核心财务表现 - 1H25总营业收入同比增长16.6%至13.4亿元 占原预测2025全年收入的41% [3] - 1H25归母净利润同比增长13.3%至0.98亿元 占原预测2025全年净利润的39% [3] - 2Q25营业收入同比增长6.2% 环比增长2.4%至6.8亿元 [3] - 2Q25归母净利润同比增长12.8% 环比增长2.6%至0.49亿元 [3] 盈利能力与费用优化 - 1H25毛利率同比下降1.8个百分点至21.8% [4] - 1H25销售/管理/研发费用率同比下降0.8个百分点至13.2% [4] - 2Q25毛利率同比下降3.5个百分点 但环比上升0.3个百分点至21.9% [4] - 2Q25三费费用率同比下降0.5个百分点 环比下降0.6个百分点至12.9% [4] - 墨西哥莱昂嵘泰工厂实现净利润转正 1H25盈利1995万元 vs 1H24亏损1138万元 [4] 业务发展与产能布局 - 2025年4月完成8.78亿元定向增发 用于新能源汽车零部件智能制造项目 [5] - 与江苏润孚动力合资设立机器人科技公司 持股45% 专注行星滚柱丝杠/滚珠丝杠研发生产 [5] - 预计2025年底形成10万支丝杠产能 2026年扩至100万支 [5] - 子公司河北力准将与润孚动力成立合资螺纹设备公司 [5] - 2025年8月拟收购中山澳多电子51%股权 切入汽车电子及机器人电机领域 [6] - 已向部分机器人和机器狗主机厂送样 [6] - 利用压铸优势与国内头部机器人公司达成金属外壳结构件合作 [6] 增长驱动因素 - 新项目放量与精细化管理持续推动费用优化 [4] - 墨西哥工厂本地化生产增强对博世、采埃孚等海外客户配套能力 [4] - 蔚来、采埃孚等项目上量有望带动2H25盈利改善 [4] - 新能源汽车三电系统及结构件业务获得产能支撑 [5] - 机器人业务形成丝杠、电机、金属外壳多点布局 [5][6]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入20.17亿元 同比下降6.20% [4] - 归母净利润3.88亿元 同比下降3.54% [4] - 扣非归母净利润3.60亿元 同比增长7.78% [4] - 经营性净现金流3.93亿元 同比下降17.48% [4] - 基本每股收益0.46元 [4] 业务板块收入结构 - 成品药收入11.75亿元 同比下降9.68% [4] - 原料药收入4.53亿元 同比下降9.59% [4] - 医疗器械收入3.49亿元 同比增长12.01% [4] 核心创新药商业化进展 - 地达西尼胶囊2024年11月通过国家医保谈判纳入医保目录 [5] - 截至2025年6月30日新增400多家重点医疗机构准入 [5] - 累计覆盖医院数量达1500多家 构建三级终端网络体系 [5] - 2025年上半年实现营业收入5500万元 医保放量效应显现 [5] 研发管线推进情况 - 精神神经领域：JX11502胶囊完成II期临床试验 盐酸卡利拉嗪胶囊提交上市申请 [6] - 心血管领域：LP(a)机制降脂新药推进I期临床试验 盐酸考来维仑片提交上市申请 [6] - 消化疾病领域：康复新肠溶胶囊完成II期临床试验 为III期试验提供支撑 [6]

核心财务表现 - 25H1营收36.61亿元同比-1.93% 归母净利润3.97亿元同比+11.08% [3] - 25Q2营收18.96亿元同比+0.42% 归母净利润2.54亿元同比+7.37% [3] - 整体毛利率38.33%同比+0.76pcts 归母净利率10.85%同比+1.27pcts [6][7] 业务板块表现 - 酒店业务营收33.65亿元同比-2.09% 利润总额3.95亿元同比+20.53% [4] - 酒店运营业务收入同比-7.85% 酒店管理业务收入同比+11.70% [4] - 景区业务营收2.96亿元同比-0.09% 利润总额1.53亿元同比+0.16% [5] 酒店经营指标 - 不含轻管理酒店RevPAR为153元同比-4.3% [5] - 25Q2平均房价242元同比-2.0% 平均出租率68.2%同比-1.5pcts [5] - 经济型/中高端RevPAR分别为133元/190元 同比-2.3%/-7.0% [5] 门店拓展与结构 - 25H1新开店664家同比+17.1% [5] - 标准管理酒店新开378家同比+39.5% 中高端新开189家同比+11.8% [5] - 中高端酒店数量占比29.3% 房间数占比42.1% [5] 费用管控成效 - 期间费用率24.02%同比-0.79pcts [6] - 销售费用率8.04%同比+0.94pct 管理费用率11.20%同比-0.69pct [6] - 财务费用率3.98%同比-0.98pct [6] 战略发展举措 - 重点发展标准管理酒店优化门店结构 [8] - 推出如家4.0/如家商旅2.5/璞隐2.0等新产品降低投入成本 [8] - 上线通用AGI大模型"Rumi"并推广AI数字店长应用 [8]

