港股二次递表与募资用途调整 - 公司于1月2日二次向港交所递交上市申请，独家保荐人为中信证券，此举为招股书有效期届满后的正常操作，不影响整体IPO进程 [1] - 此次赴港上市旨在打通境内外资本市场，为海外产能扩张提供资本动力，募资方向聚焦于匈牙利30GWh大圆柱电池项目（预计2027年投产）[1] - 原计划中的马来西亚38GWh储能项目因已获自有资金支持，已从本次募资用途中移除 [1] - 二次递表信息传出后，公司在A股市场反应积极，1月5日收于68.97元/股，当日上涨4.88% [1] 财务表现与增长放缓 - 公司近年业绩增长放缓，2024年总营收为486.15亿元，同比下降0.35%，净利润为42.21亿元，同比下降6.62% [5] - 2022年至2024年，公司总营收分别为363.04亿元、487.84亿元和486.15亿元，净利润分别为36.72亿元、45.20亿元和42.21亿元 [5] - 2025年前三季度，公司总营收为450.01亿元 [5] 动力电池业务面临挑战 - 动力电池业务是公司第一大创收业务，但2024年收入为191.67亿元，同比大幅减少20.08%，是导致公司2024年总营收失速的主要原因 [5] - 该业务占总营收的比例从2022年的50.3%逐年下降至2024年的39.4% [5] - 2025年前三季度，得益于零跑、小鹏等主要客户销量增长，动力电池业务收入回暖至196.07亿元，占总营收的43.6% [5] - 动力电池销量增长势头大幅减弱，2023年销量为28.1GWh（同比增长64.33%），2024年为30.3GWh（同比增长7.83%）[6] - 2025年前三季度，动力电池销量达到34.6GWh [6] - 为维持市场占有率，公司采取“以价换量”策略，动力电池平均售价从2022年的11亿元/GWh降至2024年的6亿元/GWh，2025年前三季度仍为6亿元/GWh [6] - 价格竞争导致该业务毛利率承压，2022年至2024年毛利率分别为15.0%、13.6%和14.2%，2025年前三季度为15.3%，均低于公司整体毛利率 [6] - 根据SNE Research数据，公司2024年动力电池全球装车量为20.3GWh，市场占有率为2.3%，排名中国市场第5，市场份额较2023年（装车量17.3GWh，市占率4.45%，排名第4）大幅下滑 [6] - 行业价格战激烈，车企成本压缩目标普遍超10%且采用多供应商策略，公司动力电池业务已从增长引擎变为业绩拖累 [7] 储能电池业务增长与盈利压力 - 储能电池业务作为“第二增长曲线”保持收入增长，2022年至2024年收入分别为94.32亿元、163.40亿元和190.27亿元，占总营收比例从26.0%提升至39.1% [8] - 2025年前三季度，储能电池收入为170.69亿元，占总营收的37.9%，与动力电池业务收入差距仅5.7个百分点 [8] - 储能电池销量实现爆发式增长，2023年为26.3GWh（同比增长121.01%），2024年为50.4GWh（同比增长91.63%），2025年前三季度达到48.4GWh，已超越动力电池销量 [8] - 然而储能领域价格战更为惨烈，平均售价从2022年的8亿元/GWh降至2024年的4亿元/GWh，2025年前三季度仍为4亿元/GWh [8] - 持续降价导致毛利率从2023年的17.0%下滑至2024年的14.7%，2025年前三季度进一步降至11.2% [8] - 2024年中国储能系统招标价格已跌破0.7元/Wh，较2023年下降逾40%，2025年入围报价集中在0.405元/Wh至0.639元/Wh区间，市场竞争极度内卷 [9] 消费电池业务表现 - 消费电池业务成为亮点，2024年收入达103.22亿元，毛利率为27.6% [9] - 2022年至2024年，该业务毛利率分别为24.7%、23.7%和27.6% [9] - 