文章核心观点 - 中邮证券发布有色金属行业周报，认为在宏观预期、供需格局及产业趋势共同作用下，多个金属品种存在投资机会，整体观点偏积极 [1][2][3][4] 贵金属 - 短期看好贵金属板块表现，因美洲重大政治事件可能激发市场避险诉求，叠加降息交易下ETF配置资金流入 [2] - 长期坚定持有，因去美元化进程不会转向，建议无惧波动 [2] - 本周市场出现较大波动，但在周五非农数据不及预期后，降息交易推动贵金属反弹并收涨 [2] 铜 - 推荐逢低买入铜权益，因适度调整有利于下游逐步接受高价 [2] - 预计26年将出现供需紧张局面，因自由港和泰克资源下调26年产量预期 [2] - 本周铜价波动较大，下游出现部分负反馈，铜板带企业采购意愿下滑，加工市场疲态显现 [2] - LME库存搬家逻辑依然存在，同时美政府开门对其26年财政支出存在进一步强化的预期 [2] 铝 - 建议铝和铝权益逢低买入 [3] - 当前基本面消费承压、社会库存持续累积，对铝价持续上行形成压制 [3] - 强劲的宏观政策预期及地缘风险扰动为铝价提供有力支撑 [3] - 12月下游加工龙头企业开工率下滑，铝水加工比例环比下降0.8个百分点至76.5% [3] - 在26年供给扰动及储能需求爆发的预期下，看好铝价前景 [3] 锡 - 建议逢低做多锡，因锡价前景可期 [1][3] - 本周锡价周内突破35万元/吨，后因美国非农就业数据公布前市场情绪转紧，部分资金获利了结，价格有所回落 [1][3] - 国内社会库存环比大幅去库12.61% [1][3] - 供给端原料偏紧格局暂难扭转，因锡矿供给恢复缓慢，主产国生产存不确定性 [1][3] - 需求端，AI资本支出在26年继续维持高增长 [1][3] 锂 - 建议碳酸锂逢低做多 [4] - 本周碳酸锂价格延续大涨，期货博弈情绪严重 [4] - 短期维持供需紧张趋势，中长期高锂价将刺激矿山复产 [4] - 政策方面，《固体废物综合治理行动方案》原则上不再批准无自有矿山、无配套尾矿库的选矿项目，客观上有利于限制国内碳酸锂供给增长 [4] - 美国对委内瑞拉打击引起市场对锂等关键资源供给担忧，强化远期供给收紧预期 [4] 投资建议关注公司 - 建议关注兴业银锡、锡业股份、华锡有色、新金路、大中矿业、国城矿业、中矿资源、盛达资源、赤峰黄金、紫金黄金国际、招金黄金、神火股份、紫金矿业等 [5]

公司设立与股权结构 - 国新(雄安)青年创新企业管理有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为王启军 [1] - 公司注册资本为1000万人民币 [1] - 公司由中国国新基金管理有限公司全资持股 [1] 经营范围 - 公司经营范围包括企业管理 [1] - 公司经营范围包括企业管理咨询 [1]

生物航煤与废油脂行业分析 - **核心观点：生物航煤是航空减碳唯一可行解，其扩产周期将凸显上游废油脂资源的长期稀缺性与增值潜力** [1][3] - **需求端：欧盟强制添加比例驱动SAF需求爆发式增长** 欧盟设定2025/2030/2035/2040/2045/2050年SAF强制添加比例为2%/6%/20%/34%/42%/70%，测算2025/2030年SAF需求达105/314万吨，2050年需求高达3662万吨 中国于2024年9月启动SAF试点，范围正逐步扩大 [1][3] - **供给端：全球SAF产能快速扩张但仍面临短期稀缺** 截至2025年末，中国获得出口白名单的SAF产能为120万吨/年，建设及规划产能达440万吨/年 2025年全球SAF实际供给稀缺，导致价格高点较年初涨幅超过50%，行业盈利扩大 [3] - **原料端：废油脂供需失衡，长期价格看涨** 中国废弃油脂规模化利用量约400万吨/年 SAF需求带动废油脂从生物柴油向SAF端转移，需求大幅升级 以欧盟2030年SAF需求251万吨为例，若65%由废油脂制备且得率提至70%，对应废油脂需求约233万吨；2035至2050年废油脂需求预计在729万吨至1700万吨之间 