组织架构与人员调整 - 公司法定代表人由总裁（总经理）担任 辞任后30日内需确定新法定代表人[2] - 高级管理人员定义调整为"总经理（总裁）、副总经理（高级副总裁及副总裁）等"[2] - 新增党的组织条款 明确设立党组织并保障工作经费[2] 经营范围与战略定位变化 - 经营范围新增许可项目包括建筑用钢筋产品生产和危险化学品生产[3] - 一般项目扩展至钢、铁冶炼和钢压延加工等领域[3] - 经营宗旨从"国际信誉大型钢铁企业"转变为"华南地区最具竞争力的钢铁产品和服务供应商"[3] 股东权益与治理结构优化 - 股东可查阅复制公司章程 符合规定者可查阅会计账簿和会计凭证[4] - 新增控股股东行为规范 禁止占用公司资金并要求严格履行承诺[4] - 股东会职权增加审议股权激励计划和员工持股计划[4] 财务与内部管理制度修订 - 利润分配政策明确盈利时优先现金分红 要求累计未分配利润为正[5] - 内部审计制度完善 明确领导体制和职责权限并要求对外披露[5] - 新增公司合并支付价款不超过净资产10%时的决议规定[5]

公司股份回购情况 - 2025年8月份通过集中竞价交易方式累计回购股份181.04万股 [1] - 已回购股份占公司总股本比例为0.06% [1]

宏观经济背景 - 2025年上半年国内生产总值66.05万亿元 同比增长5.3% 内需贡献率近七成[4] - A股市场5432家上市公司披露半年报 整体营收增速由负转正 归母净利润保持正增长[5][9] 整体经营表现 - 全市场上市公司实现营业收入35.01万亿元 同比增长0.16%[6][9] - 第二季度营收18.11万亿元 同比增长0.43% 环比增长7.15%[9] - 实现净利润3.00万亿元 同比增长2.54% 增速较上年全年提升4.76个百分点[9] - 近六成公司营收正增长 超四分之三公司实现盈利 2475家公司净利润正增长 1943家公司营收净利双增长[7][9] 行业净利润增长表现 - 钢铁行业净利润118.37亿元 同比增长263.77%[8][9] - 软件服务行业净利润23.07亿元 同比增长176.19%[8] - 建材行业净利润108.84亿元 同比增长75.49%[8] - 传媒行业净利润208.30亿元 同比增长34.41%[8] - 半导体行业净利润250.99亿元 同比增长33.49%[8] - 有色金属行业净利润999.57亿元 同比增长31.03%[8] - 硬件设备行业净利润1010.76亿元 同比增长21.63%[8] - 机械行业净利润827.86亿元 同比增长21.18%[8] - 家电行业净利润693.00亿元 同比增长12.83%[8] 消费领域表现 - 新能源汽车产业净利润同比增长32%[10][13] - 消费电子产业净利润同比增长12.60%[10] - 家电行业净利润同比增长12.52%[10] - 文旅消费相关行业净利润同比增长超50%[11][13] - 宠物经济上市公司净利润同比增长39.67%[11][13] - 谷子经济上市公司净利润同比增长54.21%[11][13] 研发投入情况 - 全市场研发投入7456.87亿元 同比增长2.68% 研发投入强度2.13%[14][15][19] - 科创板研发投入强度11.78% 创业板4.89% 北交所4.63%[15] - 生物产业研发投入强度13.21% 海洋装备产业10.62% 航空航天产业8.05%[16][19] - 脑机接口研发投入强度11.87% 智能体9.24% 服务器8.46%[17][18] - 新一代信息技术产业研发投入强度5.54% 高端装备制造产业6.70% 新能源汽车产业6.73%[16]

公司公告 - 本钢板材拟于2025年9月5日召开2025年半年度业绩说明会 [2]

来源：市场资讯 （来源：ETF炼金师） 在经历了强劲的8月后，A股市场在进入9月后是否能继续保持反弹势头成为投资者关注的焦点。根据最 新数据，A股在上周整体上涨，沪指周涨幅为0.84%，创业板指的表现尤其抢眼，周涨幅高达7.74%，交 投活跃，日均成交额更是突破了2万亿。 回顾8月，A股整体表现非常强劲，科创50指数更是以28%的涨幅位居第一，创业板指随之上涨 24.13%，上证指数也实现了7.97%的累计涨幅，稳固地站在3800点以上。这样的表现不仅让A股成为全 球各类资产中的佼佼者，也显示了市场对高成长性资产的强烈偏好。 从各行业表现来看，科技板块的强劲推动了市场的整体反弹。在AI算力需求激增和数据中心建设的背 景下，通信设备、半导体、电气设备及汽车零部件等行业涨幅均超过了30%。相对而言，石油天然气、 钢铁等传统行业则表现平平，资金流向开始分化。 首先，国内经济正在逐渐复苏，出口依然强劲，政策面也不断传出利好消息，财政贴息政策的实施及商 务部即将出台的扩大服务消费措施均为市场注入了信心。同时，国产替代加速及重大基建项目的推进， 将进一步提升市场活力。 其次，全球降息预期的上升可能为新兴市场提供了良好的资 ...

