报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价高位抑制需求，昨日震荡运行，后续关注需求端边际变化及中美关税谈判情况，主力关注84000 - 85000支撑[1] - 氧化铝市场弱势运行，铝市场过剩，沪铝短期或在相应区间震荡，关注成本利润、资源国政策及库存等因素[3] - 铸造铝合金期货震荡，ADC12短期高位震荡，关注废铝供应、需求复苏等情况[4] - 锌价震荡，沪锌受供应宽松影响表现偏弱，短期或受宏观驱动冲高，关注需求、库存及TC变化[7] - 锡价短期宏观波动加大，关注宏观及缅甸供应恢复情况，若供应恢复不佳，锡价或延续高位震荡[9] - 沪镍盘面窄幅震荡，中期供给宽松制约价格，关注宏观预期和印尼产业政策[11] - 不锈钢盘面偏弱震荡，短期调整为主，关注宏观预期和钢厂动态[13] - 碳酸锂期货震荡，短期盘面预计震荡整理，关注宏观风险[17][19] 根据相关目录分别进行总结 铜产业 - 价格及基差：SMM 1电解铜等价格下跌，升贴水部分上涨，精废价差、LME 0 - 3等有不同程度变化[1] - 月间价差：2511 - 2512等合约价差有变动[1] - 基本面数据：9月电解铜产量、8月进口量下降，部分库存增加，开工率降低[1] 铝产业链 - 价格及价差：SMM A00铝等价格有涨跌，氧化铝多地平均价下降[3] - 比价和盈亏：进口盈亏、沪伦比值有变化[3] - 月间价差：2510 - 2511等合约价差变动[3] - 基本面数据：9月氧化铝、电解铝产量下降，部分开工率降低，库存有增减[3] 铝合金 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12等价格有变动，精废价差部分不变[4] - 月间价差：2511 - 2512等合约价差有变化[4] - 基本面数据：9月再生、原生铝合金锭产量增加，部分开工率上升，库存有变动[4] 锌 - 价格及价差：SMM 0锌锭价格下跌，升贴水有变化，进口盈亏等变动[7] - 月间价差：2511 - 2512等合约价差变动[7] - 基本面数据：9月精炼锌产量下降，8月进口量增加，部分开工率降低，库存有增减[7] 锡产业 - 现货价格及基差：SMM 1锡等价格下跌，LME 0 - 3升贴水变化[9] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏、沪伦比值有变动[9] - 月间价差：2511 - 2512等合约价差变动[9] - 基本面数据：8月锡矿进口等有变化，9月产量、开工率部分下降[9] - 库存变化：SHEF库存等有增减[9] 镍 - 价格及基差：1电解镍等价格上涨，升贴水部分不变，进口盈亏等变动[11] - 电积镍成本：一体化MHP等生产电积镍成本有变化[11] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍等均价上涨[11] - 月间价差：2512 - 2601等合约价差有变动[11] - 供需和库存：中国精炼镍产量增加，进口量下降，库存有增减[11] 不锈钢产业 - 价格及基差：304/2B卷价格下跌，期现价差变动[13] - 原料价格：菲律宾红土镍矿等价格部分有变动[13] - 月间价差：2512 - 2601等合约价差变动[13] - 基本面数据：中国、印尼300系不锈钢粗钢产量增加，进出口量有变化，库存增加[13] 锂产业 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂等价格有涨跌，基差变动[17] - 月间价差：2510 - 2511等合约价差变动[17] - 基本面数据：9月碳酸锂产量、需求量增加，库存有增减，开工率不变[17]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 油脂观点 - 马来西亚BMD毛棕榈油期货震荡整理，期价反复测试4500令吉支撑，站稳后有上扬机会；国内大连棕榈油期货震荡，测试60日均线支撑，或补缺口后随马棕向上突破 [1] - 豆油受中美贸易不确定性和美国政府停摆影响，盘面窄幅震荡；国内春节备货前需求难大增，油厂库存高拖累基差，但成本支撑使油厂挺价，巴西大豆榨利不佳支撑行情 [1] 粕类观点 - 巴西新作大豆播种顺利，国内大豆及豆粕库存高位，现货价格年内难起色；若不采购美豆，M2601合约在2900 - 2950区间有支撑，1 - 5正套或有机会 [3] 生猪观点 - 近期猪价企稳反弹，但中长期四季度供应压力持续，猪价难言乐观；政策引导去产能效果待显，现货至明年上半年有压力；盘面操作逢高空，LH1 - 5和LH3 - 7反套持有 [6] 白糖观点 - 9月上半月巴西中南部糖产量增长，原糖受供应预期压力偏空；国内白糖节前走弱兑现利空，产区受台风影响，下游需求恢复，预计糖价底部震荡 [9][10] 玉米观点 - 东北地区玉米供应宽松价格偏弱，华北地区粮质差价格承压；需求端无亮点但库存低位有补库需求；短期盘面反弹但供强需弱格局未变，价格仍将偏弱 [13] 棉花观点 - 新棉成本使棉企有套保需求，郑棉主力合约13500 - 13600及以上套保压力或激增，成本对盘面有底部支撑；下游需求弱但纺企有逢低采购需求，中期棉价逢高承压 [17] 鸡蛋观点 - 蛋价下跌养殖亏损，出栏增加且新开产蛋鸡少，但在产蛋鸡存栏高且库存积压，本周供应充足过剩；需求端处于节后消化期，预计本周鸡蛋市场震荡下跌，短期无利好 [20] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 豆油 - 10月15日江苏一级现价8520元，较前一日跌30元；Y2601期价8525元，涨12元，涨幅0.15%；基差268元，降42元，降幅13.55%；仓单26294，增850，增幅3.34% [1] 棕榈油 - 10月15日广东24度现价9280元，较前一日跌80元，跌幅0.86%；P2601期价9330元，跌8元，跌幅0.09%；基差 - 50元，降72元，降幅144%；盘面进口成本9739.7元，降11.7元；盘面进口利润 - 410元，增4元，增幅0.91%；仓单500，无变化 [1] 菜籽油 - 10月15日江苏三级现价10180元，较前一日跌30元，跌幅0.29%；OI601期价9932元，跌27元，跌幅0.27%；基差221元，降3元，降幅1.36%；仓单7590，无变化 [1] 价差 - 10月15日豆油跨期01 - 05价差202元，降20元，降幅9.01%；棕榈油跨期01 - 05价差84元，降24元，降幅22.22%；菜籽油跨期01 - 05价差428元，降67元，降幅13.54%；豆棕现货价差 - 680元，增50元，增幅6.85%；豆棕2601价差 - 1188元，增16元，增幅1.33%；菜豆油现货价差1630元，无变化；菜豆油2601价差1680元，降30元，降幅2.27% [1] 粕类产业 豆粕 - 江苏豆粕现价2930元，无变化；M2601期价2917元，涨15元，涨幅0.52%；基差13元，降15元，降幅53.57%；阿根廷12船期盘面进口榨利 - 19元，降4元，降幅26.7%；巴西12月船期盘面进口榨利 - 215元，降9元；仓单43256，增2058，增幅5% [3] 菜粕 - 江苏菜粕现价2440元，涨10元，涨幅0.41%；RM2601期价2357元，涨9元，涨幅0.38%；基差83元，涨1元，涨幅1.22%；加拿大11月船期盘面进口榨利888元，降84元，降幅8.64%；仓单9089，无变化 [3] 大豆 - 哈尔滨大豆现价3880元，无变化；豆一主力合约期价3999元，涨46元，涨幅1.16%；基差 - 119元，降46元，降幅63.01%；江苏进口大豆现价3940元，无变化；仓单无变化 [3] 价差 - 菜粕跨期01 - 05价差57元，涨2元，涨幅3.51%；油粕比主力合约2.83，降0.01，降幅0.37%；豆菜粕现货价差490元，降10元，降幅2% [3] 生猪产业 期货指标 - 主力合约基差 - 1195元，较前值增210元，涨幅14.95%；生猪2511合约11400元，降50元，降幅0.44%；生猪2601合约12195元，降210元，降幅1.69%；生猪11 - 1价差 - 795元，增160元，涨幅16.75%；主力合约持仓44805，降3846，降幅7.91%；仓单111，增1 [6] 现货价格 - 河南11000元，无变化；山东11200元，涨100元；四川10600元，涨100元；辽宁11600元，涨200元；广东11410元，涨100元；湖南10510元，无变化；河北11350元，涨50元 [6] 现货指标 - 样本点屠宰量 - 日162264，增2486，增幅1.56%；白条价格 - 周19.01元/公斤，降0.4元，降幅2.16%；仔猪价格 - 周26元，无变化；母猪价格 - 周32.5元，无变化；出栏体重 - 周128.48公斤，降0.1公斤，降幅0.05%；自繁养殖利润 - 周 - 152元/头，降78元，降幅105.3%；外购养殖利润 - 周 - 301元，降64.5元，降幅27.25%；能繁存栏 - 月4038万头，降4万头，降幅0.1% [6] 白糖产业 期货市场情况 - 白糖2601合约5403元，涨6元，涨幅0.11%；白糖2605合约5371元，涨1元，涨幅0.02%；ICE原糖主力15.67美分/磅，降0.2美分，降幅1.26%；白糖1 - 5价差32元，涨5元，涨幅18.52%；主力合约持仓量433188，增11032，增幅2.61%；仓单数量8438，降50，降幅0.59%；有效预报0 [9] 现货市场价格 - 南宁5790元，降20元，降幅0.34%；昆明5770元，降40元，降幅0.69%；南宁县左419元，降21元，降幅4.77%；昆明县左399元，降41元，降幅9.32%；进口糖：巴西（配额内）4383元，涨62元，涨幅1.43%；进口糖：巴西（配额外）5564元，涨80元，涨幅1.46%；进口巴西（配额内）与南宁价差 - 1407元，增82元，涨幅5.51%；进口巴西（配额外）与南宁价差 - 226元，增100元，涨幅30.67% [9] 产业情况（同比） - 食糖：产量（全国）累计值1116.21万吨，增119.89万吨，增幅12.03%；销量（全国）累计值1000万吨，增114万吨，增幅12.87%；产量（广西）累计值646.5万吨，增28.36万吨，增幅4.59%；销量（广西）当月值26.02万吨，降9.69万吨，降幅27.14%；销糖率：累计：全国89.6%，增0.66%，增幅0.74%；销糖率：累计：广西89.04%，增0.62%，增幅0.7%；工业库存（全国）116万吨，增5.78万吨，增幅5.24%；食糖工业库存：广西70.87万吨，降1.61万吨，降幅2.22%；食糖工业库存：云南33.65万吨，增7.07万吨，增幅26.6%；食糖进口13万吨，增8万吨，增幅160% [9] 玉米产业 玉米 - 锦州港平舱价2130元/吨，无变化；基差29元，降8元，降幅21.62%；玉米11 - 3价差 - 56元，降9元，降幅19.15%；蛇口散粮价2340元/吨，涨30元，涨幅1.3%；南北贸易利润129元，涨30元，涨幅30.3%；到岸完税价CIF1994元，涨1元，涨幅0.02%；进口利润346元，涨30元，涨幅9.31%；山东深加工早间剩余车辆1013辆，降193辆，降幅16%；持仓量1690042，增39497，增幅2.39%；仓单36709，无变化 [12] 玉米淀粉 - 玉米淀粉2511合约2401元，涨16元，涨幅0.67%；长春现货2510元，无变化；潍坊现货2750元，无变化；基差109元，降16元，降幅12.8%；玉米淀粉11 - 3价差 - 34元，涨3元，涨幅8.11%；淀粉 - 玉米盘面价差300元，涨8元，涨幅2.74%；山东淀粉利润78元，涨21元，涨幅36.84%；持仓量292631，增1468，增幅0.5%；仓单12938，无变化 [13] 棉花产业 期货市场价格 - 棉花2605合约13330元/吨，涨10元，涨幅0.08%；棉花2601合约13270元/吨，涨5元，涨幅0.04%；ICE美棉主力63.83美分/磅，涨0.4美分，涨幅0.63%；棉花5 - 1价差60元/吨，涨5元，涨幅9.09%；主力合约持仓量580856，增12867，增幅2.27%；仓单数量2773，降50，降幅1.77%；有效预报96，增44，涨幅84.62% [17] 