核心观点 - 公司认为AI行业的核心驱动力是技术迭代而非用户增长，智能水平的提升不依赖大量用户反馈[8][17][19] - 公司明确自身定位为技术驱动型企业，在技术路线与产品需求冲突时优先选择技术突破[22][23] - 行业存在方法论误区，多数企业仍用移动互联网推荐系统思维开发AI产品[12][20][97] - 开源是加速技术进化的有效路径，公司首个开源模型MiniMax-01采用创新线性注意力机制架构[9][14][15] 技术路线 - MiniMax-01系列模型突破性采用线性注意力机制新架构，可高效处理400万token长上下文[9][45] - 模型参数规模超4000亿，是全球首个在此量级实现线性注意力机制的大模型[76] - 技术目标聚焦Agent能力提升，重点突破长上下文记忆、多Agent协同等方向[40][44] - 明确不跟风o系列模型开发，认为蒸馏技术虽可行但非核心创新路径[53][54][58] 产品策略 - 旗下海螺视频生成模型月访问量已达全球第一梯队水平[77] - AI社区产品"星野"用户留存率优于字节等大厂竞品[7][92] - 放弃移动互联网式增长目标，2025年核心KPI转为技术研发指标[106][129] - 测试中的信息获取产品尝试重构推荐逻辑，实现精准学术内容推送[62][63] 行业认知 - 中美AI差距在于中国缺乏原创性技术benchmark，过度依赖对齐国外模型输出[72] - 大模型与推荐系统存在本质差异：前者依赖预设能力分级，后者依赖AB测试[21][66] - 行业已从"Scaling Law信仰"转向寻求算法、组织等层面的持续创新[33][34] - 竞争格局不应区分创业公司与大公司，关键在于技术进化速度[98][114] 组织管理 - 团队结构保持三级扁平化管理，强调客观技术评估文化[79][81] - 人才策略承认字节跳动的人才密度优势，但认为创业公司更利技术人才成长[82][130] - 决策机制建立在共同技术认知基座上，弱化明确分工边界[125][126] - 主动优化团队结构，淘汰非技术驱动型人员[115][116] 创始人反思 - 复盘早期失误包括过度关注用户指标、未及时开源、产品定位摇摆[13][15][24] - 认知升级关键点在于明确技术迭代优先于商业化目标[132][133] - 创业方法论强调简单专注，拒绝"天选之子"叙事[30][140] - 自我定位非技术天才型创始人，重视团队协作价值[96][136]

TikTok政策动态 - TikTok面临"不卖就禁"法案封禁，拜登政府考虑让其继续运行，特朗普可能上任后发布行政令暂缓执行60-90天[1] - TikTok CEO周受资受邀参加特朗普就职仪式，与马斯克、扎克伯格等科技领袖同席[1] - 2020年特朗普曾试图用行政令封禁TikTok未果[1] 任天堂新产品 - 任天堂Switch 2公布，配备更大屏幕和更大Joy-Con，预计2025年发售[2] - 新马里奥赛车游戏将登陆Switch平台[2] - Switch累计销量达1.46亿台，成为任天堂最畅销家用游戏机[2] 消费补贴政策 - 2024年国补带动1.3万亿元消费，覆盖汽车、家电、家装、电动自行车等领域[4] - 2025年计划发行810亿元超长期特别国债支持以旧换新活动[4] 支付宝运营事件 - 支付宝疑似出现国补运营事故，部分用户支付时自动减免20%[5] - 平台暂未回应事故，处理方式尚不明确[6] 跨境电商发展 - Temu 2024年下载量达5.5亿次，环比增长69%，累计下载量接近9亿次[7] - 1688成为中国iOS市场下载量增长最大应用[7] 航空业动态 - 越南考虑允许中国商飞客机运营，越捷航空可能与中国航司合作测试[8] 社交媒体投资 - 小红书主要股东考虑以200亿美元估值出售股份，潜在买家包括红杉中国、高瓴投资[9] - 