聚酯产业链 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期油价偏强且国内商品情绪较好，PX受带动但反弹承压，后市供需面预期仍偏紧，低位存支撑 [2] - 7月PTA装置检修力度一般，供需预期偏弱，基差走弱，绝对价格反弹承压 [2] - 国内外乙二醇装置供应提升，供应转向宽松，预计短期价格震荡整理 [2] - 短纤供需双弱，驱动有限，自身基本面仍偏弱，绝对价格随原料震荡 [2] - 7月瓶片供需存改善预期，但社会库存较高，绝对价格仍跟随成本端波动 [2] 相关目录总结 - **下游聚酯产品价格及现金流**：多数产品价格有不同程度涨跌，如POY150/48价格涨2.5%，DTY150/48价格持平，聚酯切片价格跌0.1%等；部分产品现金流有变化，如POY150/48现金流跌2.9% [2] - **上游价格**：布伦特原油（9月）涨2.5%，WTI原油（8月）涨2.8%，CFR日本石脑油跌1.2%等 [2] - **PX相关价格及价差**：CFR中国PX持平，PX现货价格（人民币）跌17.1%，PX基差（09）跌37.1%等 [2] - **PTA相关价格及价差**：PTA华东现货价格跌0.5%，TA期货2509跌0.9%，PTA基差（09）涨19.8%等 [2] - **MEG港口库存及到港预期**：MEG港口库存涨6.4%，到港预期降36.0% [2] - **聚酯产业链开工率变化（周度）**：亚洲PX开工率降0.5%，中国PX开工率升0.3%，PTA开工率升2.6%等 [2] 聚烯烃产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PP和PE均呈现供应收缩态势，加权利润有压缩，7月供应压力不大，总压仍存但去库有好转，单边缺强驱动，LP250左右可止盈 [7] 相关目录总结 - **期货收盘价**：L2601收盘价跌0.46%，L2509收盘价跌0.52%，PP2601收盘价跌0.49%，PP2509收盘价跌0.60%等 [7] - **基差及价差**：L2509 - 2601跌23.53%，PP2509 - 2601跌34.78%，华北塑料基差涨30.77%等 [7] - **现货价格**：华东PP拉丝现货跌0.42%，华北LDPE膜料现货持平 [7] - **PE上下游开工**：PE装置开工率降2.10%，PE下游加权开工率降0.47% [7] - **PE周度库存**：PE企业库存涨12.48%，PE社会库存涨2.05% [7] - **PP周度库存**：PP企业库存涨1.95%，PP贸易商库存涨3.21% [7] - **PP上下游开工率**：PP装置开工率降1.1%，PP粉料开工率升6.9%，下游加权开工率降0.3% [7] 甲醇产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基本面及宏观消息面的核心驱动来自印度标购价格带来的市场信心提振，短期行情呈现震荡上行特征，但需求端持续性有待观察，多头头寸不宜过度追高 [10] 相关目录总结 - **期货合约价格及价差**：甲醇主力合约跌1.17%，01合约 - 05合约价差持平，05合约 - 09合约价差涨12.50%等 [10] - **主力持仓**：多头前20持仓降4.03%，空头前20持仓降6.36%，多空比升2.49% [10] - **上游原料**：无烟煤小块（晋城）持平，动力煤坑口（伊金霍洛旗）持平，动力煤港口（秦皇岛）涨0.48%等 [10] - **现货市场价**：山东（小颗粒）持平，山西（小颗粒）持平，河南（小颗粒）持平 [10] - **跨区价差**：山东 - 河南价差持平，广东 - 河南价差持平，广东 - 山西价差持平 [10] - **基差**：山东基差涨7.02%，山西基差涨5.48%，河南基差涨2.80% [10] - **下游产品**：三聚氰胺（山东）持平，复合肥45%S（河南）持平，复合肥45%CL（河南）持平 [10] - **化肥市场**：硫酸铵（山东）持平，硫磺（镇江）持平，氯化钾（青海）持平 [10] - **供需面概览**：国内尿素日度产量持平，周度产量升1.12%，厂内库存降4.99%，港口库存升10.98% [10] 原油产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油价上涨的主要逻辑以地缘政治风险和供应中断预期为核心驱动因素，基本面和宏观利空因素被事件驱动型交易驱动短期压制，油价偏强运行概率较大 [13] 相关目录总结 - **原油价格及价差**：Brent涨0.23%，WTI涨0.16%，SC涨2.14%；Brent M1 - M3涨1.45%，WTI M1 - M3跌0.37%，SC M1 - M3涨10.78%等 [13] - **成品油价格及价差**：NYM RBOB涨0.04%，NYM ULSD涨0.60%，ICE Gasoil涨0.77%；RBOB M1 - M3跌1.26%，ULSD M1 - M3涨5.57%，Gasoil M1 - M3涨8.08% [13] - **成品油裂解价差**：美国汽油跌0.33%，欧洲汽油持平，新加坡汽油涨12.46%等 [13] PVC、烧碱产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 烧碱基本面供需矛盾有限，高利润刺激高产，下游非铝相对淡季，但氧化铝厂与贸易商之间交易活跃度提升，短期预计偏强运行 [40] - PVC进入供增需减的淡季，基本面未有明显改善，库存小幅累库，但短期较难看到价格大幅下跌，建议暂时观望 [40] 相关目录总结 - **PVC、烧碱现货&期货**：山东32%液碱折百价持平，山东50%液碱折百价涨0.8%，华东电石法PVC市场价持平 [36] - **烧碱海外报价&出口利润**：FOB华东港口跌3.8%，出口利润降101.1% [36] - **PVC海外报价&出口利润**：CFR东南亚持平，CFRED度持平，FOB天津港电石法涨0.8%，出口利润升11.2% [37] - **供给**：烧碱行业开工率降0.4%，烧碱山东样本开工率升2.9%，PVC总开工率降1.9% [38] - **需求**：氧化铝行业开工率降0.1%，粘胶短纤行业开工率升3.5%，印染行业开机率降2.3% [39] - **需求**：隆众样本管材开工率降4.6%，隆众样本型材开工率降0.6%，隆众样本PVC预售量升4.9% [40] - **氯碱库存**：液碱华东厂库库存降1.1%，液碱山东库存升1.9%，PVC上游厂库库存降1.2%，PVC总社会库存升5.3% [40] 苯乙烯产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月纯苯供需预期好转，但进口预期高位以及港口库存绝对水平偏高，自身驱动有限，下游价格传导不畅或限制反弹空间，主力合约BZ2603单边观望，月差反套对待 [42] - 苯乙烯行业开工高位运行，但供需预期转弱，港口库存持续增加，绝对价格受油价和国内商品氛围带动有支撑，但涨幅受限，EB08关注7500以上压力，关注高空机会，期权逢高卖出EB08执行价7500以上的看涨期权，逢高做缩EB - BZ价差 [42] 相关目录总结 - **上游价格及价差**：布伦特原油（9月）涨2.5%，WTI原油（8月）涨2.8%，CFR日本石脑油跌1.2%，纯苯 - 石脑油涨0.6%等 [42] - **苯乙烯相关价格及价差**：苯乙烯华东现货跌1.3%，EB期货2508跌1.4%，EB期货2509跌1.5%，EB基差（08）涨1.5%等 [42] - **苯乙烯下游相关产品价格及现金流**：EPS普通料（华东）涨1.8%，PS（华东）涨0.4%，ABS（华东）持平，EPS现金流升 - 131.6%等 [42] - **纯苯及苯乙烯库存**：纯苯华东港口库存升6.7%，苯乙烯华东港口库存升38.1% [42] - **苯乙烯产业链开工率变化（周度）**：亚洲纯苯开工率降0.1%，国内纯苯开工率升0.1%，国内加氢苯开工率降8.4%，苯乙烯开工率降1.4%等 [42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各品种主力合约进行点评并给出操作建议，涵盖股指、国债、贵金属、集运指数、钢材、铁矿、焦煤、焦炭、有色金属、能源、化工、农产品、特殊商品、新能源等多个板块，综合考虑市场供需、宏观政策、价格走势等因素给出投资策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融板块 - 股指：大金融强势推升，指数突破短期震荡区间上沿中枢上移，但测试关键位置需谨慎，建议买入低执行价看跌期权后卖出高执行价看跌期权做牛市价差策略 [2] - 国债：债市缺乏驱动，权益市场压制债市，但基本面和资金面支撑未扭转，单边策略暂观望，待调整企稳后多配，曲线策略中期关注做陡 [2] 金属板块 - 贵金属：金价维持在3300美元（765元）附近，卖出790以上虚值黄金看涨期权；白银受关税驱动资金流入有上涨空间，企稳37美元（9000元）将进一步走高 [2] - 集运指数（欧线）：EC盘面上行，EC08主力合约谨慎看多，单边操作暂观望 [2] - 钢材：工业材需求和库存走差，关注表需回落幅度，单边操作暂观望，关注多材空原料套利操作 [2] - 铁矿：黑色情绪好转，反内卷利多估值提升，逢低做多 [2] - 焦煤：市场竞拍流拍率下降，煤矿复产预期加强，现货偏强运行，成交回暖，逢低做多 [2] - 焦炭：主流钢厂第四轮提降落地，焦化利润下行，价格接近阶段性底部，逢低做多 [2] - 有色金属：铜主力关注780000支撑位；氧化铝主力短期在3000点以上偏强运行；铝主力参考19800 - 20800；铝合金主力参考19200 - 20000；锌主力参考21500 - 23000，高位空单继续持有；不锈钢盘面有所反弹，基本面未明显变动，主力参考12500 - 13000，短期波段策略为主 [2][3] 能源化工板块 - 原油：关税矛盾冲击需求，市场担忧增加拖累油价回调，短期不建议追高，观望为主，主力合约压力位调整 [2] - 尿素：印标超预期和消息面扰动出口情绪，短期基差修复需求仍存 [2] - PX：产业链终端负反馈加剧，PX反弹承压，PX09短期在6600 - 6900震荡，PX - SC价差低位做扩 [2] - PTA：产业链终端负反馈加剧，PTA反弹承压，TA短期在4600 - 4800区间震荡，TA9 - 1滚动反套 [2] - 短纤：工厂减产预期下加工费有所修复，单边同PTA，盘面加工费低位做扩，关注1100附近压力及减产兑现情况 [2] - 瓶片：需求旺季减产增加，加工费修复，跟随成本波动，单边同PTA，PR8 - 9逢低正套，主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会 [2] - 乙醇：供需逐步转向宽松，短期需求偏弱，预计MEG上方承压，短期关注EG09在4400附近压力，逢高卖出看涨期权，EG9 - 1逢高反套 [2] - 烧碱：盘面反弹，氧化铝厂与贸易商之间交易活跃度提升，预计短期偏强运行 [2] - PVC：宏观气氛推升盘面反弹，基本面暂无改善，短期观望 [2] - 纯苯：供需边际好转但高库存下驱动仍有限，主力合约BZ2603时间较远，资金博弈明显，单边观望，月差反套 [2] - 苯乙烯：供需预期偏弱且高估值下涨幅受限，EB08短期关注7500以上压力，关注高空机会，期权逢高卖出EB08执行价7500以上的看涨期权，逢高做缩EB - BZ价差 [2] - 合成橡胶：丁二烯港口库存偏低，叠加商品偏强，BR短期坚挺，短期关注BR2508在11800附近压力 [2] - LLDPE：成交走弱，价格小幅上涨，短期震荡 [2] - PP：供需双弱，成交一般，谨慎偏空对待，可7250 - 7300介入空单 [2] - 甲醇：基差继续走弱，成交尚可，区间操作2200 - 2500 [2] 农产品板块 - 豆类：市场缺乏话题，内外盘磨底，短线操作 [2] - 生猪：市场对后市乐观，但潜在供应压力累积，关注14500附近压力 [2] - 玉米：利空情绪逐步释放，盘面跌幅受限，偏弱震荡 [2] - 油脂：豆油盘面或围绕7900点震荡 [2] - 白糖：海外供应前景偏宽松，反弹偏空交易 [2] - 棉花：旧作库存偏紧张，下游市场保持弱势，短期偏强，中期逢高做空 [2] - 鸡蛋：现货保持偏弱格局，长周期仍偏空 [2] - 苹果：交易清淡，价格走弱，主力在7700附近运行 [2] - 红枣：市场价格小幅波动，主力在10500附近运行 [2] - 花生：市场价格震荡偏稳，主力在8100附近运行 [2] - 纯碱：消息面扰动较多，盘面大幅反弹，等待反弹空的机会 [2] 特殊商品板块 - 玻璃：宏观氛围转暖，盘面整体表现偏强，短线观望 [2] - 橡胶：宏观情绪偏强，带动胶价上行，14000 - 14500区间布局空单 [2] - 工业硅：工业硅期价震荡走高，观望 [2] 新能源板块 - 多晶硅：多晶硅现货报价进一步上调，期货价格继续上涨，观望 [2] - 碳酸锂：情绪暂稳盘面窄幅震荡，宏观风险增加基本面仍有压力，主力参考6 - 6.5万运行 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融衍生品、贵金属、集运欧线、商品期货等多个领域进行分析 各品种受宏观政策、供需关系、库存变化等因素影响 呈现不同走势和投资机会 投资者需综合考虑各因素并关注市场动态以制定投资策略 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 股指期货 - A股大盘指数在权重金融推动下再冲高位 上证指数涨0.48% 深成指涨0.47%等 大金融领涨 TMT稍有回调 [2] - 四大期指主力合约随指数上涨 基差受积极交易情绪影响修复 [3] - 国内人社部和财政部调整退休人员养老金 海外特朗普加征关税 [3][4] - A股交易额环比缩量 央行开展逆回购操作 单日净投放328亿元 [4] - 指数突破短期震荡区间上沿 中枢上移 测试关键位置需谨慎 可考虑牛市价差策略 [4] 国债期货 - 国债期货收盘全线下跌 银行间主要利率债收益率上行 [5] - 央行开展逆回购操作 流动性微幅收敛 [5][6] - 发改委提出推进新型城镇化行动 增量政策预期或助推股市走强 [7] - 基本面数据指向性暂不明确 7月中上旬资金面或宽松 期债市场情绪偏强但缺乏突破动力 建议单边暂观望 曲线策略关注做陡 [7] 贵金属 - 美国宣布加征关税引发市场连锁反应 白银受提振上行临近年内最高点 黄金受市场风险偏好压制表现不如白银 [10] - 美国经济前景弱化和去美元化使黄金中长期看涨 