现货市场价格 - 新疆到厂价：3128B14513元/吨，降85元，降幅0.58%；CC Index：3128B14674元/吨，降81元，降幅0.55%；FC Index：M：1%12808元/吨，降8元，降幅0.06%；3128B - 01合约1183元，降95元，降幅7.43%；3128B - 05合约1243元，降90元，降幅6.75%；CC Index：3128B - FC Index：M：1%1866元，降73元，降幅3.76% [17] 产业情况（环比） - 商业库存102.17万吨，降15.42万吨，降幅13.1%；工业库存84.55万吨，降1.66万吨，降幅1.9%；进口量7万吨，增2万吨，增幅40%；保税区库存28.9万吨，增0.4万吨，增幅1.4%；纺织业：存货：同比0.4%，增0.6%；纱线：库存天数24.85天，降0.58天，降幅2.3%；坯布：库存天数31.12天，降0.44天，降幅1.4%；棉花出疆发运量53.46万吨，增9.86万吨，增幅22.6%；纺企C32s即期加工利润 - 1701.4元/吨，增89.1元，增幅5%；服装鞋帽针纺织品类零售额1045.1亿元，增83.8亿元，增幅8.7%；服装鞋帽针纺织品类当月同比3.1%，增1.3%，增幅72.2%；纺织纱线、织物及制品出口额119.67亿美元，降4.27亿美元，降幅3.4%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比6.41%，增4.98%，增幅348.9%；服装及衣着附件出口额124.53亿美元，降16.93亿美元，降幅12%；服装及衣着附件出口同比 - 7.97%，增2.11%，增幅20.9% [17] 鸡蛋产业 指标数据 - 鸡蛋11合约2855元/500KG，涨3元，涨幅0.11%；鸡蛋01合约3204元/500KG，降33元，降幅1.02%；鸡蛋产区价格2.84元/斤，涨0.02元，涨幅0.76%；基差 - 17元/500KG，增18元，降幅52.26%；11 - 01价差 - 349元/500KG，涨36元，降幅9.35%；蛋鸡苗价格2.6元/羽，无变化；淘汰鸡价格4.46元/斤，降0.18元，降幅3.88%；蛋料比2.51，降0.32，降幅11.31%；养殖利润 - 16.9元/羽 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱持续趋弱运行，库存受长假影响大幅累库，商品宏观面偏空，基本面过剩问题依然存在，周产高位，过剩明显，库存转移至中下游较多，贸易库存持续走高，下游产能无大幅增量预期，需求延续刚需格局，后市若无实际产能退出或降负荷供需进一步承压，整体延续反弹短空思路操作[1] - 玻璃产销持续低迷，市场报价继续偏弱，盘面连续趋弱，交易旺季不旺及基本面过剩逻辑，部分地区中游库存持续高企，深加工订单虽季节性好转但依然偏弱，lowe开工率持续偏低，中长期看地产周期底部，竣工缩量，行业需要产能出清解决过剩困境，短期延续弱势，中期关注现货拿货节奏、高频数据变动以及宏观层面驱动[1] - 天胶海外供应增长预期偏强，原料价格走跌，成本支撑偏弱，多数企业处于灵活控产阶段，整体订单新增有限，市场需求不足，内外销出货节奏不及预期，销售压力不减，短期驱动有限，预计胶价震荡运行，后续关注主产区旺产期原料产出情况，若原料上市顺利则有进一步下行空间，若原料上市不畅预计胶价在15500附近运行[4] - 原木供需暂无明显驱动，近月11合约多头接货意愿不足，资金减仓离场大幅下跌，远月01合约较为坚挺，外盘报价坚挺，现货价格上涨乏力，11合约逐渐接近交割月，盘面或受套保盘压力较大，季节性旺季下盘面下方有一定支撑，库存总量整体偏低，盘面短期或宽幅震荡为主[6] - 工业硅现货价格企稳，期货价格偏弱震荡，西南地区多晶硅11月或将减产，下游订单减少，工业硅期货承压震荡，10月工业硅供需双增、供应增幅较大、预计有累库风险、价格承压，供应端减少暂无有力调控措施，预计11月西南地区平枯水期部分企业减产才有产量下降空间，但考虑到煤价等原材料成本若逐步回升将使工业硅成本上移，叠加11月进入平枯水期电力价格上涨，未来价格重心有望上移，整体预计低位震荡为主，主要价格波动区间在8000 - 9500元/吨，若11合约价格回落至8000元/吨一线低位可考虑逢低试多[7] - 多晶硅现货价格企稳，硅科月度会议召开，关注产能收储落地情况，10月多晶硅供应增加压力加大、产量增加，但下游排产未同步增加，需注意累库压力，需求端暂未有大幅好转迹象，硅片企业开工率稳定，多晶硅库存充裕，对硅科定期采购需求总体平稳，可关注未来出口退税政策变化及四季度装机是否大幅增加支持需求，但上半年部分装机前置或影响传统年底需求增幅，目前多晶硅市场较为稳定，关注政策落实、产量控制情况以及需求端是否有订单增加支持供应增加，目前以高位震荡为主，供应压力增加或导致价格承压，若现货坚挺则下方支撑较强，期货交割品品质较好或将带来盘面采购机会，PS2511价格偏低，与PS2512合约价差较大，主因11合约仓单到期将集中注销[8] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 价格及价差 - 玻璃华北、华东、华中、华南报价部分持平部分下跌，玻璃2505、2509合约价格下跌，05基差上涨；纯碱华北、华东、华中报价持平，西北报价下跌，纯碱2505、2509合约价格下跌，05基差上涨[1] 供量 - 纯碱开工率和周产量上升，浮法日熔量上升，光伏日熔量持平，3.2mm镀膜主流价持平[1] 库存 - 玻璃厂库和纯碱厂库、交割库库存增加，玻璃厂纯碱库存天数持平[1] 地产数据当月同比 - 新开工面积同比跌幅收窄，施工面积同比涨幅收窄，竣工面积和销售面积同比跌幅扩大[1] 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国营全乳基差部分下跌，泰标混合胶报价上涨，非标价差上涨，杯胶价格上涨，胶水价格持平，西双版纳州胶块和胶水价格上涨，海南原料市场主流价上涨[4] 月间价差 - 9 - 1价差持平，1 - 5价差下跌，5 - 