行业或公司 * 宝立食品 核心观点和论据 1. **新业务尝试**：广西工厂大众贸易为主，每个区域还没找到合适的厂家，25年业务不积极。[3] 2. **主产品复合调味料**：今年同比增速10%左右，经销商7kw，华东华北不错，华中差一些，10月份把河南湖南湖北陕西山西区域的人员优化2-3个人，大客户开拓不达预期。[4] 3. **25年增长目标**：4. 复调主要客户的销售额。[5] 4. **达美乐和塔斯汀**：达美乐今年采购量有1.4亿，上海团队和达美乐配合度很高，上市后门店扩张速度快，今年和明年的增速和合作稳定度比较看好，明年2500w左右增量。[6] 5. **产能**：2021年产能粉料和蘸料9wt，24年14wt左右。吨均价在1w/t左右。产值在14亿左右。单价低的裹粉和调味酱的销售都在上升，裹粉的毛利率较低，调味酱较高，综合下来稳定。[8] 6. **潜在客户**：派乐汉堡，集中在湖北湖南山东河南，几百万体量，湖北明年可能可以切入其他不到1千家的当地品牌没有特别多。华莱士用不了宝立的产品，很多自建工厂，在国内供应商的价格还是偏高。[9] 7. **饮品配料**：瑞幸今年比去年减少2kw的销售额，最高峰采购1个亿，喜茶1.4-1.5个亿。供应茶饮的经销商增速比较慢。[16] 8. **轻烹解决方案**：6-7kw是toB客户贡献的。21年还给百胜做过螺蛳粉。[17] 9. **C端空客意面**：今年线上线下合计10.5个亿，线上9.3个亿，增速5%，淘系5.2个亿，增速5%，抖音3.46亿，线下1.2亿。抖音受到低价冲击激烈，竞争对手小熊驾到。[17] 10. **餐饮店的开拓**：西式快餐的单体门店倒闭率很高，中式餐饮中，夜宵渠道普遍同比去年营收下降20-30%。[20] 其他重要内容 * 25年复调增量1.7个亿，复调+饮品14.5个亿，增速11.9%。百胜4.15亿元采购，合作两个趋势，香甜酱，从之前味好美国外的品牌切入到宝立，宝立研发团队不错，采购成本的考虑。味好美和亨氏高于国内工厂40%，宝立比味好美便宜30%，比国内工厂高10%。百胜今年门店，肯德基+必胜客15000家，25年17000家，26年2万家，每年扩张门店数量11%，宝立在百胜的采购量相对稳定，百胜在所有腌料裹粉番茄，明年2kw-3kw的增量。[11] * 塔斯汀今年采购1.2亿，供应番茄沙司和腌料，利润率不高，和立高签1.2个亿，实际只做3kw，腌料一部分用宝立，门店扩张速度很快，盈利状况不是很乐观，在盈亏平衡。[12] * 裹粉产量40%，销售额20%，腌料产量12%，销售额20%，风味调味酱产量16%，销售额35%。嘉兴工厂偏好肉酱调味料，新增2wt产能，裹粉没有增加产能规划。[13] * 享哆味，四川重庆比较多，未来2年切入难度高。[14] * 小菜园，23年开始接触，优食配产品切入，明年会有苗头。[15] * 公司团队对线下的探索偏谨慎，先做试点尝试，沃尔发、大润发、永辉、天虹这种系统没有全线开始，先从华东渗透。线下利润完全不如线上，大头靠朴朴这种团购渠道，商超渠道比较弱，麦德龙全年都只有200w，大KA不具备爆量基础。[19]

