将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 2025年会是AI应用全面落地的大年。 整理丨 喜乐 来源丨 投中网 投 AI ，是创投行业的一个共识。启明创投作为过去十几件里中国最活跃的机构之一，对投资 AI 俨然有自己的理解。 启明创投作为过去十几年里中国人工智能领域最活跃的投资机构之一，自 2013 年就把 AI 作为一个聚焦领域进行投资。我们累计已在 80 多个 AI 项 目上投资了 100 亿元人民币，其中 20 余个已成长为上市公司或独角兽企业，包括全球首家人形机器人上市公司优必选、全球首家通用自动驾驶和首 家 Robotaxi 上市公司文远知行等。 2025 年会是 AI 应用全面落地的大年 近两年人工智能市场最热闹的是大模型领域，我们已投资了 14 家大语言模型、多模态模型、具身智能模型或端到端智驾模型的领军企业，这个数量在 亚洲位居前列。 同时我们协助管理着规模达 100 亿元的北京市人工智能产业投资基金。这些都是 " 触点 " ，为我们判断 AI 行业的发展脉络提供了更 多的数据，能够更好地训练我们的投资思维模型。 过去几年，启明创投一直把 AI 的投资分成三个层次： 1 ）基础设施层（ E ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 从《中国风险投资史》聊起。 对话丨 董力瀚 曹国熊 严力 整理丨 杨博宇 来源丨 投中网 标题这话是曹国熊说的，意思是投资需要顺势并且很多成功是偶然的，虽然很多时候不得不把过程表演给LP看，以展示自己"早就知道"，但得在心里得 多追问自己，真是这样吗？而且，我们还可以追问自己更多。 2022 年，普利策奖得主塞巴斯蒂安·马拉比出版了《美国风险投资史》，记述了美国风险投资行业 70 年的历史变迁。该书开篇立言，阐释了风险投资 的发生与价值，用短短四五千字，讲述其对推动美国社会创新与发展的重要作用。 从2005年美元基金大举进入中国市场开始，到如今"分化"的局面，也该是时候讨论风险投资的身份和意义了。投中信息也是2005年成立，今年刚好20周 年，抱着对中国风险投资的角色与价值的追问。 投中网总编辑董力瀚、普华资本创始合伙人曹国熊、钟鼎资本创始合伙人、 CEO 严力，在 "第 19 届 中国投资年会·年度峰会"上，举行了一场别开生面的对话，共同探讨了中国投资人的坐标与身份，中国风险投资的价值与发展等话题。 在对话中，曹国熊认为投资人对自我的定义很重要，特别是在中国当下 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 人形机器人正在经历由中国企业引领的运动时代。 整理丨 张雪 来源丨 投中网 人形机器人正成为全球瞩目的焦点，投融资热度持续攀升，但争议也随之而来。 一方面，从技术瓶颈到伦理困境，从就业冲击到社会影响，每一个问题都引发了广泛而深刻的讨论。随着人形机器人越来越接近人类的外观和行为模 式，人们开始担忧它们是否会模糊人类与机器的界限，进而引发一系列伦理道德问题。 另一方面，人形机器人行业投融资过热，导致部分企业估值虚高，行业存在泡沫风险。早期融资轮次的规模已经来到 next level ，头部企业估值水涨船 高。 尽管存在诸多争议和挑战，人形机器人的发展势头却并未放缓。全球科技巨头和初创企业纷纷加大投入，从家庭服务到工业生产，从医疗护理到教育娱 乐，人形机器人的应用场景不断拓展。 需要承认的是，虽然当下人形机器人能够完成跳舞、跑马拉松等动作，但离真正的劳动力时代还有些距离。 4 月 18 日，在 " 第 19 届中国投资年会 · 年度峰会 " 上，银河通用创始人及 CTO 王鹤发表了题为 " 开启人形机器人的生产力时代 " 的主题演讲。 他指出，过去三十年，人形机器人走过 ...

