市场表现与交易数据 - 2026年1月22日，A股三大指数集体收红，创业板指涨近1%，在此背景下，创业板50ETF（159949）上涨1.04%，报1.558元，成交额达12.99亿元，位居同类ETF首位 [1][6] - 截至2026年1月22日，创业板50ETF（159949）近20个交易日累计成交金额380.06亿元，日均成交金额19.00亿元，今年以来14个交易日累计成交金额273.32亿元，日均成交金额19.52亿元，截至2026年1月21日，流通规模为249.00亿元 [2][7] - 当日，多只创业板50相关ETF产品录得上涨，其中国泰基金产品涨1.17%，大成基金产品涨1.15%，华泰柏瑞基金产品涨1.12% [2][7] 基金产品与持仓分析 - 创业板50ETF（159949）跟踪创业板50指数，该指数选取创业板市场中规模大、流动性好且主营业务符合科技成长特征的50只股票，反映创业板市场核心资产的价格表现 [3][10] - 截至2025年12月31日，该基金前十大重仓股合计占基金净值比68.76%，其中宁德时代持仓占比最高，为21.50%，其次为中际旭创（11.91%）和新易盛（8.73%） [9] - 基金经理在2025年四季报中指出，四季度市场回归结构性行情，创业板内部走势分化，光模块、存储等AI景气方向走势强劲，新能源高位震荡回落，生物医药持续调整，报告期内创业板50指数下跌0.83% [3][10] 行业观点与投资主题 - 券商观点认为，未来科技吸引力将不再是美国一枝独秀，成为构筑美元潮汐循环的基础之一 [4][11] - 2026年1月建议重点关注五大具备边际改善的赛道：AI硬件、机器人、AI应用、有色金属、国产算力 [4][11] - 中长期投资建议以周期为轴，关注三大方向：新科技周期下的全社会智能化进展、国产替代周期下的产业链自主可控、以及“双碳”周期下碳中和全产业链的降本增效 [4][11] 产品定位与投资建议 - 创业板50ETF（159949）被定位为长期看好中国科技成长板块投资者的便捷工具，其近三年回报为35.16%，跑赢业绩比较基准，在1633只同类产品中排名第526位 [5][11] - 投资者可通过股票账户直接交易该ETF，或通过其联接基金（A类：160422；C类：160424；I类：022654；Y类：022976）参与 [5][11] - 操作上建议采取定投或分批布局以平滑短期波动，并密切关注成分股业绩兑现与相关政策进展 [5][11]

创业板新能源ETF华夏（159368）表现与资金流向 - 2026年1月22日，创业板新能源ETF华夏（159368）回调0.46% [1] - 其持仓股表现分化，迈为股份涨超9%，海新能科涨超6%，捷佳伟创涨超4% [1] - 资金面上，该ETF近十日资金流入超1亿元 [1] 创业板新能源ETF华夏（159368）产品特征 - 该ETF是全市场跟踪创业板新能源指数的规模最大ETF基金 [2] - 指数主要涵盖新能源和新能源汽车产业，涉及电池、光伏等多个细分领域 [2] - 产品具有高弹性特征，涨幅可达20cm [2] - 产品费率最低，管理费和托管费合计仅为0.2% [2] - 截至2026年1月9日，产品规模达6.46亿元，为同类最大 [2] - 产品流动性好，近一月日均成交额为6949万元，为同类最大 [2] - 其持仓中储能与固态电池相关标的占比近90%，契合当下市场热点 [2] 新能源行业成长前景与投资驱动 - 全球能源转型趋势不可逆，为行业打开成长天花板 [1] - “十五五”期间电网投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40% [1] - 高盛明确指出中国国家电网在“十五五”（2026-2030年）期间的固定资产投资将瞄准4万亿元人民币的历史新高 [1] - 这意味着年均电网投资将超8000亿元，投资逻辑正从周期波动转向为消纳可再生能源、承载数字经济而进行的结构性重塑 [1] - 储能装机量预计在2026年同比增长33% [1] - 锂电需求预计在2026年达到2336GWh，同比增长25% [1]