小红书月活用户超3亿，日活用户超1亿[9] 免税零售业 - 中国中免2024年营收下跌16.36%至564.92亿元，净利润下跌36.5%至42.63亿元[10] - 海南离岛免税购物金额下跌31.1%，北京、上海机场免税店收入分别增长115%和32%[10] 奢侈品行业 - 历峰集团Q4销售额同比增长10%至62亿欧元，远超预期[11] - 中国销售额下跌18%，欧洲、北美增长20%[11] 新能源汽车 - 理想L6上市9个月交付突破20万辆，2024年共交付19.2万辆[12] - 比亚迪计划2025年在中低价车型搭载自研智驾方案[13] - 比亚迪正式进军韩国市场，首款车型ATTO 3售价2.16万美元起[14][15] 科技行业 - 微软计划投资800亿美元建设全球AI数据中心，其中500多亿美元用于美国[16] - 美国出台新规限制先进芯片流入中国，将智谱列入黑名单[17] - NHTSA结束对通用汽车Cruise自动驾驶部门的调查[18] 半导体行业 - 台积电2024年Q4毛利率达59%，净利润同比增长57%至3746.8亿新台币[19][20] - 预计2025年营收增长25%，AI芯片需求年复合增长率超40%[20] - 近一年股价累计涨幅超105%[21]

以意料外的方式，小红书登顶苹果美区免费下载榜。 据 Sensor Tower，上周小红书在美国的下载量环比增加了两倍，这周一又成为苹果免费榜第一名， 超过了字节旗下的 "海外小红书"Lemon8。"这是它从未实现过的壮举。"Sensor Tower 的分析师 说，去年 12 月时小红书在美国有约 130 万名用户。 这与 TikTok 面临封禁危机、创作者另谋出路相关。目前，TikTok 上带 "xiaohongshu" 标签的视频 数量已经超过 14 万，小红书内带 "tiktokrefugee"（"tiktok 难民"）的笔记数量则超过 10.2 万。 分析为什么美国用户涌向小红书，而不是其他更像 TikTok 的产品时，风投机构 a16z 的合伙人 Justine Moore 认为 Reels 被网红主导，内容脱离日常生活；YouTube 又过于注重长视频；而大众 （在没有证据的情况下）认为中国公司有更好的推荐算法。 另外，"这是在对美国政府说：去你的。"Moore 写道。美国政府以保护美国人数据为由立法封禁 TikTok，TikTok 用户就进入其他中国公司旗下的应用，留下更多数据以示抗议。 目前，新 ...

汽车消费新潮流 - 汽车产品内涵从"移动出行工具"转向"移动智能空间"，数字化应用体验成为新消费潮流[9][10] - 问界M9月销量连续9个月稳定在1.5万辆以上，小米SU7累计销量达13.6万辆，验证新趋势加速[4] - 具备ICT技术优势的企业（如华为、小米）更易通过数字化交互和智能应用构建差异化竞争力[9][10] 小米SU7成功要素 - 核心性价比：产品力对标Model 3的同时实现价格下探，起售价21.59万元[12][15] - 精准用户定位：聚焦一二线城市月收入2万以上的未婚小米手机用户，最大化转换10%高价值用户[18][20] - 智能生态协同：依托小米系投资的百余家供应链企业（如Momenta、禾赛科技）实现成本优化[12][14] 产能与财务表现 - 2024年一期工厂产能利用率达186%，Q4毛利率提升至20%，但全年仍亏损40亿元[25][26] - 2026年需实现45万辆年销量（产能利用率150%）才可能扭亏，对应毛利216-259亿元[29][30] - 当前30万辆/年产能严重不足，二期工厂投产后YU7最大年产能仅6万辆[26][28] 未来战略挑战 - YU7面临Model Y、极氪7X、智界R7三重竞争，鸿蒙智行降价策略或压制定价空间[21][23] - 扩产路径选择：收购现有产能（如北汽）比自建厂房更高效，周期可缩短至1年[32][33] - IPO窗口期或出现在2026-2027年扭亏阶段，需提前解决产能瓶颈以支撑估值[30][34]

