河北武安市，冀南钢铁集团有限公司新厂区内花草繁茂，花园式工厂景色秀美。100多条皮带通廊如丝 带般贯穿全厂。 在推动"创A"基础上，武安实施"靶向式"短板整治。因钢企集中，武安一氧化碳排放基数大，成为空气 质量进一步改善的短板。 为了攻克难题，他们到广东、新疆等地借鉴先进经验，邀请科技公司、华北理工大学等技术团队，对符 合催化氧化技术路线的烧结机实施减排改造。 "过去烧结工序皮带通廊天天漏灰，拿扫帚从早扫到晚，一天下来全身黑不溜秋。"公司副总裁董慧军 说，"如今，用料不见料、用煤不见煤。皮带机密封，外部皮带通廊也密封，双保险！" 3年前这家公司借助退城搬迁契机，在生态环境部门推动下，实现了生产链条全工序超低排放。 在"超低排放管控治"一体化平台，大屏幕上跳动着全厂1766个环境监测点实时数据。"就像给工厂装上 了'环境心电图'。"操作员石振波形象比喻，"任何一个点位排放异常，系统都会自动报警。"2023年底， 冀南钢铁集团有限公司被评定为环保绩效A级企业。 A级，环保绩效评级的最高等级，代表同行业环保治理最高水平。 武安市，因钢而兴，曾长期戴着"钢铁围城"的黑帽子，空气质量在全省排名垫底。如今，当地掀起"创 ...

9月15日，焦煤和焦炭在多种因素的影响下，期价双双大涨超4%。 刘慧峰告诉记者，上周基本面有一定好转，9月初北方部分产区煤矿开始复产，523家煤矿炼焦精煤日产 量72.84万吨，环比回升3.53万吨。不过，煤矿库存并未出现累积，而是环比下降了13.56万吨，至254.52 万吨，这主要是因为下游钢厂快速复产，铁水日产量再次回升至240万吨以上，带动双焦需求回升所 致。 事实上，当前处于传统的钢材需求旺季，但钢材需求表现依旧欠佳，最新的五大品种钢材表观消费量为 843.33万吨，同比下降了45.94万吨，为连续第二周同比下滑，这主要是受建材需求拖累所致。截至9月 第二周，螺纹钢库存已经连续7周累积，同比连续3周正增长，建材需求偏弱的格局短期难以改变。 "高产量、低需求之下，钢厂利润持续压缩，目前长流程螺纹钢和热卷现货利润均已经压缩至盈亏平衡 附近。在此背景下，铁水日产量在240万吨的位置继续上涨空间有限，下游补库积极性也不足，钢厂及 焦化厂焦煤库存自8月初以来连续5周下降，累计下降119.81万吨。'金九银十'对焦煤需求的带动作用预 计有限。"刘慧峰说。 "煤矿端停产消息影响叠加'反内卷'预期升温，共同推动双焦 ...

市场整体表现 - A股整体延续上行 市场个股平均股价达26.13元 逐步逼近9月1日阶段高点26.27元 [2] - 低价股数量显著减少 2元以下股降至24只 5元以下股降至525只 较去年年末分别减少近27%和30% [2][12] 低价股行业分布与变动 - 当前2元以下低价股中房地产和钢铁行业占比最高 分别达21%和13% 基础化工、建筑装饰、交通运输股数量也相对较多 [4] - ST及退市整理期股共14只 占比接近六成 非ST股包括重庆钢铁、永泰能源等10只 [4] - 较去年年末33只2元以下股相比 钢铁板块减少3股降幅近一半 电子、基础化工、建筑装饰、轻工制造板块均有下降 电子、有色金属、综合板块已完全消灭2元以下股 [7] 个股价格变动情况 - 21只个股脱离2元以下区间 吉视传媒、ST信通、贤丰控股股价居前 分别达6.14元、5.97元、3.97元 [10] - 12只个股股价跌破2元 紫天退、*ST苏吴、*ST高鸿跌幅显著 从去年年末21.1元、9.32元、3.02元跌至不足1元 [10] - 具体个股年内涨幅表现：吉视传媒涨228.34% ST信通涨233.52% 贤丰控股涨125.57% [11] 高价股扩容与行业分化 - 50元以上个股达570只 较去年年末324只增长78.7% 百元股达142只增长97.2% [13] - 电子板块个股平均股价唯一超50元 美容护理、通信板块平均股价分别达40.87元和40.25元 [13] - 食品饮料、计算机、国防军工等7个板块平均股价高于A股均值 房地产、钢铁、煤炭等板块平均股价均低于10元 [13]

