国网杭州供电公司推出“陪伴式”服务模式 - 公司创新推出“陪伴式”服务模式，以“五高”（高质量评估、高可靠供电、高品质用电、高标准服务、高效率用能）全链条服务为抓手，精准对接企业全生命周期用电需求，为科创企业复工复产保驾护航 [1] 服务覆盖范围与企业走访 - 春节前后，公司全面开展企业走访调研，完成辖区内133家企业走访，其中96家为不停产企业 [1] - 走访企业覆盖人工智能、视觉智能、新能源装备、新材料等“296X”先进制造业集群产业领域 [1] - 公司聚焦浙江省“千项万亿”工程、杭州市“296X”及各区“25X”产业集群企业，建立分层分级重点用电保障机制，精准梳理并纳入重点服务清单 [1] 针对科创企业的定制化服务 - 为杭州和兴碳纤维科技有限公司组建由项目经理、客户经理组成的专属服务团队，精准摸排项目投运时间、产能计划、用电负荷，量身定制“一企一策”专项供电方案 [1] - 针对科技型企业电力稳定性和电能质量要求高的特点，强化电压扰动监测治理，主动延伸提供增值服务，实现从接电到用电的全链条服务 [2] 推动企业绿色低碳转型 - 为杭州高特新能源有限公司精准出具光伏及储能建设项目电力配套方案，启动园区绿色改造工程 [2] - 公司组建专项团队，为高新技术生产企业提供“碳诊断”建议，满足其日益增加的低碳转型改造需求 [2] - 在零碳工程师团队指导下，高特新能源将以打造综合能源示范园区为目标，形成一套详尽全面的综合能源解决方案，加快高质量发展与低碳转型 [2] 服务模式的目标与承诺 - 公司将持续排摸滚动更新重点科技型企业清单，全程陪伴企业初创与成长 [2]

国家零碳园区政策与产业发展 - 零碳园区是产业绿色转型的核心载体和实现降碳减排目标的重要突破口 [1] - 2025年12月，中国首批52家国家级零碳园区建设名单发布，标志着工业园区迈入“绿色驱动”新阶段 [1][3] - 2024年中央经济工作会议提出“建立一批零碳园区”，2025年明确写入《政府工作报告》，同年7月国家相关部门发布《关于开展零碳园区建设的通知》 [3] 兴业银行零碳园区综合金融服务模式 - 公司较早探索零碳园区综合服务模式，打造全周期、全链条、全方位的“金融+非金融”综合服务产品体系 [1][3] - 针对园区运营商，提供“咨询+金融+双碳管理”立体服务，支持绿色低碳改造与运营管理数智化 [3] - 针对园区企业，提供绿色融资支持及碳核算、ESG综合等非金融服务 [3] - 针对园区内个人，提供绿色低碳信用卡、消费贷、按揭贷款、个人经营贷及个人碳账户等多元化零售金融服务 [3] 绿色金融业务规模与成果 - 截至2025年12月末，公司绿色贷款余额超过1.1万亿元 [4] - 其中，为园区内企业提供的绿色贷款超过4500亿元 [4] - 截至2025年末，公司累计开立企业碳账户超过5万户，助力经济主体提升碳排放核算管理能力 [13] 支持绿色算力与“东数西算”战略 - 公司主动对接2025年度国家绿色数据中心名单，创新金融产品服务以助力绿色算力产业发展 [5] - 在甘肃庆阳“东数西算”产业园区，创新推出“固定资产贷款+能耗效率”挂钩贷款，投放超1亿元支持采购高效能服务器及绿色节能设备，并根据碳减排效果给予利率优惠 [6] - 在宁夏中卫工业园区，为打造零碳算力产业基地提供综合金融服务，已为园区内多个数据中心建设提供金融支持 [8] 助力产业“以绿制绿”与转型升级 - 在浙江温岭，为零碳园区发展规划下的利欧、爱仕达等7个低碳产业项目提供资金支持，推动制造业与民营企业转型升级 [9] - 在四川宜宾临港经济技术开发区东部产业园，为打造动力电池全生命周期产业链，与园区深度合作，为四川时代、时代吉利等企业提供贷款支持总计近百亿元，并助力全球首家电池零碳工厂建设 [9] - 