铜冶炼行业 - 中国有色金属工业协会高度重视铜冶炼“内卷式”问题，提出严控铜冶炼产能扩张的具体措施建议，国家有关部门正在加快研究加强对铜冶炼产能建设规范化管理的具体措施 [1] - 行业“反内卷”的重中之重在于产能优化，具体路径包括淘汰落后产能、现有产能降本增效采用先进技术、以及新扩建高水平冶炼厂并鼓励配套铜矿产能或利用再生资源 [1] - 参考供给侧改革成果，预计通过“反内卷”将提升矿冶匹配度，铜冶炼行业存在扭亏为盈的预期，行业利润长期有望回归正值 [1] 数字人民币 - 数字人民币国际运营中心已在上海正式运营，并推出数字人民币跨境数字支付平台、数字人民币区块链服务平台及数字资产三大业务平台 [2] - 数字人民币依托区块链、分布式账本、双离线支付及强大加密算法等技术，确保交易安全、稳定与用户隐私保护，其双离线支付功能支持无网络环境交易 [2] - 数字人民币的未来发展潜力巨大，产业链的技术和服务公司迎来发展机遇 [2] 先进封装 - 英特尔在2025云栖大会展出下一代至强能效核处理器，将采用英特尔18A全新工艺制程及Foveros Direct3D先进封装技术 [3] - 受益于AI市场需求驱动，全球先进封装市场规模预计从2022年的443亿美元增长至2028年的786亿美元，2022-2028年复合增速为10% [3] - 在先进封装市场中，FC封装2022年占比51%，2.5D/3D封装占比21%，预计到2028年FC封装占比降至47%，2.5D/3D封装占比提升至33%，成为增速最快的封装形式 [3] AI视频生成 - 百度蒸汽机升级发布全球首个通用AI长视频生成功能，支持用户生成无限长度的AI视频，采用流式生成技术突破此前仅能生成5秒、10秒短视频的局限 [4] - 新版蒸汽机定价策略大幅下调，刊例价对比同类产品下降至70%，降低了视频生成门槛并增强市场性价比和竞争力 [4] - 通用AI长视频生成功能的推出有望拓宽AI视频生成工具的应用场景，包括电影级特效和数字内容创作等 [4] 脑机接口 - 强脑科技展示一款突破性无线连接仿生手产品，无需植入芯片，依靠超级传感器与皮肤接触解码神经肌肉电信号，使用者可凭意念操控完成动作且延迟几乎可忽略不计 [5] - 该产品摆脱传统假肢物理控制方式，实现“大脑遥控”，公司专注于非侵入式脑机接口技术研发，核心产品包括智能仿生手、智能仿生腿等 [5] - 通过自主研发的人工智能算法解析大脑神经信号，技术可使高位截瘫患者无需外骨骼即可用意念写字，失语者能重新“发声” [5] 宏观与行业动态 - 国家广电总局正在制订《微短剧管理办法》 [7] - 2025年全国国庆文化和旅游消费月活动在成都启动，将发放超4.8亿元消费补贴 [7] - 中国有色金属工业协会表示国家有关部门正在加快研究加强对铜冶炼产能建设规范化管理具体措施 [7] - 广电总局称我国正大步迈向“超高清时代”，97%省级电视台已应用AI技术 [7] - 北京启用国内最大人形机器人训练场，年数据产能超600万 [7] - 京东发布AI全景图，未来三年计划带动各产业形成万亿规模人工智能生态 [7] - 市场监管总局督导罗马仕等三家公司召回充电宝超70万件 [7] - 小米汽车交付将大幅提速，部分车型有望较原定周期提前6周，小米17"价格4499元起，17Pro起售价4999元 [7] - 阿里云表示超70%能源央企接入阿里云AI [7] - Kimi发布全新Agent模式OK Computer [7] - 爱奇艺将推出国内首个AI剧场，明年上线首批AI叙事影片 [7] - 百度蒸汽机发布通用AI长视频生成功能，可生成无限长度的AI视频 [7] 板块与个股主题 - 核聚变主题涉及中国聚变公司新建聚变实验装置“中国环流四号” [9] - 东数西算/算力主题中，阿里表示资本开支会在3800亿基础上增加更多投入 [9] - 国产芯片主题涉及台积电先进制程涨价、长存三期成立推动存储芯片持续上涨、摩尔线程科创板IPO将于9月26日上会 [10] - 机器人主题涉及阿里云与英伟达联合推动具身智能应用落地 [10] - 光通信主题涉及英伟达将向OpenAI投资1000亿美元 [10] - 有色金属主题涉及全球第二大铜矿因重大事故停产 [11] - 光刻机主题涉及中芯国际正在测试由宇量升制造的深紫外光刻机 [11] - 影视主题涉及电影《731》刷新两项中国影史纪录 [11] - 铜缆高速连接器主题涉及华为四季度将推出全球最强超节点，算力规模8192卡 [11] - 苹果产业链主题涉及OpenAI与立讯精密共同生产AI设备、苹果上调iPhone17备货 [11]

行业趋势 - 英特尔在2025云栖大会展出采用英特尔18A工艺和Foveros Direct3D先进封装技术的下一代至强能效核处理器 [1] - 受益于AI市场需求驱动，先进封装市场规模快速增长，预计市场份额将超过传统封装 [1] - 2022年全球先进封装市场规模为443亿美元，预计2028年将达到786亿美元，2022-2028年复合增长率为10% [1] - 在先进封装市场中，FC封装是2022年占比最高的形式，达51%，2.5D/3D封装占比21% [1] - 预计到2028年，FC封装占比将下降至47%，2.5D/3D封装占比将提升至33%，成为增速最快的先进封装形式 [1] 公司动态 - 英特尔与阿里云在2025云栖大会联合发布多项基于至强6处理器的云基础设施新品 [1] - 长电科技拥有先进和全面的芯片成品制造技术，包括晶圆级封装（WLP）、2.5D/3D封装、系统级封装（SiP）等解决方案 [1] - 北方华创在先进封装领域持续发力，针对2.5D/3D封装、系统级封装（SiP）等技术，提供全面的薄膜沉积、电镀和刻蚀设备 [2]

机构龙虎榜交易概况 - 当日机构龙虎榜上榜28只个股 净买入12只 净卖出16只 [1] - 机构买入金额前三个股：力星股份（1.45亿元） 浪潮信息（1.3亿元） 恒而达（1.06亿元） [1] 力星股份 - 龙虎榜显示4家机构净买入1.06亿元 股价当日上涨7.05% [2][3] - 公司收购全球知名螺纹磨床制造商SMS 产品应用于高精密滚珠/滚柱丝杠磨床等高精度设备 [3] - SMS客户涵盖特斯拉人形机器人行星滚柱丝杠部件供应商瑞士GZ AG/GSA等全球领先企业 [3] - 正推动SMS高精度螺纹磨床国产化及滚珠丝杠 行星滚柱丝杠产业化 [3] 浪潮信息 - 获机构净买入1.3亿元 股价涨停（+9.99%） [1][2] - 液冷服务器连续3年居中国市场首位 全栈液冷产品批量部署于头部互联网 金融 通信客户 [3] - 拥有700多项液冷核心专利 牵头制定多项国家标准 [3] - 受益于阿里云扩建全球基础设施（新增巴西 法国 荷兰数据中心）及九部门支持建设国际数据中心政策 [3] 中电鑫龙 - 子公司北京中电兴发与华为 龙芯 统信 飞腾等信创生态伙伴完成技术产品互认证 [4] - 与华为签订战略合作协议 推动智慧城市 大数据中心等项目落地 [4] 核聚变产业动态 - 中国聚变公司在上海新建"中国环流四号（HL-4）"实验装置 验证高温超导磁体技术 [5] - 哈焊华通焊材产品可用于可控核聚变项目 相关收入占比较小 [5] - 上海电气积极布局磁约束托卡马克装置 解决低磁材料锻件开发 大型锻件焊接变形等技术难题 [5] - 承接全球首套高温超导核聚变项目设备（新奥集团"玄龙50" 能量奇点"洪荒70"） [5] - 成为国内磁约束核聚变主机系统配套最全的设备制造商 [5]

