投资者信息 - 参与单位及人员包括上汽集团尚颀资本宋明、浙江省国资运营孙杨杰等多家机构和个人投资者 [2] - 活动时间为 2025 年 5 月 28 日上午 10:00 - 11:45，地点在公司五楼会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书/副总经理周慧君女士、董事/思进犇牛常务副总经理周敏先生等 [2] 公司基本情况及活动安排 - 介绍公司基本情况，参观冷成形装备生产车间、试制现场及数字化展厅 [3] 行业与产品问题 行业进入壁垒 - 技术壁垒：冷镦成形装备结构复杂，需长期技术研发和积累，下游对性能及稳定性要求提高使壁垒更明显 [3] - 人才壁垒：生产核心环节对技工技能和经验要求高，培养合格技工需数年，限制新进入企业 [3] - 客户壁垒：下游客户广泛且谨慎，倾向选择有口碑的厂商，新进入者开拓客户难 [3] 产品交货周期与订单情况 - 不同型号产品制造时间和难易程度差异大，中小机型生产周期一般 3 - 5 个月，部分个性化定制重型装备 6 - 12 个月 [3][4] - 公司在手订单充足，排产紧凑 [4] 非标异形件市场需求 - 非标异形件制造对冷镦成形装备需求增大，冷成形装备应用广泛将增加市场需求，公司将加大研发拓展应用领域 [4] 产品使用寿命 - 不考虑技术更新迭代，冷成形装备使用寿命一般 10 年左右 [5] 行业季节性特征 - 公司所处行业下游客户需求受订单、扩产计划、设备更新等因素影响，无明显季节性特征 [6] 市场规模与占有率 - 因缺乏权威数据，无法统计市场规模和公司产品市场占有率，未来公司将巩固地位提升占有率 [7] 营销模式与海外业务 - 营销模式为直销，通过展会、广告等推广，部分产品招投标销售 [7] - 2024 年度境外销售集中在印度、泰国等国家 [7] - 收款方式为电汇、不可撤销即期信用证，要求境外客户签合同付定金，发货前付清余款，海外订单交付用 FOB 条款，海运费客户承担 [7] 产品研制进展 八工位冷成形装备 - 截至 2024 年上半年，已研制出 SJBP - 88S 等八工位系列机型，完成部分军工成形装备设计试制，部分机型已完成订单交付 [7][8] 多工位智能精密温热镦成形装备 - 已进入实质性研制阶段，完成一台样机试制，一台正在试制，一台已交付试运行，掌握核心技术，拥有 13 项相关国家专利（6 项发明专利） [9][10] 项目建设 - 2022 年 12 月下旬竞得地块，建设多工位精密温热镦智能成形装备及一体化大型智能压铸装备制造项目，预计 2025 年完成，后续还将用于制造重型装备 [11] 其他情况 - 接待过程无未公开重大信息泄露，已要求来访人员签署调研《承诺书》 [12]

公司基本情况 - 公司始创于1992年，2004年6月在深交所上市，以碳纤维全链高端装备及先进复合新材料为核心业务 [2] - 2024年度合并营业总收入17.29亿元，同比增长12.25%；归属于上市公司股东的净利润1.47亿元，同比下降18.53%，碳纤维装备销售收入基本与上年持平 [2] - 2025年1 - 3月，合并营业收入4.04亿元，归属于上市公司股东的净利润0.43亿元 [2] 行业与市场观点 - 公司对未来碳纤维市场需求持乐观态度，认为行业是国家战略性行业，下游需求空间广阔，吉林化纤调价说明国内小丝束碳纤维产量未满足市场需求 [2] 合同相关情况 - 与吉林国兴的合同因行业节奏放缓和客户规划调整，剩余未执行总金额为8.75亿元，对财务和经营无重大不利影响 [4] - 