短期贸易协议扰动市场 金价维持在3300美元附近波动 白银受贸易冲突和财政政策影响有上涨空间 [10][11] 集运欧线 - 集运指数方面 SCFIS欧线指数环比上涨 美西线指数环比下跌 SCFI综合指数较上期跌 5.3% [12] - 全球集装箱总运力增长 欧元区和美国6月PMI数据公布 [12] - 期货盘面上涨 市场对8月旺季预期回调 后续若报价不回落 八月可能有小幅上涨空间 建议谨慎看多08合约 [13][14] 商品期货 有色金属 - 铜：美国补库结束 非美地区回归基本面定价 现货价格下跌 宏观上美铜加征关税 基本面矿端供应矛盾仍存 需求端走弱 库存方面全球显性库存处低位 建议主力关注78000支撑位 [15][19] - 氧化铝：现货阶段性收紧 盘面量价配合良好 做多动能充沛 预计短期价格偏强运行 上方空间有限 建议中期逢高布局空单 [19][21] - 铝：盘面高位震荡 现货贴水扩大 宏观上国内政策或支撑铝需求 但降息预期减弱和关税不确定性利空 供应端运行产能稳定 铝水比例下滑 需求端走弱 建议主力参考20000 - 20800运行 [22][23] - 铝合金：盘面跟随铝价震荡 淡季基本面维持弱势 供应端废铝货源趋紧 部分合金厂减产 需求端成交低迷 建议主力参考19200 - 20000运行 [24][25] - 锌：关税担忧情绪再起 需求预期仍偏弱 现货价格上涨 成交清淡 供应端矿端和精炼锌供应宽松预期仍存 需求端边际走弱 库存国内社会库存累库 建议主力参考21500 - 23000运行 [25][28] - 锡：短期宏观扰动较大 关注美关税政策变动 现货价格持平 成交转冷 供应端锡矿进口量增加 需求端焊锡开工率下降 库存LME库存减少 上期所仓单减少 建议高位空单继续持有 [28][30] - 镍：情绪消化盘面回升 产业过剩仍有制约 现货价格上涨 供应端精炼镍产量偏高位 需求端电镀和合金需求稳定 不锈钢需求偏弱 库存海外库存维持高位 国内社会库存企稳 建议主力参考118000 - 126000运行 [31][33] - 不锈钢：盘面有所反弹 基本面未有明显变动 现货价格上涨 原料镍矿供应宽松 镍铁价格偏弱 供应端钢厂减产力度不及预期 需求端疲软 建议主力参考12500 - 13000运行 [34][36] - 碳酸锂：情绪暂稳盘面窄幅震荡 宏观风险增加基本面仍有压力 现货价格上涨 供应端产量增加 需求端表现偏稳 库存全环节垒库 建议主力参考6 - 6.5万运行 [37][40] 黑色金属 - 钢材：淡季钢价维持震荡走势 现货跟涨 基差走弱 成本端原料向上弹性弱 供应端7月产量回落 需求端五大材表需高位持稳 库存持续走势 建议热卷主力合约参考3150 - 3300 螺纹参考3050 - 3150 [40][43] - 铁矿石：黑色情绪好转 反内卷利多估值提升 现货价格上涨 期货合约强势上涨 供应端全球发运环比回落 到港量增加 需求端铁水产量高位回落 库存港口库存小幅去库 建议单边逢低做多铁矿2509 套利9 - 1正套操作 [44][45] - 焦煤：市场竞拍流拍率下降 煤矿复产进度低于预期 现货偏强运行 成交回暖 供应端煤矿产量恢复慢 进口煤价格反弹 需求端焦化开工下滑 下游补库力度加大 库存整体处于中位水平 建议单边待回调时逢低做多焦煤2509 套利9 - 1正套操作 [46][49] - 焦炭：主流焦化厂计划首轮提涨 焦煤普涨焦化利润下行 价格有望触底反弹 现货价格稳中偏强 供应端部分企业亏损产量难提升 需求端铁水产量回落 库存整体处于中等水平 建议期现交易逢高套保焦炭2601合约 投机待回调时逢低做多焦炭2509 套利9 - 1正套操作 [50][53] 农产品 - 粕类：市场缺乏话题 内外盘磨底 现货市场价格小涨 成交增加 开机率上升 美豆产区天气好 巴西出口装运计划增长 国内大豆和豆粕库存回升 建议关注需求持续性 [54][56] - 生猪：市场对后市乐观 但潜在供应压力累积 现货价格震荡偏弱 能繁母猪存栏增加 养殖利润回归低位 二次育肥入场积极性回落 建议关注14500上方压力 [57][58] - 玉米：利空情绪逐步释放 盘面跌幅受限 现货价格局部下跌 库存方面广东港内贸玉米库存减少 北方四港库存减少 下游深加工和养殖端需求有韧性 建议关注进口玉米拍卖成交情况及后续投放规模 暂时观望 [59][60] - 白糖：原糖价格震荡偏弱 国内价格底部震荡 巴西产糖量减少 全球供应趋向宽松 国内供需边际宽松 建议维持反弹偏空思路 [61] - 棉花：美棉底部震荡磨底 国内需求无明显增量 产业下游需求弱 纺企开机下行 成品库存累积 建议关注新疆主产区天气变化及产业下游需求 [62] - 鸡蛋：蛋价保持偏弱 关注后市库存需求情况 现货价格多数稳定 供应端在产蛋鸡存栏量高 需求端鸡蛋价格降至低位 贸易商或补货 建议关注少数地区价格下滑风险 [65][66] - 油脂：豆油盘面或围绕7900点震荡 棕榈油方面马棕油产量下降 出口减少 库存增加 国内大连棕榈油期货高位震荡 豆油方面CBOT豆油受CBOT大豆走势影响 国内现货成交清淡 建议关注马棕走势和美国豆油工业需求变化 [67][68] - 花生：市场价格震荡偏稳 现货市场行情平稳 需求不佳 采购谨慎 建议关注市场需求变化 [69] - 红枣：市场价格小幅波动 新疆灰枣处于生长期 河北和广东销区市场成交一般 库存本周样本点库存小幅下降 建议关注新季生长异动和天气状况 [70][71] - 苹果：交易清淡 价格走弱 现货市场冷库中看货客商减少 成交价格偏弱调整 建议关注市场需求和库存变化 [72] 能源化工 - 原油：关税矛盾冲击需求 市场担忧增加拖累油价回调 国际油价下跌 尼日利亚寻求提高OPEC产量配额 印度炼油厂计划关闭装置 市场对OPEC+看空远期需求担忧加重 建议短期波段策略为主 [73][78] - 尿素：印标超预期和消息面扰动出口情绪 短期基差修复需求仍存 现货价格更新 供应端日产维持高位 需求端农业需求局部收尾 工业缓慢提升 出口集港活跃 库存去化 建议短期观望 主力合约压力位调整到1800 - 1820 [79][81] - PX：产业链终端负反馈加剧 PX反弹承压 现货价格小幅上涨 成本端给予支持 供应端国内PX负荷下降 海外供应将提升 需求端PTA负荷提升 建议PX09短期在6600 - 6900震荡对待 PX - SC价差低位做扩为主 [83][84] - PTA：产业链终端负反馈加剧 PTA反弹承压 现货市场商谈氛围一般 基差走弱 成本端加工费压缩 供应端PTA负荷提升 需求端聚酯综合负荷下滑 建议TA短期在4600 - 4800区间震荡对待 TA9 - 1滚动反套为主 [85][86] - 短纤：工厂减产预期下 加工费有所修复 现货价格维稳 成交按单商谈 成本端加工费修复 供应端直纺涤短负荷下滑 需求端下游涤纱销售疲软 工厂有减产计划 建议PF盘面加工费低位做扩为主 关注1100附近压力及后期减产兑现情况 [87] - 瓶片：需求旺季 瓶片减产增加 加工费修复 PR跟随成本波动 现货市场成交气氛尚可 成本端加工费修复 供应端开工率下降 库存增加 需求端软饮料产量下降 瓶片消费量和出口量增加 建议PR单边同PTA PR8 - 9逢低正套 关注主力盘面加工费区间下沿做扩机会 [88][90] - 乙二醇：供需逐步转向宽松 且短期需求偏弱 预计MEG上方承压 现货价格重心窄幅整理 供应端综合开工率和煤制开工率下降 库存增加 需求端聚酯负荷下滑 