金鼎杯大赛选手表现 - 4月前三名选手净值增长分别为8.65%、6.89%、5.34% [1] - 冠军"微风"采用多元布局策略，股票、债券、另类资产均衡配置，卡玛比率优异，最大回撤仅2.36% [2] - 亚军"大风小浪"以高弹性混合型资产为核心，最大回撤0.85%，QDII资产分散风险但月末业绩波动 [2] - 季军"黄金永续"依赖另类资产，受益黄金避险属性但月末表现滞后，最大回撤4.67% [3] 资产配置逻辑 - "微风"通过债券增持对冲权益波动，体现"防御+成长"的宏观逻辑 [2] - "大风小浪"采用"自下而上"优选基金策略，淡化经济层面考量，侧重市场感知 [4] - "黄金永续"策略基于风险对称和海外市场均衡配置，认为关税政策对其组合利好 [4] - QDII资产在组合中承担"进攻"角色，港股和中概股为主要配置方向 [4] 买方投顾行业趋势 - 买方投顾需结合"投"与"顾"，根据风险偏好提供差异化服务，实现"千人千面" [1] - 行业从"产品驱动"转向"客户需求驱动"，强调独立性、专业能力和服务透明度 [7] - 买方投顾制度可解决利益不一致问题，成为居民财富"压舱石"，需避免过度依赖机器模型 [8] - 投顾风格与沟通方式显著影响客户选择，需培养多样化投顾团队满足个性化需求 [5][8] 大赛评价体系 - 引入卡玛比率评估风险调整后收益，超越传统仅关注收益的评比方式 [7] - 专业限制包括资产比例、最小配置门槛等，强化对风险控制能力的考核 [7]

荔枝价格暴跌 - 当前南环桥市场荔枝日均到货量40吨 妃子笑批发价5-5.5元/斤 白糖罂5.5-6.5元/斤 较5月上市初期暴跌70% [1] - 妃子笑批发价从往年10多元/斤降至5元多 品质欠佳的价格更低 日销量从100余箱跃升至300多箱 [3] - 桂味荔枝从去年80-100元/斤降至20元/斤以下 广西妃子笑收购价从5-8元降至2-3元 [3] - 6月以来饿了么平台荔枝外卖量同比增长超70% 淘宝荔枝销量同比增长25.4% [3] 价格暴跌原因 - 主要产区风调雨顺迎来大丰收 海南广东等地挂果率超预期 产量激增 [4] - 荔枝保鲜期极短 运输仓储损耗成本陡增 批发商竞相降价避免更大损失 [4] - 夏季水果品种日益丰富 消费者选择更理性 进一步促使降价 [5] 产业端影响 - 广西果农面临销路难题 妃子笑卖不到好价格 果园年成本2万元 今年能否卖出5-6万元存疑 [6] - 商超社区店同类水果品种选择增多 荔枝价格带从10元两斤到25元一斤不等 消费者更关注品种差异 [6] - 专业人士表示水果消费分层将出现 产地需拓展多元渠道 提升品质或种植稀缺品种 [7] 出口市场表现 - 荔枝远销欧美中东东南亚南美洲等市场 出口迎来爆发式增长 [8] - 妃子笑和黑叶因皮厚易保鲜一直是出口主力 现在娇贵品种也能通过锁鲜技术和航空运输销往海外 [9] - 广东白糖罂荔枝在迪拜超市1.5公斤售价194元 约132元/公斤 800公斤两天售罄 [11] - 茂名高州白糖罂从采摘到迪拜不超过48小时 保证新鲜度 [11]

港口经济总体发展 - 2024年中国海港城市港口经济增加值达6.7万亿元，占这些城市经济总量的13.6%，规模较2023年增长3606亿元，增幅高于前两年 [1] - 港口经济呈现"一核、两区、多片"空间格局：以上海、苏州等城市群为"一核"，长三角和珠三角为"两区"协同发展，环渤海、东南沿海、西南沿海为"多片"共同发展 [1] - 2024年港口经济在一产、二产、三产中占比分别为15%、22%、8%，对一产、二产支撑更显著，增加值结构从2023年的4:65:31调整为4:64:32 [1] 区域发展格局 - 长三角区域港口经济增加值占全国海港城市的44.9%，是最发达区域 [2] - 津冀、山东、长三角、福建沿海地区占比分别提升0.1、0.3、0.2、0.1个百分点，辽宁、广东和西南沿海地区占比分别下降0.1、0.5、0.1个百分点 [2] - 区域特点表现为规模上"北轻南重"、产业类型上"北重南新" [1] 港口经济定义与趋势 - 港口经济是以港口为中心、城市为载体，依托港口产业的经济活动总和，是港口、产业、城市协同发展的开放型经济 [2] - 全球产业链供应链加速重构，港口及航运物流成为国际产业链链接器和双循环新格局支撑盘 [2] - 数智科技推动港口、航运企业发展供应链集成服务，构建工贸港航协同新生态 [2]