湖北上市公司分红政策推动 - 湖北证监局推动上市公司提升投资者回报水平 辖区上市公司2025年中期预计分红额同比增长84% [1][2] - 湖北证监局采取持续引导 摸排分红意愿和能力 聚焦重点推动三项措施强化分红政策执行 [2] - 今年以来湖北辖区105家次上市公司发布分红预案 预计总分红190.93亿元 [2] 中信特钢分红案例 - 中信特钢实施上市后首次中期分红 拟每10股派发现金红利2元 分红金额超10亿元 占当期归母净利润36% [1] - 公司连续五年现金分红比例占归母利润50%左右 2019年整体上市以来累计分红近195亿元 [1] - 未来将保持稳健分红策略和频次 提高股东回报频率 强化长期价值共享理念 [1] 其他湖北上市公司分红情况 - 回盛生物拟每10股派1元 预计派现总额2015.79万元 占净利润比例17.20% [1] - 2025年半年报显示湖北辖区上市公司预计中期分红13.2亿元 较2024年同期增加6.03亿元 [2]

项目总体进展 - 2025年1-7月包头市411个工业重点项目总投资4394亿元 其中360个开复工项目完成投资971亿元 [1] - 6个旗县区包括东河区 九原区 石拐区 固阳县 土右旗 稀土高新区实现项目全部开复工 [1] - 稀土高新区 青山区 土右旗凭借投资完成量和完成率构成工业投资第一梯队 昆区展现存量项目加速转化势头 [1] 旗帜型产业集群 - 晶硅光伏产业42个项目开复工40个 完成投资258亿元 投资完成率66.1% [1] - 稀土产业67个项目开复工63个 完成投资86亿元 占全年计划53.6% 17个项目竣工投产 [1] - 风电装备产业9个项目开复工8个 完成投资11亿元 竣工项目3个 [1] 战新产业进展 - 新能源重卡及配套产业6个项目全部开工 投资完成率65.8% [2] - 氢能产业8个新建项目完成投资31亿元 高性能纤维材料产业11个开复工项目完成投资31亿元 半数计划落地 [2] - 储能产业32个开复工项目完成160亿元投资 氟材料产业2个续建项目完成7亿元投资 [2] 优势特色产业 - 钢铁产业31个项目开复工25个 完成45亿元投资 [2] - 铝产业20个项目全部开复工 投资完成率67.8% 竣工项目4个 [2] - 铜产业2个新建项目全部开工 投资完成率73.3% [2] 产业协同发展 - 采矿 消费品 基础设施等传统产业54个项目开复工43个 完成60亿元投资 完成率54.2% [2] - 低空飞行器制造 高端装备制造 新能源等其他战新产业116个项目开复工99个 完成229亿元投资 竣工16个项目 [2] 技术改造项目 - 包头市87个500万元以上技改项目开复工73个 完成投资32.5亿元 投资完成率48.1% [3] - 青山区技改项目投资完成率78.7% 东河区达到157.2% [3] 项目推进挑战 - 51个项目未实现开复工 资金短缺和订单不足制约部分项目进展 [5] - 包头市将聚焦10亿元以上大项目和下半年计划竣工项目 强化包联服务推动投产 [5] - 落实三在两找机制破解企业难题 抓住制造业新型技改城市试点机遇谋划储备2026年及十五五项目 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8月国内钢材价格震荡下跌，主要因淡季消费季节性走弱、产量持续高企、库存累积；钢价下跌后吨钢期现利润收缩，阅兵前铁水产量或下降，原料支撑不足，短期或共振向下，9.3后关注供给与需求恢复速度，预计延续累库走势；10月合约回归交割逻辑，螺纹01合约跌破长流程成本，后续关注减产力度，反弹关注谷电成本压力 [8] 各部分内容总结 供需基本面 - 价格：8月国内钢材现货价格下跌，截至8月末，华东上海螺纹3240元，月环比下跌130元/吨；上海热卷3380元，月环比下跌30元/吨 [7] - 