中国潜在SAF产能达560万吨/年，按70%得率测算对应废油脂需求约800万吨，远超国内规模化供应量 按当前加工成本2300元/吨、SAF价格1.5~2万元/吨测算，废油脂价格上限可达0.85~1.17万元/吨，较当前价格有19%至63%的弹性空间 [3] - **投资建议：关注废油脂资源端与SAF制造端企业** 废油脂价值提升为长期趋势，建议关注上游资源端企业如**山高环能**、**朗坤科技** 短期SAF供应紧张，制造端盈利丰厚，建议关注**海新能科**等 [3][6] 环保行业政策与资金支持 - **核心观点：长江大保护行动获超千亿资金支持，重点投向管网建设与生态修复** [4] - **资金规模与投向：超长期特别国债重点支持污水管网等项目建设** 国家发改委统筹超1000亿元资金支持2025-2027年长江大保护项目建设 2025年安排244亿元超长期特别国债，支持1.2万公里污水管网建设 [4] - **投资机会：覆盖水务工程、管网材料、污水运营及生态修复多个环节** 新建污水管网与厂网一体化，建议关注水务工程企业如**碧水源**、**节能国祯**、**武汉控股**，以及管网材料企业如**新兴铸管** 污水处理收费价格改革利好运营企业，如**洪城环境**、**兴蓉环境** 工业园区污水治理行动将释放工业污水处理市场空间 河湖水生态修复与黑臭水体治理，建议关注**科净源**、**德林海**等企业 资金亦支持重点行业节能降碳及绿色船燃等方向 [4] 2026年环保行业投资策略 - **核心观点：价值与成长共振，双碳目标驱动行业新生** [5][6] - **主线一：红利价值——关注运营资产价值重估与分红提升** 固废领域：国补加速回款强化分红能力，预计板块分红潜力有望从114%提升至141% 通过提升吨发电量、改造供热、炉渣涨价等措施可提升业绩与ROE，并关注出海成长机会 重点推荐红利价值标的包括**瀚蓝环境**、**绿色动力**、**上海实业控股**、**海螺创业**、**永兴股份**、**光大环境**、**军信股份** 出海成长标的包括**伟明环保**、**三峰环境**、**光大环境**、**军信股份** 水务领域：价格市场化与现金流改善，参照垃圾发电逻辑，存在分红与估值提升空间 重点推荐**粤海投资**、**兴蓉环境**、**洪城环境**，建议关注**中山公用**、**首创环保**等 [5] - **主线二：优质成长——聚焦第二曲线、下游复苏与智能化** 第二曲线成长：重点推荐**龙净环保**在绿电储能和矿山装备领域的新成长 下游成长与修复：重点推荐**美埃科技**受益于国内半导体资本开支回升及锂电、海外市场拓展；**景津装备**作为压滤机龙头，受益锂电行业β修复有望迎来拐点 环卫智能化：行业经济性拐点渐近，放量在即，建议关注**劲旅环境**、**福龙马**、**宇通重工**、**玉禾田**、**盈峰环境**、**侨银股份** [6] - **主线三：双碳驱动——再生资源与降碳技术迎来机遇** “十五五”是2030年前碳达峰的关键五年，国内新增非电行业考核，碳市场扩容且配额收紧，CCER供给释放，欧盟碳关税在即 再生资源-危废资源化：重点推荐**高能环境**、**赛恩斯** 再生资源-生物油：重申SAF扩产下废油脂稀缺性，建议关注**朗坤科技**、**山高环能**；短期SAF供不应求，建议关注**海新能科** [6] 环保细分行业近期动态 - **环卫装备：新能源销量高速增长，渗透率持续提升** 2025年1-11月，环卫车总销量66563辆，同比增长5.14% 其中新能源环卫车销量12383辆，同比大幅增长64.01% 新能源渗透率同比提升6.68个百分点，达到18.60% 市场竞争格局方面，盈峰环境、宇通重工、福龙马的新能源市占率分别为32%、14%、7% [7] - **生物柴油：价格下滑导致盈利承压** 2025年12月26日至2026年1月1日，生物柴油均价为8000元/吨，周环比下降2.4% 同期地沟油均价为6050元/吨，周环比微涨0.4% 考虑一个月库存周期测算，行业单吨盈利为-257元/吨，周环比下降143% [7] - **锂电回收：碳酸锂价格反弹，盈利有所改善** 