丰田中国研发体系变革 - 丰田将中国市场车型开发决策权从日本总部移交至中国本地研发团队，构建以丰田中国研发中心(REC)为核心的本土工程师主导的研发体系 [2][3] - 全新一代汉兰达和赛那车型的研发主责将由中国工程师负责，未来中国专属版车型将搭载增程动力系统 [2][3] - 公司建立"中国ONE R&D"研发体系，赋予中国工程师更大主导权，目标是让"最了解中国市场的人开发最适合中国的车" [3] 战略转型规划 - 广汽丰田2024-2026年为转型蓄势期，2027-2030年进入战略反攻阶段，目标到2030年新能源车型销量占比达80% [2] - 公司正全力提速战略转型，全面构筑面向未来的智电核心竞争力 [2] - 广汽丰田推进"中国自研2.0"，持续增强本地研发主导权和技术自主权 [7] 技术合作与生态建设 - 广汽丰田将在合资车企中率先构建AI汽车生态体系，推动智能化战略从"辅助"走向"共创" [6] - 旗舰车型铂智7已部署AI生态雏形，搭载鸿蒙智能座舱系统和华为DriveONE电驱动系统 [6] - 公司与华为、小米等科技企业合作共建AI智能体生态系统，提升智能座舱和驾驶辅助能力 [6] - 在车载生态融合方面与小米深度合作，实现车内设备互联和硬件拓展 [6] 行业趋势与竞争格局 - 跨国车企加速"本土化研发"，合资品牌在华战略思路正从"技术输出"转向"技术共生" [3][4] - 丰田举措或成为其他合资品牌效仿范本，更多合资车企可能加快下放本地研发决策权 [4] - 行业从"总部研发+本地生产"垂直架构转向"区域研发中心+全球协同网络"扁平化体系 [10] - 车企竞争从"产品力"比拼转向包含服务生态、智能体验、系统整合的"生态力"竞争 [10] 其他合资车企动态 - 大众汽车与小鹏汽车合作开发专为中国市场的电子电气架构CEA [5] - 东风日产与华为、Momenta等中国高科技公司全面合作，提升智能驾驶竞争力 [5] - 日产汽车未来两年在中国追加100亿元投资用于电动化研发，研发周期压缩至24个月 [8] - 长安马自达自主研发技术成功装车并出口欧洲，研发周期仅18个月 [9]

港股上市计划 - 公司正式收到港交所上市聆讯通知，联席保荐人为高盛、中金公司 [2] - 港股上市目的是融资谋求海外发展，计划将募集资金用于扩大海外销售网络和供应链体系建设 [8] - 2024年海外市场收入为1.67亿元，占总营收1.1%，已在越南建设生产基地辐射东南亚 [8] 市场地位与财务表现 - 按2024年收入统计，公司在我国速冻调制食品市场排名第一，市场份额13.8% [2] - 2022年—2024年收入分别为121.06亿元、139.65亿元、150.30亿元，年内利润分别为11.18亿元、15.01亿元、15.14亿元 [3] - 2025年一季度营业收入36.00亿元（同比下降4.13%），归母净利润3.95亿元（同比下降10.01%） [6] 产品结构与收入分布 - 产品线包括速冻调制食品、速冻菜肴制品和速冻米面制品，共计500多个SKU，2024年有39个营收超1亿元的大单品 [3] - 速冻调制品为营收主力，2024年收入77.93亿元（占比51.9%），速冻菜肴收入43.36亿元（占比28.8%） [3] - 小龙虾产品收入2022年—2024年分别为11.74亿元、15.86亿元、17亿元，占总收入9.7%、11.4%、11.3% [4] 销售网络与渠道优势 - 依托2017名经销商覆盖全国一二线城市及超250个低线城市，2024年经销商销售收入123.11亿元（占比81.9%），单经销商平均年收入610万元 [5] - 销售网络和规模是行业主要壁垒，公司拥有完善的线上线下渠道布局和品牌力 [5] 预制菜业务分析 - 预制菜肴板块毛利率2022年—2024年分别为9.9%、10.8%、11.1%，显著低于其他品类（20%+），主因小龙虾产品毛利率低（4.4%-6.4%）及代工模式 [6] - 预制菜售价持续下滑，每吨平均售价从2022年2.03万元降至2024年1.76万元，因小龙虾产品竞争加剧 [6] - 预制菜国标未出台导致2024年板块下滑，专家预计中国预制菜市场规模1.2万亿—1.5万亿元 [7] 行业竞争与战略布局 - 速冻调制品品类红利消失，价格战加剧，消费疲软影响动销 [7] - 公司通过收购湖北新柳伍完成小龙虾产业布局，带动速冻菜肴板块增长 [3] - 专家认为出海需成熟产品和品牌基础，建议政策支持企业拓展国际市场 [8]

