报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 清明节前四个交易日大消费板块表现分化 社会服务、美容护理、食品饮料、纺织服饰、家用电器、商贸零售区间涨跌幅分别为+8.15%、+7.51%、+6.06%、+4.48%、+3.84%、-0.87% [4] - 美国关税税率远高于市场预期 预计中国将加大内需政策刺激力度 2025年全年出口将面临较大压力 对美出口占比较大的板块如家电、轻工出口增速将明显回落 建议关注食品饮料、餐饮旅游相关板块 [4] - 亿航智能EH216 - S获中国民航局首批运营合格证 开启低空经济“载人时代” 推动商业化进程 建议关注文旅板块 [4] 各目录总结 市场周度回顾 - 申万一级行业中社会服务、美容护理、食品饮料、纺织服饰、家用电器、商贸零售在3/31 - 4/3区间涨跌幅分别为+8.15%、+7.51%、+6.06%、+4.48%、+3.84%、-0.87% [4] - 消费各行业涨幅前五的个股中 食品饮料有妙可蓝多（+29.41%）等 家电有亿田智能（+73.05%）等 纺织服饰有聚杰微纤（+107.88%）等 商贸零售有若羽臣（+56.32%）等 社会服务有科锐国际（+63.58%）等 美容护理有锦波生物（+44.77%）等 [4][14] - 消费各行业跌幅前五的个股中 食品饮料有良品铺子（-19.08%）等 家电有TCL智家（-10.88%）等 纺织服饰有酷特智能（-19.82%）等 商贸零售有*ST东方（-72.78%）等 社会服务有长白山（-7.60%）等 美容护理有依依股份（-9.31%）等 [4][15] 行业要闻及重点公司公告 行业要闻 - 4月1日 麦当劳北京、上海两地部分门店自3月27日上线京东外卖启动测试后 日均单量已突破2万单 [17] - 3月31日 金价再创新高 多家黄金珠宝品牌足金饰品价格涨至936元/克左右 [17] 公司公告 - 4月1日 石头在京东上架H50Ultra自集尘吸尘器 定价2399元 国补8.5折后到手价2039.15元 [18] - 4月1日 3月家居品牌大规模上新叠加国家补贴 带动平台空调、冰箱、洗衣机等大家电GMV分别同比增长80.71%、22.74%和67.22% 智能门锁品类GMV同比增长100.50% [18] - 3月31日 2025年2月中国智能电视线上市场延续低迷态势 销量84.4万台 同比下滑15.5%；销售额21.9亿元 同比下降11.2% [18] - 3月31日 实丰文化与百度智能云、灵优智学科技有限公司达成战略合作协议 发布首批AI玩具生产计划 [18] - 4月2日 爱玛科技预计2025年第一季度净利润约6.05亿元 同比增长25.12% [19] - 4月2日 西王食品2024年营业收入49.72亿元 同比下降9.43%；净利润亏损4.44亿元 [20] - 4月2日 中顺洁柔拟3000万元 - 6000万元回购公司股份用于员工持股或股权激励 回购价格不超过9.77元/股 [20] - 4月2日 孩子王2024年营业收入93.37亿元 同比增长6.68%；净利润1.81亿元 同比增长72.44%；拟每10股派发现金红利0.5元 [20] - 4月2日 爱婴室2024年营业收入34.67亿元 同比增长4.06%；净利润1.06亿元 同比增长1.61%；拟每10股派发现金红利2.53元 [20] - 4月2日 朗姿股份2024年营业收入56.91亿元 同比减少0.24%；净利润2.57亿元 同比增长1.38% [20] - 4月2日 重庆啤酒2024年营业收入146.45亿元 同比减少1.15%；净利润11.15亿元 同比减少16.61%；拟每股派发现金红利0.9元 [20] - 4月2日 新希望预计一季度净利润4.3亿元 - 5亿元 上年同期亏损19.34亿元 [20] - 4月1日 古越龙山对部分重点产品销售价格进行调整 提价幅度2% - 12% 新价格4月22日起执行 [20][21] - 4月1日 会稽山2024年营业收入16.31亿元 同比增长15.60%；归母净利润1.96亿元 同比增长17.74% [22] - 3月31日 会稽山对部分重点产品销售价格进行调整 提价幅度1% - 9% 新价格4月1日起执行 [22] - 3月31日 金字火腿2024年营业收入3.44亿元 同比上升9.6%；归母净利润6217万元 同比上升55.2% [22] - 3月30日 海信视像2024年营业收入585.30亿元 同比增长9.17%；净利润22.46亿元 同比增长7.17%；拟每10股派发现金红利8.80元 [22] - 3月30日 青岛啤酒2024年营业收入321.38亿元 同比减少5.3%；净利润43.45亿元 同比增长1.81%；每股拟派现金股利2.20元 [22] - 3月29日 中国飞鹤2024年收入207.49亿元 同比增加6.2%；股东应占溢利35.7亿元 同比增长5.3% [22]

市场表现 - 上周权益市场缩量下跌，周均成交额11368亿元，环比缩量1240亿元，上证指数-0.28%，深证成指-2.28%，创业板指-2.95%等[9] - 上周债市收益率大幅下行，T2506上涨0.64%，TL2506上涨2.3%，TF2506上涨0.44%等[9] - 上周海外市场美股下跌、美债利率下行、美元指数下行、人民币贬值，道指跌9.08%，标普500指数跌7.82%，纳指跌10.02%等[9] 宏观事件 - 3月官方制造业PMI为50.5，非制造业PMI为50.8，综合PMI产出指数为51.4，整体呈弱复苏特征[10] - 美国宣布对贸易伙伴设10%“最低基准关税”，对某些贸易伙伴征更高关税，落地情况超市场预期[14][15] 关税影响 - 关税提升对美国相当于财政紧缩，导致经济放缓，滞涨压力上行，美联储货币政策受掣肘[20] - 美国今年对中国总共加征54%的关税，美对中加权关税将升至60%以上，中国出口增速预期下降，内需增长压力增加[22] 后续关注 - 本周将公布中国3月PPI、CPI、M2、M1、新增人民币贷款、社会融资规模等数据，以及美国3月CPI等数据[24] 风险提示 - 基本面恢复不及预期、贸易摩擦超预期升级[2]

权益市场 - 上周市场缩量下跌，周均成交额12608亿元，环比缩量2889亿元，上证指数-0.40%，深证成指-0.75%，创业板指-1.12%，万得全A -1.29%，沪深300 0.01%，小市值指数-3.11%，恒生指数-1.11%，恒生科技指数-2.36%[8] - 1 - 2月规模以上工业企业营收与利润增速稳健回升，但价格拖累下中枢仍低，营收增速2.8%，利润总额增速-0.3%，均较去年全年增速2.1%和-3.3%有所抬升[8][10] - 美国4月3日起对未在美国制造汽车加征25%关税，3月关税冲击或已显现，对基本面预期产生压力[1][8] 固收市场 - 上周债市收益率整体下行，全周T2506上涨0.38%，TL2506上涨0.69%，TF2506上涨0.22%，10年国债活跃券下行3.5BP，30年国债活跃券下行3.5BP，10年国开下行1.25BP，5年国开下行2.75BP，3年国开下行1BP，1年国开下行2BP[8] - MLF自2024年7月以来首次净投放，后央行转净回笼，市场宽松预期转弱；季末大行卖债压力缓解，配置力量增强；股市情绪弱支撑债市[2][8] - 4月将公布的3月信贷和PMI预期偏强，长端10年国债利率月底到4月初突破1.8的动力不强，利率曲线平坦，短端或受益于资金磨顶和预期平稳[2][8] 海外市场 - 上周美股下跌，道指跌0.96%，标普500指数跌1.53%，纳指跌2.59%；美债利率震荡，2年期美债收益率下行4bp至3.91%，10年美债收益率下行0bp至4.25%；美元指数下行0.12%报104.0336，离岸人民币兑美元跌118个基点报7.2697；黄金上行1.11%[8] - 