9价差上涨[4] 基本面数据 - 8月泰国、印尼产量下降，印度、中国产量上升，开工率方面汽车轮胎半钢胎和全钢胎下降，8月国内轮胎产量上升，轮胎出口数量下降，8月天然橡胶进口数量和进口天然及合成橡胶合计上升，干胶生产成本和生产毛利持平[4] 库存变化 - 保税区库存和天然橡胶厂库期货库存下降，干胶保税库出库率下降，一般贸易入库率和出库率上升[4] 原木 期货和现货价格 - 原木部分合约价格有涨有跌，11 - 01、11 - 03价差有变化，11合约基差和01合约基差有变化，各港口辐射松和云杉现货价格持平，外盘报价持平[6] 成本 - 人民币兑美元汇率下降，进口理论成本下降[6] 供给 - 港口发运量上升，新西兰到中日韩岩港船数和主要港口库存上升[6] 需求 - 日均出库量下降[6] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧S15530、SI4210工业硅和新疆99年现货价格持平，基差均下跌[7] 月间价差 - 部分合约月间价差有涨跌变化[7] 基本面数据 - 全国和新疆、云南工业硅产量上升，四川产量下降，全国和新疆开工率上升，云南开工率下降，四川开工率上升，有机硅DMC产量下降，多晶硅产量下降，再生铝合金产量上升，工业硅出口量上升[7] 库存变化 - 新疆、云南、四川厂库库存和社会库存、非仓单库存上升，仓单库存下降[7] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料、N型颗粒硅、N型硅片 - 210mm、单晶Topcon电池片 - 210R、N型210mm组件 - 集中式项目平均价持平，N型硅片 - 210R平均价下跌，Topcon组件 - 210mm(分布式)平均价上涨，N型料基差下跌[8] 期货价格与月间价差 - 主力合约价格上涨，部分合约月间价差有涨跌变化[8] 基本面数据 - 周度硅片产量下降，多晶硅产量下降；月度多晶硅产量下降，进口量下降，出口量和净出口量上升，硅片产量、进口量、出口量、净出口量和需求量上升[8] 库存变化 - 多晶硅库存和硅片库存上升，多晶硅仓单上升[8]

| 股指期货价差日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 Z0016628 2025年10月16日 | | | | 叶倩宁 | | | 价差 历史1年分位数 全历史分位数 | 品种 | 最新伯 | 较前一日变化 | | | | E期现价差 | | -29.89 | 1.98 | 25,80% | 13.4096 | | 期现价差 | H期到价差 | -3 95 | -1.25 | 32.70% | 38.10% | | IC期到价差 | | -153.80 | 31.05 | 3.60% | 0.40% | | IM期现价差 | | -208.25 | 19.10 | 45.00% | 3.10% | | 次月-当月 | | -15.00 | 10,20 | 24.50% | 28.40% | | 李月-当月 | | -25,20 | 8.00 | 40.50% | 37.20% | | 元月-当月 | | -46.60 | 7.60 | 61.8096 | 39.20% | | F跨期价差 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃产业 - 节后库存压力显著，供应端PE开工回升、计划检修少、国产量增长，海外年底清库冲击，中长期供应压力大；PP因丙烷和原油下跌估值修复，需关注装置重启节奏。10月新装置投产压力大，需求缺乏亮点，供需结构宽松，01合约上方空间受限 [2] 甲醇产业 - 01合约在现实压力和未来预期间摇摆，供应端内地部分装置有复产预期但库存结构健康支撑价格，需求端传统下游进入淡季、聚烯烃新装置投产预期压制MTO需求，港口高库存与弱基差，10月中旬关注海外限气带来的供应缩减预期 [5] PVC和烧碱产业 - 烧碱现货成交尚可但报价稳中有降，下游氧化铝需求一般致价格承压，国内电解铝运行产能变动有限，供需错配预计国内现货价格延续偏弱，四季度氧化铝或集中备货，中长线有需求支撑但短期缺乏支撑趋于弱势，可偏空对待 [7] - PVC生产企业检修增加，供应压力缓解，内外贸出口节后恢复，但行业短期仍有累库压力，外部宏观环境欠佳影响盘面，需求旺季不旺，整体上游持货意愿下降，受益于出口缓解过剩压力，预计短期盘面承压 [7] 聚酯产业链 - PX负荷维持高位，需求端PTA加工费低部分装置有检修预期但也有新装置投产预期，聚酯负荷短期维持，供需偏弱基差修复驱动有限，短期PTA或震荡偏弱 [8] - 乙二醇10月预计累库，远月供需结构偏弱，11 - 12月累库幅度高，偏弱运行 [8] - 短纤供需预期偏弱，供应维持高位，需求端节后库存压力不大，但受关税影响终端需求预期偏弱，绝对价格承压但低库存下较原料相对坚挺 [8] - 瓶片四季度是需求淡季，需求端支撑不足，大概率进入季节性累库通道，跟随成本端波动，短期加工费好转 [8] 纯苯 - 苯乙烯产业 - 纯苯近期供应维持偏高水平，需求端下游开工率回升但多数品种亏损、部分产品二级下游库存高、部分下游装置减产，10月总体供需预期偏宽松，价格驱动偏弱 [9] - 苯乙烯有新装置投产和前期停车装置复产，供应有增加预期，虽有装置停车检修但难抵消新增及复产压力，预计供应维持高位，季节性旺季刚需支撑仍存，需求端支撑有限，供需预期偏宽松，价格承压 [9] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃产业 - 期货收盘价方面，L2601收盘价6910元/吨，较前一日跌8元/吨，跌幅0.12%；PP2601收盘价6601元/吨，较前一日跌7元/吨，跌幅0.11%等 [2] - 现货价格方面，华东PP拉丝现货6480元/吨，较前一日跌90元/吨，跌幅1.37%；华北LDPE膜料现货6880元/吨，较前一日跌10元/吨，跌幅0.15%等 [2] - 开工率方面，PE装置开工率83.9%，较前值涨1.85个百分点，涨幅2.26%；PP装置开工率77.7%，较前值涨1.14个百分点，涨幅1.5%等 [2] - 