报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 我国内外宏观环境整体保持稳定，“两会”临近政策利好预期支撑市场，特朗普计划访华使短期内贸易风险可能性低，权益市场风险偏好预计维持偏强态势，建议继续持有股指期货中长线多单 [6] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融市场数据 - DRO01收盘价1.37，较前值变动-1.71bp；DR007收盘价1.48，较前值变动-2.31bp；GC001收盘价1.55，较前值变动0bp；GC007收盘价1.59，较前值变动-0.5bp；SHBOR 3M收盘价1.57，较前值变动-0.3bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0bp；1年期国债收盘价1.30，较前值变动0bp；5年期国债收盘价1.54，较前值变动-0.2bp；10年期国债收盘价1.79，较前值变动-2.1bp；10年期美债收盘价4.05，较前值变动1bp [3] 央行公开市场操作 - 昨日央行开展3205亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量和中标量均为3205亿元，当日4000亿元逆回购到期，单日净回笼795亿元 [3] LPR利率与到期情况 - 2月LPR利率维持不变，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%；春节假期后一周（2月24日 - 28日），央行公开市场将有22524亿元逆回购到期，2月24日、25日、26日分别到期14524亿元、4000亿元、4000亿元，2月25日还有3000亿元MLF到期、1500亿元国库现金定存到期 [4] 权益市场表现 - 沪深300收盘价4727，较前一日变动-0.19%；上证50收盘价3035，较前一日变动-0.65%；中证500收盘价8557，较前一日变动0.35%；中证1000收盘价8491，较前一日变动0.76%；IF当月收盘价4712，较前一日变动-0.4%；IH当月收盘价3035，较前一日变动-0.8%；IC当月收盘价8537，较前一日变动0.1%；IM当月收盘价8443，较前一日变动0.4%；IF成交量85824，较前一日变动-19.3%；IF持仓量269977，较前一日变动-4.7%；IH成交量42698，较前一日变动-19.0%；IH持仓量105405，较前一日变动-3.3%；IC成交量114851，较前一日变动-9.6%；IC持仓量290740，较前一日变动-2.6%；IM成交量145580，较前一日变动-12.6%；IM持仓量357540，较前一日变动-4.0% [5] - 昨日收盘，沪深300下跌0.19%至4726.9，上证50下跌0.65%至3035.1，中证500上涨0.35%至8557.2，中证1000上涨0.76%至8490.6，沪深京三市成交额25568亿，较昨日放量756亿，行业板块涨跌互现，电子元件、风电设备等板块涨幅居前，影视院线、稀土等板块跌幅居前 [5] 股指期货升贴水情况 - IF当月合约升贴水5.15%，下月合约升贴水3.13%，当季合约升贴水3.80%，下季合约升贴水4.24%；IH当月合约升贴水0.26%，下月合约升贴水-0.32%，当季合约升贴水0.43%，下季合约升贴水2.23%；IC当月合约升贴水3.84%，下月合约升贴水3.60%，当季合约升贴水4.90%，下季合约升贴水5.42%；IM当月合约升贴水9.23%，下月合约升贴水7.95%，当季合约升贴水8.76%，下季合约升贴水8.78% [7]

