【内容摘要】8月14日，资金面整体均衡偏松；债市整体走弱；转债市场主要指数集体跟跌，转债个券 多数下跌；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。 一、债市要闻 （一）国内要闻 【央行开展5000亿元买断式逆回购操作】8月14日，央行发布消息称，为保持银行体系流动性充裕，8月 15日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月 （182天）。这也是央行8月第二次开展买断式逆回购操作。8月分别有4000亿元3个月期和5000亿元6个 月期买断式逆回购到期，当月央行通过买断式逆回购操作注入中期流动性3000亿元。6月份及7月份，央 行买断式逆回购均净投放2000亿元。 【外汇交易中心：截至7月末，共65家机构提供183只债券篮子报价】日前，据中国外汇交易中心官微发 布，为满足境内外投资者一篮子债券配置和交易需求，交易中心于2023年6月28日正式推出银行间市场 债券组合交易业务——债券篮子，支持做市商及活跃交易商提供一篮子债券的一站式报价交易服务，投 资者通过交易一篮子债券组合可实现策略交易或跟踪指数的目标。截至2025年7月末，共65家机构提 ...

原油期货价格变动 - WTI 9月原油期货收跌1.04美元，跌幅1.54%，报66.29美元/桶 [1] - 布伦特10月原油期货收跌0.91美元，跌幅1.30%，报68.76美元/桶 [1] - 中东Abu Dhabi Murban原油期货跌1.31%，暂报71.04美元/桶 [1] 天然气期货价格变动 - NYMEX 9月天然气期货收跌4.90%，报2.9320美元/百万英热单位 [1] - ICE英国天然气期货涨0.86% [1] - TTF基准荷兰天然气期货涨1.11% [1] 其他能源产品价格变动 - NYMEX 9月汽油期货收报2.1022美元/加仑 [1] - NYMEX 9月取暖油期货收报2.3176美元/加仑 [1] - ICE欧盟碳排放交易许可（期货价格）跌1% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月23日资金面明显收敛债市延续弱势，转债市场主要指数涨跌互现，各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化；当日国内发布多项政策与企业动态，国际上美国与日本达成贸易协议，大宗商品价格有涨有跌 [1] 各部分总结 债市要闻 国内要闻 - 海南自由贸易港封关定于2025年12月18日启动，“零关税”商品覆盖面将从1900个税目扩大至约6600个税目，占比达74%，较封关前提高近53个百分点 [3] - 国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈，双方将按两国元首6月5日通话共识就经贸问题磋商 [3] - 国家发改委将健全国企民企协同发展体制机制，推动整治内卷式竞争，促进两者优势互补、共同发展 [4] - 6月银行定期存款利率继续下跌，中长期利率全面进入“1时代”，3个月期限平均利率较前月跌5.5BP [4] - 2025年上半年科技创新债券承销金额达3813.91亿元，同比增长56.5%；40家证券公司承销绿色债券（或产品）合计金额594.44亿元 [5] - 6月资产支持专项计划（ABS）新增备案100只，规模达923.41亿元，其中基础设施公募REITs所投ABS备案2只，规模26.68亿元 [5] 国际要闻 - 美国与日本达成贸易协议，对日关税税率为15%，日本将开放汽车、大米等市场并向美国投资5500亿美元，美国将获90%利润；双方还将达成LNG合作协议 [6] 大宗商品 - 7月23日，WTI 9月原油期货收跌0.09%，报65.25美元/桶；布伦特9月原油期货收跌0.13%，报68.51美元/桶；COMEX黄金期货跌1.28%，报3399.50美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨0.42%至3.089美元/盎司 [7] 资金面 公开市场操作 - 7月23日，央行开展1505亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有5201亿元逆回购到期，单日净回笼资金3696亿元 [9] 资金利率 - 7月23日，资金面收敛，主要回购利率均上行，DR001上行5.66bp至1.371%，DR007上行0.85bp至1.483% [10] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：7月23日，债市延续走弱，10年期国债活跃券250011收益率上行1.40bp至1.7060%，10年期国开债活跃券250210收益率上行0.95bp至1.7870% [12] - 债券招标情况：7月23日有多只国债和农发债进行招标，各债券中标收益率、全场倍数、边际倍数等情况不同 [14] 信用债 - 二级市场成交异动：7月23日无信用债成交价格偏离幅度超10% [14] - 信用债事件：陕西延长石油取消发行“25陕延油MTN001(科创债)”；利丰评级展望调整；柳化股份股东拟减持；福建阳光集团无法按时披露半年报 [15] 可转债 - 权益及转债指数：7月23日，A股三大股指涨跌不一，沪指收涨0.01%，深证成指、创业板指分别收跌0.37%、0.01%；转债市场主要指数涨跌互见，中证转债、深证转债分别收跌0.04%、0.27%，上证转债收涨0.10% [16] - 转债跟踪：7月23日，龙建股份发行转债获证监会注册批复；多家公司有相关公告 [18][19] 海外债市 - 美债市场：7月23日，各期限美债收益率普遍上行，2年期上行5bp至3.88%，10年期上行5bp至4.40%；2/10年期利差不变，5/30年期利差收窄1bp；10年期通胀保值国债损益平衡通胀率下行2bp至2.37% [20][21][22] - 欧债市场：7月23日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化，德国上行1bp至2.60%，法国、意大利、西班牙保持不变，英国上行7bp [23] - 中资美元债每日价格变动：截至7月23日收盘，多只中资美元债价格有不同幅度变动 [25]

原油期货价格 - WTI 8月原油期货收涨0 02美元 涨幅约0 03% 报68 35美元/桶 [1] - 布伦特9月原油期货收涨0 02美元 涨幅约0 03% 报70 17美元/桶 [1] 天然气期货价格 - NYMEX 8月天然气期货收跌3 77% 报3 2140美元/百万英热单位 [1] 成品油期货价格 - NYMEX 8月汽油期货收报2 1879美元/加仑 [1] - NYMEX 8月取暖油期货收报2 4092美元/加仑 [1]

原油期货市场 - WTI原油期货价格下跌0 76%至66 49美元/桶 [1] 天然气期货市场 - NYMEX天然气期货价格下跌0 56%至3 390美元/百万英热单位 [1]

原油期货价格变动 - WTI原油期货价格上涨3 19%至67 54美元/桶 [1] - 布伦特原油期货价格上涨3 04%至69 15美元/桶 [1] 天然气期货价格变动 - NYMEX天然气期货价格上涨2 43%至3 498美元/百万英热单位 [1]

原油期货市场 - WTI原油期货价格上涨0 89%至64 94美元/桶 [1] - 布伦特原油期货价格上涨0 80%至67 68美元 [1] 天然气期货市场 - NYMEX天然气期货价格下跌1 92%至3 585美元/百万英热单位 [1]

原油期货价格变动 - WTI原油期货价格下跌5 09%至65 02美元/桶 [1] - 布伦特原油期货价格下跌5 11%至67 83美元 [1] 天然气期货价格变动 - NYMEX天然气期货价格下跌3 36%至3 682美元/百万英热单位 [1]

能源期货市场动态 - NYMEX天然气期货价格上涨3 95%至3 816美元/百万英热单位 [1] - WTI原油期货价格下跌1 3%至70 35美元/桶 [1] 地缘政治事件影响 - 伊朗安全部门侦测到无人机朝南部Pars天然气田方向飞行 [1]

NYMEX天然气期货价格变动 - NYMEX天然气期货价格涨幅超过10% [1]