建议短期关注EG09在4400附近压力 逢高卖出看涨期权 EG9 - 1逢高反套 [91] - 烧碱：盘面反弹 氧化铝厂与贸易商之间交易活跃度提升 现货市场成交偏淡 部分地区价格上涨 开工率下降 库存华东和山东地区32%液碱库存有变化 建议关注市场交易活跃度和价格变化 [92][93] - PVC：宏观气氛推升pvc盘面反弹 基本面暂无改善 现货市场价格上涨 成交清淡 开工率下降 库存增加 建议暂时观望 [94][95] - 纯苯：供需边际好转但高库存下驱动仍有限 现货市场价格重心上涨 供应端产能利用率和周产量增加 库存去库 下游部分负荷增加 建议主力合约BZ2603单边观望 月差反套对待 [96] - 苯乙烯：供需预期偏弱且高估值下 苯乙烯涨幅受限 现货市场大幅走高 交投气氛谨慎 供应端产量下降 产能利用率下降 库存增加 下游负荷下降 建议EB08短期关注7500以上压力 关注高空机会 期权逢高卖出EB08执行价7500以上的看涨期权 逢高做缩EB - BZ价差 [97][99] - 合成橡胶：丁二烯港口库存偏低 叠加商品偏强 BR短期坚挺 现货价格上涨 产量方面丁二烯和顺丁橡胶产量下降 开工率方面丁二烯和顺丁橡胶开工率下降 轮胎开工率有变化 库存丁二烯港口库存增加 顺丁橡胶厂内库存增加 贸易商库存减少 建议关注BR2508在11800附近压力 [100][102] - LLDPE：套利商无风险 成交偏弱 现货价格线性跟涨 基差走弱 套利商无风险入场 供应端产能利用率增加 需求端下游平均开工率下降 库存增加 建议关注市场成交和库存变化 [102] - PP：供需双弱 成本端支撑走弱 现货价格有变化 供应端产能利用率增加 需求端下游平均开工率下降 库存上游和贸易商累库 建议短期关注去库带来的支撑 中期在价格反弹至7200 - 7300区间择机布局空单 [103] - 甲醇：基差继续走弱 整体成交一般 现货成交按需采购 基差走弱明显 供应端国内甲醇整体装置开工负荷下降 需求端MTO开工率和传统下游加权开工率下降 库存内地库存小幅垒库 建议区间操作2250 - 2500 [103][104] 特殊商品 - 天然橡胶：宏观情绪偏强 带动胶价上行 现货价格部分上涨 供应端海外产区降雨改善 供应增量预期不减 需求端终端替换市场需求稍有起色 库存青岛库存延续累库 建议在14000 - 14500区间布局空单 关注各产区原料上量情况和美关税变化情况 [104][107] - 多晶硅：多晶硅现货报价进一步上调 期货价格继续上涨 现货价格上调 供应端产量增加 需求端下游产品价格下跌 排产下降 库存回升 建议观望 [107][109] - 工业硅：工业硅期价震荡走高 现货价格有统计 供应端产量环比回落 预计7月增加 需求端7月需求回升 库存社会库存回升 仓单和厂库库存下降 建议观望 [109][112] - 纯碱：消息面扰动较多 盘面大幅反弹 现货重碱主流成交价1200元/吨上下 供应端本周产量持平 库存增加 建议等待情绪发酵后高空机会 [112][113] - 玻璃：宏观氛围转暖 盘面整体表现偏强 现货沙河成交均价1100元/吨上下 供应端日产量和本周产量增加 库存减少 建议短线观望 [112][114]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面，黑色价格止跌企稳，7月供需基本平衡，矛盾不大，产业端现货需求有所改善，后期需跟踪7月底政治局会议定调及盘面估值波动，热卷主力合约波动参考3150 - 3300，螺纹波动区间参考3050 - 3150 [1] - 铁矿石方面，短期震荡偏强运行，中长期09合约偏空思路对待不变，单边建议逢低做多操作铁矿2509，套利建议9 - 1正套操作 [3] - 焦炭方面，现货处于筑底反弹阶段，期货升水现货给出套保空间，期现交易建议逢高套保焦炭2601合约，投机建议待回调时逢低做多焦炭2509，套利建议9 - 1正套操作 [6] - 焦煤方面，现货基本面有所改善，单边建议待回调时逢低做多焦煤2509，套利建议9 - 1正套操作 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢和热卷各地区现货及合约价格大多上涨，如螺纹钢现货（华东）从3160元/吨涨至3190元/吨，热卷现货（华东）从3230元/吨涨至3280元/吨 [1] - 成本和利润：钢坯价格上涨40元至2950元/吨，部分地区螺纹和热卷利润下降，如华东热卷利润从210元降至173元 [1] - 产量：日均铁水产量、五大品种钢材产量、螺纹产量、热卷产量均有下降，其中螺纹产量从221.1万吨降至216.7万吨 [1] - 库存：五大品种钢材库存基本持平，螺纹库存下降4.8万吨至540.4万吨，热卷库存上升0.6万吨至345.6万吨 [1] - 成交和需求：建材成交量上涨30.4%，五大品种表需、螺纹钢表需、热卷表需均有下降 [1] 铁矿石 - 价格及价差：仓单成本、现货价格大多上涨，部分合约基差下降，如09合约基差（PB粉）从74.7降至28.5 [3] - 供需：全球发运量环比下降10.8%，45港到港量环比增加5.1%，铁水产量高位回落但仍处高位，港口库存小幅去库，钢厂权益矿库存小幅提升 [3] - 后市展望：7月铁水将延续下降趋势，均值预计维持在230 - 240万吨，短期震荡偏强，中长期09合约偏空 [3] 焦炭 - 价格及价差：焦炭期货震荡上涨，现货稳中偏强，部分合约价格和基差有变动，如焦炭09合约从1456元涨至1497元 [6] - 供需：供应端部分整改煤矿复产但产量难提升，需求端唐山环保限产，铁水产量延续见顶回落趋势，库存端焦化厂库存快速去库，港口和钢厂库存增加 [6] - 后市展望：现货处于筑底反弹阶段，主流焦化企业计划首轮提涨预计可落地 [6] 焦煤 - 价格及价差：焦煤期货震荡上涨，现货稳中偏强，部分合约价格和基差有变动，如焦煤09合约从872元涨至897元 [6] - 供需：供应端煤矿整体产量恢复较慢，供不应求，进口煤方面蒙煤价格反弹、口岸成交回暖，需求端焦化开工下滑、下游高炉铁水产品下降但补库力度加大 [6] - 后市展望：现货基本面有所改善，基差修复后现货商有套保需求 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 黑色系 - 硅铁（SF509）现货价格5578，期货价格5576，基差率0.04%，历史分位数60.30% [1] - 硅锰（SM509）现货价格5820，期货价格5808，基差率0.21%，历史分位数27.10% [1] - 螺纹钢（RB2510）现货价格3190，期货价格3123，基差率2.15%，历史分位数40.50% [1] - 热卷（HC2510）现货价格3280，期货价格3262，基差率0.55%，历史分位数24.80% [1] - 铁矿石（I2509）现货价格788，期货价格764，基差率3.19%，历史分位数21.90% [1] - 焦炭（J2509）现货价格1497，期货价格1382，基差率 -7.66%，历史分位数28.70% [1] - 焦煤（JM2509）现货价格897，期货价格883，基差率 -1.56%，历史分位数10.10% [1] 有色系 - 铜（CU2508）现货价格78615，期货价格78615，基差率0，历史分位数80.83% [1] - 铝（AL2508）现货价格20820，期货价格20820，基差率0，历史分位数92.70% [1] - 