本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开： 1、重要会议点名房地产？ 新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。 在关键会议召开之前，市场对"去产能"这个赛道一直有预期，这种政策预期形成了较强的支撑，具备一 定的持续性。 1、重要会议点名房地产？ 本文为妙投付费内容，上述仅为摘要，购买本专栏即可解锁完整内容。新用户可免费领本专栏7天阅读 体验机会，在妙投APP-我的-权益兑换 输入"妙投888"即可领取。 今天的重磅消息比较多，也密集地反映在市场不同行业的涨跌上。我们一条一条来梳理。 2、去产能赛道，潜力透支了吗？ 3、谁在大把买入银行？ 4、战略资源品赛道搞接力赛，如何抓机会？ 5、科技赛道有暖风吗？ 2、去产能赛道，潜力透支了吗？ 第二个方向是我们最近反复提到的"去产能、反内卷"方向。这个方向的目的，是要帮助很多企业恢 复"造血功能"。最近两天，这个赛道表现亮眼，今天仍然是市场的宠儿，尤其是光伏和煤炭。这两个板 块整体涨幅都超过2%，一些小市值公司表现更亮眼，涨幅超过3%。其他只要沾上"去产能"这三个字的 赛道，整体表现都不差，包括水泥、建材等，整体涨幅也在2%左右。 如有疑问请以音频内容 ...

经济指标表现与预期差异 - 美国失业率保持在4[1]1%的历史低位，GDP预期2[1]5%，股市持续创新高，与专家预测的"毁灭性打击"相反 [1] - 经济学家此前预测关税政策将导致通胀飙升、失业率上升、股市崩盘和小企业倒闭，但实际经济指标表现健康 [1] 经济数据与媒体叙事的差异 - 经济数据分为"硬数据"（就业、投资、消费）和"软数据"（情绪、预期、信心），两者在民主党与共和党执政期间呈现分化或合拢现象 [5][8] - 媒体和专家通过"创造"经济叙事影响公众认知，同样的4[9]1%失业率在不同政治背景下被解读为截然不同的经济信号 [9] 认知机制与叙事影响 - 人类认知机制倾向于消费故事而非理性处理信息，导致数据现实与媒体叙事的分歧 [10] - 股市创新高可能源于企业实际盈利能力而非"投机泡沫"，但叙事力量可能掩盖这一事实 [10]

增程技术市场动态 - 2025上半年多家合资及豪华品牌重新评估增程技术路线 上汽大众和广汽丰田已明确将推出增程新车 宝马奔驰也可能进入该市场[1][2] - 理想汽车早期SEV项目因法规限制搁置 投资超2亿 后转向增程路线 理想ONE初期融资困难 100多家投资机构因技术偏见拒绝[3][6] - 当前增程技术已被问界 零跑 小鹏等品牌验证 市场接受度远超8年前预期[7] 合资品牌增程布局 - 广汽丰田将在汉兰达和赛那导入增程技术 主打家用市场 其THS混动系统可通过简化结构快速转型[9][10][13] - 上汽大众推行"合资2.0"战略 计划推出综合续航超1000公里的增程SUV 研发周期从48个月大幅压缩 加强与华为 Momenta等技术合作[17][18][20] - 合资品牌通过放权中国团队取得成效 广汽丰田铂智3X和东风日产N7销量提升 增程被视为深化本土化改革的下一步[17] 豪华品牌技术转向 - 宝马考虑在X5 X3 X7等车型推出增程版本 十年前i3 REX因技术局限未能成功[23][27] - 奔驰曾中断增程研发 但2024年启动对理想L9 问界M9的研究 可能转向大电池插混路线[27][28] - 豪华品牌面临技术适配挑战 传统发动机研发逻辑与增程器"高转速稳态运行"需求存在冲突[33] 增程技术本质解析 - 技术核心在于解决补能焦虑与智能化体验的冲突 而非单纯动力形式 理想L6增程器热效率达40.5% NVH控制在60分贝以下[33][35] - 市场成功关键是对中国家庭场景的深度理解 如理想打造"移动的家"概念 集成驻车空调 外放电等场景化功能[31][32][35] - 当前增程已从技术妥协方案演变为市场行为符号 反映消费者对长续航 低成本和科技舒适性的综合需求[38][39]