截至2026年1月9日，碳酸锂价格报14.00万元/吨，周环比上涨18.1% 同期金属钴价格45.80万元/吨（周环比-4.6%），金属镍价格14.38万元/吨（周环比+4.1%） 三元电池粉回收系数（锂/钴/镍）均为78.0% 模型测算显示，单吨废料毛利为-0.19万元，但周环比改善了0.043万元 [7] 重点推荐与建议关注公司列表 - **重点推荐公司**：瀚蓝环境、龙净环保、高能环境、绿色动力环保、绿色动力、海螺创业、永兴股份、光大环境、军信股份、粤海投资、美埃科技、九丰能源、宇通重工、景津装备、新奥能源、昆仑能源、三峰环境、兴蓉环境、洪城环境、中国水务、伟明环保、蓝天燃气、新奥股份、赛恩斯、金科环境、英科再生、路德科技 [2] - **建议关注公司**：大禹节水、联泰环保、旺能环境、北控水务、碧水源、浙富控股、中山公用 [2]

文章核心观点 - AI应用蓬勃发展驱动半导体行业需求全面复苏，台积电2025年业绩超预期创历史新高 [1][3] - 英伟达发布新一代Rubin AI平台，通过极致协同设计将生成token成本降至上一代的约1/10，有望降低大规模AI部署成本并已全面量产 [1][2] - 电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，国产化力度超预期，存在结构性投资机会 [1][4] 台积电业绩表现 - 2025年12月合并营收约3350.03亿元新台币，环比下降2.5%，但同比增长20.4%，创下单月同期新高 [1][3] - 2025年1至12月累计营收约3.81万亿元新台币，同比增长31.6%，再创历史新高，业绩超市场预期 [1][3] - 按月度数据推算，台积电2025年第四季度营收达1.05万亿新台币，同比增长约20%，产能利用率维持较高水平 [3] - 业绩增长主要系AI应用领域的蓬勃发展带动了对公司产品的需求激增 [1][3] 英伟达Rubin平台技术细节 - 平台通过六款芯片组件（Rubin GPU、Vera CPU、NVLink6、Spectrum-6、ConnectX-9 SuperNIC、BlueField-4 DPU）的极致协同设计，将生成token的成本降低至上一代Blackwell平台的约1/10 [1][2] - **Rubin GPU**：提供50 PFLOPS的NVFP4推理性能，是上一代Blackwell GPU的5倍；FP8精度训练算力达17.5 PFLOPS，较前代提升250% [2] - **Vera CPU**：基于定制化Arm v9.2架构，搭载88个高性能核心，提供176个线程，配合162MB L3缓存，在数据处理等任务中性能较前代Grace CPU提升2倍 [2] - **NVLink6交换机**：单GPU双向互联带宽达3.6TB/s，较前代提升100%；在Vera Rubin NVL72机架配置中，可实现72颗GPU全对全互联，总带宽高达260TB/s，较前代机架提升73% [2] - **Spectrum-6以太网交换机**：采用CPO技术，支持200G硅光模块，单芯片交换容量达102.4Tb/s，较前代提升100%，端口密度翻倍 [2] - **ConnectX-9 SuperNIC**：每端口速率达800Gb/s，单卡总吞吐量高达1.6Tb/s，较前代ConnectX-8提升100% [2] - **BlueField-4 DPU**：集成64核Grace CPU，FP8算力达8 TFLOPS，较前代BlueField-3提升500% [2] - 该平台已全面量产，或将在2026年下半年于微软Azure、CoreWeave、AWS等云服务商率先部署 [2] 电子行业市场表现 - 报告期内，沪深300指数上涨2.79%，申万电子指数上涨7.74%，跑赢大盘4.95个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排名第7位，PE(TTM)为71.49倍 [3] - 