报告行业投资评级 - 推荐（维持）[7] 报告的核心观点 - 6月行业销量表现超预期，预计下半年终端市场保持较好状态，“反内卷”和旺销双重背景下价格战风险下降，但市场可能担心明年补贴政策波动所致的销量波动，压制板块投资情绪，情绪消化后板块有望迎来布局机会 [2] - 预计2Q25 A股乘用车净利192亿元、同比+1%、环比+31%，零部件净利211亿元、同比持平、环比+5% [3] 各部分总结 数据跟踪 - 6月新势力车企交付量蔚来环比增长显著，比亚迪38.3万辆，同比+12%，环比持平；零跑1.4万辆，同比-28.8%，环比-68.2%；理想3.6万辆，同比-24.1%，环比-11.2%；小鹏交付3.5万辆，同比+2.2倍，环比+3.2% [5] - 6月传统车企销量吉利汽车同比增长显著，吉利汽车销量23.6万辆，同比+42.1%，环比+0.4%；6月销量上汽集团排名第一，36.5万辆，同比+21.6%，环比-0.2%；吉利汽车排名第二；长安汽车排名第三，23.5万辆，同比+4.5%，环比+4.8% [5] - 截至2025年7月4日，碳酸锂2Q25均价6.52万元/吨，同比-38%、环比-14%，最新6.23万元/吨，较上周末+1.81%；铝2Q25均价2.02万元/吨，同比-2%、环比-1%，最新2.08万元/吨，较上周末-0.53%；铜2Q25均价7.79万元/吨，同比-2%、环比+1%，最新8.02万元/吨，较上周末+0.33%；钯2Q25均价264元/克，同比+1%、环比+3%，最新300元/克，较上周末-1.96%；铑2Q25均价0.14万元/克，同比+12%、环比+10%，最新0.15万元/克，较上周末+0.69%；天然橡胶2Q25均价1.44万元/吨，同比-1%、环比-16%，最新1.40万元/吨，较上周末+0.14%；聚氯乙烯PVC2Q25均价0.49万元/吨，同比-17%、环比-4%，最新0.48万元/吨，较上周末-0.60%；重度纯碱4Q24均价0.16万元/吨，同比-43%、环比-23%，最新0.15万元/吨（2024年12月16日），较2024年12月13日持平；冷轧普通薄板2Q25均价4065元/吨，同比-10%、环比-5%，最新3966元/吨，较2025年6月13日-0.45%；天然气2Q25均价0.45万元/吨，同比+5%、环比+0%，最新0.44万元/吨，较上周末-0.09%；92汽油2025年6月30日最新8.60元/L，较2025年6月20日+3.76%；95汽油2025年6月20日最新8.88元/L，较2025年6月20日+3.63% [8][12] 行业要闻 国内新闻 - 6月30日，北汽蓝谷表示聚焦极狐和享界双品牌，积极联合小马智行等伙伴开发Robotaxi车型 [32] - 6月30日，零跑科技高级副总裁称下半年全新一代C11即将发布、B01将在7月上市、B05蓄势待发，搭载全球首发高通骁龙双8795芯片的旗舰D系列也将在下半年推出 [32] - 7月1日，济南市商务局发布2025年下半年第一轮汽车消费补贴活动公告，7月1日0时至7月31日24时，个人和企业在济南市参加活动的车企购置非营运乘用车新车，最高可申领8500元汽车消费礼包，活动资金补贴额度共计1200万元 [32] - 7月1日，广汽集团表示华望汽车将整合双方优势打造面向30万元级高端市场的创新产品，首款车型预计2026年面世 [32] - 7月1日，蔚来创始人称蔚来世界模型NWM开始推送到部分车型，标志着自研车规级5纳米智驾芯片神玑NX9031应用性能达设计目标，初步实现自研芯片战略目标 [32] - 7月3日，商务部新闻发言人表示鼓励和支持“二手车”市场发展是各国通行做法，将继续会同相关部门加强对二手车出口工作指导 [32] - 7月3日，乘联分会数据显示6月1 - 30日全国乘用车市场零售203.2万辆，同比增长15%，较上月同期增长5%；今年以来累计零售1084.9万辆，同比增长10%；6月1 - 30日新能源车市场零售107.1万辆，同比增长25%，较上月同期增长4%；今年以来累计零售542.9万辆，同比增长32%；2025年6月1 - 30日全国新能源市场零售渗透率52.7%；新能源厂家批发渗透率50.9% [32] - 