2025年四季度百亿基金业绩概览 - 截至1月22日，全市场已有16只主动权益类百亿基金披露四季报，其中仅有5只实现正收益，占比不足三分之一 [1][17] - 四季度业绩分化显著，广发多因子以3.08%的季度涨幅领跑，而中欧医疗健康A跌幅高达14.81%，表现最为落后 [3][18] - 从规模看，易方达蓝筹精选规模达310.21亿元居首，中欧医疗健康A规模为269.43亿元位列第二 [3][18] - 进入2026年以来（截至1月21日），业绩呈现反弹，16只基金中有14只取得正收益，其中银河创新成长A涨幅达20.04%，诺安成长A涨幅为14.18% [3][18] 基金经理核心观点与投资方向 - **张坤**：坚信中国消费长期潜力，认为消费是2026年施政首位，从“增量”（2035年达到中等发达国家水平的目标）和“存量”（主要城市房价下跌有望进入尾声）论证内需公司投资价值 [4][5][19] - **葛兰**：看好医药行业结构性机遇，指出集采冲击边际减弱，创新药国际竞争力展现、CXO景气度回升、医疗器械加速进口替代、消费医疗结构性复苏 [6][20] - **刘彦春**：预期2026年通胀中枢回升，关键在内需改善与资产价格稳定，认为地产下拉作用将显著减小，房价稳住有助于消费复苏 [7][21] - **郑巍山**：坚守硬科技投资，持续看好AI带来的新需求、新技术应用拉动以及传统半导体产业周期复苏与国产化前景 [8][22] - **萧楠**：以品牌价格体系为锚调整结构，四季度降低高端和次高端白酒配置，同时增加养殖行业配置以布局潜在的成本推动型通胀 [9][23] - **赵诣**：采用“两端配置”框架，一端聚焦AI成长（效率提升型互联网龙头、新应用场景驱动型公司、算力及云服务公司），另一端聚焦新能源（锂电产业链量价齐升）、军工（国内订单恢复与海外军贸双轮驱动）等困境反转领域 [10][11][24][25] - **乔迁**：注重估值与基本面再平衡，最关注宏观价格水平能否回升以及AI应用端能否加速落地，操作上高度重视股票的定价保护 [12][26] - **刘慧影**：断言中国半导体全面突破制裁与中国AI应用爆发是两条中期时代主线，AI应用分为重塑流量逻辑的硬件入口类应用和提升全要素生产力的AI原生应用 [13][27] - **赵枫**：聚焦企业出海新阶段，关注正进行快速海外扩张的国内龙头企业，认为其正从产品出口迈向海外本地制造与服务 [14][28] - **谢治宇**：聚焦全球算力浪潮与国产突破，观察到海外算力板块（如光模块）持续走强，国内供应链在光模块、PCB、液冷、电源等环节取得突破，同时海外AI资本开支为国内储能、燃气轮机、存储产业链带来景气 [15][29][30] 行业趋势与共识 - 基金经理核心叙事存在共同脉络：对中国经济长期发展潜力的信念、对产业升级与科技创新的聚焦、以及对优秀企业长期价值的坚守 [16][30] - AI、半导体、国产化、企业出海、消费复苏、新能源等是多位基金经理共同关注的重点方向 [4][6][8][10][13][14][15]

山西省能源工作会议核心观点 - 会议回顾总结“十四五”及2025年全省能源工作，全面部署“十五五”及2026年目标任务，旨在推动山西省从“煤炭大省”迈向“能源强省” [1][3][4] “十四五”及2025年工作总结 - “十四五”期间，全省能源改革发展锚定能源安全供应和绿色低碳转型，实现从“煤炭大省”迈向“能源大省”的转变 [3] - 煤炭产业从“传统开采”迈向“智能绿色”，电力结构从“煤电为主”迈向“多元互补”，非常规天然气从“单点突破”迈向“全链推进”，节能管理从“能耗双控”迈向“要素保障” [3] - 