2025年前三季度，消费电池业务收入为82.58亿元 [9] - 但该业务占总营收比例相对较小，2022年至2024年分别为23.5%、17.1%和21.2%，2025年前三季度为18.3%，难以对公司整体盈利能力形成有效支撑 [9] 海外扩张战略与挑战 - 面对国内增长压力，公司将突破方向瞄准海外，港股IPO募资明确聚焦匈牙利30GWh动力电池项目，加速全球化产能布局 [10] - 截至2024年，公司已在全球7个国家及地区设有销售公司及办公室，在18个国家及地区设有售后服务中心 [10] - 海外扩张面临多重挑战：供应链本地化运营是首要挑战，欧洲等海外工厂超半数原材料需从中国进口，增加运输成本与供应链风险 [10] - 海外建厂需外派大量员工，进一步加重成本压力 [10] - 市场竞争激烈，需同时应对宁德时代、比亚迪等国内竞争对手以及LG新能源、三星SDI等已完成海外布局的日韩锂电巨头的冲击 [10] - 欧洲市场对产线设备自动化、智能化要求极高，且需经过多项认证，公司无法完全照搬国内技术方案，技术标准与合规差异增加了拓展难度和成本 [11] - 地缘政治、政策法规、文化差异等因素也为海外业务带来不确定性 [11] - 公司业务重心仍在国内，2025年前三季度，中国内地收入为344.92亿元，占总营收的76.6%，其他国家及地区收入为111.11亿元，占比23.4% [11] 行业发展趋势 - 锂电池行业正从低价竞争向价值竞争转型，2025年以来磷酸铁锂价格进入上行通道，半年内涨幅接近30% [11] - 新能源汽车与储能领域的双轮需求驱动成为行业增长核心引擎 [11]

公司股价与市场表现 - 新年首个交易日1月5日 公司股价报收1426元/股 较上个交易日上涨3.54% 创下近9个多月来单日最高涨幅 [1] 核心产品渠道策略调整 - 1月1日起 53度500ml飞天茅台以1499元官方指导价正式上架i茅台App 为史上首次 上线即售罄的场景每日上演 [2] - 普茅上架i茅台3天已有超10万名用户成交 带动App成为下载量第一 [4] - 为减少黄牛套利空间 i茅台宣布1月4日至春节前 2026年普通飞天茅台的单人每日限购量从12瓶下调至6瓶 [6] - 公司于1月4日通过官方公众号发布提示 辟谣“1169元飞天直采”等虚假招商信息 明确指出相关消息均为虚假 [7] - 贵州爱茅台数字科技有限公司于1月1日正式注册成立 由贵州茅台全资持股 注册资本6亿元 [9] - 1月4日 公司董事长陈华 总经理王莉等多位高管亲自率队赴贵阳调研i茅台平台配套物流保障情况 [9] 产品价格体系影响 - 飞天茅台上架i茅台后 其散瓶批发价从2025年12月31日的1555元下滑至1月5日的1490元 已低于1499元的建议零售价 [4] - 2025年 飞天茅台批发价从年初的2200元左右下滑至1500元左右 [4] - 公司董事长陈华在经销商联谊会上明确提出 2026年将“尽最大努力防止价格炒作” 目标是让产品价格趋于合理 努力维持量价平衡 [4] 渠道改革与战略意义 - i茅台是公司强化自营渠道 稳定价盘的重要动作 [4] - 业内人士认为 飞天茅台上架i茅台削弱了传统经销商“层层加价”空间 有助于刺激真实消费需求 推动产品回归消费属性 [5] - 直营渠道的毛利率更高 强化i茅台有助于公司直接掌握销售数据 [5] - i茅台是公司渠道改革的关键落子 2024年该平台实现销售额超200亿元 2025年前三季度实现销售额近127亿元 [9] 行业背景与挑战 - 过去两年 高端白酒的“社会库存高企”是行业动销放缓 库存压力加剧的重要原因 大量产品积压在经销商和黄牛手中 [4] - 提高开瓶率成为各大酒企2026年的重要目标之一 [4]