行业或公司 * **行业**：未明确提及具体行业，但涉及宏观经济、地方债务、零售业等多个领域。 * **公司**：未提及具体公司。 核心观点和论据 * **新一轮大规模化债开启**：相比过往，本轮大规模隐性债务化解有三大不同：机制更明确、监管协同加码、更有针对性。政策支持机制更明确，监管范围及力度加大，化债思路更有针对性，解决拖欠企业款项问题重要性提升。[34] * **置换债发行完毕，结构呈现三大特征**：落地迅速、期限拉长、注重促发展。2024年新增置换债额度已基本发行完毕，特殊再融资债期限明显拉长，化债不只是防风险，更是促发展。[39] * **政策变化超预期**：稳增长政策可能会影响内需修复的斜率。[143] 其他重要内容 * **国务院常务会议**：优化地方政府专项债券管理机制，政府投资基金高质量发展。[72] * **国务院专题学习会议**：加快落实行政裁量权基准制度，进一步提升行政执法规范化水平。[73] * **总理调研**：强调深入贯彻落实中央经济工作会议精神，推动科技创新和产业创新融合发展。[137] * **各部委召开会议**：传达学习中央经济工作会议精神，提出具体工作要求。[117] * **零售业创新提升工程**：商务部等7部门联合印发《零售业创新提升工程实施方案》，力争到2029年初步形成现代零售体系。[147]

一、行业动态 1. **美国政策及其效果的高度不确定**：特朗普的关税、贸易、MAGA政策，DOGE部马斯克的医疗、国防、教育效率政策，财政部贝森特的赤字3%、GDP3%、原油每日增产300万桶的3-3-3政策等，皆存在重大不确定，可能对美国、全球的经济和资产价格产生重大影响。[127] 2. **全球宏观机遇与挑战共存**：美国政策的不确定性导致全球宏观环境充满挑战，但同时也存在机遇。[127] 3. **全球治理碎片化风险加剧**：美国在国际事务倾向于单边主义，削弱联合国、北约等国际组织的功能和权威，全球治理碎片化风险加剧。[188] 4. **全球贸易秩序重塑**：以"大国竞争"和"国家安全"为底色的政策继续重塑全球贸易秩序，关税既是特朗普政府重要政策手段，也是其实现其他外交目的重要筹码。[178] 二、宏观经济 1. **美国优先回归，向全球输出较大不确定性**：特朗普政策存在内部冲突性，给全球金融市场带来新扰动，非美国家汇率和资金流动存在风险。[2] 2. **经济有望平稳改善**：实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，经济有望平稳改善，制造业投资支撑作用不断加强，新动能新优势不断聚集增强。[3] 3. **制造业投资支撑作用不断加强**：1-11月，设备固定资产投资累计增速15.8%，高技术制造业投资累计增速8.2%。[223] 4. **新动能新优势不断聚集增强**：新一代信息技术、高端制造、新能源、新能源汽车等产业蓬勃发展。[48] 5. **朱格拉周期向上运行**：新一轮朱格拉周期开启，聚焦新质生产力，建设现代化产业体系。[38] 6. **制造业升级**：美国的制造业升级经验为我国提供了借鉴。[54] 三、政策 1. **财政政策更加积极**：2025年财政进入扩张期，做好六方面工作：支持扩大国内需求、支持保障和改善民生、支持生态文明建设、支持高水平对外开放、支持科技创新、支持区域协调发展。[56] 2. **货币政策适度宽松**：发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。[76] 3. **政策进入扩张周期**：政策发力，政策进入扩张周期，政策进入扩张周期，政策进入扩张周期。[96] 4. **九项重点工作**：扩大内需、现代化产业体系建设、经济体制改革、扩大高水平对外开放、防范化解风险、新型城镇化和乡村全面振兴、区域战略、绿色转型、保障民生。[115] 四、资产配置 1. **大类资产配置建议**：短期：化债落地后顺周期板块是否能接力（消费、投资修复）+出口链错杀标的（非美业务）+主题交易（并购重组、高股息）。中期：自主可控（半导体、军工）+国产替代（计算机）+资源安全（初级品、小金属）+产业升级（新能源、高端制造）[122] 2. **债市**：长期增长中枢下移+资产荒+货币政策宽松周期开启，收益率下行是长期趋势。[124] 3. **股市**：短期，化债落地后顺周期板块是否能接力（消费、投资修复） + 出口链错杀标的（非美业务） + 主题交易（并购重组、高股息）。中期，自主可控（半导体、军工） + 国产替代（计算机） + 资源安全（初级品、小金属） + 产业升级（新能源、高端制造）[138] 4. **汇率**：美元：经济和联储的支撑已到尾声，后续变数在关税，高关税或带来一次性抬升。短期较强，中期回归。人民币汇率短期走弱，中期企稳。[138] 5. **房地产**：严控增量，优化存量，提高质量，四个降低，四个取消，两个新增。存量风险正在逐步化解，有利于中长期止跌回稳。[138] 6. **大宗商品**：铜、原油等大宗商品受制于弱需求的现实、美国鼓励传统能源增加供给及美元短期的强势。黄金脱离利率和通胀等传统框架，受益于地缘政治的深化、美债规模的增加、美元的武器化。[138] 7. **美股**：中期美国经济走弱，盈利难以持续增长，近期估值提升带来的牛市难以持久，波动风险增加。[138] 8. **美债**：较好的投资机会，源于降息的需要和美国经济中期走弱。配置交易两相宜。[138]