2025年，全省能源行业加快构建具有山西特色的新型能源体系，并前瞻布局谋划“十五五”发展新蓝图 [3] “十五五”发展思路与2026年总体要求 - 站在“十五五”新起点，需深刻把握能源系统演进规律，从“能源单打独斗”向“综合能源服务”加速转型 [4] - 深刻把握煤炭发展新定位，从“规模扩张”转向“两个攀升”的高质量发展 [4] - 深刻把握新型电力系统内核，以“十化”趋势引领构建新型能源体系关键支撑 [4] - 深刻把握“能源消费”与“碳排放”关系，抢抓“新能源+高载能”发展的战略窗口期 [4] - 深刻把握能源科技革命脉搏，将巨大需求场景转化为转型突破的关键动能 [4] - 2026年全省能源工作要扛牢保障国家能源安全政治责任，持续深化能源革命，充分发挥多能源品种协同、源网荷储互动的天然优势 [4] - 按照“集成、融合、一体化”的发展思路，通过“场景引导、消纳兜底、融合落地”的组合路径，坚持“典型引路、标杆带动” [4] - 重点目标是探索能源转型升级新路径，打造综合能源服务新业态，推动从煤炭大省向能源强省转变 [4] 2026年八大重点工作部署 打造综合能源服务新业态 - 强化与京津冀省间互济能力，建设华北电网调峰基地 [4] - 开展区域级综合能源服务，构建多能互补枢纽 [4] - 聚焦绿电园区、智能微电网等场景，重构绿电消纳生态 [4] 推动煤炭产业“两个攀升” - 保障煤炭平稳供应，提高先进产能占比 [5] - 攻关建设智能化煤矿关键核心技术，建设国家人工智能应用中试基地 [5] - 推动煤矸石源头减量、高值利用，推进煤炭与新能源融合发展 [5] - 建设一批低碳零碳矿区，实施煤种分类调控，提升煤炭资源效能 [5] 深化电力转型变革 - 实施煤电清洁低碳改造，完善电网架构，深化电力市场改革 [5] - 开展“人工智能+电力市场”行动，构建“电量+容量”双轮驱动体系 [5] - 有序开发建设抽水蓄能电站、新型储能电站，加快发展虚拟电厂，保障新能源高效消纳 [5] 打造千亿煤层气产业集群 - 持续推动非常规气提速上产 [5] - 促进省内、省外输配管网提质联通 [5] - 开展煤矿瓦斯全浓度梯级综合利用，推动煤层气装备产业链提档发展 [5] 推动新能源规模化发展 - 以零碳引领绿电园区建设，开发布局风光基地 [5] - 提速建设晋北基地项目，积极探索多能互补集成发展模式 [5] - 拓展培育非电利用场景，健全多元储能体系 [5] - 持续开展新能源产业强链、补链、延链行动 [5] 加速用能模式绿色转型 - 严格重点行业节能准入管理 [6] - 发展先进高载能延伸产业链条 [6] - 营造全社会节约用能良好氛围 [6] 促进能源领域科技成果转化 - 扎实做好能源领域产学研用协同，开展“人工智能+”能源高质量发展行动 [6] - 用好“两新”政策，突破技术攻关，促进能源科技装备自主可控 [6] 推动能源规划计划落地 - 压实领导责任，强化省市县三级联动 [6] - 实施全周期管理模式，确保抓实重大项目、牵引有效投资 [6] 会议组织与参与方 - 省能源局党组书记、局长张翔作工作报告 [1] - 大同市、晋城市能源局，山西焦煤（000983）、华电山西公司、华新燃气集团5家单位作现场交流 [6] - 省能源局领导班子成员，各市人民政府分管能源工作负责同志，各市能源主管部门负责同志，有关能源企业、行业协会负责同志参加会议 [7] - 中央驻晋及省直有关单位负责同志受邀出席会议 [7]

公司业务与客户 - 公司在消费电子领域的终端客户主要包括苹果和META [1] - 公司在新能源领域的客户为行业头部客户 [1] 核心竞争力与技术优势 - 公司的核心竞争力在于产品开发设计能力与提供整体系统解决方案 [1] - 公司具备光源与成像传感器等核心元器件的定制开发能力 [1] - 公司在特殊场景的成像与算法方面拥有比较明显的技术优势 [1]

