公司公告与事件 - 嘉美包装股东计划减持不超过1.16%的公司股份 [1] - 海联讯收购请求权申报期结束，将于11月19日复牌 [1] - 洁美科技子公司柔震科技与宁德新能源签署合作开发框架协议 [1] - 建工转债到期兑付，最后交易日为12月16日 [1] 新上市及申购可转债 - 颀中转债将于11月21日上市 [1] - 卓镁转债将于11月24日上市 [1] - 茂莱转债将于11月21日申购 [1] 临近到期/强赎可转债数据 - 洛凯转债现价156.168元，转股价值143.31元，剩余规模0.056亿元 [1] - 晨丰转债现价153.032元，转股价值153.80元，剩余规模0.007亿元 [1] - 中金转债现价123.600元，转股价值123.54元，剩余规模2.624亿元 [1] - 恒邦转债现价115.600元，转股价值115.73元，剩余规模6.497亿元 [1] - 旗滨转债现价116.043元，转股价值115.29元，剩余规模8.578亿元 [1] - 天赐转债现价148.500元，转股价值150.28元，剩余规模7.709亿元 [1] - 测绘转债现价135.120元，转股价值135.13元，剩余规模1.276亿元 [1] - 立中转债现价118.299元，转股价值119.20元，剩余规模7.612亿元 [1] - 楚天转债现价124.134元，转股价值126.25元，剩余规模7.139亿元 [1] - 豫光转债现价184.199元，转股价值184.54元，剩余规模5.808亿元 [1] 临近回售可转债数据 - 烽火转债现价107.203元，回售价106.000元，剩余规模23.012亿元 [4] - 鹰19转债现价113.049元，回售价111.000元，剩余规模5.026亿元 [4] - 鸿达退债现价54.781元，回售价118.000元，转股价值仅2.81元 [4] - 建工转债现价113.365元，回售价113.000元，剩余规模12.643亿元 [4] - 东风转债现价159.440元，回售价112.000元，剩余规模1.307亿元 [4] - 开润转债现价115.322元，回售价115.000元，剩余规模2.216亿元 [4] 满足强赎条件计数可转债数据 - 皓元转债强赎计数还需1天，现价196.717元，溢价率8.48% [6] - 国城转债强赎计数还需1天，现价212.365元，溢价率-1.60% [6] - 汇成转债强赎计数还需1天，现价217.126元，溢价率13.33% [6] - 皖天转债强赎计数还需1天，现价129.245元，溢价率1.40% [6] - 武进转债强赎计数还需1天，现价133.926元，溢价率7.49% [6] - 宏发转债强赎计数还需2天，现价133.554元，溢价率-0.25% [6] - 明电转02强赎计数还需2天，现价145.130元，溢价率4.77% [6] - 奥飞转债强赎计数还需2天，现价230.271元，溢价率19.16% [6] - 翔丰转债强赎计数还需4天，现价133.933元，溢价率0.19% [6] - 中能转债强赎计数还需4天，现价173.916元，溢价率0.48% [6] - 永02转债强赎计数还需5天，现价139.682元，溢价率4.44% [6]

投资观点与估值 - 楼主基于DCF模型对小米集团进行估值，目标价约为43港元，并认为当前股价已接近该目标价，开始执行买入计划 [1] - 投资策略以估值底作为防御，以11月18日的财报事件作为短期驱动因素 [1] - 有观点认为小米当前估值不低，特别是在汽车业务领域，其价值被高估，不理解为何公司从手机业务扩展到汽车业务后估值能大幅提升 [16] 商业模式与竞争策略 - 公司被描述为倾向于在成熟领域竞争，通过极高的营销水平和控制产品成本来盈利，而非依靠技术创新 [3] - 商业模式被指为“营销驱动型”，更适合货值较低的商品，因为消费者维权成本高，对于高货值商品如汽车，质量问题更容易引发舆情风险 [8] - 有评论指出公司缺乏核心技术，其模式被概括为等待产业链成熟后，通过访问供应商、挖角人才并进行营销包装来推出产品 [4] 产品质量与用户口碑 - 近期公司口碑被指出现直线下降，涉及汽车、手机、空调等多个产品线 [7] - 存在对产品耐用性和维修成本的批评，例如小米电视使用七八年后出现间歇性黑屏，维修需更换整个灯圈，成本高达约600元，而原购买价格不到2000元，被类比为某些新能源车的高额维修模式 [5] - 有用户反映小米空气净化器等产品在家用舒适性上表现不佳，与高价国际品牌相比体验差距大，导致产品被闲置 [10] - 部分消费者因产品质量问题对品牌产生负面印象，并选择避开其产品 [11] 行业观察与风险讨论 - 评论将公司的发展路径描述为“路径依赖”，即在消费电子领域通过低成本模仿策略获取市场份额，并将此模式复制到汽车行业，但汽车行业对安全性和技术积累要求更高 [13] - 有观点担忧，一旦营销成本大幅上升，公司当前广泛的产品战线可能难以维持 [3] - 在汽车领域，产品质量问题的暴露会被放大，可能引发广泛关注，从而反噬品牌形象，动摇其核心的营销优势 [3]

