公司股份回购操作 - 公司于2025年10月17日执行股份回购，耗资人民币2.2亿元 [1] - 本次回购数量为301.82万股A股，回购价格区间为每股72.65元至73.54元 [1]

珠海，这座诞生了无数奇迹的城市，格力电器正是其中一颗耀眼的明珠。10月16日，在珠海举办的 第六届海外华文新媒体论坛上，格力电器市场总监朱磊以一场生动的演讲，阐述了格力如何通过每一件 产品向世界传递中国声音。他表示，从让世界爱上中国瓷器的历史中汲取智慧，格力要让世界"爱上中 国电器"，其核心在于三个关键词：创新、品质与文化。 从瓷器到电器：做新时代的中国名片 朱磊开篇以历史为引：1500年前，中国因发明瓷器（China）而享誉世界；今天，格力电器则致力 于成为新时代的中国名片。他回顾道，瓷器作为中国的伟大创新，源于先人的智慧突破——在人类早期 文明普遍掌握制陶技术时，唯有中国发明了瓷器。 格力传承了这一创新基因。"当我们中国的好制造走向海外的时候，走向全世界的时候，要去讲好 中国故事，首先要把东西做好。"他强调。 技术的持续突破是格力创新的基石。朱磊重点介绍了格力在核心科技上的成就。 格力研发的"上下分布式送风"技术，将空调出风口隐藏于如画的艺术面板之后，解决了传统空调直 吹人体的痛点。朱磊引用《黄帝内经》"风者，百病之始"，指出此技术契合健康理念，产品因此畅销全 球。 格力自主研发的"零碳源"空调，凭借革命 ...

市场监管总局批准发布 型:直更国家标准 近日,市场监管总局(国家标准委)批准发布 一批重要国家标准,涉及助老扶幼、百姓生 活、制造业和能源、新兴领域、服务业等方 面,将在助力人民群众健康生活、产业完善提 升、生产生活安全等方面发挥重要作用。 助老扶幼方面 ▶ 发布养老机构认知障碍老年人照护指南国家 标准,明确服务保障、服务内容、服务流程 等,为照护认知障碍老人的专业服务提供系 统指导。 发布玩具安全、儿童呵护用品安全、儿童骑 中三世纪中元后于"发出家国际下载 2000年1 1J 川 用品安全。 发布婴幼儿辅食机国家标准,用更高更好的 技术标准对该类产品进行约束,引导企业规 范生产,提高产品质量,满足消费者对该类 产品安全指标、使用功能、操作性能等多方 面要求,并为政府部门监督管理提供科学依 据。 → 发布电动洗衣机、家电人机交互要求、空调 器用户体验评价、废旧家电回收服务评价等 22项国家标准,从设计生产、适老智能、用 户体验、再生利用等方面提升家电产品要 求。 → 发布社区综合减灾公共信息标志等7项公共 安全与应急管理国家标准,提升公众防灾避 险和自救互救能力。 制造业和能源方面 ◀ 发布车辆稳定性试验方法 ...