快时尚行业格局 - 快时尚是服装行业少数能兼顾效率和溢价的品类，Zara通过捕捉大牌流行趋势快速设计铺货，创始人曾成为欧洲首富[3] - 中国快时尚市场偏好基本款和性价比，优衣库长期占据销售额第一，Zara和H&M在中国市场呈现颓势[3] - Shein采用差异化路线，通过数字化供应链实现7天生产两周全球配送，避开中国本土竞争[3] - UR成为中国本土快时尚第一品牌，年销售额超60亿元，门店超400家，2024年双十一女装类目销售额仅次于波司登和优衣库[4] UR发展策略 - 2014年关键策略包括开放线下加盟和入驻天猫线上渠道，推动快速增长，2017年线上销售额同比增长317%[4] - 海外扩张分为战术店(东南亚)和战略店(欧美)，东南亚现有近20家门店，计划2025年重点布局纽约和伦敦[4][11] - 设立伦敦设计中心(50多人团队)针对性开发欧美市场产品，产品系列按年龄划分为Youth/Women/Lady三大类[20][22] - 计划5年内海外门店突破200家，采用直营与加盟并举模式，欧美市场优先直营，小规模市场优先加盟[15] 经营质量提升 - 产品款式和商品精准度决定经营质量70%-80%，零售能力和购物体验占10%-20%[7] - 建立零售商品团队按气候带精细化管理，每人负责12家店铺的单店单SKU收入[8] - 同店同比增长和坪效是评估经营质量的关键指标[6] - 针对东南亚市场建立反季团队开发适应当地气候的产品[11] 全球化战略 - 时尚品牌要实现规模化必须全球化，因个性化强市场占有率难超1%，中国服装品牌突破500亿元销售额需触达全球消费者[18] - 欧美市场面临的最大挑战是产品风格与当地消费者匹配度，需持续调整款式定位[21] - 在伦敦开店经验显示需重新定位产品系列，UR主打25-35岁Women系列(占比40%-50%)，与Zara侧重35-45岁Lady系列(30%-40%)形成差异[20] - 未来将逐步建立靠近目标市场的供应链体系，主要通过与当地供应商合作而非自建工厂[26]

行业现状与竞争格局 - 茶饮行业进入存量市场 创新爆款减少 转向效率竞争 品牌通过优化原料 设备升级 门店管理降低价格换取客单 [4] - 奶茶门店密度增加 争夺优质加盟商点位 部分品牌闭店上千家 部分品牌利润率腰斩 [4] - 行业分化出两条路径：以蜜雪冰城为代表的供应链效率路线和以喜茶/霸王茶姬为代表的产品价值路线 中间品牌难以兼顾 [4] - 2023年中国消费者消费超过213亿杯现制奶茶 人均年消费量约15杯 [12] 香飘飘战略转型 - 开设首家现制奶茶快闪店 主打"手冲现泡 一杯两泡"概念 限购2杯 引发排队热潮 [2][4] - 通过现制茶饮方式重做香飘飘 将现制口感转化为标准化快消品 避开房租人力成本 [4] - 采用"冲泡+即饮 双轮驱动"战略 即饮业务占比从2020年17.63%提升至2023年25.13% [9] - 斥资数亿升级生产线 引入UHT瞬时杀菌锁鲜 无菌冷灌技术提升产品品质 [10] 产品创新与市场定位 - 推出Meco果汁茶和兰芳园冻柠茶 Meco上市首年销售额突破10亿 [9] - 原叶现泡轻乳茶价格下探至8元/杯 "一杯两泡"模式下实际价格达4元区间 [5] - 通过门店测试口味 9款产品中3款已上架零售 2款高评价产品考虑大规模生产 [4] - 全国拥有1851家经销商 覆盖40万冲泡终端和30万即饮终端 [10] 品牌年轻化举措 - 2017年设立创新业务线 启用年轻团队开发新产品 [8] - 借鉴好利来模式 将已验证产品概念转化为零售产品 [10] - 改变"香飘飘=冲泡奶茶"的固化印象 提升品牌形象 [8] 行业趋势与机会 - 茶饮产品向零售化发展 日韩市场已形成罐装产品主导格局 [4] - 现制与零售业态并行发展 咖啡行业已验证该模式可行性 [11] - 平价茶饮开拓下沉市场 零售产品覆盖现制无法触达区域 [12] - 轻乳茶成为新竞争焦点 原料简化 制作流程优化 [5]