美国2月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，超预期2.7%和前值2.6%；环比上涨0.4%，超出预期和前值0.3%，创2024年1月以来新高，引发通胀及滞胀担忧[2][8] 工业企业利润 - 1 - 2月全国规模以上工业企业利润总额9109.9亿元，同比下降0.3%，去年1 - 12月累计增速为-3.3%[9] - 结构上，有色采选增长69.1%、有色冶炼增长20.5%；通用设备、专用设备行业利润同比分别增长6.0%、5.9%；汽车制造业利润同比增长11.7%；智能消费设备制造、家用厨房电器具制造、家用制冷电器具制造等行业利润分别增长125.5%、19.9%、19.2%；建筑链利润表现较差，非金属矿制品、木材、家具等利润负增显著[11] - 截至2025年2月末，规上工业企业产成品库存同比4.2%，较2024年末上行0.9个点；剔除PPI后的实际库存同比6.4%，较2024年末上行0.8个点；资产负债率57.4%，同比上行0.2个点[12][13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - TMT板块上周整体跑输沪深300，各一级行业均下跌，细分行业和个股表现分化 [3] - 国内外前沿模型密集更新，能力持续提升，为应用端需求爆发创造条件，看好AI办公、教育、游戏等应用端投资机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场周度回顾 - TMT板块内一级行业上周（3/24 - 3/28）涨跌情况为传媒 -1.39%、电子 -2.07%、通信 -3.87%、计算机 -4.89%，整体跑输沪深300（0.01%） [3] - 涨幅靠前的三级子行业为教育出版（2.65%）、电子化学品Ⅲ（2.43%），跌幅靠前的为通信工程及服务（-8.41%）、通信应用增值服务（-7.54%）、IT服务Ⅲ（-6.78%） [3] - 电子周涨幅前三标的为泰凌微（25.48%）、至纯科技（23.92%）、冠石科技（20.99%） [3][8] - 计算机周涨幅前三标的为安硕信息（12.17%）、*ST迪威（10.86%）、博通股份（9.52%） [3][10] - 传媒周涨幅前三标的为读客文化（21.60%）、果麦文化（15.16%）、国旅联合（14.53%） [3][10] - 通信周涨幅前三标的为*ST九有（8.09%）、ST路通（7.37%）、东土科技（5.68%） [3][11] 行业要闻及重点公司公告 行业重要事件 - **AI模型侧**：3月24 - 26日，DeepSeek、谷歌与OpenAI相继发布大模型版本更新；3月28日，字节跳动豆包、通义千问、广安门医院分别有模型新进展；OpenAI预计2025年营收达127亿美元并敲定400亿美元融资 [3][14] - **AI应用侧**：3月24 - 26日，OpenAI、昆仑万维等有模型更新或发布；多地有AI相关项目启动或政策发布；多家公司有AI合作或业务拓展 [16] - **AI算力侧**：3月24 - 27日，多家公司有算力相关业务进展；美国将50余个中国科技企业和机构纳入“实体清单”；上海发布促进智算云产业发展实施意见 [20] 公司公告 - 3月24 - 28日，多家公司有增资、回购、业绩发布、减持、股权交易等公告 [23][24][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工程机械3月国内景气度继续提升，虽有短期波动因素，但国内市场周期向上大趋势明确，看好板块投资机会 [3] - 人形机器人未来放量需零部件成本下降，此次ITES深圳工业展零部件厂商众多，利于下游本体厂商降本和商业化落地，建议关注丝杠等相关环节 [3] - 亚洲市场拉动逆变器出口增长，欧洲储能逆变器需求有望修复，建议关注新兴市场及储能领域结构性机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 