报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 7月1日各期货品种表现不一，市场受多种因素影响 [1][2][3][4] - 不同品种因各自供需、政策、天气等因素呈现不同走势和预期 [5][6][7][8] 各品种情况总结 股指期货 - 7月1日A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.39%收报3457.75点，深证成指涨0.11%收报10476.29点，创业板指跌0.24%收报2147.92点，沪深两市成交额14660亿，较昨日缩量208亿 [1] - 沪深300指数7月1日窄幅整理，收盘3942.76，环比上涨6.68 [2] 焦炭 焦煤 - 7月1日焦炭加权指数持续调整，收盘价1393.2，环比下跌34.8；焦煤加权指数震荡整理，收盘价823.9元，环比下跌27.8 [3][4] - 焦炭方面，以伊冲突带动化工品价格上移，长协合同焦企原料采购成本或下移，市场化采购焦企入炉煤成本或抬升，7月开启提涨概率不高 [5] - 焦煤方面，近期供应收紧，库存结构改善，短期内煤价有支撑，但后期煤矿有复产预期，终端需求面临下行压力，钢材价格反弹空间受限 [5] 郑糖 - 受泰国和印度甘蔗产量预计丰收影响，美糖周一震荡下跌，郑糖2509月合约周二震荡下行，夜盘也震荡走低 [5] - 6月上半月巴西中南部地区糖产量较去年同期减少22.1%至245万吨，甘蔗压榨量同比减少21.5% [5] 胶 - 因泰国产区降雨影响割胶，原料供应受限，东南亚现货报价坚挺，沪胶周二震荡走高，夜盘窄幅震荡 [6] - 截至6月29日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量63.21万吨，环比增加1.48万吨，增幅2.40% [7] 棕榈油 - 7月1日棕榈油处于震荡形态，收盘8336，较上一交易日涨0.07% [7] - 截至6月27日，全国重点地区棕榈油商业库存53.74万吨，环比上周增加10.25万吨，增幅23.57%，同比增加10.98万吨，增幅25.67% [7] 豆粕 - 国际市场7月1日CBOT大豆震荡运行，美国大豆优良率持平于66%低于预期，巴西6月大豆出口量或达1393万吨，2024/25年度大豆产量预计达1.6875亿吨 [8] - 国内市场7月1日豆粕主力M2509收于2961元/吨，6月油厂大豆压榨量突破1000万吨，7月进口大豆到港充裕，豆粕库存将增加，弱势震荡运行 [8] 生猪 - 7月1日生猪期货弱势运行，主力LH2509收于13865元/吨，跌幅0.04% [9] - 居民消费疲软，终端消费支撑不足，出栏均重下降，二育减少，商品猪出栏处于恢复期，市场供需宽松，期货震荡偏弱运行 [9] 沪铜 - 宏观上受矿端紧张、库存低位和美元走弱支撑，美联储降息放缓与美关税政策压制上行空间；基本面上海外美铜溢价高驱动LME铜库存去库，国内铜社会库存低，虽入淡季仍有支撑，铜价延续强势运行 [9] 铁矿石 - 7月1日铁矿石2509主力合约震荡下跌，跌幅1.32%，收盘价708.5元 [9] - 本期海外发运量和国内到港量下降，钢厂高炉利润尚可继续复产，铁水产量增加，短期震荡走势 [9] 沥青 - 7月1日沥青2509主力合约震荡收涨，涨幅0.17%，收盘价3562元 [10] - 沥青加工利润好转，周产量增加，出货量回升，但部分地区降雨阻碍刚需，需求清淡，基本面驱动偏弱，短期震荡运行 [10] 原木 - 7月1日原木2509开盘784、最低778、最高789、收盘787、日增仓48手，关注790 - 800压力区间和07现货交割信息 [11] - 7月1日山东3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格760元/方，均较昨日持平，港口原木库存小幅度提升，需求弱，成交弱 [11] 棉花 - 周二夜盘郑棉主力合约收盘13775元/吨，7月1日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库基差报价最低为430元/吨，棉花库存较上一交易日减少62张 [11] 钢材 - 7月1日，rb2510收报3003元/吨，hc2510收报3136元/吨 [11] - 双焦回落，黑色系阶段性反弹暂告段落，市场传出减产消息，但终端成交弱势，减产需进一步发酵 [11] 氧化铝 - 7月1日，ao2509收报2985元/吨 [12] - 三季度供应过剩，价格以成本定价为主，关注企业复产减产情况，未来供需过剩格局下价格整体承压 [12] 沪铝 - 7月1日，al2508收报于20635元/吨 [12] - 电解铝供给接近上限变化不大，需求进入淡季下降但加工环节开工率降幅小，有成品累库迹象，需求仍坚挺但有走弱压力，库存方面铝棒累库、铝锭社会库存去库，铝价反弹回升，基本面供给充足需求渐弱，低库存支撑铝价 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 6月30日A股三大指数集体收涨，沪深两市成交额缩量，沪深300指数强势震荡 [1] - 焦炭加权指数回调整理，焦煤加权指数震荡整理 [2][3] - 郑糖2509月合约受美糖上升等因素影响，周一震荡小幅收高，夜盘震荡小幅收低 [4] - 沪胶周一震荡休整，夜盘波动不大，品种涨跌互现 [5] - 豆粕国际市场近月合约承压，远月合约获支撑，国内市场豆粕期价小幅收涨，后市关注大豆到港量及豆粕库存情况 [5][7] - 生猪期货震荡偏弱运行，市场供需宽松，后市关注养殖端出栏节奏变化情况 [7] - 棕榈油仍处于震荡阶段，期价探底回升 [8] - 沪铜市场走势存在不确定性，宏观和基本面因素共同影响铜价 [8] - 铁矿石2509主力合约震荡收涨，呈现供需双增格局，短期震荡走势 [9] - 沥青2509主力合约震荡收涨，基本面驱动偏弱，短期震荡运行 [9] - 郑棉主力合约夜盘收盘，棉花库存减少 [9] - 原木关注800压力和07现货交割信息，现货市场报价持平，库存小幅度提升，需求较弱 [9][10] - 钢材价格延续震荡运行态势，关注需求变化情况 [12] - 氧化铝现货价格跌幅或逐步收窄，多空博弈加剧 [12] - 沪铝价格或温和承压，基本面指引温和，宏观处于阶段性窗口期 [13] 各品种情况总结 股指期货 - 6月30日沪指涨0.59%，深证成指涨0.83%，创业板指涨1.35%，沪深两市成交额14869亿，较上周五缩量542亿，沪深300指数收盘3936.08，环比上涨14.32 [1] 焦炭 焦煤 - 6月30日焦炭加权指数收盘价1408.45，环比下跌6.2；焦煤加权指数收盘价832.7元，环比下跌9.4 [2][3] - 焦炭有提涨预期，生产利润微薄，日产回落，库存下降，贸易商采购意愿低，碳元素供应充裕，下游铁水淡季未下滑，关税影响行情 [4] - 焦煤政策端或加强超产管控，产量下降，炼焦煤矿产量回落，停产煤矿增加4个为25个，现货竞拍成交好转，价格小幅上涨，终端库存下降，总库存环比下降，产端库存持续下降 [4] 郑糖 - 因市场预计巴西中南部地区6月上半月甘蔗压榨量或下降影响美糖上周五震荡走高，郑糖2509月合约周一震荡小幅收高，夜盘震荡小幅收低 [4] - 印度2026糖季总产量可能增长15%，达到约3500万吨 [4] 胶 - 因短线涨幅较大受技术面影响沪胶周一震荡休整，品种间震荡互现，天然胶小幅收低，20号胶小幅收高，夜盘波动不大，品种涨跌互现 [5] - 2025年5月欧盟乘用车市场销量增长1.6%，前五个月累计销量同比下降0.6%，泰国前5个月天然橡胶、混合胶合计出口195.4万吨，同比增14.3% [5] 豆粕 - 国际市场美国农业部公布的季度库存数据高于市场预期，近月合约承压，远月合约因播种面积低于预期获支撑 [5] - 国内市场6月30日豆粕期价小幅收涨，主力M2509收于2961元/吨，涨幅0.51%，后市关注大豆到港量及豆粕库存情况 [7] 生猪 - 6月30日生猪期货震荡偏弱运行，主力LH2509收于13870元/吨，跌幅0.96%，市场供需宽松，后市关注养殖端出栏节奏变化情况 [7] 棕榈油 - 6月30日期价从反弹受阻又变成遇到支撑的探底回升，至收盘K线收带下影线的阴线，当日最高价8376，最低价8256，收盘8330，较上一交易日跌0.55% [8] - 马来西亚6月1 - 30日棕榈油出口量为1286461吨，较上月同期增加4.52% [8] 沪铜 - 市场走势存在不确定性，宏观层面关注美联储降息预期及美元指数走势，基本面矿端供应紧张支撑铜价，但下游对高价铜有抗拒，关税协议结果影响铜价走势 [8] 铁矿石 - 6月30日铁矿石2509主力合约震荡收涨，涨幅为0.21%，收盘价为715.5元，海外发运量和国内到港量增加，港口库存小幅累计，钢厂高炉复产，铁水产量增加，呈现供需双增格局，短期震荡走势 [9] 沥青 - 6月30日沥青2509主力合约震荡收涨，涨幅为0.14%，收盘价为3564元，加工利润好转，周产量环比增加，出货量回升，但部分地区降雨阻碍刚需，需求清淡，基本面驱动偏弱，短期震荡运行 [9] 棉花 - 周一夜盘郑棉主力合约收盘13730元/吨，7月1日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库基差报价最低为430元/吨，棉花库存较上一交易日减少29张 [9] 原木 - 2509周五开盘792、最低785、最高797.5、收盘786、日增仓273手，关注800压力和07现货交割信息 [9] - 6月30日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为760元/方，较昨日持平，港口原木库存小幅度提升，需求表现较弱，现货成交较弱 [10] 钢材 - 6月30日，rb2510收报2997元/吨，hc2510收报3123元/吨，螺纹钢供应回升，需求弱稳，基本面季节性弱势，钢价承压，库存拐点未现，延续震荡运行态势，关注需求变化情况 [12] 氧化铝 - 6月30日，ao2509收报2985元/吨，企业检修产线复工及期货交割货源流入使现货供应宽松，市价下行，下游电解铝厂长单需求稳定，现货散单成交减少，需求稳中存弱，市价接近成本线且期货回涨，现货跌幅趋缓，多空博弈加剧，短期跌幅或逐步收窄 [12] 沪铝 - 6月30日，al2508收报于20580元/吨，宏观消息轮动，国际中东地缘局势缓和，资金风险偏好改变，有色普遍承压，但美联储表态良性，金融市场上行后商品市场跟涨，基本面供需平衡倾斜，消费地到货一般，社库维持低位，需求端承压，终端原料及成品库存较高，订单平平，后市铝价或温和承压 [13]

宏观层面 - 6月24日央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，设5000亿元服务消费与养老再贷款等19项举措支持消费领域，推动社会综合融资成本下降 [1] - 中央金融委员会印发《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》，金融监管总局、上海市政府配套印发行动方案 [1] - 6月27日央行开展5259亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日1612亿元逆回购到期，单日净投放3647亿元 [1] - 美联储6月议息会议维持4.25%-4.5%利率不变，下修2025年GDP预期，上修通胀和失业率预期 [2] - 因加拿大推进数字服务税，特朗普决定终止与加拿大贸易谈判并将公布新关税，美元兑加元涨幅扩大，加拿大股指冲高回落，10年期国债收益率短线下挫 [2] 金融市场 - 今年首单购物中心公募REITs中金中国绿发商业REITs上市，募集规模15.8亿元，网下认购倍数249倍，底层资产为济南领秀城贵和购物中心 [2] - 6月27日A股三大指数涨跌不一，沪指跌0.70%，深证成指涨0.34%，创业板指涨0.47%，沪深两市成交额15411亿，较昨日缩量421亿 [3] - 6月27日沪深300指数收盘3921.76，环比下跌24.26 [4] 期货市场 焦炭焦煤 - 6月27日焦炭加权指数收盘价1425.5，环比上涨35.5；焦煤加权指数收盘价855.9元，环比上涨39.8 [5][6] - 港口焦炭现货市场报价平稳，焦企盈利不佳部分限产，钢厂补货积极性回升，焦企出货好转库存缓解；山西吕梁主焦煤上调20元，蒙煤市场偏强但成交清淡，下游焦企补库，煤矿去库报价提涨 [8] 郑糖 - 巴西6月糖产量预计大幅下滑，6月上半月甘蔗压榨量料为3987万吨，较上年同期减少19.3%，美糖震荡走高，郑糖2509月合约夜盘震荡小幅走高 [8] - 美国商品期货交易委员会数据显示，截至6月24日当周投机客增持ICE原糖期货和期权净空头头寸7496手至109203手 [8] 胶 - 沪胶上周五夜盘窄幅震荡，上海期货交易所天然橡胶库存214920吨环比+2206吨，期货仓单191960吨环比-880吨；20号胶库存34271吨环比-4638吨，期货仓单27618吨环比-4638吨 [9] 豆粕 - 