特朗普政府政策动向 - 特朗普政府正权衡影响地方联储的方案并加强对地方联储主席选拔方式的审查[10] - 特朗普承诺将很快对家具征收"非常高"的关税[3][10] - 特朗普警告对俄打"经济战"同时指责乌克兰并非无辜[3][12] - 特朗普称年内或尽快访问中国 外交部回应元首外交发挥战略引领作用[12] 美联储相关动态 - 美联储库克的律师就特朗普解雇一事寻求司法裁决 特朗普称将遵循法院裁决[10] - 前白宫经济委员会主任布雷纳德称特朗普罢免美联储理事是对美联储前所未有的攻击[10] - 巴尔金预测利率将温和调整[10] 国际贸易与关税 - 美国原则上同意对印尼棕榈油、可可和橡胶豁免19%关税[10] - 特朗普就稀土磁铁供应威胁对华征收约200%关税[11] - 印尼获得美国关税豁免涉及棕榈油、可可和橡胶三大商品[10] 宏观经济数据 - 美元指数收跌0.21%报98.19点[3][7] - 美国10年期国债收益率收报4.268% 2年期收报3.269%[3] - 美国至8月22日当周EIA原油库存数据将于22:30公布[13][16] 大宗商品市场 - 现货黄金收涨0.83%至3393.7美元/盎司 创逾两周新高[3][7] - WTI原油收跌2.27%至63.15美元/桶 布伦特原油收跌2.13%至66.75美元/桶[3][7] - 国内油价年内第七降 加满一箱油少花7元[3][15] 股票市场表现 - 美股三大指数小幅收涨 道指涨0.3% 标普500涨0.4% 纳指涨0.44%[4][7] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.72% 蔚来汽车涨10% 小鹏汽车涨超5%[4] - 欧洲主要股指集体收跌 德国DAX30跌0.5% 英国富时100跌0.6%[4][7] 港股市场 - 恒生指数收跌1.18%至25524.92点 大市成交额3178.7亿元[5][7] - 新股双登股份涨31% 康师傅控股涨近3.5% 小鹏汽车涨近3%[5] - 东方甄选跌近11.5% 蔚来汽车跌6% 哔哩哔哩跌3.5%[5] A股市场 - 上证综指跌0.39%至3868.38点 深证成指涨0.26%至12473.17点[6][7] - 沪深两市成交额2.68万亿元 较上个交易日缩量4621亿元[6] - 消费电子板块午后走高 歌尔股份、奋达科技、胜利精密等涨停[6] 数字货币市场 - 比特币报111417美元涨1.16% 以太坊报4600.7美元涨5.43%[8] - 莱特币报113.27美元涨5.42%[8] 产业政策与公司动态 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》要求加快6大重点行动[11] - 住建部称1-7月全国新开工改造城镇老旧小区1.98万个[15] - 寒武纪上半年营收同比增长43倍 净利润同比扭亏为盈[15] - 苹果秋季发布会定档北京时间9月10日凌晨[12]

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 据外媒报道，美国总统特朗普的政府正评估如何对美联储12家地区联储施加更大影响，这可能使其触角 延伸到华盛顿人事任命之外。 如果特朗普罢免美联储理事库克的举动最终在法院站得住脚，他将有机会在七人组成的理事会中获得多 数席位。 但是，负责制定利率政策的联邦公开市场委员会（FOMC）还包括五位地区联储主席，由纽约联储主席 和其他11家地区联储主席中的4人轮流组成。与理事不同，他们不是由白宫提名，也无需参议院确认。 地区联储主席的选任与连任过程由地区联储银行董事会与理事会共同承担，政府若重新评估这一过程， 将标志着特朗普在其持续影响货币政策的行动中又迈出非同寻常的一步。而货币政策传统上在一定程度 上是隔绝政治压力的。 美联储理事会下次为地区联储主席"背书"的五年一次授权将在明年2月举行。在特朗普宣布罢免库克之 后，这一节点的重要性陡然上升。政府指控库克涉及抵押贷款欺诈。库克的律师周二表示，她将对这一 举动提出法律挑战。 据知情人士透露，今年夏初，部分地区联储主席已开始担心特朗普对美联储的计划可能影响他们的职 位。特朗普在当地时间周一晚间的声明进一步加剧了这种担 ...