持续创新可持续发展挂钩贷款、碳足迹贷款、供应链协同降碳贷等产品，推动金融服务向产业链上下游延伸 [10] 数智化碳管理与供应链协同 - 公司依托“双碳管理平台”，为园区及企业提供碳数据管理、碳咨询、碳核算等服务，助力实现碳中和目标 [11] - 在江苏溧阳高新区，与20余户企业合作，在提供资金支持的同时为企业开立碳账户，运用平台跟踪分析碳数据动态 [11] - 2025年下半年，与天合光能签署《供应链协同降碳服务协议》，其上游供应链企业凭借优异碳减排表现获得绿色融资支持，通过碳账户帮助筛选优质供应商，实现供应链低碳管理标准化、透明化 [11][12]

文章核心观点 - 武汉市政府通过改革投资基金体系并推出“路演直通车”等创新机制 构建了“政府敢担当、资本有耐心、服务高效率”的创投生态 旨在打造具有全国影响力的风投创投中心 并有效加速了硬科技企业的融资与产业化进程 [1][2][3] 政府投资基金改革与创新机制 - 武汉市政府投资基金体系改革的核心目标是构建覆盖创新创业和企业发展全生命周期的产业基金体系 市级财政以竞争性分配机制持续注入武汉基金和江城基金 联动社会资本打造总规模超3000亿元的母子基金集群 [1] - 为破解早期科创项目“不敢投”难题 武汉创新推出“路演直通车”模式 汇聚专业基金管理方及资深行业专家构建高效联席评审机制 实现“现场路演、现场答疑、现场投决” 极大压缩决策周期 [2] - “路演直通车”设立了允许高比例亏损容错的政府种子基金 鼓励“耐心资本”投向高风险、高潜力的早期硬科技项目 [2] - 自2025年9月以来 武汉基金、江城基金共开展“路演直通车”活动18场 267个项目参加路演 190个项目通过投决 形成了“周周有路演、周周可投决”的常态化机制 [3] 对硬科技企业的融资与产业支持案例 - 凝石科技从路演对接到投资款到账仅用28天 相比传统投资流程动辄需要4到5个月 效率显著提升 该笔顶格投资为公司本轮数千万元融资中的“急先锋” 为后续社会资本注入提供了关键信任背书 [1] - 公司迁址武汉的决定源于当地创新生态的吸引力 包括市级“星火种苗”基金的直投和区级“拨改投”等政策 形成了一个“敢担风险、全程陪伴”的支撑体系 [1] - 武汉的资本投向需要长期耕耘的实体科技领域 凝石科技掌握的独家技术——新型超低膨胀硅碳负极材料 能大幅提升电池性能 已应用于多款知名品牌最新旗舰手机 预计2028年在新能源汽车领域装车 其独创技术驱动降本 成本比同类产品低40% [2] - 公司本轮融资将重点用于首座量产工厂建设 达产后预计可实现年产能500吨、年产值约1.5亿元 未来规划实现“湖北产的材料 造湖北的电池 装湖北产的车 卖向全国”的产业闭环 [2] 改革成效与宏观影响 - 政府投资基金改革深化已形成有力撬动效应 截至目前 全市政府投资基金累计助推96家企业登陆资本市场 [3] - 通过构建创新的创投生态 武汉志在打造具有全国影响力的风投创投中心 [2]

科技创新与产业融合 - 全国政协委员王成斌认为，只有真正走进企业和实验室，才能感受到科技创新与产业创新深度融合所迸发出的蓬勃动能[1] - 他关注如何一体推进教育发展、科技创新、人才培养[1] - 创新资源结合融合整合是最大难点，最需要体制机制创新，特别是合作共赢的利益机制[2] 产学研实践与成果 - 过去5年，王成斌身体力行推进产学研深度融合[2] - 在他的参与和推动下，一批合成生物、新能源项目落地生根、开花结果[2] - 在他的推动下，优质本科高校提质扩容，孩子们有了更多上好大学的机会[2] 产业调研发现 - 调研发现，纺织服装等优势传统产业在积极拥抱变革、实现转型升级[2] - 新能源、智能装备等一批战略性新兴产业在全球都有很强的竞争力和市场占比[2] - 集成电路、生物医药产业发展迅速[2] 