中印尼“两国双园”项目进展与产业合作 - 项目于2023年1月正式落地，中方园区为福州元洪投资区，目前园区在产工业企业有251家 [1] - 产业协作聚焦海洋渔业、热带农业、轻工纺织、机械电子和绿色矿业等五个跨国产业链条 [1] - 2025年实现了中国首票进口印尼鲜食椰子和冷冻榴莲，显示产业集聚效应释放与跨国产业链协作深化 [1] 具体合作案例与成效 - 中方企业胜田(福清)食品有限公司与印尼三林集团合作的图班渔业基地已建成投产，标志着渔业全产业链合作迈出重要步伐 [1] - 印尼丰富的海洋资源与中国成熟的加工体系形成优势互补，为福州水产业拓展了新空间 [1] - 元洪投资区已形成海洋渔业、热带农业、材料加工等跨国产业合作格局，投资规模不断扩大，发展势头良好 [2] 未来发展规划与项目目标 - 福州市政府工作报告提出，2026年将实施印尼渔业中心等合作项目18个，并推动鲜食榴莲等农产品进口 [2] - 立足“十五五”规划，目标是将“两国双园”打造为福州链接全球的关键支点和“海丝”核心区的重要战略支点 [1][2] 企业建议与政策诉求 - 建议聚焦海产品回销环节堵点，优化报关报检、检验检疫及税务流程，构建线上化跨境申报通道，以压缩时限、降低成本 [2] - 建议在规则衔接和制度创新上实现突破，加快打破跨境规则壁垒，推动标准互认与监管协同 [2] - 建议从宏观层面强化政策协同，打通跨境税收、物流通关等体制机制壁垒，并拓展辐射半径，联动东盟多国共建区域产业链供应链中心 [2]

核心战略定位 - 济宁市2026年将建设新型工业化强市 突破工业经济“头号工程” 构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [1] 产业发展与集群规划 - 实施“一链一策”产业发展行动方案 精准服务85家“链主”企业 推动大中小企业融通创新 [1] - 梯度培育“龙头、领军、骨干、高成长”强企方阵 纵深推进“五链融合” [1] - 重点抓“232”优势产业集群跃升 包括高端装备、高端化工、新能源、新材料、新一代信息技术、现代食品、现代医药七大集群 [2] - 高端装备产业集群聚焦工程机械、汽车及零部件、专用装备产业链 [2] - 高端化工产业集群聚焦煤化工、盐化工产业链 “一园一策”提升7家省级化工园区 [2] - 新能源产业集群聚焦储能与发电装备 扩大储能电池、动力电池、光伏组件规模 推动山东时代新能源电池项目（总计160GWh）满产达效 建设北方最大新能源电池生产基地 [2] - 新材料产业集群聚焦稀土、碳材料、生物基纤维、特种玻纤制品产业链 推动金鹰莱赛尔纤维项目一期达产、二期开工 [2] - 新一代信息技术产业集群聚焦机器人、集成电路和电子信息产业链 建设机器人“一网五中心” [2] - 现代食品产业集群聚焦粮油加工、畜禽制品、特色果蔬、调味制造4大门类 培育千亿级食品产业集群 [2] - 现代医药产业集群聚焦化学制药、现代中药、医疗器械产业链 加强创新药、首仿药、中药新品种研发创新 [2] 产业升级与未来布局 - 推动煤炭、造纸、轮胎、建材、纺织服装等重点传统产业提质增效 [3] - 重点培育低空经济、智能网联汽车等新兴产业 [3] - 前瞻布局具身智能、生物制造、生命健康等未来产业 [3] 产业生态与空间布局 - 高标准编制产业园区专项规划 优化提升“1+15+N”发展布局 推动集约集聚发展 [3] - 开展商贸提质、物流增效等“十大攻坚” 培育研发设计、会计法律、人力资源等生产性服务业态 支持发展总部经济、楼宇经济 [3]

