房地产政策 - 北京市优化调整住房限购政策，放宽非京籍家庭购房社保或个税年限要求，五环内由3年调减为2年，五环外由2年调减为1年，同时多子女家庭在五环内可多购买1套房 [2] - 北京市调整商贷利率政策，不再区分首套房和二套房，并将二套房公积金贷款最低首付比例下调至25% [2] 宏观经济与货币政策 - 央行货币政策委员会召开第四季度例会，研究下阶段货币政策思路，强调发挥增量政策和存量政策集成效应，促进社会综合融资成本低位运行，并再次强调维护资本市场稳定 [3] - 央行持续加码中长期资金投放，将于12月25日开展4000亿元MLF操作，鉴于本月有3000亿元MLF到期，12月将通过MLF净投放1000亿元，为连续第10个月加量续做 [3] - 国家能源局数据显示，11月份全社会用电量8356亿千瓦时，同比增长6.2%，其中充换电服务业用电量同比增长60.2% [10] - 今年国家电网完成固定资产投资将超过6500亿元，创历史新高，“十四五”期间国家电网固定资产投资预计完成2.85万亿元以上 [10] 产业与行业动态 - 半导体领域开启新一轮涨价潮，中芯国际、世界先进（VIS）等已向下游客户发布涨价通知，涨幅均在10%左右，且主要是BCD工艺平台，三星电子、SK海力士等存储供应商已上调明年HBM3E价格，涨幅接近20% [10] - 2025年算力互联网大会在四川成都召开，期间国家算力互联网服务平台跨域体系正式发布，标志着国家算力互联网“1+M+N”架构体系已初步完成验证 [10] - 中央广播电视总台发布2025年度国内十大科技新闻，包括天问二号成功发射、DeepSeek发布、我国第一艘电磁弹射型航空母舰福建舰入列等 [11] - Omdia报告显示，第三季度全球LED视频显示产品出货量同比增长8.3%，营收同比增长6.9%，中国市场出货量份额降至2021年以来最低水平，出货量同比增长2.3%，但收入同比下降7.1% [11] - 市场监管总局等十四部门印发行动方案，部署开展网售工业产品质量安全专项治理行动，聚焦重点产品和直播电商等重点网络交易经营者 [10] 资本市场与金融市场 - A股市场震荡攀升，上证指数录得6连阳，收盘涨0.53%报3940.95点，深证成指涨0.88%，创业板指涨0.77%，市场成交额1.9万亿元，逾4100股上涨，商业航天、储能、半导体设备、液冷服务器等概念涨幅居前 [6] - 港股市场2025年全面回暖，预计全年IPO规模将达到2863亿港元，重返全球第一，2025年港股再融资规模达到3166亿港元，远超2022年至2024年的规模 [6] - 临近年末，A股市场呈现“个股分化、主题高潮”格局，多家私募机构表示这是年末资金调仓与产业事件催化共振的结果，机构共识是对以AI为核心的产业机遇提前展开多层次布局 [7] - 中国证券业协会向各券商下发通知，就持续做好压力测试工作提出进一步指引，指出当前行业压力测试存在“重形式、轻应用”、对复杂业务与新型风险覆盖不足等问题 [7] - 东方某有限公司研究所两名分析师因收受上市公司“好处费”撰写研报增加关注度被判刑，其中电子行业首席分析师邹某收受18万元，电新行业高级分析师程某收受5万元 [7] - 香港财库局及证监会联合发表咨询总结，设立虚拟资产交易及托管服务提供者发牌制度获得市场广泛支持，并拟进一步扩大发牌范围 [12] - 纽约证券交易所数据显示，12月中旬空头头寸增加1.9%，至194.7亿股 [17] - 韩国财政部公布一揽子税收优惠措施振兴国内资本市场，个人投资者出售海外股票后将收益兑换成韩元并长期投资于国内股票时，1年内暂时减免所得税，股息收入排除率将从95%提高到100% [17] 公司公告与事件 - 锋龙股份控股股东拟变更为“人形机器人第一股”优必选 [9] - 胜通能源公告称，如股票价格进一步上涨，可能申请停牌核查 [9] - 华泰科技签订航空器机身用特种功能材料产品合同 [9] - 春光科技获得乐享科技4326.28万元机器人产品采购订单 [9] - 万凯新材控股孙公司获得1000万元人形机器人业务合同 [9] - 集智股份拟控股谱麦科技，布局机器人整机检测业务 [9] - 嘉亨家化控股股东筹划控制权变更事项，股票停牌 [9] - 联创电子实控人拟变更为江西省国资委，股票复牌 [9] - 鲁信创投控股股东鲁信集团拟减持不超1%股份 [9] - 超捷股份控股股东在12月8日至12月24日期间减持97.44万股 [9] - 合富中国子公司合富香港于12月24日减持公司股份9000股 [9] - 森特股份控股股东拟不低于1亿元增持公司股份 [9] - 海容冷链前三季度利润分配拟10派3元 [9] - 有消息称英伟达将以约200亿美元收购人工智能芯片初创公司Groq，但英伟达回应称并未收购，仅为技术许可安排 [13] - 有消息称宁德时代枧下窝锂矿预计将于春节前后复产，宁德时代相关负责人表示正在核实此事 [13] - 东方甄选方面表示，新东方教育科技集团副总裁孙进将担任东方甄选执行总裁 [13] - 长安汽车发布声明称，网络关于“重庆长安汽车废轻铁拍卖，疑致数千万国有资产流失”的信息为不实信息 [14] - 知情人士透露，英伟达最近测试了是否使用英特尔的18A制程工艺制造其芯片，但目前已停止推进 [14] - OpenAI考虑在ChatGPT内植入广告，旨在当用户提出相关查询时，让回复优先展示推广内容 [14] - 美国国家公路交通安全管理局针对特斯拉Model 3展开缺陷调查，涉及约17.9万辆2022款Model 3，因担忧车辆的应急车门开启装置在紧急情况下不易触碰且标识不清晰 [14] - 苹果公司已同意在巴西的iOS系统中允许第三方应用商店、第三方支付系统进行应用内购买，从而结束与巴西反垄断监管机构之间长达三年的反垄断诉讼 [14] - 意大利竞争管理局责令Meta开放WhatsApp，允许接入竞争对手AI聊天机器人，Meta表示将对这一决定提起上诉 [15] - 任天堂旗下游戏《超级马里奥》迎来诞生40周年，全球累计销量已达到约4.52亿份，新作《超级马里奥银河大电影》将于2026年4月上映 [15] - 英国石油公司已同意以60亿美元出售润滑油业务嘉实多65%的股权，该交易对嘉实多的估值为101亿美元 [15] - 苹果公司CEO蒂姆·库克斥资约295万美元买入5万股耐克公司股票，持股数量达到10.548万股，这是其首次在公开市场上动用私人资金买入耐克股票 [18] 商品与外汇市场 - 贵金属期货近日连续大涨，资金涌入场内相关基金，引发LOF集体狂欢，周三国投白银LOF、嘉实黄金LOF、汇添富黄金LOF等20余只LOF集体涨停，其中国投白银LOF连续三日涨停，溢价率高达68.19% [2] - 周三国内商品期货市场铂金、钯金再度双双涨停，黄金、白银、铜期货延续涨势，纷纷刷新历史新高，白银期货合约当日净流入资金规模近65亿元，持仓量近82万手，沉淀资金规模达692亿元，黄金期货则出现资金大幅流出，出逃资金规模达35亿元 [20] - 广期所调整碳酸锂期货合约交易指令，自12月26日起，每次最小开仓下单数量由1手调整为5手，并对不同合约的单日开仓量进行限制 [20] - 广期所公告称，铂期货PT2610合约出现连续三个涨停板单边市，12月24日结算时，该合约的涨跌停板幅度保持为12%、交易保证金标准保持为14% [20] - 国际贵金属期货涨跌不一，COMEX黄金期货收跌0.01%报4505.4美元/盎司，COMEX白银期货收涨1.04%报71.875美元/盎司，继续刷新历史新高 [20] - 国际油价涨跌不一，美油主力合约收涨0.03%报58.4美元/桶，布油主力合约跌0.05%报61.84美元/桶 [21] - 伦敦基本金属涨跌不一，LME期铜涨0.6%报12133美元/吨，LME期铝涨0.6%报2956.5美元/吨，LME期铅涨0.86%报1999.5美元/吨，LME期锌跌0.23%报3086.5美元/吨，LME期镍跌0.5%报15660美元/吨，LME期锡跌0.71%报42490美元/吨 [21] - 人民币汇率稳步走高，周三离岸人民币对美元升穿7.01，一度触及7.0013，在岸人民币对美元升破7.02关口，刷新14个月新高，德意志银行中国区首席经济学家熊奕预计，到2026年底人民币对美元汇率将升值至6.7 [2] - 在岸人民币对美元16:30收盘报7.0161，较上一交易日上涨126个基点，人民币对美元中间价报7.0471，较上一交易日上涨52个基点 [22] - 纽约尾盘，美元指数涨0.06%报97.95，离岸人民币兑美元涨117.5个基点报7.0076 [22] - 韩元兑美元汇率12月24日强势反弹，盘中一度大涨2.5%，韩国金融监管部门释放高强度口头干预信号，强调韩元汇率不宜出现过度贬值 [22] 全球市场与地缘政治 - 周三美股五连涨，平安夜提前收盘，道指涨0.6%报48731.16点，标普500指数涨0.32%报6932.05点，纳指涨0.22%报23613.31点，道指、标普500指数均创收盘新高 [17] - 