TikTok 相关 - TikTok 与美国司法部就 "不卖就禁" 法案是否违反美国宪法第一修正案进行 2.5 小时辩论，多名大法官理解其国家安全风险 [1] - TikTok 辩护律师主张其美国业务拥有第一修正案保护的言论自由权利，法案限制算法使用侵犯言论自由 [2] - 美国司法部主张法案目的是限制外国敌手操控内容而非控制言论，但承认缺乏 TikTok 实际滥用证据 [4] - TikTok 用户正转移至字节旗下 Lemon8，小红书出现大量 "TikTok 难民" 相关笔记 [8] - TikTok Shop 全球 GMV 达 326 亿美元，前三大市场为美国（90 亿）、印尼（62 亿）、泰国（57.4 亿）[11] 腾讯业务表现 - 腾讯 2024 年股价上涨 42%，前三季度营收增长 7%，经营利润增长 32% [5] - 互动娱乐事业群海外游戏份额接近国内一半，微信事业群电商尝试获肯定 [5] - 云与智慧产业事业群被比作 "水下基石"，技术工程事业群负责混元大模型开发 [6] 汽车行业动态 - 保时捷 2024 年全球交付量下降 3%，中国销量下滑 28% 至 5.69 万辆 [7] - 广汽与华为合资设立 GH 项目公司，注册资本 15 亿元，将推出 30 万级豪华智能新能源车 [12] - 中汽协预计 2025 年中国汽车总销量 3290 万辆，新能源车销量 1600 万辆 [13] - 宝马 2024 年在华交付 71.5 万辆，新能源车累计超 40 万辆 [14] 科技行业动态 - 全球智能手机市场 2024 年增长 4%，荣耀、摩托罗拉、传音扩张及华为反弹推动复苏 [17][18] - 台积电在美生产 4 纳米芯片，计划 2028 年生产 2 纳米芯片 [20][21] - 扎克伯格批评苹果创新乏力，指责其 "苹果税" 和配件限制阻碍行业发展 [22] - 苹果面临英国 15 亿英镑集体诉讼，涉及 App Store 30% 佣金争议 [19] 其他行业 - 沪上阿姨获证监会备案赴港上市，古茗净利率 17.38% 领先同行 [15] - 中通快递 2024 年配送 340 亿票，市场份额从 22.9% 降至 19.5% [23] - 硅谷科技公司调整 DEI 政策，Meta 裁撤 DEI 团队，苹果坚持延续措施 [16]

文丨程曼祺 ▲扫描上图二维码可收听《晚点聊 LateTalk》第 98 期节目。欢迎在小宇宙、喜马拉雅、苹果 Podcast 等渠道关注、收听我们。 《晚点聊 LateTalk》是《晚点 LatePost》 推出的播客节目。"最一手的商业、科技访谈，最真实的从业者思考。" 不再追求 AGI，他第一个讲了出来。 上周初开始，市场陆续出现有关零一万物的新调整传闻，关键词包括："放弃预训练，资金链紧张、被阿里收购……" 传 闻出现的第二天，我们在零一万物办公地，中关村鼎好大厦，采访了李开复。 他解释了实际发生的变化：零一万物已经和阿里云成立了 "产业大模型联合实验室"，零一万物的大部分训练和 AI Infra 团队会加入这个实验室，成为阿里的员工，侧重超大模型研发等。零一自己接下来会聚焦做更快、更便宜、更小，更能 支持普惠应用的模型，同时自己做应用。 在李开复的描述里，超大模型和更快、更便宜、更小的模型的关系类似于 "老师和学生"，超大模型可以通过标注结果和 生成更多合成数据的方式帮更小的模型提升性能。 去年 5 月，我们也访谈过一次李开复，当时的话题是从中国 "最年长的 AI 大模型创业者" 开始的，在 2023 ...