行业周度行情回顾 - 本周（3月24日 - 3月28日）机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为 -3.49%、 -1.70%及 -1.03%，在31个申万一级行业中排名分别为第12、17、10位，同期沪深300涨跌幅为0.01% [1][8] - 机械设备、电力设备及汽车行业中表现靠前的细分方向为商用车上涨3.64%，乘用车上涨1.95%，光伏设备下跌0.5%；靠后的为风电设备下跌7.23%，汽车服务下跌4.99%，其他电源设备下跌4.73% [10] 个股周度行情回顾 - 机械设备行业涨幅前五个股为同惠电子、常辅股份、合锻智能、华辰装备、华嵘控股；电力设备涨幅前五个股为久盛电气、晨光电缆、合纵科技、华西能源、欧晶科技；汽车涨幅前五个股为雪龙集团、明阳科技、美力科技、万通智控、江淮汽车 [12] - 机械设备行业跌幅前五个股为青海华鼎、申科股份、宁波东力、新元科技、永达股份；电力设备跌幅前五个股为方正电机、申昊科技、天能重工、恒润股份、圣阳股份；汽车跌幅前五个股为襄阳轴承、永安行、远东传动、中马传动、晋拓股份 [13] 行业资讯及公司公告 行业资讯 - 3月28日国家林草局通知做好2025年“三北”工程攻坚战工作，鼓励创新政策机制，推广“光伏治沙”等新模式 [15] - 3月27日工信部等印发轻工业数字化转型实施方案通知，到2027年和2030年有相应发展目标 [15] - 3月26日外媒称特斯拉将在国会山庄展示人形机器人Tesla Bot [15] - 3月24日中央空管办完成成渝地区空域结构调整方案和空管运行方案制定，助力重庆江北机场四跑道建设 [15] - 3月24日《湖南省促进智能农机装备产业发展若干规定（征求意见稿）》公开征求意见，推动智能农机创新研发和制造智能化 [16] 公司公告 - 3月28日川能动力控股子公司拟投资13.95亿元建设300MW阿坝马尔康日部英郎光伏发电项目 [17] - 3月27日沃尔德滚珠丝杠加工刀具拓展市场，行星滚柱丝杠及梯形丝杠加工刀具处于送样试制阶段 [17] - 3月27日中集集团2024年营业收入1776.64亿元，同比增长39.01%，归母净利润29.72亿元，同比增长605.60% [17] - 3月27日杭氧股份2024年营业收入137.16亿元，同比增长3.06%，净利润9.22亿元，同比下降24.15% [18] - 3月27日景业智能在人形机器人领域初步布局 [18] - 3月26日万通液压积极研究开发行星滚柱丝杠技术 [18] - 3月26日埃夫特 - U未参加人形机器人半程马拉松赛事 [18] - 3月26日豪森智能与智元机器人合作，推进人形机器人在汽车生产制造领域应用 [18] - 3月26日科达利子公司推出新型高精密谐波减速器，用于人形机器人关节驱动 [18][19] - 3月24日中联重科2024年营业收入454.78亿元，同比下降3.39%，净利润35.2亿元，同比增长0.41%，农业机械销售和海外收入增长 [20] - 3月24日海天精工2024年营业收入33.52亿元，同比增长0.85%，净利润5.23亿元，同比下降14.19% [20] - 3月24日陕鼓动力2024年度营业收入102.8亿元，同比增长1.35%，净利润10.42亿元，同比增长2.15% [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工程机械3月国内景气度继续提升，虽有短期波动因素，但国内市场周期向上大趋势明确，看好板块投资机会 [3] - 人形机器人未来放量需零部件成本下降，此次ITES深圳工业展零部件厂商众多，利于下游降本和商业化落地，建议关注丝杠等相关环节 [3] - 亚洲市场拉动逆变器出口增长，欧洲储能逆变器需求有望修复，建议关注新兴市场及储能领域结构性机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 