产业发展问题与建议 - 调研发现部分产业包括新能源等战略性新兴产业产能很大，导致一些企业陷入“内卷”[3] - 建议应多措并举，加强行业自律和产能调控，形成良性竞争[3] - 强调更要通过科技创新，形成革命性的科技供给，实现产业和消费升级[3] 革命性科技供给案例 - 王成斌举例，多年前研发出的智能手机、光伏电池、电动汽车、无人机等产品，都是“革命性的科技供给”[3] - 这些产品推动了整个产业的深刻变革，开辟了新市场，创造了全新的消费需求[3] - 实践证明，真正有分量的科技供给能够打开新的市场空间，引领消费潮流[3] 未来产业展望 - 王成斌对无人驾驶汽车、具身智能等热门领域充满期待[3] - 他认为在人才储备、市场规模、产业基础等方面都拥有独特优势[3] - 他建议要有敏锐性，及时给予扶持，这些产业将迈上新台阶，并创造更加美好的生活[3]

核心观点 - 深交所在“十四五”期间服务实体经济直接融资规模超过12万亿元，市场功能实现“六大提升”，并通过一系列制度改革，强化了对科技创新和新质生产力的服务能力 [2][3] 直接融资与市场格局 - “十四五”期间累计服务实体经济直接融资规模超12万亿元，较“十三五”增长22% [3] - 债券市场服务实体经济直接融资规模超10万亿元，较“十三五”增长52%，债券托管量增长54% [3] - 形成“主板+创业板”的市场格局，上市制度更加包容，允许未盈利企业、特殊股权结构企业、红筹企业上市 [3] - “十四五”期间新增上市公司649家，IPO募集资金6023亿元，较“十三五”增长58% [3] 服务科技创新与新质生产力 - 新增上市公司中，高新技术企业和民营企业占比均超八成，专精特新企业占比从38%提升至46%，近半数公司属于战略性新兴产业 [3] - 深市公司研发投入从“十三五”末的4613亿元升至“十四五”末的7727亿元，年均增长率达13.76% [4] - 深市公司累计形成专利成果119.63万项，年均增长率达35.24% [4] - 创业板公司平均研发强度5.03%，较“十四五”初期增长0.41个百分点，比亚迪、宁德时代等7家企业跻身“百亿研发俱乐部” [4] - 先进制造、数字经济、绿色低碳三大领域共有1388家上市公司，市值合计26.95万亿元，较“十四五”初期增长48.63% [4] - 创业板形成新一代信息技术、新能源、医药生物和高端设备制造等四大万亿级市值优势产业链集群 [4] 产品创新与市场发展 - “十四五”期间累计发行特色创新产品1.8万亿元，较“十三五”增长70%，约8900亿元流向金融“五篇大文章”领域 [5] - 科技创新债券发行近3700亿元，知识产权证券化市场份额占比近九成 [5] - 深市上市REITs共26只，稳步推出清洁能源、农贸市场、水利设施、数据中心等“全国首批首单”REITs [5] 市场质量与投资者结构 - “十四五”期间，机构投资者持有深市A股流通市值增长30% [6] - 深证成指年化波动率22.1%，较“十三五”下降1.7个百分点 [6] - 深市公司营业收入年均复合增长率9.1%，研发投入超过3万亿元 [6] - 现金分红超2.2万亿元，较“十三五”增长103% [6] - 回购金额上限超过4250亿元，主动回购金额较“十三五”增长近1倍 [6] - 重大资产重组超200单，交易金额近7000亿元 [6] - “并购六条”发布后新增筹划重大资产重组154单，涉及金额超3000亿元，其中收购新质生产力标的占比近七成 [6] 中长期资金与国际化 - 截至“十四五”末，深市ETF产品规模合计1.79万亿元，较“十四五”初期增长8倍 [7] - “创业板系列”ETF总规模达2823亿元，债券ETF规模达2266亿元，分别增长3倍和36倍，千亿、百亿级基金产品超过40只 [7] - 新增创业板、中证500和深证100ETF期权，“十四五”末期权产品日均成交规模突破200万张，较“十四五”初期增长近6倍 [7] - “十四五”期间，深港通累计成交110万亿元，较“十三五”增长3.5倍 [7] - ETF互通覆盖日本、新加坡、巴西以及中国香港等地，创业板相关ETF登陆全球10余家交易所 [7]