公司港股上市动态 - 亿纬锂能于1月2日二次向港交所递交上市申请，独家保荐人为中信证券，此举为招股书有效期届满后的正常操作，不影响整体IPO进程 [2] - 公司赴港上市旨在打通境内外资本市场，为海外产能扩张提供资本动力，此次募资用途聚焦于匈牙利30GWh大圆柱电池项目，原马来西亚38GWh储能项目因自有资金支持已从募资用途中移除 [2] - 二次递表信息传出后，公司在A股市场反应积极，1月5日股价收于68.97元/股，当日上涨4.88% [2] 整体财务表现 - 公司近年业绩增长放缓，2022年至2024年总营收分别为363.04亿元、487.84亿元和486.15亿元，净利润分别为36.72亿元、45.20亿元和42.21亿元 [3] - 2024年公司总营收同比下降0.35%，净利润同比下降6.62%，营收与净利润双双下滑 [3] - 2025年前三季度，公司总营收为450.01亿元 [3] 动力电池业务分析 - 动力电池业务是公司第一大创收业务，但其收入在2024年同比减少20.08%至191.67亿元，是导致公司2024年总营收失速的首要原因 [3] - 该业务占总营收的比例由2022年的50.3%逐年下降至2024年的39.4% [3] - 2025年前三季度，得益于零跑、小鹏等主要客户销量增长，动力电池业务收入回暖至196.07亿元，占总营收的43.6% [3] - 2022年至2024年，动力电池销量分别为17.1GWh、28.1GWh和30.3GWh，2023年和2024年销量增速分别为64.33%和7.83%，增长势头大幅减弱 [4] - 2025年前三季度，动力电池销量达到34.6GWh [4] - 根据SNE Research数据，2024年公司动力电池装车量为20.3GWh，市场占有率为2.3%，位列中国市场第5名，市场份额较2023年的4.45%大幅下滑 [5] - 为维持市场占有率，公司采取“以价换量”策略，动力电池平均售价从2022年的11亿元/GWh降至2024年的6亿元/GWh，2025年前三季度平均售价仍为6亿元/GWh [5] - 价格竞争导致该业务毛利率承压，2022年至2024年毛利率分别为15.0%、13.6%和14.2%，2025年前三季度为15.3%，均低于公司整体毛利率水平 [5] - 动力电池业务已从增长引擎逐渐变为业绩拖累，公司董事长坦言行业“两强格局”显著，二线企业单纯依靠价格战无前途 [5] 储能电池业务分析 - 储能电池业务被公司寄予厚望，作为“第二增长曲线”，其收入保持增长态势，2022年至2024年收入分别为94.32亿元、163.40亿元和190.27亿元 [6] - 该业务占总营收比例从2022年的26.0%提升至2024年的39.1%，几乎与动力电池业务持平 [6] - 2025年前三季度，储能电池业务收入为170.69亿元，占比为37.9%，距离动力电池业务仅差5.7个百分点 [6] - 销量实现爆发式增长，2022年至2024年分别为11.9GWh、26.3GWh和50.4GWh，2023年和2024年增速分别达121.01%和91.63% [6] - 2025年前三季度，储能电池销量达到48.4GWh，已超越动力电池销量 [6] - 然而储能领域价格战激烈，平均售价从2022年的8亿元/GWh降至2024年的4亿元/GWh，2025年前三季度仍保持在4亿元/GWh [7] - 毛利率由2023年的17.0%下滑至2024年的14.7%，2025年前三季度进一步降至11.2% [7] - 公司表示毛利率下滑主要源于“为提高竞争力而进行策略性价格调整” [8] - 第三方数据显示，2024年中国储能系统招标价格已跌破0.7元/Wh，较2023年下降逾40%，2025年入围报价集中在0.405元/Wh至0.639元/Wh区间，市场竞争极度内卷 [8] 消费电池业务分析 - 消费电池业务成为公司为数不多的亮点，2022年至2024年毛利率分别为24.7%、23.7%和27.6% [8] - 2024年该业务收入达103.22亿元，同比有所增长，2025年前三季度收入为82.58亿元 [8] - 