交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪镍&不锈钢早报—2025年5月30日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 沪镍 每日观点 1、基本面：外盘大幅反弹。从产业链来看，矿端报价依然坚挺，但下游铁厂亏损依旧，矿价有一定松 动，成本线或有下移。不锈钢仓单继续流出，现货供应压力仍大。新能源汽车产销数据较好，电池向 （6镍）倾向，有利于镍的需求提升。中长线过剩格局不变。偏空 2、基差：现货121525，基差1045，偏多 3、库存：LME库存200142，-720，上交所仓单22170，-174，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 6、结论：沪镍2507：震荡偏弱运行，下方成本有支撑。 不锈钢 每日观点 1、基本面：现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格有回调预期，成本线或有松动 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 受美国国际贸易法院裁决和北交所资金解冻影响，昨日两市低开走高，科技板块领涨，整体市场止跌企稳；指数止跌企稳，目前位置大幅上涨是日内减持时机，大跌是加仓时点，市场短期缺乏主线 [2][5] 各目录总结 期指早评 - 基本面：受美国国际贸易法院裁决和北交所资金解冻影响，昨日两市低开走高，科技板块领涨，整体市场止跌企稳，判断为中性；IC2506贴水51.31点，IM2506贴水58.58点，判断为偏空 [2] - 资金：融资余额17987亿元，增加3亿元，判断为中性 [4] - 基差：IH2506贴水17.29点，IF2506贴水25.9点，判断为中性 [4] - 盘面：IH>IF>IC> IM（主力），IF、IH在20日均线上方，判断为偏多；IM、IC在20日均线下方，判断为偏空 [2][3] - 主力持仓：IH主力多减，IF主力多增，IC主力多减，判断为偏多 [5] - 预期：指数止跌企稳，目前位置大幅上涨是日内减持时机，大跌是加仓时点，市场短期缺乏主线 [5] 股指期货升贴水表 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000不同合约的合约价格、涨跌幅、成交量、指数价格、涨跌幅、市盈率、市净率、股息率、价差、升贴水比例、年化升贴水、合约价值、交割日、剩余期限等数据 [6] 期货市场基差与价差 - 展示上证50、中证500基差与价差的历史数据 [9][12] 现货市场日涨跌幅 - 展示重要指数、风格指数日涨跌幅数据 [15][18][21] 市场结构 - AH股折溢价：展示恒生AH溢价指数历史数据 [24] - 市盈率PE（TTM）：展示上证50、沪深300、中证500和创业板指市盈率PE历史数据 [27] - 市净率PB：展示上证50、沪深300、中证500和创业板指市净率PB历史数据 [29] 市场资金面 - 股市资金流入：展示A股资金净流入与沪深300历史数据 [31] - 两融余额：展示两融余额与沪深300历史数据 [33] - 沪深股通：展示沪深股通净流入历史数据 [35] - 解禁：未提及具体数据 - 资金成本：展示SHIBOR隔夜、SHIBOR一周、SHIBOR两周历史数据 [41] 市场情绪 - 成交活跃度：展示上证50、沪深300、中证500、创业板换手率（自由流通市值）历史数据 [44][47] - 公募混合型基金仓位：未提及具体数据 其他 - 期指股息率与十年期国债收益率：展示沪深300、上证50、中证500、十年期国债收益率、中证1000历史数据 [53] - 人民币汇率：展示美元兑人民币汇率历史数据 [55] - 新增开户数与上证指数跟踪：未提及具体数据 - 股票型基金新成立规模变化：未提及具体数据 - 混合型基金新成立规模变化：未提及具体数据 - 债券型基金新成立规模变化：未提及具体数据

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡上涨，成交量放大，持仓上多头增仓、空头减仓，行情短期或将震荡盘整；技术上价格收20日均线之上，均线支撑转强，短期指标KDJ上升但在弱势区域运行，趋势指标上升，多头力量逐渐占优势；操作建议沪锌ZN2507震荡盘整 [22] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年3月全球锌板产量108.74万吨、消费量113.35万吨，供应短缺4.6万吨；1 - 3月产量328.31万吨、消费量338.48万吨，供应短缺10.16万吨；3月全球锌矿产量100.78万吨，1 - 3月为296.11万吨 [2] 基差情况 - 现货22910，基差 + 415 [2] 库存情况 - 5月29日LME锌库存较上日减少2075吨至141375吨，上期所锌库存仓单较上日减少99吨至1675吨 [2] 盘面情况 - 昨日沪锌震荡上涨走势，收20日均线之上，20日均线向上 [2] 主力持仓情况 - 主力净空头，空减 [2] 期货行情 - 5月29日锌期货不同交割月份有不同的前结算、今开盘、最高价、最低价、收盘价、结算参考价、涨跌等情况，总计成交300772手，成交额3354137.94 [3] 现货市场行情 - 5月29日国内主要现货市场中，锌精矿（林州）17670元/吨、锌锭（史上）22910元/吨等不同品种有不同价格及涨跌情况 [4] 库存统计 - 2025年5月6 - 29日全国主要市场锌锭库存合计从6.66万吨降至5.66万吨，较本周一减少0.22万吨，较上周四减少0.53万吨 [5] 仓单报告 - 5月29日期货交易所锌仓单总计1675吨，较上日减少99吨 [6] LME锌库存分布 - 5月29日LME锌库存前日143450吨，出库2075吨，今日141375吨，变动 - 