周二，长期美债遭到抛售，因为投资者担心美国总统特朗普试图解雇一名美联储理事的行为，可能会削 弱对这个世界最重要央行的信心。 这次抛售将美国长短期债券收益率之间的差距推至近三年来的最阔水平。投资者押注，加剧的政治压力 将在短期内导致利率下降，但未来利率会更高，因为届时美联储官员将被迫抗击更高的通胀。 特朗普早些时候宣布，他将解雇美联储理事库克，且"立即生效"，理由是存在抵押贷款欺诈的指控。罢 免库克将使这位美国总统能够挑选一位对降息更持开放态度的替代者。 周二，美元走弱，两年期美债收益率下跌至3.7%，因为投资者预期美联储的政策利率将面临下行压 力。30年期美债收益率一度上涨0.06个百分点，两者之间的差距达到超过1.2个百分点——接近于4月份 特朗普宣布"解放日"关税后市场动荡中创下的三年盘中高点。 近几个月来，投资者对特朗普批评美联储主席鲍威尔、他对斯蒂芬·米兰的临时任命以及解雇高级统计 主管等举动让市场越来越感到不安。近几十年来，央行独立性和可靠的经济统计数据一直是发达市场的 基石，而美国国债提供了支撑着数万亿美元金融资产的基准利率。 参议院银行委员会的最高级别民主党人伊丽莎白·沃伦指责特朗普进行"威权式 ...

美联储独立性受政治干预 - 美国总统特朗普解雇美联储理事库克引发市场对政策政治化的担忧 尽管市场反应相对平淡 [1] - 特朗普数月来持续攻击美联储主席鲍威尔 作为其推动降息行动的一部分策略 [1] - 解雇决定在美联储政策会议前两周宣布 加剧投资者对货币政策独立性的忧虑 [1] 市场信心与资产表现 - 外国资金自特朗普就任以来持续流出美国市场 全球（除美国外）股票基金获得大量资金流入 [2] - 美元指数年内下跌9% 美国股市涨幅落后于其他受科技和人工智能推动的市场 [2] - 外国官方账户持续抛售美国国债 持仓量在截至8月20日的一周内减少约356亿美元 [2] 投资者策略与市场预期 - 短期美债收益率小幅下跌 30年期国债收益率上升4.7个基点至4.936% 反映市场预期强制性货币宽松将推升通胀 [1] - 投资者需权衡特朗普贸易协议带来的资本流入效应 协议要求欧洲、日本和韩国等国在美国投资数千亿美元 [1] - 市场定价反映9月降息概率上升 年内或有进一步降息 美元和美债表现将取决于特朗普对美联储言论的激进程度 [2]

美联储货币政策预期 - 摩根士丹利预计美联储2025年9月和12月分别降息25个基点，2026年3月、6月、9月和12月各降息25个基点，最终利率目标区间降至2.75%-3.0% [1] - 法国农业信贷银行预计美联储2025年9月和12月分别降息25个基点，但终端利率为4.00%，高于其他机构预期 [2] - 瑞银指出美联储政治化程度加深将推高美国债券市场通胀风险溢价，增加实际借贷成本和政府债务偿付支出，并可能削弱美元储备货币地位 [1] - 澳新银行认为美联储独立性减弱将导致市场计入更高通胀溢价，加深美元下行趋势 [1] - 中金公司认为鲍威尔讲话未给出降息持续性与幅度的强指引，仅阐明政策反应函数，在就业与通胀风险并存背景下不宜过度解读鸽派信号 [4] 德国经济与政策预期 - 德国IFO指数显示企业信心持续上升，企业寄望于政府大规模国防和基础设施财政投资提振经济复苏 [3] - 荷兰国际集团指出德国企业乐观情绪来源尚不明确，因面临美国关税政策和出口商前景黯淡的挑战 [3] 中国猪业新范式 - 中金公司认为中国猪业已步入新范式，传统猪周期规律失效，呈现振幅收敛、长度缩短、波动下降特征，产业分工重塑和反内卷政策强化这一趋势 [5] - 龙头企业因内生增长动能和分红能力更强，成长与价值稀缺性凸显 [5] 中国股市与板块策略 - 申万宏源指出市场局部过热但未全面过热，短期可能有小幅回调但幅度可控，看好科技产业趋势和先进制造反内卷成效带来的投资机会 [6] - 招商策略短期关注AI应用、AI硬件、非银金融、国防军工、创新药五大赛道，中长期关注新科技周期下全社会智能化进展、国产替代周期自主可控、双碳周期下碳中和全产业链降本增效 [6] 中国房地产市场政策 - 中金公司认为上海楼市新政对外围地区多套购房需求和改善型支付能力有阶段性提振，但政策效果限于局地市场情绪 [7] - 华泰证券指出北京、上海地产新政叠加资本市场走强有望加速房地产市场止跌回稳，更看好一线城市复苏节奏，推荐好信用、好城市、好产品开发商及头部物管公司 [8] - 中信证券认为房地产政策优化有利于释放短期需求，政策会结合现实情况积极巩固市场止跌回稳 [9]