中标吉林吉润新材料有限公司和吉林国鑫碳纤维有限公司碳化生产线各1条，中标上海石化碳纤维核心设备等 [6] - 沙特GIM公司订单因对方战略调整未支付合同款，将推动其在2025年落地执行，对业绩有积极影响 [8] 产品情况 - 宽幅3米的碳化线标准配置售价1.6 - 2亿元，可年产碳纤维3000吨以上 [5] - 原丝生产线按计划推进，全资子公司浙江精工碳材科技有限公司高性能纤维项目计划今年三季度投产 [10] - 与佳人新材料签署的年产15万吨绿色再生新材料项目一期5万吨主工艺装置JPET50聚酯回收生产线合同进展顺利，2025年交付首期5万吨项目 [11] 产业布局与进展 - 碳纤维装备在手订单充足，包括整线、核心设备、原丝装备及复材装备订单 [7] - 2024年起布局低空经济产业，2025年参股南京亿维特公司，低空复材制品工厂已运营 [12] - 外骨骼机器人单关节（髋关节）正在调试测试，预计7月后推向市场，持续开展多关节研发 [13] 竞争格局 - 公司是国内首家完成高性能碳纤维生产线全国产化的装备制造商，唯一具备整线设计等能力的厂家和核心设备出口供应商 [9] 发展战略 - 按照“装备引领、材料协同、应用支撑”模式，构建“全链高端装备 + 先进材料 + 应用”产业布局 [2][9] - 2025年实施国际化战略，开拓国外市场，坚持国内国外双轮驱动 [8][15] 员工持股计划 - 2024年推出首个员工持股计划，设定2024 - 2026年三年期年均扣非净利润复合增长率25%的考核目标 [15] - 2024年未达第一个归属期业绩考核指标，将努力完成后续考核目标 [15]

公司基本信息 - 证券代码 003018，证券简称金富科技 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研（线上交流），参与单位为宝盈基金管理有限公司，时间为 2025 年 5 月 27 日 11:00 - 12:10，地点为线上会议，接待人员为董事会秘书吴小霜女士和证券事务代表谢海桐女士 [2] 公司核心竞争力 客户优势 - 与华润怡宝、景田、海天味业等国内外知名企业建立长期稳定合作关系，部分合作超十年 [2] - 2018 年获华润怡宝十年合作贡献奖，2019 年获达能 2019 年度合作共赢奖，2020 年获广西太古可口可乐 2020 年优秀供应商奖，2023 年获华润怡宝卓越贡献奖和长期服务奖、可口可乐技术进步奖 [2][3] 技术与研发优势 - 拥有多种瓶盖结构设计及制造设备发明专利、多种瓶盖实用新型和外观设计专利，共拥有专利权超 130 项，多项专利已投入实际生产 [3] - 是广东省级高新技术企业、广东省专精特新中小企业，子公司翔兆科技是广西壮族自治区高新技术企业 [3] - 拥有完整研发组织体系和有竞争力的技术研发团队，核心研发人员专业知识强、行业经验丰富 [3] 人才及管理优势 - 聚集研发、生产、品质管理及企业管理等方面优秀人才，有专业化人才储备 [4] - 核心管理团队和技术团队经验丰富，形成层次清晰、梯度合理的管理和技术团队 [4] 产品质量优势 - 坚持“视质量如生命”经营理念，产品质量稳定性和安全性在业界声誉高 [5] - 产品曾被评为“广东省名牌产品” [5] 公司产能规划 - 分两步走，建生产基地时预留未来产品品类发展空间，上市前主要生产包装饮用水瓶盖，后通过并购和开拓新客户进入拉环盖和调味品盖市场，未来继续拓展品类 [5][6] - 根据订单情况逐步购买设备，产能浮动变化，确保产能灵活性以应对订单波动 [6] 拉环盖业务发展情况 - 并购翔兆科技后，通过赋能提升产品品质、降低不良率，开拓国际市场 [6] - 2024 年广西桂林金属瓶盖生产基地投产，扩产拉环盖生产线 [6] - 未来加大海外市场拓展，通过参加国外展会、增加线上销售平台等方式拓展客户，加大销售人员对国际业务开拓力度 [6] 公司瓶盖销售模式 - 主要为直销模式，由销售部直接与客户对接，负责客户开拓及维护 [6]