市场行情概览 - 沪指微跌0.01%，深成指和创业板指分别收涨0.67%和1.58%，创业板持续走强创新高 [3] - 市场超3800只个股下跌，1400余只个股上涨，两市成交量维持在2.3万亿左右 [3] - 有色铜板块早盘一度涨超4%，最终收涨2.54%；可控核聚变和超导概念分别收涨2.07%和1.86% [3][20][24] 字节跳动概念股 - 概念股早盘集体大幅冲高，壹网壹创（20CM）和天下秀涨停，板块上午一度涨超2%，午后回落收涨0.83% [5] - 省广集团盘中一度涨近8%，此后单边回落，最终仅收涨2.67%，几分钟内累计成交超5亿元 [13][14] - 抖音集团副总裁回应称，市场出现关于字节跳动IPO的假消息，可能有人为炒作“字节概念股”而故意释放 [12] 有色金属（铜）板块 - 受全球两大顶级铜矿供应问题影响，全球铜价大幅上涨，隔夜COMEX铜期货涨3.80% [17] - 印尼Grasberg矿山因事故启动不可抗力，预计2026年铜金产量或骤降35%；秘鲁康斯坦西亚矿区一座磨矿厂关闭 [17] - A股有色铜板块集体走强，精艺股份2连板，铜陵有色、江西铜业、西部矿业、紫金矿业等集体大幅高开 [19] - 代表性个股中国稀土、紫金矿业今年涨幅分别达78%和74%，有色50ETF今年涨幅超过50% [21] 可控核聚变与超导概念 - 中国聚变公司在工博会首次公开亮相，计划在上海新建聚变实验装置“中国环流四号(HL-4)” [24] - 概念股合锻智能、哈焊华通（20CM）、上海电气涨停，中洲特材涨超10% [24] - 超导概念股永鼎股份、百利电气等冲高，但板块整体无涨停板，法尔胜被市场强行关联并涨停 [24] 上纬新材收购事件 - 公司完成股份转让后连续两日涨停，次日公告收到要约收购报告书，股价当日再度20CM涨停 [26][27][32] - 智元恒岳拟以7.78元/股要约收购1.49亿股（占总股本37%），该价格较二级市场112.7元/股股价低近15倍 [27][28] - 原大股东提供不可撤销承诺支持，要约收购成功可能性极高；公司股价自7月首次公告复牌后累计涨幅近1600% [30][33]

行情回顾 - 沪指全天窄幅震荡 创业板指盘中涨超2% 再创3年多以来新高[1] - AI硬件与AI应用方向集体走强 剑桥科技、浪潮信息涨停创新高[1] - 可控核聚变概念盘中拉升 上海电气、合锻智能涨停[1] - 芯片产业链反复活跃 张江高科、通富微电、凯美特气盘中大涨创历史新高[1] - 航运板块集体调整 南京港、宁波海运跌超5%[1] - 沪深京三市超3800股下跌 全日成交2.39万亿元[1] 核聚变 - 中国聚变能源有限公司注册资本150亿元 挂牌两个多月后首次公开展示技术路线[4] - 公司瞄准2050年聚变能源商用目标 在上海、成都两地联动研发[4] - 将新建聚变实验装置"中国环流四号(HL-4)" 验证高温超导磁体技术[4] - 合锻智能4天2板涨停 最新价20.05元 流通市值99.13亿元[5] - 哈焊华通涨停 最新价36.31元 涨幅19.99% 流通市值65.41亿元[5] - 武进不锈涨停 最新价8.88元 涨幅10.04% 流通市值49.82亿元[5] - 上海电气涨停 最新价9.76元 流通市值1231.29亿元[5] - 谷歌投资核聚变初创公司CFS并签署200兆瓦购电协议[5] - CFS在B2系列融资中成功筹集8.63亿美元[5] - 美国与英国签署《技术繁荣协议》 促进核聚变等战略性科技领域合作[5] - 高温超导材料预计至2030年将占据全球超导行业25%市场份额[6] 算力 - 阿里巴巴CEO宣布资本开支在3800亿元基础上增加更多投入[7] - 阿里云展示单柜支持144个计算节点的高密度AI服务器和新一代高性能网络架构HPN8.0[7] - 中电鑫龙4天3板涨停 最新价13.79元 流通市值91.10亿元[8] - 宁波建工涨停 最新价6.07元 流通市值65.97亿元[8] - 浪潮信息涨停 最新价76.05元 流通市值1118.31亿元[8] - 广电电气涨停 最新价4.27元 流通市值36.45亿元[8] - 捷邦科技大涨15.95% 最新价134.50元 