金秋时节，浦江潮涌。再过一个月，第八届中国国际进口博览会即将在上海举行。 进博会是世界上首个以进口为主题的国家级博览会。2018年11月，习近平总书记在首届进博会开幕式主旨演讲中指出，举办这一国家级展 会，"是中国着眼于推动新一轮高水平对外开放作出的重大决策，是中国主动向世界开放市场的重大举措"。 一年一度，相聚进博，已经成为越来越多全球企业的选择。全球共赴进博之约，书写着一个个在高水平开放中合作共赢的发展故事，绘就 中国与世界"美美与共"的未来愿景。 共振：中国之诺，全球之约 从空中俯瞰，进博会举办场所国家会展中心（上海）的外形如同一棵"四叶草"，静待着八方宾客。 这是2024年11月4日拍摄的中国国际进口博览会举办场地——国家会展中心（上海）外景（无人机照片）。新华社记者 凡军 摄 2018年11月，首届进博会成功在上海举办，成为全球贸易史上的创举。一路走来，进博会这棵全球企业的"幸运草"不断茁壮成长，不仅年 年办下去，而且办出水平、办出成效、越办越好。 数据显示，前七届进博会已累计展示新产品、新技术、新服务约3000项，意向成交额超5000亿美元，累计吸引境外参展商2.3万家次，中 国大市场，正在切切实 ...

上市公司ESG评级体系框架 - ESG评级采用C至AAA的九级分层标准，结合环境、社会、治理三大维度及130余项底层指标 [3] - 评级体系采用四级指标结构，从一级指标穿透至底层数据，实现立体化评估 [4] - 2025年A股上市公司ESG评级集中于BB-AA区间，其中治理维度表现最优，环境维度亟待提升 [3] ESG评级的技术创新与应用 - 开发可视化面板与AI模型，通过热力图、KS曲线等工具将评级数据转化为决策依据 [5] - AI信用评级模型可生成企业ESG表现与融资成本的关联图谱，在东方证券“碳中和指数”成分股筛选中准确率达92% [5] - 某白酒上市公司通过披露21项环境指标并结合TCFD气候情景分析，成功将ESG评级从BBB提升至A级 [4] 政策环境与市场影响 - 中国证监会自2025年起全面实施ESG信息披露强制化政策，标志着ESG从自愿披露迈向合规刚需 [2] - 2025年7月生效的《上市公司信息披露管理办法》要求上证180、科创50等指数样本公司及境内外同时上市公司必须披露ESG报告，覆盖450余家A股企业，占市值比例超50% [6] - 截至2025年9月，A股市场披露ESG报告的上市公司占比达46%，其中央企覆盖率高达98.3% [2] 行业ESG实践与表现 - 2025年软件服务业ESG评级中，环境维度的四分位差达18.99，远高于社会维度的7.90，揭示行业内部环境治理显著分化 [3][8] - 某大型软件企业通过部署AI能耗管理系统将数据中心PUE值从1.8降至1.3，环境评级从BB跃升至A [9] - 2025年食品饮料行业ESG评级中，社会维度均值同比提升11.22分，主要得益于乡村振兴项目的深化 [9] ESG评级的挑战与发展趋势 - ESG评级通过尾部风险模型可提前识别企业潜在的环境处罚、数据泄露等负面事件 [3] - 2025年研究显示ESG评级可降低企业漂绿风险，某化工企业因虚构碳排放数据被下调评级至CCC，导致绿色债券发行失败且市值单日蒸发12亿元 [9] - 截至2025年9月，ESG评级机构达23家，但头部机构市场占有率超60%，未来竞争将聚焦算法透明度与行业定制化能力 [9]

