公司近期业务动态 - 咸亨国际科技股份有限公司于2026年2月9日公告中标中国华能集团有限公司采购项目 [1][2] - 中标项目依据为《电子商城2026-01-29P20260129-00003商品提报需求询价书的采购结果》 [1][2] - 本次中标金额为325.39万元 [1][2] 公司财务与经营概况 - 2024年公司营业收入为36.06亿元，同比增长23.15% [2][3] - 2024年归属母公司净利润为2.23亿元，同比大幅增长130.67% [2][3] - 2024年净资产收益率为13.63% [2][3] - 2025年上半年公司营业收入为15.83亿元，同比增长33.74% [2][3] - 2025年上半年归属母公司净利润为0.62亿元，同比增长44.87% [2][3] - 公司属于工业行业，主要产品类型为工程仪器仪表、五金加工机械、专业咨询服务 [2][3] - 2024年公司主营业务构成：工器具类占64.67%，仪器仪表类占24.4%，技术服务占10.87%，其他业务占0.05% [2][3]

核心观点 - 报告认为港股市场在报告周（2026年2月2日至2月6日）遭遇“寒流”，录得自2025年11月以来最差单周表现，恒生科技指数下跌6.5%，恒生指数下跌3.0% [1] - 展望未来，报告认为港股短期考验尚未完全结束，需要持续观察海外风险及国内AI催化，若春节前后国内AI有超预期表现，港股有望与A股一同躁动 [2] - 从全年维度看，恒生科技指数当前位置具有战略性配置意义，但短期仍面临高波动风险，建议短期以防御策略为主，动态观察进攻方向 [4] 一、本周市场回顾 (2026/2/2-2/6) - **全球及港股主要指数表现**：全球主要市场涨跌互现，印度、道琼斯指数涨幅居前，而恒生科技指数下跌6.5%，恒生指数下跌3.0%，恒生中国企业指数下跌3.1% [1] - **港股行业表现**：必需性消费（+3.7%）、工业（+1.7%）、综合企业（+1.1%）领涨；资讯科技业（-7.8%）、原材料业（-6.2%）领跌 [1] - **市场下跌原因**：市场受全球科技股AI资本开支忧虑、中国税务成本预期变化、大宗商品持续回调等拖累，呈现持续下跌趋势 [1] - **南向资金流向**：港股通净流入560亿元，但成交额占全部港股成交比例从上周39%降至本周36%，市场总体成交缩量，观望情绪浓厚 [1] - **南向资金行业偏好**：净流入资讯科技业、金融业、非必需性消费；净流出工业、综合企业 [1] - **南向资金个股净买入**：净买入前三位为腾讯控股、小米集团、泡泡玛特 [1] - **内地投向港股ETF资金**：总规模扩张至4232.4亿元，较前一周增加184亿元，其中港股通ETF净流入46.7亿元，QDII ETF净流入102亿元，港股宽基ETF净流出2.71亿元 [2] - **内地ETF行业主题偏好**：净流入主要集中于TMT、科技与制造、医药行业主题 [2] - **港股市场活动**：本周港股回购金额为43亿元，较上周增加32亿元；IPO数量5笔，募资总额270.2亿元，较上周增加233.5亿元；增发募资62.7亿元，较上周增加7亿元；解禁市值为8.9亿元，较上周减少24.7亿元 [2] 二、未来展望与关注点 - **海外风险因素**： - 美股科技股考验未结束，二线科技财报及AI与SaaS之争仍在继续，若美股AI科技回调将影响港股相关板块 [3] - 美国经济数据面临考验，海外投资者关注延迟的非农就业和通胀数据，降息预期可能出现摇摆 [3] - 报告提示市场相对低估了“唐罗主义”的潜在影响、特朗普在全球其他地区的地缘策略以及其强势美元策略的影响 [3] - **国内催化因素**：需关注春节前后AI模型变化，以及春节活动能否形成现象级扩散 [4] - **配置建议**：恒生科技指数当前位置从全年维度看具有战略性配置意义，但短期仍面临高波动风险，建议短期采取防御策略，动态观察进攻方向 [4] 三、下周重点关注数据及事件 - **基本面数据**： - 2月11日：中国1月M2货币供应量同比、中国1月新增人民币贷款、中国1月CPI同比；美国1月失业率（季调） [5] - 2月13日：美国1月CPI [5] - **财报及事件**： - 2月10日：中芯国际季报、可口可乐季报、阿斯利康季报、亚特兰大联储主席博斯蒂克讲话 [5] - 2月11日：网易季报、思科季报、达拉斯联储主席洛根讲话 [5] - 2月12日：华虹半导体季报等 [5] 四、历史数据与市场特征 - **春节日历效应**：近10年数据显示，港股主要指数在春节前后普遍有上涨日历效应，例如恒生科技指数节前一周平均上涨1.15%，节后一周平均上涨3.27%，绝对胜率达80% [32] - **行业春节效应**：原材料业在节后一周表现尤为突出，平均涨幅达5.22%，胜率达90%；非必需性消费节后一周平均涨幅为2.53% [32]