核心观点 - 周四A股市场主要指数涨跌不一，上证综指跌0.01%，深成指涨0.19%，创业板指跌0.29%，北证50指数跌0.15% [3] - 全市场成交额2.56万亿元，较上日增加757亿元，超2400只个股上涨 [3] - 活跃板块包括CPO、铜缆高速连接、光纤、PCB、液冷服务器、风电设备、航空发动机、培育钻石、半导体、代糖概念股 [3] - 调整板块包括影视院线、保险、房地产、短剧游戏、汽车整车、贵金属、免税店、白酒、零售 [3] 重要新闻 - 商务部表示希望美方客观理性看待中美第一阶段经贸协议实施问题，若美方出台限制性措施，中方将采取必要措施捍卫权益 [4] - 2025年全国新设经营主体2574.5万户，其中新设企业950.0万户，新设个体工商户1619.4万户 [4] - 经营主体呈现向新向优发展态势，新兴产业和未来产业相关企业增长迅猛，消费领域相关企业亮点突出 [4] 纺织服饰行业 - 行业整体盈利状况边际改善，2025年预盈率为60%，在消费八大行业中排行第3 [10] - 2025年亏损上市公司占比为40%，同比下降19个百分点，其中首次亏损公司占比由28%大幅下降至7% [10] - 扭亏为盈公司占比由4%大幅上升至20%，业绩预增公司占比由15%上升至22% [10] - 纺织制造板块预盈率最高，为77%，饰品板块为73%，服装家纺板块为48% [11] - 各子板块亏损上市公司占比均有所下滑，纺织制造板块首次亏损公司占比相较2024年下降10个百分点 [11] - 展望后市，纺织制造板块核心客户订单有望回暖，龙头企业可凭借规模成本优势抢占市场份额 [13] - 服装家纺企业受益于下游需求回暖，业绩有望持续修复 [13] - 黄金饰品短期需求受金价高位抑制，中长期工艺提升将推动渗透率提升 [13] 传媒行业 - 2026年春节档（2.15-2.23）票房57.52亿元，同比下降39.54%，整体水平回归至2018年 [14] - 大年初一票房12.8亿元，初二大幅下跌33.59%至8.5亿元 [14] - 档期总场次达435.1万场创历史新高，但观影人次大幅回落至1.2亿（2025年为1.9亿） [14] - 平均票价降至47.8元，为近六年最低，整体上座率仅为22.2%，市场呈现“供过于求” [14] - 档期马太效应加剧，《飞驰人生3》以29.3亿元票房、超50%的贡献度断层式领跑 [15] - 第二梯队影片表现偏弱，《惊蛰无声》与《镖人：风起大漠》竞争胶着但均未突破10亿票房 [15] - 《镖人：风起大漠》在起跑不利情况下，凭借国漫IP及精良制作实现连续多日票房逆跌 [15] - 头部影片与口碑逆跌影片的表现验证优质内容具备票房韧性，后续观影需求有望随新片储备释放而修复 [16] 市场指数表现 - 国内市场：上证指数收于4,146.63点（-0.01%），深证成指收于14,503.79点（+0.19%），沪深300收于4,726.87点（-0.19%），科创50收于1,485.86点（+0.85%），创业板指收于3,344.98点（-0.29%） [6] - 国际市场：道琼斯指数收于49,499.21点（+0.03%），S&P500收于6,908.86点（-0.54%），纳斯达克收于22,878.38点（-1.18%），日经225收于58,753.39点（+0.29%），恒生指数收于26,381.02点（-1.44%） [6]

ETF市场表现 - 2月26日，中韩半导体ETF(513310)上涨9.64%，领涨全市场ETF，其溢价率高达21.10%，换手率超125% [1][2] - 同日，短融ETF海富通(511360)成交额超过660亿元，位居全市场之首 [1][3] - 权益类ETF中，多只中证A500ETF成交额居前，例如A500ETF基金(512050)、A500ETF华泰柏瑞(563360)、A500ETF南方(159352)等 [3] 资金流向 - 2月25日，资金开始回流部分宽基ETF，包括中证500ETF(510500)、A500ETF南方、沪深300ETF华泰柏瑞(510300)等 [1][3] - 