2025年全球市场表现与2026年宏观驱动力 - 2025年上半年全球消费科技与耐用品（T&D）销售额达4030亿美元，同比增长4.6%，增长主要由中国以旧换新政策驱动，若剔除中国数据，全球增速则放缓至1.2% [1] - 预计2025年全年全球T&D市场价值增长2%，主要贡献来自中国、新兴亚洲、东欧及中东非洲，家电行业在其中占重要地位 [1][25] - 2026年影响家电行业的六大宏观力量包括：中国品牌海外扩张、美国钢铁关税调整、中国以旧换新政策前景、产品更换周期、X世代消费行为以及本土制造偏好 [1][35] 中国品牌与供应链动态 - 中国品牌正加速海外扩张，在沙特、阿联酋、东南亚等市场通过高性价比和创新产品提升份额，尤其在小家电领域表现突出 [1][36] - 截至2025年上半年，中国品牌在全球（除北美、俄罗斯、中国外）T&D市场的销售份额已达10.8%，较2021年显著提升 [38][39] - 在大宗家电领域，中国品牌通过有吸引力的定价悄然提升品牌认知度，并开始向更高端价格区间扩展；在小家电领域，中国品牌在创新和研发投入上领先，尤其在吸尘器、电风扇和空气净化器品类 [42][43] 美国关税政策影响 - 美国在2025年6月底将钢铁相关关税范围扩大，对进口家电中包含的“钢铁当量”征收50%关税，涉及冰箱、洗衣机、洗碗机等产品 [47][50] - 关税调整虽为美国制造业提供了更公平的竞争环境，但将导致家电产品零售价格上涨，估计进口产品价格可能上涨50至70美元 [51] - 面对关税挑战，拥有较高美国市场收入占比的品牌将重新评估其供应链，并积极拓展欧洲、东南亚和拉丁美洲等其他市场以抵消美国收入的潜在下滑 [52] 产品更换周期与需求驱动 - 大家电平均更换周期为8至12年，下一次换机高峰预计在2028年后；而小家电更换周期较短，为5至6年，2026年将迎来由疫情期间购买产品驱动的换机潮 [1][62][65] - 消费者在购买家电时最看重性价比，60%的消费者将其列为首要考虑因素，耐用性、高品质和便捷性是核心价值点 [2][89] - X世代（45-60岁）已成为消费主力，他们更注重产品的耐用性、高品质、节能以及品牌，25%的X世代消费者在洗衣机上的花费超过650美元，高于Z世代的17% [1][70][72] 产品创新与消费者偏好 - 产品创新聚焦于智能生态、便捷性、可持续性及健康美容，但AI功能目前更多是作为提升实用性的辅助手段，而非主要购买驱动力 [2][94] - 在智能家电中，扫地机器人的智能功能渗透率达64%，但仅12%的购买者认为AI功能是其选择的关键；洗碗机的智能型号占全球销售额的45%，但消费者更看重其带来的便利和能效 [94][100][104] - 可持续性成为重要因素，45%的消费者关注环保，大家电的能效是重要购买考量，欧盟拟推广维修指数，小家电则更侧重环保材料的使用 [2] 区域市场展望 - 亚太地区中，中国家电市场增长依赖以旧换新政策，新兴亚洲市场注重性价比，发达亚洲市场则侧重高端产品价值 [3] - 东欧、中东及非洲地区小家电增长快于大家电；拉丁美洲市场受中国品牌影响价格下降，阿根廷市场有望复苏 [3] - 北美市场增长温和，大家电依赖换机需求；西欧市场增长乏力，但线上和社交电商是增长点，中国品牌竞争加剧 [3] 零售策略与未来方向 - 零售商需聚焦X世代等消费群体，打造全渠道生态，确保线上线下体验一致，小家电线上销售占比已超过50% [2] - 灵活支付方式受欢迎，促销活动时消费者更愿意购买高端折扣产品，需精准推送个性化优惠 [2] - 全球半数消费者倾向于购买本国制造的产品，这一偏好在西欧和发达亚洲市场尤为强烈（近三分之二消费者），为品牌提供了差异化竞争的机会 [76][77]

莱克是中国吸尘器出口龙头企业之一。"我们正开拓新品类，明年重点拓展海外净水机市场，90%的欧美人士喝冷水、气泡水，我们做针对性的开发。"杨越 超透露，咖啡机出口也是明年的重点，莱克通过新品类打破增长瓶颈，并逐步把新兴市场培养起来。 尽管面对关税变化等种种挑战，中国海关数据显示，2025年1-8月，中国白色家电出口金额达900.15亿美元，同比增长3.83%；出口量63.37亿台，同比增长 7.91%。其中，空调、冰箱、冷柜、电磁炉、电热水器、燃气热水器、洗碗机、风扇、空气净化器等保持增长。空调的出口额最大，洗衣机、洗碗机、空气 净化器、净水器的出口额增幅分别达5.6%、10.28%、6.02%和7.14%，增幅相对较高。 这届广交会客源不错，来自欧洲、中东、巴西、日韩、澳洲等地客商较多，有厂家预计四季度家电出口增长，明年还有机会增长。 10月16日，第一财经记者在第138届中国进出口商品交易会（简称"广交会"）再次见到莱克电气海外市场部营销总监杨越超时，他正忙着与一位巴西客商谈 生意。相比半年前的眉头紧皱，杨越超如今面容舒展。"我们已经布局，有更好的能力应对挑战。" 到了10月，大家对外贸环境变化已有了更好适 ...