行业周度行情回顾 - 本周（3月24 - 28日）机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为 -3.49%、 -1.70%及 -1.03%，在31个申万一级行业中排名分别为第12、17、10位，同期沪深300涨跌幅为0.01% [1][7] - 机械设备、电力设备及汽车行业中表现靠前的细分方向为商用车涨3.64%，乘用车涨1.95%，光伏设备跌0.5%；靠后的为风电设备跌7.23%，汽车服务跌4.99%，其他电源设备跌4.73% [9] 个股周度行情回顾 - 机械设备行业涨幅前五个股为同惠电子、常辅股份、合锻智能、华辰装备、华嵘控股；电力设备涨幅前五个股为久盛电气、晨光电缆、合纵科技、华西能源、欧晶科技；汽车涨幅前五个股为雪龙集团、明阳科技、美力科技、万通智控、江淮汽车 [11] - 机械设备行业跌幅前五个股为青海华鼎、申科股份、宁波东力、新元科技、永达股份；电力设备跌幅前五个股为方正电机、申昊科技、天能重工、恒润股份、圣阳股份；汽车跌幅前五个股为襄阳轴承、永安行、远东传动、中马传动、晋拓股份 [12] 行业资讯及公司公告 行业资讯 - 3月28日国家林草局发通知，鼓励探索以奖代补等方式，推广“光伏治沙”等新模式，开展“我为三北种棵树”活动 [14] - 3月27日工信部等印发轻工业数字化转型实施方案，到2027年重点轻工企业数字化研发设计工具普及率达90%左右等，到2030年规模以上企业普遍实施数字化改造 [14] - 3月26日外媒称特斯拉将在国会山庄展示人形机器人Tesla Bot [14] - 3月24日中央空管办完成成渝地区空域结构调整方案和空管运行方案制定，将促进西部地区航路网络扩容增效 [14] - 3月24日《湖南省促进智能农机装备产业发展若干规定（征求意见稿）》公开征求意见，提到建设创新研发中心等内容 [15] 公司公告 - 3月28日川能动力控股子公司拟投资13.95亿元建设300MW阿坝马尔康日部英郎光伏发电项目 [16] - 3月27日沃尔德滚珠丝杠加工刀具拓展市场，行星滚柱丝杠及梯形丝杠加工刀具处于送样试制阶段，业务收入小 [16] - 3月27日中集集团2024年营收1776.64亿元，同比增39.01%，归母净利润29.72亿元，同比增605.60%，拟派发现金红利9.45亿元 [16] - 3月27日杭氧股份2024年营收137.16亿元，同比增3.06%，净利润9.22亿元，同比降24.15%，拟每10股派现3元 [17] - 3月27日景业智能在人形机器人领域初步布局，完成研发立项并制定规划 [17] - 3月26日万通液压积极研究开发行星滚柱丝杠，探索进入新领域 [17] - 3月26日埃夫特 - U未报名参加人形机器人半程马拉松赛事 [17] - 3月26日豪森智能与智元机器人合作，开发工业各工艺专用人形机器人 [17] - 3月26日科达利子公司推出新型高精密谐波减速器，专为人形机器人关节驱动设计 [17][18] - 3月24日中联重科2024年营收454.78亿元，同比降3.39%，净利润35.2亿元，同比增0.41%，拟每10股派现3元，农业机械销售规模同比增幅超122%，海外收入同比增超30% [19] - 3月24日海天精工2024年营收33.52亿元，同比增0.85%，净利润5.23亿元，同比降14.19%，拟每10股派现3.6元 [19] - 3月24日陕鼓动力2024年度营收102.8亿元，同比增1.35%，净利润10.42亿元，同比增2.15% [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周医药生物收涨跑赢Wind全A和沪深300，化学制剂领涨，医院等跌幅居前；四川出台创新药支持政策，有望改善国内创新药生态；创新药大额海外BD热度持续上升，国内创新药管线加速兑现，全球竞争力提升 