行业或公司 * **公司**： 航太集团 * **行业**： 智能物流 核心观点和论据 * **美国智能物流市场前景广阔**： 美国智能物流市场预计2034年市场估值达到680亿美元，2024年至2034年复合增长率预计达到23.3%。 * **公司加速拓展智能物流业务**： 公司决定投资500万美金成立航航仓储美国智能物流有限公司，拓展北美市场。 * **公司产品和技术优势**： 公司拥有完整的AGV产品线，技术领先，具备强大的设备制造能力和项目实施团队。 * **美国市场布局**： 公司在美国市场已取得多个大客户订单，包括特斯拉、Homelift、宝洁等。 * **未来目标**： 公司计划未来五年ATG系统集团智库业务营收达到40亿，其中出口15亿。 其他重要内容 * **公司业务板块**： 公司业务涵盖AGV、系统集成、自动化仓储设备、软件系统等。 * **公司技术优势**： 公司掌握AGV算法调度、WCS WMS系统集成、产品设计制造等技术。 * **公司竞争优势**： 公司拥有良好的品牌口碑、强大的制造能力和项目实施团队、完善的售后服务体系。 * **美国市场挑战**： 贸易关税、技术壁垒、本地化服务团队等。 * **公司应对措施**： 设立本地子公司、培养国际化人才、加强售后服务体系建设。 数据和百分比 * 美国智能物流市场预计2034年市场估值达到680亿美元。 * 2024年至2034年复合增长率预计达到23.3%。 * 公司今年订单超过12亿，营收约9亿人民币，增长70%。 * 公司海外订单超过2亿人民币。 * 公司拥有三百多款各类AGV产品以及一百多款各类自动仓储物流设备。 * 公司毛利率约30%，净利率5-8个点。

行业或公司 * 大模型安全 * 亚细安全 * 豆包 * 火山引擎 * 鸿蒙 * 声弹 核心观点和论据 * **大模型安全风险**： * 大模型可能被恶意攻击者利用，例如通过干扰训练数据、分析模型行为等方式获取敏感信息。 * 新型攻击方式不断出现，需要采取防护措施保证大模型安全稳定运行。 * 亚细安全专注于研究大模型安全风险，帮助客户发现和识别风险。 * **合作与发展**： * 与豆包合作，共同为客户提供大模型安全服务。 * 与火山引擎合作，将安全能力以原子能力的形式注入火山引擎的安全产品中。 * 与华为鸿蒙合作，将安全能力集成到鸿蒙系统中。 * 与声弹合作，利用大模型技术进行安全检测。 * **商业模式**： * 提供大模型安全服务，包括安全检测、防护措施等。 * 提供形态化产品，例如安全网关、一体机等。 * 按照服务量进行商业化，包括调音次数、token等。 * 按照项目式进行商业化。 * **市场空间**： * 人工智能安全市场规模庞大，预计与软件和电信行业规模相当。 * 大模型安全将成为人工智能领域的一个重要组成部分。 其他重要内容 * **大模型安全风险类型**： * 恶意干扰训练数据 * 分析模型行为获取敏感信息 * 恶意操控模型 * 窃取敏感信息 * 拒绝服务攻击 * 深度伪造检测 * **大模型安全能力等级**： * 日志分析改写 * 深度关联 * 辅助处置 * 辅助自动执行 * 设备合并和重整优化 * **大模型安全竞争格局**： * 亚细安全在国内外大模型安全领域具有一定的优势。 * 美国政府、高校和企业在大模型安全领域投入较大。 * **大模型安全未来展望**： * 大模型安全将成为人工智能领域的一个重要组成部分。 * 大模型安全市场规模将不断扩大。 * 亚细安全将继续致力于大模型安全研究，为客户提供更优质的服务。

