出海战略转型 - 中国企业出海不再依赖成本优势 过去10年制造业用工成本翻倍 原材料价格持续上涨 倒逼企业升级自动化和智能化技术 [1] - 供需错配成为新驱动力 国内积累的技术或场景理解能力可填补海外市场缺口 如影石Insta360通过防抖运动相机切入滑雪拍摄细分市场 [2][3] - 技术红利推动附加值提升 AI、新能源、柔性制造等领域突破使企业能输出高附加值产品 RCEP等政策降低跨境门槛 [8] 差异化竞争路径 - 技术是入场券 但需结合场景和生态 Shein通过"小单快反"模式(7天上新数千款)满足Z世代快时尚需求 整合大数据选品、AI设计、自动化生产和海外仓物流 [10][11][12] - Loona宠物机器人案例 集成ChatGPT和多传感器 针对欧美市场定制多语言交互和宠物管理功能 众筹获300万美元 [13][14] - 差异化核心在于技术应用+场景洞察+生态整合 而非单纯参数竞争 [15] 本地化深度实践 - 文化适配是关键 Shein在巴西调整产品设计(宽松剪裁/亮色防晒)后销售额达80亿雷亚尔(约15.6亿美元) [19][20] - 本地化需重构产品逻辑 小米在印度建厂+设立研发中心+本土化营销 提升交付效率和文化认同 [25] - 圣保罗海外仓投用使Shein巴西配送时效从15-30天缩短至3-5天 覆盖90%人口 [21][22] 合规竞争力构建 - 宁德时代通过德国联合实验室对接欧盟标准 将合规转化为政府信任和补贴获取能力 [28][29] - 传音手机在非洲实施数据隐私保护(默认关闭权限/本地加密) 2024年营收631.97亿元 全球市占率14% [31] - 深圳福田区"一站式服务"政策使企业出海流程时间成本降低30% [32] 成功要素总结 - 出海四维模型：供需错配机会捕捉+技术场景生态组合+深度本地化+法规合规能力 [33][34]

太空探索技术公司(SpaceX) - "星舰"火箭在静态点火测试中发生爆炸 目前正在调查事故原因 暂未收到伤亡报告 [1] 阿里云 - 将于本月底在韩国启用第二座数据中心 以满足生成式AI需求增长 [2] - 今年以来已在墨西哥、泰国等地新增节点 全球布局扩展至29个地域、88个可用区 [2] 蚂蚁国际(Alipay+) - 发布首个面向智能眼镜的嵌入式全球支付方案 [3] - 已联合星纪魅族在香港完成全球首笔基于智能眼镜的电子钱包支付交易 [3] 荣耀 - 将于7月2日发布全球最轻薄折叠屏手机Magic V5 [4] - 新机将搭载全栈式个人知识库、多智能体协同等AI功能 定位"行业最强"AI智能体手机 [4] 智能制造产业 - 提供人形机器人、商业航天、AGI等热门赛道行业图谱和报告 [5]

宏观经济与政策 - 中国6月一年期、五年期贷款市场报价利率(LPR)将公布 [2] - 商务部表示将依法依规加快稀土相关出口许可申请的审查，已批准一定数量的合规申请 [6] - 金融监管总局要求人身险公司不得随意抬高分红险分红水平搞"内卷式"竞争，需充分论证必要性 [6] 金融市场动态 - 美股因节假日休市一日，国际油价全线上涨，美油涨0.52%至73.88美元/桶，布油涨2.66%至78.74美元/桶 [3] - 现货黄金涨0.06%至3370.4美元/盎司，COMEX黄金期货跌0.61%至3387.4美元/盎司 [4] - 欧洲三大股指全线下跌，德国DAX指数跌1.12%，法国CAC40指数跌1.34%，英国富时100指数跌0.58% [5] - 富时罗素宣布对富时中国50指数、富时中国A50指数等指数的季度审核变更，将于6月20日收盘后生效 [2] 行业与公司动态 - 华为开发者大会2025将于6月20日至22日举行，余承东表示华为每年投入超60亿元支持鸿蒙开发者 [15] - 滴灌通以香港上市规则第21章方式递交港股IPO申请，汇丰为独家保荐人 [16] - 泡泡玛特首次采用预售方式销售Labubu三代玩偶，发货排期已排到9月22日 [19] - 宇树科技完成C轮融资交割，由移动旗下基金、腾讯、阿里等共同领投 [20] - 奥迪确认取消2033年停售燃油车计划，将继续维护内燃机车型 [27] 科技与创新 - 北京支持游戏企业通过算力构建、大模型部署等方式提升研发效率，最高给予3000万元奖励 [9] - 深交所推进债券ETF市场高质量发展，研究制定多项支持措施 [8] - SpaceX"星舰"S36飞船在测试时发生爆炸解体，原定于6月30日进行第十次试飞 [21] 汽车行业 - 理想汽车CEO李想透露理想i8将于7月下旬发布，内部准备工作已到最后筹备阶段 [25] - 蔚来回应芯片业务引入战略投资者传闻称属于猜测性信息 [24] 其他公司动态 - 茅台集团推荐向平、张贵超为副总经理人选 [14] - 东方甄选知名主播顿顿官宣离职，未来将以"东方甄选自营品推荐官"身份继续合作 [22]