母基金概况 - 金雨茂物（西藏）创业投资管理有限公司作为母基金管理机构，联合邳州市三家国资集团共同发起设立邳州市战新产业投资基金合伙企业（有限合伙），即邳州战新基金，基金规模为10亿元 [3] - 该基金旨在推动邳州市战略性新兴产业高质量发展，现公开遴选子基金管理机构 [3] 子基金设立要求 - **基金投向**：重点投资于半导体设备与材料、高端装备智能制造、集成电路、新能源、新材料、循环经济及其他有潜力的新兴产业 [4] - **组织形式**：原则上采取有限合伙制 [5] - **注册地**：鼓励注册在江苏省邳州市内，若邳州战新基金出资超过子基金募集规模的20%，则原则上必须在邳州市注册且存续期内不得迁出 [6] - **存续期限**：原则上不超过8年且不超过母基金存续期限，经批准可适当延长 [7][8] - **出资比例**：对单一子基金的累计出资原则上不超过其募集规模的25%；对单一子基金的认缴出资额不高于母基金认缴总规模的20%；对同一管理人管理的多支子基金累计认缴总额不超过母基金认缴总规模的30%；母基金与各出资人同步出资，但有权不早于社会出资人出资 [9] - **基金管理费**：结合行业惯例和基金规模实施差异化费率，投资期和退出期内管理费不超过市场平均水平，投资延长期（如有）进一步降低提取比例，延长期不收取管理费 [10] - **返投要求**：子基金投资于江苏省邳州市内项目的金额不低于母基金实际出资额的1.5倍，并明确了五种可认定为返投项目的情形 [11][12] - **返投考核**：母基金将根据返投情况分期考核，结果与后续出资挂钩；若阶段考核未达标，母基金有权暂停后续出资；存续期结束时若整体返投未达标，有权追究子基金管理机构违约责任 [13] - **投资决策**：子基金市场化运作，由子基金管理机构依据协议决策；当母基金在单一子基金中的累计出资比例达到其认缴总额的25%时，可委派一名代表参与表决；未达到25%时可委派一名观察员 [14] - **资金托管**：托管银行需公开遴选，负责账户管理、资金清算、资产保管等，并对投资活动实施动态监管 [15] - **投资限制**：子基金不得从事担保、抵押、委托贷款、二级市场股票（参与定增除外）、期货、房地产、证券投资基金等业务，以及“名股实债”、吸收存款、提供贷款等共十类业务 [16][17] - **退出机制**：合伙协议需明确退出安排；出现子基金未按约定投资、超过6个月未完成工商登记、其他出资人6个月内未完成首轮出资、首轮出资后6个月未开展投资等八种情形之一时，母基金有权无条件退伙并要求受让其全部权益 [18] - **信息披露**：子基金管理机构需每季度结束后35日内报送财务及运营报告，会计年度结束后110日内提交年度运营报告和经审计的年度财务报告 [19] - **投资要求**：若子基金在投资期内连续六个月无项目出资，需披露后续规划；披露后三个月内仍未开展投资，母基金后续有权不再出资 [20] - **绩效评价**：母基金管理机构每年组织对子基金进行监督检查和考核评价，结果与子基金管理费支付水平、超额收益让利等挂钩 [21] - **竞业禁止**：在子基金投资进度完成70%前，子基金管理人和关联方不得募集管理投资领域、策略及区域均实质性相同的其他基金 [22] 子基金管理机构申报条件 - **运营资质**：需在境内依法设立，实缴注册资本不低于1000万元，已完成中国基金业协会管理人登记；需有健全的管理和风控机制；管理机构和普通合伙人的认缴出资原则上不低于子基金目标规模的1% [24] - **管理团队**：核心团队至少拥有5名具备3年以上股权投资或基金管理工作经验的专职高级管理人员；管理机构及关键人员最近3年无重大违法违规行为；累计管理的私募投资基金规模原则上不低于10亿元，且团队有完整募投管退经历 [25] - **历史业绩**：管理的基金需有良好的主动退出能力及价值回报；如存在已清算基金，平均DPI不低于100%；核心管理人员至少主导过1个股权投资IPO成功案例或3个创业企业投资成功案例（股权转让收入或估值高于原始投资额50%以上，且退出部分年化收益率不低于10%） [25][26] - **行业经验**：管理机构需有聚焦的投资赛道，在申报的产业领域有成功投资案例不少于3个（成功退出且IRR不低于10%，或暂未退出但已报会或已上市） [26] - **资金募集**：申请新设子基金时，应已募集到拟设立基金总规模50%的资金（不含母基金出资部分），并提供出资承诺函等证明；若母基金采用增资方式投资，需提供现有全体出资人同意的决议 [27] - **优先情形**：优先考虑子基金管理人为上市公司等产业龙头企业关联主体且产业方出资比例不低于20%；子基金意向出资方有国家级基金且出资比例不低于20%；管理人在邳州市有过基金设立或成功投资贡献；管理人在投资领域拥有丰富的储备项目（特别是返投邳州市的项目） [28] 遴选流程 - **自愿申报**：符合条件机构需填写并提交《邳州战新基金子基金管理机构申请报告》的电子版和纸质版材料 [30] - **初审立项**：母基金管理机构对材料进行初审，合格的予以立项 [31] - **尽职调查**：对立项通过的机构，由母基金管理机构自行或委托第三方进行尽职调查，全面核查重要信息 [32] - **投资决策**：母基金管理机构召开投资决策会议，审议方案和尽调报告，确定子基金管理机构及设立方案 [33] - **社会公示**：最终名单将在指定网站公示5日，无异议或异议不成立后进入协议起草和资金拨付环节 [34] 申报方式 - 需同时提交内容一致的电子版与纸质版材料，申报人对材料合法性、真实性等负完全责任 [36] - 电子材料需包含全部纸质材料扫描件和可编辑文档，发送至指定邮箱；纸质版一式三份，按要求装订、签章并邮寄至指定地址 [36]

山东省低空经济发展现状与优势 - 山东省在发展低空经济方面具备制造业基础雄厚、地形地貌多样、物流需求旺盛等得天独厚的优势 [3] - 目前山东省已建成524个无人机起降平台，拥有超过8784公里的高速公路网与25个通用机场，为“天地互联”提供了物理基础 [3] - 日照、滨州、德州等地已抢抓低空经济发展机遇，形成了特色产业集群 [3] 低空经济发展路径与阶段 - 山东省的低空经济仍处于初步发展阶段，有望成为未来的区域发展新抓手 [3] - 发展低空经济不能靠“等政策”，而应提前完善政策法规体系，搭建公共服务平台 [3] - 发展低空经济应坚定“场景驱动”，以真实需求牵引供给 [3] 山东省能源结构转型进展 - 截至2024年底，山东省新能源和可再生能源发电累计装机已历史性超过煤电，跃升为全省第一大电源 [3] - 2025年，聊热入济、莱热入泰等工程的成功实施，为余热供暖、异地供暖提供了经验借鉴，实现了民生保障与低碳发展的“双赢” [3] 能源转型面临的挑战与关键 - 山东省传统产业占比大、耗能多，一年消耗4.5亿吨煤 [5] - 新能源装机数量可观，但产生的电并未得到很好的运用 [5] - 实现转型的关键在于以新能源的消纳引领新能源装机的增长，通过电力供给侧改革提升新能源装机的利用效率 [5] 未来政策建议方向 - 计划围绕重点行业国产化替代提出建议 [5] - 计划围绕构建“投资于人”与“投资于物”协调发展机制提出建议 [5] - 计划围绕建立零碳工厂与绿色工厂技术标准互认体系提出建议 [5]

公司与产品里程碑 - 固德威与阿里云千问合作打造的智慧能源智能体获评工信部“增值电信业务赋能新型工业化典型案例”，标志着其新能源数智化探索获得国家级认可并大规模应用 [1] - 该智能体已率先在固德威超过500个园区实现落地应用 [3] 技术能力与平台整合 - 智慧能源智能体融合了固德威WE平台的“感知与控制”能力与千问的“多模态推理与生成”能力 [3] - 固德威在2024年与阿里云合作开发了WE平台，该平台能实时聚合电网负荷曲线、储能与光伏运行、充电桩状态及巡检影像等数据，并精准提炼用电异常、需量越限、设备过温等关键事件 [3] - 接入千问后，智能体能进行逻辑归因与趋势预测，自动生成削峰填谷调度、储能充放分配及虚拟电厂参与报价方案，显著提升能源利用效率 [3] 行业应用与客户基础 - 80%的能源央企已选择阿里AI，客户包括国家电网、南方电网、中石化、国家管网、国家能源集团和中国煤科等行业巨头 [3] - 阿里AI的应用范围已贯穿电力、油气、煤炭等能源全谱系 [3]