纪要涉及的行业和公司 - **行业**：服务器及计算机、集成电路设计、AI、云计算 [1][2][8] - **公司**：蓝奇科技 [1] 纪要提到的核心观点和论据 2024年经营业绩 - **核心观点**：2024年经营业绩大幅增长，多项经营指标创年度历史新高 [1] - **论据**：实现营业收入36.39亿元，同比增长59%；实现规模净利润14.12亿元，同比增长213%；实现扣费后归母净利润12.48亿元，同比增长237% [1] 业绩增长原因 - **核心观点**：业绩增长得益于全球服务器及计算机行业需求回暖、AI产业趋势推动 [2] - **论据**：全球服务器及计算机行业需求逐步回暖，内存接口及模组配套芯片需求恢复性增长，DDR5下游渗透率提升推动相关产品收入大幅增长；AI产业趋势推动三款高性能物理芯片新产品规模出货，成为新的业绩增长点 [2] 传统内存接口业务优势 - **核心观点**：蓝奇科技在DDR5世代竞争中保持行业领先地位 [3] - **论据**：作为内存接口芯片行业领跑者和DDR5 RCD芯片国际标准牵头制定者，2024年DDR5内存接口芯片出货量超过DDR4，DDR5第二子代RCD芯片出货量超过第一子代，第三子代RCD芯片于去年第四季度开始规模出货，第五子代RCD芯片已向客户送样 [3] 新产品表现 - **核心观点**：三款新产品销售收入增长显著，各有进展 [4] - **论据**：2024年PCIe Retimer、MRCDM - DB、CQD芯片合计销售收入约4.22亿元，是2023年度的8倍；PCIe Retimer芯片2024年出货量超百万颗，2025年1月送样PCIe - 6 Retimer芯片；MRCD - MDB芯片2024年开始行业规模试用，2025年1月推出第二代产品，支持速率提升45%；CKD芯片2024年开始行业规模试用，销售收入超千万元 [4] 研发投入与成果 - **核心观点**：坚持创新驱动，研发投入增加，产品线进展积极 [5][6] - **论据**：2024年度研发费用7.63亿元，占营业收入比例为21%，研发投入自2019年上市以来逐年增加，占比连续三年超15%；完成DDR5第四子代RCD芯片量产版本等多项研发，推进DDR5 CKD芯片量产准备等工作 [5][6] 市值管理与股东回报 - **核心观点**：重视市值管理，致力于股东分享成果 [7] - **论据**：连续三年将市值纳入高管绩效考核体系，首次将市值作为核心高管激励计划考核指标；2024年度利润分配预案为每10股派发现金红利3.9元，较上年度增长30%，2024年回购股份累计超4亿元 [7] ESG实践成果 - **核心观点**：ESG实践成效良好，获社会认可 [8] - **论据**：在MSCI的ESG评级中获评DD级，在万德的ESG评级中连续四年保持A级，处于国内集成电路设计企业行业前列，荣获第二届国新杯ESG金牛奖百强称号 [8] 发展战略与目标 - **核心观点**：未来5 - 10年成长为国际领先的全互联芯片设计公司，聚焦运力芯片领域 [10] - **论据**：AI技术发展使运力成为提升系统性能短板，互联芯片重要性凸显；蓝奇在互联芯片领域深耕20年，有深厚技术积累，参与标准制定，研发新产品，具备人才战略支撑 [10][15][16] 2025年展望与重点工作 - **核心观点**：2025年延续增长态势，开展多项重点工作 [11][13] - **论据**：2025年第一季度预计营业收入12.22亿元，同比增长66%，环比增长14%；互联类芯片收入11.39亿元，同比增长64%，环比增长17%；三款高性能运力芯片销售收入1.35亿元，同比增长155%；规模净利润5.1 - 5.5亿元，同比增长128% - 146%，环比增长18% - 27%；重点工作包括巩固领先地位、加速市场渗透、拓展业务、聚焦研发、提升管理效能、精进ESG管理等 [11][13] 各产品研发目标 - **核心观点**：2025年各主要产品有明确研发目标 [12] - **论据**：DDR5内存接口芯片推进第五子代RCD量产版本研发，启动第六子代工程研发；高性能硬币芯片推进CDR5第二代MRCD - MGB芯片量产版本研发，启动第三代工程研发等 [12] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **PCIe Switch芯片研发优势**：基于PCIe Retimer成功，有核心底层技术优势，如独立研发64G的Service IP；客户资源优势，PCIe Switch和Retimer客户群高度重合 [25] - **PCIe Retimer芯片市场需求**：2025年市场需求持续提升，增长来自全球AI服务器出货增长和国内云产商增大AI领域资本开支；PCIe协议迭代会带来更多应用 [27][28] - **CXL产品进展与布局**：蓝奇科技CXL处于行业领先水平，2022年全球首发第一款CXL芯片，2024年完成CXL2.0的MXC芯片量产版研发，入选CXL联盟首批CXL2.0核灰供应商清单；CXL相关应用逐步成熟，市场潜力大 [29][30] - **CKD芯片与时钟芯片进展及市场空间**：CKD芯片随DDR5 6400支持模组的CPU平台上市，今年开始下游规模应用，预计未来三到四年完成；全球时钟芯片市场规模预计从2022年的20亿美金增长到2027年的30亿美金 [32] - **公司现金流出色原因**：产品全球领先，附加值高，客户质量好，应收账款回收及时；运营管理高效，存货、成本和费用管控较好；限制性股票激励计划以权益合算，非现金性费用不导致实际现金流出 [34] - **股权激励与市值管理考虑**：将市值作为核心高管激励计划考核指标，目的是将管理层利益与公司、股东利益高度挂钩；公司重视投资者利益，做好主业，丰富产品组合，推动现金分红和回购，重视投资者关系 [36][37] - **关税对公司影响**：2024年公司在美国交付产品收入占比小于1%，本次关税调整对公司目前无直接影响，影响很小 [38]