业务收入情况 - 2024 年公司节油业务收入减少 12.71%，等离子体点火业务平稳，以存量机组改造项目为主，2025 年基建类项目预计略有增加 [2] - 公司环保业务下降较快，煤电氮氧化物排放基本达标，非电领域受行业景气度低影响，利润收窄，环保改造投入能力受限 [2] 政策影响 - 《新一代煤电升级专项行动实施方案》出台，促使煤电节能改造从单一升级拓展到多领域，为服务商提供更广阔业务空间，公司在相关领域有业务布局 [3] 混氨业务 - 2024 年公司混氨业务确认收入主要来自国能台山电厂 600MW 燃煤锅炉混氨燃烧项目部分验收，2025 年将进行第二阶段研究与工程验证 [4] - 混氨燃烧技术尚处研究与工程验证阶段，需在技术路线、成本、收益及政策上进一步优化 [5] 综合节能改造业务增长因素 - 把握国家构建新型电力系统战略窗口期，开展煤电机组节能改造、灵活性改造项目 [6] - 积极布局新型储能技术，实施国内首台大容量抽汽加热熔盐储能项目 [6] 生物质业务 - 生物质业务是公司在“双碳”目标下的业务布局，目前以技术路线储备和场景验证为主，选取了不同类型生物质生产、掺烧场景 [7]

业务现状与发展 - 公司AI眼镜业务处于培育及拓展阶段，出货基数小但增长稳定 [2] - 与英伟达合作处于研发导入阶段，部分料号已有少量供货 [3] - 磁性器件业务拥有丰富产品矩阵与市场资源，热点产业带动出货量稳定增长；射频器件业务后续有望随新应用落地迎来业绩拐点；显示模组业务是主要现金流业务，提供稳定收入和客户资源 [3] - 射频滤波器行业竞争激烈，各细分产品面临较大竞争压力，射频业务总体亏损，主要是声表滤波器亏损 [3][4] - 公司与小米等知名客户合作产品广泛，包括LTCC和SAW滤波器、电感等，合作方式有直供和ODM模式 [4] - 供应无人机产业的功率电感、叠层电感产品出货量稳步增长 [4] - 金之川上半年业绩随管理变革和客户需求改善而持续改善 [5] - 公司一体电感和绕线组合电感在浪潮、中兴、联想等国内企业已量产供货，在摩尔线程、天数等企业也批量供货 [10] - 公司智慧园二期电感产线已投产，产能利用率较高；射频产线尚处净化装修阶段，预计三季度投产 [10][11][13] - 公司车规业务整体盈利，已获国内大型车企项目订单，预计规模扩大后成业绩增长主要贡献板块 [12] - 公司LCM显示模组一季度业绩较同期改善，受欧美客户备货拉动，未来市场发展需关注美国关税政策和消费市场复苏情况 [12] 未来增长点与规划 - 未来增长点包括消费电子客户业绩增长、智能汽车等大行业客户需求、光储充行业发展、AI等大行业需求上扬和技术迭代、6G通信等产业发展需求、上下游行业投资并购整合 [5] - 未来将持续布局云数据中心、端侧电子产品及存储产业，锚定汽车电子、光伏储能、服务器与机器人市场，提前谋划资源整合，引进高素质人才 [6] - 持续聚焦消费电子和汽车电子核心客户，做好AI、服务器、机器人等新领域拓展和新产品研发投入 [8] 研发投入与技术升级 - 2024年研发投入重点围绕核心产品、工艺、市场与人才等方面，如耦合电感、TLVR电感、铜铁共烧工艺、微型电感产品等 [8] - 