圣诞节假期将至，周三欧洲股市多数休市，英国富时100指数跌0.19%，法国CAC40指数微跌不足1点 [17] - 特斯拉CEO埃隆·马斯克表示，未来12到18个月内美国将实现两位数（百分比）的GDP增长，若将人工智能的落地应用视为经济增长的替代指标，约五年内实现三位数增长是可能的 [16] - 乌克兰总统泽连斯基公布俄乌“和平计划”草案20点细节，包括乌克兰加入欧盟、向乌克兰提供类似北约第五条集体防御条款的保障等，但关键的领土问题仍未解决 [16] - 日本最大核电站柏崎刈羽核电站6号机组将于明年1月20日重启，这将是2011年福岛核事故后，东京电力公司旗下首个重启的核电机组 [16] - 俄罗斯计划最晚于2036年前在月球上建设一座电站，为其月球探测计划以及中俄联合月球科研站提供能源支持 [16] 债券市场 - 中国债市震荡盘整，现券整体波动有限，万科债普遍上涨，“22万科04”涨超18%，中航产融债普遍下跌，“24产融08”跌超7% [19] - 日本政府消息人士透露，日本下一财年新发超长期国债规模可能降至约17万亿日元，为17年来最低水平，20年期、30年期及40年期日本国债的月度发行额将各削减1000亿日元 [19] - 美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌2.45个基点报3.506%，10年期美债收益率跌2.73个基点报4.136%，30年期美债收益率跌2.94个基点报4.795% [19]

公开市场操作与流动性 - 央行于12月24日开展260亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，由于当日有468亿元逆回购到期，实现单日净回笼208亿元 [1] - 央行计划于12月25日开展4000亿元1年期MLF操作，以保持银行体系流动性充裕 [14] 资金市场状况 - 银行间市场资金面结构性分化，存款类机构隔夜回购利率(DR001)低位徘徊在1.26%附近，匿名点击系统隔夜报价持稳于1.24%，供给充盈 [3] - 存款类机构七天期回购加权利率继续下探，已低于七天逆回购利率1.4% [3] - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.64%附近，较上日变化不大 [7] - 海外方面，美国隔夜融资担保利率为3.68% [3] 债券市场表现 - 国债期货主力合约多数小幅上涨，30年期和10年期主力合约均涨0.02%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约持平于102.526元 [11] - 日本30年期国债收益率升至纪录高位，市场对刺激计划担忧加剧 [18] 国内政策动态 - 北京优化调整房地产政策：非京籍家庭购房社保/个税年限要求降低，五环内由3年调减为2年，五环外由2年调减为1年 [12] - 北京支持多子女家庭住房需求，符合条件的京籍与非京籍家庭可在五环内增购一套商品住房，二套住房公积金贷款最低首付比例由30%调整为25% [12] - 国家发改委与商务部发布《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》，总条目1679条，较2022年版净增加205条、修改303条，重点鼓励外商投资先进制造业、现代服务业及中西部等地区 [13] 国际经贸与产业 - 美国贸易代表调查称中国企图主导半导体产业，拟自2027年起对中国半导体产业加征关税，中方表示坚决反对并将采取相应措施 [13] - 韩国公布税收优惠措施以振兴国内资本市场，个人投资者将海外股票收益兑换韩元并长期投资国内股票可获1年内所得税减免 [16] - 韩国政府明年将投入7000亿韩元（约4.78亿美元）支持制造业AI转型项目，包括开发终端AI芯片和推动AI工厂出口 [16] 债券市场动态与风险 - 银行科创债发行规模已逼近3000亿元，且中小银行发行速度加快 [18] - 海南省引导金融机构为零碳园区提供绿色信贷、绿色债券等金融支持 [18] - 保利发展获准发行不超过50亿元的定向可转债 [18] - 近期债券市场出现多起负面事件，包括主体评级展望下调、中债隐含评级下调及非标资产违约等 [18] - 本月城投非标资产风险事件频发，涉及债权计划、信托计划等产品违约或风险提示，地域上多与贵州等地相关 [19]

