全球资产表现分化 - 2025年以来的全球资产牛市在10月出现关键分水岭，单月表现暴露行情脆弱性 [1][2] - 美股10月表现强劲，纳斯达克指数涨4.70%，标普500指数涨2.27%，道琼斯工业指数涨2.51% [2][3] - 港股与A股10月表现疲软，恒生指数跌3.53%，恒生科技指数跌8.62%，深证成指跌1.10%，上证指数仅涨1.85% [2][3] - 新兴市场内部分化显著，韩国综合指数10月累涨19.94%，今年以来涨71.18%；日经225指数10月大涨16.64%，今年以来涨31.37%；印度SENSEX指数10月涨4.62%，今年以来涨7.47% [4][6] - 欧洲股市表现平淡，MSCI欧洲指数10月微涨0.63%，英国富时100指数涨3.92% [4][6] 贵金属市场行情 - 贵金属市场10月上演过山车行情，现货银从月内高点54.142美元回落至48.85美元/盎司，现货金从高点4,355.685美元回落至4,018.52美元/盎司 [7][8] - 伦敦金现货10月上涨3.76%，今年以来累计涨幅达52.53%；伦敦银现货10月涨4.30%，今年以来累计涨68.44% [8] - COMEX白银10月涨3.01%，今年以来涨64.73%；COMEX黄金10月涨3.25%，今年以来涨45.54% [8] 能源与汇率市场动态 - 美元指数10月呈现阶段性走强，从97.82升至99.73点，单月上涨1.95% [9] - 能源市场表现疲软，美油10月期货价收报60.98美元/桶，全月累跌2.23%；布伦特原油期货收于64.77美元/桶，单月跌1.91% [9] 市场分化核心逻辑 - 中资股10月回调源于多重压力释放，包括港股IPO加速导致资金分流、中美贸易博弈反复以及外资配置节奏放缓 [10] - 美股逆势走强得益于大型科技企业稳定的盈利增长和技术壁垒，万得美国科技七巨头指数10月涨幅达5.50% [3][10] - 美联储宽松周期开启为股市提供流动性支撑，美国经济相对韧性使美股成为避险资金的次优选择 [10][11] 后续市场展望 - 贵金属中期上涨逻辑未变，全球央行购金趋势、美联储降息周期及地缘风险不确定性构成核心支撑 [12] - 美股强势依赖科技股领涨，英伟达市值突破5.03万亿美元，微软与苹果市值均跨过4万亿美元关口 [12] - 港股调整后估值洼地特征凸显，恒生指数市盈率仅11.66倍，恒生科技指数市盈率为22.85倍，远低于标普500指数的29.12倍和纳指的42.30倍 [13]

黄金市场表现 - 现货黄金价格首次突破每盎司4000美元大关，并延续破纪录涨势至4059.07美元/盎司 [1][3] - 现货金上涨1.7%，报每盎司4050.24美元，美国12月期金结算价上涨1.7%，报4070.5美元 [3] - 金价今年迄今已上涨52%，成为2025年表现最好的资产之一，涨幅超过全球股市 [3] 白银市场表现 - 现货银上涨3.2%，报每盎司49.35美元，盘中一度触及历史高点49.57美元 [3] - 银价今年迄今上涨71%，受益于与黄金相同的利多因素，同时现货市场供应紧张也提供支撑 [3] 市场驱动因素 - 地缘政治与经济不确定性加剧，以及市场对美国降息的预期，促使投资者涌入避险资产 [1][3] - 金价的强劲走势反映出当前宏观经济和地缘政治背景极为有利于避险资产 [3] 美联储政策动向 - 美联储9月会议纪要显示，大多数官员认为在今年剩余时间里进一步降息可能是合适的 [4] - 根据9月份的预测，10名美联储官员暗示他们预计今年还会再降息两次，9人认为应该会降息一次或更少 [4] - 美联储官员一致认为，鉴于近期疲弱的就业数据，有必要降息一次，但对于未来路径产生分歧 [4] 宏观经济背景 - 目前各国货币性黄金持有量已超过全球官方外汇储备的五分之一 [5] - 宽松的金融环境只是掩盖了而非扭转了部分疲软趋势，就业岗位创造放缓便是例证之一 [5] - 当前的资产估值正逼近25年前互联网狂热时期的水平，若市场出现大幅回调，金融环境收紧可能会拖累全球经济增长 [5]

技术分析观点 - 现货银价在4小时图上震荡走高 主要看涨趋势线提供支持 [1] - 尽管技术指标出现超买 EMA50均线仍支撑银价维持上行态势 [1]

全球股市表现 - 全球股市普遍上涨 MSCI亚太指数涨0.7% 其中韩国首尔综指收盘涨1.6%领涨 越南股市创历史新高 [1][2] - 美股期货全线小幅上涨 标普500指数期货涨超0.2% 道指期货涨0.21% 纳指100期货涨0.37% [1][7][8] - 欧股集体高开 欧洲斯托克50指数开盘涨0.6% 德国DAX指数涨0.6% 英国富时100指数涨0.4% 法国CAC 40指数涨0.5% [2] 美联储政策预期 - 美联储9月降息概率大幅上升 市场预计降息概率从约80%升至接近95% [5] - 机构预测美联储9月降息25个基点概率达99% 旧金山联储主席表示降息时机临近 [6] 大宗商品与外汇 - 美债收益率普遍上行 10年期美债收益率上行逾1个基点 2年期美债收益率上行超2个基点 [2] - 美元指数涨超0.1% 日元跌超0.1% 欧元跌超0.2% [2] - 现货黄金跌约0.2%至3370美元下方 现货银跌超0.2% [3] - 国际油价企稳 特朗普扬言对俄罗斯石油买家征收100%关税为油价带来支撑 [4] 市场预警信号 - 华尔街大行集体预警美股短期回调风险 标普500指数可能在未来几周或几个月出现调整 [8] - 美股估值达历史高位与经济数据走弱形成矛盾 就业数据持续疲软 [8]