恒锋信息股东减持 - 公司股东计划通过询价转让方式减持不超过3%的公司股份 [1] 可转债强制赎回动态 - 立中转债与楚天转债均于2025年11月18日公告触发强制赎回 [2] - Z晨丰转最后交易日为2025年11月17日，最后转股日为2025年11月20日，现价153.032元，转股价值153.80元 [5] - Z洛凯转最后交易日为2025年11月17日，最后转股日为2025年11月20日，现价156.168元，转股价值143.31元 [5] - 中金转债最后交易日为2025年11月20日，最后转股日为2025年11月25日，现价129.700元，转股价值130.07元 [5] - 恒邦转债最后交易日为2025年11月24日，最后转股日为2025年11月27日，现价119.138元，转股价值119.48元 [5] - 天赐转债最后交易日为2025年11月27日，最后转股日为2025年12月2日，现价165.721元，转股价值166.98元 [5] - 测绘转债最后交易日为2025年12月9日，最后转股日为2025年12月12日，现价135.964元，转股价值136.12元 [5] - 烽火转债最后交易日为2025年11月26日，最后转股日为2025年12月1日，赎回价106元，现价107.644元，转股价值106.50元 [7] - 鹰19转债最后交易日与最后转股日均为2025年12月12日，赎回价111元，现价114.960元，转股价值106.25元 [7] - 建工转债最后交易日与最后转股日均为2025年12月19日，赎回价113元，现价113.678元，转股价值94.10元 [7] - 开润转债最后交易日为2025年12月22日，最后转股日为2025年12月25日，赎回价115元，现价115.322元，转股价值87.79元 [7] 可转债转股价下修动态 - 晶能转债于2025年11月18日公告，其转股价下修议案已通过并执行到底 [2] - 华特转债与广联转债分别于2025年11月18日和11月17日公告，本次不下修转股价 [2] 可转债信用评级变动 - 联合资信将龙大转债信用评级下调至A-，主要原因为公司2025年前三季度发生亏损，偿债能力指标弱化，且控股股东所持部分股份被司法冻结 [1] 新股发行与上市 - 精创电气启动北交所新股申购 [2] - 北矿检测在北交所新股上市 [2] 临近到期/赎回可转债数据 - 豫光转债现价193.745元，转股价值195.63元，剩余规模6.181亿元 [5] - 旗滨转债现价121.527元，转股价值119.71元，剩余规模8.698亿元 [5] - 鸿达退债最后交易日与最后转股日均为2025年12月15日，赎回价118元，现价54.781元，转股价值2.81元 [7]

投资策略与资金规模的关系 - 白手起家富豪的第一桶金多通过投机或灰色方式完成原始积累，资金规模达到一定程度后转向长期投资[1] - 20万以下资金建议采用高风险策略如科技股、期权、融资进行投机，目标达到100-200万后转向银行股、转债、债券等稳定投资[1] - 不同资金体量阶段应采用不同策略，小资金更适合投机方式[1] 小资金投资策略的争议 - 小资金高风险投机策略的成功概率低，不如购买彩票，复利积累和稳健投资才是正道[2] - 小资金应寻找适合自身特点的机会，如基金套利、可转债、小市值等大资金无法参与的品种[3][7] - 可转债品种在2021年后表现优于重仓茅台，显示小资金可通过特定品种获得超额收益[3] - 小资金应避免在没有优势的科技股、期权等领域与大资金竞争，这些领域小资金大概率被收割[7] 投资方法论的一致性 - 投资不应区分"博"和"投资"，无论资金大小都应遵循相同的动作要领和风险控制原则[4] - 大资金实际上也是通过分仓博取不同机会点，本质与小资金策略一致[4][5] - 从小资金成长到大资金的过程中，对每个机会点的博取方式从未改变[4] 小资金实战案例与策略 - 通过小市值+杠杆策略，融资操作使净资产在两年内翻了接近10倍[5] - 小资金应充分利用打新阿尔法收益、流动性差的可转债、限购溢价基金等大资金无法参与的套利机会[7] - 投资三要素排序为收益率、本金、时间，在保证收益率的前提下应适当上仓位[5] - 一边积累本金一边用小资金练手，等待牛市机会是更可行的路径[5]