7月3日，小鹏汽车发布小鹏G7，推出三个版本，官方指导售价分别为19.58万元、20.58万元和22.58万元，上市即交付，实现2250TOPS有效算力以及本地端VLA+VLM大模型行业首发，并搭载多项配置 [32] 海外新闻 - 6月30日，丰田旗下大发汽车因供应商零部件供应不足，7月8 - 11日暂停滋贺第二工厂运营，7月7 - 11日暂停大分中津第二工厂运营 [33] - 7月2日，通用汽车公布第二季度美国销量，截至6月份的三个月内汽车总销量增长7%，达到746588辆，传统燃油车仍为主要销售构成 [33] - 7月3日，德国联邦汽车运输管理局发布数据，2025年6月德国新注册乘用车256193辆，同比下降13.8%，商用车新注册量下降15.5%，占总注册量的67.0%，私人汽车新注册量下降10.2%；2025年上半年德国新注册汽车共计1402789辆，同比下降4.7% [33] 市场表现 - 本周汽车板块涨幅+0.21%，板块排名23/29；本周指数涨幅情况：上证综指+1.40%、沪深300 +1.54%、创业板指+1.50%、恒生指数-1.52%；本周汽车指数涨幅情况：汽车板块+0.21%、零部件-0.88%、乘用车+0.51%、商用车+1.27%、流通服务+1.16% [10] - 汽车板块上涨个股数128，下跌个股数142，平均值-0.1%，中位值-0.2%，板块涨跌0.21%，行业PE 36，较上周涨跌-2.41%；上周涨幅TOP5为涛涛车业29.8%、湖南天雁21.0%、正裕工业18.3%、德迈仕16.6%、新坐标11.9%；上周跌幅TOP5为海泰科-13.3%、浙江黎明-8.9%、双林股份-8.4%、类锋股份-8.1%、汉马科技-8.0% [35] 投资建议 整车 - 推荐江淮汽车，展望相对乐观，下半年有望验证；建议关注理想汽车、北汽蓝谷、上汽集团、赛力斯、小米集团，理想关注i8上市，北汽、上汽关注其管理层改革、鸿蒙智行新车 [7] 零部件 - 建议低位布局，今年估值相对较低、明年增速有望15%以上；推荐新泉股份、星宇股份、爱柯迪、豪能股份、地平线，建议关注纽泰格；2Q预期财报相对较好的包括豪能、继峰、新泉、立中、爱柯迪，建议关注 [7] 重卡 - 6月销量增速亮眼，政策对需求拉动显著，预计夏季重卡表现淡季不淡，有望持续兑现高增速；推荐重汽A、潍柴H/A，建议关注重汽H [7]

研讨会概况 - 研讨会主题为"传奇与传承的价值力量"，聚焦上市公司治理现代化、董秘角色价值重塑及并购重组新机遇，在中国资本市场总市值跨越百万亿关口的背景下举行 [1] - 主办方包括凤凰出版传媒旗下《董事会》杂志、国泰海通证券苏州分公司及深圳价值在线，吸引逾百位资本市场精英参与 [1] 上市公司治理理念 - 传奇董秘被定义为规范运作的"首席治理官"，其核心价值在于"守初心、知敬畏、书传奇"，需通过"首创"与"引领"推动资本市场创新 [3] - 中国特色现代企业制度强调构建"独立性与股东责任有限性"的治理底线，需防范"刺破公司面纱"风险，董事会秘书应推动"开放包容"的治理文化 [5] - "积极进步型董事会"实践包括外部董事主导、议案三度打磨等方法，形成从制度奠基、规范传承到董事会创新的三重进阶路径 [5] 文化产业创新实践 - 凤凰出版传媒提出"四高路径"发展战略（结高亲、寻高人、建高地、攀高峰），并构建"五经八纬"战略合作体系推进全产业链开放合作 [3] - AI技术赋能出版业体现在《海上女王郑一嫂》等作品的突破，IP开发领域泡泡玛特衍生品收入超百亿，网文及微短剧出海规模激增显示文化输出潜力 [7] 并购重组方法论 - 新希望案例显示并购成功需文化融合、战略升级和管理变革，强调并购是跨越式发展核心路径 [9] - 亚厦股份提出并购三大原则：技术团队管理能力评估、价值观输出、外部资源整合，避免"理想化烧钱" [9] - 南钢股份总结五维策略：战略契合度、生态协同、交易创新、尽调风控、赋能提升 [9] - 福田汽车主张并购目标应为"市值与市场双赢"，并重视"持续并购"的战略意义 [9] 行业生态建设 - 《董事会》杂志通过"金圆桌奖""传奇董秘勋章"及董事会研究院等生态构建，21年来持续推动公司治理进步 [3] - 会议达成"敬畏规则、恪守责任、尊重专业"的治理共识，强化产融协同对上市公司价值创造的推动作用 [9]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐，维持评级 [5] 报告的核心观点 - 汽车智能电动巨变重塑产业秩序，中国汽车零部件与整车产业地位不对等但未来发展空间可期，乘用车基本面向上，各细分领域有不同发展趋势和投资机会 [18][19] - 建议关注核心组合包括吉利汽车、比亚迪等多家公司，各细分领域也给出了具体的推荐和建议关注标的 [18][4] 根据相关目录分别进行总结 周专题：2024全球汽车零部件百强 - 中国汽车零部件与整车产业地位不对等，2024年17家中国企业进入百强，营收1104亿元，占比11.7%，而中国乘用车销量占全球比重达37.0% [10] - 动力总成、汽车电子等为前十大供应商主要赛道，底盘电子等在前50名供应商中占比有差异且具备发展空间 [11] - 德、日、美零部件供应商占主导，德国大而强，日本中大型供应商占比大，美国整体规模弱于德、日，中国规模较小但发展空间大 [13] 周观点 - 本月建议关注核心组合包括比亚迪、吉利汽车等多家公司 [18] - 乘用车基本面向上，受益促销价格战暂缓，新车密集上市交付预计车市向好，智驾行业呈“两极穿透”特征 [19] 乘用车 - 以旧换新政策延续刺激内需，补贴范围扩大，报废补贴金额维持，有望促进需求平稳过渡 [20] - 看好智能化、全球化优质自主车企，推荐吉利汽车、比亚迪等 [21] 智能电动 - 零部件估值低位，中期成长强化，看好新势力产业链+智能电动增量 [22] - 客户维度T链出海加速H链延续高增，产品维度2025年有望成智驾平权元年，看好相关赛道放量潜力 [23] - 推荐智能化和新势力产业链相关标的 [23] 机器人 - 重视特斯拉确定性主线，看好灵巧手等硬件环节 [24] - 推荐汽配机器人标的，建议关注部分公司 [26] 摩托车 - 2025年5月中大排量摩托车销量、出口、内销有不同程度增长，春风动力、钱江摩托、隆鑫通用有不同表现 [27] - 推荐中大排量龙头车企春风动力，建议关注隆鑫通用 [28] 重卡 - 5月重卡销量环比降同比增，以旧换新补贴范围扩大，有望拉动内需 [30] - 建议关注中国重汽、潍柴动力，国产替代加速建议关注潍柴重机、天润工业 [31] 轮胎 - 行业短期业绩兑现、需求高位、低估值，中期智能制造、产能和产品结构优化，长期全球化替代和品牌力提升 [31] - 半钢胎开工率高位，全钢胎需求恢复，成本下滑，海运费下降 [60][78][80] - 看好研发实力强、海外布局多的轮胎企业，推荐赛轮轮胎、森麒麟 [34] 本周行情 - 本周A股汽车板块上涨0.65%，排名第22位，弱于沪深300，细分板块表现有差异 [35] 本周数据 - 2025年6月第4周乘用车销量57.9万辆，同比+8.0%，环比+3.7%，新能源乘用车销量29.8万辆，同比+26.7%，环比+4.4%，渗透率51.6%，环比+0.3pct [1][52] - 地方开启新一轮消费刺激政策，国家相关政策补贴范围扩大、标准有调整 [48][49] - 2025年6月整体折扣较5月放大，燃油车和新能源车、合资和自主折扣力度有变化 [54][55] - PCR开工率维持高位，国内外需求旺盛，TBR开工率处于中等水平 [60] 本周要闻 - 小鹏G7上市，零跑B01开启预售，6月部分车企销量出炉，乐道L90内饰官图发布，特斯拉调整车型性能及价格 [84][85] - 亚马逊机器人部署量突破100万台，日本成立协会研发人形机器人，Genesis AI完成融资，湖北设立母基金，特斯拉暂停Optimus零部件采购 [86][87][88] - 理想汽车整合成立智能汽车群组，广汽集团将与华为合作打造产品 [89] 本周新车 - 本周有多款新能源和燃油车型上市，包括长城汽车欧拉好猫等 [90][91] 本周公告 - 多家公司发布产销快报、业绩预告、股份回购、投资建厂、股东减持、破产进展、债转股、可转债提示等公告 [92][93] 重点公司 - 给出了各赛道重点公司的估值列表，包括股价、EPS、PE等数据，并给出推荐评级 [94]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[4] 报告的核心观点 - 6月29日至7月5日汽车行业整体上涨0.2%，新势力公布6月销量，零跑、小鹏表现亮眼，理想渐入瓶颈期，长安计划在欧建厂，比亚迪有多项进展，北汽蓝谷开发Robotaxi车型等 [1] - 