业绩概览 - 2025H1营业总收入484.01亿元 同比增1.12% 归母净利润31.84亿元 同比增5.00% [4] - 2025Q2营业总收入250.18亿元 归母净利润15.84亿元 环比降1.03% [4] 硅料与新能源业务 - 多晶硅产量3.36万吨 同比降77% 单位生产成本降18% 但收入与盈利阶段性承压 [5] - 新能源产业及配套工程收入63.15亿元 同比降37.92% 毛利率-3.56% 同比降8.41个百分点 [5] - 完成风能及光伏电站建设装机1.35GW 逆变器出货量同比提升 [5] 发电业务表现 - 新能源电站累计装机4.25GW 发电量45.36亿千瓦时 火电发电量104.80亿千瓦时 同比增26.34% [5] - 发电业务收入34.63亿元 同比增29.35% 毛利率48.02% 因上网电价影响同比降8.47个百分点 [5] 输变电业务进展 - 国内市场签约金额273.34亿元 同比增14.08% 国际市场签约金额11.20亿美元 同比增65.91% [6] - 国际成套项目未执行合同超50亿美元 中标沙特电力公司164亿元本地化采购项目 执行期7年 [6] 煤炭及新项目布局 - 煤炭业务收入88.32亿元 同比降5.37% 毛利率29.38% 同比降4.71个百分点 [8] - 推进准东20亿立方米/年煤制天然气及防城港240万吨/年氧化铝项目 未来有望贡献业绩增量 [8]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营收114.00亿元，同比增长3.59%，归母净利润5.11亿元，同比增长12.60% [4] - 2025年第二季度单季营收56.89亿元，同比减少5.99%，但归母净利润2.57亿元，同比增长6.94% [4] - 扣非后归母净利润达4.95亿元，同比增长12.10% [4] 磷复肥业务分析 - 磷复肥业务营收72.2亿元，同比增长21.6%，其中常规复合肥营收32.4亿元（+10.4%），新型复合肥及磷肥营收39.8亿元（+32.5%） [5] - 新型复合肥及磷肥营收占比提升至34.9%，同比增加7.6个百分点，推动整体毛利率提升0.8个百分点至15.0% [5] - 黄磷业务营收6.20亿元（-1.5%），毛利率提升6.3个百分点至19.9%；纯碱业务营收3.23亿元（-34.6%），毛利率下降11.9个百分点至12.3% [5] 费用与运营效率 - 销售/管理/研发/财务费用分别增长20.3%/27.9%/5.6%/2.1%，销售期间费用率同比提升0.8个百分点至6.7% [5] 上游资源布局进展 - 湖北应城70万吨合成氨项目主体建设与设备采购已完成，土建工程进入收尾阶段 [6] - 雷波三宗磷矿资源储量合计约5.49亿吨，其中阿居洛呷磷矿290万吨采选工程已于2025年3月动工 [6] - 牛牛寨东段磷矿400万吨采矿工程已形成优化方案，西段磷矿正在办理"探转采"手续 [6] - 项目完成后将大幅提升氮、磷原料自给率，强化成本优势 [6]

财务表现 - 25H1实现营收23.7亿元同比-8.2% 归母净利3.7亿元同比-21.9% 扣非归母净利3.5亿元同比-22.0% [3] - 经营性净现金流3.0亿元同比-49.2% [3] - 单Q2营收11.3亿元同比-14.2% 归母净利1.5亿元同比-42.0% 扣非归母净利1.4亿元同比-42.5% [3] - 拟每股派发0.28元含税 对应公告日股息率1.2% [3] 盈利能力 - 25H1毛利率31.6%同比-0.7pcts 销售净利率15.6%同比-2.7pcts [4] - Q2毛利率33.2%同比-0.8pcts 净利率13.0%同比-6.3pcts [5] - 期间费用率25H1为10.7%同比+2.1pcts Q2为13.2%同比+4.9pcts [4][5] - Q2管理费用率7.7%同比+3.9pcts 主要系折旧增加 [5] 资产质量 - Q2存货跌价损失增加导致资产减值损失0.5亿元 [5] 业务进展 - 模制瓶和日化食品瓶国际市场占有率提升 25H1出口保持增长 [6] - 一级耐水药用玻璃瓶产能基本达预期目标 [6] - 预灌封注射器扩产改造项目年产5.6亿只 除一条进口清洗硅化包装线未到货外 其余进口设备均已到位并陆续调试验收 [6]