京津冀协同发展与内蒙古产业升级 - 国务院2023年10月意见推动内蒙古积极融入京津冀协同发展，加速区域一体化进程[1] - 内蒙古118.3万平方公里区域通过现代技术提升传统农牧业，并以其丰富资源为基础发展新质生产力[1] - 京蒙协作关系历经近三十年演变，从北京援助到协作，再到内蒙古深度融入首都经济圈[1] 科技创新与产业转化 - 京津冀国家技术创新中心呼和浩特创新中心2024年建立，已对接27个前沿颠覆性技术项目，多数来自北京或京津冀城市并在本地转化[3][5] - 北京智能感算芯片在内蒙古转化为智能牛项圈，可全周期监测牛只数据，电池续航达5年远超传统项圈的1年[5] - 多通道边缘计算智能终端用于24小时监测风力发电机，通过声纹识别系统预警微小故障，避免重大事故且无需停机[5] - 内蒙古2024年启动36项科技"突围"工程，2025年在人工智能+、低空经济、生物技术等领域布局39项重点任务[5] - 国家乳业技术创新中心2022年建设，拥有10多位院士、100多名高级专家、1000多名核心科研人员及超5000人全产业链创新队伍[15] - 中心攻克冻精性别分离技术，使乳牛繁育成功率超90%，打破国外垄断并降低70%进口依赖[16] - 平台合作单位超150家，半数为一流科研机构及高校，半数为企业，设有乳品中试车间进行产品试生产[16] 农牧业现代化与产业链延伸 - 北京企业在内蒙古察右前旗建立现代化肉牛养殖场，打造全产业链，容纳2万头安格斯肉牛，精品牛肉供应京津冀及江浙沪[11][12] - 项目为当地村民提供产业工人岗位，如66岁村民月收入超6000元，同村20多位村民月收入约4000元[11][12] - 内蒙古在北京顺义建成1万平方米省级共享前置仓，2025年3月投用，为全国18个东西部协作省区首家[13][14] - 产地建有集中仓储基地，实现农牧产品12小时内从地头直达北京市民家中[15] 高端制造业技术突破 - 乌兰察布冶炼企业与北京院校合作改进工艺，降低电耗提升能效，产品应用于不锈钢、特种钢、医疗设备及军工汽车等领域[17] - 成功量产0.015毫米手撕钢，厚度不及A4纸四分之一，用于折叠屏手机屏幕，可折叠20万次不变形，打破国外技术垄断[17] 生态旅游与资源开发 - 乌兰察布察汗淖尔国家湿地通过治理恢复生态，鸟类达141种包括7种国家Ⅰ级和24种Ⅱ级保护动物[7] - 2024年该湿地接待游客数千万人次，其中大量来自京津冀地区[7] - 内蒙古文旅数据显示2025年1-8月北京赴内蒙古游客累计1060.56万人次[11] - "北京向西一步就是乌兰察布"定位吸引京津冀游客，乌兰哈达火山成为网红打卡地[8] 教育与医疗资源协同 - 北京一零一中在呼和浩特建分校，北京教师常驻并引入课程，通过云课堂与北京学生同步上课[19][21] - 2025年968名北京教师赴蒙开展教学研究，辐射全区近4万名师生[21] - 2025年前8个月北京260余家医院每周选派320余名专家赴蒙诊疗，累计服务内蒙古患者32.5万余人次[22]

行业整体进展与政府支持 - 中央财政已安排资金用于扩大粮改饲实施范围，苜蓿基地建设规模由50万亩增加到100万亩，1500个奶牛家庭牧场得到改造提升，并增加5000名牧场主和技术骨干培训 [1] - 地方政府今年年内已安排20多亿元用于奶牛扩群增量、加工乳制品及培育乳制品消费 [1] - 受资金支持影响，今年前三季全国生鲜乳产量同比增长5.2%，乳制品产量增长8.8%，奶牛平均单产7.8吨，同比提高400公斤，规模牧场收益回复至每头牛年均约3000元 [1] 行业发展面临的问题与挑战 - 上游养殖竞争力与发达国家存在差距，奶牛舍饲养殖成本高于发达国家40%至60%，常用饲料玉米价格较国际平均水平高约60% [2] - 消费结构不合理，国内液态奶与干乳制品消费比重约为7：3，与发达国家约3：7的情况相反 [2][4] - 国内人均乳制品消费量仅为世界平均水平的1/3、发展中国家的1/2及奶业发达国家的1/7 [2] 行业增长驱动因素 - 人均消费量存在巨大差距，日本在牛奶、鲜奶、豆奶、冰激凌及奶酪方面的人均消费量均是中国的两倍以上 [3] - 农村人均奶类消费量从2014年至2017年增加至6.9千克，预期维持上升趋势，逐步收窄与城镇居民的差距 [3] - 低温奶、奶粉、乳酪及植物基饮料等品类呈现量价齐升趋势，去年常温奶销售额增速已降至0.7% [4] 上游养殖业发展趋势 - 国内牧场呈现"小、散、低"特点，平均饲养规模约五头，最大原奶生产商现代牧业存栏量仅占总存栏量的1.7% [5] - 2019年中央一号文件要求升级改造中小奶牛养殖场，扩大生产经营规模，并发展优质饲草料生产 [5] - 上游养殖业"规模化"及"饲料成本降本"是未来发展主线，行业集中度及企业利润空间有望提升 [6] 潜在受益标的：上游企业 - 现代牧业为中国最大上游原奶生产商，今年上半年录得纯利1.25亿元人民币，同比扭亏为盈，原奶销售量及平均售价上涨 [7] - 中国圣牧为国内最大有机奶源基地，上半年销售收入14.21亿元，同比增加1.5%，亏损同比减少93.66% [8][9] 潜在受益标的：下游企业 - 伊利新增健康饮品及奶酪事业部，布局巴氏奶生产线，海外收购Joyday冰淇淋和泰国Chomthana公司 [9] - 蒙牛设立奶酪事业部发展零售、乳品深加工及餐饮奶酪业务，海外事业部全面布局东南亚 [9] - 光明乳业产品包括低温奶、乳酸菌饮品等，其他乳制品贡献约30%收入，子公司新莱特去年实现收入约41.6亿元 [10][11]

