星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 近期， 爱美客技术发展股份有限公司（下称" 爱美客"）发布公告，拟通过持股70%的子公司Imeik International Limited （ 下称" 爱美客国际" ） 收 购韩国REGEN Biotech，Inc．公司（下称"韩国REGEN"）85%的股权，交易金额约为1.90亿美元（约合人民币13.86亿元）。 收购完成后，爱美客将持有韩国REGEN59.5%股权，将后者纳入合并报表。值得注意的是，由于 江苏吴中医药发展股份有限公司（下称" 江苏吴中"） 拥有韩国REGEN 主要产品， 艾塑菲童颜针 在中国的独家代理权（有效期至2032年8月28日），这意味着，如果爱美客成功收购，它还将因代理权 的问题与江苏吴中打交道。 具体投资过程是，爱美客和首瑞香港分别出资70%和30%，成立了爱美客国际有限公司，作为本次交易的收购主体，股权穿透来看，爱美客实际花费1.33 亿美元（折合人民币9.7亿元）购买韩国REGEN公司59.5%股权，而公告中85%股权的剩余部分（约25.5%），则由首瑞香港出资0.57亿美元收购。 此外，公司还宣布，如果本次收购能够得到批准并完 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 近日，慧算账控股有限公司SATP HoldingInc.(简称"慧算账")向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。这是继其于2023 年6月30日、2024年6月14日先后两次递表失效后的再一次申请。 作为中小微企业财税解决方案提供商，自2015年成立以来，慧算账凭借对市场需求的精准把握与技术创新的不断追求，在财税SaaS 领域迅速崛起。招股书显示，作为市场排名第一的公司，慧算账市场份额为0.5%，前五家头部公司，市场份额占比合计不超过1%。 然而，其港股IPO之路却充满坎坷与争议。尽管慧算账在行业内占据一定地位，但其面临的挑战与问题不容忽视。从财务数据来 看，慧算账三年累计亏损超9亿元，资产负债率高企，经营活动现金流出持续存在，且客户数量与留存率出现下滑。在市场竞争日益 激烈的背景下，慧算账的商业模式、盈利能力以及未来发展前景均受到质疑。 制图：佘诗婕 "领航者" 慧算账成立于2015年，是中小微企业财税解决方案提供商，其成立源于中国中小微企业财税管理市场的巨大需求与技术发展的推 动。 当时，中国中小微企业数量庞大且持续增长，但财税管理仍以传统模式为主，缺乏高效 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 近年来，通信行业竞争愈发激烈，市场格局不断变化，不少公司面临着业务拓展与转型的压力。 近期，通鼎互联信息股份有限公司（下称"通鼎互联"）发布公告，公司拟通过直接及间接方式合计取得南京和本机电设备科技有限公司（下称"和本机 电"）55%的股权，本次交易总对价约为2.92亿元。据悉，本次交易主要是为了顺应新能源和储能行业高速发展的趋势。切入储能消防领域，拓展业务边 界，探索新型储能的其他细分市场，从而挖掘新的盈利途径。 制图：佘诗婕 01 切入储能消防领域 据悉，通鼎互联在光电通信和网络安全领域深耕多年。公司主营业务以通信线缆、设备及解决方案为核心。 此次收购，通鼎互联欲填补其在储能安全领域的空白，直接切入新型储能产业链关键环节，与现有光伏、储能业务形成协同效应，实现"发电—储能—应 用—安全防护"产业链闭环。 事实上，从行业发展来看，随着全球对清洁能源的需求不断增长，新能源和储能行业迎来了快速发展期。 储能系统作为新能源产业链中的关键环节，其 安全问题日益受到重视，储能消防市场需求也随之扩大。 标的公司和本机电所处新型储能产业链，主要为容量较大的储能项目、工商业储能项 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 又一家IPO撤否公司，改道"牵手"上市公司。 3月13日午间，扬杰科技披露公告称，公司拟以发行股份及支付现金方式购买东莞市贝特电子科技股份有限公司（以下简称"贝特电子"）控制权，并募集 配套资金。 公司证券自3月13日开市起开始停牌，公司预计在不超过10个交易日的时间内申请复牌。 制图：佘诗婕 标的公司曾冲击创业板IPO 01 一些投资者对于上市公司此次收购的贝特电子或许并不陌生。 此前，贝特电子曾在新三板挂牌。