黄金ETF博时(159937)、黄金ETF国泰(518800)也获得资金净流入 [3] - 本周前两个交易日，资金大幅净流入恒生科技及港股互联网主题ETF [4] 半导体行业驱动因素 - 全球存储行业维持“供不应求”状态，景气度有望持续上行至2027年之后，存储涨价周期持续超预期 [2] - 海外半导体设备龙头受益于AI需求持续爆发，业绩持续超预期 [2] - 国内芯片设计板块上涨核心逻辑源于英伟达财报业绩亮眼确认AI算力需求长周期韧性，并叠加国内产业发展加速与政策持续护航，迎来估值与业绩双击 [2] 港股科技板块观点 - 华安基金分析认为，恒生科技指数虽处震荡，但资金逆势流入、估值洼地显现及产业端持续迭代信号提示板块长期逻辑未逆转 [4] - 从流动性看，市场对美联储降息预期等不确定性因素定价已较充分，港股再度获南向资金青睐 [4] - 从估值看，恒生科技指数估值仍在相对低位；从产业趋势看，国内AI技术处快速推进轨道，科技板块盈利预期发生边际变化 [4] 后市展望与市场格局 - 兴证全球基金投顾表示，市场投资逻辑有望从估值提升转向业绩提升，关注点转向上市公司盈利质量、现金流和分红能力 [5] - 中信保诚基金黄稚表示，2026年市场核心逻辑将从估值抬升转向盈利驱动，近期周期与科技的“双主线”格局初现端倪，风格钟摆向业绩兑现能力倾斜 [5] - 后续顺周期板块与科技成长板块的走势分化将取决于基本面成色的验证，两者风格可能更趋均衡 [5] - 中信保诚基金孙惠成表示，在经济复苏背景下，市场将延续震荡上行态势，大中盘蓝筹风格可能相对占优 [6] 板块表现分化 - 2月26日，电力、半导体、钢铁等板块拉升 [2] - 同日，影视院线、保险、房地产等板块调整幅度居前 [2] - 港股医药板块表现不佳，多只港股医药主题ETF跌超3% [2]

市场整体表现 - 2月26日A股三大指数收盘涨跌不一 上证指数微跌0.01%报4146.63点 深证成指微涨0.19%报14503.79点 创业板指下跌0.29% [1] - 沪深两市成交额达25383.61亿元 较前一交易日增加3.09% 重回2万亿元上方 [1][2] - 市场整体以震荡整理为主 深成指盘中创近期新高 沪指在4100点上方整固 创业板指盘中跌幅一度超1% 权重股表现相对不振 [1] 行业与板块表现 - 涨幅居前的行业包括元件、风电设备和其他电源设备 概念板块中CPO、光纤、铜缆高速连接、液冷服务器等算力硬件概念表现活跃 [1] - 跌幅靠前的板块包括影视院线、保险和地产 概念板块中海南自贸区、短剧游戏、免税店等出现震荡调整 [1] - 资源周期板块有所分化 部分科技题材方向表现活跃 [1] 市场情绪与后市展望 - 春节长假后市场情绪回暖 交投活跃度提升 随着节前谨慎资金回流 沪指逼近前期高点附近 [2] - 短线指数或阶段性震荡 但市场情绪有望延续改善 结构性行情机会较为确定 [2] - 3月份随着全国两会召开 市场对政策预期将逐步升温 同时前2个月经济数据将陆续发布 宏观经济开局情况趋于明朗 [2] - 机构对中期行情迎来新一轮指数上行抱有较高信心 [2]

报告行业投资评级 - 报告未对特定行业给出明确的“强于大市”、“同步大市”或“弱于大市”的评级，但基于其核心观点，对通信设备、电子元件等行业持积极看法 [4][15] 报告的核心观点 - A股市场短期呈现宽幅震荡、结构分化的格局，预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大 [4][15] - 当前市场估值（上证综指市盈率17.04倍，创业板指市盈率53.74倍）处于近三年中位数上方，适合中长期布局 [4][15] - 增量资金入市为市场震荡上行提供基础，依据包括：偏股型公募基金发行回暖、私募备案数量连续回暖、海外共同基金周度净流入A股创数月新高 [4][15] - 短线投资机会建议关注通信设备、电子元件、电网设备以及通用设备等行业 [4][15] 根据相关目录分别进行总结 