我是国金证券的医药首席分析师袁伟那么今天我和我的同事马居东还有各位券商同仁一起我们非常荣幸的请到了特宝生物的管理层来和我们做一个年报的业绩交流分享今天参会的上市公司领导有公司的董事长兼总经理孙力先生还有董事长助理孙志玲先生还有副总经理董秘兼财务总监杨依林女士那么和我们一起主持会议的除了我同事马居东以外还有来自 海同证券新业证券东方证券国海证券西部证券方证证券和天峰证券的同仁们那么在此一并对大家表示热烈的欢迎我们也看到了在这个2024年应该说医药行业面临着诸多的不确定性和挑战但是科保生物实现了一个非常招人的 业绩那么可以说在已经披露年报的医药企业里应该说都是这个呃名列前茅甚至是顶尖的一个业绩那么相信大家对于公司的业务发展也有很多关心的问题那么今天都可以和呃我们参会的嘉宾们做一个交流那么我就闲言少叙呃把时间交给杨总可否请公司的总经理总经理杨总来给我们呃讲解一下咱们的年报的一个基本情况谢谢嗯 各位投资者分析师朋友们大家早上好我是特保生物杨玉玲欢迎大家参加特保生物2024年度联报业绩交流会公司已于3月27号披露的2024年报下面由我向大家更新一下2024年度的经营情况2024年公司实现一月收入28.17亿元同比增长3 ...

那么甘李药业也是我们一直深度这个跟踪和研究的国内的在成人内分泌特别是这个代谢内分泌领域的一个优势很明显的一个绝对龙头那么公司在这个胰岛素的两年集采过后呢成功的取得了行业的一个扩大了行业的一个份额优势同时呢这个也在不断的进行进口替代那么量价提升啊这个2025年我们对它的业绩增长非常的乐观这是第一 第二呢就是公司在积极的从事着这个多个内分泌品种的研发那么不管是在这个感染病的这个GLP-1类域还有这个成效胰岛素等等那么这个多方面的研究研发布局那么未来也有望贡献一个长期的成长动力所以接下来呢我就把时间交给我的同事马居东请居东来汇报我们最新的那个甘利奥院深度报告的具体内容居东 好的 感谢袁老师尊敬的各位投资人晚上好我是国签医药生物制品板块人一员马居东那么也是非常感谢各位抽出宝贵时间来参加我们国签药团队的这个电话会那么今天由我为各位投资者汇报我们团队在不久前发布的这个干领药业的深度报告那么我们在这个时间点推荐大家关注干领药业的核心逻辑主要是两个一个是公司的成长业绩也就是国内的胰岛素直击销售那么在2025年的这个时间点它的一个反转向上的趋势的确定性是非常强的 那么第二个逻辑就是公司的国际化主要是在欧洲跟美国的直接出口方面以 ...