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场周度回顾 - 上周（3月24日 - 3月28日）医药生物收涨0.98%，跑赢Wind全A（-1.29%）和沪深300（0.01%） [4][9] - 化学制剂涨幅第一达4.59%，医院（-3.58%）、医药流通（-0.99%）和医疗设备（-0.94%）跌幅居前 [4][9] - 涨幅前三个股为怡和嘉业（28.58%）、润都股份（21.83%）和智翔金泰（18.34%），跌幅前三为香雪制药（-40.82%）、创新医疗（-22.74%）和东方海洋（-22.34%） [4][9] 行业要闻及重点公司公告 行业重要事件 - 3月26日，四川省卫健委等五部门联合下发通知，在九个方面做出创新药临床应用政策安排，解决入院和临床使用制约 [4][12] 行业要闻 - 3月25日，恒瑞医药与默沙东就HRS - 5346达成大中华区以外全球授权协议，恒瑞获2亿美元首付款和不超17.7亿美元里程碑付款及销售提成 [4][13] - 3月24日，联邦制药与诺和诺德签订UBT251大中华区以外全球授权协议，联邦生物获2亿美元首付款和最高18亿美元里程碑付款及销售提成 [4][13] 公司公告 - 迈威生物与君实生物就阿达木单抗注射液签订补充协议，迈威负责推广享60%销售权益，君实负责生产享40%权益 [14] - 诺泰生物预计2025年第一季度净利润1.3 - 1.7亿元，同比增加96% - 156% [14] - 迈普医学硬脑膜医用胶产品获欧盟MDR认证证书 [14] - 翰宇药业2025年第一季度预计净利润扭亏为盈，增长7410.20 - 8610.20万元 [14] - 康弘药业注射用KH815的I期临床试验申请获澳大利亚批准 [14] - 奥赛康公布创新药利厄替尼治疗NSCLC长期随访数据，减剂量患者mPFS和mOS更优 [14][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周医药生物收涨跑赢Wind全A和沪深300，化学制剂领涨部分板块下跌，创新药大额海外BD热度上升，地方出台创新药支持政策有望改善国内创新药生态 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 市场周度回顾 - 上周（3月24日 - 3月28日）医药生物收涨0.98%，跑赢Wind全A（-1.29%）和沪深300（0.01%） [4][8] - 化学制剂涨幅第一达4.59%，医院、医药流通和医疗设备跌幅居前，分别为-3.58%、-0.99%和-0.94% [4][8] - 涨幅前三个股为怡和嘉业（28.58%）、润都股份（21.83%）和智翔金泰（18.34%），跌幅前三为香雪制药（-40.82%）、创新医疗（-22.74%）和东方海洋（-22.34%） [4][8] 行业要闻及重点公司公告 行业重要事件 - 3月26日四川省卫健委等五部门联合下发通知，在九个方面做出创新药临床应用政策安排，解决入院和临床使用制约 [4][11] 行业要闻 - 3月25日恒瑞医药与默沙东就HRS - 5346达成大中华区以外全球授权协议，恒瑞获2亿美元首付款及不超17.7亿美元里程碑付款等 [12] - 3月24日联邦制药与诺和诺德签订UBT251大中华区以外全球授权协议，联邦生物获2亿美元首付款和最高18亿美元潜在里程碑付款等 [4][12] 公司公告 - 迈威生物与君实生物就阿达木单抗注射液签订补充协议，迈威负责推广享60%销售权益，君实负责生产享40%权益 [13] - 诺泰生物预计2025年第一季度净利润1.3 - 1.7亿元，同比增加96% - 156% [13] - 迈普医学硬脑膜医用胶产品获欧盟MDR认证证书，可与公司其他产品组合提供解决方案 [13] - 翰宇药业2025年第一季度预计净利润扭亏为盈，增长7410.20 - 8610.20万元，因订单发货确认收入 [13] - 康弘药业注射用KH815的I期临床试验申请获澳大利亚批准，具有抗耐药潜力 [13] - 奥赛康公布创新药利厄替尼治疗NSCLC长期随访数据，减剂量患者生存期更优 [13][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周（3/24 - 3/28）大消费板块表现分化 食品饮料、家用电器等板块有不同涨跌幅 沪深300周涨幅0.01% [4] - 潮玩头部品牌财报数据强劲 IP 衍生品市场有望持续高景气 2024年中国“谷子经济”市场规模为1689亿元 预计2029年达3089亿元 年均复合增速率约13% [4] - 3月26日国务院转发相关通知 支持国际消费中心城市培育建设 为相关行业提供政策红利和增长机遇 建议关注三条主线 [4] 各目录总结 市场周度回顾 - 本周大消费板块表现分化 食品饮料、家用电器、美容护理、社会服务、商贸零售、纺织服饰周涨跌幅分别为+0.40%、+0.38%、 - 1.64%、 - 1.96%、 - 2.05%、 - 2.38% 沪深300周涨幅0.01% [4] - 各板块领涨个股分别是妙可蓝多（+28.66%）、荣泰健康（+31.65%）、牧高笛（+9.78%）、若羽臣（+15.36%）、大连圣亚（+30.33%）、锦波生物（+11.86%） 领跌个股分别是岩石股份（ - 31.24%）、海洋王（ - 25.00%）、日播时尚（ - 17.93%）、东方集团（ - 22.67%）、中科云网（ - 25.00%）、青岛金王（ - 6.28%） [4] 行业要闻及重点公司公告 行业要闻 - 3月27日国新办发布会 商务部今年重点推进积极推进首发经济、发展数字消费、促进绿色消费、培育智能消费四方面工作 [16] - 3月26日飞鹤启动12亿元生育补贴计划 面向孕期家庭 符合条件可获不少于1500元补贴 [17] - 3月26日携程报告显示 截至3月25日 清明假期周边游订单量环比增长136% 赏花游预订量环比增长55% [17] - 3月25日SRGARH2500W高温手持蒸汽清洁器销量暴涨550% 近一周销量超1500单 销售额达7.3万美元 [17] - 3月27日商务部将在消博会期间发布《健康消费专项行动方案》 海南推出13条举措支持旅游演艺等发展 出台康养产业发展行动方案 [18] - 3月26日教育部印发《全国校外教育培训监管与服务综合平台应用管理办法》 明确全国平台功能定位 [18] - 3月25日老铺黄金确认将在上海恒隆广场开店 最快2025年底开业 [19] - 3月24日梦百合全球首家全客房智能床酒店在上海开业 [19] 公司公告 - 两面针2024年营业收入10.53亿元 同比增长5.82% 净利润8109.88万元 同比增长255.59% 第四季度营收2.62亿元 同比减少18.29% 净亏损291.86万元 亏损缩窄 [19] - 海尔智家拟投资17.84亿元建设年产300万台洗衣机项目 2024年营业收入2859.81亿元 同比增长4.29% 净利润187.41亿元 同比增长12.92% 拟每10股派现9.65元 拟10 - 20亿元回购股份 [19] - 广州酒家2024年营业收入51.24亿元 同比增长4.55% 净利润4.94亿元 同比下降10.29% 拟每10股派现4.8元 [19] - 太平鸟2024年营业收入68.02亿元 同比下降12.7% 净利润2.58亿元 同比下降38.75% 拟每10股派现4元 [19] - 杭州解百2024年营业收入17.53亿元 同比下降13.55% 净利润2.47亿元 同比下降4.92% 拟每股派现0.137元 [19] - 珠江啤酒2024年营业收入57.31亿元 同比增长6.56% 净利润8.1亿元 同比增长29.95% 拟每10股派现1.7元 啤酒销量143.96万吨 同比增长2.62% [20] - 九阳股份2024年营业收入88.5亿元 同比下降7.9% 