库存方面，PE企业库存48.9万吨，较前值涨10.59万吨，涨幅27.67%；PP企业库存68.1万吨，较前值涨16.11万吨，涨幅30.96%等 [2] 甲醇产业 - 期货收盘价方面，MA2601收盘价2298元/吨，较前一日涨24元/吨，涨幅1.06%；MA2605收盘价2311元/吨，较前一日涨11元/吨，涨幅0.48% [5] - 现货价格方面，内蒙北线现货2065元/吨，较前一日跌17.5元/吨，跌幅0.84%；港口太仓现货2310元/吨，较前一日涨25元/吨，涨幅1.09% [5] - 开工率方面，上海 - 国内企业开工率78%，较前值涨0.78个百分点，涨幅1.01%；海外企业开工率72.1%，较前值涨3.65个百分点，涨幅5.33%等 [5] - 库存方面，甲醇企业库存36.09万吨，较前值涨2.15万吨，涨幅6.33%；甲醇港口库存149.1万吨，较前值降5.19万吨，跌幅3.36% [5] PVC和烧碱产业 - 价格方面，山东32%液碱折百价2593.8元/吨，较前一日持平；华东电石法PVC市场价4580元/吨，较前一日持平 [7] - 开工率方面，PVC开工率76.1%，出口节后逐渐恢复，外采电石法PVC利润 - 946元/吨，较前值降50元/吨，跌幅5.6% [7] - 库存方面，PVC上游厂库库存38.4万吨，较前值涨6.5万吨，涨幅20.5%；PVC总社会库存55.7万吨，较前值涨2.2万吨，涨幅4.2% [7] 聚酯产业链 - 上游价格方面，布伦特原油（12月）61.91美元/桶，较前一日跌0.48美元/桶，跌幅0.8%；CFR日本石脑油553美元/吨，较前一日跌4美元/吨，跌幅0.7% [8] - 下游产品价格方面，FDY150/96价格6670元/吨，较前一日跌40元/吨，跌幅0.6%；聚酯切片价格5500元/吨，较前一日跌50元/吨，跌幅0.9% [8] - 开工率方面，中国PX开工率87.4%，较前值涨0.7个百分点，涨幅0.8%；PTA开工率74.4%，较前值降2.4个百分点，跌幅3.1% [8] - 库存方面，MEG港口库存54.1万吨，较前值涨3.4万吨，涨幅6.7%；MEG到港预期10.2万吨，较前值涨2.2万吨，涨幅27.5% [8] 纯苯 - 苯乙烯产业 - 上游价格及价差方面，布伦特原油（12月）61.91美元/桶，较前一日跌0.48美元/桶，跌幅0.8%；CFR中国纯苯755美元/吨，较前一日持平 [9] - 苯乙烯相关价格及价差方面，苯乙烯华东现货6540元/吨，较前一日持平；EB期货2511收盘价6540元/吨，较前一日跌4元/吨，跌幅0.1% [9] - 库存方面，纯苯江苏港口库存9.00万吨，较前值降0.10万吨，跌幅1.1%；苯乙烯江苏港口库存19.65万吨，较前值降0.54万吨，跌幅2.7% [9] - 开工率方面，亚洲纯苯开工率80.1%，较前值涨1.1个百分点，涨幅1.4%；国内纯苯开工率79.3%，较前值涨0.6个百分点，涨幅0.7% [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面，虽供应过剩、板材累库，但需求未坍塌，可压缩利润、减产缓解库存压力，单边暂观望，关注今日钢联周度数据表需修复情况 [1] - 铁矿石方面，由平衡偏紧向偏宽松转变，成材偏弱拖累原料，单边暂时观望，区间参考750 - 800，套利推荐多焦煤空铁矿 [3] - 焦炭方面，投机建议逢低做多焦炭2601，区间参考1550 - 1700，套利多焦煤空焦炭 [5] - 焦煤方面，单边建议短线逢低做多焦煤2601，区间参考1080 - 1200，套利多焦煤空焦炭 [5] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货及期货合约价格大多下跌，如螺纹钢现货（华东）从3210元/吨降至3190元/吨，热卷05合约从3248元/吨降至3223元/吨 [1] - 成本和利润：钢坯价格下降10元至2920元，江苏电炉螺纹成本下降4元至3315元，各地区热卷和螺纹利润多呈下降态势 [1] - 产量：日均铁水产量、五大品种钢材产量、螺纹产量、热卷产量均环比下降，其中电炉产量降幅达9.8% [1] - 库存：五大品种钢材库存、螺纹库存、热卷库存均环比增加，涨幅分别为8.7%、9.5%、8.5% [1] - 成交和需求：建材成交量、五大品种表需、螺纹钢表需、热卷表需均环比下降，螺纹钢表需降幅达36.5% [1] 铁矿石产业 - 相关价格及价差：仓单成本、现货价格大多下跌，部分基差有变动，如巴混粉01合约基差从53.2涨至55.5，5 - 9、9 - 1价差下降，1 - 5价差上升 [3] - 供给：上周全球发运量环比回落，45港到港量增加，后续到港均值预计下降 [3] - 需求：钢厂利润率下滑，铁水高位回落，补库需求走弱，钢材产量略增、表需大降、库存增加 [3] - 库存：港口库存累库，疏港量环比下降，钢厂权益矿库存环比下降 [3] 焦炭产业 - 相关价格及价差：焦炭和焦煤期货合约价格大多下跌，如焦炭01合约从1655元/吨降至1642元/吨，焦煤01合约从1154元/吨降至1151元/吨 [5] - 供给：焦煤价格有触底反弹迹象，主产区煤矿节后复产，进口煤方面蒙煤通关下滑、坑口产量下降 [5] - 需求：钢厂铁水产量高位回落，钢价走弱，钢厂利润走低，下游需求旺季不旺 [5] - 库存：焦化厂累库，钢厂、港口库去库，整体库存中位略降 [5] 焦煤产业 - 相关价格及价差：焦煤期货合约价格大多下跌，部分基差有变动，如焦煤05基差从 - 28涨至 - 23 [5] - 供给：主产区煤矿节后复产，出货好转，进口煤蒙煤通关下滑、坑口产量下降，口岸库存偏低 [5] - 需求：铁水产量小幅回落，焦化开工小幅下降，但仍处偏高水平 [5] - 库存：煤矿累库，港口、口岸、洗煤厂、焦化厂、钢厂去库，整体库存中位略降 [5]

