投资评级 - 维持“强烈推荐”评级 [4][12] 核心观点 - 报告看好利安隆作为国内高分子材料抗老化助剂龙头企业，凭借其在创新、产品、技术、服务等方面的优势，进一步做大做强主营业务，同时积极拓展润滑油添加剂和生命科学业务，驱动未来发展 [4] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入45.09亿元，同比增长5.72%，归母净利润3.92亿元，同比增长24.92% [2] - 2025年第三季度单季实现营业收入15.14亿元，同比增长4.77%，归母净利润1.51亿元，同比增长60.83% [2] - 公司综合毛利率增长0.59个百分点至21.72%，单季度毛利率呈现逐季改善趋势，Q1/Q2/Q3毛利率分别为21.52%、21.65%、21.97% [3] 业务发展进展 - 润滑油添加剂业务拓展良好，锦州康泰二期产能于2024年投产后稼动率攀升，公司持续开发大客户并参与行业标准制定，与国际四大润滑油添加剂公司及国内复合剂企业密切合作，预计该业务将持续增长 [3] - 生命科学业务已形成以生物砌块和合成生物为核心的产业，生物砌块业务从研发、量产准备过渡到市场开拓阶段 [4] - 公司于2024年通过收购韩国公司切入聚酰亚胺材料领域，并在宜兴建设生产基地和研发中心，推动境内外双研发中心、双产业基地布局，预计2026年试生产 [4] - 公司于2025年2月启动产能出海计划，将在马来西亚建设海外研发生产基地，用于研发生产高分子材料抗老化添加剂、润滑油功能添加剂等产品 [4] 盈利预测与估值 - 预测2025年至2027年净利润分别为5.28亿元、6.19亿元和7.13亿元 [4] - 预测2025年至2027年每股收益分别为2.30元、2.69元和3.11元 [4] - 当前股价对应2025年至2027年预测市盈率分别为17倍、15倍和13倍 [4] - 预测2025年至2027年营业收入分别为63.79亿元、72.72亿元和81.91亿元，增长率分别为12.16%、14.01%和12.63% [11] - 预测2025年至2027年归母净利润增长率分别为23.90%、17.13%和15.25% [11] - 预测2025年至2027年净资产收益率分别为10.77%、11.42%和11.87% [11]

投资评级 - 报告对公司的投资评级为"强烈推荐"并维持该评级 [2][6] 核心观点与业绩表现 - 公司2025年前三季度实现营业收入13904亿元，同比增长1953% [3] - 公司2025年前三季度实现归母净利润2568亿元，同比增长6751% [3] - 公司2025年前三季度扣非后归母净利润为2612亿元，同比增长12591% [3] - 业绩增长主要得益于产品销量和价格同比均改善，行业供需保持相对平衡 [4] - 以泰山玻纤2400tex产品为例，2025年前三季度均价稳定在3851元/吨，同比提高397% [4] - 在房地产投资和固定资产投资双重下滑背景下，玻璃纤维价格总体稳定凸显行业供需平衡 [4] - 风电、汽车和电子等新需求增长对行业景气度起到积极作用 [4] 盈利能力与运营效率 - 2025年前三季度公司综合毛利率为3242%，同比提高868个百分点 [5] - 2025年前三季度公司净利润率为1922%，同比提高558个百分点 [5] - 2025年前三季度总资产周转率为026次，同比提高004次 [5] - 三季度末资产负债率为3940%，同比下降263个百分点 [5] - 年化净资产收益率为1111%，同比提高402个百分点 [5] 公司竞争优势与战略布局 - 公司作为玻纤行业全球龙头，具备明显的规模和成本优势 [5] - 公司不断优化产品结构，积极发展电子纱等高端产品 [5] - 公司在埃及和美国海外产线的布局有利于减弱国际贸易保护的影响 [5] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年净利润分别为3411亿元、4023亿元和4670亿元 [6] - 预计公司2025-2027年EPS分别为085元、100元和117元 [6] - 当前股价对应2025-2027年PE值分别为1799倍、1525倍和1314倍 [6] 交易数据与财务指标 - 公司总市值为61368亿元，总股本为400314万股 [7] - 财务预测显示公司营业收入增长率将从2025年的1353%稳定在1186% [12] - 预测公司毛利率将从2025年的3131%提升至2027年的3324% [12] - 预测公司净资产收益率将从2025年的1058%提升至2027年的1235% [12]