1. A股市场走势综述 - **市场整体表现**：2026年2月26日，A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，上证综指收于4146.63点，微跌0.01%，深证成指收于14503.79点，上涨0.19%，创业板指下跌0.29%，科创50指数上涨0.85% [8][9] - **成交情况**：两市全日成交金额为25568亿元，较前一交易日有所增加 [8] - **行业板块表现**： - **领涨行业**：电子元件、通信设备、电源设备、电网设备、特钢、风电设备等行业涨幅居前，其中通信行业指数上涨2.20%，电子行业指数上涨1.98% [8][10] - **领跌行业**：影视院线、旅游零售、保险、房地产、渔业等行业跌幅居前，其中房地产行业指数下跌2.13%，消费者服务行业指数下跌1.41% [8][10] - **资金流向**：资金净流入居前的行业为电子元件、通信设备、通信服务、电源设备及电网设备；资金净流出居前的行业为电池、工业金属、光伏设备、证券及小金属 [8] 2. 后市研判及投资建议 - **市场环境与估值**：当前上证综指平均市盈率为17.04倍，创业板指平均市盈率为53.74倍，均处于近三年中位数平均水平上方 [4][15] - **资金面分析**：两市成交金额25568亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方，节前交易性资金波动接近尾声，基金发行与备案回暖，海外资金周度净流入A股创数月新高 [4][15] - **宏观与市场展望**：人民币汇率偏强及中国基本面预期修复，提升了中国资产的全球配置吸引力，市场短期调整压力部分释放，但上行斜率将趋平缓 [4][15] - **投资建议**：建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化及政策动向，短线可关注通信设备、电子元件、电网设备及通用设备等行业的投资机会 [4][15]

报告投资评级 - 增持（维持） [5] 报告核心观点 - 上周（2月9日-2月14日）传媒行业指数大幅跑赢大盘，成交额占比创年内新高，主要受字节跳动发布Seedance 2.0等AI产业边际变化驱动 [5][11] - 2026年春节期间，AI领域呈现国内外模型密集迭代、互联网大厂争夺超级应用入口的火热局面，而电影市场表现平淡，游戏行业则呈现K型景气度分化 [3][8] 根据目录总结 一、上周行情复盘 - 市场表现：上周传媒（申万）指数上涨3.5%，跑赢上证指数3.1%，在28个申万一级行业中排名第4；过去52周累计上涨31% [5][11] - 成交活跃：上周成交额达7152亿元，环比明显放大，创26年内第二高交易周；成交额占万得全A比例达6.8%，为26年内新高 [5][11] - 子版块与个股：影视院线、数字媒体、出版领涨，涨幅均超过5%；掌阅科技周涨幅61%领涨，捷成股份、光线传媒、风语筑等标的涨幅居前 [5][14] - 行情归因：主要受字节跳动发布新一代视频生成模型Seedance 2.0驱动，其效果超预期带动相关板块上涨，随后下架“真人素材参考”功能又使行情向IP、版权保护方向扩散 [5][14] 二、本周观点 - **AI方向**：底层模型高密度迭代，驱动生产力方向Agent能力提升，泛娱乐方向多模态AI内容消费奇点来临，加速Token消耗及商业化闭环 [5][24] - **IP方向**：在AI内容创作技术平权趋势下，全年维度看好IP稀缺价值的释放，未来IP在AI时代的商业化价值有望进一步放大 [5][24] - **游戏方向**：看好高性价比游戏与重奢游戏的景气度，同时关注PC端渠道价值重估、出海IAA方向以及受世界杯催化的足球游戏细分赛道 [5][24] - **互联网方向**：科技侧关注AI竞争格局与全栈AI服务商；消费侧即时零售竞争或有所缓和，因监管部门约谈主要平台要求规范春节促销行为 [5][25] 三、研究特刊：26春节AI火热，电影平淡，游戏K型分化 （一）AI春节特刊：国内外模型密集迭代，互联网大厂争夺AI超级入口 - **模型层**：2026年春节期间，中国大模型出现高密度集中迭代，重点升级多模态生成、编程与Agent能力。