这个给大家介绍一下好了行那我们有请张博士嗯哎好的好的大家大家晚上好那个是这样的就是呃天籁机器人这个话题可能机器人是今年比较热门比较流行的话题是得益于春晚这几个表演榆树的表演之后大家对这个东西的关注度就非常高啊那个各个这个零配件材料厂商都在都在去关注这个事情包括咱们这个官方也在关注 谢谢各位领导各位投资人大家好我是东方采富的周旭辉今天我们非常荣幸的请到了天籁科技的董事长郑总董秘蔡总以及其他的技术高管和我们交流天籁科技是底电视材料细分领域的龙头最近也在积极的布局人行区线这个赛道我们的一个研究发现 电子皮肤以及其他的一些人形机器人的零部件需要用到碳纳米管而这个材料天爱科技是国内的绝对的龙头并且在这个领域已经有一些进展了那么下面把这个时间交给天爱科技的高管先我们有请郑总给我们介绍一下公司的情况 各位大家好我们今天的计划是让我们的张博士讲解一下给大家解释一下讨论一下我们在机器人当中的哪些点是跟我们的单笔管和多笔管相关的然后大家有什么疑问我们再来进一步讨论好吧我们交给我们公司的张博士 这个现在在手机里面已经有一些这个直接的一些应用啊然后还有一些抗击链模组啊气味传感器然后能源系统的主要是就是我们说的这个锂电池系统当然这个东 ...

纪要涉及的公司 安克创新 纪要提到的核心观点和论据 价格策略 - 涨价是可打的牌但非首选，老品可减少促销频率或力度提升平均成交价对冲关税影响，新品根据产品定位和溢价期待定价并考虑成本[2] - 公司计划通过产品创新和品牌价值提升提高品牌溢价，价格会有所上升，如21年充电储能平均销售单价98，24年1 - 6月为144；21年智能创新平均单价537，24年1 - 6月为654[3] 供应链布局 - 市场上大部分玩家依靠中国市场输出，如Belkin绝大部分生产在国内，公司会考虑更贴近销售地的地域生产[5] - 公司已在内部成立区域组织规划全球供应链产能，上游供应商实力强，双方利益一致会共同寻求办法[27] 与大客户合作 - 公司线上收入占70%，线下收入占30%，部分来自沃尔玛等大客户，关税承担取决于与大客户的定价沟通[6] - 2015年刚成立不久的安克能进入沃尔玛，凭借强势经商表现、良好品牌声誉和品质，未来有优势[7] 充电品类市场 - 充电产品是生活必需品，安克在充电市场占比5% - 6%，市场过度分散，关税政策使竞争环境更公平，短期内消费者需求或受影响，但部分白牌厂商或中小卖家可能被出清，市场格局可能变化[8][9] - 安克不打价格战，三系产品可借助技术和供应链优势，以相对低成本推出产品，有机会填补白牌卖家出清后的市场份额[11][12] 关税对冲 - 公司暂未做前瞻性测算，有分析师测算涨价15%左右可平衡关税增长，提供历史数据供参考[13] 新品与新市场拓展 - 储能是公司今年看重的战略品类，不会减缓进展，在德国已做到阳台光合第一，是新增收入来源[14] - 非美市场收入占比提升，会持续开拓欧洲新领域，做差异化打法，调整产品组合，收回欧洲线下自主经营[15][16] - 持续发力东南亚、拉美、澳洲市场[15] 提价与盈利能力 - 便携储能和扫地机器人领域多为中国玩家，都面临关税成本压力，便携储能应注重产品创新，满足消费者需求；扫地机器人24年有转机，2月推出的Charge Pro售价799美金，销量不错[19][20] - 安克可借助其他品牌产品矩阵拓展消费者粘性，如MEGA旗下有清洁、安防、母婴等系列，生态布局丰富[21] 储能品类重点 - 便携式储能、阳台光辅和汇动储能对公司都很重要，分别针对不同消费者需求，如移动家储可接入电网供电，阳台光辅在欧洲需求旺盛，汇动储能应用场景在北美和澳洲[22][23] 美国市场策略 - 加关税后保利润还是保份额的政策在研判中，需动态判断，消费者需求始终存在，美国国内反对声音大，情况值得观望，公司会灵活应对[24][25] 非美市场增速 - 公司不对外给非美市场增速预期，但内部对自身要求高[26] 关税计算基础 - 关税加征以成本加零碎费用作为清关价格计算，未来积税基础管理会更严，安克一直合规全额包税[29] 东南亚供应链占比 - 2021年境外供应链占比15%[29] 可转债发行 - 公司已拿到可转债发行批文，计划12个月内发行，具体时间以公告为准[30] 促销与收入 - 25年不会因降低促销频率影响收入变化，24年不是纯靠打折实现收入增长，24年毛利率和净利润率同比前年有明显增幅[34] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司在美国多地有海外仓布局，如芝加哥去年有1万平米以上仓库租赁，会赶在4月9号指令生效前出货[18] - 之前关税占整体收入的一两个点左右[31]