核心财务表现 - 25H1营业总收入2523亿元 同比增长16% 归母净利润260亿元 同比增长25% 扣非归母净利润262亿元 同比增长30% [4] - 25Q2营业总收入1239亿元 同比增长11% 归母净利润136亿元 同比增长15% 扣非归母净利润135亿元 同比增长23% [4] - 中期分红方案为每股派现0.5元 现金分红总额38亿元 [4] 业务板块分析 - 家用空调内销稳健增长 外销高增长 25Q1/Q2美的空调内销量同比+3%/+23% 外销量同比+20%/-24% [5] - 线上零售价格竞争激烈 25Q1/Q2线上零售价同比下降18%/9% [5] - B端业务表现亮眼 25H1新能源及工业技术收入220亿元 同比增长29% 智能建筑科技收入195亿元 同比增长24% 机器人与自动化收入150亿元 同比增长8% [5] 盈利能力与费用 - 25H1毛利率25.6% 同比下降0.8个百分点 25Q2毛利率25.8% 同比下降0.5个百分点 [7] - 25H1销售费用率9.2% 管理费用率2.9% 研发费用率3.5% 财务费用率-2.4% [7] - 25H1净利率10.6% 同比提升0.9个百分点 25Q2净利率11.3% 同比提升0.4个百分点 [7] 现金流与资产负债 - 25H1经营活动现金流净额373亿元 同比增长11% [7] - 25H1末其他流动负债1071亿元 同比增长25% 货币资金及交易性金融资产合计1509亿元 同比增长44% [7] - 25H1末合同负债386亿元 同比增长11% 显示在手资金充沛 [7]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入242.43亿元 同比增长19.54% 归母净利润29.52亿元 同比增长8.82% [3] - 第二季度营收153.48亿元 同比增长22.50% 环比增长72.55% 归母净利润22.72亿元 同比增长7.33% 环比增长234.02% [3] - 拟每股派发现金红利0.147元（含税） [3] 电网智能业务 - 电网智能业务营收122.25亿元 同比增长28.37% 毛利率下降2.93个百分点至30.34% [4] - 受益于电网工程建设投资完成2911亿元 同比增长14.6% 特高压工程加速推进 [4] 多元化业务发展 - 数能融合业务营收39.00亿元 同比增长4.43% 毛利率下降2.67个百分点至23.40% [5] - 能源低碳业务营收65.41亿元 同比增长29.49% 毛利率下降1.68个百分点至21.59% [5] - 工业互联业务营收12.45亿元 同比增长2.94% 毛利率下降2.52个百分点至20.00% [5] - 集成及其他业务营收3.00亿元 同比减少58.60% 毛利率上升0.75个百分点至35.08% [5] 市场拓展成果 - 新签合同354.32亿元 同比增长23.46% 其中国内营收222.24亿元 同比增长14.48% [6] - 海外营收19.87亿元 同比增长139.18% 成功拓展沙特柔直换流阀、印尼SVC供货及巴西市场 [6] - 公司计划2025年实现营收645亿元 同比增长12.34% [6]

经济数据发布时间表 - 美国8月制造业PMI将于9月2日发布 [4] - 美国8月非农就业和失业率数据将于9月5日发布 [4] - 中国8月外汇储备数据将于9月6日发布 [4] - 中国8月进出口数据将于9月8日发布 [4] - 中国8月M2货币供应量、社会融资规模、CPI和PPI数据将于9月9日发布 [4] - 美国8月CPI数据将于9月10日发布 [4] - 中国8月工业增加值、固定资产投资和社会消费品零售总额数据将于9月15日发布 [4] - 美国8月零售销售数据将于9月16日发布 [4] - 美联储议息会议将于9月18日举行 [4] - 中国8月规模以上工业企业利润数据将于9月27日发布 [4] - 中国9月官方制造业PMI数据将于9月30日发布 [4] 产品特性 - 提供瘦身版手机屏保适合苹果X等全面屏机型 [2] - 提供丰满版手机屏保适合多数非全面屏机型 [4]

核心财务表现 - 25H1营业收入10.80亿元 同比下滑8.30% 归母净利润4.00亿元 同比下滑27.40% [4] - 25Q1营收5.19亿元 同比下滑16.06% 归母净利润1.53亿元 同比下滑48.66% [4] - 毛利率65.72% 同比下降3.47个百分点 归母净利润率37.01% 同比下降9.74个百分点 [6] 项目运营分化 - 上海项目扭亏为盈 实现营收6582万元 净利润366万元 [5] - 杭州项目经营稳健 营收2.92亿元 同比微降0.48% 《宋城千古情》单日最高演出22场 [5] - 西安项目客流增长 客单价稳定 广东项目因高基数收入回落 剧院改造升级中 [5] - 丽江三亚项目受市场环境影响营收下滑 桂林九寨项目延续增长势头 [5] 成本费用结构 - 期间费用率15.22% 同比上升3.95个百分点 销售费用率7.29% 同比上升2.79个百分点 [6] - 销售费用增长主因加大营销投入 广告宣传和技术服务费增加 演职人员成本上升 [6] - 轻资产业务收入下降对成本费用摊薄产生负面影响 [6] 战略发展举措 - 新签青岛"丝路千古情"与台州"东海千古情"两个轻资产项目 [7] - 通过网红孵化、职人直播等创新营销实现线上流量转化 [7] - 系统性升级内容与硬件 包括西安皮影街区与广东万人剧场改造 [7]