公司经营业绩 - 2024 年公司实现营业收入 243.43 亿元，归母净利润 3.55 亿元，同比增长 123.29%，资产负债率 63.35%，经营活动现金流净流入 9.36 亿元，同比增长 22.40% [2] - 2025 年一季度公司实现营业收入 59.73 亿元，归母净利润 -0.77 亿元，同比增长 60.99%，经营活动现金流净流入 1.23 亿元 [2] 业务板块情况 饲料业务 - 2025 年一季度外销饲料同比增长 12.26% [2] - 通过“助养”“价值承诺”“技术服务方案”等方式为下游客户提供高性价产品，降低养殖成本，强化核心销售区域竞争力 [2] - 目前销售以经销为主、直销为辅，积极调整销售模式，创新养猪助养模式转型传统经销模式，以营养定制等模式切入规模猪场提升直销比例，为内部猪场提供高性价比饲料产品 [7] 生猪业务 - 2024 年生猪出栏 433.62 万头，同比增长 16.80%，肥猪占比 90.18% [2] - 2025 年一季度生猪出栏 126.24 万头，同比增长 33.31%，肥猪占比 93.83%，代养模式占比超 78% [2] - 预计 2025 年生猪出栏 500 - 550 万头，随着低成本代养模式出栏量增加，整体盈利能力有望增强 [3] 养殖模式与种猪体系 养殖模式 - 坚持“公司 + 农户”和“自繁自养”相结合，子公司香乡猪公司坚持“自繁自养”育肥模式，公司本部以“公司 + 农户”等轻资产育肥模式为主 [4] - 2025 年“公司 + 农户”模式占比生猪出栏量约为 78%，未来还有提升空间 [4] 种猪体系 - 2020 年引进 1400 多头曾祖代新丹系种猪，种猪体系逐步由“新美系”向“新丹系”过渡 [5] - 已在湖南、广东、云南等区域替换新丹系种猪，优秀子公司 PSY 可达 28 - 30 左右，预计 2025 年新丹系母猪覆盖大部分猪场 [5] 成本控制与价格分析 降低养殖成本方式 - 替换高繁殖率丹系种猪，做好母猪场精细化管理，降低断奶仔猪成本 [6] - 通过“公司 + 农户”等轻资产模式扩大出栏规模，提升猪场产能利用率和人均生产、管理效率 [6] - 做好饲料与养殖业务产业协同，发挥规模采购优势，降低饲料成本 [6] 仔猪价格上涨原因 - 需求变化大于供给变化，能繁母猪变化显示仔猪供给未明显减少 [7][8] - 生猪养殖规模化加快，大集团加大采购需求，饲料企业转型加大外采仔猪需求，造成短期供不应求 [8]

公司业绩与业务概况 - 2024年度及2025年一季度，受光伏行业周期性影响、下游需求大幅缩水，公司营业收入和净利润同比下降，但2024年度光伏业务板块综合毛利率和净利润率有所提升，2025年一季度业绩进一步承压 [3][4] - 光伏市场处于低位震荡，过剩产能有效出清后才可稳定发展，海外市场有不确定性，光伏业务阶段性持续承压 [4] 光伏业务对策 - 加大拓展印度市场力度，有望支撑光伏业务板块 [5] - 为硅光子行业提供整线自动化、整产智能化解决方案，初步设计方案已获客户认可 [5] - 深化无银化技术开发和优化，推进客户端测试进程，为量产化机遇蓄力 [5] ficonTEC行业发展与业务规划 - 随着AI对算力需求驱动，光子领域硅光、CPO、OIO等技术方向快速发展，2026年CPO进入商业化进程并快速发展，2025年开始客户投入设备和打造生态系统，2026年进入量产爬坡阶段；硅光子在星链激光通信器件、生物芯片领域应用有发展预期 [6] - ficonTEC从项目管理体系转为产品体系，涉及测试、光纤预制、耦合封装三个产品线 [7] - 公司看好光电子业务板块未来发展，实际控制人对ficonTEC未来三年业绩作出承诺，重组交易完成后完善管理体系、实现产能全球化布局 [7] 问题交流答复 - ficonTEC未来业绩有硅光、CPO、OIO等方向商业化进程支撑，实际控制人已签订业绩承诺及补偿协议 [8] - 公司选择“无银化”技术路径，对太阳能铜电镀业务深度布局，独创技术有优势，将推进量产化进程 [9] - 美国关税政策对ficonTEC光模块设备影响很小或基本没有影响，设备主要交付地不在美国，且合同多以EXW贸易条款结算 [11] - 虽未来会有竞争者进入市场，但ficonTEC基于长期积累的知识密集型经验及技术优势，在技术领先性和某些领域设备唯一性格局难以被打破 [11] - ficonTEC国产化无实质性障碍，过往未受德国政府限制且做了国产化准备，核心零部件自制、原材料主要采购自欧盟，公司将推动国产化进程改善业绩 [15][16]