2075吨，注册仓单78950吨，注销仓单62425吨，注销占比44.16% [8] 冶炼厂价格行情 - 5月29日全国市场锌锭冶炼厂不同厂家的0锌锭有不同价格，如湖南株洲火炬23190元/吨等 [14] 精炼锌产量 - 2025年4月Mysteel精炼锌涉及年产能650万吨，计划值45.48万吨，产量45.04万吨，环比2.18%，同比 - 0.20%，较计划值 - 0.97%，产能利用率83.15%，5月计划产量44.41万吨 [16] 加工费行情 - 5月29日Mysteel分地区锌精矿加工费不同，如H地区50%品位均价3600元/金属吨等，进口48%品位均价40美元/千吨 [18] 成交及持仓排名 - 5月29日上海期货交易所会员锌zn2507合约，成交量合计274280手，较上交易日增加35700手；持买单量合计78427手，较上交易日增加573手；持卖单量合计76237手，较上交易日减少2037手 [20]

重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 纯碱早报 2025-5-30 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 每日观点 纯碱： 1、基本面：碱厂检修逐步恢复，供给高位下滑逐步企稳；下游浮法和光伏玻璃日熔量平稳，终 端需求一般，纯碱厂库下滑但仍处于历史高位；偏空 2、基差：河北沙河重质纯碱现货价1245元/吨，SA2509收盘价为1203元/吨，基差为42元，期货 贴水现货；偏多 3、库存：全国纯碱厂内库存162.43万吨，较前一周减少3.13%，库存在5年均值上方运行；偏空 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空 6、预期：纯碱基本面供强需弱，短期预计低位震荡偏弱运行为主。 影响因素总结 利多： 1、下游光伏玻璃产能有所提升，提振纯碱需求。 利空： 1、23年以来，纯碱产 ...

油脂早报 2025-05-30投资咨询部 | 分析师: | 王明伟 | | --- | --- | | 从业资格号： | F0283029 | | 投资咨询号： | Z0010442 | | TEL: | 0575-85226759 | 每日观点 豆油 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕3月产量环比减少9.8%至162万吨，出口环比减少14.74%至 149万吨，月末库存环比减少2.6%至183万吨。报告中性，减产不及预期。目前船调机构显示本月目前马 棕出口数据环比增加4%，后续进入增产季，棕榈油供应上有所增加。中性 2.基差：豆油现货7984，基差292，现货升水期货。偏多 3.库存：5月23日豆油商业库存88万吨，前86万吨，环比+2万吨，同比+11.7% 。偏空 4.盘面：期价运行在20日均线上方且方向向上。偏多 5.主力持仓：豆油主力多增。偏多 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。24/25年USDA南美产量预期较高，马 棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，减少可供应量，但国际生柴利润偏低，需求疲软。 国内对加菜加征关税导致菜系领涨，国内油脂基 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 尿素早报 2025-5-30 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • 尿素概述： • 1. 基本面：近期尿素盘面反弹后震荡回落。供应方面，开工率及日产持续高位，近期有新装 置投产，库存短期震荡。需求端，工业需求中复合肥开工回落，三聚氰胺开工偏高，农业短期偏 弱。尿素国际价格强势，出口利润高但受出口政策限制，5月15-16日尿素出口专题会议召开，出 口政策落地，落地后价格缺乏上行动力。交割品现货1860（+0），基本面整体中性； • 2. 基差： UR2509合约基差70，升贴水比例3.8%，偏多； • 3. 库存：UR综合库存111.4万吨（+6.3），偏空； • 4. 盘面： UR主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性； • 5. 主力持仓：UR主力持仓净空，翻空，偏 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2025年5月30日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 PTA 每日观点 PTA： 6、预期：前期PTA持续去库下，当前现货市场流通性偏紧，现货基差偏强运行，不过下游聚酯大厂发出减产消息，聚酯负荷 预期下调，预计短期内PTA现货价格跟随成本端区间震荡，现货基差偏强波动，关注聚酯减产力度。 1、基本面：昨日PTA期货震荡上涨，现货市场商谈氛围尚可，贸易商商谈为主，零星聚酯工厂递盘，日内个别主流供应商6月 合约减量，现货基差走强。个别主流供应商出远期货。6月主港主流在09+195~200成交，略高在09+210有成交，个别略低在 09+190附近，价格商谈区间在4860~5030附近。7月供应商在09+125~145有成交。今日主流现货基差在09+199。中性 2、基差：现货4960，09合约基 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 国债期货早报- 2025年5月30日 大越期货投资咨询部 杜淑芳 从业资格证号：F0230499 投资咨询证号：Z0000990 联系方式：0575-85229759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或 阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 期债 行情回顾 1、基本面：债市期现货弱势加剧，美国法院"叫停"特朗普关税打压避险情绪。