行业投资评级 - 对基础化工行业的投资评级为“看好/维持”[2] 核心观点 - 党的二十届四中全会强调科技创新和绿色发展是化工行业未来发展的长期目标[3] - 科技创新是化工行业长期发展趋势，以化工新材料为代表的重研发创新产品具备长期发展潜力[4] - 绿色发展是化工行业长期良性发展的基石，国家节能降碳政策将驱动高耗能行业落后产能淘汰改造[5] 科技创新领域 - 会议公报强调加快高水平科技自立自强，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点[4] - 5G、新型显示、生物医疗、自动控制等终端应用的规模化发展催生了各类配套材料的发展机遇[4] - 本土企业在电子化工材料领域已实现技术突破，打入部分国产下游芯片及显示面板供应链体系[4] - 已实现国产替代的电子化工材料，其国产替代比例有望随品质优化和与下游客户深度绑定而增加[4] - 对于国产化率较低的高端材料，本土企业有望通过持续研发投入实现“从零到一”的突破[4] - 化工行业研发投入力度加大，企业通过研发驱动向高壁垒的精细化学品和新材料领域拓展[4] 绿色发展领域 - 会议公报提出加快经济社会发展全面绿色转型，以碳达峰碳中和为牵引[5] - 国务院《2024-2025年节能降碳行动方案》要求石化化工行业在2024-2025年节能降碳改造形成节能量约4000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.1亿吨[5] - 节能降碳政策预计将加快石化化工相关高耗能行业落后产能的淘汰，部分子行业供需格局存在改善预期[5] 投资策略与建议 - 投资机会聚焦于三大方向：供需格局有望改善、行业景气有望回升的子行业；资本开支和研发共同驱动中长期增长的龙头企业；受益于需求增加或国产替代持续推进的高端化工新材料[5] - 具体推荐的投资标的包括龙佰集团、华鲁恒升、扬农化工、新和成、国瓷材料[5] 行业与公司数据 - 基础化工行业包含股票家数427只，占市场9.48%[8] - 行业总市值为59,845.39亿元，占市场5.25%；流通市值为54,391.93亿元，占市场5.76%[8] - 行业平均市盈率为37.7倍[8] - 重点推荐公司盈利预测：龙佰集团2024年EPS为0.91元，2025年EPS预测为1.17元，2026年EPS预测为1.30元[7]；华鲁恒升2024年EPS为1.84元，2025年EPS预测为1.89元，2026年EPS预测为2.16元[7]；扬农化工2024年EPS为2.96元，2025年EPS预测为3.33元，2026年EPS预测为4.04元[12]；新和成2024年EPS为1.91元，2025年EPS预测为2.02元，2026年EPS预测为2.28元[12]；国瓷材料2024年EPS为0.61元，2025年EPS预测为0.75元，2026年EPS预测为0.83元[12] - 所有推荐公司评级均为“强烈推荐”[7][12]

——党的二十届四中全会点评 2025 年 10 月 24 日 策略研究 事件点评 政策点评：目标明确 坚定发展 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 | | | 事件： 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，于 2025 年 10 月 20 日至 23 日在北京举行。中央委员会总书记习近平作了 重要讲话。全会听取和讨论了习近平受中央政治局委托所作的工作报告，审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发 展第十五个五年规划的建议》。 主要观点： 科技发展放到首要位置。把"高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高"放在了首要位置，强调了高质量发展 的重要性，过去五年中国经济经历了从量到质的快速提升，未来重视增速的同时对高质量发展提到了战略高度，中国经济正 在经历一场史无前例的产业升级，未来很长一段时期，中国经济正从追赶者向引领者转变，一定要依托高质量发展，才能在 全球产业链中占有重要位置，因此，科技自立自强是未来高质量发展的核心发展基础，其中的自立自强更多强调发挥自身的 科研优势，解决卡脖子问题，实现科技的自主可控大幅提高，为中国高质量发展提供更高的产业链安全保证。会议提出 ...