美联储利率政策 - 美联储连续四次会议维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变 [1] - 利率预测中位值显示明后两年降息力度低于3月预测 表明政策立场偏鹰 [1] - 特朗普呼吁降息幅度从1%逐步扩大至2.5% 但分析认为这属于谈判策略而非实际需求 [1] - 美联储内部对今年是否降息存在分歧 形成支持降息两次与不降息两派 [2] 外商投资工业企业表现 - 2019-2024年规上外资工业企业利润总额从1.6万亿元增至1.8万亿元 利润率持续领先行业 [3] - 2024年高技术制造业占外资比重达43.7% 外资企业贡献近50%高新技术产品出口 [3] - 外资企业依托中国产业链优势保持全球竞争力 同时促进本土企业技术升级 [3][4] 消费品补贴政策动态 - "国补"政策将分批次下达1380亿元资金 覆盖三、四季度消费刺激 [5] - 以旧换新政策新增手机等品类 特别国债资金规模同比翻倍至3000亿元 [5] - 补贴暂停导致消费热度退坡 部分商家存在"骗补"行为影响政策效果 [6] 潮玩市场供需变化 - Labubu预售期长达三个月 导致二手市场价格从2279元暴跌至1181元 [7] - 泡泡玛特调整发售策略旨在打击黄牛炒作 维护产品价格生态 [7] - 黄牛溢价削弱消费者购买力 可能引发盗版问题并损害品牌口碑 [8] 半导体行业投资动向 - 德州仪器计划投资600亿美元在美国新建7座芯片工厂 聚焦模拟/嵌入式芯片 [9] - 扩张成熟制程产能旨在应对中国竞争并响应美国本土化政策 [10] - 行业需求回暖集中于AI芯片 传统消费类芯片市场增长平稳 [9] 消费电子新品规划 - 苹果首款折叠屏iPhone预计2025Q4量产 售价或达2000-2500美元 [11] - 2026年苹果拟调整发布节奏 同步推出折叠屏与Pro机型 [11] - 2024Q4全球折叠屏手机出货量同比下降18% 华为以31.2%份额领先 [12] 汽车行业战略调整 - 奥迪撤回2033年停售燃油车计划 因欧美市场新能源转型慢于预期 [13] - 奥迪Q1纯电动车销量占比11.9% 中国新能源渗透率已超50% [13] - 传统车企面临研发投入与价格战双重压力 激进转型风险较大 [14] 证券市场表现 - 沪指跌0.79%至3362点 两市超4600只个股下跌 成交额1.25万亿元 [15] - 油气板块逆势上涨 创新药板块持续调整 市场情绪低迷导致自然回调 [15][16]

特朗普政府关税政策 - 特朗普政府正推进新一轮关税政策，重点关注芯片、制药和关键矿产等行业，预计数周内公布调查结果 [1] - 根据《贸易扩展法》第232条，2018年已征收钢铝进口税，近期扩大至含上述金属的消费品，目前税率50% [1] - 钢铝关税已影响近2000亿美元的钢铁、铝制品及家用产品，规模是首个任期的四倍 [1] - 232条款措施正演变为"接近全球性关税"的举措，可能导致几乎所有进入美国的商品面临进口限制 [2] - 最新举措是将钢铝产品关税范围扩大至洗碗机、烘干机和洗衣机等家用电器 [2] 关税政策影响 - 232条款关税可能取代引发法律审视的国别关税，为贸易协议谈判注入不确定性 [1][6] - 各国对在调查未结束前签署协议持谨慎态度，担心失去争取修改行业关税的筹码 [6] - 关键问题是特定产品关税是否会叠加在国别税率之上，存在不确定性 [7] - 此次232条款覆盖范围更广，包括金属家具、厨刀和炊具等制成消费品 [7] - 镀锡钢板被纳入关税清单，可能导致产品种类减少、通胀或需求抑制 [7] 行业动态 - 特朗普表示药品关税将"很快"出台，鼓励企业将生产转移回美国 [2] - 美国企业可申请将本国生产商品纳入232条款关税清单，已包括健身器材、衣架等 [2] - 苹果公司及其他竞争对手的智能手机若不在美国生产，将面临关税 [2] - 制成钢罐和锡制品的生产者价格指数今年已上涨8.7%，关税翻倍前数据 [7] 贸易谈判 - 日本首相表示需缓慢稳步推进谈判，不能为提早达成协议牺牲国家利益 [6] - 各国无法确切知晓232关税与国别关税之间如何相互作用，存在不确定性 [6]