截至1月9日，申万电子二级子板块涨跌幅分别为：半导体(+10.61%)、电子化学品(+15.95%)、其他电子(+8.07%)、光学光电子(+6.68%)、消费电子(+3.36%)、电子元器件(+1.98%) [3] 投资建议与关注方向 - 行业需求在缓慢复苏，AI投资持续超预期，存储芯片涨价幅度超预期，自主可控力度不断加大，建议逢低布局 [4] - **AIOT领域**：建议关注乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技、晶晨股份、翱捷科技、泰凌微 [4] - **AI创新驱动板块**： - 算力芯片：关注寒武纪、摩尔线程、海光信息、龙芯中科、澜起科技 [4] - 光器件：关注源杰科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技 [4] - PCB：关注胜宏科技、沪电股份、深南电路、生益科技、东山精密 [4] - 存储：关注江波龙、德明利、佰维存储、兆易创新、北京君正 [4] - 服务器与液冷：关注英维克、中石科技、飞荣达、思泉新材、工业富联 [4] - **上游供应链国产替代**：关注半导体设备、零组件、材料产业，如北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材 [4] - **价格触底复苏的龙头标的**： - 功率板块：关注新洁能、扬杰科技、东微半导 [4] - CIS：关注豪威集团、思特威、格科微 [4] - 模拟芯片：关注圣邦股份、思瑞浦、美芯晟、芯朋微 [4]

行业整体销量数据 - 2025年12月销售各类挖掘机23,095台，同比增长19.2% [1][2] - 2025年全年累计销售挖掘机235,257台，同比增长17% [1][2] - 2025年12月销售各类装载机12,236台，同比增长30% [2] - 2025年全年累计销售装载机128,067台，同比增长18.4% [2] 挖掘机市场分析 - 2025年12月挖掘机国内销量10,331台，同比增长10.9%；出口销量12,764台，同比增长26.9% [1][2] - 2025年全年挖掘机国内销量118,518台，同比增长17.9%；出口销量116,739台，同比增长16.1% [1][2] - 国内需求复苏强劲，但12月增速因去年同期高基数及北方开工率下降而放缓 [3] - 国内需求受城市更新、老旧小区整治、“两重”“两新”投入、有色矿山、重大水利工程及高标准农田项目支撑 [3] - 挖掘机寿命约8年，2019-2022年销量高峰后的更新需求及补贴政策将刺激需求进入理性增长期 [3] - 海外需求向好，2025年1-11月我国工程机械整机贸易出口金额390.28亿美元，同比增长12.4% [3] - 新兴市场基建需求旺盛，2025年1-11月对非洲出口增长49.8%，亚洲增长16%，大洋洲增长18.5%，拉丁美洲增长14.8% [3] - 2025年1-11月履带式挖掘机累计出口总额达90.70亿美元，同比增长26.30% [3] 装载机市场分析 - 2025年12月装载机国内销量5,291台，同比增长17.6%；出口销量6,945台，同比增长41.5% [2] - 2025年全年装载机国内销量66,330台，同比增长22.1%；出口销量61,737台，同比增长14.6% [2] - 国内销量快速复苏，受益于雅下水电站、新藏铁路等重大项目集中开工带来的土石需求高峰 [4] - 海外销量高增长，主要系全球新兴市场基建需求持续增长 [4] - 2025年12月销售电动装载机2,722台，电动化渗透率达22.25%，经济性获市场认可，电动化趋势显现 [4] 电动化进展 - 2025年12月销售电动挖掘机39台 [1][2] - 2025年12月销售电动装载机2,722台，电动化渗透率达22.25% [2][4] - 电动装载机下游应用领域拓展，经济性得到市场认可 [4] 公司动态与战略 - 三一重工首个全球工程机械再制造基地——湘琼三一智造产业园于2025年12月23日在海南投产 [4] - 该基地投产当天获得来自东南亚及非洲价值1亿元订单，并享受“双15%”税收优惠政策，其外包加工业务已获批15%的企业所得税减免 [4] - 此举标志三一集团全球化与可持续发展战略的进一步迈进 [4] 行业趋势与关注方向 - 国内内需随重大水利工程等开工而复苏回暖 [5] - 国内企业正布局海外售前售后网络，建立当地产能，进入全球化加速期，市场渗透率逐步提升 [5] - 建议关注海外深度布局、品牌认可度高、产品矩阵完善、成本费用高效、研发实力强劲的龙头企业 [5]