经济与政策动态 - 国务院国资委召开中央企业“十五五”规划工作座谈会，强调科学谋划规划，聚焦增强核心功能、提升核心竞争力，突出产业导向和现代化产业体系建设 [2] - 商务部数据显示2025年全国汽车以旧换新补贴申请量突破1000万份，其中新能源汽车占比达57.2%，带动1-9月新能源乘用车零售同比增长24.4%，市场渗透率达52.1% [2] - 国家能源局数据显示9月份全社会用电量8886亿千瓦时，同比增长4.5%，1-9月累计用电量77675亿千瓦时，同比增长4.6% [2] - 网络安全法修正草案将二审，拟增加促进人工智能安全与发展的内容 [2] - 国家新闻出版署10月共批准159款国产网络游戏 [2] - 中国矿业联合会称2025年新发现矿产地80处以上，预计新增探明地质储量约25亿吨矿石当量，同比增长20%左右 [2] - 中美将于10月24日至27日在马来西亚举行经贸磋商 [3] - 美国联邦政府债务规模总额首次超过38万亿美元 [4] - 三星电子、SK海力士等内存供应商计划在第四季度将DRAM和NAND闪存价格上调幅度高达30%，以满足AI驱动的存储芯片需求 [4] - 欧盟正式通过对俄罗斯第19轮制裁 [4] 重要公司资讯 - 精工钢构成功签约沙特奇迪亚文化艺术中心项目分包合同，金额约12.3亿元人民币，占公司最近一期经审计营业收入的6.7% [4] - 洁雅股份第三季度营收2.55亿元，同比增长107.21%，净利润3531.94万元，同比增长336.33%；前三季度营收5.65亿元，同比增长38.44%，净利润6790.31万元，同比增长95.78% [4] - 恒天海龙第三季度营收2.53亿元，下降7.67%，净利润亏损2781.74万元，下降312.61%；前三季度营收8.29亿元，增长0.89%，净利润274.78万元，下降93.00% [4] - 爱科赛博第三季度营收1.54亿元，下降21.13%，净利润亏损2740.21万元，下降1,140.55%；前三季度营收5.85亿元，下降1.65%，净利润亏损4462.47万元，下降226.80% [4] - 北方导航第三季度营收7.65亿元，同比增长52.12%，净利润829.89万元，同比增长1,681.27%；前三季度营收24.68亿元，同比增长210.01%，净利润1.25亿元 [4] 聚灿光电（300708.SZ）业绩点评 - 公司2025年前三季度实现营业收入24.99亿元，同比增长23.59%；归母净利润1.73亿元，同比增长8.43%；扣非归母净利润1.69亿元，同比增长11.89% [5] - 第三季度实现营业收入9.05亿元，同比增长31.5%；归母净利润0.56亿元，同比增长20.58%；扣非归母净利润0.55亿元，同比增长20.61% [6] - 业绩增长得益于MiniLED、高光效照明、车用照明等蓝绿光高端产品产销两旺，以及红黄光项目推进顺利，单月产量已突破5万片，良率稳定在80%左右 [6][7] - 公司完成从单色系到全色系芯片供应商的战略转型，产品矩阵全面覆盖照明、背光、显示三大核心应用领域 [7] - 预计2025-2027年公司EPS分别为0.29元、0.39元和0.47元 [8] 泡泡玛特（09992.HK）业务状况 - 公司2025年第三季度收入同比增长245%-250%，其中国内收入同比增长185%-190%，海外收入同比增长365%-370% [10] - 国内业务增长主要因供给瓶颈突破，线下渠道同比增长130%-135%，线上渠道同比增长300%-305% [10] - 海外市场延续爆发式增长，亚太地区同比增长170%-175%，美洲同比增长1265%-1270%，欧洲同比增长735%-740% [11] - 公司通过IP矩阵和渠道布局建立竞争优势，并构建包含衍生品、乐园、游戏的IP生态框架 [12] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为138.7亿元、190.6亿元、245.4亿元人民币 [12]