智谱发布7440亿参数的GLM-5旗舰模型并开源，其GLM Coding Plan套餐涨价30%起，但仍面临算力消耗超预期、供不应求的局面 [3][26][28] - **应用层**：字节跳动“豆包”、阿里巴巴“千问”、腾讯控股“元宝”等互联网大厂在春节开启“AI超级入口争夺战”，通过红包、补贴等方式拉新。春节后形成“豆包—千问—元宝”三分天下的局面，豆包占据内容场景制高点，千问卡住交易入口，元宝守住社交链条 [3][6][30][31] - 豆包：春晚期间AI总互动达19亿次，每分钟Token峰值高达633亿，生成了超过5000万张新春头像和1亿条祝福语 [31] - 千问：“30亿请客计划”上线当天登顶App Store，活动上线9小时AI点单超1000万单，截至2月17日已有超1.3亿人首次通过AI完成购物 [33] - 元宝：春节期间日活跃用户（DAU）超过5000万，月活跃用户（MAU）达1.14亿，累计抽奖超36亿次、完成超10亿次AI创作 [33] - **海外方面**：谷歌、OpenAI、Anthropic模型高频迭代升级。例如，谷歌Gemini 3.1 Pro在ARC-AGI-2测试中得分达77.1%，较前代翻倍 [35] （二）电影春节档：大盘高基数回落，略显平淡 - **整体大盘**：截至2月23日（年初七），2026年春节档累计票房为57.52亿元，为近五年最平淡年度。观影人次约1.2亿，同比下滑约36%；平均票价47.8元，同比下滑6%；总场次达435.5万场，创历史新高，同比增长约25% [8][36][38][43] - **内容端**：头部虹吸效应强，《飞驰人生3》断层领跑，累计票房29.3亿元，档期占比超50.8%；《镖人》打破中国影史武侠片票房纪录，票房突破8亿元 [8][47][48] - **渠道端**：院线集中度进一步提高，万达稳居第一。2026年春节档院线票房CR1/CR4分别为15.1%/42.9% [8][49][52] （三）游戏春节特刊：K型分化凸显，创新与赛事催化赋能 - **产业趋势**：2026年游戏春节档展现三大趋势： 1. **K型分化显著**：“高性价比”游戏（如腾讯系大DAU产品）与“重奢”游戏（如《梦幻西游》）表现突出，“轻奢游戏”相对弱势 [8][53] 2. **“半步创新”突围**：产品通过玩法迭代（如《超自然行动组》《无尽冬日》）突破宏观环境影响 [8][53] 3. **体育赛事催化**：世界杯年带动《实况足球》、《FC足球世界》两款足球游戏进入iOS畅销榜TOP20 [8][53][56] - **厂商格局**：腾讯占据畅销榜TOP20半壁江山，旗下《王者荣耀》、《和平精英》霸榜前二；网易《蛋仔派对》、《第五人格》及巨人网络《超自然行动组》表现亮眼 [8][54][56] - **重点产品**： - 《王者荣耀》：春节商业化框架稳定，上线6款马年限定皮肤，预计受益于DAU新高（25Q4国服DAU达1.4亿） [57][59] - 《和平精英》：马年除夕夜DAU突破9000万再创新高，旗下UGC平台绿洲启元DAU突破5800万 [62] - 《超自然行动组》：采用覆盖全层级玩家的商业化架构，春节期间畅销榜排名持续走强 [67][69]