行业战略地位与实验室定位 - 实验室是国家级战略科技力量，聚焦国家能源安全、深地资源开发、人工智能发展三大战略，致力于成为国际领先的煤炭无人化开采技术创新策源地 [3][9] - 实验室采用“高校+科研院所+央企”的“1+1+1”共建模式，由安徽理工大学、中国煤炭科工集团、中国中煤能源集团协同，实现了基础研究、技术研发与现场应用的无缝衔接 [6][13] - 实验室成立一年来，在条件建设、技术攻关等方面取得丰硕成果，包括10项创新成果，其中3项为标志性成果，例如“矿井地质透明化与水灾数智化防控技术创新及应用” [3][9] 技术发展核心方向与路径 - 煤炭无人化开采的核心是实现“人机环”深度协同，对感知、开采、运输到支护的全流程进行智能化重构，技术经验可延伸至城市地铁、水电隧道等地下工程 [5] - 当前技术攻关重点包括：地质条件数字化（将煤层煤岩转化为数据体）、岩层感知、数字孪生、垂直进刀工艺、支架支护姿态感知系统等，以提升装备对复杂煤层条件的适应性与可靠性 [7][13][14] - 需打通“开采－分选－利用”全流程协同壁垒，通过智能分选（如干法选煤）去除灰分硫分，实现煤炭清洁低碳利用，并推动煤炭与新能源耦合，构建煤电化新循环的低碳产业链 [7][8] 行业现状与转型挑战 - 我国煤炭资源总量丰富，但需通过精准勘查评价确定绿色低碳安全开采的有效资源量，提升回采率是延长煤矿开采年限的重点 [6] - 煤矿智能化面临突出的人才瓶颈，既缺乏既懂智能化技术又懂煤矿业务的复合型研发人才，现场作业人员对新技术的应用能力也有待提升 [13] - 过去通过人工智能与机械化深度融合，已将百万吨采煤事故率降至世界最低水平，实现了从工作面百人作业到远程遥控无人开采的革命性转变 [5] 协同机制与资源投入 - 中国中煤能源集团将实验室纳入科技创新体系统筹谋划，设立专项工作组并印发建设方案，承诺持续履行共建职责 [3] - 实验室设立了2000万研发基金并向行业开放，有效促进了产业融合与生态建设，共建单位分工明确：安徽理工大学侧重基础理论研究，中国煤科聚焦技术装备研发，中国中煤提供产业应用基地 [13][14] - 核心挑战在于体制机制深度融合，需破解“三家变一家”难题，构建统一高效的管理机制以释放协同活力 [11] 未来规划与目标 - 2026年实验室将重点推进机制体制完善与实体化建设，“十五五”期间将强化有组织的科研攻关，完成实验基地建设、智慧矿山丛书出版等重点任务，全力通过评估验收 [9] - 未来3-5年，重点推动新一代信息技术与煤炭开采工艺深度融合，通过数据融合分析减少传感器数量，并强化国际合作，推动中国采煤技术走向世界 [13][14] - 实验室将聚焦原始创新与核心技术突破，推动科技与产业深度融合，促进教育科技人才一体化发展，为全球煤炭安全高效开采贡献中国方案 [8][15] 人才培养与科研成果 - 实验室突破传统单一学科培养模式，通过“课堂教学＋科技项目＋工程实践”以及跨企业、跨行业联合培养，破解“招人难、就业难”困境，培养复合型人才 [5][8] - 依托实验室平台，安徽理工大学在国家级项目申报上成果丰硕，获批9项国家自然科学基金及重大专项青年科学家课题 [14] - 协同创新中心推动技术向企业转化落地，特种机器人、煤炭智能分选等技术已获多项省部级奖励，未来有望率先实现规模化应用 [14]