流通市值36.73亿元[8] - 华勤技术上涨6.80% 最新价107.80元 流通市值616.21亿元[8] - Meta、微软&OpenAI、xAI等多家AI巨头宣布或完成10万卡集群建设[8] - 预计到2033年全球GPU云（算力租赁）市场规模将增至128亿美元[9] 有色金属 - 美国Freeport McMoRan印尼Grasberg矿山发生泥石流事故 造成2人死亡5人失踪[10] - 全球第二大铜矿因事故暂停生产 公司启动不可抗力条款[10] - LME三个月期铜价一度上涨3.2% COMEX铜期货上涨4%[10] - 精艺股份2连板涨停 最新价13.50元 流通市值33.79亿元[11] - 耐普矿机涨停 最新价29.29元 涨幅19.99% 流通市值32.07亿元[11] - 洛阳钼业上涨9.90% 最新价13.87元 流通市值2421.82亿元[11] - 铜陵有色上涨8.12% 最新价4.66元 流通市值518.36亿元[11] - 江西铜业上涨6.10% 最新价30.26元 流通市值627.97亿元[11] - 紫金矿业上涨5.17% 最新价27.27元 流通市值5614.33亿元[11] - 高盛预计未来12-15个月内造成50万吨铜供应损失 可能进一步损失100至200万吨[11] - 进口铜精矿指数报-40.8美元/吨 加工费绝对水平仍偏低[12] 其他热点 - 储能板块宁德时代、阳光电源再创历史新高[12] - 国产芯片、光通信板块保持活跃[12] - 医药、大基建板块跌幅居前[12]

文章核心观点 - 长江存储科技控股有限责任公司近期召开了首届董事会，标志着公司治理进入新阶段 [1] - 长江存储是国内唯一的3D NAND闪存芯片原厂，在半导体产业链中占据重要地位 [1] - 文章梳理了与长江存储存在业务或股权关联的上市公司，覆盖股权交叉、设备供应、材料供应及封测合作等多个产业链环节 [1][2][3][4] 股权交叉关联公司 - 兴福电子流通市值28.66亿元，长存资本持股2.38% [1] - 万润科技流通市值131.60亿元，与长江投资集团存在关联 [1] - 养元饮品流通市值293.01亿元，于2025年4月投资长存集合资金 [1] - 精测电子流通市值164.44亿元，与长江存储存在关联 [1] 设备供应关联公司 - 芯源微流通市值293.29亿元，产品已发往长江存储并获验证 [2] - 拓荆科技流通市值705.45亿元，为长江存储提供PECVD设备 [2] - 中微公司流通市值1818.95亿元，是国产刻蚀设备供应商，产品已通过验证 [2] - 北方华创流通市值3333.06亿元，设备已导入武汉新芯，覆盖全环节 [2] - 中船特气流通市值66.59亿元，主营电子特种气体 [2] - 华特气体流通市值77.88亿元，电子气体供应长江存储等客户 [3] 材料供应关联公司 - 江丰电子流通市值218.55亿元，提供铜互连等相关材料 [3] - 立昂微流通市值221.82亿元，与长江存储存在合作关系并为其提供材料 [3] - 雅克科技流通市值226.72亿元，为长江存储供应商 [3] - 鼎龙股份流通市值271.88亿元，抛光垫产品已获认证 [3] - 安集科技流通市值368.29亿元，主营CMP抛光液 [3] 封测及其他合作关联公司 - 深科技流通市值391.76亿元，承接长江存储相关业务 [3] - 江波龙流通市值413.96亿元，与长江存储存在合作关系 [4] - 通富微电流通市值572.38亿元，是长江存储的封测合作方 [4] - 兆易创新流通市值1331.22亿元，与长江存储存在合作关系 [4] - 澜起科技流通市值1555.80亿元，长江存储是其环节芯片的客户 [4]