国际市场美豆进入生长关键期，未来美国中西部温暖多雨利于生长，市场预计美国2025年大豆播种面积为8365.5万英亩，略高于3月底报告 [9] - 6月27日国内豆粕期价震荡运行，主力M2509收于2946元/吨，涨幅0.34%，进口大豆到港，油厂开工率高，豆粕库存将增加，价格承压偏弱 [9] 生猪 - 6月27日生猪期货震荡运行，主力LH2509收于14005元/吨，跌幅0.25%，居民消费疲软，终端采购热情不足，出栏均重下降，二次育肥减少，猪源供应增加，市场供需宽松，期货上行空间受限 [10][12] 沪铜 - 沪铜市场因供应端收缩、需求预期改善等因素价格震荡上行突破关键点位，但存在美国铜关税政策等不确定性 [12] 棉花 - 周五夜盘郑棉主力合约收盘13845元/吨，6月30日全国棉花交易市场新疆指定交割仓库基差报价最低为430元/吨，棉花库存较上一交易日减少32张 [12] 铁矿石 - 6月27日铁矿石2509主力合约震荡上涨，涨幅1.99%，收盘价716.5元，海外发运量和国内到港量回升，港口库存累计，钢厂高炉复产，铁水产量增加，供需双增，短期震荡 [12] 沥青 - 6月27日沥青2509主力合约震荡收跌，跌幅0.03%，收盘价3561元，加工利润好转，周产量增加，出货量回升，但部分地区降雨阻碍刚需，需求清淡，短期震荡 [13] 原木 - 6月27日原木2509开盘795、最低776、最高799、收盘791、日增仓967手，关注793 - 800区间压力和07交割信息 [13] - 6月27日山东、江苏辐射松原木现货价格持平，1 - 5月原木进口量同比减少13.4%，5月同比减少18.5%，港口库存逼近5个月新低，需求弱，成交弱，关注现货价格和进口数据 [13] 钢材 - 国家发展改革委表示“两新”政策显效，今年以旧换新商品销售额超1.4万亿元，将推出设备更新贷款贴息政策，超长期特别国债资金支持设备更新2000亿元，第一批1730亿元已安排，第二批在审核筛选，淡季需求弱势，关注关税政策和7月政治局会议动向 [14] 氧化铝 - 国内铝土矿港口库存回落但仍充足，几内亚供给扰动缓和，雨季发运量或收减，报价暂稳；国内氧化铝供给宽松，进口增加，在产产能高位；电解铝在产产能稳定，需求稳定，基本面供给偏多、需求持稳 [14][15] 沪铝 - 国内电解铝产能稳定，下游需求走弱，铝水比例走低，铸锭量回升，铝锭去库速率放缓；下游消费行业淡季，开工率和订单下滑；受宏观政策影响，需求预期逐步改善，基本面供给持稳，需求短期回落长期向好，宏观情绪主导行情 [15] 碳酸锂 - 电池级和工业级碳酸锂价格环比上涨，现货成交价格重心震荡上行，但市场仍供大于求，矛盾突出 [15] - 供应端可流通货源充足，库存压力未缓解，价格回升受宏观及市场情绪驱动；需求端下游企业采购审慎，观望情绪浓，倾向长协加量采购 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，包括股指期货、焦炭焦煤、郑糖、胶、豆粕、生猪、棕榈油、沪铜、棉花、铁矿石、沥青、原木、钢材、氧化铝、沪铝等，阐述各品种价格走势、影响因素及后市关注重点，判断部分品种短期走势，如沪铜偏强震荡、铝价高位震荡等 各品种总结 股指期货 - 6月26日A股三大指数集体回调，沪指跌0.22%收报3448.45点，深证成指跌0.48%收报10343.48点，创业板指跌0.66%收报2114.43点，沪深两市成交额15832亿，较昨日缩量196亿 [1] - 沪深300指数6月26日回调整理，收盘3946.02，环比下跌14.05 [1] 焦炭 焦煤 - 6月26日焦炭加权指数震荡趋强，收盘价1399.0元，环比上涨25.3；焦煤加权指数强势，收盘价826.8元，环比上涨27.0 [2][3] - 焦炭现货提降，焦企亏损无提产动能，开工下滑供应收缩，淡季钢厂铁水产量企稳，需求好转，库存压力缓解 [4] - 环保督察影响煤矿开工，国内煤炭产量下滑，中蒙口岸通关量低，盘面价格反弹带动贸易商报价回升，焦企开工下滑，供需边际好转 [4] 郑糖 - 巴西提高生物燃料混合比例，增加生物燃料需求，削减制糖原料供应，受此及霜冻天气影响美糖走高，郑糖2509合约周四震荡上行，夜盘震荡休整 [4] - 预计2025/26榨季巴西中南部甘蔗压榨量5.9亿吨，同比减5%，食糖产量4120万吨，同比增2.7% [4] 胶 - 泰国产区降雨影响原料供应，东南亚现货报价反弹，受此及日胶上升提振沪胶周四震荡上扬，夜盘震荡整理 [5] - 关注中泰0关税试点消息，短期影响有限，推广后影响大 [5] 豆粕 - 6月26日CBOT大豆期货下跌，供应充足和天气利于生长令价格承压，美当周大豆出口销售净增53.95万吨，较一周增779%，较前四周均值增204% [7] - 6月26日国内豆粕震荡偏弱，主力M2509收于2936元/吨，跌幅1.9%，国内大豆供应足，油厂开工率高，豆粕库存累库快，价格承压 [7] 生猪 - 6月26日生猪期价小幅收涨，主力LH2509合约收于14040元/吨，涨幅0.29% [8] - 居民消费疲软，鲜品猪肉走货差，二次育肥入场少，商品猪出栏增加，市场供需宽松，期货上行空间受限 [8] 棕榈油 - 6月26日棕榈油期价止跌反弹，呈反弹受阻态势，收盘8360，较上一交易日涨0.19% [9] - 6月1 - 25日马来西亚棕榈油单产环比增4.09%，出油率环比降0.05%，产量环比增3.83%，出口量748145吨，较上月同期减21.02% [9] 沪铜 - 美联储货币政策和全球宏观经济数据影响铜价，国内政策刺激效果影响内需和消费需求 [10] - 原料供应趋紧，冶炼厂减产检修或使供给收缩，需求端淡季难大幅改善，短期偏强震荡 [10] 棉花 - 周三夜盘郑棉主力合约收盘13750元/吨，6月27日新疆指定交割仓库基差报价最低430元/吨，库存较上一交易日减45张 [10] 铁矿石 - 6月26日铁矿石2509主力合约震荡收涨，涨幅0.64%，收盘价705.5元 [10] - 本期海外发运量和国内到港量增加，供应宽松，钢厂按需补库，铁水产量回升，短期震荡 [12] 沥青 - 6月26日沥青2509主力合约震荡收涨，涨幅0.2%，收盘价3563元 [12] - 本期加工利润好转，产量增加，出货量回升，部分地区降雨阻碍刚需，需求清淡，短期震荡 [12] 原木 - 2507周四开盘807、最低807、最高821、收盘818、日减仓2432手，关注806 - 820区间波动 [12] - 6月26日山东3.9米、江苏4米中A辐射松原木现货价格持平，1 - 5月进口量同比减13.4%，5月减18.5%，港口库存逼近5个月新低，需求弱 [12] 钢材 - 6月26日，rb2510收报2973元/吨，hc2510收报3103元/吨 [13] - 本周五大品种钢材总库存1340.03万吨，周环比增1.14万吨，市场供强需弱，钢厂库存回升，成本或有支撑 [13] 氧化铝 - 6月26日，ao2509收报2948元/吨 [13] - 基本面由紧缺转过剩，库存时隔6周累库，截至6月19日全国库存312.4万吨，产能回升，周度产量增加 [13] 沪铝 - 6月26日，al2508收报20445元/吨 [14] - 中东局势缓和，能源危机有望解除，欧美贸易摩擦或抑制需求，国内产能持稳，需求淡季，库存低位，短期高位震荡 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多种期货品种进行分析，指出不同品种的价格走势、影响因素及供需格局，为投资者提供参考，各品种后市需关注不同因素 [3][6] 各品种情况总结 股指期货 - 6月24日A股三大指数集体走强，沪指再度站上3400点，沪深两市成交额达14146亿，较昨日放量2920亿 [1] 焦炭、焦煤 - 6月24日焦炭加权指数震荡趋弱，收盘价1355.6元，环比下跌26.5；焦煤加权指数弱势，收盘价792.7元，环比下跌13.0 [2] - 焦炭因环保检查、焦化利润收紧及钢厂低库存策略，入炉刚需及采购需求走弱，河北及山东主流钢厂落实第四轮提降；焦煤因安全生产及环保检查放缓生产，但库存高位，中长期过剩格局难改 [3] 郑糖 - 美糖周一窄幅震荡小幅收低，受原油价格下跌和资金作用，郑糖2509月合约周二小幅走低，夜盘波动不大 [3] - 2025年5月我国成品糖产量为37.7万吨，同比增长59.1%；1 - 5月累计产量为906.6万吨，同比增长4.9% [3] - 截止6月17日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净空头仓位为47141手，触及近年来高位，较之前一周增加27626手 [3] 胶 - 受原油价格走低和东南亚现货报价下调影响，沪胶周二震荡下行，夜盘因短线跌幅大受技术面影响震荡整理 [4] - 2025年5月中国橡胶轮胎外胎产量为10199.3万条，同比下降1.2%；1 - 5月产量为4.88962亿条，同比增2.8% [4] - 2025年5月中国合成橡胶产量为69.9万吨，同比增加3.7%；1 - 5月累计产量为353.4万吨，同比增加6.2% [4] 豆粕 - 6月24日，CBOT大豆期货偏弱运行，美国中西部有利天气改善作物收成前景令价格承压 [4] - 截止6月22日当周，大豆优良率为66%，低于市场预期和去年同期 [4] - 巴西6月大豆出口量料达1499万吨，高于前一周预估值 [6] - 6月24日，豆粕主力M2509收于3037元/吨，较前一交易日持平 [6] - 5月份中国从巴西进口大豆1211万吨，较去年同期激增37.5%，创下单月进口新高 [6] - 国内大豆供应充足，油厂高开工率，豆粕产量大，库存攀升，供给宽松，后市关注大豆到港量 [6] 生猪 - 6月23日，生猪主力LH2509合约收于13905元/吨，跌幅0.29% [6] - 养殖端出栏情绪分化，中大猪认卖积极性提升，标猪认卖意愿一般，二育有滚动入场现象 [6] - 居民消费疲软，鲜品猪肉走货差，商品猪出栏处于恢复期，猪源供应逐月递增，市场供需宽松，期货盘面上行空间受限，后市关注出栏节奏及终端消费情况 [6] 棕榈油 - 6月24日，因中东局势缓和原油回落，棕榈油期价下跌，收盘K线收带大阴线，最高价8500，最低价8306，收盘8326，较上一交易日跌2.28% [7] - 印尼4月棕榈油出口量为178万吨，较去年同期下降；4月毛棕榈油产量为448万吨，较3月增加；截至4月末，库存量为304万吨 [7] 沪铜 - 美联储鲍曼对7月降息持开放态度，市场降息预期提升，短暂提振铜价；铜库存刷新低位，为铜价提供支撑 [7] - 短期内沪铜在供应收缩预期和需求可能回暖作用下，价格下方空间有限，但需求端疲软，上方空间受限，大概率延续震荡走势，关注美国经济数据变化 [7] 铁矿石 - 6月24日铁矿石2509主力合约震荡收跌，跌幅为0.42%，收盘价为703元 [8] - 本期铁矿海外发运量和国内到港量环比回升，供应宽松，钢厂按需补库，铁水产量止跌回升，短期呈震荡走势 [8] 沥青 - 6月24日沥青2509主力合约震荡下跌，跌幅为5.01%，收盘价为3580元 [8] - 沥青产能利用率环比回落，库存下滑，供应低位，出货改善，因中东局势缓和原油价格调整，成本端上行驱动消失，短期价格震荡运行 [8] 棉花 - 周二夜盘郑棉主力合约收盘13565元/吨 [8] - 6月25日全国棉花交易市场新疆指定交割仓库基差报价最低为430元/吨，棉花库存较上一交易日减少74张 [8] 原木 - 6月24日，2507合约开盘816、最低802.5、最高818.5、收盘806.5、日减仓2093手，关注806 - 820区间波动 [9] - 6月24日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为760元/方，较昨日持平 [9] - 1 - 5月原木进口量同比减少13.4%，5月进口量同比减少18.5%；港口原木库存逼近5个月新低，需求弱，供需无大矛盾，现货成交弱，关注现货价格企稳、进口数据、下游拿货和贸易商挺价意愿 [9] 钢材 - 6月24日，rb2510收报2977元/吨，hc2510收报3099元/吨 [9] - 螺纹钢供应回升，需求季节性弱势，供增需弱，基本面弱稳，钢价承压，但库存低位，现实矛盾有限，预计钢价维持低位震荡，关注供应端变化 [9] 氧化铝 - 6月24日，ao2509收报2903元/吨 [10] - 矿端无较大扰动，国内前期停产检修企业复产，但氧化铝价格走软致利润下行，压制供应，利润空间或继续缩窄，底部有成本支撑 [10] 沪铝 - 6月24日，al2508收报于20315元/吨 [10] - 国内电解铝生产稳定，交易所 + 社会库存小幅累库，现货升水，未锻轧铝及铝材出口量走增，下游需求进入淡季，压铸企业开工率下行，价格运行上下有限 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月23日A股三大指数集体上涨，沪深两市成交额放量，沪深300指数震荡趋强，焦炭、焦煤加权指数分别窄幅整理和震荡整理且均上涨 [1][2][3] - 焦炭预计本周落地第四轮提降，焦企出货压力大；焦煤供应量收缩，部分下游焦企增加采购，销售压力缓解，需求有韧性 [4] - 美糖因局势提振反弹，郑糖震荡整理小幅收高；巴西2025/26榨季甘蔗总产量或接近或高于上一榨季，预计食糖产量在4000 - 4100万吨 [4] - 沪胶因原油和技术面止稳震荡；2025年前5个月中国橡胶轮胎出口量和金额同比均增长，泰国天气利于橡胶树 [5] - 国际CBOT大豆期货因天气承压下跌，国内豆粕主力合约收跌，国内大豆供应充足，豆粕供给宽松 [5][6] - 生猪期价冲高回落，市场供需宽松，期货盘面上行空间或受限 [6] - 棕榈油期价区间震荡收跌，全国重点地区商业库存环比和同比均增加 [7] - 沪铜在“强现实 + 弱预期”下价格震荡，关注美联储政策和下游需求变化 [7] - 铁矿石主力合约震荡收涨，短期呈震荡走势 [7] - 原木价格突破近期高点，关注区间波动和交割信息，进口量减少，库存逼近新低，需求弱 [8] - 郑棉主力合约夜盘收盘，棉花库存减少 [8] - 沥青主力合约震荡收涨，价格呈震荡走势 [10] - 钢材供需矛盾累积，价格延续低位震荡 [10] - 氧化铝成本变动不大，国内供应增加压力尚在 [10] - 沪铝市场交投清淡，库存小幅去化，市场承压 [11] - 碳酸锂现货成交价格重心下移，市场供大于求 [11][12] 各品种情况总结 股指期货 - 6月23日沪指涨0.65%收报3381.58点，深证成指涨0.43%收报10048.39点，创业板指涨0.39%收报2017.63点，沪深两市成交额11226亿，较上周五放量549亿 [1] 焦炭 焦煤 - 6月23日焦炭加权指数收盘价1391.7元，环比上涨9.6；焦煤加权指数收盘价818.2元，环比上涨12.5 [2][3] - 焦炭产地煤价涨跌互现，焦价存下行预期，预计本周落地第四轮提降，焦企出货压力大；焦煤供应量收缩，部分下游焦企增加采购，销售压力缓解，需求有韧性 [4] 郑糖 - 美糖因局势提振上周五震荡反弹，郑糖2509月合约周一震荡整理小幅收高，夜盘窄幅震荡走高 [4] - 巴西2025/26榨季甘蔗总产量接近或高于上一榨季的1.07亿吨，预计中南部甘蔗入榨量在5.9 - 6亿吨，食糖产量在4000 - 4100万吨 [4] 胶 - 沪胶因原油和技术面周一止稳震荡，夜盘窄幅震荡；2025年前5个月中国橡胶轮胎出口量389万吨，同比增长7.3%，出口金额691亿元，同比增长7.7%；泰国天气利于橡胶树 [5] 豆粕 - 国际CBOT大豆期货6月23日因天气下跌，截止6月22日当周大豆优良率66%，低于预期和去年同期，上周美国大豆净销售量61.5万吨，高于预期 [5] - 国内豆粕主力M2509合约6月23日收于3037元/吨，跌幅0.98%，国内大豆供应充足，豆粕供给宽松 [5][6] 生猪 - 6月23日生猪主力LH2509合约收于13980元/吨，涨幅0.61%，市场供需宽松，期货盘面上行空间或受限 [6] 棕榈油 - 6月23日棕榈油期价区间震荡收跌，截至6月20日全国重点地区商业库存43.49万吨，环比增6.18%，同比增10.91% [7] 沪铜 - 宏观对铜价利多有限，基本面供应端支撑，需求端Q3或承压，铜价震荡，关注美联储政策和下游需求 [7] 铁矿石 - 6月23日铁矿石2509主力合约震荡收涨0.5%，收盘价706元，短期呈震荡走势 [7] 原木 - 2507合约价格突破近期高点，关注806 - 820区间波动和07交割信息 [8] - 1 - 5月原木进口量同比减少13.4%，5月减少18.5%，港口库存逼近5个月新低，需求弱 [8] 棉花 - 周一夜盘郑棉主力合约收盘13475元/吨，棉花库存较上一交易日减少37张 [8] 沥青 - 6月23日沥青2509主力合约震荡收涨0.8%，收盘价3781元，价格呈震荡走势 [10] 钢材 - 6月23日rb2510收报2995元/吨，hc2510收报3112元/吨，钢价延续低位震荡 [10] 氧化铝 - 6月23日ao2509收报2906元/吨，成本变动不大，国内供应增加压力尚在 [10] 沪铝 - 6月23日al2508收报20365元/吨，市场交投清淡，库存小幅去化，市场承压 [11] 碳酸锂 - 电池级碳酸锂指数价格、均值和工业级碳酸锂均值环比均下跌，现货成交价格重心下移，市场供大于求 [11][12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对股指期货、焦炭焦煤、郑糖、胶、豆粕、生猪、棕榈油、沪铜、棉花、铁矿石、沥青、原木、钢材、氧化铝、沪铝等品种进行分析，阐述各品种价格走势及影响因素，为投资者提供决策参考 各品种分析 股指期货 - 6月9日A股三大指数集体收涨，沪指涨0.43%收报3399.77点，深证成指涨0.65%收报10250.14点，创业板指涨1.07%收报2061.29点，沪深两市成交额12864亿，较前一交易日放量1344亿，沪深300指数强势，收盘3399.77，环比上涨14.41 [1] 焦炭 焦煤 - 6月9日焦炭加权指数震荡整理，收盘价1340.4元，环比下跌16.1；焦煤加权指数窄幅震荡，收盘价782.0元，环比上涨1.0 [1] - 焦炭方面，天津、吕梁以及唐山准一级冶金焦价格不变，日照准一级冶金焦下跌40/吨，焦化企业生产亏损幅度缩小但仍亏损，开工负荷小幅下降，国内钢材需求回落，钢厂高炉产能利用率继续回落，对焦炭需求转弱 [1] - 焦煤方面，山西中硫主焦、柳林低硫主焦煤价格分别下跌30、50元/吨，进口蒙煤价格弱势运行，部分煤矿企业库存较高，国内焦煤生产产量小幅回落，蒙古焦煤通关量高位回落，供应整体边际回落 [2] 郑糖 - 提前到来且高于平均水平的季风雨提振亚洲主要生产国作物前景，美糖受全球供应充足预期打压上周五震荡下跌，郑糖2509月合约周一止稳震荡小幅走高，夜盘震荡小幅走低，巴西5月出口糖和糖蜜225.66万吨，较去年同期减少55.45万吨，降幅19.72% [2] 胶 - 受原油价格上升提振沪胶周一震荡小幅走高，夜盘波动不大窄幅震荡，印度喀拉拉邦产区季风雨充沛，市场预计本财政年度产量将至少增长5%至10% [3] 豆粕 - 国际市场6月9日CBOT大豆期货收盘下跌，因美国天气良好且预期作物状况评级将改善，美国大豆种植率为90%，低于市场预期但高于去年同期和五年均值，出苗率为75%高于五年均值，南美大豆供应宽松，巴西大豆出口呈增长态势，阿根廷大豆收获接近九成，销售步伐加快 [4] - 国内市场6月9日豆粕期货小幅收涨，主力M2509收于3019元/吨，涨幅0.3%，进口大豆供给充裕，油厂开机率较高，大豆压榨量保持在较高水平，豆粕产量较大，随着美盘大豆攀升带动进口大豆成本上涨，豆粕价格随之出现小幅反弹，但在供应逐渐宽松大背景下，上涨幅度比较有限，短期重点关注大豆的到港量情况 [4] 生猪 - 6月9日生猪期价震荡运行，主力2509收于13475元/吨，涨幅0.11%，目前居民消费整体疲软，随着国内气温大幅升高，鲜品猪肉走货较差，养殖端出栏意愿增强，二季度生猪推论供应将逐月增多，6月份规模猪企日均出栏压力环比略有增加，市场整体处于供给宽松的格局，短期关注生猪出栏的节奏变化 [5] 棕榈油 - 6月9日棕榈油继续维持区间震荡，在区间内小幅反弹，至收盘主力合约P2509K线收带阳线，当日最高价8194，最低价8110，收盘8182，较上一交易日涨0.89%，5月份马来西亚棕榈油出口量环比增长13.27%到17.9%，5月产量较上月增加3.07%至174万吨 [5] 沪铜 - 全球宏观市场氛围明显缓和，英美和中美关贸协议达成令全球宏观市场情绪转暖，对铜价形成一定积极影响，但国内基建及房地产投资增速放缓，空调行业生产旺季已过，线缆消费拉动有限，汽车产销回升，终端需求季节性特征明显且表现出差异性，LME铜库存小幅回升，反映短期供应宽松，技术面显示沪铜已突破79000元/吨阻力位，有可能打开进一步的反弹空间，需密切关注中美贸易政策及国内稳增长措施落地效果 [6] 棉花 - 周一夜盘郑棉主力合约收盘13465元/吨，6月10日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库，基差报价最低为410元/吨，棉花库存较上一交易日减少35张 [6] 铁矿石 - 6月9日铁矿石2509主力合约震荡收跌，跌幅为0.71%，收盘价为703元，铁矿海外发运量和国内到港量均有所回升，受终端需求进入淡季以及高炉利润下行影响，铁水产量连续四期减少，淡季背景下钢厂生产采购趋谨慎，呈现供增需减的格局，短期铁矿呈现震荡走势 [6] 沥青 - 6月9日沥青2509主力合约震荡收涨，涨幅为0.29%，收盘价为3488元，沥青产量环比增加，6月国内炼厂计划排产沥青量同比增加，出货量有所改善，北方地区刚需有所支撑，南方地区受雨季影响需求略显平淡，沥青走势呈震荡运行走势 [7] 原木 - 2507周一开盘765.5、最低764.5、最高776、收盘772、日增仓434手，关注现货价格750 - 770支撑，790压力，现货端存在一定支撑，市场进入6月，关注交割方面的信息，6月9日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为770元/方，较昨日持平，港口原木库存逼近4个月新低，需求表现较弱，供需关系上没有太大矛盾，现货成交较弱，关注现货价格企稳、进口数据，下游拿货和贸易商挺价意愿 [7] 钢材 - 6月9日，rb2510收报2981元/吨，hc2510收报3095元/吨，近期螺纹及黑色整体止跌反弹，中美领导互通电话后，关税担忧减弱，前期螺纹交易逻辑为淡季钢材需求下滑或使钢厂盈利和铁水下降，若原料供应未减，供需矛盾将加大，成本下行拖累螺纹价格，有利润情况下，螺纹需关注成本表现，短期谨慎看待反弹高度 [8] 氧化铝 - 6月9日，ao2509收报2892元/吨，随着氧化铝生产扭亏为盈，企业复产规模加快，现货格局改善，库存逐渐承压，矿价前期炒作空间不再、后续支撑有限，氧化铝回归弱势，现货锚定成本定价存在同步回调，价格短期呈现出弱势调整格局 [8] 沪铝 - 6月9日，al2507收报于20025元/吨，近期铝锭和铝棒库存去化继续支撑铝价，当前铝棒加工费处于中等水平，国内铝库存有望继续去化，但美国提高进口铝产品关税导致需求预期承压，加之需求季节性偏淡，铝价震荡偏弱运行 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 6月5日各期货品种表现不一，市场受多种因素影响，部分品种如股指期货、焦炭焦煤等有不同程度上涨，部分品种如铁矿石、沥青等收跌，各品种受供需、政策、天气等因素影响呈现不同走势，投资者需关注各品种的关键影响因素及市场变化[1][2][3][4][5][6][7][10] 各品种情况总结 股指期货 - 6月5日A股三大指数集体收涨，沪指涨0.23%收报3384.10点，深证成指涨0.58%收报10203.50点，创业板指涨1.17%收报2048.62点，沪深两市成交额1.29万亿，较昨日放量1374亿，沪深300指数收盘3877.56，环比上涨8.81 [1] 焦炭 焦煤 - 6月5日焦炭加权指数震荡整理，收盘价1343.0元，环比上涨7.4；焦煤加权指数窄幅震荡，收盘价759.1元，环比上涨11.8 [1][2] - 焦炭淡季预期拖累需求，铁水日产回落，钢厂原料低库存运转，本月焦炭现货仍有1 - 2轮提降预期 [3] - 焦煤受蒙煤出口资源税及安全生产月等事件扰动供给，但政策性减产未到，煤矿库存高位，下游需求进入淡季，坑口焦煤竞拍氛围冷清 [3] 郑糖 - 美糖受有利作物前景打压震荡下跌，郑糖2509月合约受美糖走低与现货报价下调等因素影响周四震荡小幅走低，夜盘受印度降雨预报影响震荡下行 [3] - 截至5月底，广西累计销糖464.53万吨，同比增加53.71万吨，产销率71.85%，同比提高5.39个百分点；云南累计销糖155.58万吨，销糖率64.32%，工业库存86.29万吨，同比增加0.25万吨 [3] 胶 - 沪胶周四因上一交易日涨幅较大受技术面影响震荡休整，夜盘受泰国天气条件恶化支撑震荡上升 [4] - 2025年5月份我国重卡市场销售8.3万辆左右，环比4月小幅下降5%，比上年同期上涨约6%，1 - 5月累计销量约43.55万辆，同比小幅增长约1% [4] 豆粕 - 6月5日，CBOT大豆期货震荡收涨，美国5月29日止当周大豆出口销售净增19.43万吨，较之前一周增加33%，较前四周均值减少30% [4] - 巴西6月份大豆出口量预估为1255万吨，低于上年同期，维持2025年出口1.1亿吨大豆展望 [5] - 6月5日，豆粕期货震荡收涨，M2509主力合约收于2958元/吨，涨幅0.65%，上周末国内豆粕库存量升至30.6万吨，周度增加9.8万吨，油厂开工率升至60%以上，豆粕库存将继续回升 [5] 生猪 - 6月5日，生猪期价震荡运行，主力LH2509收于13485元/吨，跌幅0.04% [5] - 居民消费疲软，鲜品猪肉走货差，养殖端出栏节奏恢复，规模猪企挺价情绪弱，适重猪源供应充足，市场供给宽松 [5] 棕榈油 - 6月5日，棕榈油维持区间小幅震荡态势，主力合约P2509收盘8126，较上一交易日跌0.05% [6] - 马来西亚5月1 - 31日棕榈油产量预估增加3.07% [6] 