AGI发展阶段与现状 - AGI发展分为五个阶段：聊天者（L1）、挑战者（L2）、推理者（L3）、创新者（L4）、组织者（L5），当前行业处于从L2向L3跨越阶段，即从"会思考"向"会行动"演进 [1] - AGI是长期演进过程，当务之急是让AI能解决问题并落地生根，通过日常使用释放潜力 [1] AI落地的结构性改变 - 竞争焦点转变：从模型能力（参数、规模）转向落地能力，强调模型能否实际"跑起来干活" [2] - 价值定位转变：从工具效率（被动响应指令）转向结果闭环（主动完成任务），用户需求从辅助变为结果托付 [2] - 产品形态转变：从云端计算转向贴身存在，AI需融入用户设备、场景及生活细节，而非仅停留于服务器 [4] AI规模化落地的关键支柱 - 硬件载体是核心载体，智能体（Agent）是核心交互入口，需具备理解用户意图并自主执行任务的能力 [4] - 当前AI落地三大困境：场景割裂（设备间流转低效）、端侧算力不足（难以承载7B以上模型）、信任问题（隐私与伦理标准缺失） [4] 行业合作与产品动态 - 倡议共建AI终端生态联盟，联合模型企业、运营商、终端企业、互联网企业，在技术创新、标准定义、商业创新、人才培养四维度协同 [9] - 荣耀将于7月2日发布AI折叠旗舰Magic V5，定位全球最轻薄折叠屏手机及"行业最强"AI智能体手机 [9]

纪要涉及的行业和公司 行业：硬件科技、手机、汽车 公司：小米、苹果、科大讯飞、百度、猎户星空、金山云、豆包、通义千问、智谱、头条 纪要提到的核心观点和论据 小米 AI 大模型发展情况 - **算力建设**：2025 年计划采购 1 万片 NVIDIA H20 显卡，因部分禁运正采购替代方案如 H200，预计三季度形成万卡级别算力集群用于训练新模型，第一批产品六七月份上线，完整集群四季度建成[3][4][32] - **团队与架构**：AI 部门由技术委员会领导，分 AI 实验室和小爱同学等，AI 实验室下设十几个细分团队，整个部门超 1000 人，AI 实验室约 500 人，大模型团队约 100 人，且仍在招募人才[2][10] - **技术路线**：采取模仿对标策略，先调用第三方 API 积累经验再自主研发，如小爱同学曾调用 Omaxe、通义千问、豆包等 API，最早用科大讯飞和搜狗技术后自研[1][7] - **模型迭代**：三季度集群建成后扩展参数追平 DeepSpeech 规模水平，在细分领域叠加自研和优质数据提升性能，但难达国内或全球领先[6] - **功能提升**：小爱同学接入大模型后用户反馈提升，在文字对话和文生图功能方面表现突出，提高用户活跃度和手机销售，长期目标实现更复杂功能[1][11] - **应用开发**：各硬件终端团队根据自身场景开发 AI 应用，有共性技术由集团底层研发部门支撑，不同端侧也独立开发，手机团队开发的算法可集团内共享[12][13] - **未来规划**：未来计划更多复杂 AI 功能，但要解决 APP 信息孤岛问题，希望小爱同学成为高频交互入口，实现 AI 智能体互通协议需行业共识和技术成熟[14][15][16] 手机行业 AI 情况 - **竞品开发**：竞品大多围绕 AI 影像、语音助手、文档处理等功能开发，技术水平差距不大，无突出品牌产品[21] - **成本与 ROI**：去年高端手机每台 AI 功能预算 4 - 5 元，生命周期总预算 5000 万元，用于 API 调用和算力消耗，虽无 ROI 详细数据，但消费者认可 AI 功能价值[22] - **付费意愿**：消费者对手机 AI 功能付费意愿积极，认为缺乏基础 AI 功能影响手机高端定位，具备先进芯片和基础性 AI 能力是高端智能设备标志[22] - **发展方向**：目前预算无显著增加，长期看随需求和技术进步会有更多应用场景，如复杂视觉感知系统[23] 汽车行业 AI 