上海市杨浦区人民政府 关于印发《杨浦区关于促进科创金融高质量发展的若干措施》的通知 2025年3月21日 杨府发〔2025〕2号 区政府各委、办、局，各街道办事处及各有关单位： 《杨浦区关于促进科创金融高质量发展的若干措施》已经区政府同意，现印发给你们，请认真按照执行。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 杨浦区关于促进科创金融高质量发展的若干措施 为加快构建广渠道、多层次、全覆盖、可持续的科创金融服务体系，促进金融、科技和产业的良性循环与互动，打造近悦远来的金融发展环境，制 定本措施。 一、总体目标 围绕金融支持科技创新、服务实体经济的根本要求，加快建立健全多层次科创金融组织体系、多元化科创金融产品和服务体系、多维度科创金融政 策支撑体系，构建"金融—科技—产业"相融合的创新生态，支撑杨浦股权投资集聚区建设，加快构建创新型现代化产业体系。 二、基本原则 一是坚持创新驱动。 创新科创企业融资模式，促进金融与科技融合发展，丰富完善适应科技创新型企业全生命周期的金融产品和服务，加强孵投联 动、投贷联动、以拨引投、科技保险等符合科技创新规律的金融服务模式创新，形成全链条支持科技创新的体系。 二是坚持政策引 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 "未来全球合作中还有大量机会。" 整理丨 杨博宇 来源丨 投中网 在"再全球化"的大背景下，中国企业如何走出去，中国投资人如何寻找海外的投资与退出机会？这是不少立足国内，放眼全球的企业家和投资人，共同 关心的话题。 在"第 19 届中国投资年会·年度峰会"上，复星创富联席董事长、首席执行官（ CEO ）徐欣发表了《投资 + 产业 + 保险——飞轮驱动全球化 2.0 》 的演讲，为我们揭开了复星创富"生态赋能 + 面向全球"的飞轮打法。 徐欣分享，复星创富的投资策略，一是 Ecosystem Venture Capital —— EVC ，关注生态的早期投资打法。通过产业的生态去赋能价值，并且在产 业的运营当中去提升价值。另一个是 buyout 交易。从 EVC 和 buyout 两端的实践中，将复星创富的投资圈迭代为了内环、中环和外环的一种合作生 态。 对于全球化，他认为现在正处于一个"分化"的阶段。但是未来全球合作中还有大量机会，而不仅是跨国收购，中国的企业可以像复星一样到这些国家开 展本土化展业，把好的技术带出去，也把好的技术和国际化的人才再请进来。而这也是复 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 到2025年，我们的S市场来到了一个什么样的阶段？ 整理丨 蒲凡 来源丨 投中网 当前，中国私募股权市场正经历"存量时代"与"创新升级"的双重考验，产业变革正催生强烈流动性需求， S 市场的战略价值正以前所未有的速度被激 活。例如低空经济领域， eVTOL 技术突破带动产业链融资激增，但长周期硬科技项目普遍面临 8-10 年投资回收期， LP 对流动性工具的需求空前迫 切； AI 领域， 2024 年全球相关投资额达 1200 亿美元，早期美元基金却因份额到期亟需通过 S 市场实现跨周期承接。 因此在政策端，北京、上海等多地开始陆续出台 S 基金管理细则，推动 S 市场从"散点探索"迈入制度建设阶段。 那么到 2025 年，我们的 S 市场来到了一个什么样的阶段？我们的 S 市场出现了什么样的新趋势？买卖双方的画像与偏好是否出现了新的变化？ 4 月 18 日，在"第 19 届中国投资年会·年度峰会"上，投中信息副总经理、研究咨询事业部总经理吴浠分享了最近的《 2025 年中国私募股权二级市 场专题研究报告》。 以下为现场实录，由投中网进行整理： 各位参会的嘉宾、各 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 如何做好科技孵化，让创业者能更快成长？ 整理丨 张雪 来源丨 投中网 2025 年， AI 和具身智能依旧是投资领域热度不减的话题。 "热度之下，整个市场也在发生着巨变，比如 2024 年之前创投市场基本遵循单因子模型，即美国的独角兽、股市及热门赛道，在很大程度上影响着中国 的科技创新和创业方向。但这个情况在 2025 年发生了显著变化，如今推动世界科技创新的力量已转变为双因子模型：除了美国这一影响因素外，中国 自身的科技创新也成为了不可忽视的驱动力量。" 