宏观与贵金属投资展望 - 宏观变局下贵金属将迎接“秩序重构”下的周期与结构共振[2] - 贵金属价格中枢上移的驱动逻辑是研判重点[4] - 美联储降息推动全球流动性转向 美元回落 人民币资产重估加速[6] - 黄金破局上行 国际资本持续增配中国资产[6] - 黄金定价需重视货币性之外的实物资产重估 基于长周期供需复盘探讨其对金价影响[8] 黑色金属产业链分析 - 钢材、建材、炉料三大产业链供需格局演变是核心[2] - 从产能出清到政策破局 从成本推移到价格区间运行 深度把脉黑色系周期底部反转机遇[2] 宏观金融资产策略 - 股指投资需借力“周期的力量”顺势布局[4] - 国债投资需在利率新常态下“以期应变”[4] 权益市场展望 - 国内稳增长政策显效 经济回暖叠加储蓄“搬家” 权益市场迎来暖春[6] - 科技主线引领 多板块轮动 A股港股牛市延续[6] 科技公司动态 - 小米与徕卡影像战略合作升级 并发布Xiaomi 17 Ultra新品[10] - 同场发布全智能旗舰手表Xiaomi Watch 5及米家中央空调Pro双风轮等科技家电新品[10]

国投白银LOF近期交易异常与风险警示 - 基金二级市场价格持续大幅偏离净值，12月24日收盘价为3.116元/份，明显高于基金份额净值，存在高溢价风险[1][3] - 基金近期频繁停牌，继12月12日、15日、17日至24日停牌后，再次公告将于12月25日开市起至10:30停牌，以提示风险[1] - 深交所已对国投白银LOF实施重点监控，监控期为2025年12月24日至2026年1月8日[3] 基金管理人采取的措施与市场观点 - 基金管理人提示二级市场价格的高溢价率不具备可持续性，并限制A类基金份额申购金额上限为500.00元，后续将调整该限额[1] - 机构观点认为，尽管该基金是国内唯一跟踪白银期货的公募产品，具备稀缺性，但当前价格已严重脱离基本面[5] - 若白银价格回调或市场溢价快速修复，在场内追高买入的投资者可能面临损失[5]

市场行情与价格表现 - 12月24日亚洲早盘，现货黄金价格直线拉升，突破4500美元/盎司 [1] - 白银价格同步再创历史新高，带动大宗商品集体上涨 [1] - 美元指数继续下跌，交易于98以下，报97.8933 [2][3] 机构观点与金价驱动因素 - 高盛预期到2026年年底，金价将涨至每盎司4900美元 [6] - Yardeni Research将2026年底的黄金目标价从5000美元/盎司上调至6000美元/盎司，并预计黄金价格有望在本年代末达到10000美元/盎司 [6] - 瑞银指出金价上涨的第一个因素是地缘政治不安，突显黄金的避险角色 [6] - 第二个推升因素是**美国利率环境的变化**，美国实质利率已降至自2022年中以来的最低水准，市场对降息的预期为金价提供支撑 [6] - 第三个支撑因素是**央行与投资人持续大量买盘**，瑞银预估今年全球央行黄金购买量将达900至950公吨 [6] - 按照传统，黄金可用来押注利率下降，较低的利率会降低政府债券的预期回报，从而使黄金更具吸引力 [4] 政策与宏观背景 - 美国总统特朗普表示，任何不同意他观点的人永远不会成为美联储主席，他希望新任美联储主席在市场表现良好的情况下降低利率 [3] - 美联储现任主席鲍威尔的任期将于2026年5月到期 [3]

公开市场操作与流动性 - 央行于12月23日开展593亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40% [1] - 当日有1353亿元逆回购到期，实现单日净回笼760亿元 [1] - 银行间市场资金面宽松，DR001加权平均利率运行于1.27%下方，隔夜回购报价持稳在1.25% [3] - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交利率为1.64%，与上一交易日持平 [8] 利率债市场表现 - 各期限国债收益率普遍下行，其中1年期国债收益率下行1.25个基点至1.3400%，10年期国债收益率下行0.65个基点至1.8370% [10] - 政策性金融债（国开、口行、农发）收益率亦全线下跌，例如10年期国开债收益率下行0.85个基点至1.8980% [10] - 地方债收益率多数持平或小幅下行，10年期地方债收益率下行1.00个基点至2.0375% [10] - 国债期货全线上涨，30年期主力合约涨幅最大，为0.89%；10年期主力合约涨0.26%，5年期涨0.17%，2年期涨0.07% [13] 重要政策与行业动态 - 