财务与经营状况 - 2024 年主营业务综合毛利率较去年同期减少 2.44%，变动正常，主要因售价及原材料价格波动 [1] - 2024 年整体回款状况良好，较 2023 年有所改善 [3] - 应收账款坏账计提达 1.53 亿元，客户主要为政 府用户、国有科研院所等，合计占比约 70%，该类客户信用等级高，货款多能及时收回 [5][6] - 2024 年第四季度单季亏损超 4 亿元，因部分型号项目类产品价格下调及合同订单采购计划延期，致该类产品收入下降影响利润 [6] 研发与创新战略 - 持续加大研发投入，专注红外核心器件科研创新，构建红外“芯”平台战略，推动红外技术规模化等，强化多方面创新，优化经营结构 [2] - 依托红外全产业链和人工智能算法领域技术优势，在众多业务领域逐渐规模化量产 [2] 市场拓展与竞争策略 - 民用市场秉持全球化战略，推进产品创新等深度融合，多品牌战略提升影响力，国内重点项目推进，国际市场份额取得进展 [2][4] - 低端市场通过持续研发投入、成本控制、扩大探测器产能摊薄成本，保持价格灵活性 [3] - 海外业务重视拓展，多品牌布局覆盖不同区域和细分市场，产品获全球多国认可 [3] - 民用领域与大疆、海康威视竞争，通过技术稀缺性和行业深度绑定构建“小而美”壁垒，挖掘增量场景，以技术升级对抗价格战 [3] 生产与供应链 - 东二产业园集团总部大楼启用，工研院产业园项目一期竣工，新火工区一、二期完工投产，释放非致命及信息化弹药产能 [3] - 关键原材料供应链稳定，国产化替代比例高且稳步推进 [4] 未来规划与布局 - “红外 +”战略下，未来 3 年融入国家战略，推进红外热成像技术在国防和民用领域协同发展 [4] - 条件具备时向产业链上下游及相关行业延伸，通过收购兼并等促进主营业务发展 [4] 其他方面 - 现金流可支持当前经营发展业务，暂无再融资需求 [2] - 订单交付按合同执行，重视账款回收 [3] - 制定《未来三年（2024 - 2026 年）股东回报规划》，符合要求后积极制定分红方案回报股东 [5] - ESG 措施聚焦芯片生产降耗和材料循环利用，结合 IDM 模式全流程控制，未来对标国际领先企业提升绿电比例和供应链碳管理 [5] - 子公司轩辕智驾在自动驾驶领域率先规模化量产，与多家车企合作，获多个前装项目定点 [5]

编号：2025-002 | | √特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投 资 者 关 系 活 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | █其他 投资机构线上交流 | | 参 与 单 位 名 称 及人员姓名 | 长江证券、中信证券、广发证券、国泰海通证券、国金证券、中金公 生证券、华创证券、华安证券、东方证券、华福证券、英大证券、方 | | | 司、国信证券、华泰证券、西南证券、申万宏源证券、国投证券、光 | | | 大证券、太平洋证券、开源证券、中信建投证券、国盛证券、国联民 | | | 正证券、华西证券、中泰证券、中国银河证券、贝莱德基金、华商基 | | | 金、泓德基金、鑫元基金、南方基金、交银施罗德基金、国投瑞银基 | | | 金、盈峰资本、创金合信基金、广州市航长投资、深圳广汇缘资产管 | | | 理、浙江浙商证券资产管理、浙江三耕资产管理、长江养老保险、中 | | | 汇人寿保险等 61 方接入电话会议。 | | 时间 | 2025 年 4 月 29 日 | | 地点 | 电话线上交流 | | | 董事 ...