纪要涉及的行业或者公司 - 公司：傅城股份 - 行业：殡葬、大食品消费（涵盖农业种植、肉牛养殖、屠宰、食品加工、餐饮、乳制品等细分行业） 纪要提到的核心观点和论据 公司业务板块 - 两大业务板块：殡葬和大食品消费 [3] - 大食品消费板块：包含农业种植、肉牛养殖、屠宰、食品加工、餐饮、乳制品六个生产链条环节，由三个分子公司承担业务，形成相对稳定的实体环节内循环 [3][8] - 殡葬业务板块：有三河宝塔陵园、韶山陵园项目、合汇基金投资的杭州千江陵园和一星楼等项目 [9][11][12] 业务核算及销售模式 - 各环节独立核算，最终数据汇总，服务于大食品消费产业 [13] - 销售渠道包括 B 端、C 端、线上、线下，牛肉销售渠道有实力厂内部消化、批发市场、超市、网上销售等，食品厂产品销售给优质客户，过去几年保持相对稳定 [14] 公司规划优势 - 地理位置优越：燕郊距北京近，便于服务北京客户，且有自有运输车，产品运输便利 [16] - 市场先机：2004 年上市，有养牛、实体加工、冰糖能源等业务经验 [17] - 中央厨房优势：总面积 150 亩，10 万平米，综合生产能力在华北区排名靠前 [17] - 品牌优势：曾是人民大会堂、钓鱼台等的专供商，品牌优势明显 [18] 各行业营收及毛利情况 - 畜牧养殖：去年收入 9900 万，成本近 9700 万，毛利率几乎为零，原因是销售结转以前年度买牛成本较高 [20] - 食品加工：收入 5.8 亿，毛利率 3%，益生菌规模小可忽略不计 [21] - 餐饮：去年收入 1.5 亿，有所下降且亏损，部分原因是关店成本 [21] - 生态农业：去年收入 5600 多万，因对外销售库存小麦 [22] 各业务具体情况及规划 - 肉牛养殖：目前养牛体量 3.5 万头，规划保持在 3.5 - 4 万头，销售比例根据市场需求调节，牛成本受多种因素影响，喂养成本每天每头 10 - 15 元 [24][28] - 食品加工：B 端客户为主，C 端规模小，有代加工业务，后续发展会做预制菜、肉制品、组织品等 [29][36] - 殡葬业务：韶山陵园项目若按法院解决方案完成，后续将组建营销团队，有望实现年利润 1000 - 2000 万 [30][31] - 乳制品：规模建设较小限制业务发展，奶源最早来自奶牛厂，产品有常温罐装奶和低温酸奶，口感醇厚，订单饱和，2025 年订单基本排满 [37][39] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 三河宝塔陵园位于北京七环与京秦高速交叉口西北角，设计墓位可从 3.5 万增至 15 万，目前只开发 200 亩，还有大片土地待开发 [9][10] - 韶山陵园项目因非稀案波折，今年 3 月 4 日法院出解决方案，计划 3 月 10 日 - 6 月 10 日以墓位抵债解决问题，后续有望继续经营 [11] - 合汇基金投资 18.5 亿占 50%份额，从 2016 - 2021 年期满清算，已收回 9575 万现金 [12] - 公司累计分红现金占平均净利润比例超 50%，资产负债率常年不到 20%，总资产 26 亿左右，净资产 20 亿，经营稳定 [19] - 公司饲料中清除饲料可自供，精饲料会外购搭配喂养 [34]

本次电话会议服务于中泰证券正式签约客户 未经中泰证券授权请勿对外传播本次会议的内容包括但不限于视频音频文字记录内容等信息感谢您的理解与配合中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利市场有风险投资需谨慎本会议信息仅供参考不代表任何投资建议本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失负担任何责任 好的各位领导上午好我是中泰汽车分析师刘欣畅感谢大家继续参与我们这个2025年的机器人机械电话会今天主要是我跟大家汇报一下近期的一个板块的观点包括一些行业的更新和标记的一些排序上周板块也是出现了比较大的一个震荡但是我们当时也是第一时间在客户群里面 强调我们还是坚定机械人是今年最强主线的这样一个判断也看好板块在有一些就是前面涨了比较多之后会有一些这个这个筹码拎挤的这样一个情况那你看好板块调整之后能够再创新高核心还是我们觉得这一轮机械人的行情跟前两轮是有非常本质的一个区别的主要是三点 前两轮其实主要还是停留在一个原型机的展示阶段它没有进入到产业化的量产所以持续性是比较弱的 只有少数的本地厂就是比如说像科斯拉这种为主的但是其实这一轮我们会发现从去年下半年到当前其实机器人它已经是全球科技巨头互联网公司的这样的一致共 ...