公司活动 - 南钢举办第六届职工运动会暨2025文体"百冠赛"游泳比赛 新建成游泳馆首次承办职工赛事[2] - 比赛设置男子50米自由泳 女子50米自由泳及四项趣味赛共六大竞赛项目[2] - 吸引公司各单位超过100名职工参与 展现职工积极向上的文体风貌[2]

美国经济与货币政策 - 8月新增非农就业超预期疲软，此前两月就业人数被下修，失业率在家庭调查就业人数高增支撑下维持平衡[1] - 周度初请失业金人数创近年高位，就业市场持续走弱且有恶化趋势[1] - 整体CPI环比增速温和抬升，但扣除住房和二手车的超级核心CPI环比增速放缓[1] - 美联储年内降息空间倾向50bp，通胀不确定性仍是连续降息的重要制约[1] - 欧央行按兵不动，市场对2026年年中前再降息一次的预期降至50%以下[1] 中国经济与政策 - 8月出口金额同比增速受高基数影响下滑，对非美国家和地区出口继续优于对美出口[4] - PPI同比增速在低基数和反内卷政策加持下降幅收窄，趋势有望延续[4] - CPI同比增速受食品和能源分项拖累，核心分项在促销费政策及金饰品价格回升背景下形成支撑[4] - 财政部表示将用好用足更加积极的财政政策，加强财政与金融协同配合[4] - 全国要素市场化配置综合改革试点启动，推动资源高效配置并释放市场潜力[4] 高频数据表现 - 房地产成交延续低迷，农产品批发价格回升[4] - 钢铁价格基本持平，水泥价格小幅回升[4] - 焦煤焦炭价格回落，有色金属价格上涨，黄金价格再创新高，原油价格震荡走高[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面美联储降息预期升温、关税扰动影响市场情绪；产业面螺纹钢产量下调、需求疲软、库存增加、表观需求回落；成本端支撑回升；RB2601合约或在3080 - 3160区间整理，可择机买入虚值认购期权 [9][60] 各部分总结 周度要点小结 - 行情回顾：截至9月12日，螺纹主力合约期价3127元/吨（-16），杭州螺纹中天现货价3250元/吨（-10）；产量211.93万吨（-6.75），同比+24.01万吨；表观需求18.07万吨（-4），同比 - 51.85万吨；总库存653.86万吨（+13.86），同比+160.23万吨；钢厂盈利率60.17%，环比降0.87个百分点，同比增54.11个百分点 [7] - 行情展望：宏观上，海外美国非农就业差、墨西哥拟提关税，国内多部委推进产能治理；供需上，产量下调、产能利用率46.46%、电炉钢开工率下滑、需求疲软、库存七连增、表需下降；成本上，铁矿石坚挺、焦炭提降、焦煤期价偏强；技术上，RB2601合约震荡下行；策略建议关注区间整理及风险控制 [9] 期现市场 - 期货价格：RB2601合约震荡偏弱，RB2510合约弱于RB2601合约，12日价差 - 92元/吨，周环比 - 3元/吨 [15] - 持仓情况：9月12日，上期所螺纹钢仓单量252249吨，周环比+21518吨；前二十名净持仓净空222524张，较上周增38709张 [22] - 现货价格：9月12日，杭州现货报价3250元/吨，周环比 - 10元/吨，全国均价3269元/吨，周环比 - 10元/吨；12日期现基差123元/吨，周环比+6元/吨 [28] 上游市场 - 炉料价格：9月12日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报848元/干吨，周环比+11元/干吨；天津港一级冶金焦现货报价1620元/吨，周环比 - 50元/吨 [33] - 港口情况：9月1 - 7日，47港到港总量2572.9万吨，环比 - 72.1万吨；45港到港总量2448.0万吨，环比 - 78.0万吨；北方六港到港总量1320.0万吨，环比+19.2万吨；47港进口铁矿库存14456.12万吨，环比+30.40万吨；日均疏港量344.39万吨，增14.06万吨 [37] - 焦化厂情况：本周全国230家独立焦企样本产能利用率75.58%，增2.97%；焦炭日均产量53.30万吨，增2.09万吨；焦炭库存43.91万吨，增3.2万吨；炼焦煤总库存752.00万吨，减28.95万吨；焦煤可用天数10.6天，减0.86天 [41] 产业情况 - 供应端：7月粗钢产量7966万吨，同比降4.0%，1 - 7月累计59447万吨，同比降3.1%；8月出口钢材951万吨，环比降3.3%，1 - 8月累计7749.0万吨，同比增10.0%；8月进口钢材50.0万吨，环比增10.6%，1 - 8月累计397.7万吨，同比降14.1%；9月11日螺纹钢周度产量211.93万吨，较上周 - 6.75万吨，较去年同期+24.01万吨；9月12日高炉开工率83.83%，环比增3.43个百分点，同比增6.20个百分点；炼铁产能利用率90.18%，环比增4.39个百分点，同比增6.29个百分点；日均铁水产量240.55万吨，环比增11.71万吨，同比增17.17万吨；9月11日螺纹钢周度产能利用率46.46%，较上周 - 1.48%，较去年同期+5.27%；9月12日电炉厂开工率71.92%，环比降1.29个百分点，同比升14.68个百分点；9月11日钢厂内库存166.63万吨，较上周 - 4.71万吨，较去年同期+29.08万吨；社会库存487.23万吨，较上周+18.57万吨，较去年同期+131.15万吨；总库存653.86万吨，环比+13.86万吨，同比+160.23万吨 [45][48][54] - 需求端：2025年1 - 7月新屋开工面积35206万平方米，同比降19.4%；1 - 7月基础设施投资（不含电力等）同比增3.2% [57] 期权市场 当前钢市疲软但建筑钢材进入旺季，下游或有补库需求，建议择机买入虚值认购期权 [60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面美联储降息预期升温，关税扰动影响市场情绪；产业面热卷产量由降转增，终端需求韧性较强，库存下滑，表需回升；成本支撑增强，因铁水增加提升炉料需求，HC2601合约仍考虑3300 - 3400区间交易，注意操作节奏及风险控制 [9] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：截至9月12日收盘，热卷主力合约期价为3364（+24），杭州涟钢热卷现货价格为3410（+10）；热卷产量上调至325.14（+10.9），同比+22.97；表观需求增加至326.16（+20.8），同比+12.22；厂库增，社库降，总库存373.32（-1.02），同比-57.89；钢厂盈利率60.17%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年增加54.11个百分点 [7] - 行情展望：宏观上海外美国8月非农就业数据不佳提升美联储9月降息预期，墨西哥拟提高部分产品进口关税，国内多部委推进重点行业产能治理等；供需上热卷周度产量上调，产能利用率83.06%，终端需求回升，库存小幅回落，表观需求提升；成本上铁矿石表现坚挺，焦炭现货提降但焦煤期价震荡偏强；技术上HC2601合约震荡偏强，3300附近存较强技术支撑，MACD指标显示DIFF与DEA在0轴下方有金叉迹象，绿柱缩小 [9] 期现市场 - 期货价格：HC2601合约震荡偏强，HC2510合约强于HC2601合约，12日价差为31元/吨，周环比+5元/吨 [15] - 仓单与持仓：9月12日，上海期货交易所热卷仓单量为59441吨，周环比+34382吨；热卷期货合约前二十名净持仓为净空102712张，较上一周减少10791张 [21] - 现货价格：9月12日，上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价3410元/吨，周环比+10元/吨；全国均价为3434元/吨，周环比+14元/吨；本周热卷现货价格弱于期货价格，12日基差为46元/吨，周环比-14元/吨 [25] 上游市场情况 - 炉料价格：9月12日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报848元/干吨，周环比+11元/干吨；天津港一级冶金焦现货报价1620元/吨，周环比-50元/吨 [31] - 到港量：2025年09月01日 - 09月07日Mysteel全球铁矿石发运总量2756.2万吨，环比减少800.6万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2329.6万吨，环比减少572.5万吨等；中国47港到港总量2572.9万吨，环比减少72.1万吨等 [35] - 港口库存：本周全国47个港口进口铁矿库存总量14456.12万吨，环比增加30.40万吨；日均疏港量344.39万吨，增14.06万吨等；9月11日，河北唐山钢坯库存量为128.95万吨，周环比-7.58万吨，同比+11.82万吨 [39] - 焦化厂情况：本周全国230家独立焦企样本产能利用率为75.58%，增2.97%；焦炭日均产量53.30，增2.09，焦炭库存43.91，增3.2，炼焦煤总库存752.00，减28.95，焦煤可用天数10.6天，减0.86天 [43] 产业情况 - 供应端：2025年7月全国粗钢产量为7966万吨，同比下降4.0%；8月我国出口钢材951万吨，较上月减少32.6万吨，环比下降3.3%等；9月11日，热卷周度产量为325.14万吨，较上周+10.9万吨，同比+22.97万吨；9月12日，247家钢厂高炉开工率83.83%，环比上周增加3.43个百分点等；9月11日，热卷厂内库存量为80.88万吨，较上周+0.9吨，同比-10.67万吨，全国33个主要城市社会库存为292.44万吨，环比-1.92万吨，同比-47.22万吨，热卷总库存为373.32万吨，环比-1.02万吨，同比-57.89万吨 [46][48][55] - 下游情况：2025年1 - 8月，我国汽车产销分别完成2105.1万辆和2112.8万辆，同比分别增长12.7%和12.6%；2025年1 - 7月家用空调累计生产18345.54万台，同比+5.1%，家用冰箱生产5963.15万台，同比+0.9%，家用洗衣机生产6812.82万台，同比+9.4% [58]