对二甲苯（PX）和PTA价格走势 - 对二甲苯（PX）主力合约8月26日收涨0.17%报6994元/吨，较8月15日最低价6606元/吨上涨近6%，连续八个交易日上涨 [6] - 8月21日对二甲苯（PX）主力合约收盘价6958元/吨，单日涨幅达1.67% [4] - 8月22日对二甲苯（PX）主力合约收盘价6966元/吨，单日涨幅0.11% [5] 价格波动特征 - 8月26日盘中价格大幅拉升，最高触及7154元/吨，较开盘价上涨超2%，短线拉升近150点 [1][7] - 8月25日对二甲苯（PX）主力合约收盘价6970元/吨，单日涨幅0.06% [6] - 9:23出现30分钟成交量放量、持仓大幅增加现象，反映多头资金入场积极 [7] 价格上涨驱动因素 - 8月15日价格反弹主要受原油期货走强推动 [9] - 福海创石化450万吨PTA装置检修延长至9月，涉及三条年产150万吨生产线 [11] - 市场传闻某石化企业PX10月检修消息，叠加库存持续去库和下游装置检修结束 [6] - 9-10月季节性需求预期带动聚酯服装销售，采购兴趣上升助力聚酯生产商去库存 [12] 市场预期与资金动向 - PTA基差连续六天处于异常贴水状态，后市基差收敛可能支撑期货价格 [13] - 尽管盘中明显拉涨，市场仍认为受油价与基本面预期约束，上方反弹空间有限 [6] - 10:00后资金大幅流入推动价格逐步拉升，市场情绪环比修复 [6][7]

市场反应 - 特朗普试图罢免美联储理事库克引发市场对美联储可能转向鸽派的担忧 导致日本30年期国债收益率测试历史高点3.215% [1] - 美国30年期国债收益率在特朗普宣布消息后跳升5个基点 进一步拉高日本国债收益率 [1] - 日本作为全球最大债权国且主权收益率极低 其市场对全球利率变动高度敏感 [1] 日本财政状况 - 日本国债负担占GDP比重达250% 为发达世界最高债务负担 [1] - 日本财务省计划在下一财年预算中申请创纪录的32万亿日元（约2172亿美元）用于偿债成本 [1] - 财务大臣加藤胜信表示将密切监控国债市场并推行适当债务管理 [1] 收益率驱动因素 - 日本投资者寻求海外更高收益 导致日本持有美国资产规模达2万亿美元且持续增长 [2] - 日本国债收益率与美国国债几乎同步变动 因国内外投资者参与日元套利交易 [2] - 除美国收益率上升外 对日本国内财政纪律放松的担忧也推高日债收益率 [2] 政治影响因素 - 日本执政联盟在参议院选举惨败 反对党推动消费税削减的影响力增强 [2] - 首相石破茂拒绝辞职可能推迟补充预算讨论 [2] - 特朗普对货币政策的干预行动打击市场对美国主权债务作为安全投资的信心 [2] 市场预期与流动性 - 30年期日本国债缺乏买家 收益率可能继续小幅走高 [2] - 若市场预期美联储放任通胀 美国长端收益率上涨压力将传导至全球市场 [2] - 美联储独立性受到质疑 进一步影响全球债券市场定价机制 [2]

