有望提前加速 [2][17] - 初代全固态电池材料体系已定型，材料性能和设备接近量产要求，预计2026年上半年进入中试关键期 [2][17] - 广汽已实现全固态电池面容量最高7.7 mAh/cm²的技术突破，能量密度较现有主流液态电池提升接近1倍，并计划2026年启动小批量装车试验 [16][17] - 投资建议持续关注具备核心技术优势及量产能力的头部企业，以及产业链上下游材料、设备等配套环节，看好硫化物电解质、锂金属负极、干法电极等增量环节 [11][16] 光储 光伏 - SpaceX已完成对xAI的全资收购，合并后实体估值达1.25万亿美元，目标是构建“太空数据中心” [9][18] - 马斯克计划三年内分别为Tesla和SpaceX建设各100GW光伏制造产能，预计将带动近2000亿元人民币规模的设备投资 [9][18] - 太空算力场景若达到每年100GW部署，太空光伏市场空间有望达数千亿甚至万亿级别 [18] - 短期银价成为影响产业链成本核心变量，以TOPCon210R为例，银价从15000元/kg提升至25000元/kg，成本提升约0.094元/W，加速行业出清 [18] - 光伏产品出口退税自2026年4月1日起取消，引发海外客户窗口期集中备货，推动组件出口报价落在0.10-0.13美元/W [18] - 投资建议关注海外光伏设备、太空光伏产品及设备、技术进步及储能放量等主线 [19] 储能 - 储能容量电价政策正式落地，预计2026年行业需求将在政策驱动、刚性需求释放、经济性提升三重共振下快速增长 [2][19] - 预测2026年全球储能装机规模将达402GWh，同比增速约53%，其中国内市场在政策催化下有望高增 [10] - AI浪潮驱动储能行业发展，储能系统是匹配AIDC动态供电需求、平抑电力波动的理想解决方案 [10][19] - 投资建议关注系统集成、储能电池、PCS、温控及消防等核心环节龙头公司 [10] 风电 - 2025年中国对欧盟风电设备出口同比大增65.9%，2026年初出口高景气态势延续 [2][21] - 明阳集团等三方计划打造总规模6GW的中越能源项目集群，大金重工计划在西班牙建设海上风电基础制造基地 [2][21] - 2025年全年全国风电新增装机量为120.5GW，同比增长51% [50][52] - 陆上风机中标价持续回升，高价订单进入交付期，毛利率有望持续改善 [11][21] - 投资建议关注风机产业链、出口产业链及海风板块 [21] 电网 - 2026年1月份国家电网固定资产投资累计完成308亿元，同比增长35.1% [2][21] - “十五五”期间（2026-2030年）国家电网规划固定资产投资4万亿元，较“十四五”期间的2.85万亿元增长超40% [11] - 投资核心目标是构建新型电力系统，投资将围绕“做强电网平台、提升调节能力、强化科技赋能”三大方向展开 [11] - 投资建议关注特高压、配网、出海及AIDC相关电力设备 [12][22] 行情回顾 - 本期（2026.2.2-2026.2.6）上证综指下跌0.05%，收盘于4065.58点 [23] - 申万一级行业中，电力设备板块上涨2.20%，涨幅位列第三 [23][25] - 电力设备概念板块中，光伏电池组件、光伏加工设备、锂电池板块涨幅居前，分别为8.10%、6.01%、4.17% [25] 行业高频数据跟踪 锂电产业链 - 本周（2026.2.2-2026.2.6）锂价回落，带动电解液及正极材料价格回调 [28] - 碳酸锂价格下跌11.36%至14.05万元/吨，氢氧化锂价格下跌6.96%至14.70万元/吨 [29][30] - 动力型磷酸铁锂价格下跌7.09%至5.11万元/吨，储能型磷酸铁锂价格下跌7.12%至5.09万元/吨 [29][30] - 六氟磷酸锂价格下跌5.80%至13.00万元/吨 [30][31] - 负极、隔膜及锂电池电芯价格本周持平 [30] 光伏产业链 - 截至2025年12月，全国光伏当年累计新增装机量315.1GW，同比增长13.5% [34][35] - 2025年12月，全国光伏组件单月出口量为18.8GW，同比增长10.2% [37][40] - 截至2026年2月4日，硅料价格周环比持平，N型料价格5.25万元/吨 [38][43] - 硅片价格周环比下跌，N型182硅片价格1.20元/片，下跌4.0% [41][44] - 电池片及组件价格周环比持平，双面TOPCon-182电池片均价0.435元/W，组件价格0.8元/W [42][45][47][48] 风电产业链 - 2025年全年全国风电新增装机量为120.5GW，同比增长51% [50][54] - 2025年12月国内风电新增装机规模38.0GW，同比增长35% [52][55] - 2025年全年全国风电累计平均利用小时为1979小时，同比减少7% [53][58]