一、【早盘盘面回顾】 智通财经9月12日讯，市场早盘冲高回落，三大指数涨跌不一，沪指再创阶段新高。沪深两市半日成交 额1.63万亿，较上个交易日放量1511亿。盘面上热点较为杂乱，全市场超3000只个股下跌。从板块来 看，有色金属概念股集体大涨，北方铜业、盛达资源等多股涨停。芯片概念股表现活跃，芯原股份涨 停。房地产板块震荡反弹，荣盛发展涨停。下跌方面，电池概念股出现分化，先导智能大跌。截至收 盘，沪指涨0.24%，深成指涨0.15%，创业板指跌0.52%。 个股来看，今日早盘涨停数量为50家（不包括ST及未开板新股），封板率为87%，连板股数量为17家， 苏宁环球、青山纸业、淳中科技4连板，东珠生态、新炬网络3连板，炬申股份、科华数据、通鼎互联、 众兴菌业、新大正方正科技、华建集团、同济科技、嘉泽新能、剑桥科技、振德医疗、罗曼股份2连 板。 板块上，有色金属概念股集体大涨，北方铜业、盛达资源、豫光金铅、湖南白银等涨停，电工合金、兴 业银锡、江西铜业涨幅居前。 INTELLEASYSTEM AND THE SERVET AND A LEANS A LA VENTIFA FINAL A FILE IN FINE ...

港股市场整体表现 - 恒生指数上涨1.53% 接近26500点 国企指数上涨1.6% 恒生科技指数上涨2.18% 三大指数均创阶段新高[2] - 市场做多情绪高涨 上午盘高开震荡[2] 行业板块表现 - 大型科技股强势领涨 百度因自研AI芯片上涨8.54% 阿里巴巴涨近6% 网易腾讯京东快手涨近3% 小米美团均有涨幅[4] - 有色金属股集体活跃 铜业股涨幅明显 江西铜业股份涨近9%创历史新高[4] - 内房股拉升 远洋集团领涨16.34% 碧桂园涨9.68% 世茂集团涨8.54% 融信中国涨8.29% 旭辉控股涨7.88%[3][4] - 钢铁股异动拉升 重庆钢铁股份涨约7%[4] - 创新药概念股集体回暖 脑机接口概念股、重型机械股、手游股、建材水泥股、纸业股、内险股纷纷上涨[4] - 香港本地消费股走低 苹果概念股、煤炭股、石油股、光伏股多数低迷 鸿腾精密跌超5% 新特能源、中国神华、中国石油股份均下跌[4] 个股表现 - 远洋集团涨幅居首达16.34% 报0.178港元[3] - 碧桂园涨9.68%至0.68港元 世茂集团涨8.54%至0.445港元[3] - 万科企业涨5.36%至5.9港元 龙湖集团涨4.59%至11.86港元[3] - 江西铜业股份涨近9%刷新历史新高[4]

港股上午盘三大指数高开震荡，齐刷新阶段新高，市场做多情绪高涨。截止午盘，恒生指数涨1.53%， 国企指数涨1.6%，恒生科技指数涨2.18%。盘面上，大型科技股表现强势带领大市造好，据报用自研芯 片训练AI模型，百度大涨近9%、阿里巴巴大涨6%，网易、腾讯、京东、快手涨近3%，小米、美团皆 有涨幅；初请数据力证就业市场疲软，美联储降息押注急速加码，有色金属股集体活跃，铜业股涨幅明 显，江西铜业股份盘中涨近9%刷新历史新高；内房股拉升，远洋集团领衔上涨，临近午盘钢铁股异动 拉升，重庆钢铁股份涨约7%；昨日大幅下挫的创新药概念股集体回暖，脑机接口概念股、重型机械 股、手游股、建材水泥股、纸业股、内险股纷纷上涨。另一方面，香港本地消费股走低，苹果概念股、 煤炭股、石油股、光伏股多数低迷，其中，昨日大涨近13%的鸿腾精密跌超6%，新特能源、中国神 华、中国石油股份均下跌。(格隆汇) ...