蚊媒传染病的全球危害 - 蚊子每年导致全球78万人死亡 位居最致命动物榜首 [1][5][6] - 蚊媒传染病包括登革热 疟疾 乙型脑炎等 轻则发热头痛 重则凝血障碍或脑炎 [9] - 全球登革热病例近50年激增30倍 与气候变暖 经济全球化及旅游业发展相关 [11] 中国蚊媒传染病现状 - 中国登革热病例2023年起急速增长 疟疾以境外输入为主 乙脑病例控制在较低水平 [9] - 白纹伊蚊已分布25省 埃及伊蚊集中于广东海南 并向云南扩散 [12] - 中国虽获消除疟疾认证 但非洲东南亚输入病例仍构成潜在威胁 [13] 中国蚊虫分布特征 - 蚊子最多省份包括云南 四川 重庆 湖北 浙江 江苏 山东 河北 辽宁 打破南方潮湿地区蚊子多的传统认知 [16][17] - 中国已知蚊虫达46属418种 主要种类为淡色/致倦库蚊 三带喙库蚊 中华按蚊和白纹伊蚊 [19] 蚊虫活动规律 - 库蚊活动呈双高峰模式 黄昏19:00-21:00和凌晨4:00-6:00 [20] - 中华按蚊夜间觅食高峰为19:00-21:00 凌晨有小高峰 [21] - 白纹伊蚊全天均可吸血 被称为"劳模" [21] 蚊虫演化与叮咬机制 - 蚊子起源于2 5亿-2 01亿年前 最早化石为1 3亿年前黎巴嫩琥珀 [24] - 叮咬后红肿程度与唾液过敏原含量正相关 过敏原越高炎症反应越剧烈 [25] 防蚊措施 - 体温高 气味重 汗液多 深色衣着者更易被叮咬 [27] - 有效防蚊方法包括使用驱蚊液 勤洗澡 穿浅色衣物 减少剧烈运动 [27]

行业趋势 - 表格在企业数字化转型中扮演关键角色，成为最小且最重要的嵌入单元，承载企业核心数据流转 [7][8] - 传统表格痛点在于协同性差、智能化不足，钉钉、飞书等平台通过AI技术升级表格功能，使其成为战略高地 [11][18] - 表格的三重价值：数据油田（沉淀业务数据）、生产线改造（低代码重构流程）、用户习惯杠杆（降低AI落地阻力） [21] 产品差异化 - 钉钉AI表格定位为"智能文档"，每个单元格是AI入口，支持自然语言交互和自动化工作流 [24][28][29] - 飞书AI表格定位为"高性能数据工厂"，支持1000万行数据处理，集成BI分析和业务系统搭建功能 [26][27] - 钉钉绑定阿里生态，主打行业解决方案；飞书聚焦知识密集型企业，强调产品力和服务体验 [33][34][37] 商业模式 - 钉钉采用"免费+增值"模式，基础功能免费，高级功能收费，通过生态闭环提升ARPU [40][45] - 飞书采用高客单价策略，表格功能打包进订阅服务，目标是提升客户LTV [42][46] - 表格本身是战略性亏损产品，核心目标是抢占入口并实现客户锁定 [39][47][53] 竞争格局 - 钉钉优势在于用户基数大（3000万+企业）、价格低（比飞书便宜30%-50%），覆盖中小企业和政务教育领域 [55][56] - 飞书优势在于产品质量和服务体验，65%客户为千人以上大型企业，客单价是行业两倍 [57][58][59] - 潜在竞争者包括企业微信、石墨文档、Notion等，可能通过AI能力或本土化体验切入市场 [64][65][66] 未来展望 - 钉钉需解决生态开放性问题，飞书需突破精英圈层，胜负关键在从工具到平台的跃迁 [68][69][72] - 第三方如腾讯或华为可能成为搅局者，竞争格局仍存变数 [73]