核心产品研发技术升级方向集中在客户对元器件性能参数等升级需求、AI等新技术带来的硬件变化要求、拓展新能源汽车领域客户需求、关注新增客户拓展机遇和前沿技术开发需求 [12] 业绩相关情况 - 一季度业绩变化因素包括星源电子显示模组业务出货金额上升、本部车规产品规模小且毛利率低、射频业务未改善、消费电子市场价格竞争激烈致产品毛利率下降 [8] - 汽车电子业务目前规模小但盈利，一季度毛利变化受产品降价、出货结构变化、车规新客户毛利低等因素影响，下半年将改善产品结构和出货规模提升毛利率 [10] 市值管理与资本运作 - 公司已制定市值管理方案，会根据股东要求和股价走势积极做好市值维护工作 [13][14] - 因2021年限制性股票激励计划首次授予第一类限制性股票第三个解除限售期条件未成就，于2025年1月完成回购注销手续 [13] - 鉴于股价走势低于预期，并购配套募资尚未实施，将积极做好分红和二级市场沟通工作 [13] - 公司将根据股价走势情况做好配套募资决策，考虑定增时机 [12][13] 其他问题回复 - 暂无引进战略投资者意向 [4] - 射频业务总体亏损是净利亏损概念，收支平衡是现金流概念，不矛盾，管理层持续减亏和控制出货规模，产品业绩处行业较好水平 [4] - 公司定价根据市场竞争和客户投标情况，采取随行就市策略 [7] - 暂停BAW滤波器研发工作，将根据行业发展格局变化稳健调整投资和研发节奏 [11] - 公司股权结构合理，股东中不存在纾困资本 [11] - 开展收并购及投资基于战略发展需要，将做好并购整合工作，加大研发投入和人才引进 [11]

公司基本信息 - 证券代码 301581，证券简称黄山谷捷 [1] - 2025 年 5 月 28 日上午 9:00，西南证券郑连声等多家机构人员到公司会议室进行现场调研，公司董事长胡恩谓等接待 [2] 市场前景与发展策略 - 2024 年新能源汽车渗透率达 40.9%，车规级功率半导体模块散热基板需求快速增长，市场前景广阔。公司将以市场需求为导向，以技术创新等为动力，巩固现有业务，拓展相关领域，投入研发提升竞争力，进行市场开发和品牌建设 [2][3] - 公司积极关注行业新趋势，加强新技术等研究，开发新产品，拓展应用场景和领域 [3] 市场竞争应对 - 以“抢占市场，降本增效”为本，加强技术创新和工艺改进，平衡市场份额与利润率 [3] 投资者回报 - 努力提升公司经营质量和管理水平，实施提升盈利能力举措，如降本增效、提升自动化水平等，以回报投资者 [3] 财务相关问题 - 2024 年及 2025 年 Q1 应收账款多、收现比下降是因客户支付安排，Q2 及下半年将加大催收力度改善回款 [4] - 公司主要原材料铜材价格波动大，影响主营业务成本和毛利率，公司将提升与供应商合作关系，关注价格行情，拓宽采购渠道，保持价格策略灵活性和库存弹性 [4][5] 核心竞争优势 - 与国内同行业其他企业相比，公司核心竞争优势体现在技术工艺、质量保障、研发能力、市场地位、产能规模等方面 [5]

会议基本信息 - 活动类别为特定对象调研，52 位参会人员包括机构投资者、券商分析师、个人投资者等 [2] - 时间为 2025 年 5 月 27 日 15:00 - 17:00，地点在柳工国际工业园 M112 报告厅 [2] - 上市公司接待人员有董事长郑津、总裁罗国兵等多位高层 [2] 董事会换届解读 治理体系和机制 - 新一届董事结构合理，治理架构稳定，治理管理机制体制不变，董事会决策理念和大股东授权放权体制不变 [2] 战略发展 - 年度业绩目标不变，2027 年阶段性战略目标逐步推进，聘任曾光安指导“十五·五”战略规划制定 [2] - 