归母净利润1.22亿元 同比下降68.6% [20] - 惠发食品2024年营业收入192503.51万元 同比下降3.61% 净利润 - 1658.59万元 同比下降320.68% [20] - 泡泡玛特2024年总收入130.38亿元 同比增长106.9% 国内收入79.72亿元 同比增长52.3% 港澳台及海外业务收入50.66亿元 同比增长375.2% 毛利87.08亿元 同比增长125.4% 毛利率66.8% [20] - 蜜雪集团2024年收入248.29亿元 同比增加22.3% 利润44.54亿元 同比增加39.8% [20] - 仲景食品2024年营业收入10.98亿元 同比增长10.40% 净利润1.75亿元 同比增长1.81% 拟每10股派现8元 电商渠道销售2.45亿元 同比增长29.86% [20] - 元祖股份2024年营业收入23.14亿元 同比下降12.99% 归母净利润2.49亿元 同比下降9.98% [20] - 双汇发展2024年营业收入595.61亿元 同比下降0.55% 归母净利润49.89亿元 同比下降1.26% 扣非归母净利润48.13亿元 同比增长1.71% [20] - 农夫山泉2024年收益428.96亿元 较2023年增长0.5% 母公司拥有人应占溢利121.23亿元 同比增加0.4% [20] - 布鲁可2024年收入22.41亿元 较2023年增长155.6% 毛利11.79亿元 增长184.1% 除税前亏损扩大至2.96亿元 亏损同比增加55.8% 年度亏损3.98亿元 同比增加91.8% 经调整年度利润5.85亿元 较2023年增长702.1% 经调整净利润率26.1% [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - TMT板块上周整体跑输沪深300，各一级行业均下跌，细分行业和个股表现分化 [3] - 国内外前沿模型密集更新，能力持续提升，为应用端需求爆发创造条件，看好AI办公、教育、游戏等应用端投资机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场周度回顾 - TMT板块内一级行业上周（3/24 - 3/28）涨幅为传媒 -1.39%、电子 -2.07%、通信 -3.87%、计算机 -4.89%，整体跑输沪深300（0.01%） [3] - 涨幅靠前的三级子行业为教育出版（2.65%）、电子化学品Ⅲ（2.43%），跌幅靠前的为通信工程及服务（-8.41%）、通信应用增值服务（-7.54%）、IT服务Ⅲ（-6.78%） [3] - 电子周涨幅前三为泰凌微（25.48%）、至纯科技（23.92%）、冠石科技（20.99%）；计算机为安硕信息（12.17%）、*ST迪威（10.86%）、博通股份（9.52%）；传媒为读客文化（21.60%）、果麦文化（15.16%）、国旅联合（14.53%）；通信为*ST九有（8.09%）、ST路通（7.37%）、东土科技（5.68%） [3] 行业要闻及重点公司公告 行业重要事件 - **AI模型侧**：3月24 - 26日，DeepSeek、谷歌与OpenAI相继更新大模型；3月28日，字节跳动豆包、通义千问、广安门医院等有模型新进展；3月27日，OpenAI预计2025年营收127亿美元并敲定400亿美元融资 [15][16] - **AI应用侧**：3月24 - 28日，OpenAI、昆仑万维等有应用更新或合作；多地有AI相关政策或活动；部分公司有融资或业务布局动态 [17][18] - **AI算力侧**：3月24 - 27日，美国、韩国、中国等有算力相关成果、订单、投资或政策发布；3月26日，美国将50余个中国科技企业和机构纳入“实体清单” [21][22] 公司公告 - 3月24 - 28日，多家公司有增资、回购、业绩、减持、股权交易等公告，如安洁科技增资、沃格光电回购、生益电子业绩增长等 [25][26]