那么，在这样的背景下，在大国博弈加剧的现在，如何做好科技孵化，让创业者能更快成长？ 4 月 17 日，在"第 19 届中国投资年会·年度峰会"上，北航机器人研究所名誉所长、中关村智友研究院院长王田苗发表题为"催化科技孵化的'裂变效 应'，打造中国科创梦工厂"的主题演讲。 经过近十年的实践，王田苗有一个深刻的体会：硬科技领域的孵化投资机会可以细分为两大方向，一个是面向消费端（ To C ）的底座型硬科技项目， 虽然研发周期比较长，但其技术壁垒形成的长期竞争力和回报还是比较可观的；另一个方向涉及"卡脖子"技术的政企 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 中国私募股权二级市场目前正处在认知深化与结构优化的关键阶段。 作者丨 投中嘉川 来源丨 投中网 在全球经济格局深度调整、国内产业转型升级与私募股权市场结构性变革的交汇点上，资产多元化配置与流动性管理需求持续升温，叠加国家盘活存量 的政策导向，私募股权二级市场（ Secondary Market ， S 市场）的发展迎来重要契机。 投中嘉川自 2018 年起持续关注并记录 S 市场的发展态 势，现正式推出《 2025 年中国私募股权二级市场专题研究报告》。 报告系统梳理了市场现状，剖析了当前面临的难点与挑战，并提出了前瞻性政策 建议，旨在为行业提供全景洞察与决策参考。 | 报告核心发现 | 数据发现 | 市场调研共识 | | --- | --- | --- | | ¥ 405亿 | 2024年中国基金份额交易规模 | 当下S市场发展阶段: 市场认知已初步建立;生存压力与多重利益驱动GP提升交易参与度;供需 | | | | 两端的国资化趋势强劲,市场挑战加剧。 | | 超1亿 | 2024年基金份额平均交易规模 | 买卖双方难点亟待解决: | | 1000万-3000 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 规模引入工业AI专用算力，配合柔性生产和软硬件升级，将是一次非常大的变革性机会。 整理丨 鲁智高 来源丨 投中网 时代的潮流，将科技投资推上前台。抓住其中的投资机会，关键在于洞察科技发展、产业发展的底层规律。 在华业天成创始合伙人孙业林看来，从工业革命到科技革命，生产力工具一直持续产生重大进化，从而带动产业生态产生了几次关键跃迁， " 未来，最 重要的生产力工具是机器人，一种是带身体的实体机器人，一种是没有身体的数字机器人。 " 与此同时，对于全球最大的工业制造国 —— 中国，孙业林认为这一波智能科技，将使工业连接从有线逐渐升级为 5G 等无线连接方式，规模引入工业 AI 专用算力，配合柔性生产和软硬件升级，将是一次非常大的变革性机会。 2025 年 4 月 16-18 日，由投中信息、投中网共同主办的第 19 届中国投资年会 · 年度峰会在中关村国际创新中心隆重召开。在活动现场，孙业林发 表了题为 " 智能科技投资策略探讨 " 的主题演讲。 以下为嘉宾现场演讲实录，由投中网整理： 各位嘉宾上午好，非常感谢投中的邀请，来做一个关于智能科技投资的分享。 锁定未来行业 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 创投行业已经"熬"了几年了，机会到了。 整理丨 喜乐 来源丨 投中网 2025 年 1 月 7 日，国务院办公厅发布《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（简称国办 1 号文），在行业中引发了极大的热议。 对此， 2025 年 4 月 16-18 日，由投中信息、投中网共同主办的第 19 届中国投资年会 · 年度峰会在中关村国际创新中心召开现场中，全国社会保 障基金理事会原副理事长陈文辉，就"抓住时代机遇，推动创投基金高质量发展——兼论国办 1 号文对行业的影响"为主题，对国办 1 号文进行了详细 解读。 陈文辉表示，国办 1 号文的发布对政府投资基金的定位更加精准化，推动了政府投资基金管理机制的优化，推动了政府投资基金的市场化运作，推动了 股权投资市场退出机制的优化，同时政府投资基金的积极参与应是对社会资本的调动效应，而不是挤出效应。 以下是演讲实录，由投中网编辑整理： 各位来宾大家上午好！很高兴应投中的邀请来参加这样一次盛会。 目前最热门的一个话题是美国发起的关税战。在分析美国关税战对中国的影响时，我听到频率最高可能也是分量最重的一个词是 " 熬 " 。 ...