流传的散户亏损数据 - 一篇广泛流传的自媒体文章称，根据中国证券业协会数据，2025年前十个月有81%的散户亏损，人均亏损2.1万元，其中10万元以下小散亏损比例高达98.7% [4] - 该文章指出，同期实现正收益的散户仅占19%，年化收益率超过15%的不足5%，而能实现年化30%以上收益的投资者不足0.5% [4] 对数据的质疑与反驳 - 多位评论者指出该数据来源可疑，在中国证券业协会的官网和公众号上找不到相关表述，且数据版本在时间上存在多个改动（如今年半年来、1-8月以来、1-10月以来）[11] - 质疑者认为，全市场的精确盈亏数据只有上海证券交易所、深圳证券交易所及中国证券登记结算公司掌握，证券业协会作为行业组织，无权获得此类全量数据 [12] - 有观点指出，“散户”并非官方统计用语，且此类大样本的全市场数据通常只出现在年度统计中，不太可能按月或按特定时段发布 [13][14] 其他数据来源显示的散户盈利情况 - 根据淘股吧五个实盘比赛的统计，2025年参赛活跃账户的盈利比例大约在五成左右，具体数据为：2025梦想杯盈利比例56.84%，7届王者杯盈利比例51.39%，卓苹杯广纳贷才盈利比例49.90%，镀金梦想第二届盈利比例50.12%，25年官方年赛盈利比例38.80% [16][17] - 有评论者引用同花顺的数据，称截至讨论时，2025年盈利股民比例约为70% [18] - 另有评论者表示，查看了多个券商的APP显示，大约70%的客户处于盈利状态 [11] 相关的历史研究与数据参考 - 唯一被提及的官方相关研究是上海证券交易所资本市场研究所所长等人合作的一篇论文，该论文利用2016-2019年上交所5000多万个账户的数据，得出结论：资产在10万元以下的账户，盈利比例只有20%出头 [15] - 一篇被广泛转发的表格数据显示了不同资产规模账户的盈亏情况，其中1万元以下账户亏损比例达99.9%，1万至10万元账户亏损比例达97%，而100万至500万元账户盈利比例达90%，500万至1000万元账户盈利比例达97%，1000万元以上账户盈利比例达99.1% [20] - 该表格同时显示了A股市场的账户结构：资金量1万元以下的账户占比23.15%，1万至10万元账户占比48.48%，10万至50万元账户占比21.65%，三者合计占比超过90% [20]

正元智慧公司行动 - 公司计划减持已回购股份不超过2842万股 [1] 可转债下修与强赎状态 - 东时转债下修转股价至底限 [1] - 豫光转债触发强制赎回条款 [1] - 珀莱转债、瑞科转债、中特转债、垒知转债均公告不向下修正转股价 [1] - 开润转债到期前最后交易日为2025年12月22日 [1] 临近到期可转债数据（组1） - 晨丰转债现价155357元，最后交易日2025年11月17日，转股价值15623元，剩余规模0446亿元 [2] - 洛凯转债现价130140元，最后交易日2025年11月17日，转股价值13027元，剩余规模0569亿元 [2] - 中金转债现价131770元，最后交易日2025年11月20日，转股价值13194元，剩余规模4335亿元 [2] - 恒邦转债现价121406元，最后交易日2025年11月24日，转股价值12136元，剩余规模7273亿元 [2] - 天赐转债现价163005元，最后交易日2025年11月27日，转股价值16354元，剩余规模13612亿元 [2] - 测绘转债现价135400元，最后交易日2025年12月9日，转股价值13529元，剩余规模1298亿元 [2] - 豫光转债现价207107元，转股价值20605元，剩余规模6826亿元 [2] - 旗滨转债现价122186元，转股价值12118元，剩余规模8698亿元 [2] 临近到期可转债数据（组2） - 烽火转债现价107776元，赎回价106元，最后交易日2025年11月26日，转股价值10650元，剩余规模23033亿元 [4] - 鹰19转债现价116683元，赎回价111元，最后交易日2025年12月12日，转股价值10682元，剩余规模5340亿元 [4] - 鸿达退债现价54781元，赎回价118元，最后交易日2025年12月15日，转股价值281元，剩余规模3315亿元 [4] - 建工转债现价113820元，赎回价113元，最后交易日2025年12月19日，转股价值9607元，剩余规模12643亿元 [4] - 开润转债现价115666元，赎回价115元，最后交易日2025年12月22日，转股价值8885元，剩余规模2216亿元 [4]