行业或公司 * 宇通客车 [序号1][序号2][序号3] 核心观点和论据 * 公司在国内外中高端产品研发投入显著，具备强大的竞争力，售价高于同行 [序号1] * 公司高端化战略成功，出口均价显著高于行业水平 [序号1] * 公司具备显著的成本控制优势，采用双倍余额递减法进行资产折旧，折旧率在9.7%到19.4%之间 [序号2] * 公司新能源产品出口均价超过230万元，高于行业平均的160万元 [序号2] * 公司通过收购经济达，提升了整体盈利能力，经济达过往毛利率在26%以上，净利率在13%到15%之间 [序号2] * 公司地处河南，具备运输和人力成本优势 [序号3] * 公司核心骨干与公司利益深度绑定，高比例分红有望延续 [序号3] * 公司盈利预测强劲，预计2023年关闭性利润34亿，2024年42亿，2026-2028年48-50亿 [序号4] 其他重要内容 * 公司在欧洲设厂的比亚迪斯均价已达到440万元人民币以上，宇通客车均价在330万人民币以上，显著高于宇通客车整体新能源出口均价234万元左右 [序号1] * 公司近三年研发投入持续保持在15亿以上，产品线涵盖电动化底盘、智能化座舱 [序号1] * 公司通过拓展海外市场、完善品牌建设、优化新能源产品出口结构，实现了显著出口均价提升 [序号1] * 公司在2021年2月向536名核心业务人员授予了超过4899万的限制性股票，授予价格仅7元左右 [序号3] * 公司预计2023年四季度新能源占比将显著提升 [序号4] * 公司作为全球领先的新能源科技企业，有望充分享受行业红利 [序号4] * 公司预计未来一年股价表现良好，建议投资者重视配置时机 [序号4]

行业或公司 * **公司**：徐工集团 * **行业**：工程机械 核心观点和论据 * **改革改制和高质量发展**：徐工集团在改革改制、高质量发展以及经营效率提升方面取得了显著进步，改革红利逐步释放。 * **盈利能力增长**：87号产品盈利能力快速增长，目标是控制利润的一半左右。 * **巴西雷尔波动影响**：巴西雷尔波动对业绩影响不大，预计全年汇损增加一亿以内。 * **南美市场**：南美市场，尤其是巴西市场，预计明年增长良好，订单已排至明年6月。 * **矿山市场**：矿山市场增长迅速，巴西、智利、苏里南、厄瓜多尔等市场订单较多。 * **产品竞争力**：徐工产品在性能、配件、智能化、可靠性、适应性等方面进行了改进，客户认可度提升。 * **全球市场**：东南亚、南亚、中东、俄国、欧美、印度、非洲等市场均有增长潜力。 * **国内市场**：国内市场，尤其是土石方、发电机械等板块，预计明年增长10%以上。 * **启动机和混凝土板块**：启动机和混凝土板块预计明年增长，但具体增长幅度难以预测。 * **海外布局**：徐工在全球布局产能，包括巴西、墨西哥、印度、欧洲、乌兹别克斯坦、印尼等地的工厂。 * **毛利率**：海外出口平均毛利率为30%，部分市场毛利率较低。 * **套保**：徐工已成立外汇管理部，与多家金融机构合作进行套保。 * **净利率提升**：明年将采取提升毛利率和压降费用的方式提升净利率。 其他重要内容 * **巴西市场**：巴西政府财政政策预计明年将带来增长，招投标板块预计增长40%以上。 * **矿山市场**：87号产品在矿山市场表现良好，订单已排至明年6月。 * **东南亚市场**：东南亚市场预计明年增长10%到20%。 * **俄罗斯市场**：俄罗斯市场预计明年增长20%左右。 * **印度市场**：印度市场预计明年增长20%以上。 * **中东和非洲市场**：中东和非洲市场预计明年增长50%以上。 * **欧美市场**：欧美市场预计明年增长10%左右。 * **北美市场**：北美市场预计明年增长50%以上。 * **欧洲市场**：欧洲市场预计明年增长10%左右。 * **财务费用**：财务费用预计为3亿左右。 * **股东回报计划**：徐工将加大净利率，提升经济质量，并实施三年股东回报计划。