公司财务造假事件 - 广道数字因涉嫌2018年至2024年上半年虚增营业收入及营业成本，虚增金额占当期报告总额的83 30%—99 39%不等，导致财报存在虚假记载 [2][4] - 公司通过制作虚假购销合同、发票、银行回单、发货通知单及入库单等方式虚构销售和采购业务，具体虚增营业收入金额2018年至2024年上半年分别为1 43亿元、1 92亿元、2 23亿元、2 49亿元、3 04亿元、2 83亿元、0 72亿元 [4] - 同期虚增营业成本金额分别为0 65亿元、0 85亿元、1 17亿元、1 33亿元、1 63亿元、1 52亿元、0 39亿元 [4] 行政处罚与退市风险 - 深圳证监局拟对公司处以1000万元罚款，对董事长金文明罚款1500万元，对财务负责人赵璐罚款500万元，合计罚款4050万元 [2][5] - 金文明、赵璐将被采取终身证券市场禁入措施，另有10名相关责任人拟被罚款50万至250万元不等 [5] - 公司可能触及重大违法强制退市规定 [3][6] 审计机构责任 - 中审华会计师事务所连续6年为广道数字出具标准无保留意见审计报告，未能发现财务造假 [3][8] - 审计机构存在未勤勉尽责可能性，可能面临行政处罚、民事连带赔偿及声誉损失 [8][9] - 中审华会计所在审计过程中可能存在函证程序执行缺陷、关联方审查不充分等问题 [8] 造假手段与特点 - 造假手段高度组织化，通过伪造合同、发票及"函证拦截"形成闭环，规避审计核查 [6][8] - 造假具有隐蔽性、长期性与系统性特点，持续6年半，多期虚增营收及成本占比超过90% [6][8] 公司基本情况 - 广道数字于2021年11月15日在北交所上市，是首批新上市公司之一 [7] - 2024年年报显示公司营业总收入5206 36万元，净利润-3104 84万元 [7] - 2024年年报被审计机构出具无法表示意见的审计报告，4名董监高人员无法"保真" [7]

中经记者 杨让晨 石英婧 上海报道 昔日"明星车企"哪吒汽车已步入破产重整阶段。 据最高人民法院旗下全国企业破产重整案件信息网，6月13日，嘉兴市中级人民法院发布了案号为 （2025）浙04破3号的破产案件，被申请人为哪吒汽车运营主体合众新能源汽车股份有限公司，申请人 为上海禹形广告有限公司，并且已有管理人机构，管理人机构为浙江子城律师事务所，管理人主要负责 人为姚武强。 这距离哪吒汽车上海总部搬迁还不到半个月时间。就在6月12日，有消息称，哪吒汽车方面官宣全员居 家办公。 6月12日下午，《中国经营报》记者实地探访了哪吒汽车位于上海市闵行区申长路的新总部，确认上述 居家办公情况属实。当日晚间，一则哪吒汽车重整声明也开始流传，其中提及哪吒汽车重整是由政府主 导的积极自救行为，并且新任CEO由具备跨国车企管理经验的资深人士担任。 值得注意的是，该声明并未由任何哪吒汽车官方渠道发布。对于上述破产重整的情况，记者也求证哪吒 汽车方面，哪吒汽车相关负责人对记者表示，该声明并非哪吒汽车官方发布。"如果法院方面有发布相 关内容，以法院公告为准。" 记者同时还向哪吒汽车副总裁林伟义求证相关情况，截至发稿尚未收到回复。不过， ...