国债期货全线下跌，30年期主力合约跌0.65%。银行间主要利率债收益率 纷纷上行，幅度多在1-2个bp之间。资金宽松，跨月无虞，存款类机构隔夜质押式回购利率微降，七天质押式回购利率则上行超2个bp。 2、资金面：5月29日，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2660亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2660亿元，中标量2660亿元。 | 期货合约 | 现价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 日增仓 | CTD券 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃早报 2025-5-30 每日观点 玻璃： 1、基本面：玻璃生产利润低位，行业冷修增加，开工率、产量下降至历史同期低位；深加工订单 不及往年同期，终端需求偏弱，厂库持续累积；偏空 2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1072元/吨，FG2509收盘价为985元/吨，基差为87元，期货 贴水现货；偏多 3、库存：全国浮法玻璃企业库存6766.20万重量箱，较前一周减少0.16%，库存在5年均值上方运 行；偏空 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空 6、预期：玻璃基本面疲弱，短期预计低位震荡偏弱运行为主。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 影响因素总结 利多： 1、生产利润负反馈明显，玻璃产量持续下降至历史低位。 利空： 1、 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金方面，美国国际贸易法院阻止“对等关税”生效致早间金价急跌，隔夜风险偏好回落一度支撑金价，沪金溢价收敛至3.7元/克左右，美国法院叫停对等关税影响减弱，金价高位震荡；特朗普就任使全球进入动荡期，通胀预期转变为经济衰退预期，金价难以回落，新政府政策预期与实际验证继续，金价情绪高涨，易涨难跌 [4][10] - 白银方面，早间银价跟随金价急跌，沪银溢价维持在530元/千克左右，贸易谈判乐观，银价震荡；全球进入动荡期，通胀预期转变为经济衰退预期，银价跟随金价，关税担忧对银价影响更强，易出现涨幅扩大 [6][13] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 美国国际贸易法院阻止“对等关税”生效，早间金价和银价急跌；美国三大股指全线收跌，欧洲主要股指多数收跌；美元指数涨0.28%报99.8965，离岸人民币小幅贬值报7.1927；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨3.37个基点报4.477%；COMEX黄金期货跌0.48%报3284.40美元/盎司 [4][6] 每日提示 - 黄金基差-3.41，现货贴水期货，期货仓单17247千克不变，20日均线向下，k线在20日均线下方，主力净持仓多且主力多减；白银基差-25，现货贴水期货，沪银期货仓单1006250千克，日环比增加17930千克，20日均线向下，k线在20日均线上方，主力净持仓多且主力多减 [5][6] 今日关注 - 时间待定，英国央行行长贝利在爱尔兰投资经理协会年度晚宴上致辞，香港特区行政长官李家超参加行政长官互动交流答问会，韩国央行公布利率决议；15:00，商务部召开5月第4次例行新闻发布会；20:30，公布美国一季度GDP修正值、5月24日当周首次申请失业救济人数，美国里士满联储主席巴尔金参与炉边闲聊；22:00，公布美国4月成屋签约销售指数；22:40，美国芝加哥联储主席古尔斯比参与问答；次日02:00，美联储理事库格勒在第五届联储宏观金融年度线上研讨会致开幕词；次日03:00，英国央行行长贝利讲话；次日04:00，美国旧金山联储主席戴利参与炉边闲聊 [15] 基本面数据 - 黄金利多因素为全球动荡避险情绪高涨、美国滞涨预期升温降息预期再度升温、俄乌和中东局势紧张通胀再度抬头、关税担忧影响；利空因素为特朗普新政、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件；逻辑是特朗普就任使全球进入动荡期，通胀预期转变为经济衰退预期，金价难以回落，新政府政策预期与实际验证继续，金价情绪高涨，易涨难跌 [10] - 白银利多因素为全球动荡避险情绪高涨、美国滞涨预期升温降息预期再度升温、俄乌和中东局势紧张通胀再度抬头、关税担忧影响有色金属关税对银价有支撑；利空因素为特朗普新政、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件；逻辑是特朗普就任使全球进入动荡期，通胀预期转变为经济衰退预期，银价跟随金价，关税担忧对银价影响更强，易出现涨幅扩大 [13][14] 持仓数据 - 沪金前二十持仓，2025年5月28日多单量197770，较前一日减少193，减幅0.10%；空单量74530，较前一日减少1070，减幅1.42%；净持仓123240，较前一日增加877，增幅0.72% [33] - 沪银前二十持仓，2025年5月28日多单量467543，较前一日增加5593，增幅1.21%；空单量309336，较前一日减少5439，减幅1.73%；净持仓158207，较前一日增加11032，增幅7.50% [35] - SPDR黄金ETF持仓震荡增加；白银ETF持仓震荡减少，高于去年同期；沪金仓单持仓情况未详细提及；COMEX金仓单小幅减少，依旧处于高位；沪银仓单继续增加，高于去年同期；COMEX银仓单小幅增加 [37][40][42][44]