市场整体表现 - A股三大指数涨跌不一 沪指跌0.01%收于4146.63点 深证成指涨0.19%收于14503.79点 创业板指跌0.29%收于3344.98点 [1] - 沪深京三市成交额达到25568亿元 较昨日放量756亿元 [1] - 全市场上涨股票数量超过2500只 近80只股票涨停 [2] 板块与热点表现 - 电子元件 风电设备 通信设备 电源设备 电子化学品 电网设备板块涨幅居前 [1] - 算力硬件方向涨幅居前 PCB CPO 液冷服务器 算力芯片概念表现强势 深南电路 大族激光 广合科技 川润股份涨停 [2] - 电力板块走强 赣能股份 华银电力涨停 燃气轮机概念集体大涨 应流股份 万泽股份 东方电气 常宝股份涨停 [2] - 影视院线 稀土 保险 房地产开发板块跌幅居前 [1][2] 机构观点摘要 - 巨丰投顾认为市场整体趋势依然向上 算力硬件 电网设备 商业航天等板块接力上涨 中线建议关注半导体 消费电子 人工智能 机器人 商业航天等领域的增量机会 [3] - 中信证券指出津巴布韦发布锂矿出口禁令 2025年中国19%的进口锂精矿来自该国 预计2026年其锂资源产量占全球12% 该禁令或将推动锂价大幅上涨 [3] - 银河证券认为上海出台“沪七条”及试点收购二手房等政策有望释放居民住房需求 房地产市场有望逐步实现平稳健康发展 行业估值或迎来整体修复 [3] 行业与公司动态 - 津巴布韦矿业部暂停所有原矿和锂精矿出口 即刻生效 暂无明确恢复时间表 [5] - 上市公司盛新锂能 中矿资源 天华新能 雅化集团等均在津巴布韦有锂矿布局 华友钴业表示其持有当地采矿证 不确定具体影响 雅化集团表示已提前将当地生产的锂精矿全部发出 近期生产端不受影响 [5] - 英伟达2026财年第四季度营收为681亿美元 环比增长20% 同比增长73% 2026财年营收为2159.4亿美元 同比增长65% [6] - 英伟达数据中心业务2026财年第四季度及全年营收均创历史新高 公司预计2027财年第一季度营收为780亿美元 [6] - 德国总理默茨参观中国机器人企业宇树科技 公司董事长王兴兴表示此次活动是建立与德国企业合作及共同推动智能机器人产业发展的契机 [4]

A股市场表现 - 三大指数涨跌不一，创业板指盘中一度跌超1%，科创综指上涨1.29%，全市场超2800只个股下跌 [1] - 算力硬件方向涨幅居前，PCB、CPO、液冷服务器、算力芯片概念强势，深南电路、大族激光、广合科技、川润股份涨停，寒武纪涨近8% [1] - 算力租赁概念涨势扩大，润泽科技触及涨停收盘涨17.7%，中贝通信、华胜天成、智微智能涨停，奥飞数据、迈信林涨超10% [1] - 电力板块走强，赣能股份2连板，华银电力涨停 [2] - 风电板块震荡走强，新强联涨超10%，大金重工涨超6%创历史新高 [2] - 商业航天板块爆发，春晖智控午后封死20%涨停板，板块一度有20只股票涨停或涨幅超过10% [2] - 影视院线、保险、房地产等板块跌幅居前，影视院线持续调整，博纳影业触及跌停 [2] 港股市场表现 - 恒生指数跌超0.8%，恒生科技指数跌超2% [3] - 科网股集体下挫，华虹半导体、小鹏汽车、哔哩哔哩跌超4%，百度、快手跌超3%，腾讯音乐、阿里巴巴跌超2.7% [4] - 携程集团股价403.000港元，下跌2.61% [5] - 比亚迪股份股价96.150港元，下跌2.63% [5] - 阿里巴巴-W股价144.300港元，下跌2.70% [5] - 腾讯音乐-SW股价56.050港元，下跌2.86% [5] - 阿里健康股价5.610港元，下跌3.11% [5] - 百度集团-SW股价125.000港元，下跌3.03% [5] - 快手-W股价64.150港元，下跌3.32% [5] - 零跑汽车股价41.320港元，下跌4.04% [5] - 理想汽车-W股价68.850港元，下跌4.18% [6] - 华虹半导体股价98.250港元，下跌4.43% [6] - 小鹏汽车-W股价67.750港元，下跌4.71% [6] 亚太其他市场 - 日经225指数收涨0.29%，报58753.39点 [6] - 韩国KOSPI指数收涨3.67%，报6307.32点，续创历史新高 [6] 行业与公司催化剂 - 英伟达2026财年第四季度财报显示其营收和利润双位数攀升再创历史新高，公司CEO黄仁勋在财报电话会上反复强调AI发展迎来拐点，算力需求呈爆发式增长 [1]