投资建议整车推荐比亚迪等，关注北汽蓝谷等；商用车推荐宇通客车等；零部件推荐福耀玻璃等；关注低空经济相关核心标的宗申动力 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场板块行情回顾 - 本周上证A指涨1.4%、深证A指涨1.1%、创业板涨1.5%，各行业板块多数上涨，涨幅居前为CS钢铁、CS银行和CS建材，跌幅居前为CS综合金融、CS计算机和CS综合 [2][9] - 汽车行业二级板块多数上涨，摩托车及其他板块涨幅5.1%最明显，商用车和汽车服务板块分别涨1.5%和1.1%，零部件板块跌0.7%；三级板块多数上涨，摩托车和商用载货车涨幅居前，分别为5.4%和4.4% [2][11] 个股行情回顾 - 汽车板块个股下跌居多，涨幅居前为涛涛车业（29.8%）、湖南天雁（21.0%）和正裕工业（18.3%），跌幅居前为海泰科（-13.3%）、浙江黎明（-8.9%）和捷众科技（-8.6%） [3][13] - 重点覆盖个股周度下跌居多，上涨幅度居前为星源卓镁（7.2%）、宇通客车（6.9%）和上汽集团（6.4%），下跌幅度居前为肇民科技（-6.8%）、隆盛科技（-5.6%）和道氏技术（-5.2%） [3][15] 本周行业动态 - 长安汽车计划在欧洲建厂支撑当地销售布局，正评估选址；比亚迪在墨西哥发布旗舰新能源豪华MPV M9，巴西工厂首车下线 [8][23][25] - 北汽蓝谷聚焦双品牌，联合小马智行等开发Robotaxi车型；小鹏发布全新AI智能家庭SUV小鹏G7，官方指导售价19.58 - 22.58万元 [8][26] - 尚界汽车开通官微，车型完成终审预计2025年秋季上市；广汽集团与华为合作首款车型预计2026年面世 [8][25] 近期上市新车 - 7月重点新车有小鹏G7、零跑B01、理想i8，小鹏G7首发追光全景抬头显示系统等，零跑B01搭载5nm车规级高通8295芯片等，理想i8将搭载理想下一代辅助驾驶架构MindVLA [18][21] 本周行业相关新闻/政策 - 新势力车企6月交付量：零跑交付4.8万台同比飙升超138%，鸿蒙智行交付5.3万辆，问界品牌交付4.5万辆，理想交付3.6万台同比降24%，小鹏交付3.5万台同比激增224% [1][22] - 尊界S800首月大定突破6500台；小米汽车截至6月30日全国有163家服务网点 [22][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 持续看好强势自主整车，年度重视整车、智驾与机器人投资机会 [2][6][7] - 全年看好整车与智能驾驶投资机会，25Q2淡季调整有限，重点布局强势自主品牌及机器人产业链 [7] - 年度看以旧换新政策兜底汽车β无虞，后续量（订单）实现反转可能性大，建议关注25年汽车投资机会 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情跟踪 全行业 - 本周（6/23 - 6/29）A股计算机、国防军工和非银金融排名靠前，汽车板块排名第19，周涨幅为3% [10] - 汽车板块估值百分位（近3年）为56%，整体属于历史中枢位置 [10] 汽车板块 - 6/23 - 6/29汽车板块整体指数均上涨，汽车零部件表现最佳，涨幅为4.6% [13] - 乘用车估值百分位（近3年）为75%，属历史头部位置；汽零板块为36%，属历史中枢位置 [13] 覆盖标的 - 本周（6.23 - 6.29）上海沿浦、豪能股份和骆驼股份表现最佳，涨幅分别为12%、11%和10% [19] 行业景气度 终端数据 - 内销：本周上险总量58.5w，高于40w周度荣枯线（同比+31.5%/环比+4.3% ）；新能源周度上险量29.7w（同比+39.4%/环比+4.9%），渗透率达50.8% [7][27][32] - 24年乘用车整体温和上涨（2338w/同比+7%），供需集中于24H2；新能源渗透率快速提升（同比+3 - 17pct） [27][32] - 预计7月理想/赛力斯/零跑销量同比下滑 [33] 订单数据 - 5月行业车企订单较4月普遍提升恢复常态，6月第四周行业整体平稳，小米YU7新品上市效果显著，订单量快速提升 [45][46] - 6月第四周交付略有上升，比亚迪、特斯拉、理想/赛力斯/零跑在手订单下降，预计交付短期承压 [48][49] 出口数据 - 5月出口总量45w（同比+18%），24年总量470w/同比+23% [53] - 25E自主出海有望持续高增，供应端各车企多区域产能+渠道建设完成助力放量 [56][57] 重要新闻 - 赛力斯汽车完成50亿元战略增资，小米YU7正式发布，赛力斯宣布问界登陆澳门市场，宝马坚持内燃机研发并推进电动化进程 [76] - 哈啰宣布进军Robotaxi赛道，与蚂蚁、宁德时代合作研发L4级自动驾驶技术 [76] - 宁德时代拟将换电与回收技术引入欧洲，商务部组织开展2025年千县万镇新能源汽车消费季活动 [76] 个股跟踪 - 整车：推荐小米、零跑、小鹏、比亚迪、赛力斯、吉利、长安等，关注理想、长城等 [7] - 各板块个股均有其核心投资逻辑，如华为链的瑞鹄模具拓展轻量化零部件业务，T链的爱柯迪精益制造能力突出等 [79]

富时中国A50指数成分股行情 - 银行、白酒、半导体、物流等板块走高，有色金属、化学制药等走弱，比亚迪跌超1% [1] 保险行业 - 中国太保市值3829.80亿，成交额9.81亿，股价56.57，下跌0.03% [3] - 中国平安市值3572.99亿，成交额36.96亿，股价37.14，上涨1.38% [3] - 中国人保市值10301.53亿，成交额7.85亿，股价8.66，上涨0.12% [3] 白酒行业 - 贵州茅台市值17865.90亿，成交额40.87亿，股价175.70，上涨0.47% [3] - 山西汾酒市值2143.48亿，成交额10.51亿，股价1422.22，上涨0.05% [3] - 五粮液市值4673.07亿，成交额20.49亿，股价120.39，上涨0.64% [3] 半导体行业 - 北方华创市值2418.45亿，成交额24.36亿，股价135.56，上涨2.13% [3] - 寒武纪-U市值2290.34亿，成交额31.12亿，股价335.15，上涨0.15% [3] - 海光信息市值3150.87亿，成交额15.15亿，股价547.47，上涨0.03% [3] 汽车整车行业 - 比亚迪市值18187.34亿，成交额34.54亿，股价331.00，下跌1.06% [3] - 长城汽车市值1868.42亿，成交额4.39亿，股价5.70，上涨0.09% [3] - 京沪高铁市值2788.76亿，成交额5.94亿，股价21.83，持平 [3] 石油行业 - 中国石化市值2397.81亿，成交额8.63亿，股价15.48，上涨0.35% [3] - 中国有油市值6886.73亿，成交额6.43亿，股价5.68，上涨0.58% [3] - 中远海控市值15739.80亿，成交额7.64亿，股价8.60，下跌0.13% [3] 煤炭行业 - 中国神华市值1877.92亿，成交额12.39亿，股价41.05，上涨1.22% [3] - 陕西煤业市值8156.03亿，成交额6.45亿，股价19.37，上涨1.61% [3] - 宁德时代市值12118.65亿，成交额72.14亿，股价265.80，下跌0.05% [3] 电力行业 - 长江电力市值3603.32亿，成交额20.49亿，股价22.80，上涨0.23% [4] - 东方财富市值7379.61亿，成交额8.29亿，股价30.16，上涨0.43% [4] - 中国核电市值1935.45亿，成交额119.68亿，股价9.41，下跌0.35% [4] 食品饮料行业 - 海天味业市值2269.28亿，成交额16.84亿，股价27.66，下跌0.15% [4] - 中信证券市值4099.36亿，成交额28.30亿，股价19.34，下跌0.04% [4] - 国泰海通市值3409.59亿，成交额3.94亿，股价38.86，上涨0.31% [4] 消费电子行业 - 工业富联市值4728.54亿，成交额30.57亿，股价35.29，上涨1.51% [4] - 立讯精密市值2559.02亿，成交额77.50亿，股价53.26，上涨2.28% [4] - 個瑞医药市值3534.97亿，成交额25.48亿，股价23.81，下跌1.34% [4] 家电行业 - 格力电器市值2618.10亿，成交额9.15亿，股价25.85，上涨0.45% [4] - 海尔智家市值2425.48亿，成交额9.12亿，股价46.74，上涨0.39% [4] - 