沪铜 - 沪铜受美联储降息预期强化、新能源产业链补库存需求释放以及云南地区冶炼厂限产消息驱动，主力合约窄幅震荡后大幅上涨，但整体驱动有限，需警惕回调风险 [6] 棉花 - 周四夜盘郑棉主力合约收盘13390元/吨，6月6日全国棉花交易市场新疆指定交割仓库基差报价最低为410元/吨，棉花库存较上一交易日减少38张 [6] 铁矿石 - 6月5日铁矿石2509主力合约震荡收跌，跌幅为0.14%，收盘价为701元 [7] - 本期铁矿海外发运量和国内到港量回升，终端需求进入淡季，铁水产量连续三期减少，需求有进一步回落可能，供增需减，短期震荡走势 [7] 沥青 - 6月5日沥青2507主力合约震荡收跌，跌幅为0.4%，收盘价为3497元 [7] - 6月国内炼厂计划排产沥青量同比增加，南方阴雨天气压制需求，供需压力下基本面缺乏驱动，走势震荡 [7] 原木 - 2507周四开盘758、最低746、最高759.5、收盘746.5、日增仓2057手，关注现货价格750 - 770支撑，790压力 [7] - 6月5日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为770元/方，较昨日持平，港口原木库存稍增，需求弱，市场进入淡季，成交弱 [8] 钢材 - 6月5日，rb2510收报2959元/吨，hc2510收报3077元/吨 [10] - 五大钢材产量季节性下降，螺纹钢终端需求在淡旺季切换时大幅下降，厂库累积，近日宏观增量信息在盘面兑现，交易逻辑切换为基本面驱动，短期处于低估值修复行情 [10] 氧化铝 - 6月5日，ao2509收报2943元/吨 [10] - 几内亚矿区事件情绪消退，影响量级不足以扭转矿石年内过剩，氧化铝现货成交维持在3300元左右，行业利润修复后供应弹性大，开始复产，国内氧化铝运行产能环比增加130万吨至8930万吨，过剩格局未改 [10] 沪铝 - 6月5日，al2507收报于20010元/吨 [10] - 短期市场情绪受关税冲击或压制铝价，国内铝锭库存超预期去化给予铝价与现货升水支撑，部分行业有淡季走弱预期，但整体降幅好于预期，需求韧性仍存，短期维持震荡运行，下方支撑稳固 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，指出不同品种受各自基本面、政策、市场情绪等因素影响呈现不同走势，如股指期货上涨、焦炭焦煤超跌反弹、郑糖止稳反弹等，部分品种短期走势受特定因素影响需关注相关动态 [1][2][3] 各品种情况总结 股指期货 - 6月4日A股三大指数集体收涨，沪指涨0.42%收报3376.20点，深证成指涨0.87%收报10144.58点，创业板指涨1.11%收报2024.93点，沪深两市成交额1.15万亿较昨日放量116亿，沪深300指数收盘3868.741环比上涨16.73 [1] 焦炭 焦煤 - 6月4日焦炭加权指数超跌反弹，收盘价1368.0元环比上涨73.2；焦煤加权指数止跌震荡，收盘价770.4元环比上涨51.5 [1][2] - 焦炭现货第二轮降价落地，关税扰动市场情绪反复，原料端供应宽松拖累成本支撑，铁水产量高位回落，全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损39元/吨；焦煤基本面供应宽松，矿山生产持稳，精煤库存延续增加 [3] 郑糖 - 因短线跌幅较大受技术面影响美糖周二探底回升，郑糖2509月合约周三止稳反弹，夜盘波动不大窄幅震荡小幅收高 [3] - 截止5月27日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为19503手较之前一周减少8928手，多头持仓为209622手较之前一周增加7024手，空头持仓为190119手较之前一周增加15952手 [3] 胶 - 因短线跌幅较大受技术面影响与空头获利平仓推动沪胶周三震荡反弹，夜盘波动不大窄幅震荡小幅走低 [4] - 近期海外货源到港量减少，青岛现货总入库量持续下滑，截至6月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.97万吨，环比上期减少0.5万吨，降幅0.80% [4] 棕榈油 - 6月4日棕榈油反弹乏力重回区间震荡形态，主力合约P2509K线收阴，当日最高价8210，最低价8102，收盘8130，较上一交易日涨0.81% [4] - 马来西亚2024/25年度棕榈油产量料为1900万吨较上次预估持平，预估区间为1850 - 1950万吨，预计2025年下半年产量将恢复强劲增长；预计5月库存为201万吨比4月增长7.74%，产量为174万吨比4月增长3%，出口量为130万吨比4月增长17.9% [4][6] 豆粕 - 国际市场6月4日CBOT大豆期货小幅收高，2025年大豆播种率为84%高于五年平均水平80%，巴西6月大豆出口料为1255万吨低于去年同期的1383万吨 [5] - 国内市场6月4日豆粕期货窄幅震荡运行，M2509主力合约收于2938元/吨涨幅0.14%，油厂高开机压榨量支撑下豆粕累库节奏略有加快，5月底油厂豆粕库存增至30.6万吨，短期关注大豆到港量情况 [5] 生猪 - 6月4日生猪期价震荡偏弱运行，主力2509收于13490元/吨跌幅0.52% [7] - 居民消费整体疲软，鲜品猪肉走货较差，月初养殖端出栏有所缩量，市场供应压力略有减轻，但6月标猪供应或将环比增加，市场整体处于供给宽松格局，短期关注生猪出栏节奏变化 [7] 沪铜 - 美国5月ADP就业数据发布后特朗普表示鲍威尔需降息，美元承压利多铜价，海外铜矿供应紧张，冶炼厂长期减产压力增加，技术面沪铜处于上升趋势 [8] - 供应端上海地区今日货源小幅减少但后续有入库和进口到货，需求端节后首日下游消费清淡，采购情绪下降，多空交织下沪铜可能维持震荡态势，若突破78,650元/吨前高压力位可能打开反弹空间，否则可能回调 [8] 铁矿石 - 6月4日铁矿石2509主力合约震荡上涨，涨幅为1.37%，收盘价为704.5元 [8] - 本期铁矿海外发运量和国内到港量均有所回升，受终端需求进入淡季以及高炉利润下行影响，铁水产量连续三期减少，需求存在进一步回落可能，短期呈现震荡走势 [8] 沥青 - 6月4日沥青2507主力合约震荡收跌，跌幅为0.45%，收盘价为3506元 [9] - 6月国内炼厂计划排产沥青量同比增加，南方阴雨天气对需求形成压制，供需压力之下基本面缺乏驱动，走势呈震荡运行 [9] 棉花 - 