恒生科技股与“老登股”分化趋势 - 当前市场环境下，恒生科技股（如腾讯、阿里巴巴）与“老登股”（如中国神华、美的集团）的分化趋势显著，科技股受益于AI商业化加速、估值修复预期及全球流动性宽松，而“老登股”依托低估值、稳定现金流和防御性特征在传统行业中维持基本盘 [3] 恒生科技股（腾讯、阿里巴巴） 核心竞争力与护城河 - 腾讯社交生态垄断，微信月活超13亿，形成支付-内容-小程序-游戏闭环，视频号广告加载率提升至6%，商业化变现能力持续增强 [4] - 腾讯AI技术落地，混元大模型3.0精度提升3倍，适配国产芯片降低算力成本，赋能游戏开发与工业设计场景，技术壁垒显著 [5] - 腾讯游戏业务（如《王者荣耀》）贡献稳定现金流，支撑AI研发与生态扩张中的长期投入 [6] - 阿里巴巴云与电商协同，阿里云AI收入连续8季度三位数增长（占中国公有云市场47%），为AI商业化提供基础场景，淘宝/天猫仍是国内电商基本盘，供应链整合能力构筑护城河 [7] - 阿里巴巴全球化布局，跨境电商收入占比12%，关税缓和后成本下降，叠加“星际之门”项目合作三星/SK海力士，缓解芯片供应不确定性 [7] - 阿里巴巴通过多芯片策略（如国产化替代）巩固算力基建，AI技术反哺电商效率优化，形成技术-场景-盈利的正向循环 [7] 未来趋势 - AI商业化加速，阿里云、腾讯混元等技术的落地将推动广告、游戏、工业等场景的收入增长，盈利弹性显著 [8] - 腾讯、阿里巴巴当前市盈率（TTM）分别约25倍、19倍，处于近五年中位，但盈利增速（如阿里云26%、腾讯游戏稳定增长）支撑估值扩张 [8] - 港股通资金持续流入（三季度净买入超300亿港元），叠加美联储降息预期，流动性宽松进一步推升科技股估值 [9] “老登股”（中国神华、美的集团） 核心竞争力与护城河 - 中国神华拥有资源禀赋与成本控制能力，作为煤炭行业龙头，受益于能源转型过渡期的刚性需求 [9] - 中国神华股息超过5%，在经济下行周期中提供稳定收益，吸引保守型资金配置 [9] - 中国神华在传统行业龙头地位稳固，煤炭在电力结构中的“压舱石”作用短期内难以替代 [11] - 美的集团全球家电市场份额领先（空调市占率超30%），智能化、高端化产品（如COLMO系列）提升利润率 [12] - 美的集团通过收购库卡切入智能制造，海外营收占比超40%，分散单一市场风险 [13] - 美的集团家电行业强刚需属性保障稳定现金流，叠加回购与分红，增强投资吸引力 [14] 未来趋势 - 家电行业增速放缓（2025年预计增长5%-8%），美的需依赖高端化与海外市场突破，中国神华面临新能源替代的长期压力 [15] - 中国神华PE约15倍，美的集团PE约13倍，均处于历史低位，但盈利增速（中国神华净利润增速约15%、美的约10%）难以支撑估值大幅提升 [15] - 碳中和背景下，煤炭行业面临减产与环保成本上升压力，家电行业需应对原材料价格波动与消费疲软 [15] 后市表现与投资建议 - 科技股增长动能更强，腾讯、阿里巴巴的AI商业化（阿里云收入增速26%、腾讯视频号广告收入600亿/年）与全球化布局（阿里跨境电商收入12%）提供明确增长曲线，而传统股的增长逻辑依赖行业存量竞争 [16] - 当前恒生科技指数PE约24倍，显著低于Meta（26倍）等国际巨头，叠加南向资金加仓（三季度净买入超900亿港元），估值修复空间明确 [16] - 监管层对数字经济的扶持（如“十四五”规划）、国产替代加速（如商汤、中芯国际）将推动科技股长期景气度提升 [16] - 传统股适合防御性配置，中国神华、美的集团的股息率与PE水平具备防御价值，适合风险厌恶型投资者 [17] - 在经济复苏不及预期或市场波动加剧时，传统股的稳定性可作为组合对冲工具 [18] - 恒生科技股更值得持有，因其兼具技术驱动的高成长性与估值修复潜力，尤其在AI商业化、云计算等赛道渗透率提升的背景下，盈利确定性与行业景气度支撑更强，而“老登股”虽具防御价值，但增长逻辑受限于行业天花板，难以匹配科技股的长期回报 [19]