供需数据：截至8月28日，五大品种钢材整体产量增6.55万吨，厂库环比降2.33吨，社库增29.17吨，表观需857.77万吨，环比增4.78万吨；长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3152元，点对点利润108元左右，热卷长流程现金含税利润158元左右；电炉端，华东平电电炉成本在3346元左右，谷电成本在3218左右，华东螺纹平电利润 -146元左右，谷电利润 -18元 [7] - 废钢情况：截止8月28日，张家港废钢价格2120元/吨，环比持平；89家独立电弧炉企业产能利用率34.7%，环比下降1个百分点；255家样本钢厂日耗54.8万吨，环比降1.32万吨；255家钢企废钢库存总计451.2万吨，环比降9.67万吨，降幅2.1%；255家样本钢厂日均到货50.5万吨，环比下降2.96万吨，降幅5.4% [8] - 粗钢与生铁产量：2024年统计局口径，粗钢产量10.05亿吨，较2023年下降1399万吨，降幅1.7%；生铁产量8.52亿吨，较2023年下降1327万吨，降幅2.3%；2025年1 - 7月统计局口径，生铁累计产量5.06亿吨，较2024年同期下降1.3%，粗钢累计产量5.95亿吨，较2024年同期下降3.1% [15] - 金融数据：2025年7月，企（事）业单位新增中长期贷款规模同比少增3900亿元，新增规模自2016年9月以来首次转负 [17] - PMI数据：8月PMI为49.4%，环比升0.1，同比升0.3 [20] - 投资数据：2025年1 - 7月，全国固定资产投资（不含农户）288229亿元，同比增长1.6%；7月，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长 -5.07%；制造业投资同比增长 -0.25%；房地产开发投资降17% [23] - 地产数据：1 - 7月，房地产开发企业房屋施工面积638731万平方米，同比下降9.2%；新开工面积35206万平方米，同比下降19.4%；竣工面积25034万平方米，同比下降16.5% [26] 主要品种基差 未提及 主要品种跨期 未提及 套利策略跟踪 本周卷螺差延续偏强走势 [37] 供给（长流程） - 高炉产能利用率：8月29日，247家高炉产能利用率90.0%，环比降0.25%；日均铁水产量240.1万吨，环比降0.26% [40] 供给（短流程） 截止8月28日，富宝国内89家电炉厂产能利用率34.7%，环比降1个百分点；铁废价差15.18元，环比增4.31元 [43] 废钢到货 未提及具体总结内容 废钢日耗 未提及具体总结内容 废钢钢厂库存 未提及具体总结内容 螺纹钢产量 本周螺纹钢原样本产量220.56万吨，环比增5.91万吨，其中长流程产量189.2万吨，环比增4.43万吨，短流程产量31.2万吨，环比增1.42万吨 [56] 建材成交 未提及具体总结内容 水泥磨机开工率（农历） 本期磨机开工负荷有一定下降，全国水泥磨机开工负荷均值39.51%，较上周下降0.36个百分点，降幅收窄1.69个百分点；水泥需求和生产存在区域分化，北京周边停工范围较大 [66] 房地产30城销售高频数据 未提及具体总结内容 螺纹钢库存 本期原样本螺纹厂库169.62万吨，环比降4.19万吨，社会库存453.77万吨，环比增21.26万吨，总库存623.39万吨，环比增16.35万吨 [71] 热卷供需 热卷本周产量324.74万吨，环比降0.5万吨，表需320.72万吨，环比降0.55万吨，厂库增0.79万吨，社库增3.23万吨，总体库存增4.02万吨 [74] 热卷分区域社会库存 未提及具体总结内容 板材需求：冷热价差 截止8月29日，上海地区冷热价差为540元/吨，环比增10元 [81] 出口情况 截止8月29日，中国FOB出口价格480美金，出口利润0.5美金，环比增2.5美金；国内主要港口（32港）出港225.58万吨，环比增2.74万吨 [87]