投资策略表现 - 某策略回测十几年平均年化收益达55%，实盘从50万起步，当前市值已超过100万，实现翻倍[1] - 有投资者采用三倍做多纳斯达克ETF策略，回测十几年平均年化收益为45%[13] 财富目标预期 - 投资者设定2000万财富自由目标，按当前策略需再翻20倍，预计耗时7年[1] - 有观点认为财富自由目标可动态调整，通过复利计算显示四年后资产可达577万，第五年收益317万可能已满足需求[11] 策略可持续性担忧 - 投资者担心策略可能失效或出现极端回撤，实盘承受能力存疑[1] - 有经验指出微盘股策略近年表现优异，但未来七年维持55%年化收益的预期过于乐观[8][9] - 建议通过多策略配置（股票、黄金、数字货币、债券等）提升确定性，区分运气与能力[5] 市场环境影响因素 - 当前牛市环境下策略表现突出，但需警惕熊市时期的表现波动[12] - 微盘股策略在过去两年处于最佳时期，未来表现存在不确定性[8][9] 策略优化建议 - 建议在微盘股策略中加入择时机制，虽可能降低收益，但可控制回撤幅度超过30%的风险[8] - 有观点推荐采用杠杆或切换至更高收益标的（如年化500%-5000%的币圈策略）加速财富积累[2][3]

银行风险管控与贷款重组 - 银行存在与到期无法偿还贷款本息的客户进行协商的普遍现象 协商方案包括两年内仅需偿还少量利息 不算逾期与坏账[1] - 银行贷款拨备率高达数倍 市盈率低至几倍 反映出市场对潜在风险的定价 房地产等行业的问题最终会波及银行[1] - 针对无力还款的客户 银行可进行"贷款重组" 即重新约定还款条款的正式债务调整方案 重组后的贷款被归类为"关注类" 不属于不良贷款[3] - 贷款按风险分为五级：正常、关注、次级、可疑、损失 后三类为不良贷款 逾期超过90天划入次级（不良） 逾期不足90天划入关注类[3] - 贷款重组可适用于关注类及不良贷款 重组后若再次逾期则可能被划为不良贷款[3] - 具体重组方案可能包括前两年暂缓偿还本金和利息 但利息会计入剩余本金并分摊至后续还款期[4][5] 银行财务报表与潜在风险 - 银行财务报表具有较大可操作空间 关键取决于其何时选择暴露风险 表面上的营收利润增长和坏账可控可能直至突然死亡[2] - 以2008年雷曼兄弟突然倒闭和美国国际集团（AIG）出问题为例 说明表面财报无法完全揭示潜在风险[2] - 2004年前四大国有银行曾处于技术性破产状态 但通过政府救助 成立四大资产管理公司剥离不良资产 再进行股份制改革上市 结合经济复苏化解了风险[2] 银行业务实践与市场观点 - 有观点认为研究银行无需过度钻牛角尖 巴菲特长期持有银行股 诋毁银行可能错失投资机会 市场会在银行股上涨后追高买入[6] - 银行员工基于亲身经历认为四大行业绩会缓慢增长 基本不会负增长 每年业务压力较大[6] - 对银行股的定价基于其不会倒闭的假设 分红率与国债利率的比较是关键 分红率上升和国债利率下跌有利于银行股股价[6] - 2021年下半年银行房贷资金收紧 按揭利率达5.88%至6% 随后出现房贷利率与经营贷利率倒挂 导致大量房贷被置换为经营贷[7] - 将长期房贷置换为短期经营贷存在风险 经营贷到期续期时银行对抵押房产的重新估值很可能低于原估值[7] - 存量房贷利率在经过长期争执后最终实现了批量下调[7] - 当前银行在处理断供房产 例如四川农商行拥有约2万套断供房 其他银行也有数千套 但四大行情况未见披露[8] 国产汽车行业的历史借鉴 - 2017或2018年市场曾因传闻取消进口汽车关税而看空国产汽车 导致国产汽车股大幅下跌[1] - 然而国产汽车行业此后开启数倍乃至十几倍的大行情 并未被击垮反而越来越好 表明当时被视为危机的时刻实际是生机[1]