核心观点 美股市场正从“单边上涨”转入“阵痛式换挡”，主要受科技股巨额资本开支引发的“AI焦虑”和流动性持续收紧的双重压力影响，导致市场情绪转变和板块表现分化[3][6] 市场回顾与表现 - **全球市场表现**：本周（2026年2月2日-2月6日）发达市场全周累计涨跌幅归零，新兴市场下跌1.4%[1] - **美股指数表现**：道琼斯工业指数领涨，上涨2.5%；纳斯达克指数领跌，下跌1.8%；标普500指数下跌0.1%[1] - **行业与个股表现**：标普500成份股上涨占比67%[1]；行业上，材料、工业领涨，信息技术领跌[1]；个股方面，达维塔保健、泰瑞达、泰佩思琦、好时、康宁等领涨[1] 市场下跌的驱动因素 - **就业数据疲软**： - 上周初请失业金人数升至23.1万，高于预期的21.2万和前值的20.9万[1] - 1月美国挑战者报告显示企业裁员10.8万人，创2009年以来同期新高，环比激增205%，同比增118%[1]；运输和科技行业为裁员主力[1]；1月美国企业新增职位仅5306个，创同期最低[1] - 1月美国ADP就业数据显示私营部门就业仅新增2.2万人，远低于预期的4.5万人[1]；专业商业服务、制造业等多行业就业萎缩，大型企业减岗1.8万人[1] - **科技股巨额资本开支引发震荡**： - 谷歌Q4业绩超预期，但2026年资本支出指引高达1750亿至1850亿美元，引发市场对折旧压力和利润率侵蚀的担忧[2] - 亚马逊2025年四季度积压订单同比激增40%至2440亿美元，但2026年预计资本开支达2000亿美元，在市场“AI恐慌”与杀估值敏感期引发剧烈震荡[2] - **地缘政治紧张**：2月美伊在海湾地区发生军事对峙，双方核谈判一度濒临破裂，后于2月6日重启，但美国同日对伊朗实施制裁，谈判前景待观察[2] - **制造业数据分化**：1月美国ISM制造业指数达52.6，创2022年2月以来最快扩张速度[3]；但1月ISM服务业PMI维持53.8的2024年以来高位，服务业扩张势头不减[3] 市场展望与结构性压力 - **压力一：资本开支逻辑反转**：AI焦虑席卷科技板块，资本支出从“增长引擎”转变为“盈利枷锁”[3]；资本开支以双位数增长，但自由现金流因巨大摊销压力受损，且AI带来的直接收入（如云服务、广告优化）未展现出匹配的爆发性[3]；考虑到英伟达月底财报，科技股将持续处于从“看好远景”向“审计财报”切换的痛苦期[3] - **压力二：流动性持续收紧**： - 特朗普提名鹰派的凯文·沃什担任下届美联储主席，未来降息路径或比预期更窄[4] - 美国政府停摆短暂“抽水”美元流动性[4]；截至2月6日，美国财政部TGA余额回落至9077.4亿美元，美联储逆回购规模降至3268.6亿美元[4]；随着逆回购规模降至3000亿美元关口，流动性“蓄水池”已接近枯竭[4][6] - 美股恐慌指数（VIX）已触及2022年左右的年内高点，若不能迅速回落至18以下，抛售或持续[6] 技术指标与市场情绪 - **市场广度与动量**：市场广度（高于200天移动平均的股票占比）回落至68%[14]；动量多空指数持续下跌[43] - **风格表现**：价值风格强势跑赢成长风格[44]；罗素2000价值指数等表现优于纳斯达克指数和罗素1000成长指数[10] - **风险溢价**：美股风险溢价上升[16] - **盈利修正**：美股的盈利修正幅度斜率向上[16] 下周重点关注 - **经济数据**： - 2月10日：美国12月零售销售环比[7] - 2月11日：中国1月CPI同比、PPI同比；美国1月失业率、非农就业人口变动、CPI同比[7] - 2月12日：美国当周首次申请失业救济人数[7] - 2月13日：美国1月核心CPI同比、CPI同比[7] - **重要事件**： - 2月10日：欧洲央行行长拉加德出席讨论[7] - 2月11日：中芯国际2025年第四季度业绩说明会[7] - 2月12日：亚马逊Leo卫星发射升空[7] - **财报发布**： - 2月10日：中芯国际、可口可乐年报[7] - 2月11日：Vertiv、网易年报[7] - 2月12日：麦当劳、思科、Applovin、华虹半导体年报，联想集团第三季报[7] - 2月13日：Coreweave、Coinbase年报[7]