但该业务占总营收的比例相对较小，2022年至2024年分别为23.5%、17.1%和21.2%，2025年前三季度为18.3%，难以对公司整体盈利能力形成有效支撑 [8] 海外扩张战略与挑战 - 面对国内市场压力，公司将突破方向瞄准海外，港股IPO募资明确聚焦匈牙利30GWh动力电池项目，加速全球化产能布局，该基地预计2027年投产，主要立足欧洲市场 [9] - 截至2024年，公司已在全球7个国家及地区设有销售公司及办公室，在18个国家及地区设有售后服务中心 [9] - 海外扩张面临多重挑战：供应链本地化运营是首要挑战，欧洲等海外工厂超半数原材料需从中国进口，增加运输成本与供应链风险 [10] - 海外建厂需外派大量员工，进一步加重成本压力 [10] - 市场竞争激烈，公司需同时面对宁德时代、比亚迪等国内竞争对手的海外挤压，以及LG新能源、三星SDI等早完成海外布局的日韩锂电巨头的冲击 [10] - 欧洲市场对产线设备的自动化、智能化要求极高，且需经过多项认证，技术标准与合规要求的差异增加了海外拓展的复杂度与成本 [10] - 地缘政治、政策法规、文化差异等因素也为海外业务带来不确定性 [10] - 公司业务重心仍在国内，2025年前三季度，中国内地收入为344.92亿元，占总营收的76.6%，其他国家及地区收入为111.11亿元，占比23.4% [10] 行业背景与公司展望 - 锂电池行业正从低价竞争向价值竞争转型，2025年以来磷酸铁锂价格进入上行通道，半年内涨幅接近30% [11] - 新能源汽车与储能领域的双轮需求驱动成为行业增长核心引擎 [11] - 赴港上市或能缓解公司资金短缺压力，为海外扩张提供资本支持，但长期发展仍需回归技术本质 [11] - 业内人士认为，二次递表港交所是公司应对业绩压力、加速全球化布局的重要举措 [12]

港股二次递表与募资用途 - 公司于1月2日二次向港交所递交上市申请，独家保荐人为中信证券，此举为招股书有效期届满后的正常操作，不影响整体IPO进程 [1] - 赴港上市旨在打通境内外资本市场，为海外产能扩张提供资本动力 [1] - 此次募资方向聚焦于匈牙利30GWh大圆柱电池项目，预计2027年投产，原计划的马来西亚38GWh储能项目因自有资金支持已从募资用途中移除 [1] - 二次递表信息传出后，公司在A股市场反应积极，1月5日收于68.97元/股，当日上涨4.88% [2] 整体财务表现与增长放缓 - 公司近年业绩增长放缓，2022年至2024年总营收分别为363.04亿元、487.84亿元和486.15亿元，净利润分别为36.72亿元、45.20亿元和42.21亿元 [5] - 2024年总营收同比下降0.35%，净利润同比下降6.62%，出现营收与净利润双双下滑 [6] - 2025年前三季度，公司总营收为450.01亿元 [5] 动力电池业务面临挑战 - 动力电池业务是公司第一大创收业务，但其收入在2024年同比减少20.08%至191.67亿元，是导致2024年总营收失速的主要原因 [6] - 该业务占总营收的比例从2022年的50.3%逐年下降至2024年的39.4% [6] - 2025年前三季度，得益于零跑、小鹏等主要客户销量增长，动力电池业务收入回暖至196.07亿元，占总营收的43.6% [6] - 动力电池销量增长势头大幅减弱，2022年至2024年销量分别为17.1GWh、28.1GWh和30.3GWh，2023年和2024年销量增速分别为64.33%和7.83% [6] - 2025年前三季度销量达到34.6GWh [7] - 为维持市场占有率，公司采取“以价换量”策略，动力电池平均售价从2022年的11亿元/GWh降至2024年的6亿元/GWh，2025年前三季度仍为6亿元/GWh [8] - 价格竞争导致该业务毛利率承压，2022年至2024年毛利率分别为15.0%、13.6%和14.2%，2025年前三季度为15.3%，均低于公司整体毛利率 [8] - 根据SNE Research数据，公司动力电池装车量市场份额从2023年的4.45%（排名第4）下滑至2024年的2.3%（排名第5） [8] - 动力电池业务已从增长引擎逐渐变为业绩拖累，在新能源汽车行业价格战及车企多供应商策略下，公司难以摆脱“以价换量”的被动局面 [9] 储能电池业务增长与盈利压力 - 储能电池业务被视为“第二增长曲线”，2022年至2024年收入分别为94.32亿元、163.40亿元和190.27亿元，占总营收比例从26.0%提升至39.1% [10] - 2025年前三季度，储能电池收入为170.69亿元，占总营收的37.9%，与动力电池业务收入差距仅5.7个百分点 [10] - 该业务销量实现爆发式增长，2022年至2024年分别为11.9GWh、26.3GWh和50.4GWh，2023年和2024年增速分别达121.01%和91.63% [10] - 2025年前三季度销量达到48.4GWh，已超越动力电池销量 [10] - 然而储能领域价格战激烈，平均售价从2022年的8亿元/GWh降至2024年的4亿元/GWh，2025年前三季度仍为4亿元/GWh [11] - 毛利率由2023年的17.0%下滑至2024年的14.7%，2025年前三季度进一步降至11.2% [11] - 2024年中国储能系统招标价格已跌破0.7元/Wh，较2023年下降逾40%，2025年入围报价集中在0.405元/Wh至0.639元/Wh区间 [12] 消费电池业务表现 - 消费电池业务是盈利亮点，2022年至2024年毛利率分别为24.7%、23.7%和27.6% [12] - 2024年该业务收入达103.22亿元，同比有所增长，2025年前三季度收入为82.58亿元 [12] - 但该业务占总营收比例相对较小，2022年至2024年分别为23.5%、17.1%和21.2%，2025年前三季度为18.3%，难以对公司整体盈利能力形成有效支撑 [13] 海外扩张战略与挑战 - 公司将突破方向瞄准海外，港股IPO募资明确聚焦匈牙利30GWh动力电池项目，加速全球化产能布局 [14] - 截至2024年，公司已在全球7个国家及地区设有销售公司及办公室，在18个国家及地区设有售后服务中心 [14] - 公司业务重心仍在国内，2025年前三季度中国内地收入为344.92亿元，占总营收的76.6%，其他国家及地区收入为111.11亿元，占比23.4% [15] - 海外扩张面临多重挑战：供应链本地化运营是首要挑战，欧洲等海外工厂超半数原材料需从中国进口，增加成本与风险 [14] - 海外建厂需外派大量员工，进一步加重成本压力 [14] - 市场竞争激烈，需面对宁德时代、比亚迪等国内竞争对手的海外挤压，以及LG新能源、三星SDI等早完成海外布局的日韩锂电巨头冲击 [14] - 技术标准与合规要求差异增加拓展复杂度，欧洲市场对产线设备自动化、智能化要求高，且需经过多项认证 [15] - 地缘政治、政策法规、文化差异等因素也为海外业务带来不确定性 [15] 行业背景与公司展望 - 锂电池行业正从低价竞争向价值竞争转型，2025年以来磷酸铁锂价格进入上行通道，半年内涨幅接近30% [15] - 新能源汽车与储能领域的双轮需求驱动成为行业增长核心引擎 [15] - 赴港上市被视为公司应对业绩压力、加速全球化布局的重要举措，或能缓解资金短缺压力，为海外扩张提供资本支持 [16][17]