核心观点 - 气温回升至正常水平，全球主要市场天然气价格普遍回落，行业整体供应宽松 [1][2] - 国内天然气顺价机制持续推进，城燃公司价差仍有修复空间，同时需求有望放量 [4][5] - 投资建议聚焦三条主线：城燃公司降本顺价、具备优质海外气源的企业、以及能源自主可控背景下的国内气源生产商 [5] 价格跟踪 - 截至2026年1月9日，全球主要天然气价格周环比均下跌：美国亨利港（HH）价格下跌27.5%至0.7元/方，欧洲TTF价格下跌5.7%至2.4元/方，东亚JKM价格下跌1.4%至2.4元/方，中国LNG出厂价下跌1.4%至2.6元/方，中国LNG到岸价下跌4.8%至2.3元/方 [1][2] 供需分析 - **美国市场**：气温回升，天然气市场价格周环比大幅下跌27.5% [3] - **美国市场**：截至2026年1月2日，储气量为32560亿立方英尺，周环比减少1190亿立方英尺，同比减少3.5% [3] - **欧洲市场**：气温预计转暖，气价周环比下跌5.7% [3] - **欧洲市场**：2025年1-9月，欧洲天然气消费量为3138亿方，同比增长4.1% [3] - **欧洲市场**：2025年12月25日至31日，欧洲天然气供给周环比增加5%至112234 GWh，其中来自库存消耗的部分周环比大幅增加23.3%至41515 GWh [3] - **欧洲市场**：2026年1月3日至9日，欧洲日平均燃气发电量周环比增长26.8%，同比增长109.7%至1635.8 GWh [3] - **欧洲市场**：截至2026年1月7日，欧洲天然气库存为653 TWh（约631亿方），同比减少136.6 TWh；库容率为57.18%，同比下降11.7个百分点，周环比下降4.8个百分点 [3] - **中国市场**：整体供应充足，国内气价周环比下跌1.4% [3] - **中国市场**：2025年1-11月，中国天然气表观消费量同比增长1.5%至3920亿方，产量同比增长6.4%至2389亿方，进口量同比下降4.8%至1611亿方 [3] - **中国市场**：2025年11月，中国液态天然气进口均价为3384元/吨，环比下降0.7%，同比下降18.3%；气态天然气进口均价为2427元/吨，环比下降1.1%，同比下降10.2%；天然气整体进口均价为2983元/吨，环比下降1%，同比下降15.3% [3] - **中国市场**：截至2026年1月9日，国内进口接收站库存为425.92万吨，同比增长6.75%，周环比增长2.07%；国内LNG厂内库存为60.42万吨，同比增长5.94%，周环比持平 [3] 顺价进展 - 2022年至2025年，全国已有67%（195个）地级及以上城市进行了居民用气顺价，平均提价幅度为0.22元/方 [4] - 2024年龙头城燃公司的价差在0.53至0.54元/方，而配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍有约10%的修复空间，预计顺价将继续落地 [4] 投资建议 - **主线一：城燃降本促量、顺价持续推进**：重点推荐新奥能源、华润燃气、昆仑能源、中国燃气、蓝天燃气、佛燃能源；建议关注深圳燃气、港华智慧能源 [5] - **主线二：海外气源释放，关注具备优质长协资源、灵活调度、成本优势的企业**：重点推荐九丰能源、新奥股份、佛燃能源；建议关注深圳燃气 [5] - **主线三：美气进口不确定性提升，关注能源自主可控**：建议关注具备气源生产能力的首华燃气、新天然气、蓝焰控股 [5] - 需关注对美LNG加征关税后，新奥股份等具有美国气源的公司能否通过转售等方式消除影响，以及涉及省内管输业务的公司面临的管输费下调风险 [5]