氧化铝（AO2509）现货价格3208，期货价格3135，基差率 -2.27%，历史分位数21.80% [1] - 锌（ZN2508）现货价格22385，期货价格22330，基差率 -0.25%，历史分位数36.87% [1] - 锡（SN2508）现货价格266740，期货价格265000，基差率 -0.65%，历史分位数11.25% [1] - 镍（NI2508）现货价格119900，期货价格121140，基差率 -1.02%，历史分位数11.87% [1] - 不锈钢（SS2508）现货价格12865，期货价格12920，基差率0.43%，历史分位数20.38% [1] 贵金属系 - 黄金（AU2510）现货价格773.3，期货价格769.2，基差率 -0.53%，历史分位数10.40% [1] - 白银（AG2510）现货价格8919.0，期货价格8899.0，基差率 -0.22%，历史分位数40.00% [1] 农产品系 - 豆粕（M2509）现货价格2954.0，期货价格2770，基差率3.00%，历史分位数 -6.23% [1] - 豆油（Y2509）现货价格8060，期货价格7944.0，基差率1.46%，历史分位数17.30% [1] - 棕榈油（P2509）现货价格8710，期货价格8638.0，基差率0.83%，历史分位数25.90% [1] - 菜粕（RM509）现货价格2611.0，期货价格2500，基差率 -4.25%，历史分位数17.10% [1] - 菜油（OI509）现货价格9600，期货价格9468.0，基差率1.39%，历史分位数49.70% [1] - 玉米（C2509）现货价格2360，期货价格2320.0，基差率1.72%，历史分位数66.80% [1] - 玉米淀粉（CS2509）现货价格2750，期货价格2677.0，基差率2.73%，历史分位数32.80% [1] - 生猪（LH2509）现货价格14850，期货价格14375.0，基差率3.30%，历史分位数51.20% [1] - 鸡蛋（JD2508）现货价格3446.0，期货价格2420，基差率 -29.77%，历史分位数0.40% [1] - 棉花（CF509）现货价格13865.0，期货价格15175，基差率9.45%，历史分位数89.00% [1] - 白糖（SR509）现货价格6130，期货价格5805.0，基差率5.60%，历史分位数61.10% [1] - 苹果（AP510）现货价格8600，期货价格7783.0，基差率10.50%，历史分位数61.90% [1] - 红枣（CJ601）现货价格10580.0，期货价格8300，基差率 -21.55%，历史分位数8.90% [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX509）现货价格7056.8，期货价格6782.0，基差率4.05%，历史分位数90.10% [1] - PTA（TA509）现货价格4742.0，期货价格4740.0，基差率 -0.04%，历史分位数50.40% [1] - 乙二醇（EG2509）现货价格4395.0，期货价格4325.0，基差率1.62%，历史分位数85.00% [1] - 涤纶短纤（PF508）现货价格6690.0，期货价格6542.0，基差率2.26%，历史分位数77.80% [1] - 苯乙烯（EB2508）现货价格7725.0，期货价格7520.0，基差率2.73%，历史分位数64.90% [1] - 甲醇（MA509）现货价格2398.0，期货价格2390.0，基差率 -0.33%，历史分位数28.90% [1] - 尿素（UR509）现货价格1860.0，期货价格1777.0，基差率4.67%，历史分位数38.10% [1] - LLDPE（L2509）现货价格7329.0，期货价格7280.0，基差率 -0.67%，历史分位数9.20% [1] - PP（PP2509）现货价格7150.0，期货价格7112.0，基差率0.53%，历史分位数31.80% [1] - PVC（V2509）现货价格5040.0，期货价格4860.0，基差率 -3.57%，历史分位数30.60% [1] - 烧碱（SH509）现货价格2562.5，期货价格2507.0，基差率2.21%，历史分位数56.80% [1] - LPG（PG2508）现货价格4648.0，期货价格4214.0，基差率61.30%，历史分位数10.30% [1] - 沥青（BU2509）现货价格3825.0，期货价格3629.0，基差率5.40%，历史分位数82.20% [1] - 丁二烯橡胶（BR2508）现货价格11615.0，期货价格11400.0，基差率 -1.85%，历史分位数11.20% [1] - 玻璃（FG509）现货价格1083.0，期货价格1080.0，基差率 -0.28%，历史分位数63.23% [1] - 纯碱（SA509）现货价格1231.0，期货价格1221.0，基差率 -0.82%，历史分位数26.47% [1] - 天然橡胶（RU2509）现货价格14405.0，期货价格14250.0，基差率 -1.09%，历史分位数84.79% [1] 金融系 - IF2509.CFE 现货价格4010.0，期货价格3972.0，基差率 -0.60%，历史分位数11.70% [1] - IH2509.CFE 现货价格2756.9，期货价格2740.4，基差率 -0.41%，历史分位数 -16.5 [1] - IC2507.CFE 现货价格5983.1，期货价格5958.8，基差率 -0.41%，历史分位数48.00% [1] - IM2509.CFE 现货价格6406.6，期货价格6231.6，基差率 -2.81%，历史分位数5.00% [1] - 2年期债（TS2509）现货价格102.42，期货价格100.33，基差率0.00%，历史分位数25.60% [1] - 5年期债（TF2509）现货价格106.01，期货价格100.97，基差率0.03%，历史分位数31.50% [1] - 10年期债（T2509）现货价格108.86，期货价格101.21，基差率0.04%，历史分位数20.00% [1] - 30年期债（TL2509）现货价格136.32，期货价格120.55，基差率0.29%，历史分位数50.30% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 天然橡胶短期受宏观情绪带动胶价反弹，但基本面弱势预期不改，建议逢高空，在14000 - 14500区间布局空单，关注后续各产区原料上量情况以及美关税变化情况[1] - 纯碱整体需求未有明显增长，检修结束后累库或加速，建议暂观望，等待情绪发酵过后反弹空的机会[3] - 玻璃盘面反弹但利多有限，当前处于夏季梅雨淡季，刚需端有一定压力，最终行业需要产能出清解决过剩困境，建议观望[3] - 原木基本面逐步进入供需双弱格局，09合约预计震荡偏弱运行[4] - 多晶硅7月大概率供过于求，面临累库压力，但在反内卷政策预期下价格持续走高，有利于产业利润修复和相关套利及股票投资，需关注下游需求及消纳情况[5] - 工业硅短线预计偏强震荡，中长期复产将加剧供应压力，需关注供应端措施、多晶产量变化和政策对预期的带动，建议做好风险管理[6] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 - 现货价格及基差：7月10日云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价14250元/吨，较前一日涨300元/吨，涨幅2.15%；全乳基差（切换至2509合约）为 - 155元/吨，较前一日跌60元/吨，跌幅63.16%等[1] - 月间价差：9 - 1价差为 - 870元/吨，较前一日涨5元/吨，涨幅0.57%；1 - 5价差无变化；5 - 9价差为930元/吨，较前一日跌5元/吨，跌幅0.54%[1] - 基本面数据：5月泰国产量272.20，较前值涨166.50，涨幅157.52%；5月中国产量97.00，较前值涨38.90；开工率汽车轮胎半钢胎（周）为72.92%，较前值涨2.51个百分点等[1] - 库存变化：保税区库存（保税 + 一般贸易库存）为632090，较前值涨14802，涨幅2.40%；天然橡胶厂库期货库存（上期所周度）为29736，较前值涨2118，涨幅7.67%等[1] 玻璃纯碱 - 玻璃相关价格及价差：7月11日华北报价1150元/吨，华东报价1230元/吨，华中报价1070元/吨，华南报价1290元/吨；玻璃2505合约为1230元/吨，较前值涨30元/吨，涨幅2.50%；玻璃2509合约为1083元/吨，较前值涨48元/吨，涨幅4.64%等[3] - 纯碱相关价格及价差：南非报价1350元/吨，华东报价1230元/吨，华中报价1200元/吨；纯碱2505合约为1287元/吨，较前值涨30元/吨，涨幅2.39%；纯碱2509合约为1231元/吨，较前值涨37元/吨，涨幅2.94%等[3] - 供量：7月11日纯碱开工率为81.32%，与前值持平；纯碱周产量70.90万吨，与前值持平；浮法日熔量15.84万吨，较前值涨0.1万吨，涨幅0.38%；光伏日熔量94390.00吨，与前值持平[3] - 库存：7月11日玻璃厂库为6710.20万重箱，较前值降198.3万重箱，降幅2.87%；纯碱厂库为186.34万吨，较前值涨5.4万吨，涨幅2.98%；纯碱交割库为23.80万吨，较前值涨1.0万吨，涨幅4.39%[3] - 地产数据当月同比：新开工面积为 - 18.73%，较前值涨2.99个百分点；施工面积为 - 33.33%，较前值降7.56个百分点；竣工面积为 - 11.68%，较前值涨15.67个百分点；销售面积为 - 1.55%，较前值涨12.13个百分点[3] 原木 - 期货和现货价格：7月10日原木2507合约为808.0元/立方米，较前一日跌12.0元/立方米，跌幅1.46%；原木2509合约为787.0元/立方米，较前一日涨3.5元/立方米，涨幅0.45%；日照港3.9A小辐射松报价720.0元/立方米，较前一日跌10元/立方米，跌幅1.37%等[4] - 外盘报价：7月11日辐射松4米中A：CFR价为114美元/JAS立方米，较7月4日涨4美元，涨幅3.64%；云杉11.8米：CFR价为123欧元/JAS立方米，与7月4日持平[4] - 成本：进口理论成本按15%涨尺计算，7月10日为804.58，较前一日涨27.17，涨幅3%[4] - 供给：5月31日港口发运量为176.0万/立方米，较4月30日涨3.7万/立方米，涨幅2.12%；新西兰至中日韩岩港船数为53.0，较前值降5.0，降幅8.62%[4] - 库存：7月4日中国主要港口库存为323.00万/立方米，较6月27日降13.0万/立方米，降幅3.87%；山东库存为192.60万/立方米，较前值降8.5万/立方米，降幅4.23%等[4] - 需求：7月4日中国日均出库量为6.69万/立方米，较6月27日涨0.12万/立方米，涨幅2%；山东日均出库量为3.90万/立方米，较前值涨0.35万/立方米，涨幅10%等[4] 多晶硅 - 现货价格与基差：7月10日N型复投料平均价为46000.00元/吨，较前一日涨6000.00元/吨，涨幅15.00%；P型菜花料平均价为29500.00元/吨，与前一日持平；N型颗粒硅平均价为43500.00元/吨，较前一日涨5500.00元/吨，涨幅14.47%等[5] - 期货价格与月间价差：7月10日PS2506合约为41345元/吨，较前一日涨2075元/吨，涨幅5.28%；PS2506 - PS2507价差为 - 41345元/吨，较前一日跌39610元/吨，跌幅2283.00%等[5] - 基本面数据（周度）：硅片产量为11.50GM，较前值降0.40GM，降幅3.36%；多晶硅产量为2.28万吨，较前值降0.12万吨，降幅5.00%[5] - 基本面数据（月度）：6月多晶硅产量为10.10万吨，较前值涨0.49万吨，涨幅5.10%；5月多晶硅进口量为0.10万吨，较前值降0.20万吨，降幅67.16%等[5] - 库存变化：多晶硅库存为27.60万吨，较前值涨0.40万吨，涨幅1.47%；硅片库存为18.13GM，较前值降1.09GM，降幅5.67%；多晶硅仓单为2780.00，与前一日持平[5] 工业硅 - 现货价格及主力合约基差：7月10日华东通氧S15530工业硅报价8750元/吨，与前一日持平；基差（通氧S15530基准）为280元/吨，较前一日降330元/吨，跌幅54.10%；华东SI4210工业硅报价9100元/吨，较前一日涨50元/吨，涨幅0.55%等[6] - 月间价差：7月10日2507 - 2508价差为70元/吨，较前一日涨55元/吨，涨幅366.67%；2508 - 2509价差为0元/吨，较前一日降5元/吨，跌幅100.00%等[6] - 基本面数据（月度）：6月全国工业硅产量为32.77，较前值涨2.00，涨幅6.50%；6月新疆工业硅产量为17.72，较前值涨1.41，涨幅8.65%等[6] - 库存变化：新疆厂库库存（周度）为12.39万吨，较前值降2.62万吨，降幅17.46%；云南厂库库存（周度）为2.72万吨，较前值涨0.05万吨，涨幅1.87%等[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油 - 油价震荡回落，因地缘溢价回落后市场对OPEC+看空远期需求担忧，贸易战升级引发经济衰退忧虑，且原油月差收窄，现货对盘面支撑减弱 建议短期波段策略为主，WTI上方阻力[68,69]，布伦特压力[70,71]，SC在[520,530]；期权捕捉波动收窄机会 [2] 尿素 - 印度招标价格超预期与国内农业需求阶段性放量共振，叠加装置检修供应收缩预期和煤炭价格企稳支撑成本 但日产维持高位，需求端改善未改变全年供需宽松格局，盘面上涨多由情绪推动，多头不宜过度追高 [13] 聚烯烃 - PP和PE供应收缩，成本端加权估值修复，7月平衡表显示去库预期但总量压力仍存 短期关注去库支撑，PP中期在价格反弹至7200 - 7300区间择机布局空单 [15] 聚酯产业链 - PX：反弹承压但低位有支撑，PX09短期在6600 - 6900震荡，PX - SC价差低位做扩 [55] - PTA：供需预期转弱，基差回落，价格反弹空间受限，TA短期在4600 - 4800区间震荡，TA9 - 1滚动反套 [55] - 乙二醇：供应转向宽松，预计短期价格上方承压，关注EG09在4400附近压力，逢高卖出看涨期权，EG9 - 1逢高反套 [55] - 