2025中国民营企业500强榜单发布 - 全国工商联在辽宁沈阳发布2025中国民营企业500强榜单 京东集团 阿里巴巴（中国）有限公司 恒力集团有限公司位居前三名 [1] - 民营企业500强入围门槛增至27023亿元 营业收入总额达到4305万亿元 净利润合计180万亿元 [1] - 研发费用总额113万亿元 研发人员总数11517万人 平均研发经费投入强度277% 纳税总额达127万亿元 纳税额超过10亿元的企业有240家 占500强比例为4800% [1] 安徽省及合肥市企业上榜情况 - 安徽省共有11家企业上榜2025中国民营企业500强 其中5家企业来自合肥市 [1] - 合肥市上榜企业包括阳光电源股份有限公司 蔚来控股有限公司 合肥维天运通信息科技股份有限公司 国轩高科股份有限公司 宝业集团安徽有限公司 [1] - 其他安徽上榜企业为安徽楚江科技新材料股份有限公司 安徽天大企业(集团)有限公司 金鹏控股集团有限公司 安徽灵通集团控股有限公司 山鹰国际控股股份公司 安徽天康(集团)股份有限公司 [1] 民营企业战略布局与社会贡献 - 民营企业500强在战略性新兴产业积极布局 实际填报的309家企业已投资627个项目 涉及新材料 新能源 新一代信息技术 高端装备制造 新能源汽车 节能环保等细分领域 [2] - 7280%的企业积极投身乡村振兴 6540%的企业参与"万企兴万村"行动 在乡村产业振兴 公益帮扶 巩固拓展脱贫攻坚成果 消费帮扶和就业帮扶等方面发挥积极作用 [2] - 7900%的企业参与社会慈善捐赠活动 捐赠总额为10476亿元 [2] 头部企业营收规模 - 京东集团以1158819亿元营收位列榜首 阿里巴巴（中国）有限公司以981767亿元营收排名第二 恒力集团有限公司以8715208亿元营收位居第三 [4] - 华为投资控股有限公司以862072亿元营收排名第四 比亚迪股份有限公司以7771025亿元营收位列第五 腾讯控股有限公司以660257亿元营收排名第六 [4] - 前十名企业还包括浙江荣盛控股集团有限公司（6586019亿元） 浙江吉利控股集团有限公司（5748255亿元） 盛虹控股集团有限公司（5656233亿元） 山东魏桥创业集团有限公司（5585329亿元） [4] 区域分布特征 - 浙江省 江苏省 广东省 山东省上榜企业数量领先 其中浙江省有阿里巴巴 浙江荣盛 吉利控股 恒逸集团等多家企业进入前50名 [4][5] - 北京市有京东集团 联想控股 小米通讯技术 美团等企业上榜 广东省有华为 比亚迪 腾讯 美的集团等企业进入榜单 [4][5] - 河北省 福建省 四川省 湖北省等省份也有多家企业入围 体现民营企业发展的区域多样性 [4][5]

分组1：报告核心信息 - 报告名称为《钢材9月报》，发布时间为2025年8月29日 [6][15] - 报告行业为钢材行业 - 核心观点为原料拖累成本，钢价区间震荡 [1] 分组2：基本面情况 价格与基差 - 展示上海20mm螺纹、热卷4.75mm现货价格季节图，呈现不同年份价格走势 [8] - 给出螺纹、热卷10合约基差季节图（上海），显示基差变化 [11] 合约价差 - 展示螺纹、热卷10 - 01合约价差图，体现不同年份合约价差情况 [15] - 呈现主力合约卷螺差图，反映卷螺价格差异 [19] 盘面利润 - 给出10合约螺纹、热卷盘面利润图，展示盘面利润变化 [22] 产量相关 - 展示统计局月度生铁、粗钢产量图，体现产量变化趋势 [26] - 呈现247家钢厂日均铁水产量、89家独立电弧炉产能利用率图 [31] 进出口与添加比 - 展示钢材、钢坯进口数量图，体现进口情况 [32] - 给出废钢添加比、五大材占铁水比例图 [36] 需求与库存 - 展示五大品种周度表观需求、总库存图，反映需求与库存情况 [41] - 呈现螺纹钢、热卷周度表观需求、总库存图 [43][49] - 给出唐山地区钢坯库存、全球（剔除中国）高炉生铁产量图 [56] - 展示钢材、钢坯出口量当月值图，体现出口情况 [58] - 呈现印度、日本热卷出口利润图 [62] 分组3：九月行情展望 