市场表现 - AI应用和国产软件板块大涨 天下秀涨停 昆仑万维涨幅超过10% 用友网络和鼎捷数智跟涨 [1] 产品发布动态 - 京东推出京犀APP 定位为下一代购物和生活服务超级入口 支持语音完成外卖、机票、酒店预订等功能 [2] - 阿里巴巴推出Qwen3-Max模型 在LMArena文本排行榜位列第三 正式版在代码能力和智能体能力方面进一步提升 [2] - 谷歌发布AI画板工具Mixboard 由Banana提供支持 支持即时可视化任何想法 [2] 行业影响与市场数据 - 阿里Qwen3-Max旨在催化高价值工作负载和智能体采用 推动生成式AI实际用例和新PAAS需求 [3] - 2025上半年中国大模型公有云服务市场Tokens调用量达537万亿 2024全年为114万亿Tokens [3] - AI对互联网巨头广告业务、云计算和企业效率作用明显 腾讯广告保持20%增长 阿里云增速环比提至26% [3] - 百度、阿里等互联网公司推出自研芯片 完成芯片-模型-应用全链条布局的云厂商有望持续提升市场份额 [4]

公司方面，据七表示表示， 隔夜中概股亿航智能大涨7.36%，公司为国内低空经济龙头之一。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 此外，据媒体报道，新型政策性金融工具规模初步定在5000亿元，资金主要投向数字经济、人工智能、 低空经济、消费基础设施、绿色低碳、农业农村、交通物流、市政园区等共领域。 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 华福证券认为，从产业化落地角度看，低空今年的重心是基础设施建设+载物场景的无人机率先落 地。"要想富、先修路"，基础设施建设是低空经济作为新兴产业落地的前提。此外如果后续低空相关政 策能够落地，无人机仍将是今年的重点。一方面受益于军工放量；另一方面民用各领域的应用场景也在 逐步打开，无人机同时也是军民融合的重要载体。 1）基础设施：苏州规划、莱斯信息； 2）无人机：吉峰科技、横河精密、腾亚精工、纵横股份、绿能慧充。 3）前期容量龙头：万丰奥威、宗申动力、深城交、中信海直、英搏尔、四川九洲等。 ...

阿里云产能扩张计划与投资强度 - 公司计划在未来三年3800亿元人民币投资基础上进行额外投资，以强化算力基础设施[1] - 公司首席执行官预计到2032年，阿里云全球数据中心的电力使用量将比2022年增长10倍[1] - 模型令牌（token）使用量每两到三个月即翻一番，显示出AI需求的爆炸式增长[1] 数据中心容量增长预测 - 摩根士丹利预计，阿里云在2026年至2032年间每年新增的数据中心容量将超过3吉瓦（GW）[1] - 该行预计，到2026年阿里云的容量将达到约5吉瓦，以2022年约2.5吉瓦的容量为基准，十年后目标达到25吉瓦[2] - 瑞银集团测算阿里云未来或将以每年新增1-2吉瓦（GW）的速度扩张其数据中心容量[1] 资本开支估算与市场影响 - 瑞银估算，每1GW的数据中心需求若全部用于AI，大约需要1000亿元人民币的IT设备资本开支[4] - 基于每年1-2GW的新增容量，直接对应着每年至少1000亿至2000亿元人民币的新增资本开支[1][4] - 该投资强度与持续性指引超出了市场预期，打破了市场对AI资本支出周期可持续性的怀疑[1][5] 对数据中心行业的影响 - 阿里云每年新增超过3吉瓦的容量，规模几乎等同于摩根士丹利预测的2025年整个中国市场3-4吉瓦的新增总量[1][2] - 仅阿里云一家的资本开支，就足以支撑数据中心行业未来多年的增长[3] - 强劲的令牌使用量增长、云厂商资本开支的增加以及电力需求的飙升，对数据中心行业构成直接利好[3] 行业受益者与潜在风险 - 摩根士丹利重申对数据中心运营商GDS和VNET的增持评级，视其为阿里云持续高强度投资的关键受益者[3] - 随着AI原生应用成为主流，“AI吞噬软件”的趋势可能对传统企业软件公司构成负面冲击[3]