中央企业负责人会议召开，要求央企在推进重大基础设施建设、传统设施更新改造、超前开展新基建方面提供保障，并在实现产业链供应链自主可控中发挥主力作用 [14] - 全国住房城乡建设工作会议提出，要发挥房地产项目“白名单”制度作用，支持房企合理融资需求，城市政府要用足用好调控自主权以支持居民住房需求 [14] - 全球科技公司在2025年已发行4283亿美元债券，其中美国企业发行3418亿美元，欧洲和亚洲分别发行491亿和330亿美元，显示大型科技公司正更多转向债务融资 [16] 债券发行与信用事件 - 财政部将于12月24日招标发行600亿元91天期贴现国债 [18] - 今年地方政府债发行规模已突破10万亿元 [18] - 万科一笔20亿元债券的展期议案未获通过，宽限期被延长至2026年1月28日 [18] - 祥源系实控人俞发祥涉嫌犯罪被采取刑事强制措施，债务风波持续发酵 [19] - 茂升投资一笔美元票据的修订条款未获持有人支持，公司正在继续沟通 [19] - 近期有多起债券负面事件，包括隐含评级下调、未按时兑付本息等，涉及南京紫金融资租赁、恒大地产、武汉天盈投资等多家发行主体 [19] - 本月出现多起城投非标资产违约或风险提示事件，涉及债权计划、信托计划等产品 [20]

投资经理情绪(IMI)功能概述 - 万得基金联合众多投资经理共同打造投资经理情绪(IMI)功能，旨在为市场情绪提供一个更立体、更真实的观测窗口[1] - IMI是一套基于买方、资管、券商、银行等核心机构真实预期构建的情绪洞察体系，将专业投资者对未来市场、资产、行业的看法转化为可观察、可比较、可互动的情绪温度[1] - 该功能每月通过问卷收集专业投资经理对未来三个月市场的判断，经过结构化处理与情绪映射，形成全市场的情绪全景[1] IMI功能的核心观测维度 - 观测A股、美股等主要市场的情绪方向[4] - 观测科技、制造、消费、周期等行业赛道的情绪强弱[4] - 观测大盘/小盘、成长/价值等风格偏好的变化[4] - 观测债券、黄金、原油等跨资产预期[4] 不同机构情绪解析的价值 - 核心买方机构具备大资金、长周期、稳健风格特点，其情绪往往是长期趋势的参考信号[7] - 资管机构研究更深、覆盖更广，对热点反应快，是中期主线的重要风向标[7] - 券商机构事件驱动型强，对政策与产业催化更敏感，情绪更偏短线，是发现短期机会的信号源[8] - 银行机构更注重稳健收益，对低波动资产关注度高，能反映股债切换的早期倾向[9] - 机构一致看好可能意味着趋势动能正在聚集，机构分歧明显则代表市场尚未定价完全，往往意味着交易机会[9] IMI的互动与应用价值 - IMI提供互动功能，投资者可填写问卷生成“个人情绪画像”，并与全市场专业投资者的综合情绪进行对比[11] - 通过对比个人与机构情绪，帮助投资者更冷静地审视自己的判断，避免“情绪化交易”[15] - 投资者可借此了解自己比市场更乐观还是更谨慎，其行业偏好是否接近主流，在资产选择上更“逆向”还是更“跟随”[18] IMI功能的定位与使用 - IMI被比喻为投资市场的“情绪雷达”和“全景扫描仪”，帮助投资者知道哪些方向正在聚集乐观情绪，哪些领域情绪转冷，提升对市场温度变化的敏感度[3] - 该功能帮助投资者跟紧专业节奏，快速捕捉专业投资者关注的主方向，为资产配置提供参考[13] - 通过寻找机构间的情绪差异，投资者可以挖掘分歧里的机会，一致可能是抱团信号，分歧则可能是低估值机会的前奏[14] - IMI被视为帮助投资者读懂市场情绪涨落的“投资情绪情报站”，在Wind金融终端中输入IMI即可进入[17]

宏观经济与政策 - 人民币汇率近期持续走强，离岸人民币对美元升破7.02关口，为2024年10月以来首次，在岸人民币对美元升破7.03关口，上涨近百点 [2] - 美国第三季度实际GDP初值年化季环比大幅增长4.3%，远超市场预期的增长3.3%，增速创两年来最快，消费支出强劲成为增长的最大推手 [15] - 美国12月大企业联合会消费者信心指数连续第五个月下滑，追平2008年金融危机以来最长连跌纪录 [15] - 意大利参议院通过2026年预算案，附带条款规定意大利央行黄金归全体国民所有，意大利央行目前持有约2453吨黄金 [17] - 财政部、中国人民银行定于12月26日进行中央国库现金定期存款操作，计划存款量合计2100亿元 [19] 金融市场表现 - 今年A股总成交额已超过400万亿元，为历史首次，年内平均换手率接近1.74%，有望创出2016年来新高 [2] - A股窄幅整理，上证指数收盘涨0.07%报3919.98点，深证成指涨0.27%，创业板指涨0.41%，市场成交额1.92万亿元 [5] - 香港恒生指数收跌0.11%报25774.14点，恒生科技指数下跌0.69% [5] - 美国三大股指均录得四连涨，标普500指数创历史新高，道指涨0.16%，标普500指数涨0.46%，纳指涨0.57% [18] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.23%，法国CAC40指数跌0.21%，英国富时100指数涨0.24% [18] - 美股散户势力崛起，2025年至今散户投入美国股市的资金量较去年同期增长53%，比2021年零售交易狂热巅峰时期高出14% [18] - 中国债市震荡走强，30年期国债期货主力合约一度升近1% [19] - “AI发债潮”推动美企发债规模直逼历史纪录，截至11月底美国企业今年已出售1.7万亿美元的投资级债券，AI相关借贷约占美国投资级债券净发行量的30% [19] 商品市场动态 - 黄金和白银价格再创历史新高，COMEX黄金期货突破4510美元关口，COMEX白银期货最高达到每盎司71.79美元，首次突破每盎司70美元 [2] - 今年以来金价累涨超71%，有望创下自1979年以来的最佳年度表现，银价年内涨约147% [2] - 铂金和钯金期货分别大涨10%和7% [2] - 国内金饰价格随国际金价上调，部分品牌足金饰品报价首次突破每克1400元，周生生、周大福、周大生等金饰价格均为1403元/克，较前一日上涨35元/克 [20] - 水贝市场不再区分“投资金”与“首饰金” [20] - 美油主力合约收涨0.79%，报58.47美元/桶；布伦特原油主力合约涨0.62%，报61.96美元/桶 [21] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期镍涨2.38%，LME期铜涨1.09% [21] - 中国有色金属工业协会锡业分会发文称，当前锡价的急速拉升已完全背离产业基本面 [21] 行业与产业新闻 - 交通运输部预计，今年我国将完成交通固定资产投资超3.6万亿元，新增高速铁路超2000公里、高速公路约8000公里 [3] - 国家发改委、国家能源局印发意见，提出到2030年光热发电发展总装机规模力争达到1500万千瓦左右 [10] - 截至11月底，我国电动汽车充电基础设施总数达到1932.2万个，同比增长52% [10] - 全国住房城乡建设工作会议部署2026年重点任务，提出城市政府要用足用好房地产调控自主权，加快构建房地产发展新模式，推进现房销售制 [9] - 国家发改委等三部门完善幼儿园收费政策，明确幼儿园可以收取五类项目，建立目录清单制度，清单之外无收费 [3] - 美国联邦通信委员会将所有外国生产的无人机系统及其关键零部件等列入“不可信供应商清单”，中方对此坚决反对 [4] - 美国政府宣布暂停弗吉尼亚近海风电项目，同时搁置了东海岸的另外四个在建海上风电项目 [16] - 食品直播带货将有新规约束，《直播电商落实食品安全主体责任监督管理规定》即将于近期正式公布 [11] 科技创新与人工智能 - 高盛研究团队认为，中国AI模型与美国顶尖模型的差距已缩窄至3-6个月 [12] - 字节跳动初步计划的2026年资本支出达1600亿元人民币，较今年的1500亿元有所增长，投资重点将集中在AI基础设施建设上，约一半资金用于采购先进芯片 [13] - 字节跳动旗下火山引擎已正式敲定成为2026年央视春晚的独家AI云合作伙伴，旗下智能助手“豆包”也将深度参与 [13] - 被视为美联储主席热门人选的哈塞特认为，人工智能繁荣在推动经济增长的同时压低了通胀 [15] 公司动态与公告 - 股票型基金新发规模首次突破4000亿份，今年以来新成立股票型基金808只，发行份额4086.66亿份，创下历史新高 [5] - 多家公募机构召开2026年度策略会，有业内人士表示2026年市场上涨动力或将从单一的估值驱动逐渐转向“盈利+估值”双重驱动 [6] - 券商分析师普遍预计“春季躁动”值得期待，建议逢低布局，科技成长、内需消费有望成为重要投资主线 [7] - 商业航天领域IPO传来重磅进展，蓝箭航天科创板IPO辅导工作正式完成 [7] - 京东位于法国的仓库遭窃，超过5万台3C数码设备被盗，价值约为3700万欧元，折合人民币3.06亿元，京东方面称披露的损失数据与实际情况有较大出入 [13] - 