奢侈品行业现状 - 全球经济不稳定导致奢侈品行业销售数据下滑，同期销售数据相比去年、前年下降50%～60%，预计需要两三年才能恢复到2023年水平 [3] - 中产购买力收缩，但顶级VIC客户消费依然稳定，VIC客户购买奢侈品更多出于精神层面，可能因销售一句话就拿下几百万珠宝 [3][11] - 00后成为奢侈品新受众，消费主力从父母一代转移到年轻人，年轻消费者更看重产品设计、情绪价值而非品牌光环 [4][5] 消费者行为变化 - 年轻消费者不再迷信品牌光环，购买核心原因是"喜不喜欢、好不好看、能否提供情绪价值"，对产品设计和创新要求更高 [5] - 成熟客户主要考虑实用性，而年轻消费者偏好限量款和有设计感的产品，导致大牌秀场元素越来越"杂" [6] - 中国市场消费习惯从购买商品转向购买体验（如旅游、看演唱会），品牌需调整策略应对 [18] 品牌策略调整 - 品牌调低涨价频次甚至降价热门单品，推出更多入门款产品以吸引不同消费群体 [19] - 品牌加强线下活动（如展览、明星出席活动）以探索"客人心中的天花板"，电商更多承担品牌形象功能而非销售主力 [8][20] - 由于中国市场增长瓶颈，总部逐渐放开对中国区域的话语权（如产品设计、限定产品等），业绩压力从北亚转移到北美 [21] 行业内部变化 - 销售目标大幅下调，年度销售额增加份额从20%-50%降至10%，完成目标已属不易 [17] - 行业裁员频繁，部分公司不再续约工龄五年以下员工，或将考核标准从服务转向业绩KPI [21] - 非创收部门（如市场部）首当其冲受影响，但老钱风格品牌因体系成熟仍能平稳运营 [21] 从业者观察 - 销售压力导致从业者与客户关系变化，推销策略从"适合客户"转向"消化滞销单品"，同事关系因业绩竞争变得紧张 [13][14][22] - 尽管行业挑战增加，部分从业者仍对行业保持乐观，认为"只要不下牌桌，一季一季做下去会有新机会" [23][24]

核心观点 - 文章通过两个真实案例（印度航空空难和健身教练猝死）揭示人生的随机性与无常性 [1][2][3][4][5] - 强调"容错率"理论的局限性——重大随机事件会直接终结所有可能性 [6][7] - 引用塔勒布《黑天鹅》理论，指出随机性是世界的底层逻辑，需建立应对机制 [8][12][13] - 提出将随机性转化为机会的观点，尤其在商业领域（如自媒体、战争贸易）存在突破可能 [14][15] 案例分析 - **航空业悲剧**：印度航空空难导致242人死亡，仅1人生还，中断家庭移民计划与职业发展 [1][2][3] - **健身行业事件**：网红"野兽先生"的减肥挑战中，200公斤参与者成功减重100公斤获25万美元，但教练突发死亡 [4][5] 理论框架 - **塔勒布理论应用**： - 世界本质是混沌系统，需接受随机性并建立冗余（如应急资金、副业能力） [8][12][13] - "概率权"思维：决策时评估最坏后果承受力而非单纯成功率 [12] - **商业机会挖掘**： - 自媒体行业依赖推荐算法随机性，普通人借此实现财富自由 [14] - 俄乌战争期间深圳企业（热成像仪）和义乌商户（暖宝宝）抓住东欧市场缺口，利润率创新高 [15] 应对策略 - **个人层面**： - 建立健康与财富防火墙（年度体检、6个月应急现金储备） [13] - 发展副业能力（编程、设计、自媒体）以对抗职业风险 [13] - **商业层面**： - 利用混乱事件（战争、技术革命）打破行业壁垒，寻找新市场切入点 [15] - 将经验转化为"内容资产"，形成竞争壁垒 [14] 行业影响 - **健身行业**：网红经济推动高关注度挑战（如百万美元减肥项目），但暴露从业人员健康管理漏洞 [4][5] - **外贸行业**：地缘政治随机性催生新贸易机会（深圳精密设备、义乌小商品在战争中的市场渗透） [15]

行业现状与挑战 - 出版行业正面临前所未有的生态更迭和范式革命，而非周期性波动 [2] - 生成式人工智能以颠覆性力量冲击传统出版模式，核心业务价值被解构 [3][7] - 行业从"手艺"向"历史名词"演变，从业者普遍存在身份认同危机 [2][11] 消费端变革 - 读者行为发生根本性转变：从系统化阅读转向即时问答式知识获取 [4][7] - 大语言模型成为"全知图书馆"，提供24小时在线的知识服务，替代传统图书功能 [6][7] - 严肃出版物的社会影响力持续衰减，可能沦为小众文化符号 [14] 生产端异化 - 编辑流程全面渗透AI应用：选题策划(生成20个选题)、文字润色、营销文案创作均实现自动化 [9][10] - 从业者陷入"共谋"困境：主动使用AI工具提升效率，同时加速自身职业价值贬值 [11][12] - 传统核心能力(需求挖掘、作者匹配、文本鉴赏)正被AI系统性超越 [12] 商业模式失效 - 内容分发权力结构转移：从深度图文作者→短视频博主→AI生成内容 [17] - 传统"优质内容为王"方法论崩溃，注意力获取成本飙升 [18] - 图书品类在流量平台中的商业价值持续下降，渠道资源加速流失 [17] 转型路径探索 - 必须重构能力模型：聚焦AI无法替代的审美判断、深度作者关系、人性洞察等稀缺资源 [23] - 需要彻底放弃过时的爆款逻辑，建立基于AI协作的新工作范式 [22][23] - 行业转型窗口期有限，被动等待将导致系统性淘汰 [24][27] 行业数据指标 - 典型工作场景效率提升：选题生成(20个/次)、文案创作(5种风格/次)实现秒级响应 [9][10] - 内容消费时长对比：传统深度文章(10分钟) vs 短视频内容(15秒) [17] - 流量转化率断崖：头部渠道图书佣金远低于快消品(口红/零食) [17]