具体来看，贝特电子于2016年4月25日正式在股转系统挂牌并公开转让。2018年7月11日，该公司终止挂牌。 贝特电子曾有过一段IPO经历。2023年6月，贝特电子创业板IPO获得受理，公司拟首发募资5.5亿元，不过在2024年8月IPO撤单。 据悉，贝特电子主要从事电力电子保护元件及相关配件的研发、生产与销售，主要产品有电力熔断器、电子熔断器、自恢复保险丝、一次性热熔断体及可 复位温控器等。 2021年至2023年，公司营业收入分别为4.49亿元、5.61亿元及6.27亿元，净利润分别约为3392.49万元、9025.17万元和1.10亿元，扣非归母净利润 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 又一家公司准备跨界收购。 近期，海天水务集团股份公司（下称"海天股份"）发布关于重大资产购买事项进展的公告，拟通过新设的全资子公司以支付现金方式购买贺利氏光伏银浆 事业部，贺利氏光伏银浆事业部包括贺利氏中国持有的贺利氏光伏100%股权与贺利氏中国持有的对贺利氏光伏的债权、光伏科技100%股权以及HMSL持 有的HPSL100%股权。 公告指出，本次交易的基础价格合计为5.02亿元（含债权），最终价格将根据交易各方签订的交易协议规定的调整因素进行确认。本次交易为现金收购， 本次交易前后，公司的控股股东均为四川海天投资有限责任公司，公司实际控制人均为费功全，本次交易不会导致公司控制权发生变化。因此，本次交易 不构成《重组管理办法》第十三条规定的重组上市。 制图：佘诗婕 在此背景下，上市公司积极寻找符合自身发展战略的第二业绩增长极，海天股份近期不断谋求并购。去年9月25日，海天股份与世丰国际投资有限公司签 订《股权购买协议》，购买其所持有的四川上实30%股权。同年12月21日，海天股份公告收购四川上实剩余30%股权。 | | 构成关联交易 | 口是 ☑否 | | --- ...

制图：佘诗婕 创始人煤矿起家 星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 当时全球医药行业正处于持续创新变革的大趋势下，新药研发成为推动行业发展的核心动力，与此同时病毒性感染、肿瘤及脑血 管疾病等领域，存在大量未被满足的医疗需求，这为创新药物研发企业提供了广阔的发展空间。 近日，致力于研发、生产和商业化治疗病毒性感染、肿瘤及脑血管疾病的创新药物的真实生物科技有限公司（下称"真实生物"）在港 交所递表。 然而，随着疫情的逐渐平息，公司核心产品阿兹夫定的市场需求急剧下降，业绩面临较大压力。2年净亏损合计超过8亿元，且面临存 货减值、资金紧张、客户单一化等问题。在生物医药行业竞争激烈的当下，真实生物需要不断投入大量资源进行研发，但目前的研发 投入产出比存在疑问，未来能否在竞争中脱颖而出仍存在不确定性。 真实生物科技有限公司的实际控制人王朝阳，是一位来自河南平顶山的多领域创业者，早年涉足采矿、房地产等行业，积累了丰富的 创业经验。 2012年9月，他创立了真实生物科技有限公司，并在2012年9月-2018年9月期间担任公司的董事及法定代表人。除了真实生物，王朝阳 还掌控着另外15家企业，业务范围广泛，涵盖房地产、煤炭 ...

据悉，此次交易中，AC公司100%的股权转让底价约为7.33亿元人民币、TIS工厂0.003%股权的转让底价为1元。溯源一下可发现，TIS工厂0.003%的股权 属于航天科技。 去年，航天科技曾公告，公司下属子公司拟在北京产权交易所正式公开挂牌转让AC公司100%股权。同时，鉴于AC公司直接持有下属TIS工厂99.997%股 权，公司控股子公司IEE公司持有的TIS工厂剩余0.003%股权，拟与AC公司100%股权共同作为一个资产包挂牌打包转让。 星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 近期，光弘科技公告称，公司拟以支付现金方式购买All Circuits S.A.S.（下称"AC公司"）100%股权及TIS Circuits SARL（下称"TIS工厂"） 0.003%股权，收购作价为7.33亿元。 TIS工厂系AC公司之子公司，AC公司直接持有TIS工厂99.997%股权，收购完成后，公司将控制AC公司及其控股的TIS工厂的100%股权。上市公司通过本 次收购将推进公司在汽车电子领域的业务布局，强化在汽车电子领域的业务覆盖，提升自身在汽车电子领域的综合实力。 同时，本次收购也是推进全球化产业布局的重要 ...