加拿大对美关税政策调整 - 加拿大自9月1日起取消对大多数美国进口商品的报复性关税 影响美国对加拿大约210亿美元出口 涵盖橙汁 花生酱 葡萄酒等商品 [1] - 加拿大维持对美国汽车 钢铁和铝的关税 这些领域是特朗普关注重点 关乎墨西哥和加拿大制造业就业及发展前景 [1] - 加拿大是七国集团中唯一未能在特朗普设定期限前与美国达成关税协议的经济体 [1] 加拿大经济受关税影响 - 加拿大第二季度GDP下降0.4% 第一季度增长0.5% 商业投资下跌0.6% 其中机械设备投资暴跌9.4% [3] - 受美国加征关税影响 加拿大第二季度乘用车和轻型卡车国际出口暴跌24.7% 工业机械设备及零部件下降18.5% 旅游服务出口下降11.1% [4] - 受加拿大对美报复性关税影响 加拿大该季度国际进口额下降1.3% 经济学家认为加拿大经济已处于衰退区域 [4] 美加贸易摩擦焦点领域 - 美加谈判涉及五大战略领域：钢铁 铝 汽车 铜 软木材 [5] - 美国对不符合《美墨加协定》的加拿大进口汽车及零部件 钢铁和铝产品征收50%关税 加拿大对相应美国产品征收25%关税 [5] - 美国自8月起对半成品铜材及铜密集型衍生产品征收50%关税 对加拿大软木材总关税率达到35.19% [5] 《美墨加协定》谈判前景 - 美方或在重新谈判中要求将汽车本地化比例从75%提升至80% 要求成员国劳工工资向美国工人看齐 将安全因素纳入贸易谈判 将审查期限从6年缩短为3年 [6] - 墨西哥和加拿大希望放松"毒丸条款" 取消"自动终止"等字眼 预防协定突然解体风险 [6] - 预计北美地区可能形成更加排外和保护主义的市场 对地区经济开放性和贸易全球化造成消极影响 [6] 加拿大政策调整动因 - 七国集团其他成员均与美国达成贸易协议给加拿大带来紧迫感 墨西哥对美让步产生示范效应 [3] - 加拿大国内面临通胀和汇率压力 有声音批评政府不够务实 [3] - 加拿大未放弃向世贸组织寻求贸易救济 可能推动与墨西哥加强经贸伙伴多元化 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 钢材近月待交割合约向弱现货回归，价格重心下修，估值修复至中性区间，单边短多头寸止损，期现正套进入止盈窗 [2][7] - 硅铁锰硅短期基本面不佳，价格承压，建议逢高减持 [3][7] - 焦煤焦炭维持震荡偏弱观点，产业客户关注冲高后套保机会 [5][7] - 铁矿石高铁水下节前补库周期为价格提供支撑，01合约下方支撑有效 [6] 各板块总结 钢材 - 周五期价弱势破前低，夜盘下跌致周末现货跟跌，成交不佳，宏观政策真空，关注阅兵对产业及情绪影响，产量影响中性 [2] - 供应保持高位，阅兵前后限产或冲击铁水但时间短，需求偏淡，建材库存环比增幅明显、同比超去年，热卷库存尚可 [2] - 价格重心下修至电炉亏损及高炉成本间，基差大幅走扩，升水改善，近月合约因虚盘离场向弱现货回归，螺纹仓单大、需求弱压制估值 [2] 硅铁锰硅 - 短期市场情绪波动大，双硅跟随黑色板块，反内卷政策中长期支撑价格，但近期交易基本面 [3] - 合金厂扭亏为盈，供给增量，行业自律不乐观难减产，金九银十终端需求难改善，钢厂利润承压，铁水和电炉开工有下行风险冲击需求 [3] - 库存震荡，供给过剩压力累积，行业库存偏高，去化压力大 [3] 焦煤焦炭 - 现货端钢厂未回应焦炭第八轮提涨，市场有提降风声，炼焦煤竞拍走弱，蒙煤成交趋弱，下游采购意愿不足 [5] - 期货端受终端需求低迷影响板块偏弱，黑链指数冲高回落，周五夜盘加速下跌，09合约多数品种贴水进入交割月 [5] - 维持震荡偏弱观点，关注钢材库存，若需求无起色可能打压高炉铁水，形成负反馈，市场预期9月焦炭提降，中线多单观望 [5] 铁矿石 - 黑色板块震荡，市场博弈反内卷，钢材主力合约换月，近月对远月影响缩小，关注上合会议及阅兵铁水下跌幅度 [6] - 9月是铁矿库存从港口向钢厂厂内轮转月，需求回升支撑价格，本期钢材表需小幅回升，建材端产量高，螺纹库存或快速累库 [6] - 铁矿下半年供应有增量预期，西芒杜等项目产能投放抑制价格上涨高度，关注政策对钢铁板块影响，01合约下方支撑有效 [6] 期货与现货市场数据 期货市场 - 远月合约8月29日收盘价：RB2601为3160元/吨（涨跌值 -22元，涨跌幅 -0.69%），HC2605为3352元/吨（涨跌值 -1元，涨跌幅 -0.03%）等 [1] - 近月合约8月29日收盘价：RB2510为3090元/吨（涨跌值 -26元，涨跌幅 -0.83%），HC2601为3346元/吨（涨跌值 -16元，涨跌幅 -0.48%）等 [1] - 跨月价差8月29日：RB2510 - 2601为 -70元/吨（涨跌值 6元），HC2601 - 2605为 -6元/吨（涨跌值 -19元）等 [1] - 价差/比价/利润方面，8月29日卷螺差为256元/吨（涨跌值 0元），螺矿比为3.92（涨跌值 -0.03）等 [1] 现货市场 - 8月29日上海螺纹3250元/吨（涨跌值 -30元），天津螺纹3220元/吨（涨跌值 -20元），广州螺纹3280元/吨（涨跌值 -10元）等 [1] - 基差方面，8月29日HC主力为24元/吨（涨跌值 -1元），RB主力为160元/吨（涨跌值 9元）等 [1]