利润与产量 - 展示华东电炉现金利润（平电）、华北螺纹长流程现金利润图 [66] - 呈现螺纹、热卷周产量图 [69] 金融与投资 - 展示社会融资规模新增、新增人民币贷款图 [73] - 给出固定资产投资累计同比、100大中城市土地成交面积图 [79] - 呈现商品房销售面积当月同比、房屋新开工面积当月同比图 [81] - 展示房屋竣工面积当月同比、房地产开发资金来源当月同比图 [89] - 给出30城商品房成交ma7、全国城市二手房出售挂牌价指数图 [86] - 呈现全国建材成交、华东地区建材成交图 [93] 基建相关 - 展示地方政府专项债发行额、中国贷款需求指数（基础设施）图 [102] - 给出基建固定资产投资完成额累计同比分项、基础设施建设投资当月同比图 [99] - 呈现水泥基建直供量、水泥出库量（房建和民用）图 [106] 制造业相关 - 展示PMI各分项表现、制造业PMI图 [111] - 呈现工业企业利润总额累计同比及制造业分项、工业增加值当月同比及分项图 [113] - 给出工业企业产成品存货及同比、工业企业产成品周转天数图 [115] 其他行业需求 - 展示中国汽车月度产量、民用钢质船舶产量同比图 [122] - 呈现中国挖掘机月度产量、中国金属集装箱月度产量图 [130] - 给出中国冰箱产量同比、中国空调产量同比图 [132]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入3688亿元 净利润598亿元 归母净利润312亿元 [2] - 董事会建议派发中期股息每股0.20元 较去年增长5.3% 分红总额58.18亿元 [2] 股东回报与市值管理 - 发布三年股东回报规划 计划分红率2024年不低于27% 2025年不低于28% 2026年力争30% [3] - 2024年度实际分红率提升至27.5% 超过规划预期 [3] - 对上市子公司开展市值管理考核 上半年多家子公司市值上涨 [3] - "十四五"以来市值规模增长超1700亿港币 市净率从0.25倍上涨至0.4倍以上 今年以来市值上涨约30% [3] 金融业务发展 - 启动科技金融专项行动 服务国家级专精特新和制造业单项冠军企业超1.41万家 覆盖率超92% [4] - 绿色信贷余额较年初增长16.79% 绿色债券承销规模位居市场前列 [4] - 银行业务净利润增速向好 获批筹设金融资产投资公司 [4] - 证券业务收入利润同比大幅增长 境内股权债券承销份额领跑同业 [4] 实业业务进展 - 中信戴卡铝车轮铝铸件销量创新高 全球汽车零部件企业百强排名升至第42位 [5] - 中信金属铜铌产品销量实现两位数增长 净利润大幅增长 [5] - 中信泰富特钢和南钢股份吨钢毛利提升 合计利润总额保持同业领先 [5] - 隆平高科完成12亿元定增 加快向全球种业领军企业迈进 [5] 国际化业务 - 上半年境外收入658亿元 同比增长15% 境外收入占比达17.9% 同比提升2.6个百分点 [6] - 子公司债券联合承销金额同比增长58% [6] - 两家券商在港IPO保荐数量和规模位居市场前列 成功保荐近三年全球最大IPO宁德时代在港上市 [6] - 华夏基金（香港）推出全球首支人民币计价代币化基金 [6] - 中信银行人民币跨境贷款余额突破700亿元 较年初增长63% [6] 一带一路业务 - 中信建设新签约阿联酋迪拜住房、乌兹别克斯坦烧碱工厂等标志性工程 [7] - 沙特利雅得社会住房项目一期预售量超90% [7] - 隆平高科杂交水稻在巴基斯坦菲律宾实现同比增长 市占率保持市场领先 [7]