美股市场风格转换迹象 - 近期市场震荡后，投资者正从部分板块转向更便宜、规模更小的公司 [1] - 尽管标普500指数上涨1.78%，纳斯达克100指数反弹近2%，但罗素2000小盘股指数以3.6%的涨幅跑赢 [1] - “美股七巨头”中部分个股未参与反弹，亚马逊股价大跌超5%，谷歌跌超2%，Meta跌1% [1] - 美银首席投资策略师表示，科技巨头已不再是赢家，小盘股比科技股更值得押注 [1] 小盘股与市场板块表现 - 罗素2000指数上周五大涨3.6%，万得美股小盘指数涨3.42%，美股微盘指数大涨超4% [2] - 道琼斯工业平均指数上周五创下历史新高，而软件板块股票当周市值缩水1万亿美元 [2] - 投资者押注涨势将从科技股扩散至工业、医疗保健和小盘股领域 [2] - 有观点认为，自去年秋季开始的涨势扩散将持续，股息增长、等权重指数、小公司可能受益 [2] 资金流向与投资策略转变 - 投资者正重新平衡投资组合，远离最拥挤的交易 [3] - 策略建议资金应从拥挤的科技巨头和加密货币中撤离，转向受益于实体经济复苏的小盘股和国际市场 [3] - 政策干预与AI影响可能导致2026年通胀意外下行，从而利好小盘股和中盘股 [3] - 2025-2026年可能标志“美国例外论”终结和“全球再平衡”开始，赢家或转向国际股票、中国消费股及新兴市场大宗商品生产商 [3] 市场对AI与科技股的质疑 - 有交易员提醒勿对美股大幅上涨过度解读，可靠资金介入速度变慢、更加谨慎 [5] - 市场存在对超大规模企业如何从其新资本支出计划中创造利润的疑问，以及对AI取代传统业务造成损害的担忧 [5] - iShares扩展科技软件ETF上周五反弹3.5%，但全周仍下跌9.1% [5] - 白银虽反弹，但仍远低于近期高于每盎司90美元的高位 [5] 市场结构分化与板块轮动 - 市场正日益分裂为长期宠儿和投资者寄望获取回报的新一批股票 [5] - 资金正悄然流入能源股、材料公司、必需消费品和工业股，而非以更高价格增持已有持仓 [5] - 对经济周期敏感的板块（能源、材料、必需消费品、工业）今年以来录得两位数涨幅，而标普500指数仅上涨1.3% [5] - 市场扩散以“令人麻木、动荡的方式”发生 [5]

内蒙古“四上”单位总体增长情况 - 截至2025年末，内蒙古“四上”单位数量增至15098个，较上年增加1102个，增长7.9% [1] 各行业单位数量及增长表现 - 限额以上批发和零售业单位数量为4362个，增加469个，增长12.0%，对全区“四上”单位增长拉动作用最大，贡献3.4个百分点 [1] - 限额以上住宿和餐饮业单位数量为1040个，增加127个，增长13.9%，增速在各行业中最高 [1] - 规模以上工业单位数量为4343个，增加271个，增长6.7% [1] - 规模以上服务业单位数量为2117个，增加116个，增长5.8% [1] - 有资质的建筑业单位数量为1604个，增加112个，增长7.5% [1] - 有开发经营活动的房地产开发经营业单位数量为1632个，仅增加7个，增长0.4% [1]