情况 - **小米汽车团队**：由叶杭军负责，团队相对独立，挖了 Mobileye 等公司人才，通过投入人力、算力和时间缩小与竞品差距[27] - **结合体现**：汽车与 AI 结合主要在智能座舱交互环节[28] - **大模型应用**：大模型与无人驾驶结合未广泛应用，因大模型存在幻觉问题，当前无人驾驶仍依赖传统算法，大模型可用于数据生成和拓展[29] - **未来方向**：智能车与 AI 结合未来取决于无人驾驶技术，L4 级别实现后汽车将成高频智能终端[30] 小米 AI 研发成本与合作 - **研发成本**：2025 年计划投入 200 亿进行 AI 研发，硬件投入和租赁成本不超 50 亿，其余为人力成本[3][33] - **与金山云合作**：通过长期协议合作，金山云投资买芯片，小米租用算力，小米约三成算力需求由金山云提供，比例每年有变化[34][35] 小米 AI 发展策略 采取跟随策略，快速应用新技术抓住市场机会，有较强市场应变能力，能以较低成本实现技术升级，保持竞争优势[3][36] 其他重要但可能被忽略的内容 - 实现更复杂大模型交互需主流 APP 支持或适配 MCP，解决 APP 信息孤岛问题是长期目标[14] - 苹果 2024 年发布大模型用于底层 UI 设计和新 UI 交互方式，但技术不成熟，规则推广难[16][17][20] - 智能家居和穿戴设备与 AI 结合属第二优先级，大多设备无本地算力且使用频次低，多为噱头阶段[23] - 目前未听说手机 AI 功能预算显著增加，因无特别创新技术[23] - 未来十年手机被其他高频硬件终端替代可能性低，新设备可能成专属 AI native 硬件[25]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：折叠屏手机行业、智能手机行业、MEM 市场、消费电子行业 - **公司**：苹果、华为、荣耀、vivo、三星、小米、OPPO、蓝思科技、统联精密、金研科技、宜安科技、领益智造、华数高科、铂力特、富士康、立讯 纪要提到的核心观点和论据 折叠屏手机市场发展情况 - 近年来呈现快速增长趋势，2019 - 2023 年中国连续四年同比增速超 100%，2023 年全球出货量 400.7 万部，同比增长 114.5%，2024 年前三季度中国市场同比增长分别为 83%、104.6%和 13.7%，预计全年达 926.6 万部，同比增长 32.2%，2024 年一季度全球同比增长 49%，预计 2026 年全球折叠屏面板采购量同比增超两位数[1][2] 苹果入局的影响 - 带动消费者关注，推动产业链发展和技术创新，Counterpoint Research 预测 2026 年折叠屏手机销量达历史最佳，增速超 30%，未来几年高速增长[3] - 使更多厂商加大研发投入，推动价格下降，1000 美元以上折叠屏手机份额从前一年的 81%降至 66.5%[4] 智能手机整体市场趋势 - 2024 年开始反弹，同比增速回正，但仍处瓶颈期，全球出货量增长率递减，折叠屏成为新布局点[5] 中国在全球折叠屏行业的地位 - 2019 年以来连续四年引领全球发展，2023 年占全球 46%出货量份额，华为等国内厂商竞争激烈，华为 2024 年二季度成全球份额第一，威胁三星主导地位[6] 折叠屏技术关键环节及参与者 - 关键环节为 UTG 和铰链设计，UTG 参与者有三星显示、京东方等，铰链设计方面各厂商积极研发创新，探索新形态[7] 折叠屏用户群体及消费特点 - 主要为中高端消费者，近六成用户消费预算达 11000 元以上，部分小型折叠机型价格降至 6000 元左右，有望扩大用户群体[8] 未来折叠屏行业发展预期 - 2026 年销售最佳，增速超 30%，2027 和 2028 年预计增长率超 20%，创新因素将推动行业发展[9] 折叠屏手机盖板玻璃材料 - 主要是 CPI 和 UTG，UTG 复合盖板占主导，兼具玻璃和塑料优点，触摸手感等表现优异[11] UTG 盖板生产工艺 - 分为一次成型法（浮法、溢流下拉法等）和二次成型法（化学刻蚀减薄等），一次成型技术被海外垄断，国产企业加速替代中游加工环节[12][13] 折叠屏手机铰链结构件成本影响 - 以三星 Galaxy Fold One 