牧原股份市值2388.87亿，成交额14.45亿，股价43.73，上涨0.81% [4] 物流行业 - 顺丰控股市值2713.44亿，成交额8.32亿，股价54.09，上涨1.63% [4] - 万华化学市值2392.00亿，成交额12.28亿，股价223.80，下跌0.86% [4] - 迈瑞医疗市值1698.29亿，成交额13.56亿，股价47.91，上涨0.97% [4] 有色金属行业 - 紫金矿业市值1669.52亿，成交额8.53亿，股价5.34，上涨0.19% [4] - 中国建筑市值5328.80亿，成交额27.26亿，股价5.92，上涨0.68% [4] - 中国联通市值2446.17亿，成交额7.30亿，股价20.05，下跌1.18% [4]

富时中国A50指数成分股午盘行情 - 多数板块飘红，银行、保险、白酒、半导体板块走高，有色金属、化学制药板块小幅走低 [1] 保险板块 - 中国太保市值3856.33亿，成交额4.18亿，股价56.24，涨幅+0.10(+1.81%) [3] - 中国平安市值10241.44亿，成交额14.48亿，股价37.15，涨幅+0.07(+0.81%) [3] - 中国人保市值3573.96亿，成交额3.87亿，股价8.72，涨幅+0.44(+0.79%) [3] 白酒行业 - 贵州茅台市值17831.98亿，成交额17.41亿，股价1419.52，涨幅+3.92(+0.28%) [3] - 山西汾酒市值2133.60亿，成交额4.14亿，股价120.05，跌幅-0.73(-0.42%) [3] - 五粮液市值4659.87亿，成交额9.40亿，股价174.89，涨幅+0.43(+0.36%) [3] 半导体板块 - 北方华创市值2410.23亿，成交额11.18亿，股价135.75，涨幅+5.84(+1.78%) [3] - 寒武纪-U市值2291.68亿，成交额18.08亿，股价547.79，涨幅+0.49(+0.09%) [3] - 海光信息市值3155.29亿，成交额7.76亿，股价334.01，涨幅+0.39(+0.29%) [3] 汽车整车板块 - 比亚迪市值18253.28亿，成交额16.77亿，股价5.71，跌幅-2.36(-0.71%) [3] - 长城汽车市值1882.97亿，成交额2.34亿，股价332.20，涨幅+0.19(+0.87%) [3] 石油行业 - 中国石化市值15703.20亿，成交额3.68亿，股价8.58，涨幅+0.03(+0.35%) [3] - 中国白油市值2405.56亿，成交额4.61亿，股价15.53，涨幅+0.03(+0.19%) [3] 煤炭行业 - 中国神华市值1879.86亿，成交额3.38亿，股价19.39，涨幅+0.53(+1.31%) [3] - 陕西煤业市值12090.84亿，成交额37.83亿，股价265.19，涨幅+2.60(+0.99%) [3] 电力行业 - 长江电力市值7382.06亿，成交额11.21亿，股价22.94，涨幅+0.08(+0.27%) [4] - 中国核电市值3625.45亿，成交额45.16亿，股价9.42，涨幅+0.06(+0.26%) [4] 证券板块 - 中信证券市值4100.85亿，成交额11.46亿，股价19.37，涨幅0.00(0.00%) [4] - 国泰海通市值2269.87亿，成交额7.17亿，股价27.67，涨幅+0.09(+0.47%) [4] 消费电子板块 - 工业富联市值3552.23亿，成交额18.59亿，股价35.38，涨幅+0.71(+3.05%) [4] - 立讯精密市值4764.29亿，成交额58.83亿，股价23.99，跌幅-0.39(-1.09%) [4] 家电行业 - 格力电器市值2613.06亿，成交额4.67亿，股价25.80，涨幅+0.12(+0.26%) [4] - 海尔智家市值2420.79亿，成交额4.88亿，股价46.65，涨幅+0.05(+0.19%) [4] 医疗器械板块 - 迈瑞医疗市值1699.54亿，成交额4.78亿，股价48.10，涨幅+0.65(+1.37%) [4] - 万华化学市值2401.48亿，成交额8.39亿，股价222.79，涨幅+2.59(+1.18%) [4] 有色金属板块 - 紫金矿业市值5355.38亿，成交额14.39亿，股价5.91，涨幅+0.03(+0.51%) [4]