公告表示，上述变动主要由于本地原料奶价格及销量上升，毛利较相应年度增加；本地原料奶价格上 升，于该年度的生物资产公平值变动减销售成本的亏损较2018年度减少；集团于该年度产生的行政费用 与2018年度相比减少，包括以权益结算的购股权费用；以及集团于该年度产生与搬迁拜泉瑞信诚牧场 (公司间接全资附属公司拜泉瑞信诚牧业有限公司经营的牧场)有关的减值亏损及应计费用较2018年度减 少。 原生态牧业(01431.HK)发布公告，预期集团截至2019年12月31日止年度将录得纯利，而2018年度的净亏 损约为人民币5.5631亿元。 ...

交易概述 - 光明乳业子公司新西兰新莱特乳业拟以1.7亿美元（约12.1亿元人民币）向雅培旗下新西兰雅培出售其北岛核心资产 [1] - 交易预计于2026年4月完成交割，需经新莱特股东大会及新西兰海外投资办公室审批 [1] - 出售资产包包括年产能4万吨的Pokeno营养粉工厂、RPD混合罐装生产线及JerryGreen仓储设施，截至2024年末该资产账面净值2.82亿新西兰元，评估价2.85亿新西兰元 [1] 交易背景与动因 - 新莱特乳业持续亏损，2021-2024年净利润依次为-0.4亿元、0.28亿元、-2.96亿元、-4.5亿元，四年累计亏损7.58亿元 [2] - 为维系子公司，光明乳业2024年累计向其提供超15亿元资金支持，包括贷款及定增 [2] - 2022-2024年，光明乳业累计计提新莱特相关资产减值5.41亿元，截至2025年6月末，新莱特占用光明境外资产近70亿元，占总资产30% [3] - 被出售的北岛资产为亏损核心，其Pokeno工厂2025财年息税前利润亏损2000万新西兰元，主因产能利用率不足及行业原奶价格下跌 [3] - 新莱特与重要客户a2牛奶公司的婴幼儿配方奶粉独家代工合作自2025年1月起停止，加剧产能闲置 [4] - 光明乳业自身主业承压，2025年上半年营收124.72亿元，同比下降1.9%，归母净利润2.17亿元，同比下降22.53% [4] - 2024年公司扣非净利润仅1.7亿元，同比大幅下降67.48%，非经常性损益中4.11亿元来自土地收储收益，占当年归母净利润的56.9% [4] - 与同业差距拉大，2025年上半年蒙牛营收415.67亿元，为光明乳业的3.3倍 [5] 交易影响与意义 - 对光明乳业：交易回款12.1亿元可优先偿还新莱特债务，预计使新莱特2026财年净利润增加1000-1500万新西兰元，同时减少利息支出，为公司聚焦“新鲜战略”创造条件 [6] - 交易回款仅覆盖新莱特债务的27%，若监管审批遇阻，资金链压力将持续 [6] - 对新莱特：剥离亏损资产是“去亏增盈”关键一步，可使其聚焦南岛核心业务，但失去Pokeno工厂将削弱其在高端营养粉领域竞争力 [6] - 对雅培：通过收购获得新西兰优质奶源与先进产能，可强化对华婴幼儿奶粉供应，可能加剧国内高端奶粉市场竞争 [6] - 对行业：交易折射出对海外并购的反思，与伊利、蒙牛“内生增长+精准并购”的路径形成对比 [7] 未来展望 - 光明乳业2025年营收目标为261.96亿元，净利润目标3.39亿元，截至上半年仅完成47.6%和64% [9] - 公司正加速低温奶全国化，若低温奶扩张不及预期且对非经常性收益依赖难以根除，此次资产出售可能仅是漫长自救的开始 [9]