针对"高额回报"取现出现的诈骗套路，近期，多地接连发布相关风险警示。对此，银行在取现流程上对 涉诈风险的防控更加严格。 取现陷阱套路 6月13日，四川省反诈中心发布取现的反诈提示，警示老百姓在银行办理大额现金提取业务时，务必回 想近期是否遭遇过5种类似情形，包括"以掌握内幕消息、稳赚不赔为由，诱导用现金或者虚拟币投资理 财""冒充警察声称银行卡涉案，需要交付保证金，待查清案情后返还，叫您取出现金交给'指定人 员'""声称有国家扶贫款，要求提供银行卡接收款项，让取出现金交给指定人员或者进行无卡存款，然 后方可领取扶贫款"等。 提示中明确，若遇到5种情形中的任何一种，且对方要求隐瞒真实取现目的，在银行柜台取现后，需"亲 自送达"或通过"网约车""货拉拉""快递"等方式将现金送至"指定地点"或交给"指定人员"，请立即终止办 理取现业务，第一时间向身边银行工作人员求助或立即报警。 中经记者 杨井鑫 北京报道 由于多次办理取现业务，银行柜员察觉到了异常，并善意提醒李某霞注意风险。就在她携带共计5.5万 元现金，准备乘车前往望江县"交割投资款"时，及时赶到的宿松县公安局隘口派出所民警成功将其拦 截，避免了财产损失。 防诈 ...

公司经营目标与现状 - 公司希望二季度盈利转正，全年实现盈利[1] - 争取2025年大幅改善经营状况，成为较早穿越光伏周期的企业[1] - 2025年第一季度归母净利润亏损3亿元，但营业收入保持增长，经营活动现金流净额达7.16亿元[1] - 2024年四季度经营已有所好转，财务报表反映滞后[1] 产品与技术优势 - ABC组件产品优势显著，公司已跳出"拼价格"竞争模式，进入增长期[1] - 2024年ABC组件出货6.33GW，同比增长约1200%[2] - 2025年一季度ABC组件出货4.54GW，同比增长超500%，环比增长40%以上[2] - 公司ABC组件从2024年三季度起量，之后一直处于满产状态[4] - 2025年三季度将交付25%效率的ABC组件，未来很快交付26%效率产品[4] - 目标三年内电池效率提升至28%以上，组件效率达26%以上[4] 市场表现与战略 - 公司经营现金流转正，销售增长，在行业中表现突出[2] - ABC组件进入高价值市场，客户接受度超预期，海外销售占比已达50%，目标提升至65%[4] - 与高景太阳能合作可协同创造低氧高阻硅片，加速BC产品研发与推广[5] - 与创维合作具有战略协同性，将在户用市场构建新商业模式[5] 成本与效率竞争力 - 山东工厂电池端成本有信心不高于TOPCon电池，组件端每瓦成本低于TOPCon组件[4] - ABC产品在效率极限、场景化价值极限和成本极限上更具优势[4] - 目前主流TOPCon组件双面率80%，公司ABC组件年底目标达80%，明年目标85%[4] - BC技术双面率潜力比TOPCon更大[4] 技术发展前景 - BC技术将随光子回收、光子倍增、叠层等技术叠加应用，使正面效率最大化[5] - 双面率问题讨论预计在3-5年内失去意义[5] - 公司正与上下游合作构建BC生态圈，提倡尊重知识产权和可持续发展[5]

行业价格动态 - 飞天茅台线下实际成交价基本稳定在每瓶2100元左右，河南省"豫副酒源"门店整箱价格为2100元，南阳经销商原箱及团购成交价稳定在2150元 [2] - 夏季为白酒消费传统淡季，叠加市场供应充足导致价格回调，散瓶飞天茅台成交价约2100元属于正常市场调节 [2] - 京东平台飞天茅台原箱近7天成交均价2146元，与线下价格持平，部分电商平台低价促销实为营销噱头，不具备可持续性 [3] 消费场景变迁 - 茅台开瓶率显著提升，每10瓶中有4瓶用于宴席场景，婚庆寿宴等家庭消费占比增加 [4] - 南阳市场消费主体从批量采购的房地产商转向"一件起订"的中小企业主，宴请场景占据主流，收藏行为集中于生肖酒 [5] - 消费群体从金字塔尖企业主下沉至中产阶层，反映消费场景从投资收藏向商务宴请、家庭聚会转变 [4][5] 价值锚定逻辑 - 茅台价值核心在于品质壁垒，包含30道工序、165个工艺环节的工法体系，计划2026年搭建文化产品框架强化功能与情绪价值 [6] - 稀缺性由地理标志、工艺传承与时间沉淀构建，年产能5.72万吨仅占中国白酒总产量0.6%，产能限制形成护城河 [6] - 社交"硬通货"属性未变，在高端宴席、文化传承与圈层认同中保持不可替代性 [7]