报告核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司等多方面内容，分析市场表现与行业动态，指出中国经济温和复苏，长期资金入市形成托底力量，各行业有不同发展态势与投资机会，建议关注中报业绩超预期且估值合理的成长标的，根据不同行业特点选择投资方向 [5][8]。 财经要闻 - 中欧举行第十三轮高级别战略对话，外交部长王毅表示中欧应加强合作维护战后国际秩序 [4][5][8] - 6月1 - 30日全国乘用车市场零售203.2万辆，同比增15%，较上月增5%；新能源市场零售107.1万辆，同比增25%，较上月增4%，渗透率52.7% [5][8] - 上海市下调离境退税起退点，同一境外旅客同一日在同一退税商店购买退税物品金额达200元可申请离境退税 [5][8] 宏观策略 市场分析 - 通信电子行业领涨，7月3日A股小幅上行，建议关注消费电子等行业投资机会 [5][8] - 光伏资源行业领涨，7月2日A股窄幅波动，建议关注银行等行业投资机会 [5][9] - 银行电力行业领涨，7月1日A股震荡上扬，建议关注银行等行业投资机会 [5][10] - 航天游戏行业领涨，6月30日A股震荡上行，建议关注航天航空等行业投资机会 [5][12] 周度策略 - 涵盖2025.0623 - 0629全国要闻、河南经济、债券市场、股票市场、券商板块周行情跟踪等内容 [5][13] 行业公司 光伏行业 - 6月光伏板块震荡筑底，指数涨1.46%略跑输沪深300，日均成交155.45亿元环比缩量，多数子行业正向收益 [14] - 三部门印发光伏治沙规划，到2030年新增光伏装机2.53亿千瓦，治理沙化土地1010万亩 [14] - 多晶硅料、光伏玻璃产量反弹，后续持续去产能；5月国内新增光伏装机92.92GW创历史新高，出口疲软 [15] - 钙钛矿叠层电池效率刷新，隆基绿能电池转换效率达33%，协鑫光电GW级产业基地投产 [16] 新材料行业 - 6月新材料板块走势强于沪深300，指数涨6.91%，成交额7702.4亿元环比缩量0.30% [18] - 6月基本金属价格多数上涨，半导体销售额同比增长，超硬材料出口量增价减，稀有气体价格稳定 [18][19][20] 电力及公用事业行业 - 6月电力及公用事业指数表现弱于市场，上涨0.75%跑输沪深300 [22] - 5月全社会用电量8096亿千瓦时同比增4.4%，规上工业发电量7378亿千瓦时同比增0.5% [22] - 5月太阳能发电单月新增装机0.92亿千瓦，风电、太阳能装机占比达45.77% [23] 券商板块 - 5月券商指数上半月补缺下半月回落，全月涨1.02%跑输沪深300，板块分化反弹 [28] - 6月预计自营、经纪、两融、投行业务环比改善，整体经营业绩环比增长 [28] 机器人行业 - 6月中信机械板块上涨1.79%跑赢沪深300，锂电设备等涨幅靠前，服务机器人等跌幅靠前 [30] 游戏行业 - 5月26日 - 6月24日传媒板块上涨6.54%，跑赢上证指数等，PE历史分位为78.40% [33] 农林牧渔行业 - 5月农林牧渔行业表现强于对标指数，动保板块涨幅居前，农产品加工板块跌幅居前 [36] - 5月全国生猪交易均价环比跌1.60%、同比跌8.16%，白羽肉鸡鸡苗和均价有不同程度下滑 [37][38] 汽车行业 - 截至6月20日汽车行业指数下跌3.31%跑输沪深300，5月汽车产销同环比双增，出口量保持同环比双增 [39] 半年度策略 证券行业 - 资本市场平稳运行是政策主基调，证券行业24/25Q1经营情况向好 [42] - 预计2025年经纪、自营、投行、利息业务改善，资管业务下行压力加大 [43][44] 有色金属及新材料行业 - 黄金配置优势凸显，铝行业供需偏紧，超硬材料传统需求收缩，润滑油添加剂国产替代加速 [46][47][48] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 涉及五洲医疗、科博达等多家公司，解禁日期集中在2025年7月3 - 7日 [50] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 7月3日A股十大活跃个股包括工业富联、立讯精密等，有不同成交金额、收盘价和涨跌幅 [52][53]