证券代码：300975 证券简称：商络电子 南京商络电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-001 投资者关系活动类别 特定对象调研 ☐分析师会议 ☐媒体采访 业绩说明会 ☐新闻发布会 ☐路演活动 ☐现场参观 ☐其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及人员姓名 线上参与公司2024年度网上业绩说明会的全体投资者 时间 2025年04月28日 15:00-16:00 地点 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 上市公司接待人员姓名 董事长兼总经理 沙宏志 董事、董事会秘书兼财务负责人 蔡立君 独立董事 陈晓东 保荐代表人 徐文 投资者关系活动主要内容 介绍 1.董事长，你好！公司现金流近两个季度大幅下降是什么原因 导致的？有什么改善的具体举措吗？谢谢 答:感谢您的关注！公司现金流的下降主要是由于收入大幅增 长，2024年公司营业收入同比增长28.27%，2025年一季度营业收入 同比增长35.96%。公司未来将通过下列举措改善现金流情况：1.持 续提升经营业绩，通过增加净利润积累来充实净资产，降低资产负 债率。2.在业务拓展与资金需求匹配的前提下，合理控制 ...

整体来看，2025 年内外部环境的不确定性依旧较大，公司将 持续加强市场开拓，提升内部运营质量，有效应对挑战，推进高质 量发展。 二、投资者提问环节 证券代码：002179 证券简称：中航光电 中航光电科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：[2025]第 002 号 | 投资者关系活动类 | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 别 | □媒体采访 ■业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他 （请文字说明其他活动内容） | | 活动参与人员 | 投资者参会人员：长江证券、东方证券、兴业证券、华泰柏瑞基 | | | 金、博时基金、财通证券、中航证券、大家保险、东海证券、东兴 | | | 证券、蜂巢基金、光大证券、广发证券、国富人寿、国海证券、国 | | | 金证券、国盛证券、国信证券、泓德基金、华宝证券、华创证券、 | | | 安信基金、华福证券、华泰证券、嘉贝资本、建信养老、景顺长 | | | 城、九泰基金、南方基金、诺德基金、平安证券、融通基金、世纪 | | | 证券、首创证券、天风证券、天弘基金、新华基金、易米基金、银 ...

经营情况 - 2024年营收11.70亿元，净利润1.11亿元，分别较上年增长9.33%、50.11%；2025年一季度营收2.57亿元，净利润2847万元，经营稳中向好 [2] - 永磁业务是支柱产业和主要利润来源，2024年湿压磁瓦产销量、毛利率增长，当前永磁产能4.5万吨，今年将达5万吨，高性能产品占比提高 [2] - 2024年加大软磁业务投入，安徽金寨和泰国基地建设推进，亏损收窄，预计今年软磁出货量提升 [2] - 高端模压电感进入行业头部客户供应链，带动其他客户关注度与合作意愿提升，有望扩大市场份额 [3] 贸易影响 - 直接出口美国市场产品占比不足3%，美国加征关税政策对出口规模和利润影响有限 [3] - 磁材国内供应链完善，上游材料供应充足，主要设备本土化，受关税影响小 [3] - 公司海外布局生产基地，海外基地可缓冲贸易政策变化影响，总体影响可控 [3] 产能规划 - 中长期目标打造6万吨永磁铁氧体磁瓦产能，产能投放更谨慎，庐江、金寨、越南基地技改升级初见成效，今年预计产能达5万吨 [3] 海外产能 - 二季度越南工厂永磁产能扩至10000吨/年，泰国软磁工厂规划产能8000吨，预计年内建成部分产能并试产，预留地块建原料工厂 [3] 海外工厂盈利 - 越南工厂毛利率高因劳动力资源丰富、成本低，综合税负低，产品价格水平高，已进入平稳运行期 [3] 芯片电感业务 - 之前中标订单开始小批量交付，受益示范效应，其他客户加快验证进度并反馈积极 [3] - 研发团队降低电感损耗、提升能量转换效率，探索新型封装工艺和结构设计 [4] 电感业务聚焦 - 着力开发芯片电感和车载电感，二者在技术研发、生产制造存在协同效应，将整合资源优势互补 [4] 未来展望 - 永磁方面，越南工厂完成产能升级，国内基地产能挖潜、效率提升推进 [4] - 软磁业务二季度有望增量，加快泰国工厂建设，完善产能布局 [4] - 打造芯片电感和一体成型电感核心竞争力，开拓新业务增长点 [4]