诺和诺德宣布，美国FDA已批准其口服减重版司美格鲁肽，这是首个被批准用于体重管理的口服GLP-1药物 [13] - 欧洲汽车制造商协会数据显示，11月欧洲汽车销量同比增长2.4%至110万辆，比亚迪11月注册量同比暴涨221.8%，市场份额达到2% [14] - 阿里速卖通发布海报，被指公开向亚马逊“下战书”，将于2026年1月7日在杭州举办品牌出海大会 [14] - 海博思创子公司拟投资20亿元建设智能绿色储能工厂项目 [9] - 九丰能源拟投资3亿元加码海南商业航天发射场配套项目 [9] - 东方雨虹美国全资子公司疑遭电信诈骗 [9] - 伯特利、石大胜华筹划发行H股并在香港联交所上市 [9] - 华新集团拟2亿-4亿元增持华新建材股份 [9] - 震裕科技子公司拟投建人形机器人核心部件等项目 [9] - 宁波华翔子公司获得机器人关节订单 [9] - 胜通能源公告不涉及机器人相关业务 [9] - 吴海生科控股股东蒋伟被证监会罚款1462.92万元 [9] - 利柏特公告不涉及可控核聚变业务 [9] 其他重要事件 - 长征十二号甲运载火箭顺利完成首飞任务，成功实现二级入轨目标，但一级火箭回收验证未取得预期成效 [11] - 北京市首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌正式发放，标志着我国自动驾驶车辆已由测试示范进展到正式量产 [11] - “粤车南下”驶入香港市区政策正式实施，符合条件的广东私家车可直接驶入香港市区，单次停留最长3天 [11] - 国家文物局对“南京博物院《江南春》图卷现身拍卖市场”事件高度重视，已成立工作组赴南京开展工作 [11] - 日本福井县新型转换反应堆“普贤”在拆除过程中发生含有放射性物质氚的水泄漏事件，泄漏水量约为20毫升 [16] - 知名游戏制作人文斯·赞佩拉于12月21日在洛杉矶遭遇严重车祸身亡 [14]

中央经济工作会议精神解读 - 会议将权威解读中央经济工作会议精神并发布CMF最新宏观经济专题报告 [2] - 王一鸣、李稻葵、张晓晶、毛振华、沈建光等顶级专家将联袂研讨当前经济热点 [2] - 会议将深度剖析政策方向、增长路径与改革重点，把脉2025-2026年中国经济发展关键变量 [2] 2026年海外宏观形势展望 - 2026年美国、欧洲、日本等国家货币政策将继续向中性利率靠拢 [5] - 随着关税政策逐步落地，地缘政治风险逐步收敛，全球经济的不确定性有望低于2025年 [5] - 美国宏观形势被概括为“政策为剑，科技为矛，联储为盾” [5] - 欧洲经济展望为“温和复苏，走向自主” [5][6] - 日本“高市经济学”将面临非常挑战 [6] 2026年全球资产配置策略 - 策略聚焦于从美股、美债到A股、港股中精选高性价比资产 [8] - 探讨如何平衡风险与收益，并把握AI、新能源、医药等赛道的结构性机会 [8] - 会议旨在提供全球视野下“优中选优”的资产配置策略，助力投资者穿越波动 [8] 纺织服装行业2026年度策略 - 策略将纵览全球，解读纺服消费趋势 [11] - 分析出口修复背景下的需求及业绩弹性 [11] - 针对内需分化，探讨如何甄选稳健成长龙头 [11] 北交所医药板块投资机会 - 北交所医药板块是“专精特新”属性突出的高潜力赛道，当前正处于价值发现阶段 [13] - 建议沿“创新引领”与“稳健成长”双主线进行布局 [13] - 创新药领域关注技术突破与前沿管线 [13] - 医疗器械领域把握国产替代与智能化浪潮，关注独家产品与市占率优势 [13] - 仿制药与制剂升级领域挖掘基本盘稳固的转型力量 [13] - 北证医药生物产业链企业全部为专精特新属性企业，其中国家级专精特新“小巨人”占比达到42.86% [13] - 省市级专精特新企业有12家，占比达到57.14% [13] - 单项冠军企业有3家，占比14.29% [13] - 北交所医药公司的行业分布和科创板类似，生物科技和器械类具有稀缺性和高弹性 [13]