公司动态 - Manus在3月凭借"AI智能体自主完成复杂任务"产品亮相后四个月内进行大规模裁员，国内120名员工中仅保留40余名核心技术人员迁往新加坡总部，其余被裁[1] - 公司5月三位联合创始人集体移居新加坡，6月确认总部迁至新加坡并在加州、东京增设办事处[1] - 母公司蝴蝶效应2025年4月获Benchmark领投7500万美元B轮融资，估值达5亿美元，但触发美国政府审查[5] - 公司注册用户等候名单在2025年3月达200万人，产品热度快速攀升[5] 战略布局 - Manus全球化布局与融资进程高度绑定，属于"美元资本裹挟下的迁徙"[2] - 迁往新加坡后招聘节奏加快，一个月内发布14个职位，最高薪资达14000美元(国内同类岗位3倍)[7] - 公司直接竞争对手GenSpark创立较晚但增速惊人，20人团队45天实现3600万美元年化收入，用户增速是Manus同期2倍[14] - 面临Google等巨头入场竞争，其AI虚拟试衣功能直接威胁Manus的安全区[15] 产品与市场 - Manus是产品创新的产物，硅谷YC CEO曾专门录制视频称赞其展示AI在个人计算机运行的未来便利性[1] - 2025年3月与阿里通义千问团队达成战略合作，计划基于开源模型开发[5] - 5月开放注册并推出多种付费订阅计划，6月新增文本转视频服务[5] - 先发优势积累200万等候用户，但5月ARR仅936万美元且访问量连月下降[14] 行业趋势 - AI Agent赛道窗口期仅1-2年，行业进入拼存量竞争阶段[13] - 出海成为AI创业必选项，但面临本土化挑战和"中国基因"束缚[11] - 垂类AI公司数量占比在2025年后增长翻倍，细分领域成新方向[20] - 华人在应用创新阶段优势明显，"卷"文化带来更快产品迭代速度[11] 竞争策略 - 构建用户粘性成为关键，需形成数据飞轮效应而非仅靠冷启动[1] - 可参考Boltnew通过黑客马拉松等社区活动提升用户参与度[16] - 产品需兼顾"有用"与"有趣"，欧美市场更看重后者[17] - 功能相互连接形成完整工作链条是留住用户的有效方式[18][19]

日本职场变革现状 - 日本企业通过禁止加班政策吸引人才 电脑监控软件限制每月加班不超过20小时 应届生入职第一年原则上不允许加班 [5][6] - 企业招聘策略转变 将"几乎不加班"写入招聘启事 优衣库等公司应届生起薪达33万日元(约1.6万人民币) [6][12][13] - 2024年日本大学生就业率达98.1% 创历史新高 应届生平均起薪超25万日元(约1.3万人民币) [10][12] 劳动力市场供需关系 - 招聘会现"下跪式发传单"现象 反映企业严重缺人 传统终身雇佣制被打破 部门流动率显著上升 [14][21][22] - 跳槽成为"升舱"机会 资深员工跳槽可获得职位与薪资双提升 企业通过加薪和内部支持机制留人 [23][24][18] - 新冠疫情加剧用工缺口 某服装品牌88人员工流失25名外国人 建筑/介护等行业劳动力短缺尤为突出 [46] 行业工作模式变化 - 弹性工作制普及 每月完成150小时即可 提前下班无需审批 部分企业实行每周三强制禁止加班 [4][3] - 政府推动工作改革 立法限制工作时间 2024年人均月劳动时间136.9小时 加班时间降至10小时 [49][50] - IT/建筑/物流等行业仍存在加班现象 文科转IT需额外学习 部分岗位工作强度较高 [35][36] 经济与人口结构影响 - 少子老龄化加剧用工荒 2024年出生人数72万创新低 老龄化率29.1% 企业被迫改善工作条件 [47][48] - 对比泡沫经济时期 当前东京地铁晚高峰提前 写字楼加班灯光减少 但实际薪资水平与30年前相近 [41][50][53] - 留学生就业难度分化 官方就业率80%但实际仅30-40% 华人企业与蓝领岗位成为主要去向 [33][34][44]