投资评级 - 报告对聚灿光电的投资评级为“推荐”或“维持推荐” [2][6] 核心观点总结 - 公司2025年前三季度业绩创同期历史新高，实现营业收入24.99亿元，同比增长23.59%，归母净利润1.73亿元，同比增长8.43% [3][4] - 业绩增长得益于Mini LED、高光效照明、车用照明等蓝绿光高端产品产销两旺，以及红黄光项目顺利推进带来的营收增量 [4] - 公司成功完成从单色系到全色系芯片供应商的战略转型，产品矩阵全面覆盖照明、背光、显示三大核心应用领域 [5] - 通过精细化管理，产品制造成本创历史新低，运营效率提升，产品结构持续优化，呈现量价齐升态势 [4][5] - 随着红黄光项目产能释放及产品结构优化，公司业务规模有望再上台阶 [5] 财务业绩表现 - 2025年第三季度单季实现营业收入9.05亿元，同比增长31.5%，归母净利润0.56亿元，同比增长20.58% [4] - 经营活动现金流为5.53亿元，同比增长9.84% [4] - 红黄光项目进展顺利，当前单月产量已突破5万片，个别工序产能达8万片，芯片良率稳定在80%左右 [5] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.29元、0.39元和0.47元 [6][12] - 对应市盈率（PE）分别为33.45倍、25.37倍和21.02倍 [12] - 预计营业收入将从2025年的32.95亿元增长至2027年的43.08亿元，年均复合增长率显著 [12] - 预计归母净利润将从2025年的2.76亿元增长至2027年的4.39亿元，净资产收益率（ROE）预计从2025年的9.22%提升至2027年的11.57% [12] 业务进展与战略转型 - 氮化镓蓝绿光业务通过设备技改与管理优化，实现生产效率渐进式提升和产量稳步增长 [5] - 砷化镓红黄光业务已于2025年1月通线并快速释放产能，是公司新的增长动能 [4][5] - 公司产品成功应用于显示背光、通用照明、植物照明、医疗美容等中高端领域 [7]

投资评级 - 对泡泡玛特维持“推荐”投资评级 [3][5] 核心观点 - 泡泡玛特2025年第三季度业绩实现超预期增长，收入同比增长245%-250% [1] - 公司已建立远超同业的竞争优势，包括风格多样的IP矩阵、强大的IP运营能力以及广泛的线上线下渠道 [3] - 海外业务处于爆发增长期，尤其欧美高消费地区拓展顺利，预计将持续高增长 [3] - 国内通过品类拓展与多业态孵化（如POPOP珠宝店、乐园项目）打开中长期成长空间 [2][3] - 预计公司2025-2027年归母净利润将高速增长，分别为1387亿元、1906亿元、2454亿元人民币 [3][4] 2025年第三季度业绩表现 - **总体收入**：2025年Q3收入同比增长245%-250%，显著高于2025年上半年的204%同比增长 [1] - **国内业务**：国内收入同比增长185%-190%，主要因6月起公司补货并开启预售模式，填补了供给缺口 [1] - **国内线下渠道**：同比增长130%-135%，在拓店趋缓背景下单店收入保持高水平 [1] - **国内线上渠道**：同比增长300%-305%，增速环比提升，反映产品预售火热及消费者高度认可 [1] - **海外业务**：海外收入同比增长365%-370%，延续爆发式增长 [1] - **海外区域表现**：亚太地区同比增长170%-175%；美洲地区同比增长1265%-1270%；欧洲地区同比增长735%-740%，欧美市场开拓效果显著，增速环比继续提升 [2] 增长驱动因素与未来展望 - **IP运营**：THE MONSTERS十周年巡展等活动保持IP黏性，万圣节限定等新系列保持高热度，新锐IP如星星人快速破圈，未来Q4旺季节日新品有望拉动全球增长 [2] - **渠道拓展**：海外存在大量空白市场，拓店空间广阔，预计将保持高速增长；国内预计继续稳步拓店 [2] - **新业态孵化**：国内新业态如POPOP珠宝店首店已开立，乐园二期项目在规划中，为国内中长期发展提供动力 [2] 财务预测与估值 - **营业收入预测**：预计2025年营业收入为39623亿元，同比增长20391%；2026年、2027年营收预计分别为537656亿元、685038亿元，增长率分别为3569%、2741% [4][11] - **归母净利润预测**：预计2025年归母净利润为138714亿元，同比增长34382%；2026年、2027年预计分别为1905719亿元、2453867亿元，增长率分别为3738%、2876% [3][4][11] - **盈利能力指标**：预计毛利率将从2024年的6679%提升至2025年的7468%及以上；净利率从2024年的2538%提升至2025年的3705% [11] - **估值水平**：股价对应2025-2027年PE分别为248倍、181倍、140倍 [3][10]