合作概述 - 蒙牛集团与光大养老于9月29日签署战略合作协议，围绕银发群体在健康管理、营养产品定制、医养结合、康养服务、科研协同等多个领域开展全面合作 [1] - 合作旨在推动老年营养与养老服务深度融合，共同擘画银发营养健康产业新蓝图 [1] 合作背景与战略意义 - 合作基于双方共同的发展理念，是对行业发展趋势与国家健康战略的积极响应 [3] - 中国已进入深度老龄化社会，大力发展银发经济是增进老年人福祉、促进社会代际和谐的必然选择，也是“健康中国”国家战略的关键组成部分 [3] - 双方合作是乳业“国家队”与养老产业“国家队”的强强联手，旨在通过资源互补与战略协同，为国内老年人群提供更科学、更系统、更温暖的服务新体验 [3] 合作目标与愿景 - 双方将以此次战略签约为契机，共同打造世界一流银发人群综合康养服务体系和专属营养解决方案 [3] - 未来合作将把“营养+康养”有机融合，全面服务中老年消费者的美好生活，为“健康中国”建设贡献力量 [3][6] 蒙牛集团的战略与产品 - 蒙牛全面推进“一体两翼”战略，加速开拓功能营养与精准营养市场 [4] - 在银发产品开发方面，公司聚焦骨关节肌肉、心血管健康、免疫健康、神经认知功能、肠道健康、美容抗衰、运动营养等关键领域 [4] - 公司已打造出“悠瑞”骨力金装中老年奶粉、“安糖盾”益生菌粉等系列产品，以满足中老年人群的精准营养需求 [4] 光大养老的业务规模 - 光大养老作为中国光大集团旗下康养板块战略发展主体之一，已实现全国18省39座城市的战略化布局 [6] - 公司运营各类养老机构超过230家，年服务长者近50万人次，床位规模居行业前列 [6] - 2025年8月，光大养老焕新发布“和光颐养”统一品牌，开启服务国家积极应对人口老龄化战略新征程 [6]

今年以来，酒店餐饮、白酒、食品等大消费板块走势疲弱。锦江酒店年内下跌逾12%，股王贵州茅台年 内下跌逾2%，乳业龙头伊利股份年内下跌逾6%。 除了消费股，周期板块煤炭、石油石化等也表现不佳。煤炭龙头中国神华年内下跌7%，中国石油、中 国石化前三季度均逆势下跌，其中后者跌幅近两成。 国庆长假后，A股将迎来四季度的交易时段，市场风格又将如何演绎？ 根据东吴证券统计，从过往的季节效应来看，四季度资金风格通常会迎来切换。以2010年至2024年共15 年的行情经验来看，当年前三季度涨幅靠前的行业，在四季度的涨幅排名通常靠后。 【深圳商报讯】（记者 陈燕青）三季度行情接近尾声。前三季度A股震荡上涨，沪指冲上3800点，科技 成长股领涨大盘，而消费股、周期股整体走势不佳。展望四季度，大多业内人士认为，市场风格将趋于 均衡，成长股和顺周期将轮番表现。 根据WIND统计，截至9月29日，按流通市值加权平均计算，前三季度申万31个一级子行业只有煤炭、 石油石化下跌，其余29个子行业均上涨。数据显示，前三季度涨幅前五名行业分别为通信、电子、有色 金属、传媒、综合，涨幅均超过六成。 其中，前三季度通信行业涨幅高达105%，电子大涨 ...

海关关员对大理出口乳制品开展现场查验。李宛芩 摄 大理州作为云南省乃至全国南方最大的奶牛养殖与乳制品加工基地，汇聚欧亚、新希望蝶泉、来思尔等 知名乳企，形成产业链完整、规模效应显著的乳业集群，孕育出乳香醇厚、回味甘甜的优质牛奶。如 今，随着产业规模扩大和周边国家新兴市场对乳制品需求的快速增长，当地乳企逐步将业务拓展至海 外。 "此前，我们的产品主要在国内市场销售，积累了良好的口碑。"云南欧亚乳业有限公司副总经理杨永莉 表示，"刚接到国外客户的订单时，我们很兴奋，但由于对国外最新的检验标准、出口要求和流程都不 熟悉，担心出现各种问题。" 了解到企业的诉求后，大理海关第一时间深入企业开展调研，为企业量身定制帮扶方案，指导企业顺利 获得出口食品生产企业备案资质。同时，提供预约查验、优先监测、快速验放等便利举措，实现通关效 率大幅提升。(完) 来源：中国新闻网 编辑：陈俊明 前8个月大理乳制品出口增长超1010% 中新网大理9月29日电 (吴圯)大理海关9月29日消息，2025年前8个月，大理出口乳制品193.77吨、货值 340.95万元，同比分别增长超1010%、1600%。 近日，在云南欧亚乳业有限公司的智能化 ...

公司战略与业务发展 - 公司积极打造生态智慧牧场 推动绿色低碳奶源建设[1] - 公司将农场和牧场粪污经过无害化处理后用于农业灌溉和种植 形成生态循环[1] - 公司加快推进牧场光伏资源利用开发 助力绿色加乡村振兴加生态融合发展[1]