指数表现 - 中证国有企业红利指数下跌0.08%至2025年8月29日13:52 [1] - 成分股中华菱钢铁领涨3.70% 南京高科上涨3.41% 新钢股份上涨3.05% [1] - 成分股中中远海控领跌4.02% 厦门国贸下跌3.44% 皖通高速下跌2.99% [1] ETF产品动态 - 国企红利ETF最新报价1.15元并下修调整 [1] - 国企红利ETF规模达5105.29万元创近1月新高 [1] - 近一周份额增长540.00万份 [1] 指数编制规则 - 中证国有企业红利指数从国有企业选取100只高股息率、分红稳定且具流动性的证券 [2] - 指数反映国有企业高股息率证券整体表现 [2] - 前十大权重股合计占比16.77%截至2025年7月31日 [2] 权重股详情 - 前十大权重股包括中远海控(权重2.36%)、冀中能源(权重2.00%)、山煤国际(权重1.47%) [2][4] - 权重股包含山西焦煤(权重1.46%)、潞安环能(权重1.44%)、恒源煤电(权重1.40%) [2][4] - 交通银行权重1.33% 建发股份权重1.30% 厦门国贸权重1.29% 南钢股份权重1.23% [2][4] 市场分析观点 - 市场短期波动加剧与利率下行背景下资金偏好趋于稳健 [1] - 国企红利指数成分股兼具高分红潜力、盈利质量与成长性 [1] - 红利资产具备安全边际、低估值和高股息特性契合中长期资金配置需求 [1]

行情表现 - 硅铁期货2511合约报收5624元/吨 单日下跌0.60% [1] 供给端数据 - 全国136家独立硅铁企业开工率36.54% 环比微增0.02% [2] - 日均产量16155吨 环比下降0.31% 减少50吨 [2] - 全国硅铁周产量11.31万吨 [2] 需求端数据 - 五大钢种硅铁周需求20573.6吨 环比上升1.47% [2] 库存状况 - 全国60家独立硅铁企业库存量62910吨 环比增加1.34% 增830吨 [2] - 内蒙古库存33600吨(增1400) 宁夏7800吨(减200) 甘肃5760吨(减190) 陕西7510吨(增100) 青海8240吨(减280) 四川0吨(平) [2] 机构观点 - 中辉期货认为周度产量继续增加但需求回落 基本面趋向宽松 企业库存环比下降但绝对水平仍偏高 整体库存压力较大 行情反弹乏力 [3] - 瑞达期货指出多家中小银行下调存款利率10-20个基点 三年定期利率进入1.25时代 利润改善后产量快速回升 厂家前期套保居多 库存中性水平 宁夏兰炭价格上涨 钢材需求预期偏弱 内蒙古现货利润-185元/吨 宁夏现货利润-40元/吨 8月钢厂采购招标价格环比上涨100元/吨 技术面日K位于20和60均线之间 [3]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入3688亿元 净利润598亿元 归母净利润312亿元 [1] - 董事会建议派发中期股息每股0.20元 同比增长5.3% 分红总额58.18亿元 [1] - 经营性归母净利润同比正增长（剔除艾芬豪债转股一次性收益及可转债转股影响） [5] 金融业务表现 - 金融子公司利润全面增长 银行业净利润增速向好 证券业务收入利润同比大幅增长 [3] - 债券联合承销金额同比增长58% 两家在港券商IPO保荐规模市场前列 [4] - 绿色信贷余额较年初增长16.79% 绿色债券承销规模市场领先 [3] - 人民币跨境贷款余额突破700亿元 较年初增长63% [4] 实业业务表现 - 境外收入658亿元同比增长15% 占比提升至17.9% [4] - 中信戴卡铝产品销量创新高 全球汽车零部件百强排名升至第42位 [3] - 中信金属铜/铌产品销量两位数增长 净利润大幅增长 [3] - 特钢与南钢吨钢毛利提升 利润总额保持同业领先 [3] 战略发展布局 - 启动科技金融专项行动 服务专精特新及制造业单项冠军企业超1.41万家 覆盖率超92% [3] - 在数字科技/低空经济/具身智能领域开展产业并购研究 完成全球首次2吨级eVTOL海洋平台试飞 [4][11] - 建设"2+4+N"科创平台集群 香港人工智能科创中心统筹全球创新资源 [11] - 特钢2200兆帕级钢丝用于世界最大跨度桥梁 南钢构建20个AI应用场景 [12] 下半年业绩展望 - 金融板块聚焦主业创收 银行业力争营收由降转增 证券业加快国际化发展 [6][7][8] - 实业板块加快重点项目交付结算 推动科技成果产业化 [10][11] - 新消费与新型城镇化板块业务结算预计在下半年实现 [5] 市值与股东回报 - "十四五"以来市值增长超1700亿港元 市净率从0.25倍升至0.4倍以上 [13] - 2025年以来市值上涨约30% 当前市净率仍低于1倍净资产 [13][14] - 2024年度分红率27.5%超规划预期 上市子公司纳入市值管理考核 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月全球经济数据有韧性但国内经济数据仍有压力，A股企稳反弹、商品分化，鲍威尔态度转鸽为美联储9月降息扫平道路，商品基本面偏弱价格波动率或偏高，策略上工业品逢低多配 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 7月全球经济数据有韧性，中国官方制造业PMI回落、非制造业扩张，出口同比增7.2%，货币供给超预期但融资和贷款数据弱，投资数据有压力 [1] - 国务院强调巩固房地产市场、培育服务消费、扩大有效投资，中共中央和国务院发文推动城市高质量发展，商务部将出台扩大服务消费政策 [1] - 8月29日沪深京三市超2800股飘红，沪深两市成交额2.97万亿缩量1900余亿，CPO等算力硬件股和芯片股拉升，债市国债期货跳水，商品期货续跌，在岸人民币兑美元上涨 [1] - 美国7月非农数据不及预期但8月PMI改善，“大漂亮”法案或支撑消费 [1] 关税政策 - 7月31日白宫对部分国家重新设定“对等关税”税率标准，8月19日美国商务部将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，特朗普称将宣布半导体和稀土磁铁关税并针对外国数字税实施措施 [2] - 欧盟拟取消美国工业品关税换美国下调汽车关税，美对印加征关税生效致印度订单取消，美韩领导人会晤无果 [2] 鲍威尔表态 - 8月22日鲍威尔在全球央行年会上讲话转鸽，认为就业下行风险上升需调整政策立场，放弃2020年灵活平均通胀目标框架 [2] 美国经济数据 - 美国二季度实际GDP年化季环比修正值增长3.3%高于预期和前值，核心个人消费支出物价指数年化季环比修正值增长2.5%与预期及前值一致 [2][6] 欧洲央行 - 7月会议纪要显示多数官员认为通胀风险“总体平衡”，认为当前利率水平合理，经济对关税等逆风因素有韧性，7月欧盟与美国达成贸易协议锁定部分商品关税 [2][6] 商品分板块 - 国内供给侧敏感的是黑色和新能源金属板块，海外通胀预期受益显著的是能源和有色板块 [3] - 黑色板块受下游需求预期拖累，有色板块供给受限未缓解，光伏产业将规范竞争秩序“反内卷”，化工板块部分品种“反内卷”空间值得关注 [3] - 农产品短期受关税和通胀预期驱动，需等待基本面呼应信号，当下商品基本面偏弱，对政策预期落地需谨慎，价格波动率或偏高 [3] 策略 - 商品和股指期货方面，工业品逢低多配 [4] 要闻 - 到2030年现代化人民城市建设取得重要进展，到2035年基本建成 [6] - 市场全天探底回升，沪指、创业板指、科创50指数收涨，沪深京三市超2800股飘红，成交达3万亿 [6] - 美联储理事库克起诉特朗普试图解除其职务行为引发法律斗争 [6] - 美国二季度经济增长略快于初值，得益于企业投资和贸易推动，净出口为GDP贡献近5个百分点 [6] 图表 - 涉及花旗经济意外指数、30大中城市商品房成交面积、五大上市钢材消费量、中美国债利差、美元兑主要汇率周环比、美元指数走势、利率走廊等图表 [7]

投资评级 - 维持买入评级 目标价8 00元人民币[1][9] 核心财务表现 - 2025年上半年实现营收1513 72亿元 同比下降7 28% 归母净利48 79亿元 同比增长7 36% 扣非净利47 39亿元 同比增长11 90%[6] - 第二季度营收784 93亿元 同比下降4 79% 环比增长7 70% 归母净利24 45亿元 同比下降6 63% 环比微增0 44%[6] - 销售毛利率上升1 15个百分点 毛利同比增长11 36%至104 14亿元 期间费用同比增1 58%至48 17亿元[7] - 营业利润同比增长5 45%至69 48亿元 