行业或公司 * 白雪行业 [1] 核心观点和论据 * 预计2025年白雪行业将有所改善 [1] * 投资回报率较慢，运营增长不及预期 [1] * 价格相对稳定 [1] * 预计春节期间需求将有所增加 [1] * 计划加强在延庆的投资 [1] * 价格保持稳定，无显著波动 [1] * 预计2025年延庆情况将有所改善 [1] * 部分产品价格较低，但未来价格仍将保持稳定 [1] * 公司在血制品领域投资超过一年 [1] * 预计2025年产品质量将继续发展 [1] * 预计2026或2027年实现销售额超过10亿元 [7] * 预计2026或2027年实现销售额达到12亿元 [7] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-5亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到70%或80% [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年实现销售额达到3-4亿元 [8] * 预计2026或2027年

行业概述 1. **行业方向**：具身智能和特种机器人成为机器人行业两大发展方向[1][2]。 2. **市场活力**：智元、傅利叶等国内外机器人公司近期获得融资，显示行业发展活力[1]。 3. **软件进步**：软件进步可开辟新的销售途径，琼创智能、天选智能和字节跳动等公司在软件和应用场景拓展方面取得进展[1][13]。 技术进展 1. **硬件与软件结合**：先进软件赋予普通机械臂更多功能，带来增量市场收入[4]。 2. **泛用性算法**：泛用性算法对工业机器人意义重大，降低开发成本并提高效率[5][30]。 3. **AI 技术**：AI 规划运动轨迹和力反馈，提升机器人操作精度和复杂度[1][14]。 4. **传感器技术**：力控技术及触觉传感器的发展提升机器人末端操作能力[7]。 公司关注 1. **国内公司**：琼创智能、天选智能、字节跳动等[1][13]。 2. **国外公司**：李飞菲创立的公司、一家菲律宾公司[1][3][12]。 3. **技术领先公司**：春江科技、吴教授团队、李飞飞团队（空间者项目）、奥比中光和字节跳动等[1][15][24]。 挑战与展望 1. **硬件与软件结合**：硬件无法完全支撑软件设想，需要更高精度的硬件支持[9]。 2. **3D 场景交互**：缺乏足够的 3D 场景素材库来训练 AI，需要建立庞大的数据池[6][35]。 3. **未来一年预期**：预计未来一年内会有很多新变化，包括新融资、新团队组建以及实际应用场景落地效果等[20]。 其他 1. **二维到 3D 转变**：预计将在未来一年内对行业产生深远影响，推动相关产业链的发展[17]。 2. **军事旅游领域**：凌云、东华和奥比等公司具有潜力，未来 3D 数据将成为重要需求[27]。

我们这个我们企业参加于2003年实际一路走来得到了转大的投资者的关爱和支持我们也踊跃在这个科技领域里继续探索继续创新 继续进步实际我们还是在化工领域里虽然名气不是很大但是在同行业里我们还是起到了一个引领的作用我们未来也是想 那现场呢我们也是带着各种各样的疑问那么就从我身边的个人投资者开始提问然后请我们的四位高管来给我们进行一个回答好请您介绍自己然后开始提问咱们公司设置以来这个业绩持续增长营收和净利润符合增长15%左右你说我想问一下咱们做的这么好是因为什么 包括现在从鄂尔多斯到沙海庙谷购入的部分山西还有新疆原煤的部分石灰石我们实际上需求的成品需要六百多万多我们自己有两座矿山可以满足自己60%左右的需求 其他的地方就是实际上我们叫外采剩下40%就是外采部分外采主要就是 大家好我是那个股东代表张很久今天能有这个机会参加这个活动首先的谢谢乌黑横台正确这个机会能跟其他投资者和咱们中正的管理层进行沟通所以谢谢我的感受就是咱们这个以前的话文化感觉 乱 差 这么多但是境外这里面感觉不一样了那就是现代化等等那个咱们操作上就那个实际工厂的操作是很少看到的而且我们看一下那个中控那个画面非常干净现在这个操作都在这个中控里面真是太吓人 ...