"天宫"空间站转入常态化运营、"嫦娥六号"实现月背采样返回、"海斗一号"完成万米海试、5G通信实现大规模应用、新能源汽车产销量稳居世 界首位，CR450动车组巩固扩大高铁技术世界领跑优势、全球首座第四代核电站商运投产、特高压输变电世界领先、光伏风电装机容量居世界 首位……过去五年，中国以多个举世瞩目的成就引领全球。 跨越：国力鼎兴，声播寰宇 这五年，中国经济总量达到140万亿元左右，人均GDP首次突破1.3万美元大关。这些数据不仅仅是简单的数字上的变化，更是体现在经济社会 发展的方方面面，国家综合实力更强、百姓钱袋子更鼓、居民消费更多、产业更多元高端……它们都在共同诉说着中国经济增长的新故事。展 望未来五年，中国经济将在稳中求进中跨越新台阶，在结构调整与质量跃升中实现新跨越。 蝶变：中国创新，跻身前列 中国科技蝶变加速，实现从"跟跑"到"并跑"再到"领跑"。五年间，中国科创不仅满足于登上月球，更是登上全球创新的竞争舞台中央。中国在 全球创新指数排名中从2012年的第34位升至2025年的第10位，成为10多年来创新力提升最快的经济体之一；研发投入强度已超过欧盟国家平均 水平；科技创新与产业创新加速融合，人工智 ...

在"国补"及金九银十的推动下，市场环比回暖，但同比去年压力仍在。其中，卖场销售额环比涨23.84%，BHI同比微跌3.75点；家具出口前三季度下滑 3.9%；家具家电类使用商品条码消费的增幅高至1178%；建筑材料工业景气指数回升4.4点；百城房价新房涨2.68%，二手住宅跌7.38%。具体情况如下： 卖场销售额：环比涨23.84%，BHI回升 10月15日，由商务部流通业发展司立项、中国建筑材料流通协会编制并发布的全国建材家居景气指数BHI 9月份为122.93，环比上涨12.87点，同比下跌 3.75点。全国规模以上建材家居卖场9月销售额为1308.38亿元，环比上涨23.84%，同比下跌8.02%。2025年1-9月累计销售额为10448.01亿元，同比下跌 3.75%。 中国建材流通协会行业研究部解读本期BHI数据称，"金九银十"来临，全国建材家居市场迈入传统旺季，BHI较上月实现回升。9月气温转适宜，各地以旧 换新补贴政策调整更新，且中秋节、国庆节的假日消费效应提前显现，消费者建材家居方面消费意愿不断增强，市场需求有效释放，规模以上建材家居卖 场9月销售额环比上涨达23.84%，符合预期。 家居新范 ...

跟踪精度方面，截至2025年10月16日，中证A500红利低波ETF近1月跟踪误差为0.025%，在可比基金中跟踪精度最高。 中证A500红利低波ETF紧密跟踪中证A500红利低波动指数，中证A500红利低波动指数从中证A500指数样本中选取50只连续分红、股息率较高且波动率较低 的证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映中证A500指数样本中股息率较高且波动率较低上市公司证券的整体表现。 数据显示，截至2025年9月30日，中证A500红利低波动指数(932422)前十大权重股分别为农业银行(601288)、雅戈尔(600177)、中国神华(601088)、云天化 (600096)、中国银行(601988)、交通银行(601328)、工商银行(601398)、江苏银行(600919)、邮储银行(601658)、格力电器(000651)，前十大权重股合计占比 30.72%。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 601288 | 农业银行 | 1.07% | 1.45% | | 600177 | 雅戈尔 | 0.00% | 1.34% | ...

齐鲁晚报·齐鲁壹点 陶春燕 "焕新"标准加力扩围，政策覆盖面更广。为进一步激发消费潜力，2025年全市以旧换新政策持续优化升 级：家电品类从原有的8大类扩展至12大类，家装品类从3大类拓展到5大类，新增手机数码产品购新补 贴，并将符合条件的国四排放标准燃油车纳入报废更新补贴范围。政策"扩围"后效果立竿见影。截至目 前，汽车报废更新、置换更新，家电、数码产品销售，家装厨卫焕新及电动自行车以旧换新累计拉动消 费51亿元，消费市场热度持续攀升。 "焕新"平台做大做强，数字赋能全国示范。全市积极探索数字化服务模式，打造了全省首个消费品以旧 换新数字化平台——"惠循环"。该平台构建了覆盖家电、手机数码、电动自行车、家装厨卫、居家适老 化产品等多品类的全链路生态闭环，实现了交旧、回收、拆解、售新全生命周期可追溯，补贴核验效率 提升80%以上。2024年以来，通过该平台回收家电53.38万台、换新76.94万台，以旧换新转化率达 79%，直接带动绿色、健康、智能家电消费30.40亿元。目前，"惠循环"平台已成为全国典型——其做法 被商务部作为典型案例宣传推介，同时入选山东省绿色低碳高质量发展典型案例及2024年度市域改革精 ...