航空行业2026年展望 - 核心观点：在多重利好因素驱动下，持续看好后续航空票价及航司利润表现 [1][2] - 汇率与成本：预计在美联储降息推动下，2026年人民币兑美元汇率有望进一步提升，为航司带来汇兑收益；同时国际原油价格在2026年继续下行，航司燃油成本压力有望缓解 [1][2] - 供给与需求：机队供给方面，因发动机存在问题等原因，中国航司的运力扩张有限；需求方面，经济增长将驱动航空出行需求结构性增长 [1][2] - 重点推荐公司：南方航空（600029）、春秋航空（601021）、华夏航空（002928） [2] 公路行业发展趋势 - 行业现状：中国公路行业已进入成熟期，2024年中国高速公路总里程已超过美国居世界第一 [2] - 政策与压力：随着公路建设投资放缓和到期压力凸显，打破原有收费期限的新版收费公路管理条例或将出台 [2] - 未来趋势：行业将呈现改扩建、并购、业务多元化三大发展趋势 [2] - 重点推荐公司：中原高速（600020） [2] 航运业细分领域机会 - 航运绿色甲醇：全球航运业向零排放能源转型势在必行，绿色甲醇技术成熟度较好且减碳表现良好，成为市场主流选择；截至2025年11月，MI数据库追踪全球252个可再生甲醇项目，预计到2030年总装机容量为4510万吨，其中电制甲醇项目总装机容量预计为2180万吨，生物甲醇项目总装机容量预计为2330万吨 [3] - 绿色甲醇重点推荐公司：中集安瑞科、中远海运国际 [3] - 干散货运：铁矿石海上贸易需求需关注进口来源变化带来的运输距离增长，同时中国氧化铝产能提升，进口呈现强劲增长趋势 [3] - 干散货运建议关注公司：招商轮船（601872）、海通发展（603162） [3]

公司智能化建设里程碑 - 骆驼山洗煤厂顺利通过内蒙古自治区能源局与国家矿山安全监察局内蒙古局组织的中级智能化洗煤厂验收，标志着其智能化建设迈入新阶段 [1] 智能化战略与核心架构 - 公司围绕“1335”一体化发展战略，推动产业由“大而全”向“强而优”转型，核心任务是构建覆盖全厂的“智慧大脑” [3] - 通过建成全国首套选煤数据标准平台，深度融合云计算、大数据、人工智能与煤炭洗选技术，构建了智能管控平台、标准数据平台及DCS工业控制网络 [3] - 形成了以工艺智能控制、智能供配电、智能装车、高精度人员定位、设备状态在线监测为核心的智能控制中枢 [3] 智能化应用成效 - 实现了洗选设备的智能管理、智能控制、预测运维及固定岗位无人值守，极大提高了洗选效率和质量，降低了人力成本和安全风险 [3] - 在核心工艺环节实现重介密度、浮选加药等过程的智能闭环控制，大幅提升了分选精度与稳定性 [7] - 设备预测性运维系统实现了从被动维修到主动预防的转变 [7] - 无人智能装车系统融合视频监控、雷达传感与精确计量技术，将单车装运时间缩短至约4分钟，日精煤混煤发运量稳定在8000吨以上 [7] - 智能供配电系统搭载往复式电能隔离机构及AI管理模块，停送电效率提升50%以上 [7] - “煤流输送无人智能清洁系统”等项目成功解决了胶带输送机带面清洁、撒料、滚筒缠料等技术难题 [7] 智能化模式与行业意义 - 公司初步构建起“全面感知、实时互联、智能决策、协同控制”的生产运营模式 [9] - 系统性的智能化改造在生产效率、安全保障、质量控制和成本管控等方面取得显著成效，为传统洗煤厂的转型升级提供了实践经验 [9]

天眼查专业版工商信息数据显示，截至目前我国现存在业、存续状态的人工智能相关企业超500万家。其中，2025年新增注册相关企业超120.2万余家，从企 业注册数量趋势来看，近五年间，人工智能相关企业的注册数量呈现出逐年增长的态势，并在2025年达到顶峰。从区域分布来看，广东省人工智能相关企业 数量位居首位，以超77.2万余家相关企业数量占全国总数的15.45%。排在其后的是北京市、江苏省、山东省和浙江省，相关企业数量分别为超40.1万余家、 38.5万余家、32.8万余家和30.6万余家。 鉴于脑机接口技术涉及数据安全、伦理及高度专业的合规要求，合作前的深度尽调不可或缺。天眼风险功能支持对目标企业进行系统性扫描，高效识别其是 否存在经营异常、法律诉讼等历史记录，帮助机构提前预警并规避技术合作、股权投资及数据治理中的潜在风险。在涉及投融资、战略入股或产业整合时， 股东信息查询与股权全景穿透图可清晰揭示企业背后的资本脉络、控制链条与关联网络，并精准定位最终受益人，为理解其真实的资本背景、战略协同性与 长期稳定性提供核心依据。 近日，工业和信息化部等八部门印发《"人工智能+制造"专项行动实施意见》，旨在加快人工智能与 ...