通过业绩增长、大股东增持等措施提升投资者回报水平 [2] 管理层 - 新一届高管团队相对稳定，新老结合，具备多种优秀特质 [3] 组织活力激发 - 构建授权机制，加强对管理层和事业部授权，推行“模拟法人”治理 [3] 长效激励机制 - 利用超额利润分享、股权激励等激励经理层，2024 年至今两期股份回购为下次激励做准备 [3] 主要交流内容 新战略和发展规划 - 董事会和高管层基本稳定，预算目标不变，贯彻“三全”战略，制定“十五·五”战略 [4] - 新管理层制定更高目标，推动优势主业发展，提升国内外市场地位 [4] 国企改革措施与力度 - “混改”市场化机制长期延续，内部治理和改革创新持续深化 [5] - 广西国资委和柳工集团加大支持力度，包括推动外部资本协同、优化授放权机制、给予政策支持 [5] 挖掘机行业情况 - 4 月挖机增长结构切换，小挖增速放缓，中大挖需求恢复增长，公司挖机内销增速跑赢行业，毛利率改善 [7] - 预计下半年国内土方设备需求保持稳定正增长，全年有望两位数以上增速 [7] 装载机行业情况 - 4 月装载机内销增速加快，原因是下游需求结构变化和上年同期销售基数影响 [8] 电动装载机竞争情况 - 行业价格竞争惨烈，公司倡导健康生态，不主动也不惧价格战 [9] - 采取打造综合竞争优势、提升客户体验等措施应对竞争 [9] 国际业务表现 - 今年海外业务稳健增长，新兴地区高速增长，预计海外行业整体需求下滑但区域分化 [10] - 提升新兴地区优势，拓展欧美业务，优化区域结构，推进海外基地建设 [10] 矿山机械发展规划 - 矿山产品组合全面，技术解决方案领先，定位为战略业务板块 [12] - 集中资源投入特定方向，打造绿色智能产品阵容，提供一揽子解决方案 [12] - 全球布局业务版图，国内面向目标客户群，海外以新兴市场为核心 [12]

产品业务情况 - 碳纤维 2023 - 2024 年处于调整期，公司碳纤维亏损，2025 年 3 月和 5 月提价将改善业绩 [1] - 湿法 3K 碳纤维产品产能 600 吨/年，将根据市场情况增加产能 [1][2] - 公司不生产碳纤维原丝，现有 1.2 万吨碳纤维复材生产线，子公司凯美克有 600 吨小丝束生产能力 [2] - 粘胶长丝产能 9 万吨，2024 年和 2025 年 1 - 5 月满产满销，是否提价看供需关系 [2] - 2024 年粘胶纤维业务收入占比高且同比增长，碳纤维产品收入同比下降 [6] - 2024 年碳纤维受市场调整影响表现偏弱，粘胶长丝市场表现景气 [5] - 公司碳纤维产品订单主要在风电领域，正拓展多领域应用 [5] 订单与合作情况 - 120 亿军工订单信息不真实，与航天科技或航天科工集团暂无大订单，有订单会披露 [1][4] 公司计划与策略 - 市值提升、资产并购重组、股东回报政策等相关计划有则披露 [2][5] - 利用国资和地域资源优势，加大研发投入，拓展市场，精细化管理控制风险 [4] - 按市场情况调整小丝束和湿法 3K 碳纤维产能 [4] - 发展好传统粘胶纤维业务，做优做强碳纤维业务 [6] - 通过产销融合对接客户需求，攻关降低生产成本提升竞争力 [5] 研发投入情况 - 2024 年研发投入同比增长 502.56%，主要集中在碳纤维领域，针对提质降耗攻关 [5] 行业与竞争力情况 - 化学纤维行业充分竞争，公司有技术、人才、市场等体系优势 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动编号为【2025】第 017 号，类别为特定对象调研 [1] - 