黄金价格走势分析 - 现货黄金价格在6月12日上涨至3366 50元附近 展现出市场对通胀和政策路径变化的高度敏感 [1] - 金价上涨的直接推手是美国5月CPI数据 环比仅上涨0 1% 低于预期的0 2% 核心CPI同比增速亦低于预期 [3] - 低通胀数据降低了美债收益率预期 打压美元指数 为无息资产黄金提供上涨空间 [3] 贵金属市场表现 - 铂金上涨2 9% 触及2021年以来新高 钯金上涨1 3% 反映贵金属板块受益于"通胀降温+降息预期" [3] - 现货银下跌1 2% 或因工业属性更强 对全球贸易前景更敏感 显示市场对经济复苏判断存在分歧 [3] - 美国期金收于3343 7美元 基本持平 盘中一度涨幅接近1% 显示投资者情绪初期激动后趋于理性 [3] 市场预期与政策影响 - 市场对美联储9月降息预期显著升温 前瞻性定价机制推动金价上行 [3] - 黄金上行动力来自对"利率见顶并即将下行"的集体押注 需观察美联储未来政策沟通和经济指标验证 [4] - 若美联储释放鸽派信号 黄金或挑战历史高点 若美联储"按兵不动" 金价上涨驱动力或迅速减弱 [4] 技术面与情绪面 - 金价运行于技术和情绪共振区间 多头情绪占优但面临前期高位阻力位考验 [4] - 外部变量如贸易协定落地 地缘政治风险缓解或美联储鹰派表态可能打压金价回调 [3]

黄金价格走势 - 现货黄金价格周四交投于3183 30美元附近 延续前一日的下跌趋势 [1] - 周三金价大幅下跌超过2% 触及逾一个月低点 现货金收于每盎司3181 62美元 盘中最低至3174 62美元 [3] - 美国期金结算价下跌1 8% 报每盎司3188 3美元 [3] 贵金属市场表现 - 现货银下跌1 9% 至每盎司32 25美元 [3] - 铂金下跌0 6% 至每盎司982 05美元 [3] - 钯金下跌0 3% 至每盎司954 36美元 [3] 价格下跌原因 - 贸易乐观情绪升温 提升市场风险偏好 投资者撤离黄金市场 [1][3] - 市场预期国际贸易紧张关系可能进一步缓解 资金从避险资产转向风险资产 [3] - 美元相对强势 降低黄金对持有其他货币投资者的吸引力 [4] 美联储政策影响 - 交易员等待美国PPI数据 以寻找美联储政策调整线索 [4] - 若PPI数据超出预期 可能强化加息预期 对黄金价格施加更大下行压力 [4] 技术分析与长期展望 - 黄金价格下跌可能是对近期上涨趋势的调整 [4] - 全球经济不确定性和地缘政治风险仍可能支撑黄金价格 [4] - 全球央行持续宽松货币政策 可能增强黄金作为对冲通胀工具的吸引力 [4]

黄金市场动态 - 现货黄金价格周三下跌超2%至3316.45美元/盎司 周二曾触及3500美元历史新高后回落[1] - 金价周二下跌1.5%至3372.68美元/盎司 美国期金结算价下跌0.2%至3419.40美元[3] - 黄金相对强弱指数(RSI)达74 处于超买状态[4] - 现货白银下跌0.7%至32.47美元/盎司 铂金下跌0.8%至953.64美元/盎司 钯金上涨0.6%至932.75美元/盎司[5] - 黄金今年迄今已上涨29% 周二创下第28个历史新高[3] 美元汇率走势 - 美元指数上涨0.6%至98.937点 前一交易日曾跌至97.923点为2022年3月以来新低[7] - 美元兑日元上涨0.42%至141.470日元 此前曾跌破140心理关口为9月中旬以来首次[9] - 美元兑瑞士法郎上涨1.17%至0.819瑞士法郎 前一交易日曾触及0.8042瑞士法郎的10年低点[11] - 欧元下跌0.73%至1.1424美元 周一曾跳升至1.1573美元为2021年11月以来首次[11] 市场驱动因素 - 美国财长贝森特暗示贸易紧张局势将缓和 激发股市乐观情绪并提振美元[1][3] - 贝森特表示贸易僵局不可持续 未来谈判将是"艰难"谈判[3] - 股市上涨逾2%和美元反弹对黄金市场构成压力[3] - 美国对伊朗实施新制裁推动原油价格上涨超2%至64.35美元/桶[1] 机构观点与预测 - 摩根大通预计金价涨势将持续 明年可能突破4000美元/盎司[4] - 交易员关注美联储官员讲话以寻找未来货币政策线索[4] - 巴克莱将欧元/美元预测值上调至1.15美元 认为若局势升级可能需要进一步修正[8] - 分析人士认为解雇美联储主席鲍威尔对美元和美国资本市场信心将是灾难性的[7]