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 乌克兰总统泽连斯基周一表示，基辅计划每月从盟友处获得至少10亿美元，用于购买美国武器，以继续 对抗俄罗斯，但他没有解释将通过何种方式募集这些资金。 然而，扎卢日内在咨询了泽连斯基的首席助理后，拒绝接听万斯的电话。这一事件反映了扎卢日内自去 年二月被泽连斯基解除陆军总司令职务并派往伦敦以来所走的政治钢丝。一方面，扎卢日内仍然忠于他 所服务的政府。另一方面，无论是国内还是国外，许多人都认为他是乌克兰的下一任总统，并敦促他发 起政治竞选。 早些时候，美媒报道称，来自美国、乌克兰和几个欧洲国家的高级官员正在讨论一项为乌克兰提供安全 保证的提议，其中可能涉及美国空军力量。 在接受福克斯新闻采访时，特朗普强调不会向乌克兰派遣美国军队，但他对向可能部署到该国的欧洲地 面部队提供空中支援持开放态度。 特朗普还表示，他认为俄罗斯总统普京会愿意接受美国和欧洲为乌克兰提供的此类安全保证。然而，俄 罗斯外交部已断然拒绝"有北约国家参与的军事特遣队"进入乌克兰的可能性。 泽连斯基是在乌克兰首都与挪威首相斯特勒共同举行的新闻发布会上发表上述评论的。目前，美国总统 特朗普正寻求从直 ...

美俄能源合作谈判 - 美国和俄罗斯政府官员在乌克兰和平谈判间隙讨论了多项能源协议 旨在鼓励克里姆林宫同意和平并换取美国放松对俄制裁[2] - 讨论内容包括埃克森美孚重新进入俄罗斯"萨哈林一号"油气项目的可能性[2] - 提出俄罗斯为其液化天然气项目购买美国设备的前景 包括受制裁的"北极液化天然气二号"项目[2] 萨哈林一号项目动态 - 普京签署法令可能允许包括埃克森美孚在内的外国投资者重新获得在"萨哈林一号"项目中的股份 条件是支持解除西方对俄制裁[5] - 埃克森美孚2022年退出俄罗斯业务时计提46亿美元减值支出 其在萨哈林一号项目中30%的运营商股份被克里姆林宫没收[5] 北极液化天然气二号项目现状 - 美国已对俄罗斯"北极液化天然气二号"项目实施数轮制裁 切断了其获取冰级船的途径[5] - 该项目由诺瓦泰克公司控股 去年开始与华盛顿游说者合作试图重建关系并解除制裁[6] - 工厂已于4月恢复天然气加工但产量很低 今年已有五批货物装载到受制裁油轮上[6] - 原计划拥有三条LNG加工生产线 第三条正处于规划阶段[6] 谈判背景与策略 - 特朗普威胁称除非和谈取得进展 否则将对俄罗斯实施更多制裁并对印度施加严厉关税[4] - 美国正试图促使俄罗斯购买美国技术[6] - 这些讨论已转向美俄双边协议 避开了立场坚定的欧盟[5]

公司战略调整 - 特斯拉在6月底将Optimus人形机器人训练策略转向纯视觉方法 摒弃动作捕捉服和远程操控 [1] - 公司通过拍摄工人执行任务（如拾取物体或折叠T恤）的视频进行训练 使用自制的五个摄像头多角度采集数据 [1][4] - 策略转变使数据收集规模扩大 与马斯克坚持的"仅通过摄像头掌握复杂任务"理念一致 [1] 技术实现路径 - 此前采用动作捕捉服和VR头显记录人类操作数据 但设备问题限制数据收集量 [1][4] - 新方法中工人佩戴搭载摄像头的头盔和背包 多角度拍摄以精确定位环境细节（如关节和手指位置） [4] - 训练时工人需反复执行特定任务（尤其是手部动作） 确保动作接近人类 [5] 行业对比 - 动作捕捉和远程操控是机器人行业标准做法（例如波士顿动力Atlas机器人） [2] - 特斯拉采用与其他自动驾驶公司不同的传感器策略：依赖摄像头而非激光雷达/毫米波雷达 [7] - 专家指出仅依赖视频数据难以实现物理交互转化 需结合环境交互学习 [3] 数据规模需求 - 马斯克承认机器人训练需求至少是自动驾驶汽车的10倍 [7] - 公司通过数百万辆配备8-9个摄像头的特斯拉车辆收集数据 并利用公开街道视频训练AI系统 [7] - 专家强调需开发可泛化动作体系 否则训练所有任务将耗时极长 [5] 项目挑战 - 训练人形机器人比自动驾驶更艰巨 需同时理解视频内容并具备执行技能 [7] - 可能采用Physical Intelligence公司策略：通过大量演示数据学习可迁移技能而非死记硬背 [6] - 视频数据可能用于补充此前通过远程操控收集的信息 [4] 组织变动 - 策略调整发生在Optimus项目主管Milan Kovac辞职后 AI主管Ashok Elluswamy接管项目 [1]