短纤：供需双弱，加工费修复空间有限，绝对价格随原料震荡，PP盘面加工费低位做扩，关注1100附近压力 [55] - 瓶片：供需有改善预期，加工费逐步修复，绝对价格随成本波动，PR单边同PTA，PR8 - 9逢低正套，关注主力盘面加工费350 - 600元/吨区间下沿做扩机会 [55] PVC和烧碱 - 烧碱：现货市场整体稳定，部分区域价格上涨，供需矛盾有限，高利润刺激高产，短期宏观情绪偏强预计偏短运行 [60] - PVC：现货报价企稳，供需进入供增需减淡季，基本面未明显改善，库存小幅累库，短期盘面偏强，建议观望 [60] 甲醇 - 内地市场受7月集中检修支撑，下跌空间有限 港口市场面临伊朗装置复产进口增加和沿海MTO检修需求削弱双重压力，7月预计小幅累库，价格压制增强，需警惕伊朗发货节奏延迟风险 [79] 苯乙烯和纯苯 - 纯苯：低位反弹，周度供需边际好转，但进口预期高位和港口库存偏高限制上涨幅度，主力合约BZ2603单边观望，月差反套 [82] - 苯乙烯：供需预期转弱但近月基差坚挺，绝对价格受油价和商品氛围支撑，涨幅受限 EB08关注7500以上压力高空机会，期权逢高卖出7500以上看涨期权，逢高做缩EB - BZ价差 [82] 根据相关目录分别进行总结 原油价格及价差 - Brent 7月11日68.64美元/桶，较7月10日跌1.55美元，跌幅2.21%；WTI 66.81美元/桶，涨0.24美元，涨幅0.36%；SC 512.80元/桶，跌7.50元，跌幅1.44% [2] - Brent M1 - M3、SC M1 - M3、Brent - WTI等月差和价差有不同程度变化 [2] 成品油价格及价差 - NYM RBOB、NYM ULSD、ICE Gasoil等价格有涨跌，部分品种月差和裂解价差也有变化 [2] 尿素 - 期货收盘价、合约价差、主力持仓、上游原料、现货市场价、基差、下游产品、化肥市场等数据有不同表现 [5][6][7][8][9][10][11][12] - 供需面：日度产量稳定，周度产量增加，装置检修损失量减少，厂内库存减少，港口库存增加，生产企业订单天数增加 [13] 聚烯烃 - 期货收盘价、价差、现货价格、基差、非标价格、上下游开工率、库存等数据有变化 [15] 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流、上游价格、PX相关价格及价差、PTA相关价格及价差、MEG相关价格及价差等数据有变动 [55] - 产业链开工率：亚洲PX、中国PX、PTA、MEG等开工率有不同变化 [55] PVC和烧碱 - 现货&期货价格、海外报价&出口利润、供给开工率、需求开工率、库存等数据有不同表现 [59][60] 甲醇 - 价格及价差：MA2601、MA2509收盘价等有涨跌，库存增加，上下游开工率有变化 [79] 苯乙烯和纯苯 - 上游价格及价差、苯乙烯相关价格及价差、下游相关产品价格及现金流、库存、产业链开工率等数据有变动 [82]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月10日，IF、IH、IC、IM四个股指期货品种总持仓均上升，其中IF、IH、IM主力合约持仓上升，IC主力合约持仓下降；各品种前二十席位中，中信期货在多个品种的多空头持仓变动较为显著 [1][5][11][17][23] 根据相关目录分别进行总结 IF - 总持仓上升11835手，主力合约2509持仓上升7140手 [5] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓44252手，多头增仓最多的是国泰君安期货，日内增仓1885手，多头减仓最多的是永安期货，日内减仓162手 [6] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓45977手，空头增仓最多的是国泰君安期货，日内增仓2373手，空头减仓最多的是摩根大通，日内减仓256手 [8] IH - 总持仓上升9632手，主力合约2509持仓上升7001手 [11] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓10900手，多头增仓最多的是中信期货，日内增仓1849手，多头减仓最多的是国信期货，日内减仓34手 [12] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓13763手，空头增仓最多的是中信期货，日内增仓1992手，空头减仓最多的是申银万国期货，日内减仓30手 [13] IC - 总持仓上升5291手，主力合约2507持仓下降617手 [17] - 前二十多头席位中，中信期货排名第一，总持仓37074手，多头增仓最多的是中信期货，日内增仓2108手，多头减仓最多的是国投期货，日内减仓225手 [18] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓43371手，空头增仓最多的是中信期货，日内增仓2446手，空头减仓最多的是东证期货，日内减仓410手 [19] IM - 总持仓上升11313手，主力合约2509持仓上升7366手 [23] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓42104手，多头增仓最多的是中信期货，日内增仓4628手，多头减仓最多的是浙商期货，日内减仓383手 [24] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓65057手，空头增仓最多的是中信期货，日内加仓4728手，空头减仓最多的是招商期货，日内减仓443手 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差 - 2025年7月11日，IF期现价差为 -38.02，较前一日变化0.58；IH期现价差为 -16.53，较前一日变化 -0.61；IC期现价差为 -24.25，较前一日变化 -0.76；IM期现价差为 -174.97，较前一日变化1.50 [1] - 各品种跨期价差和跨品种比值有不同程度变化，如次月 - 当月、远月 - 次月等价差及中证500/沪深300、IC/IF等比值均有相应数值和变化 [1] 国债期货价差 - 2025年7月10日，TS基差为1.5836，较前一交易日变化 -0.0013；TF基差为1.5248，较前一交易日变化0.0337；T基差为1.6031，较前一交易日变化0.0424；TL基差为1.3447，较前一交易日变化0.3482 [2] - 各品种跨期价差和跨品种价差有不同程度变化，如TS跨期价差中当季 - 下季为 -0.1050，较前一交易日变化 -0.0150等 [2] 贵金属期现 - 2025年7月9日，国内AU2508合约收盘价766.82元/克，较7月8日跌9.40元，跌幅1.21%；AG2508合约收盘价8899元/千克，较7月8日跌54元，跌幅0.60% [4] - 外盘COMEX黄金主力合约收盘价3322.50，较7月8日涨11.50，涨幅0.35%；COMEX白银主力合约收盘价36.61美元/盎司，较7月8日跌0.32，跌幅0.87% [4] - 现货伦敦金7月9日价格3313.02，较7月8日涨12.38，涨幅0.38%；伦敦银7月9日价格36.38美元/盎司，较7月8日跌0.35，跌幅0.94%等 [4] - 基差如黄金TD - 沪金主力现值 -3.94，较前值涨0.77；比价如COMEX金/银现值90.77，较前值涨1.10，涨幅1.22%等 [4] 美运产业期现 - 2025年7月11日，上海 - 欧洲未来6周运价中MAERSK马士基为3027美元/FEU，较7月10日跌1美元，跌幅0.03%；CMA达飞为4214，较7月10日涨21美元，涨幅0.50%等 [6] - 集运指数方面，SCFIS（欧洲航线）6月30日结算价指数2123.24，较6月23日涨186.1，涨幅9.61%；SCFIS（美西航线）6月30日结算价指数1619.19，较6月23日跌464.3，跌幅22.28% [6] - 上海出口集装箱运价方面，SCFI综合指数7月4日为1763.49，较6月27日跌98.0，跌幅5.27%等 [6] - 期货价格如EC2602合约7月10日为1365.7，较7月9日涨12.3，涨幅0.91%；基差（主力）7月10日为781.1，较7月9日涨176.5，涨幅29.19% [6] - 基本面数据中，7月11日全球集装箱运力供给为3267.80FITEU，与7月10日持平；外贸相关指标、海外经济指标等有不同程度变化 [6] 数据资讯 - 海外农产品板块有美国USDA月度供需报告、CFTC持仓报告 [8] - 国内农产品有农业农村部月度供需报告，铁矿有247家样本钢厂日均铁水、钢厂铁矿石库存、港口库存等不同板块有相应经济指标和财经事件 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油方面，毛棕油短线或持续震荡整理，国内大连棕榈油期货市场高位震荡整理，有冲高回落风险 [1] - 豆油方面，CBOT豆油窄幅震荡调整格局不变，国内豆油供应过剩格局短期内难改善，现货基差报价承压但跌幅有限 [1] - 玉米方面，短期市场偏弱情绪逐步消化，玉米因余粮偏紧下跌受限，中期供需缺口支撑玉米上行 [2] - 鸡蛋方面，全国鸡蛋供应量充足，预计本周少数地区鸡蛋价格有小幅下滑风险，多数地区蛋价趋稳后或小幅走高 [7] - 白糖方面，原糖维持底部震荡格局，国内供需呈现边际宽松，维持反弹后偏空思路 [11] - 生猪方面，市场产能扩张谨慎，短期情绪偏强，但09盘面上方压力持续累积 [15] - 粕类方面，美豆盘面维持底部运行，巴西豆下方较坚挺，国内豆粕单边趋势未定型，盘面短期磨底 [19] - 棉花方面，产业下游积弱，短期国内棉价或区间震荡，需警惕回落风险 [20] 根据相关目录分别进行总结 油脂 - 7月10日，江苏一级豆油现价8170元，期价Y2509为7944元，基差226元，仓单22725 [1] - 7月10日，广东24度棕榈油现价8670元，期价P2509为8638元，基差32元，盘面进口成本9058.5元，盘面进口利润 -420元，仓单854 [1] - 7月10日，江苏四级菜籽油现价9620元，期价OI2509为9468元，基差152元，仓单3021 [1] - 7月10日，豆油跨期09 - 01价差22元，棕榈油跨期09 - 01价差22元，菜籽油跨期09 - 01价差56元，豆棕现货价差 -500元，菜豆油价差现货1450元 [1] 玉米系 - 7月11日，玉米2509现值2320元，锦州港平舱价2360元，基差40元，玉米9 - 1价差85元，蛇口散粮价2440元，南北贸易利润 -1元，到岸完税价CIF1887元，进口利润553元，山东深加工早间剩余车辆347辆，持仓量1626312，仓单199829 [2] - 7月11日，玉米淀粉2509现值2677元，长春现货2700元，潍坊现货2920元，基差23元，玉米淀粉9 - 1价差53元，淀粉 - 玉米盘面价差357元，山东淀粉利润 -103元，持仓量306155，仓单22689 [2] 鸡蛋 - 7月11日，鸡蛋09合约3578元/500KG，鸡蛋08合约3446元/500KG，鸡蛋产区价格2.48元/斤，基差 -970元/500KG，9 - 8价差132 [6] - 7月11日，蛋鸡苗价格3.90元/羽，淘汰鸡价格4.70元/斤，蛋料比2.19，养殖利润 -36.71元/羽 [6] 白糖 - 7月11日，白糖2601为5632元/吨，白糖2509为5805元/吨，ICE原糖主力16.26美分/磅，白糖1 - 9价差 -173元/吨，主力合约持仓量298087，仓单数量22934张，有效预报106 [10] - 7月11日，南宁现货价6050元/吨，昆明现货价5895元/吨，南宁基差245元，昆明基差90元，进口糖巴西配额内4457元/吨，配额外5662元/吨 [10] - 全国食糖产量累计值1116.21万吨，销量累计值811.38万吨，广西食糖产量累计值646.50万吨，销量当月值51.00万吨，全国销糖率累计72.59%，广西销糖率累计71.85% [10] 生猪 - 7月11日，生猪2511为13695元/吨，生猪2509为14375元/吨，生猪9 - 1价差680元，主力合约持仓74505，仓单447 [14] - 7月11日，河南现货价14850元/吨，山东14950元/吨，四川14400元/吨等，样本点屠宰量 - 日为132166头，白条价格 - 周为20.68元/公斤，仔猪价格 - 周为26.86元，母猪价格 - 周为32.52元，出栏体重 - 周为128.64公斤，自繁养殖利润 - 周为120元/头，外购养殖利润 - 周为 -26元/头，能繁存栏 - 月为4042万头 [14] 粕类 - 7月11日，江苏豆粕现价2800元，期价M2509为2954元，基差 -154元，巴西9月船期盘面进口榨利45元，仓重42200 [19] - 7月11日，江苏菜粕现价2510元，期价RM2509为2611元，基差 -101元，加拿大11月船期盘面进口榨利298元，仓重15030 [19] - 7月11日，哈尔滨大豆现价3960元，期价豆一主力合约为4105元，基差 -145元；江苏进口大豆现价3660元，期价豆二主力合约为3597元，基差63元，仓单15774 [19] - 7月11日，豆粕跨期09 - 01价差 -39元，菜粕跨期09 - 01价差295元，油粕比现货2.92，主力合约2.69，豆菜粕价差现货290元，2509合约343元 [19] 棉花 - 7月11日，棉花2509为13830元/吨，棉花2601为13810元/吨，ICE美棉主力67.76美分/磅，棉花9 - 1价差20元，主力合约持仓量551136，仓单数量9882张，有效预报266 [20] - 7月11日，新疆到厂价3128B为15175元/吨，CC Index: 3128B为15184元/吨，FC Index:M: 1%为13614元/吨，3128B - 01合约基差1310元，3128B - 05合约基差1365元 [20] - 商业库存282.98万吨，工业库存90.30万吨，进口量4.00万吨，保税区库存33.60万吨，纺织业存货同比3.70%，纱线库存大数3.37天，坯布库存天数35.46天，棉花出疆发运量53.46万吨，纺企C32s即期加工利润 -2255.60元/吨，服装鞋帽针纺织品类零售额1225.40亿元，服装鞋帽针纺织品类当月同比2.20%，纺织纱线、织物及制品出口额126.32亿美元，纺织纱线、织物及制品出口当月同比 -1.98%，服装及衣着附件出口额135.78亿美元，服装及衣着附件出口同比2.50% [20]