| 3.55% | 61.30% | 硅锰(SM601) | 5746 | 204 | 折算价:6517硅锰:内蒙-湖北仓单 | 5950 | 3190 | 156 | 5.14% | 3034 | 65.10% | HRB40020mm: 上海 | 螺纹钢 (RB2601) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2.12% | Q235B: 4.75mm: 上海 | 68 | 3280 | 3212 | 47.00% | 热卷 (HC2601) | 61 | 837 | 777 | 7.84% | 49.60% | 折算价:62.5%巴混粉(BRBF):淡水河谷:日照港 | 铁矿石 (12601) | | | | | | -2.40% | 1603 | 1642 | -39 | 41.79% | 折算价:准一级冶金焦A13,S0.7,CSR60,MT7:日照港 | 焦炭 (J2601) | 4.78% | ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各期货品种进行了分析，认为股指期货短期波动可能放大，中长期不改上行趋势；国债期货短期区间震荡；贵金属延续强势；集运指数短期偏强震荡；有色金属走势分化；黑色金属关注需求恢复；农产品粕类关注到港节奏，生猪出栏压力大，玉米供强需弱，白糖底部震荡，棉花中期逢高承压，鸡蛋价格震荡走低，油脂棕榈油有向上突破机会，豆油窄幅震荡；能源化工原油单边逢高空，尿素观望，PX、PTA、短纤、瓶片、乙二醇、烧碱、PVC、纯苯、苯乙烯、合成橡胶、LLDPE、PP、甲醇等品种走势各异；特殊商品天然橡胶震荡运行，多晶硅高位震荡，工业硅低位震荡，纯碱、玻璃盘面趋弱 [2][5][8][12][13][45][56][75][80][104] 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 金融期货 - 股指期货：出口链回暖，指数缩量反弹，四大期指主力合约随指数上行，基差贴水窄幅震荡，中美贸易摩擦或使市场风险偏好短期受压制，股指先跌后反弹，中长期上行 [2][3][4] - 国债期货：股市走强压制债市情绪，期债宽幅震荡后多收跌，债市对经济数据反应钝化，关注基金赎回费新规、市场风险偏好和中美关系，短期期债区间震荡 [5][7] 贵金属 - 美国关税和政府关门冲击经济增长，美元走弱，金银延续强势，美国经济衰退风险增加，美联储或降息，投资者青睐贵金属，短期金银强势不改 [8][9][10] 集运欧线 - 期货盘面上行，主力 12 合约收涨，CMA、EMC、MSC 公布 11 月份报价，当前主力合约对应现货价格与 11 月份价格持平，若外部宏观环境无大幅变动，短期内盘面偏强震荡 [12][13] 商品期货 有色金属 - 铜：现货成交一般，铜价震荡，宏观上中美关税影响价格，基本面上铜矿供应紧缺，需求有韧性，库存有变化，关注需求和关税谈判 [13][15][16][18] - 氧化铝：成本支撑松动，盘面震荡探底，市场供应过剩，需求疲弱，库存有变动，主力合约短期在 2750 - 2950 元/吨区间震荡 [18][20][21] - 铝：盘面高位小幅回落，现货升贴水回升，宏观利多，基本面紧平衡，供应结构性偏紧，需求分化，库存偏低，短期沪铝高位震荡 [22][23] - 铝合金：盘面维持高位震荡，成本支撑与库存压力博弈加剧，成本端支撑凸显，供应开工率恢复，需求温和复苏，库存累库，短期 ADC12 价格高位震荡 [24][26] - 锌：基本面对价格提振有限，锌价震荡，供应宽松逻辑传导，需求未超预期，库存累库，沪锌短期维持震荡 [27][29][30] - 锡：强基本面支撑，锡价高位震荡，供应紧张，需求疲软，中美关税反复，关注缅甸供应恢复情况，短期宽幅震荡 [31][33][34] - 镍：盘面维持震荡，宏观预期反复矿端空间打开，现货价格上涨，供应产量高位有增量，需求有差异，库存增加，中期供给宽松制约价格，短期区间震荡 [34][36][37] - 不锈钢：现货交投谨慎产业心态偏弱，需求兑现仍不足，盘面偏弱震荡，宏观预期反复，原料价格坚挺，供应排产增加，需求旺季未兑现，库存累积，短期偏弱震荡 [38][39][40] - 碳酸锂：盘面维持震荡，供应端消息发酵基本面紧平衡，现货报价持稳，供应增加，需求乐观，库存去库，短期盘面震荡整理 [42][43][44] 黑色金属 - 钢材：热卷累库较多，关注节后需求恢复情况，现货弱势下跌，成本和利润有变化，供应产量有调整，需求表需有波动，库存增加，单边暂观望 [45][46] - 铁矿石：供给端扰动减弱，发运下滑，到港增加，铁水高位略降，铁矿震荡转弱，现货和期货价格下跌，基差有变化，需求和供给有变动，库存累库，单边暂观望 [47][48][49] - 焦煤：节后煤炭产地煤价反弹 ，下游补库需求回暖，蒙煤供应有减量担忧，期货震荡，现货反弹，供应复产，需求铁水产量回落，库存中位略降，单边短线逢低做多 [50][52] - 焦炭：首轮提涨节前落地，继续提涨仍有难度，短期暂稳运行，期货震荡偏弱，现货提涨后暂稳，供应开工下滑，需求铁水产量回落，库存中位略降，投机逢低做多 [53][55] 农产品 - 粕类：美豆持续承压，关注国内到港节奏，现货价格涨跌互现，成交和开机有变化，美豆承压，巴西新作供应增量，国内供应充足，留意到港不确定性 [56][58] - 生猪：出栏恢复正常，二育提振猪价反弹，现货价格反弹，出栏压力缓解，中长期供应压力仍大，盘面逢高空 [59][60] - 玉米：上量逐步增加，盘面维持偏弱格局，现货价格下跌，库存有变化，供应宽松，需求无亮点，供强需弱格局未变 [61][63] - 白糖：原糖价格震荡走弱，国内糖价跌破关键位置，巴西中南部糖产量增长，国内基本面变动不大，原糖偏空，国内底部震荡 [64] - 棉花：美棉震荡走弱，国内新花开始上市，新棉成本有支撑，下游需求疲弱，纺企有需求，中期棉价逢高承压 [65][67] - 鸡蛋：节后蛋价将趋弱运行，整体压力仍大，现货价格有稳有涨，供应充足，需求平淡，价格震荡走低 [68] - 油脂：出口数据支撑，棕榈油维持强势整理，连豆油窄幅震荡，棕榈油出口数据增长，库存有变化，价格有望向上突破；豆油受贸易和政府停摆影响，窄幅震荡 [69][72] - 红枣：新季价格不主流，盘面维持震荡，新季红枣下树在即，价格不主流，河北销区价格稳，中长期基本面偏空 [73] - 苹果：晚富士红度偏淡，优果优价明显，现货交易未大规模展开，优质好货价格稳定，一般货源价格弱势，优果优价明显 [74] 能源化工 - 