证券代码：300904 证券简称：威力传动 银川威力传动技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-006 投资者关系活 动类别 □特定对象调研 □媒体采访 □新闻发布会 □现场参观 □分析师会议 □业绩说明会 □路演活动 ☑ 其他：线上会议 参与单位名称 及人员姓名 国泰海通、东方红资产管理 时间 2025 年 4 月 29 日 地点 线上会议 上市公司接待 人员姓名 副总裁、董事会秘书周建林先生 投资者关系活 动主要内容介绍 一、介绍公司概况 副总裁、董事会秘书周建林先生向与会的机构投资者简要介绍 了公司的发展历程，重点讲解了公司的主营业务及核心产品。 威力传动于 2003 年成立于宁夏银川，现有员工千余人。主营业 务为风电专用减速器和增速器的研发、生产和销售，主要产品包括 风电偏航减速器、风电变桨减速器、风电增速器、新能源车辆三合 一驱动总成、工程机械车辆各类减速器、光热回转驱动、三相异步 电机和永磁电机等，致力于为新能源产业提供精密传动解决方案。 2023 年 8 月公司正式登陆深交所创业板。 公司深耕精密传动领域二十余年，凝聚了行业优秀人才，积累 了丰富的经验技术，凭借较强的产品研发能力 ...

公司调研基本信息 - 调研时间为2025年4月29日，地点在珂玛科技公司会议室 [1] - 参与单位有汇添富基金、嘉实基金、泰康资产等，上市公司接待人员为董事会秘书/财务负责人仇劲松 [1] 2025年第一季度收入结构及未来增长方向 - 2025年第一季度产品收入结构与2024年基本一致，陶瓷结构件约占50%，“功能 - 结构”一体模块化产品约占33%，表面处理服务及金属结构件约占10% [1] - 公司以先进陶瓷材料零部件技术积累为基础，打造“功能 - 结构”一体化模块产品为核心竞争力，向半导体设备关键零部件高技术企业升级转型，“功能 - 结构”一体化模块产品比重将逐渐增加，同时关注多领域陶瓷材料零部件需求 [1][2] 先进陶瓷材料零部件交期与订单情况 - 陶瓷结构件产品交付周期约为45天至60天，“功能 - 结构”一体模块化产品交付周期约为90天 [2] - 客户一般提前约90天发订单，在手订单反映后续2至3个月经营情况，目前在手订单充足，比去年同期增加较多，产能基本饱和，募投项目投产后将统筹新增产能提升交付能力 [2] “功能 - 结构”一体模块化产品之陶瓷加热器发展情况 - 陶瓷加热器自2023年第四季度向国内晶圆厂批量出货，因使用寿命约1年，2025年预计有更多采购需求 [2] - 多款陶瓷加热器产品2024年已通过或正在验证测试，预计2025年形成新批量生产收入 [2] - 苏州新生产基地2025年内全面投入使用，1季度完成原车间搬迁，正搭建全新产线，计划年末理论产能提高到接近200支/月 [2][3] “功能 - 结构”一体模块化产品之静电卡盘和超高纯碳化硅套件产业化进展 - 静电卡盘与B公司合作，8寸已完成验证并小批量产，12寸完成半导体设备厂验证，正进行终端客户推广测试 [3] - 超高纯碳化硅套件与北方华创合作，6寸非渗硅套件2024年量产交付，8寸完成验证并推广测试，12寸渗硅套件部分部件完成验证 [3] - 静电卡盘量产专用线将在苏州新生产基地整合建设，公司希望2025年完成更多模块化产品验证并量产 [3]

| | 20、 华福证券 李含稚 | | | | --- | --- | --- | --- | | | 21、 伟星资本 何书元 | | | | | 22、 百年保险资产管理有限责任公司 许娟娟 | | | | | 23、 苏州龙远投资管理有限公司 李声农 | | | | | 24、 九泰基金管理有限公司 袁多武 | | | | | 25、 兴银理财有限责任公司（资管） 庸宏伟 | | | | | 26、 常州投资集团有限公司 李元杰 | | | | | 27、 长江轻工 应奇航 | | | | | 28、 上海常春藤投资控股有限公司 陈雯雯 | | | | 时间 | 2025 年 4 月 29 日 | | | | 地点 | 浙江省平阳县水头镇标准园区宠乐路 1 号 | | | | 上市公司接待人员姓 | 董事会秘书：张璇 | | | | 名 | 证券事务代表：方静 | | | | | 证券专员：王薇薇 | | | | 形式 | 线上会议 调研活动问答内容 | | | | | 1、美国关税对公司业务的影响及关税由哪方承担 公司暂未承担美国市场的关税，本次关税调整对公司 | | | | | 不会造成重大影响。 ...