为例，成本比平板机高，显示模组和机械结构件（主要是铰链转轴）占比提升，源于复杂小结构件和工艺技术[14] 下一代折叠屏盖板方案 - 可能是 UFG 和镀膜工艺，可减少折痕，应用于未来新款产品[15] 折叠屏手机铰链相关 - 生产技术有 MEM、CNC 加工和 3D 打印，MEM 力学性能好等，3D 打印可实现复杂形状制造[16] - 结构类型有内折转轴等多种，小米 Mix Fold 3 改进转轴结构满足不同需求[17] - 形态从 U 型演进到水滴形，水滴形分散应力，提高耐用性[18] - MEM 工艺优势为设计自由度高、量产能力强、成本低等[19] 全球及国内 MEM 市场规模变化 - 2022 - 2023 年全球约 35 亿美元，2024 年 38.6 亿美元，预计 2027 年增至 57.5 亿美元，CAGR 为 9.7%；国内 2023 年约 84.3 亿元，预计 2028 年增至 157 亿元，CAGR 达 13.27%[20] 苹果折叠屏手机创新专利及影响 - 频繁申请铰链相关专利，可能带来液态金属应用，推动产业发展创新[21] 钛合金材料在消费电子领域 - 已用于散热器件等部件，未来智能手机可能更多采用，苹果折叠屏手机或加速该趋势[22] 传统 CNC 工艺与 3D 打印加工钛合金差异 - 传统 CNC 刀头损耗快成本高，MIM 无法满足复杂零件要求，3D 打印材料利用率高、成本低、精度和强度高[23] 采用 3D 打印技术的品牌 - 荣耀 Magic V2 VS3、OPPO Find N5、苹果 Watch Ultra 部分中框通过 3D 打印实现出货[24][25] 投资建议 - 看好折叠屏 UTG 和铰链等关键零部件以及 3D 打印新工艺相关投资机会，推荐蓝思科技、统联精密等公司[26] 其他重要但可能被忽略的内容 - 苹果 2016 年发布折叠屏基础专利，2024 年 3 月推出相关技术专利，计划 2026 年推出首款折叠屏 iPhone[1][10] - 艾瑞咨询数据显示接近六成折叠屏用户消费预算达 11000 元以上[8] - 小米 Mix Fold 3 采用自研龙骨转轴，将三连杆结构改进为四连杆结构[17] - 荣耀 Magic V2 VS3 铰链盖板采用 SLM 技术后材料强度提升 150%[24]

传音控股探索两轮电动车业务 - 市场消息称传音控股已成立出行事业部计划探索两轮电动车业务但公司回应"暂无相关消息请以官方公告为准"[2] - 招聘平台显示传音近期正在招聘多个出行业务相关岗位包括营销、产品经理、客户经理等表明其在新领域的布局或已启动[2][3] 出行业务规划与目标市场 - 招聘信息指向独立电摩品牌"REVOO"其官网已展示多款两轮电动车产品[3] - 出行业务规划同时涵盖To C品牌营销和To B产品开发目标市场涉及拉美和非洲[3] - 具体岗位包括搭建REVOO品牌数字化营销中台、全球OWN MEDIA规划与运营以及非洲市场B端电摩产品规划与管理[3][6][9] 手机主业面临增长挑战 - 2024年公司营业收入68758亿元同比增长1031%但归母净利润5549亿元仅微增022%扣非净利润4541亿元同比下降1154%[12] - 手机业务毛利率2062%较上年同期减少263个百分点核心市场非洲毛利率由3005%降至2859%[12] - 2024年经营活动现金流量净额2848亿元同比下降7605%[12] - 2025年Q1传音在非洲智能手机市场出货量同比下滑5%竞争对手通过设计和营销手段抢占市场份额[12] 曾接触新能源汽车市场 - 2024年末传音集团高管曾到访汽车数字零售平台"蔚车"探讨非洲新能源汽车出海机会但相关消息后被删除[13] - 非洲两轮车市场具备潜力但面临电力基础设施薄弱、充电设施匮乏、消费者购买力有限等挑战[13] - 传音需将其在新兴市场的渠道和品牌优势嫁接到制造逻辑和供应链管理不同的两轮车领域[13]

6月19日，2025上海世界移动通信大会(MWC上海)期间，荣耀CEO李健在主题演讲中宣布，将于7月2日 发布最新一代AI折叠旗舰荣耀Magic V5。据悉，全栈式个人知识库、多智能体协同带来的PC级生产 力、全品牌互联互通等都将落地到这款手机中。他表示，荣耀Magic V5将成为全球最轻薄的折叠屏手 机，也是"行业最强"AI智能体手机。(新浪财经) ...