核心观点 - 海外科技股剧烈调整释放风险，关注节前A股情绪修复可能[1][6] - 美股科技股调整源于对“特朗普-沃什”组合的重新定价，市场对美国流动性宽松预期发生边际变化，并放大了对AI资本开支和盈利的担忧[7] - 短期剧烈调整后无需过度担心，A股仍是有机会的震荡市，节前预计以震荡为主[7] - 投资应关注因风险偏好下降而错杀的个股，以及部分有新叙事的公司[7] 市场表现与行情总结 - 本周北证50指数下跌0.70%，收于1520.89点[3][10][11] - 北交所个股涨跌比为0.28，63只股票上涨，224只下跌，5只持平[3][26] - 市场波动较大，周一受“沃什交易”影响大跌，随后震荡，成交量明显萎缩[3][6] - 行业表现显示市场谨慎心态上升，食品饮料、美容护理、交通运输、银行等低位/低涨幅/低估值板块表现较好[3][6] - 主题活跃集中在微小市值板块，如光伏（欧普泰+14.44%、海泰新能+9.56%）、商业航天小市值（戈碧迦+7.52%、七丰精工+6.84%）、固态电池（纳科诺尔+5.09%）[3][6] - 受黄金、铜等金属价格调整影响，矿机等板块出现较大幅度调整[3][6] 估值与交易数据 - 北交所PE（TTM）均值为82.05倍，中值为39.37倍，环比下跌[3][10][12] - 创业板PE（TTM）均值为92.67倍，中值为41.00倍；科创板PE（TTM）均值为105.31倍，中值为42.60倍[3] - 本周北交所成交量为42.18亿股，环比减少29.24%；成交额为1024.20亿元，环比减少28.70%[3][10][17] - 截至周四，北交所融资融券余额为86.69亿元，较上周减少2.66亿元[3][10] 海外市场影响分析 - 美纳斯达克指数本周下跌12.4%，其中微软、亚马逊、脸书分别下跌6.8%、12.1%和7.7%[7] - 美股科技股调整导致AI叙事从流动性驱动转向对盈利的关注，是风险偏好下行的体现[7] - 调整过程中，有业绩支撑的公司如LUMENTUM（朗美通）、西部数据表现较强[7] - 金属、美债利率等定价已开始企稳，步入震荡期[7] 北交所新股与审核动态 - 本周北交所0只新股上市；截至2026年2月6日，北交所共有292家公司上市交易[3][19] - 本周爱得科技、海圣医疗申购，华汇智能、新富科技过会[3] - 下周计划：上会3家（振宏重工、嘉晨智能、龙鑫智能），申购1家（通宝光电），上市1家（爱得科技）[3][24] - 本周有更新审核状态的公司包括新富科技、华汇智能（上市委会议通过），以及恒道科技、弥富科技等（提交注册）[22][24] 个股表现与公司动态 - 周涨幅前五（剔除新上市）：*ST云创（计算机）、欧普泰（电力设备）、亿能电力（电力设备）、灵鸽科技（机械设备）、宏远股份（电力设备）[26][29] - 周跌幅前五（剔除新上市）：康农种业（农林牧渔）、秋乐种业（农林牧渔）、利通科技（基础化工）、美邦科技（基础化工）、花溪科技（机械设备）[26][31] - 周换手率前五：科力股份（161.57%）、流金科技（131.47%）、亿能电力（128.68%）、欧普泰（126.89%）、衣大科技（121.07%）[34] - 部分公司重要公告涉及增资子公司、业绩预告、股权协议转让、购置资产、设立子公司、提供借款及获得发明专利等[36][37][38] 新三板市场情况 - 截至2026年2月6日，新三板挂牌公司5973家，其中创新层2277家，基础层3696家[39] - 本周新三板新挂牌9家公司，摘牌6家公司[3][39] - 本周新三板无新增计划融资；完成融资0.98亿元[3][41] - 本周增发实施募集资金前五的公司包括新之科技（0.76亿元）、绿蔓生物（0.14亿元）、星寰文化（0.08亿元）[43] 投资建议与关注个股 - 投资分析意见：节前市场预计仍震荡为主，关注因风险偏好下降错杀的个股，以及部分有新叙事的公司[7] - 报告建议关注的个股包括：连城数控、戈碧迦、凯德石英、蒋东光、富士达、民士达、广信科技、铁拓机械、泰凯英、康农种业、欧福蛋业等[3][7]