并购重组项目概况 - 2025年春节后沪深交易所迎来首个并购重组项目 宁波精达拟收购无锡微研100%股权 交易对价3.6亿元 [1][2] - 收购方式为发行股份及支付现金 同时募集配套资金 [2] - 无锡微研主营精密模具、精密冲压件及微孔电火花机床 与宁波精达同属冲压制造产业链上下游 [4] 标的公司估值变化 - 无锡微研100%股权评估值3.62亿元 较2024年4月30日母公司所有者权益增值1.73亿元 增值率91.56% [5] - 2022年3月股权转让时估值约2.17亿元 至2024年4月增长至3.62亿元 增幅66.8% [7][8][9] - 2022年股权转让涉及股份支付865.56万元 视同对实际控制人/老股东的股权激励 [7] 财务数据与业绩承诺 - 无锡微研2022-2024年前三季度营业收入分别为2.16亿元、2.61亿元、2.05亿元 扣非净利润分别为1830.92万元、3506.24万元、2722.93万元 [10] - 业绩承诺方承诺2024-2026年扣非净利润分别不低于3610万元、3830万元、3970万元 [11] - 本次交易将形成商誉7032.68万元 [11] 费用结构与行业对比 - 销售费用率显著高于同行 2022-2024年前三季度分别为6.44%、4.96%、5.57% 远超行业平均值1.85%、1.62%、0.98% [12] - 研发费用率与同行接近 同期分别为4.20%、4.52%、4.46% [13] - 高销售费用率主因产品定制化程度高 销售人员占比高 人均营业收入低于同行 [12] 市场风险与业务布局 - 境外收入占比持续上升 2022-2024年前三季度分别为21.41%、32.19%、40.18% 覆盖中美欧日印等多国 [14] - 潜在风险包括出口市场政治经济形势变化 关税壁垒及反倾销措施可能影响经营业绩 [14] 战略协同与收购背景 - 宁波精达表示收购将增强业务互补性 加快向定制化成形技术及装备综合服务商转型 [5] - 无锡微研曾于2023年6月计划被御银股份收购51%股权 但因交易方案分歧终止 [5]

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 今年以来，随着宇树科技机器人登台春晚，DeepSeek也火遍全球，智能机器人、AI已经成为当下资本市场最火热的赛道，与此同时，不少企业试图 通过跨界并购"上车"。 近期，狮头股份发布公告称，正在筹划以发行股份及支付现金的方式，购买杭州利珀科技股份有限公司控制权。交易完成后，利珀科技将成为公司控股子 公司。 3月10日，公司股票复牌后，行情大好，连续走出两连板。今日公司股价报收13.09元。 不过，通过梳理狮头股份的发展历程，从净水、物业管理到宠物电商，再到切入机器人赛道，这家成立近30年的公司主线业务似乎仍不清晰，业绩发展一 路以来也波折不断，持续承压。 制图：佘诗婕 一路波折 狮头股份的资本运作轨迹反映出壳资源企业在转型中的典型困境。 成立于1999年的狮头股份，最早由水泥业务起家，原主导产品"狮头牌"水泥曾是享誉国内外的老字号品牌。 公司于2001年在A股上市，成为山西首家水泥行业上市公司。 但在2016年，国内水泥行业面临产能过剩、需求下滑等问题，狮头股份的水泥业务持 续亏损，期间公司也频繁在摘帽和戴帽之间反复纵跳。 证券简称由"ST狮头"变更为"狮头股份"的 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 近期，嘉必优生物技术（武汉）股份有限公司（下称"嘉必优"）公告称，拟以发行股份及支付现金的方式向王树伟、董栋等13名交易对方购买欧易 生物63.2134%的股权，并募集配套资金，交易价格8.31亿元。 嘉必优在2024年营收和净利润双增长，但其在2021年—2023年净利润波动剧烈。2023年净利润虽有所回升，但风险仍存。此次，公司以8.31亿元的溢价收 购欧易生物，未来业绩兑现存不确定性，机遇与挑战并存。 制图：佘诗婕 01 净利润不稳定 嘉必优成立于2004年，2019年12月在科创板上市。公司是国内较早从事微生物合成法生产多不饱和脂肪酸及脂溶性营养素的企业之一。主要产品为多不饱 和脂肪酸ARA（花生四烯酸）、藻油DHA（二十二碳六烯酸）等。这些产品广泛应用于婴幼儿配方食品、膳食营养补充剂、健康食品、特殊医学用途配 方食品以及动物营养、个护美妆等领域。客户方面，其与雀巢、达能、嘉吉、飞鹤、伊利、君乐宝等国内外知名企业建立了长期的合作关系。 2024年，嘉必优实现了营收和净利润的双增长。其营收为5.55亿元，同比增长25.06%；归母净利润为1.24亿元，同比增长 ...