《晚点 LatePost》力求提供准确、真实、没有偏见的商业故事，让我们和读者一起看清并理解这个世界。 除了互联网、汽车行业外，我们也在关注消费、技术、商业、历史、人文的交汇，寻找依然涌现的创造 力。同时推出《晚点视频》，可以在主要视频平台看到我们的商业解释视频。 不论什么媒介形态，什么体裁。我们都希望以更多人力、更长时间，为读者提供可靠的信息。 我们希望寻找更多具有不同背景、不同技能、不同经验的人。我们最看中的品质是独立思考、解决开放问 题的决心，以及对自己工作与作品的骄傲。 实习时间：周期 3-6 个月，每周到岗至少 3 天。 实习薪资：120 元/天 工作地点：北京 期待你的来信。 《晚点 LatePost》开放内容、运营、视频实习生招募。如果你之前投过简历，如今有了新的变化和成长， 仍愿意试试，欢迎再度来信。 以下是我们的一些要求： 小红书、视频号、抖音等平台 运营实习生 欢迎投递简历，附上一段自我介绍，再分享下你最喜欢的晚点文章并重新给它取个标题，发到邮箱 · FIN · latepost@latepost.com 参与选题策划： 结合重点稿件提炼具有话题性的信息进行传播，根据热点话题提出新颖且有价 ...

文章核心观点 - 2024年AI行业经历了从年初对技术突破的乐观预期，到年底技术进展放缓、竞争格局剧变的剧烈调整 [4][6] - 技术扩散速度超乎想象，OpenAI等领先者不再能甩开对手，模型“保鲜期”变短，头部模型差距缩小 [110][111][114] - 行业竞争从纯粹的技术模型竞赛，转向依赖价格战、应用矩阵和算力资源的综合实力比拼，大公司开始掌握主动权 [4][27][125] - 当OpenAI不再技惊全场，正是技术扩散的开始；当AI不再被广泛讨论，才是其真正融入和改造生活的标志 [131] 2024年AI行业关键发展脉络 年初的乐观与技术风向 - 2024年初，OpenAI发布视频生成模型Sora，重演了ChatGPT上线时的震撼，确立了多模态竞争的新风向 [3][7][9] - 中国市场上，阿里巴巴在年初连续投资月之暗面、MiniMax等大模型公司，总额近15亿美元，创造了“阿里轮”，显著改变了创业公司的身位 [3][13][19] - 信仰充沛的年初，行业普遍预测视频生成模型将在当年变得实用，并拓展了AGI是普通人每日使用产品的愿景 [9][12] 技术进展放缓与“撞墙”讨论 - 到了年底，大部分乐观期望落空，Sora延期10个月发布，实际效果不如年初演示，GPT-5至今仍未发布 [4] - OpenAI投入可能超过10亿美元训练GPT-5，但性能提升有限，引发大模型性能提升“撞墙”的讨论，互联网公开优质数据耗尽成为瓶颈 [38] - 模型暴露出基础逻辑推理的缺陷，例如难以判断“9.11和9.9谁大”这类简单问题 [40] 价格战与成本下降 - OpenAI发布GPT-4o开启了模型“性价比”优化方向，其API价格比GPT-4-Turbo便宜了一半 [21][22] - 中国公司DeepSeek打响国内价格战，DeepSeek-V2价格仅为GPT-4o的1/36，随后字节、阿里、百度、腾讯全部跟进降价 [25][26] - 大模型推理成本在过去三年降低了1000倍，训练成本也在下降，例如DeepSeek-V3参数达6710亿，仅用了2024张H800 [27] - 模型降价是应用繁荣的前提，类似历史上网费下降推动互联网普及 [27] 算力军备竞赛与芯片竞争 - 英伟达在AI芯片市场占据主导地位，其数据中心业务在2024年Q1的收入和净利润同比涨了4倍和6倍，市值一度超过微软达到3.34万亿美元 [27][28] - 苦于英伟达的高占有率（达97.7%），Google、亚马逊、Meta、苹果等大公司加速自研AI芯片，博通作为设计支持方市值也突破万亿美元 [29][30][31] - 中美算力竞争是另一主题，寒武纪市值从562亿元增长至2747亿元，涨幅超400%，反映了在中国芯片限制下的国产替代预期 [32][37] - 全球科技巨头持续加大算力投入，2024年前三季度，微软、Meta、Google、亚马逊总计在AI算力中心上投入1250亿美元 [54] - 中国公司采购积极，字节跳动和腾讯2024年分别订购了约23万枚H系列GPU，超过Meta、特斯拉等国际公司 [55] 资本聚焦与创业公司收缩 - 2024年全球大模型公司在一级市场筹集560亿美元，其中OpenAI、Anthropic、xAI三家融资额就占近一半 [46] - 美国公司拿走了近9成投资，中国公司中仅月之暗面在单轮融资中获得10亿美元及以上 [47] - 创业公司进入收缩状态，海外如Inflection、Character.ai，中国如零一万物，纷纷将团队出售或并入大公司 [124] - 行业共识转向：创业公司与大厂比拼烧钱训练超大模型难以成功，竞争更依赖资源，进入大厂更擅长的战场 [125] 应用探索与挑战 - 编程成为AI落地最成熟的场景之一，大模型提供了近乎完美的试验场，OpenAI的o3模型写代码能力已排进人类程序员Top 200 [67][68][69] - 普通人对AI的使用仍处于探索期，Slack调查显示超1/3员工已在工作中用AI，但近一半人不愿告诉领导，且产品同质化严重（如出现626个“AI科比”分身） [74][76][77] - AI技术被灰黑产业滥用，2024年用Deepfakes技术欺骗身份验证系统的尝试增长了3000%，韩国一起案件涉及近23万人群组，前10个月抓获474名相关犯罪嫌疑人 [5][81] 硬件尝试与机器人概念 - 2024年卖得好的AI硬件热销并非主要因为AI功能，如Ray-Ban Meta眼镜15个月卖出200万副，主要靠经典造型和渠道 [90][91] - 更“AI原生”的硬件处境艰难，如AI Pin总销量约1万台，且退货量超过新增销量，其母公司寻求出售 [94] - 人形机器人仍处概念和炒作阶段，特斯拉Optimus量产时间数次延后，但A股供应链个股被热炒，部分公司4个月涨幅超过英伟达全年 [96][100] 开源进展与中国模型崛起 - 中国开源大模型在2024年取得显著进展，在Chatbot Arena排名中，全球前6的开源模型里中国模型从1个增长到3.5个 [105] - DeepSeek-V3在多项评测中超越了Qwen 2.5-72B和Llama-3.1-405B等开源模型，其训练成本仅为557.6万美元，是效果相似美国模型的十分之一 [110] - 开源与闭源模型的差距在缩小，两者在Chatbot Arena上的评分分差从1月的99分缩小至12月的58分 [110] 技术扩散与竞争格局固化 - 模型技术扩散速度超乎想象，试图通过模型本身建立通用场景壁垒已几乎不可能 [123] - 年初最强的GPT-4模型，年底在Chatbot Arena的排名已滑落到第42位，新模型“保鲜期”变短 [110] - 头部模型差距显著缩小，第1名与第15名的分差从年初的143分缩窄至年底的75分 [114] - OpenAI高层在2024年几乎换血一遍，核心员工流向直接推动了其大模型技术扩散 [119]