原油：中美贸易紧张局势叠加 IEA 报告悲观预期压制油价偏弱运行，油价下跌，IEA 预测供应过剩，美中贸易紧张，地缘制裁有影响，单边逢高空 [75][78][79] - 尿素：日产下滑对供需平衡改善幅度有限，后市仍需看下游需求跟进情况，现货价格稳中上扬，供应收缩，需求未显著变化，库存增加，盘面弱势震荡，单边观望 [80][81][82] - PX：供需预期偏弱且油价支撑偏弱，PX 偏弱震荡，现货价格反弹，利润有变化，供需预期偏弱，短期偏弱震荡，暂观望 [83][84] - PTA：供需预期偏弱，驱动有限，期货低位震荡，利润有变化，供需预期偏弱，短期震荡偏弱，TA 暂观望 [85][86] - 短纤：库存压力不大，短期支撑相对原料偏强，期货弱势震荡，利润有变化，供需预期偏弱，库存压力不大，短期绝对价格承压，低库存下较原料坚挺，单边同 PTA [87] - 瓶片：瓶片供需宽松格局不变，但成本端偏弱，短期瓶片加工费好转，现货价格调整，成本和供需有变化，需求淡季，进入累库通道，PR 单边同 PTA [88][90] - 乙二醇：港口库存累库，且 MEG 远月供需结构较弱，短期 MEG 偏弱运行，现货价格波动，供需和库存有变化，港口库存累库，远月供需结构弱，逢高做空 EG01 [91] - 烧碱：下游氧化铝需求表现一般，接货积极性下降，现货成交尚可，价格稳中有降，开工和库存有变化，下游需求一般，价格承压，中长线有需求支撑，短期偏空 [92][93] - PVC：宏观叠加基本面趋弱，盘面持续走弱，现货价格下跌，开工和库存有变化，生产企业检修增加，出口恢复，需求旺季不旺，短期盘面承压 [95] - 纯苯：供需偏宽松，价格驱动有限，现货价格下跌，供需有变化，供应偏高水平，需求支撑有限，10 月供需预期宽松，价格驱动偏弱，BZ2603 单边跟随震荡 [96] - 苯乙烯：供需预期偏弱，苯乙烯价格或承压，现货市场弱势震荡，利润和供需有变化，供应增加预期，需求支撑有限，供需预期偏宽松，价格承压，EB11 反弹偏空 [97][99] - 合成橡胶：成本支撑减弱，且供需偏宽松，预计 BR 震荡偏弱，原料和现货价格有变化，产量和开工率有变动，库存有变化，成本支撑减弱，供需偏宽松，预计震荡偏弱 [100][101] - LLDPE：市场情绪偏差，成交较弱，现货价格和基差变化不大，成交偏弱，供应回升，需求无亮点，观望 [102][103] - PP：点价成交较多，成交小幅放量，现货价格和基差有变化，成交放量，检修见顶，库存压力大，新产能投放，观望 [103] - 甲醇：基差继续走强，成交一般，现货成交按需采购，基差偏强，供应和需求有变化，库存有变动，01 合约在现实和预期间摇摆，观望 [103][104] 特殊商品 - 天然橡胶：成本支撑减弱，且供需偏宽松，预计 BR 震荡偏弱，原料和现货价格有变化，产量和开工率有变动，库存有变化，成本支撑减弱，供需偏宽松，预计震荡偏弱 [100][101] - 多晶硅：震荡上涨，关注产能收储落地情况，现货价格企稳，供应增加，需求未好转，库存回升，关注政策和需求，高位震荡，逢低试多 [107][108][109] - 工业硅：供应增加，下游订单减少，工业硅价格偏弱震荡，现货价格有变化，供应增加，需求稳中有增，库存有变动，供应增加价格承压，有成本支撑，低位震荡，逢低试多 [109][110][111] - 纯碱、玻璃：供需过剩难逆转，盘面趋弱运行，纯碱现货价格稳定，供应下降，库存累库，盘面趋弱，反弹短空；玻璃现货价格稳定，产销一般，库存增加，盘面弱势，关注现货拿货和宏观驱动，空单持有 [111][112][113]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年10月15日沪深300（IF）、上证50（IH）、中证500（IC）、中证1000（IM）股指期货品种持仓情况进行日度跟踪，各品种总持仓均呈下降态势，不同席位持仓有增有减 [1][4][10] 根据相关目录分别进行总结 沪深300（IF） - 总持仓及主力合约持仓变化：10月15日总持仓下降7289手，主力合约2512持仓下降2013手 [4] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓44142手；中信建投期货增仓最多，日内增仓1044手；国泰君安期货减仓最多，日内减仓2203手 [5] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓48511手；中信建投期货增仓最多，日内增仓1139手；中信期货减仓最多，日内减仓1861手 [7] 上证50（IH） - 总持仓及主力合约持仓变化：10月15日总持仓下降6349手，主力合约2512持仓下降1687手 [10] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓11829手；中信建投期货增仓最多，日内增仓255手；国泰君安期货减仓最多，日内减仓2000手 [11] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓15538手；海通期货增仓最多，日内增仓255手；中信期货减仓最多，日内减仓1064手 [12] 中证500（IC） - 总持仓及主力合约持仓变化：10月15日总持仓下降16356手，主力合约2512持仓下降10422手 [17] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓40684手；永安期货增仓最多，日内增仓542手；国泰君安期货减仓最多，日内减仓5514手 [18] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓45941手；中银期货增仓最多，日内增仓264手；国泰君安期货减仓最多，日内减仓4781手 [20] 中证1000（IM） - 总持仓及主力合约持仓变化：10月15日总持仓下降5978手，主力合约2509持仓下降2448手 [24] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓52726手；永安期货增仓最多，日内增仓603手；国泰君安期货减仓最多，日内减仓3150手 [24] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓76557手；中信期货增仓最多，日内加仓982手；国泰君安期货减仓最多，日内减仓2923手 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对不同板块品种主力合约进行点评并给出操作建议，包括股指、国债、贵金属等品种，考虑贸易冲突、利率波动、市场供需等因素影响市场表现 [3] 各板块总结 金融板块 - 股指方面，特朗普表示提高关税，市场风险偏好或受压制，A股受挫下行，但此轮双方大概率以增强谈判前强势态度为主，摩擦性质大于实质冲突，股指先跌后反弹，中长期不改上行大趋势，短期波动或放大，保守者可等波动收敛逢低入场 [3] - 国债方面，股市调整叠加流动性宽松促进债市回暖，10年期国债利率上行至1.8%以上区间配置价值回升，下行至1.75%、1.7%点位有阻力，短期期债区间震荡，T2512震荡区间107.4 - 108.3，建议观望等超调机会 [3] - 贵金属方面，10月底韩国APEC会议前黄金市场波动大，单边在910元上方可轻仓买入并做好止盈止损；EFP转换进度缓慢时银价总体强势，保持在50美元上方做多 [3] - 集运指数（欧线）方面，从宏观不确定因素角度，建议谨慎观望 [3] 黑色板块 - 钢材方面，热卷累库较多，关注节后需求恢复情况，单边观望，月差逢高反套，卷螺差和利润收敛 [3] - 铁矿方面，供给端扰动减弱，发运下滑，到港增加，铁水高位略降，铁矿转弱，单边暂时观望，区间参考750 - 830，套利多铁矿空热卷 [3] - 焦煤方面，节后煤炭产地煤价偏弱运行，下游补库需求走弱，蒙煤供应有减量担忧，逢低做多焦煤2601，区间参考1080 - 1200，套利多焦煤空焦炭 [3] - 焦炭方面，首轮提涨节前落地，继续提涨空间不大，短期暂稳运行，逢低做多焦炭2601，区间参考1550 - 1700，套利多焦煤空焦炭 [3] 有色板块 - 铜方面，现货成交一般，铜价震荡，多单逢高止盈，主力关注84000 - 85000支撑 [3] - 氧化铝方面，成本支撑松动，盘面震荡探底，主力运行区间2800 - 3000 [3] - 铝方面，盘面震荡运行，关注终端订单承接能力，主力参考20700 - 21300 [3] - 铝合金方面，废铝报价坚挺，终端按需补库，主力参考20200 - 20800 [3] - 锌方面，基本面对价格提振有限，锌价震荡延续弱势，主力参考21500 - 22500 [3] - 锡方面，关注因宏观情绪回落的买点 [3] - 镍方面，盘面偏弱震荡，宏观预期反复矿端空间打开，主力参考120000 - 126000 [3] - 不锈钢方面，宏观风险放大产业心态偏弱，需求兑现仍不足，主力参考12400 - 12800 [3] 能源化工板块 - 原油方面，中美贸易紧张局势叠加IEA报告悲观预期压制油价偏弱运行，单边逢高空，WTI下方支撑位[54, 56]，布伦特[57, 59]，SC[430, 440] [3] - 尿素方面，市场缺乏利好支撑，短期反弹动力不足，单边逢高空，短期支撑位1550 - 1570元/吨，期权端隐含波动率拉升后逢高做缩 [3] - PX方面，供需预期偏弱且油价支撑偏弱，PX偏弱震荡，观望或反弹短空，月差反套 [3] - PTA方面，供需预期偏弱，驱动有限，观望或反弹短空，月差反套 [3] - 短纤方面，库存压力不大，短期支撑相对原料偏强，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡，低位做扩但驱动有限 [3] - 瓶片方面，供需宽松格局不变，成本端偏弱，短期瓶片加工费好转，单边同PTA，主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动 [3] - 乙二醇方面，港口库存累库，且MEG远月供需结构较弱，短期MEG偏弱运行，逢高做空EG01，虚值看涨期权EG2601 - C - 4350卖方持有，EG1 - 5逢高反套 [3] - 烧碱方面，下游氧化铝需求表现一般，接货积极性下降，空单持有 [3] - PVC方面，宏观叠加基本面趋弱，盘面持续走弱，空单持有 [3] - 纯苯方面，供需偏宽松，价格驱动有限，BZ2603短期跟随苯乙烯和油价震荡 [3] - 苯乙烯方面，供需预期偏弱，苯乙烯价格或承压，EB11价格反弹偏空，EB - BZ价差低位做扩 [3] - 合成橡胶方面，成本支撑减弱，且供需偏宽松，预计BR震荡偏弱，看涨期权BR2511 - C - 11400卖方持有 [3] - LLDPE方面，市场情绪偏差，成交一般，关注去库拐点 [3] - PP方面，点价盘增加，成交转好，观望 [3] - 甲醇方面，盘面大幅下跌，基差走强，成交小幅放量，关注35月差正套机会 [3] 农产品板块 - 粕类方面，中美贸易预期多变，供应压力持续压制国内价格，关注01在2900附近支撑 [3] - 生猪方面，养殖端出栏压力较大，猪价维持低位，底部震荡 [3] - 玉米方面，上量逐步增加，盘面维持偏弱格局，偏弱运行 [3] - 棕榈方面，马盘棕榈油调整，连棕跟随趋弱，P主力短期在9000 - 9500区间震荡 [3] - 白糖方面，原糖技术性超跌反弹，在5400附近底部震荡 [3] - 棉花方面，新棉陆续上市，供应压力渐增，空单持有 [3] - 鸡蛋方面，蛋价难有起色，维持偏空走势，关注月间反套机会 [3] - 苹果方面，晚富士红度偏淡，优果优价明显，主力在8600附近运行 [3] - 红枣方面，下树时间临近，多空博弈加剧，中长期偏空 [3] 特殊商品板块 - 纯碱玻璃方面，供需过剩难逆转，纯碱趋弱运行，产销表现一般，旺季不旺逻辑持续，空单持有 [3] - 橡胶方面，关注旺产期原料上涨情况，空单持有或观望 [3] - 工业硅方面，供应增加，下游订单减少，工业硅价格偏弱震荡，价格震荡区间8300 - 9000元/吨 [3] 新能源板块 - 多晶硅方面，尾盘回升，关注产能收储落地情况，多单持有 [3] - 碳酸锂方面，日内盘面偏强震荡，基本面维持紧平衡，主力逐步移仓，主力价格中枢参考7 - 7.5万区间 [3]