但是我们可以发现其实州内的这些波动是比较大的主要就是最近一段时间整个市场其实消息面比较分就是比较难辨别因为每天市场上有各种各样的这种小道消息出来但是呢又没有被证伪但从现在来看很多人都看那个消息呢真真假假其实就真一半假一半吧所以说整个行情呢就会出现这种 消息来的时候可能就波动一下然后发现这个消息是假消息又回到基本面的这样一个初期的一个状态所以说最近一段时间无论是邮局也好 三百货也好可能在操作上其实都是比较难操作的但我个人觉得从现在来看无论是三百货还是邮局可能都是一个区间震荡的这样一种走势但目前来说可能还没有出现一个非常明朗的这样的一个趋势性行情出来首先我们看一下美标市场 美洲现在是处于一个弱见时和强欲期的一种撕裂中首先看一下巴西现在整个主产中马托柏罗索已经收割接近尾声总的总收割率已经接近七成所以说巴西的丰产的压力目前已经开始陆续在释放巴西大陆整个出入中转也在增加 由于港口中堵,整个巴西的升级水,上周前半段是不断的在大幅的上涨到后半段的时间,整个巴西升级水就稳定到一个这样一个区间内 那么这也就使得整个目前整个对于美东来讲它的这个供给端还是有一定的压力那么从这个它这个中美包括这个美国与其他国家的这样一个关税情况来看 ...

大家好,欢迎参加开元专访的汽车雷迪克线上交流,目前所有参会者请取经营状态,下面开始播报名字,声明播报完毕后,由持人客主席开始发言 下研究观点的及时交流第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议未经开源证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音转发及相关解读涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持谢谢 各位投资者大家好今天我们有幸邀请到雷迪赫的董秘陆总来做一次线上的交流公司也是最近刚刚发布了这个收购协议与腾展机密的一个现金的股权的收购计划然后腾展机密是做滚珠丝杆和现金滚珠丝杆的这样一个 台湾的这样一个成立于台湾的这样一个企业在这个高均度传动零部件这块有非常深厚的这样一个工艺和技术的这样一个基地然后光是在新能源领域在半导体领域包括机械人领域都有非常强非常深厚的这样一个布局 然后公司主业是做汽车轴承然后在汽车轴承这块也是有非常好的客户结构包括像长安汽车上汽广汽都是公司的大客户公司也是在 目前主业方面业绩是业绩也是表现非常优异然后也有比较好的营运能力然后现在也是在往机器人板块去进行这样的切入然后后面我们下面我们时间就交给陆总然后投资者有什么问题可以直接上来提问谢谢 ...

纪要涉及的公司 春利医疗，是国内领先的骨科医疗器械企业，主营业务为植入性骨科医疗器械的研发、生产与销售 [2] 纪要提到的核心观点和论据 - **业务发展情况** - **产品线丰富**：主要产品有关节、脊柱、运动医学、创伤产品，还布局齿科PRP制备产品、骨科动力手术机器人领域；2024年取得多个产品注册证，如多孔型碳金属椎间融合器等，完善各领域产品线 [2][11][12] - **研发实力强**：2024年研发费用投入1.33亿元，占营业收入16.52%，有研发技术人员347名，占比28.05%；承担多项政府项目，获多项资质与荣誉，多项技术打破国外垄断 [6][5] - **市场拓展佳**：积极参与国家集采，关节、脊柱、运动医学产品中标情况良好；开展营销网络建设，海外销售占比提升至43.88%，同比增长78.31% [3][17] - **创新成果多**：多款产品填补国内空白，如指关节甲体、全自动封闭式PRT等；牵头项目获工信部等认可，在3D打印等领域有突破 [8][10][11] - **业绩及现金分红情况** - **业绩情况**：2024年营业收入8.06亿元，同比下降33.32%；净利润1.25亿元，扣非净利润0.94亿元；毛利率66.65%，同比下降5.85个百分点；销售费用2.40亿元，同比下降37.30%；研发费用较上年同期下降15.46% [16][17] - **分红方案**：拟向全体股东每10股派发现金红利0.49元含税，合计派发现金红利1875.23万元含税；本年度合计现金分红金额5051.65万元含税，占净利润比例40.42% [18][19] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司博士后科研工作站获北京市人事局审批的日常经费资助，结合自筹经费取得丰硕科研成果，博士后发表SCI十五篇，专利受理五十余项 [7][8] - 公司手术机器人不存在机械臂卡顿震颤，手术更流畅安全可靠，在手术机器人领域全面领先同行 [12] - 公司在全国定制关节领域领先，随着春利在线应用，定制关节销售业绩将快速提高 [14]