公司股价与估值 - 7月3日收盘价8.33元，上涨1.22%，总市值156.11亿元 [1] - 滚动市盈率PE 15.63倍，创18天以来新低 [1] - 市净率1.07倍，静态PE 14.38倍 [2] 行业对比 - 汽车整车行业平均PE 42.69倍，中值34.21倍，公司PE排名第11位 [1] - 行业平均市净率6.89倍，中值2.44倍，公司市净率1.07倍低于行业中值 [2] - 总市值156.11亿元，低于行业平均1271.26亿元和中值216.68亿元 [2] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数36558户，较上次增加1451户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与品牌 - 主营业务为半挂车、专用车上装及整车、冷藏厢式车厢体及整车生产销售 [1] - 主要产品包括普通半挂车、罐车、上装产品、底盘及牵引车 [1] - 国内运营"通华"、"华骏"、"深扬帆"等品牌，北美运营"Vanguard"、"CIE"，欧洲运营"SDC"和"LAG" [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入45.91亿元，同比下滑10.91% [1] - 净利润1.79亿元，同比下滑32.59% [1] - 销售毛利率14.30% [1] 同业公司估值对比 - 江铃汽车PE 13.03倍，中国重汽PE 13.91倍，均低于公司PE [2] - 比亚迪PE 41.00倍，汉马科技PE 48.56倍，显著高于公司PE [2] - 赛力斯市净率9.58倍，宇通客车市净率4.19倍，远高于公司1.07倍 [2]

行业表现 - 白酒行业上涨，贵州茅台市值17849.82亿，上涨0.80%，五粮液市值4649.39亿，上涨0.45% [3] - 半导体行业上涨，北方华创市值2351.34亿，上涨0.88%，寒武纪-U市值2284.82亿，上涨0.19% [3] - 证券行业上涨，中信证券市值4086.02亿，上涨1.06%，国泰海通市值3390.19亿，上涨0.16% [4] - 消费电子行业上涨，工业富联市值4541.86亿，上涨8.08%，立讯精密市值2578.60亿，上涨0.29% [4] - 石油行业下跌，中国石化市值15684.90亿，下跌0.53% [3] - 煤炭行业下跌，中国神华市值8088.47亿，下跌2.00%，陕西煤业市值1891.49亿，下跌0.66% [3] - 电力行业下跌，长江电力市值7342.91亿，下跌0.79% [4] - 医疗器械行业下跌，迈瑞医疗市值2367.04亿，下跌1.78% [4] 公司表现 - 贵州茅台市值17849.82亿，成交额20.80亿，股价上涨11.34(+0.80%) [3] - 五粮液市值4649.39亿，成交额5.36亿，股价上涨0.79(+0.45%) [3] - 北方华创市值2351.34亿，成交额6.74亿，股价上涨2.84(+0.88%) [3] - 寒武纪-U市值2284.82亿，成交额13.63亿，股价上涨1.05(+0.19%) [3] - 中信证券市值4086.02亿，成交额10.96亿，股价上涨0.29(+1.06%) [4] - 工业富联市值4541.86亿，成交额50.36亿，股价上涨1.71(+8.08%) [4] - 中国石化市值15684.90亿，成交额3.51亿，股价下跌0.03(-0.53%) [3] - 中国神华市值8088.47亿，成交额6.08亿，股价下跌0.83(-2.00%) [3] 市值与成交额 - 贵州茅台市值17849.82亿，成交额20.80亿 [3] - 五粮液市值4649.39亿，成交额5.36亿 [3] - 北方华创市值2351.34亿，成交额6.74亿 [3] - 寒武纪-U市值2284.82亿，成交额13.63亿 [3] - 中信证券市值4086.02亿，成交额10.96亿 [4] - 工业富联市值4541.86亿，成交额50.36亿 [4] - 中国石化市值15684.90亿，成交额3.51亿 [3] - 中国神华市值8088.47亿，成交额6.08亿 [3]