2025年公募主动权益基金业绩回顾 - 2025年公募主动权益基金在A股结构性行情下整体表现亮眼，主动股票型基金全年平均收益率为32.53%，偏股混合型基金为33.96% [3] - 全年涌现了75只净值翻倍的主动权益基金，若将收益率超50%的基金纳入统计，数量已逼近800只 [1][2] - 业绩分化极为显著，主动权益基金全年首尾业绩差距超过250个百分点 [1][3] 业绩领先基金特征分析 - 永赢科技智选基金以全年233.29%的收益率登顶并刷新公募年度收益纪录，其策略为成立初期重仓科技赛道，并于2025年二季度末调仓集中押注算力板块 [1][2] - 收益率排名第二和第三的基金分别为中航机遇领航（168.92%）和红土创新新兴产业（148.64%），同样重仓AI算力产业链 [2] - 绝大多数业绩领先的基金（翻倍基）普遍重仓人工智能、算力、半导体、机器人等“科技创新”细分赛道，持股集中度高 [1][2] 业绩落后基金特征分析 - 2025年仍有百余只主动权益基金全年收益率为负，包括23只主动股票型基金和121只偏股混合型基金 [3] - 收益告负的基金普遍重仓食品饮料、白酒、煤炭、地产、基建等全年表现平淡的传统板块 [3] - 在可统计的553只主动股票型基金中，有311只全年收益低于均值；2463只偏股混合型基金中，有1427只跑输平均 [3] 市场驱动因素与未来展望 - 2025年行情高度集中于AI、算力、光模块等科技板块，重仓相关领域的基金通过高仓位、高集中度的策略把握住了机会 [4] - 机构普遍认为市场驱动力将从2025年的“估值驱动”转向2026年的“盈利驱动”（即贝塔转向阿尔法） [4] - 市场风格有望进一步平衡，企业盈利修复等核心因素将为阿尔法收益创造空间，需从基本面寻找真成长股 [4][5] - 未来权益投资的分化可能会更加显著，紧跟市场趋势、深入研究并挖掘优质标的的基金有望脱颖而出，行业竞争格局将进一步分化 [5]

2026年首周，公募基金市场"开门红"。 据公募排排网最新数据，按认购起始日计，1月5日至1月11日期间，全市场共有45只新基金进入募集期，不仅创下近12周以来 发行数量新高，较前一周增幅更超过4倍，市场活跃度显著攀升。 混合型基金发行呈现爆发态势。本周共18只混合型基金进入募集，数量创近32周新高，与2025年全年单周峰值持平，成为权益 市场回暖的有力印证。 与此同时，FOF（基金中的基金）基金与QDII（合格境内机构投资者）基金发行也同步回升，成为市场另一亮点。本周共有4 只FOF及2只QDII新基金启动募集。其中，QDII基金因额度限制长期处于发行低位，单周出现2只新产品实属少见。具体来看，两只 QDII基金分别为宝盈基金管理的"宝盈恒生科技指数(QDII)A"与平安基金管理的"平安港股医疗优选股票(QDII)A"，均聚焦港股市 场，精准对接跨境配置需求。 值得关注的是，在本周45只新发基金中，名称含"科技"或"科创"字样的产品达到11只，占总数的24.44%。这反映出在产业结构 升级与政策支持的双重驱动下，科技创新仍是资金布局的重点方向。 "2026年首周新基发行热潮的涌现，源于多重因素共振。"排排网 ...

1月4日，重庆金融监管局发布批复，核准雷万春三峡人寿保险股份有限公司（下称"三峡人寿"）总经理的任职资格。 从履历来看，雷万春毕业于中共重庆市委党校行政管理专业，获研究生学历。作为一名保险"老将"，雷万春历任中保人寿九龙坡区支公司营 销部经理，中国人寿重庆市分公司营销部副总经理、九龙坡区支公司总经理等。2008年3月，雷万春加入阳光人寿，历任阳光人寿重庆分公司副 总经理、总经理等职；2019年11月，升任阳光人寿总经理助理。 离开阳光人寿后，雷万春于2020年7月出任重庆禾邦保险代理有限公司法定代表人，同年8月任董事长。2025年5月，雷万春卸任该公司法 人、董事长等职务，所持股权也同步转出。 记者了解到，三峡人寿总经理一职已空缺七年。2018年6月，安逸民获批出任三峡人寿总经理，但仅半年后便离职。此后，三峡人寿先后指 定黎已铭、徐永伟为公司临时负责人，代行总经理职权。2022年2月，徐永伟作为三峡人寿临时负责人的任职期满，直至此番雷万春补缺。 值得注意的是，同样在1月4日，重庆金融监管局还批复同意重庆发展投资有限公司（下称"重庆发投"）受让重庆渝富资本运营集团有限公司 （下称"渝富资本"）持有的三峡人寿5. ...