宏观经济数据 - 2025年前三季度中国GDP为101.5万亿元，同比增长5.2%，其中三季度GDP为35.5万亿元，同比增长4.8% [2] - 第一产业增加值5.8万亿元同比增长3.8%，第二产业增加值36.4万亿元同比增长4.9%，第三产业增加值59.3万亿元同比增长5.4%，第三产业对经济增长贡献率达60.7% [2] - 9月份社会消费品零售总额4.2万亿元同比增长3.0%，1-9月份社会消费品零售总额36.6万亿元增长4.5% [2] - 9月份规模以上工业增加值同比增长6.5%，1-9月份同比增长6.2%，制造业增长7.3%表现突出 [2] - 1-9月份全国固定资产投资37.2万亿元同比下降0.5%，工业投资增长6.3%，基础设施投资增长1.1% [2] - 1-9月份全国房地产开发投资6.8万亿元同比下降13.9%，房屋新开工面积下降18.9% [2] - 三季度全国规模以上工业产能利用率为74.6%，比二季度上升0.6个百分点 [2] 航空运输行业 - 9月上市航司国内航线运力投放同比提升2.2%，客座率较去年同期提升2.1个百分点 [6][7] - 国际航线表现亮眼，9月运力投放同比提升9.4%，客座率同比提升3.5个百分点 [8] - 三大航中东方航空客座率同比提升3.3%，中国国航客座率同比提升3.0% [7] - 国际航线方面，吉祥航空客座率同比提升6.8%，东方航空提升5.9%，中国国航提升4.8% [9] - 行业反内卷政策初见成效，《中国航空运输协会航空客运自律公约》促进供给管控和客座率回升 [10] 银行业与金融数据 - 9月末社会融资规模存量同比增长8.7%，增速环比下降0.1个百分点 [12] - 9月人民币贷款新增1.29万亿元同比少增3000亿元，企业中长期贷款新增9100亿元同比少增500亿元 [13][14] - 居民贷款新增3890亿元同比少增1100亿元，居民短期贷款新增1421亿元同比少增1279亿元 [15] - M1同比增长7.2%环比上升1.2个百分点，M2同比增长8.4%环比下降0.4个百分点 [16] - 9月新发放企业贷款加权平均利率约3.1%，新发放个人住房贷款利率约3.1%，均环比持平 [15] 重点公司动态 - 大族数控第三季度营收15.21亿元同比增长95.19%，净利润2.28亿元同比增长281.94% [4] - 川金诺第三季度营收10.63亿元同比增长27.01%，净利润1.27亿元同比增长189.43% [4] - 士兰微联合投资方对子公司增资51亿元，建设12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线，项目总投资200亿元，规划产能4.5万片/月 [4] - 中国人寿预计前三季度净利润1567.85亿至1776.89亿元，同比增长50%到70% [4] - 宇树科技发布H2仿生人形机器人，高180cm重70kg，配备31个关节 [4] 新兴产业与政策 - 生成式人工智能用户规模达5.15亿人，较2024年12月增长2.66亿人，用户规模半年翻番，普及率达36.5% [4] - 多晶硅国内西南地区部分基地预计10月底-11月初完全停产，涉及产能约32万吨/年 [4] - 美国将对进口中型和重型卡车及零部件征收25%新关税，对进口客车征收10%关税 [4]

投资评级 - 报告对北京利尔给予“强烈推荐”的投资评级，并予以“维持” [2] 核心观点 - 报告认为，在耐火材料行业景气度低迷的背景下，公司凭借主业稳健和投资新赛道双轮驱动业绩增长 [1][4][5] - 公司传统耐火材料业务抗风险能力强，逆势提升市占率，同时通过投资AI芯片、硅碳负极材料等新兴领域，构建“传统产业+新兴科技”的复合增长体系 [5] 财务业绩总结 - 2025年前三季度营业收入54.46亿元，同比增长9.16% [3] - 2025年前三季度归母净利润3.48亿元，同比增长12.28% [3] - 2025年前三季度扣非后归母净利润2.12亿元，同比下降26.66% [3] - 第三季度单季扣非后归母净利润0.83亿元，同比增长3.51%，扭转了自2024年第三季度以来单季度同比下滑的态势 [4] - 2025年前三季度毛利率为14.79%，同比下降0.34个百分点 [4] - 2025年前三季度扣非后净资产收益率为3.68%，较2025年上半年提高1.36个百分点 [4] - 三季度末有息负债/全部投入资本为10.51%，环比二季度末下降1.36个百分点 [4] - 前三季度经营性净现金流为-0.69亿元，环比2025年上半年改善0.62亿元 [4] 未来盈利预测 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.03亿元、4.52亿元和5.05亿元 [5] - 预计公司2025-2027年EPS分别为0.34元、0.38元和0.42元 [5] - 预计营业收入2025-2027年分别为6972.52百万元、7901.73百万元和8831.08百万元，增长率分别为10.21%、13.33%和11.76% [6] - 预计归母净利润增长率2025-2027年分别为26.42%、12.33%和11.57% [6] 业务分析 - 公司耐火材料主业稳健发展，整包模式及大客户战略使其在行业低迷期保持收入增长 [4] - 下游行业反内卷政策的推进对公司构成利好 [4] - 公司作为行业龙头，在行业景气度越低时市占率提升状况越好 [5] - 公司通过投资上海阵量（AI芯片）、洛阳联创锂能（硅碳负极材料）等构建新兴业务赛道，投资收益对业绩增长形成助力 [5]

核心观点 - 航空运输业在“反内卷”政策背景下运力投放趋于稳健，国内及国际航线客座率同比均有提升，行业盈利水平有望改善[5][6][7][8][9][10] - 银行业社融与信贷增速放缓，企业中长期贷款需求偏弱，但存款活化趋势显现，新发放贷款利率保持稳定，基本面具备韧性[12][13][14][15][16][17][18] - 多项宏观经济政策出台，包括海南离岛免税政策优化、新能源汽车安全监管加强、地方政府债务限额提前下达等，旨在促进消费、稳定投资与推动产业升级[2][2][2][2][2][2][2][2] - 部分上市公司业绩表现亮眼或达成重要合作，涉及人形机器人、国产GPU、智能汽车等领域，反映相关产业链的活跃度[4][4][4][4][4] 宏观经济与政策动态 - 海南离岛免税购物政策将于2025年11月1日起实施，免税商品范围由45大类扩大至47大类，并允许部分国内商品进入离岛免税店销售[2] - 财政部将继续提前下达2026年新增地方政府债务限额，重点支持重大战略项目及化解存量隐性债务[2] - 国家市场监管总局建立新能源汽车火灾事故企业报告制度及汽车远程升级报告制度，以创新召回监管体系[2] - 2025年前三季度全国铁路完成固定资产投资5937亿元，同比增长5.8%，投产新线968公里[2] - 2025年1-9月，我国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占世界总量的53.8%、67.3%和65.2%，市场份额保持全球领先[2][3] 行业数据与表现 航空运输业 - 2025年9月上市航司国内航线运力投放同比提升约2.2%，客座率同比提升约2.1个百分点，整体维持较高水平[6][7] - 2025年9月上市航司国际航线运力投放同比提升约9.4%，客座率同比提升约3.5个百分点，表现优于去年同期[8][9] - 在《中国航空运输协会航空客运自律公约》影响下，行业反内卷初现成效，运力管控和客座率回升有助于行业盈利水平改善[10] 银行业 - 2025年9月末社会融资规模存量同比增长8.7%，增速环比下降0.1个百分点；人民币贷款同比增长6.6%，增速环比下降0.2个百分点[12][13] - 2025年9月企业中长期贷款新增9100亿元，同比少增500亿元，已连续三个月同比少增；居民贷款新增3890亿元，同比少增1100亿元[14][15] - 2025年9月M1同比增长7.2%，增速环比上升1.2个百分点，显示存款活化趋势；新发放企业贷款加权平均利率约为3.1%，环比持平[16][17] 其他行业 - 2025年9月中国快递发展指数为459.6，同比提升3.9%；发展规模指数和发展能力指数分别为589.3和228.8，同比分别提升9.3%和1.9%[4] - 2025年7月国内市场手机出货量2809.3万部，同比增长16.1%，其中5G手机出货量2262.1万部，占比80.5%[4] 重点公司动态 - 永茂泰与国内某头部人形机器人企业签订战略合作框架协议，共同推出新材料具身智能机器人执行器及关节零部件[4] - 思特威预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润6.56亿元到7.36亿元，同比增幅140%到169%[4] - 景嘉微与苍穹数码签署战略合作协议，将围绕国产GPU与GIS平台打造软硬件一体化全国产化解决方案[4] - 腾景科技2025年第三季度营收1.62亿元，同比增长34.83%；净利润2721.37万元，同比增长20.11%[4] - 萤石网络2025年第三季度营收14.65亿元，同比增长6.25%；净利润1.2亿元，同比增长28.73%[4]