监管执法重点与市场背景 - 2026年以来，证监会将严打上市公司信息披露误导性陈述作为监管执法新重点，一个月内（1月14日至2月13日）对4家上市公司立案调查 [1] - 在股市流动性回归、结构性热点快速轮动的市场环境下，上市公司“蹭热点”误导中小投资者的现象有愈演愈烈的趋势，误导性陈述风险被放大 [1][9] - 误导性陈述主要体现为“现在进行时”，直接作用于投资者预期，其杀伤力在热点行情中极大，远超传统财务造假 [1][9] - 监管部门通过“高频立案+快速严厉处罚”的方式强化事中震慑，旨在遏制“蹭热点”现象，帮助投资者“避雷”止损 [1][10] 立案调查案例详情 - **容百科技（688005.SH）**：因2026年1月13日披露的与宁德时代重大合同公告涉嫌误导性陈述，在披露仅5天后（1月18日）被立案，19天后（2月6日）收到《行政处罚事先告知书》[1][2] - 合同公告披露“协议总销售金额超1200亿元”，但《合作协议》并未约定总金额，该金额为公司估算，且采购量为不低于305万吨预测值的70% [2][3] - 宁波证监局拟对公司处以450万元罚款，对董事长兼总经理白厚善罚款300万元，对董事会秘书俞济芸罚款200万元，合计950万元 [1][2] - **向日葵（300111.SZ）**：因2025年9月22日披露的重组预案涉嫌误导性陈述，于2026年1月14日被立案，涉及重大资产重组法定强制信披 [1][2] - **亚辉龙（688575.SH）**：因2026年1月7日披露的与深圳脑机星链科技有限公司签署战略合作框架协议的公告涉嫌误导性陈述，于2月6日被立案 [3][4] - **英集芯（688209.SH）**：因2026年1月6日在上证e互动平台“自问自答”式回复涉嫌误导性陈述，于2月13日被立案 [3][4] “蹭热点”行为的具体表现 - 除向日葵外，其余3家公司（容百科技、亚辉龙、英集芯）均通过自愿性信息披露“蹭热点” [1][4] - 容百科技绑定新能源龙头宁德时代热点 [1][4] - 亚辉龙与英集芯蹭上“脑机接口”热点 [1][4] - 亚辉龙公告称与脑机星链在侵入式与非侵入式双技术路径合作，后经督促澄清对方仅有非侵入式技术布局，相关产品尚处早期研发或临床前阶段 [5][7] - 英集芯在互动平台称其IPA1299芯片专用于脑电信号采集等脑机接口场景且已量产出货，后经督促澄清该产品为与参股公司共同推出，尚处市场培育期，未实现规模化销售，且应用于非侵入式路径，与侵入式技术差异显著 [5][6] 监管应对与法律依据 - 证券交易所（如上交所）在证监会立案前已对亚辉龙、英集芯及相关责任人给予监管警示，强调披露热点信息应审慎、准确 [7] - 法律依据包括《证券法》、《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》以及2025年7月修订施行的《上市公司信息披露管理办法》，明确规定信息披露不得有误导性陈述，自愿性信披不得误导投资者或用于市场操纵 [8] - 监管升级：以往对类似信披违规多由交易所出具《警示函》，现在直接上升至证监会立案调查，且案由精准锁定“误导性陈述”，标志着A股自愿性信息披露监管进入“零容忍”新阶段 [10]