项目概况 - 海关总署发布2025年超高效液相色谱-三重四极杆质谱仪（第一批）采购项目的重新招标公告 [1][2] - 项目招标编号为CG2025-PL-GK-HW-073-C01 [2] - 本项目采购预算总额为人民币43,100,000元 [1][2] 采购内容与预算分配 - 采购货物为超高效液相色谱-三重四极杆质谱仪，分为N型（配置1）、N型（配置2）和P型三种品目 [3] - N型（配置1）计划采购6套，单价预算为人民币2,600,000元 [3] - N型（配置2）计划采购9套，单价预算为人民币2,800,000元 [3] - P型计划采购1套，单价预算为人民币2,300,000元 [3] - 所有货物要求签订合同后30天内交付至海关指定地点 [3] - 产品质保期为3年，自安装调试验收合格当天起算，故障停机时间将导致质保期相应顺延 [3] 投标要求 - 投标人必须对投标包中的所有货物进行整体投标，不允许拆包投标 [4] - 针对同一包，一个投标人不得提交两个或两个以上不同的投标文件或报价 [5] - 各品目产品的投标报价不得超过该品目的预算金额，否则视为无效投标 [5] 投标与开标安排 - 投标文件提交截止时间与开标时间均为2026年3月6日08:45（北京时间） [6][8] - 本项目采用海关智慧政采综合管理平台进行网上投标，不接受纸质或其他方式提交的文件 [6] - 供应商需从中国海关政府采购网下载投标工具及驱动程序 [7] - 开标通过网上开标大厅进行，投标人可登录平台参与并确认唱标结果 [8] 采购机构信息 - 采购机构为海关总署物资装备采购中心 [9][10] - 机构地址位于北京市东城区金宝街61号鑫海锦江大酒店，邮编100005 [10] - 提供了平台技术咨询、业务咨询及质疑受理的联系电话 [10]

政银企对接活动成果 - 2026年2月5日，青海省工信厅与中国人民银行青海省分行联合举办专题调度暨政银企对接活动，达成56.24亿元人民币的意向信贷合作 [1] - 活动促成15家金融机构与53家工业企业签署意向合作协议，旨在构建政银企协同机制，为工业经济冲刺“开门红”注入金融动能 [1] 金融支持工业发展现状 - 截至2025年12月末，青海省工业贷款余额突破2291亿元人民币，较年初新增222亿元人民币 [1] - 工业贷款同比增长10.7%，占各项贷款余额比重达到28.2% [1] - 青海省工信厅通过深化“入企服务、现场办公”行动，提供精准服务，协同多方力量持续扩大助企融资力度与广度 [1] 未来政策引导与工作重点 - 青海省工信厅将重点对接央行1.25%再贷款利率、1万亿元人民币民营企业再贷款、1.2万亿元人民币科技创新与技术改造再贷款等政策 [2] - 引导企业和金融机构用足用好政策红利，实现金融资源与产业需求的高效匹配 [2] - 持续引导金融机构发挥资金、科技、产融合作优势，深化全方位协同机制，让金融活水持续流向实体经济，支持工业转型升级与产业结构优化 [2]