市场整体表现 - 2月26日A股三大指数涨跌不一，沪指跌0.01%报4146.63点，深证成指涨0.19%报14503.79点，创业板指跌0.29%报3344.98点 [1][2] - 全市场成交额2.56万亿元，较前一交易日增加757亿元，超2800只个股下跌 [1] - 科创50指数表现突出，上涨0.85%至1485.86点 [2] AI硬件与算力产业链 - CPO概念、铜缆高速连接及液冷服务器等AI硬件板块集体爆发，烽火通信、亨通光电、中天科技等多股涨停，智立方涨幅超过15% [2][4] - 板块上涨催化剂为英伟达2月25日发布的强劲财报，其第四季度营收同比增长73%至681.27亿美元，创单季新高，毛利率创一年半新高 [4] - 高盛最新报告上调2030年全球数据中心用电需求增幅，从175%上调到220%，认为AI投资增量正从算力外溢至电力供应链，引发基础设施“可靠性超级周期” [6] - 个股润泽科技大涨17.71%至102.17元，成交额达146.23亿元，公司近期围绕算力基础设施整合与资本运作发布多项关键公告 [15][16] 电力设备与新能源 - 风电设备板块走强，飞沃科技涨超7%，运达股份、大金重工涨超6% [5] - 锂矿板块拉升，金圆股份涨停，盐湖股份涨7.76%，融捷股份涨3.77% [7] - 锂矿板块上涨源于津巴布韦2月25日宣布立即暂停所有锂原矿及锂精矿出口，此举被机构认为将直接缩减全球锂供给，加剧精矿短缺，放大短期供给缺口 [8] 电子与通信 - PCB、电子元件板块走高，沪电股份等多股涨停 [2] - 行业热力图显示，元件板块领涨，涨幅达5.59%，通信设备板块上涨2.89% [3] 其他上涨板块 - 可控核聚变板块走强，东方电气等多股涨停 [2] - 化肥、稀有金属等板块涨幅居前 [2] 下跌板块 - 房地产板块高开低走，华联控股跌逾6%，城投控股跌超6% [2][13] - 影视传媒板块持续走低，博纳影业一度触及跌停，收跌9.96%，横店影视跌6.90% [2][9] - 中原证券研报称，2026年春节档整体表现弱于市场预期 [10] - 水泥板块走低，海南瑞泽跌超6%，上峰水泥跌超4% [11] - 消息面上，2025年全国水泥产量同比下滑6.9%至16.93亿吨，机构预计2026年水泥均价仍将下移，行业利润处于低位 [12] - 电池板块下跌2.99%，化学制药板块下跌1.86%，油气开采板块下跌2.41% [3] 后市展望 - 东莞证券指出，A股在春节后往往迎来高胜率窗口，叠加两会前的政策预期，指数上涨概率显著提升 [18] - 当前海内外科技催化持续密集，加之两会临近、“十五五”规划等宏观政策利好可期，共同支撑A股进入具备配置价值的区间 [18] - 板块选择方面，建议重点关注红利、TMT、电力设备等板块 [18]

市场整体表现 - 市场探底回升 三大指数涨跌不一 其中沪指微跌0.01% 深成指上涨0.19% 创业板指下跌0.29% 盘中一度跌超1% [1] - 沪深两市成交额达到2.54万亿元 较上一交易日放量759亿元 [1] - 市场热点快速轮动 全市场超过2800只个股下跌 [1] 行业与板块表现 - **算力硬件板块集体爆发** 其中PCB、CPO、液冷服务器、算力芯片概念表现强势 深南电路、大族激光、广合科技、川润股份等多只个股涨停 [1] - **电力板块走强** 赣能股份实现2连板 华银电力涨停 [1] - **燃气轮机概念集体大涨** 应流股份、万泽股份、东方电气、常宝股份封涨停 [1] - **小金属概念表现活跃** 云南锗业、章源钨业双双2连板 [1] - **环保股尾盘拉升** 中科环保、启迪环境封涨停 [1] - **下跌板块方面** 影视院线、保险、房地产等板块跌幅居前 其中影视院线概念股连续大跌 博纳影业触及跌停 [1]