可转债下修与不强赎公告 - 美诺转债公告不下修转股价 [1] - 兴瑞转债公告不下修转股价 [1] - 大中转债公告不强赎 [2] 可转债强赎进程 - 测绘转债公告强赎 [2] - 彤程转债现价125.708元 最后交易日2025-11-10 剩余规模0.015亿元 [4] - 升24转债现价113.184元 最后交易日2025-11-10 剩余规模0.090亿元 [4] - 洛凯转债现价127.983元 最后交易日2025-11-17 剩余规模0.999亿元 [4] - 晨丰转债现价160.839元 最后交易日2025-11-17 剩余规模0.652亿元 [4] - 中金转债现价133.799元 最后交易日2025-11-20 剩余规模5.286亿元 [4] - 恒邦转债现价123.968元 最后交易日2025-11-24 剩余规模7.965亿元 [4] - 天赐转债现价172.000元 最后交易日2025-11-27 剩余规模14.522亿元 [4] - 旗滨转债现价122.652元 强赎日期待公告 剩余规模8.699亿元 [4] 临近到期可转债 - 烽火转债现价109.082元 赎回价106元 最后交易日2025-11-26 剩余规模23.404亿元 [6] - 鹰19转债现价116.553元 赎回价111元 最后交易日2025-12-12 剩余规模5.519亿元 [6] - 鸿达退债现价12.556元 赎回价118元 最后交易日2025-12-15 剩余规模3.315亿元 [6] 新ETF上市 - 华夏巴西ETF(159100)上市 [1] - 易方达巴西ETF上市 [1]

股票型私募基金仓位超过80%的市场含义 - 股票型私募基金仓位超过80%可能预示市场调整风险 类似2007年公募基金88魔咒现象 即仓位超过8 8成后买盘不足导致市场大幅回调[1] - 私募基金仓位无上下限要求且控制力强 触发类似88魔咒的仓位阈值应低于公募历史水平 需从历史数据中寻找具体阈值[1] - 2021年1月22日股票私募基金仓位达80 37% 为2008年后首次超80% 并在农历新年前达峰值81 16% 随后市场调整 上证指数下跌10 7% 创业板指数下跌25%[2] - 当前私募股票基金仓位达80 16% 50-100亿规模私募仓位达85% 高于2021年同期的83 84% 市场情绪乐观但调整风险加剧[2] 历史仓位数据与市场表现关联 - 2021年私募仓位超80%后维持时间短 仅约四周 随后出现重大调整 表明80%仓位接近2007年公募88%的警戒水平[2] - 当前市场炒作标的为美股映射 赛道拥挤程度超过2021年茅指数 加剧调整可能性[2] - 历史数据显示 行业仓位占比超40%后可能调整 但实际市场存在滞后性 例如十月初科技股大涨后仓位占比或升至45%[11] 市场结构切换与投资策略 - 市场主线可能从科技股切换至蓝筹股 类似历史牛市中的板块轮动现象[6][8][9] - 需规避科技 微盘 小盘绩差股及重组概念 因实体经济疲弱下个别行业过热存在泡沫风险[3][4] - 高股息股或潜在高股息股（约500家）更具投资价值 因利率下行环境下稳健性突出[3] - 当前场内资金（老股民）仓位已高 场外资金（新股民）入场有限 但IPO未常态化及政策未降温预示市场可能继续冲高[10] 市场情绪与指标有效性争议 - 私募仓位指标需结合其他因素 如两融余额新高及田野调查 显示乐观情绪但资金面支撑有限[10] - 部分观点认为历史数据参考性有限 例如科创50指数PE达150后继续上涨 单纯依据估值或仓位判断调整可能失效[11] - 市场反弹中科创芯片板块领涨（从-2 98%反弹至-1 04% 涨幅1 94%） 挑战风格切换至消费股的观点 弱势板块定义受质疑[11]