模型系列概述 - Qianfan-VL系列包含3B、8B和70B三个版本 参数量从小到大 分别对应不同应用场景 [1] 模型规格对比 - 3B版本支持32k上下文长度 不支持思考功能 适用于端上实时场景和OCR文字识别 [2] - 8B版本支持32k上下文长度 支持思考功能 适用于服务端通用场景和微调优化场景 [2] - 70B版本支持32k上下文长度 支持思考功能 适用于离线数据合成和复杂推理计算场景 [2] - 全系列模型均在百度自研昆仑芯P800芯片上完成训练 [2] 核心功能特性 - 多模态大模型具备图像理解和文字处理能力 可分析复杂图表数据与趋势 [3] - OCR能力实现全场景覆盖 支持印刷体、手写字、艺术字及数学公式识别 [3] - 教育场景深度优化 专注于K12阶段 擅长拍照解题、几何推理和函数分析 [3] 性能基准测试 - 在ScienceQA测试中70B版本达到98.76分接近满分 显著超越竞争对手 [4] - 中文多模态基准测试CCBench中70B版本获得80.98分 相比同级别对手70分左右优势明显 [5] - 数学解题测试(Mathvista-mini, Math Vision, Math Verse)中70B版本呈现碾压式领先 [5] - 具体测试得分：A-Bench_VAL(78.1) CCBench(80.98) SEEDBench_IMG(79.13) SEEDBench2_Plus(73.17) MMVet(57.34) MMMU_VAL(58.33) ScienceQA_TEST(98.76) ScienceQA_VAL(98.81) MMT-Bench_VAL(71.06) MTVQA_TEST(32.18) BLINK(59.44) MMStar(69.47) RealWorldQA(71.63) Q-Bench1_VAL(77.46) POPE(88.97) RefCOCO(91.01) [4] 硬件支撑体系 - 训练基于百度自研昆仑芯P800芯片 2025年4月建成国内首个3万卡P800集群 [6] - 模型训练在超过5000张昆仑芯P800卡集群上完成 [6] - 芯片参数：7nm制程 INT8算力256 TOPS 内存16/32GB GDDR6 内存带宽1.2 TB/s 功耗150/160W 互联带宽600 GB/s [7] - 功耗控制显著优于竞争对手 A100功耗250/400W H100功耗700W [7] 芯片架构创新 - 采用XPU-R架构 实现计算单元与通信单元硬件分离 [8] - "通算融合"技术通过精巧调度掩盖数据传输等待时间 大幅提高芯片利用率 [8] - "昆仑芯超节点"方案将64张P800集成单机柜 机内通信带宽提升8倍 单机训练性能提升10倍 [8] 模型架构设计 - 语言模型部分：3B版本基于Qwen2.5 8B和70B版本基于Llama 3.1 [10] - 视觉编码器采用InternViT 最高支持4K超高清图像处理 [10] - 采用创新"四阶段训练管线"提升模型性能 [10] 训练方法论 - 第一阶段跨模态对齐：冻结语言和视觉模块 仅更新MLP Adapter连接件 [14] - 第二阶段通用知识注入：投放2.66T tokens通用数据 全面开放参数训练 [14] - 第三阶段领域增强知识注入：精选OCR/文档理解/数学解题等高质数据专项训练 掺入通用数据防止灾难性遗忘 [14] - 第四阶段后训练：通过指令微调数据提升指令遵循能力 [14] - 专业数据通过高精度数据合成管线自主生成 [15] 开源与部署 - 全系列模型已在GitHub和Hugging Face平台全面开源 [16] - 百度智能云千帆平台提供在线体验和部署服务 [17] - 具体开源地址：GitHub(https://github.com/baidubce/Qianfan-VL) Hugging Face(70B/8B/3B版本) ModelScope(百度千帆组织) [17]