政府补助同比下降25 74%至8 02亿元 投资收益与去年同期基本持平[7] 经营数据与战略 - 上半年钢材产量2546万吨 同比下降0 62% 销量2531万吨 同比下降0 78%[7] - "2+2+N"产品销量1658 1万吨 同比增长9 9% 出口接单331 9万吨 同比增长9 4%[7] - 营业成本同比下降8 41% 降幅大于营收下降幅度[7] 行业环境分析 - 钢铁行业景气度见底 247家企业盈利率回升至59%[8] - 2025年上半年日均铁水产量235 5万吨 同比增长3 4% 反内卷减产尚未进入实质执行阶段[8] - 反内卷政策若落地可能触发粗钢减产 进一步改善行业利润[8] 盈利预测与估值 - 预测2025-2027年归母净利润分别为93 62/122 57/142 91亿元 对应EPS为0 43/0 56/0 65元[9] - 预测2025-2026年BVPS分别为9 46/9 59元 基于2017年以来平均PB 0 84倍测算目标价[9] - 预测2025-2027年PE倍数分别为16 33/12 48/10 70倍 PB倍数分别为0 74/0 73/0 71倍[5] - 预测2025年股息率6 13% 2025-2027年ROE分别为4 61%/5 91%/6 74%[5]

全国工商联2025年民营企业500强榜单总体情况 - 2025年中国民营企业500强入围门槛为270.23亿元[1] - 500强企业营业收入总额达43.05万亿元[1] - 500强企业净利润合计1.80万亿元[1] 山西省上榜企业概况 - 山西省共有9家企业入围2025年中国民营企业500强[1] - 9家企业分别为鹏飞集团、晋城钢铁集团、晋南钢铁集团、山西建邦集团、长治南烨集团、山西潞宝集团、永泰能源集团、安泰集团、锦绣大象农牧集团[1] - 9家企业共计实现营收4634.46亿元[3] - 与2024年相比，9家企业营收规模有所上升[3] 山西省上榜企业排名及营收变化 - 鹏飞集团以1104.06亿元营收位列第88名，排名提升4位[3][5] - 晋城钢铁集团以686.76亿元营收位列第165名，排名提升17位[5] - 晋南钢铁集团以658.6亿元营收位列第176名，排名提升41位[5] - 长治南烨集团以398.5亿元营收位列第317名[5] - 鹏飞集团是山西省唯一营收突破千亿元的企业[3] 企业产业分布特点 - 山西省上榜企业主业多数集中于能源和钢铁领域[2] - 长治南烨集团是山西省唯一以计算机、通信和其他电子设备制造业入围的企业[7] - 长治南烨集团是山西高科技产业领域唯一入围企业[2] 企业转型升级情况 - 鹏飞集团从煤焦产业扩展至氢能领域，打造制、储、运、加、用、研及装备制造一体化氢能产业体系[3] - 鹏飞集团于2023年入选山西省氢能产业链"链主"企业[3] - 晋城钢铁集团发展成为集煤、焦、钢、气及余能综合利用的全产业链钢铁联合企业[5] - 晋南钢铁集团形成钢铁、焦化、高端化工、新能源一体化钢焦融合企业[5] - 晋南钢铁集团2023年被列入山西省氢能产业链"链主"企业[5] - 长治南烨集团从煤炭、房地产转型至LED高科技光电子产业[5] - 长治南烨集团成为北方地区最大LED生产基地[5] - 长治南烨集团旗下高科华杰光电2023年被评为山西省第三代半导体"链主"企业[7] 全国民营企业500强产业分布 - 500强企业中72.00%属于第二产业[7] - 500强企业中66.40%为制造业企业[7] - 309家实际填报企业已投资627个战略性新兴产业项目[7] - 投资项目涉及新材料、新能源、新一代信息技术、高端装备制造、新能源汽车、节能环保等细分领域[7]

报告核心观点 - 展示钢材不同品种在不同地区不同日期的现货价格及价格变化情况 [1] 报告各部分总结 价格和利润 - 报告记录了2025年8月22日至28日北京、上海、成都、西安、广州、武汉等地螺纹钢现货价格，及天津、上海、乐从等地热卷、冷卷现货价格，还给出了各品种价格变化 [1][2] 基差和月差 - 文档未提及相关内容 产量和库存 - 文档未提及相关内容