热点头条 - 诺和诺德口服减肥药Wegovy获美国FDA批准，成为首款口服GLP-1减肥药，计划于2026年1月初上市，起始现金价每月149美元，临床减重效果达16.6%并降低心血管风险 [3] - 强生被美国陪审团裁定需向一名女性支付15亿美元滑石粉致癌赔偿金，公司表示将上诉，认为判决缺乏科学依据，此案创同类赔偿金额新高 [3] - 英伟达重组云团队，将原有云业务团队与工程和运维部门合并，重心转向满足内部研发对芯片的需求，不再重点向外部企业客户销售云服务 [3] - 台积电熊本二厂传出因应AI客户需求，跳过4纳米制程直攻2纳米技术，以加速先进制程研发并抢占市场先机 [3] 大中华地区公司要闻 - 比亚迪11月在欧洲销量同比飙升221.8%，市场份额从一年前的0.6%升至2%；同期特斯拉欧洲销量同比下降11.8%，市场份额降至2.1% [5] - 新鸿基公司联同美国富商斥资约74亿美元收购资产管理公司骏利亨得森，以拓展全球资产管理业务 [5] - 震裕科技拟投建人形机器人核心部件等项目，加大在机器人领域的研发与制造投入 [5] - 东方雨虹美国全资子公司疑遭电信诈骗，公司已启动应急处理机制追回损失，并表示事件不会对整体经营业绩产生重大影响 [6] - 埃斯顿已举行香港上市聆讯，保荐人收到相关信函但不构成正式上市批准，本次发行上市尚需取得相关监管机构的批准 [6] - 京东位于法国塞纳-圣但尼省的仓库遭窃，超过5万台3C数码设备被盗，价值约3700万欧元（折合人民币3.06亿元），公司称仓库已恢复正常运营且披露的损失数据与实际情况有较大出入 [6] - 字节跳动初步计划2026年资本支出达1600亿元人民币，较今年的1500亿元有所增长，投资重点集中在AI基础设施建设，约一半资金将用于采购先进芯片 [6] - 融创中国全面境外债务重组完成，重组生效日期已于2025年12月23日落实，公司约96亿美元的现有债务已获全面解除及免除，并向计划债权人发行强制可转换债券 [7] - 格力电器表示铜占空调成本的20%左右，尽管铝材成本约为铜材的1/12，但在性能、质量和可靠性不能完全保证的情况下，公司暂时没有铝代铜计划，但将持续关注相关技术研究 [7] 美洲地区公司要闻 - 亚马逊旗下自动驾驶公司Zoox因软件故障召回332辆美国境内的车辆；亚马逊云科技推出4万个Agent落地AI应用，聚焦理性落地 [9] - ServiceNow拟以约77.5亿美元现金收购网络安全初创企业Armis，预计交易将于2026年下半年完成 [9] - 华纳兄弟探索公司考虑派拉蒙天空之舞公司修改后的收购要约，此前甲骨文联合创始人拉里·埃里森表示将为这笔交易个人担保约400亿美元，董事会仍维持对奈飞收购要约的推荐 [9] - 艺电股东投票批准出售550亿美元股权给沙特主权财富基金（PIF）的交易 [9] 亚太地区公司要闻 - 三星电子旗下哈曼国际拟以15亿欧元收购采埃孚集团ADAS业务；三星SDI与KG Mobility合作开发电动汽车先进电池组技术；发布全球首款2nm手机芯片Exynos 2600但未集成5G基带；受益存储芯片价格飙升，本季毛利率预计超越台积电；苹果大幅增加三星DRAM采购比例，占iPhone 17份额60%-70% [11] - SK海力士与英伟达、群联电子共同开发AI专用固态硬盘，效能预计较现有产品提升10倍；本季毛利率预计与三星一同超越台积电 [11] - 丰田汽车因逆变器螺栓松动及接触不良隐患，在美召回超5.5万辆汽车；11月欧盟新车注册量下降9.2%；否认与比亚迪在插电混动技术上的合作传闻 [11] - LG Display推出新OLED技术品牌Tandem WOLED/Tandem OLED，并计划在CES 2026展示全球首款RGB条纹像素4K 240Hz OLED面板 [11] - 三菱汽车美国子公司涉及的1992年车型事故诉讼案二审判决撤销一审9760万美元赔偿，案件将发回重审 [12] - 三井住友信托宣布任命Kazuya Oyama为集团总裁，Toru Takakura将出任董事长，Manatomo Yoneyama将接任银行部门总裁 [12] - 日东纺作为AI芯片关键材料T-Glass的全球龙头供应商，因AI服务器需求激增，导致BT基板所需的T-Glass面临双位数百分比短缺 [12] - 永旺集团宣布将于明年3月1日分别在首都圈和关西地区整合旗下食品超市，整合后门店数量约达760家，销售额超过1万亿日元 [12] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 宝马集团中期改款5系渲染图曝光，外观内饰更新，2027年3月投产燃油、混动、纯电三种动力版本，该车型全球累计销量超1000万辆 [14] - 雀巢集团旗下咖啡品牌奈斯派索任命集团资深员工执掌北美业务，北美市场是其全球第二大市场，2024年贡献约28%的销售额 [14] - 嘉民集团与加拿大最大的退休基金扩大联盟，规模超过90亿美元，共同在欧洲开发数据中心项目 [14]