公司与辉能科技达成战略合作 - 当升科技与辉能科技于2026年2月6日签署《策略合作框架协议书》[1] - 双方拟在固态电池与新能源产业领域加强全方位战略合作[1] 合作内容：股权投资 - 双方将尽最大诚意开展参投当升科技或其关联企业股权投资的探讨[1] - 具体投资金额、方式、时间等细节将另行签订协议[1] 合作内容：电池材料量产合作 - 辉能科技将验证并导入当升科技的电池材料[1] - 当升科技提供符合规格的材料供测试，双方共同分析报告与改进方向[1] - 合作目标为推动当升科技量产可供辉能科技使用的材料[1] 合作内容：优先采购模式探讨 - 若当升科技材料经测试可用于辉能科技固态电池并达到量产，辉能科技将优先采购[2] - 优先采购需在不影响辉能科技成本竞争力、供应安全及产品质量的前提下进行[2] - 具体采购方式、优惠条件等将另行书面约定[2]

核心观点 - 报告核心观点认为，海外科技股因“沃什交易”出现剧烈调整，释放了市场风险，风险偏好下降导致市场对AI的关注从宏大叙事转向中短期盈利，但短期调整后无需过度担忧，A股仍是有机会的震荡市[1][9] - 对于北交所市场，节前预计仍以震荡为主，投资策略应关注因风险偏好下降而被错杀的个股，以及部分有新叙事的公司[9] 市场行情与表现 - 本周北证50指数下跌0.70%，收于1520.89点，成交额1024.20亿元，环比减少28.70%，成交量42.18亿股，环比减少29.24%[3][12][13] - 市场涨跌比为0.28，全周63只股票上涨，224只下跌，5只持平[3][29] - 行业表现显示市场谨慎心态上升，食品饮料、美容护理、交通运输、银行等低位/低涨幅/低估值板块表现较好，电力设备受太空光伏主题影响波动较大[3][8] - 主题活跃集中在微小市值领域，表现靠前的有：光伏（欧普泰+14.44%、海泰新能+9.56%）、商业航天小市值（戈碧迦+7.52%、七丰精工+6.84%）、固态电池（纳科诺尔+5.09%），而矿机等板块因金属价格调整出现较大幅度调整[3][8] 海外市场影响分析 - “沃什交易”降低了市场风险偏好，导致美股科技股大幅调整，纳斯达克指数下跌12.4%，其中微软、亚马逊、脸书分别下跌6.8%、12.1%和7.7%[3][9] - 美股科技股调整被视为对“特朗普-沃什”组合的重新定价，市场对美国流动性宽松的预期发生边际变化，并放大了对“AI资本开支泡沫”和“AI对软件股盈利冲击”的担忧[3][9] - 在此过程中，有业绩支撑的公司如LUMENTUM（朗美通）、西部数据表现较强，而金属、美债利率等定价已开始企稳步入震荡期[3][9] 估值与交易数据 - 截至本周末，北交所PE（TTM）均值为82.05倍，中值为39.37倍，环比下跌；创业板PE（TTM）均值为92.67倍，中值为41.00倍；科创板PE（TTM）均值为105.31倍，中值为42.60倍[3][14][16] - 本周北交所融资融券余额为86.69亿元，较上周减少2.66亿元[3][12] - 北交所强势股占比降至28.4%[12][15] 北交所新股与审核动态 - 本周北交所无新股上市，截至2026年2月6日，共有292家公司上市交易[3][22] - 本周爱得科技、海圣医疗申购，华汇智能、新富科技过会[3] - 下周计划上会3家（振宏重工、嘉晨智能、龙鑫智能），申购1家（通宝光电），上市1家（爱得科技）[3][27] - 本周有更新审核状态的公司包括：新富科技（汽车行业，2024年营收1380.97百万元，净利润71.96百万元）、华汇智能（机械设备）等[25][27] 个股表现与重要公告 - 本周涨幅前五的个股（剔除新股）为：*ST云创（+40.85%）、欧普泰（+14.44%）、亿能电力（+14.23%）、灵鸽科技（+13.08%）、宏远股份（+12.36%）[29][32] - 本周跌幅前五的个股（剔除新股）为：康农种业（-19.34%）、秋乐种业（-15.50%）、利通科技（-13.19%）、美邦科技（-13.08%）、花溪科技（-13.05%）[29][34] - 本周换手率前五的个股为：科力股份（161.57%）、流金科技（131.47%）、亿能电力（128.68%）、欧普泰（126.89%）、农大科技（121.07%）[37] - 部分公司发布重要公告：三协电机对子公司增资365万元；雷特科技2025年营收2.01亿元，净利润4586.43万元；凯德石英股东协议转让股份；国航远洋子公司拟购置船舶；惠丰钻石拟设立注册资本1亿元的全资子公司等[39][40][42] 新三板市场动态 - 截至2026年2月6日，新三板挂牌公司5973家，其中创新层2277家，基础层3696家[43] - 本周新三板新挂牌9家公司，摘牌6家公司[3][43][44] - 本周新三板无新增计划融资，完成融资0.98亿元，实施融资额前五的公司包括新之科技（0.76亿元）、绿蔓生物（0.14亿元）、星寰文化（0.08亿元）等[3][45][47][48]