A股市场整体表现 - 上周A股市场整体承压，主要宽基指数普遍下跌，科创50以-5.76%的跌幅居首，创业板指和创业板50分别下跌3.28%和3.68% [1] - 上证50、中证红利表现出相对韧性，跌幅在1%以内，价值板块展现出防御性 [1] - 万得微盘股指数逆市上涨1.86%，成为上周少数亮点，反映资金向小盘股轮动的倾向 [1] - 市场交投依然活跃，但情绪偏向谨慎，风险偏好有所收敛 [1] 行业板块表现 - 万得一级行业表现分化明显，日常消费领涨2.87%，工业、可选消费、金融分别上涨1.14%、0.77%、0.71% [1][10] - 信息技术、材料、通讯服务跌幅居前，分别下跌4.86%、4.52%、3.53% [1][10] - 市场呈现消费防御板块受青睐，而科技成长板块承压的格局，原因可能是春节前消费预期升温，而科技股受估值调整和流动性收紧预期影响 [10] 全球大类资产表现 - 上周全球权益市场呈现显著分化，美国市场显韧性，道指上涨2.50%，首度站上50000点 [2] - 欧洲市场全线上扬，法国CAC40涨1.81%、英国富时1.43%、德国DAX涨0.74% [2] - 亚洲市场普遍低迷，恒生指数重挫3.02%，韩国综合跌2.59%，日经225逆势上涨1.75%为唯一亮点 [2] - 商品市场整体回调，天然气暴跌21.80%成最大跌幅，铁矿石跌4.10%、焦煤跌3.15%、CRB商品指数跌3.31%，大豆逆势大涨4.75% [2] - 美元指数先扬后抑，小幅走强，主要受美联储主席提名影响，特朗普提名鹰派的沃什，市场预期其将推动“缩表+降息”政策组合 [2] 基金市场表现 - 上周万得全基指数下跌1.19%，其中普通股票型基金跌2.06%，偏股混合型基金跌2.39%，债券型基金持平，权益类基金承压明显，债市表现稳健 [1][5] - 上周合计发行成立40只基金，其中股票型基金16只，混合型基金8只，债券型基金7只，FOF型基金9只，总发行募集份额308.59亿份 [1][17] 市场资金与情绪 - 上周A股成交额先扬后缩，节前资金观望情绪升温，两融余额整体持稳，但杠杆资金做多意愿小幅回落 [6] - 南下资金大幅净流入560亿港元，港股回调吸引抄底资金涌入 [6] - 市场情绪由周初偏强转向谨慎，整体呈结构性分化 [6] 国内债券市场 - 债券市场情绪稳健，10年期与30年期国债期货分别上涨0.12%和0.63%，商品与股市回调，债市避险需求升温 [13] - 关键利率指标保持稳定，央行7天逆回购利率为1.400%，1年期MLF利率为2.000%，1年期与5年期LPR分别为3.000%和3.500% [14]

政银企对接活动成果 - 青海省工信厅与中国人民银行青海省分行联合举办2026年全省工业运行第三次专题调度暨政银企对接活动，达成56.24亿元人民币的意向信贷合作[1] - 活动促成15家金融机构与53家工业企业签署意向合作协议[1] - 该活动旨在为青海工业经济冲刺“开门红”注入金融动能，并构建政银企协同发力、共促产业高质量发展的桥梁[1] 金融支持工业发展现状 - 截至2025年12月末，青海省工业贷款余额突破2291亿元人民币，较年初新增222亿元[1] - 工业贷款同比增长10.7%，占各项贷款余额比重达28.2%[1] - 2025年以来，省工信厅深化“入企服务、现场办公”行动，秉持“一企一政策、一业一清单”的精准服务理念，协同多方持续扩大助企融资力度与广度[1] 未来政策导向与工作重点 - 省工信厅将立足“十五五”开局关键节点，重点对接央行1.25%再贷款利率、1万亿元民营企业再贷款、1.2万亿元科技创新与技术改造再贷款等重磅政策[2] - 引导企业和金融机构用足用好政策红利，实现金融资源与产业需求的高效匹配[2] - 持续引导金融机构发挥资金、科技、产融合作等方面优势，深化全方位协同机制，让金融持续流向实体经济[2] - 目标是为青海工业转型升级、产业结构优化、经济质效提升注入动力，为全省经济社会高质量发展作出贡献[2]

通辽市经济发展目标与战略部署 - 公司确保年内GDP增速达到5.5% [4] - 公司力争固定资产投资增速达到12%以上 [4] - 公司计划将城镇化率提升至55%以上 [4] 通辽市产业发展与升级行动 - 公司计划推动“吨粮田”面积达到400万亩以上 [3] - 公司加快推进全国肉牛产业重镇建设 [3] - 公司将实施新一轮工业倍增、农牧业提质增效、服务业扩能提质三个行动 [4] - 公司聚焦玉米、肉牛、生物制造等关键领域开展科技攻关，因地制宜发展新质生产力 [4] 通辽市营商环境与社会民生建设 - 公司深入开展营商环境质量提升年行动，加快建设“企业友好型、产业友好型、创新友好型”营商环境 [4] - 公司深入挖掘西辽河文化内涵，促进农商文旅体深度融合 [4] - 公司全面落实“十大民生工程”，办好22件民生实事 [4] 通辽市生态与区域战略 - 公司打好打赢科尔沁沙地歼灭战 [3] - 公司工作紧紧围绕建设“两个屏障”、“两个基地”、“一个桥头堡”战略定位和使命任务 [3] - 公司实施民族团结进步示范市创建“全域提升”工程，把铸牢中华民族共同体意识贯穿工作全过程 [3]