招聘活动概况 - 2026年奈曼旗“春风行动”专场招聘会于2月26日举行，由奈曼旗人力资源和社会保障局主办 [1] - 招聘会采用“线上+线下”同步模式，包括现场招聘和直播带岗 [1] - 活动吸引了1800余名求职者到场，最终达成就业意向265人 [1] 参与企业与岗位 - 共有50家企业参与招聘，提供了超过2200个就业岗位 [1] - 岗位类型覆盖多个行业领域，包括制造加工、现代服务、新能源和农牧业 [1] - 招聘会现场设立了残疾人招聘专区和高校毕业生就业服务卡发放专区，提供针对性服务 [1] 求职者反馈与案例 - 来自苇莲苏乡的高校毕业生刘志勇表示，其心仪岗位是华明集团的生产管理岗，该岗位具有离家近、薪资待遇符合预期的特点 [1] - 求职者在现场积极浏览岗位信息，并咨询薪资待遇与职业发展等情况 [1]

交易核心信息 - 长和系旗下长江基建、电能实业及长实集团联合公告，以105.48亿英镑（约1107.5亿港元）的总对价，出售其持有的英国最大配电网络UK Power Networks的100%股权给法国能源巨头Engie [1] - 交易公告后，长和系股价集体上涨，其中长实集团涨超2%，长和涨超3%，长江基建与电能实业涨幅均超过5% [1] 交易背景与动机 - 公司于2010年以57.7亿英镑收购UKPN，看重其作为英国能源基建资产的稀缺性、业绩稳定、回报有保障及风险极低的特点 [3] - 当前出售资产的外部环境已发生重大变化，英国2022年出台的《国家安全与投资法》使得外资收购敏感资产面临审查，此次出售需通过英国国家安全审查 [3] - 美国市场因加息周期、产业政策收紧及投资成本高企，已不符合公司“稳字当头”的投资逻辑 [3] - 近期在巴拿马的核心资产遭遇政策风险，巴拿马政府于2月23日强行接管了长和在运河运营近30年的两座港口，这动摇了海外核心资产稳定性的预期 [3] 资金用途与战略转向 - 出售所获巨额资金将用于战略转移，投资方向从欧美传统基建转向亚洲高增长区域，并从传统基建转向新基建与新能源 [5] - 在东南亚的布局包括：越南智慧交通、城市更新及停车场项目，投资超50亿港元；印尼巴淡岛数据中心一期，投资80亿港元；泰国东部经济走廊零碳物流园，投资120亿港元；在新加坡通过维港投资设立东南亚总部，布局AI医疗与高端地产 [5] - 在中东的布局包括：联合沙特PIF建设红海新城及迪拜数据中心，布局新能源与数字枢纽 [5] - 公司资产地域分布发生显著变化：欧洲资产在总资产中的占比从2020年的39%骤降至2023年的21%，而亚洲（不含中国内地）资产占比则从42%飙升至68% [5] - 公司正抛弃传统基建，重仓新基建与新能源，具体计划包括：投入143亿人民币布局氢能与固态电池；持有葡萄牙风电及英国海上风电资产，价值200亿港元；成立长江数字联通集团，投入超500亿港元；投资智慧港口与数字仓储150亿港元；并出售全球43个传统港口以回笼资金全部投入新赛道 [5] 投资哲学与历史回报 - 公司遵循“不赚最后一个铜板”的投资哲学，强调在周期尾声、市场狂热时退出 [7] - 此次出售UKPN是持有16年后的退出，加上期间获得的44亿英镑股东分红，总现金回报超过6倍，实现了“落袋为安” [7] - 近五年来，长和系累计套现超过3500亿港元，保持充裕的现金流以等待下一个投资周期和机会 [7] - 公司强调其业务并非单一，拥有众多选择，并且十分在意现金流，以便随时有额外资金进军其他行业 [7][9]