核心事件：上美股份旗下NAN Beauty品牌合伙人古迈离职 - 上美股份旗下新彩妆品牌NAN Beauty的品牌合伙人古迈已于近期离职，其加盟公司仅约8个月 [1] - 公司确认古迈因个人职业发展调整离职，但表示其正以其他形式与公司继续合作 [1] - 古迈于2025年5月正式加盟上美股份，其离职引发市场对NAN Beauty品牌发展前景的关注 [1] 关键人物背景：古迈的行业履历 - 古迈在化妆品及电商行业声望颇高，曾任职于玛氏、联合利华、雅诗兰黛、LVMH集团等国际企业 [3] - 其曾担任雅诗兰黛中国区销售总监、Benefit贝玲妃大中华区品牌总经理、LVMH集团Fresh品牌总经理等职务 [3] - 2015年末加入阿里巴巴，自2016年1月起担任天猫美妆事业部总经理，在其带领下，截至2016年底已有全球3000多家美妆品牌入驻天猫，国际美妆集团旗下近八成品牌及70多个高端品牌均已入驻 [3] - 在阿里内部连续晋升，后担任天猫快速消费品事业部总经理及总裁等职，2019年12月天猫组织架构调整后担任天猫快消服饰大组总经理 [4] - 2020年被曝因涉嫌贪腐被调查，此后淡出公众视野并从阿里离职，直至2025年加入上美股份才重新活跃 [4] 受影响品牌：NAN Beauty的现状与挑战 - NAN Beauty是上美股份与化妆师春楠共同设立的品牌，是公司旗下首个化妆师彩妆品牌，被视为多品类战略的重要拓展 [5] - 品牌于2024年9月9日在抖音平台首发，通过化妆师春楠直播卖货及明星IP内容触达客群 [6] - 原计划分工为：上美股份负责生产供应链、春楠负责明星IP和内容、古迈负责渠道建构和品牌策略 [6] - 有媒体指出古迈离职或与品牌孵化进展不及预期有关，品牌中心面临换血，但公司表示品牌运营一切正常，团队稳定，业务健康发展 [6] - 目前公司财报中尚未体现NAN Beauty的贡献，品牌仍处培育初期 [6] - 在抖音旗舰店中，销量最好的产品为售价49.9至59.9元的粉霜&粉底液小样组合，已售2301单；排名第二的粉底液小样单品售价29.9元，已售636单；售价239元的“贴贴粉底液”正装卖出610单，排名第三 [6] - 在美妆行业竞争激烈的背景下，NAN Beauty想占据一席之地并兑现财报业绩需要时间 [10] 公司整体业务：对增量需求的压力与主力品牌风险 - 公司需要寻找新的业绩增量，但NAN Beauty的培育现状并不乐观 [10] - 近期公司主力品牌韩束被曝两款面膜涉嫌非法添加人表皮生长因子（EGF）成分，尽管公司已发声明澄清，但引发消费者大量投诉，品牌信誉受损 [10] - 2025年上半年，韩束为公司贡献了约81.4%的收入，对应33.44亿元人民币，较上年同期增长14.3% [12] - 报告期内，韩束红蛮腰系列全渠道累计销售1500万套，X肽系列累计销售额突破2亿元人民币 [12] - 若韩束品牌出现问题，公司业绩将面临重大挑战 [12] - 根据公司规划，2026年将大力发展除韩束外的其他品牌，目标销售额为税前43.6亿元人民币，其中NEW PAGE一页目标20亿元，安敏优目标6亿元，极方等品牌目标数倍增速 [12] - 目前其他品牌中销售最好的是NEW PAGE一页，其在2025年上半年收入为3.97亿元人民币，2024年全年收入约3.76亿元人民币，与20亿元的年度销售目标相距甚远 [12]

公司资本运作 - 鹏辉能源董事会于2026年1月5日审议通过了发行H股股票并在香港联交所主板上市的相关议案 [1] - 此次H股发行旨在深化公司全球化战略布局 提升国际市场竞争力 并增强境外融资能力 [1] - 具体发行细节尚未确定 发行能否通过审议 备案和审核程序仍存在不确定性 [1]

公司股份回购计划 - 公司计划使用自有资金回购其股份，回购资金总额在人民币5000万元至1亿元之间 [1] - 股份回购价格上限设定为每股人民币35元 [1]