参与单位有中金公司、东方资管、国寿安保基金等，参与人员包括张杰敏、李疆、姜绍政等 [1] - 活动时间为 2025 年 5 月 28 日，地点在公司会议室，上市公司接待人员为董事会秘书孙秀欣 [1] 公司业务与产品情况 主要产品 - 主要产品为压缩机和换热装置，具备“降温”“提温”“增压”功能，包括螺杆式、离心式等多种压缩机，以及工业热泵、储能蓄能装置等 [2] - 有成熟的批量供货多年的磁悬浮压缩机产品，应用于北京冬奥场馆 [2] 客户行业维度业务 - 涵盖商业制冷系统、工业冷冻系统、商用舒适空调、工业特种空调、余能利用等多个领域 [2] 公司产品应用情况 数据中心应用 - 旗下顿汉布什公司和换热技术公司为数据中心提供冷却装备 [2] - “变频离心式冷水机组”“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”入选工信部目录，国内服务众多项目，海外服务北美、澳洲等地区，海外制造基地在战术性扩产 [2] 核电行业应用 - 聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景，研发出一系列创新技术 [3] - 换热技术公司创新研发出安全壳内屏蔽冷却水系 统无动力空冷器，批量供货全球首座四代技术高温气冷堆 [3] - 顿汉布什公司有 20 余年核电服务经验，是相关标准主要起草单位，国内核岛应用区域全、制冷机品种全 [3] - 华源泰盟公司与清华大学合作研发的技术有实用案例验证 [3] 可控核聚变应用 - 2016 年公司研发成功极低温用氦气压缩机，供货中科院国家实验室，之后陆续为多家科研院所供应，应用于国家重大前沿科技研究项目 [3]

公司运营与财务 - 公司生产经营稳定，创新和盈利能力增强，负债率会逐渐降低 [2] - 营收增长放缓因销售品种结构变化，未来将加大市场投入和开发新产品实现增长 [7] - 公司会根据法规和章程确定利润分配方案，关注后续公告 [3] - 公司未来会提高创新能力，调整品种结构，严控销售费用支出以降低销售费用占比 [3] - 公司目前经营稳定，利润持续增长，现金充足，可满足新药投产、量达产的资金需求 [5] 新药研发与审批 - 新药琥珀八氢氨吖啶片的原料药和制剂已获国家药监局上市申请受理，审评程序正常有序开展，公司将及时披露进展 [3][5][6][7][8] - 琥珀八氢氨吖啶主要晶型陆续获国际PCT专利保护，2022年9月获日本专利授权，2023年5月获欧洲15国授权，2024年9月获美国专利授权，保护期二十年 [4] - 新药评审时限为180个工作日，未提及是否需补充评审资料 [5] 新药生产与产能 - 公司建有专业新药合成、制剂车间，生产体系按GMP要求建设，设计产能可满足国内阿尔茨海默病患者用药需求，获批商业化后现有生产体系可立即投入使用 [2][4][5] 新药市场与竞争 - 中国六十岁以上人口三亿多，阿尔茨海默病患者数量庞大，市场需求大 [2] - 与竞品相比，新药琥珀八氢氨吖啶片患者获益突出且不增加安全性风险，有望成为AD治疗领域首选药物 [4][6] - 后续商业化事宜正在筹划中，包括定价策略、开拓海外市场等 [3][6][8] 公司合作与布局 - 公司以创新药研发为引领、生态产业链为支撑、前沿技术并购为突破推动工作发展 [3][7][8] - 公司与中元医药不存在控制和被控制关系 [4] - 对于参股的上海诗健生物的ADC新药ESG401，未明确未来计划 [7] 其他问题 - 关于吉林化纤相关问题，建议向吉林化纤咨询 [5][8] - 有关国内其他在研AD药物情况，建议在相关网站查询 [5]