公司业绩概览 - 2025年度实现营业总收入457.92亿元，较上年同期增长1.67% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润15.91亿元，较上年同期增长2.32% [1] - 实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.99亿元，较上年同期增长0.09% [1] 业务发展与运营 - 公司持续深化锂电池业务的战略布局，通过技术创新、产能优化及供应链协同提升产品竞争力与市场响应能力 [1] - 锂电池业务产销规模稳步扩大，客户结构进一步优化 [1] - 整体运营质量与盈利能力均得到增强，带动营业收入和净利润实现持续、健康的增长 [1] 行业与市场环境 - 报告期内，在全球能源结构转型与绿色低碳发展的宏观背景下，新能源产业保持快速增长态势 [1] - 公司积极把握市场机遇 [1]

核心观点 - 报告借助“景气释放驱动的产业趋势投资”的季节规律，分析了以通信和电子为代表的AI上游算力板块在2025年至2026年的行情节奏与结构机会[1][3] - 报告认为，本轮牛市自2024年9月开启，核心驱动在于以算力为代表的AI上游基建环节迎来景气释放驱动的产业趋势投资阶段[2] - 根据季节规律，AI上游算力在2025年5月底启动第一波行情，在2025年11月启动第二波行情并延续至2026年2月[3][11] - 展望2026年3月至4月，受估值和拥挤度约束，AI上游算力板块或迎来阶段性高波动[3][11] - 震荡之后，2026年算力行情能否延续取决于高景气是否持续，报告结合美股科技龙头资本开支指引，预计2026年全球算力高景气或将延续[3][11][46] - 但2026年AI上游算力内部的领涨子领域可能较2025年发生切换，具体领涨领域需等待2026年5月附近的财报季验证[3][12][46] 景气驱动的产业趋势投资存在季节规律 - “无产业，不牛市”，复盘过往牛市，核心驱动因素在于具备景气释放驱动的产业趋势投资机会[2][10] - 通过对2013-2015年计算机、2019-2021年半导体、2020-2021年新能源等案例的复盘，发现景气驱动的产业趋势投资存在显著的季节规律[2][13] - 该季节规律具体表现为：第一轮行情通常于年中附近启动（驱动因素为一季报落地后景气趋势明朗）；第二轮行情通常于年底附近启动（驱动因素为年底的估值切换逻辑）；次年3月至4月附近迎来阶段性高波动（源于估值和拥挤度透支）；高波动后行情能否延续取决于产业高景气能否在第二年延续[2][10][11] - 历史案例显示，阶段性高波动的原因一方面在于前期上涨后板块估值和拥挤度处于高位，另一方面美股调整常成为触发因素[21][30][41] 结合季节规律看AI后续投资的节奏和主线 - 当前以通信和电子为代表的AI上游算力行情，完全契合上述季节规律[3][43] - **第一轮行情**：于2025年5月底附近启动，驱动因素是一季报落地后算力景气度明朗[3][11] - **第二轮行情**：于2025年11月附近启动，由估值切换逻辑驱动，并延续至2026年2月[3][11] - **后续展望**：预计2026年3月至4月，AI上游算力板块将受估值和拥挤度约束，出现阶段性高波动[3][11] - **景气延续性判断**：报告认为2026年算力高景气大概率延续，关键依据是主要云厂商给出了2026年资本支出大幅增长的指引[46] - 亚马逊预计2026年资本支出达2000亿美元，较2025年增长50%以上[46] - 谷歌预计2026年资本支出在1750亿至1850亿美元，较2025年的914亿美元接近翻倍[46] - Meta预计2026年资本支出达1150亿至1350亿美元，较2025年的722亿美元接近翻倍[46] - 微软单季资本支出已达创纪录的375亿美元，同比增长66%[46] - **内部结构切换**：报告预计2026年AI上游算力内部的领涨子领域将较2025年发生切换，2025年领涨的CPO和PCB等子领域在2026年可能被其他领域取代，具体需待2026年5月财报季验证景气情况[3][12][27][46]