周三夜盘郑棉主力合约收盘13285元/吨，6月6日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库基差报价最低为410元/吨，棉花库存较上一交易日减少85张 [9] 原木 - 2507周三开盘766、最低752.5、最高768、收盘758.5、日减仓892手，关注现货价格750 - 770支撑，790压力，现货端存在一定支撑期价反弹 [9] - 6月山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为770元/方，较昨日持平，港口原木库存稍微增加，总体需求较弱，市场进入淡季，现货成交较弱，关注现货价格企稳、进口数据，下游拿货和贸易商挺价意愿 [11] 钢材 - 6月4日，rb2510收报2974元/吨，hc2510收报3097元/吨 [11] - 双焦带领黑色系上行，钢厂利润修复带动补库预期，终端成材价格企稳反弹，强化钢厂对焦炭刚性采购需求，正反馈至成材端带领上涨 [11] 氧化铝 - 6月4日，ao2509收报3063元/吨 [12] - 长期减产产能保持，部分复产和新启产能释放增量暂难在现货流通供应端形成量化积累，现货市场价格保持高位平稳，交易面供需双方处于议价制衡层面，后期关注贸易商操作行为，基本面供应稳步增加，关注潜在突发政策或事件 [12] 沪铝 - 6月4日，al2507收报于20075元/吨 [12] - 受美国对钢铝关税升级以及节后铝锭库存小幅累积影响铝价回落，但铝锭到货量偏少以及短期终端抢出口对需求淡季部分对冲，低库存仍对价格起到支撑 [12] 碳酸锂 - 电池级碳酸锂指数价格60417元/吨，环比上一工作日下跌39元/吨；电池级碳酸锂5.93 - 6.12万元/吨，均价6.025万元/吨，环比上一工作日下跌50元/吨；工业级碳酸锂5.815 - 5.915万元/吨，均价5.865万元/吨，环比上一工作日下跌50元/吨，现货成交价格重心持续下移 [12] - 6月下游排产增幅有限，上游供应存在增量预期，锂矿价格下跌成本端支撑减弱，供需过剩背景下短期内市场维持弱势运行，价格预计继续承压 [13][14]

报告核心观点 - 各品种期货价格走势不一，受供需、市场环境、天气等多种因素影响 [1][2][3][4] 各品种情况总结 股指期货 - 6月3日A股三大指数集体小幅上扬，沪指涨0.43%收报3361.98点，深证成指涨0.16%收报10057.17点，创业板指涨0.48%收报2002.70点，沪深两市成交额11414亿，较上周五放量22亿 [1] - 沪深300指数6月3日震荡趋强，收盘3852.01，环比上涨11.78 [1] 焦炭 焦煤 - 6月3日焦炭加权指数弱势，收盘价1300.3元，环比下跌14.3 [2] - 6月3日焦煤加权指数弱势，收盘价721.3元，环比下跌22.1 [3] - 焦炭方面，焦企亏损幅度扩大，日均产量环比下滑，需求端铁水产量下降，供需双降，需求边际转弱，现货二轮提降落地 [4] - 焦煤方面，部分煤矿限产，开工率回落，但整体供应平稳宽松，蒙煤日均通关量回落，库存累积，采购积极性不足，报价回调 [4] 郑糖 - 雨季提前改善亚洲产糖国产量前景，美糖周一震荡下跌，郑糖2509月合约受其与现货报价下调等因素制约，周二及夜盘震荡下行 [4] - 印度全国合作糖厂联合会预计2025/26榨季食糖产量达3500万吨，2024/25榨季期末库存约486.5万公吨，可满足2025年10 - 11月国内消费需求 [4] 胶 - 因短线跌幅受技术面影响，沪胶周二震荡休整，夜盘走势波动不大 [5] - ANRPC 4月报告预测，4月全球天胶产量降1.4%至76.7万吨，较上月降3.9%；消费量降1.3%至124.8万吨，较上月降10.4%，市场下滑因割胶活动增加和轮胎行业需求疲软 [5] 棕榈油 - 6月3日棕榈油延续反弹，收复上周五失地后冲高回落，主力合约P2509 K线收带上影线阳线，最高价8250，最低价8095，收盘8196，较上一交易日涨1.69% [5] - 截至5月30日全国重点地区棕榈油商业库存36.4万吨，环比增2.53万吨，增幅7.47%，同比减1.95万吨，减幅5.08% [7] - 预计马来西亚5月1 - 31日棕榈油出口量为1069643吨，较上月同期增29.6% [7] 豆粕 - 6月3日CBOT大豆期货小幅收高，受原油价格提振 [7] - 截至6月1日当周，美国大豆优良率67%低于预期，种植率84%低于预期 [7] - 6月3日国内豆粕期价震荡偏弱，M2509主力合约收于2935元/吨，跌幅1.11% [7] - 大豆到港量增加，库存上升，油厂开机率提升，二季度供应充足，豆粕库存趋于回升，下游需求增加有限，价格上行空间受限，关注大豆到港量 [7] 生猪 - 6月3日生猪期价震荡偏弱，主力2509收于13605元/吨，跌幅0.7% [8] - 居民消费疲软，鲜品猪肉走货差，月初出栏缩量，供应压力减轻，但6月标猪供应或环比增加，关注出栏节奏 [8] 铁矿石 - 6月3日铁矿石2509主力合约震荡下跌，跌幅1.14%，收盘价695.5元 [8] - 6月海外矿山季末冲量，供给回升，终端需求淡季，铁水产量回落，供需基本面走弱，走势震荡 [8] 沥青 - 6月3日沥青2507主力合约震荡上涨，涨幅1.22%，收盘价3482元 [8] - 6月炼厂排产同比增加，需求受雨季压制，受原油成本提振，基本面缺乏驱动，走势震荡 [8] 沪铜 - 铜价维持偏强震荡，矿端扰动再现，国内冶炼产量超预期但原料环比下降，6月消费环比中性偏弱，供需紧平衡或小幅度累库 [9] - 6月3日国内电解铜现货库存15.54万吨，较29日增1.61万吨，后续关注供需、矿山复产及宏观经济形势 [9] 原木 - 2507周一开盘765、最低759.5、最高770、收盘765、日增仓596手，关注现货价格750 - 770支撑，790压力 [9] - 6月3日山东3.9米中A辐射松原木现货价750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价770元/方，均较昨日持平 [9] - 港口库存稍增，需求弱，市场淡季，成交弱，关注现货价格、进口数据、下游拿货和贸易商挺价意愿 [9] 棉花 - 周二夜盘郑棉主力合约收盘13240元/吨 [11] - 6月5日全国棉花交易市场新疆指定交割仓库基差报价最低410元/吨，库存较上一交易日减少40张 [11] - 美国棉花播种进度缓慢，低于历史平均水平两个点 [11] 钢材 - 6月3日，rb2510收报2928元/吨，hc2510收报3052元/吨 [11] - 市场成交低位徘徊，节假日前价格持稳，个别市场走弱，后续需求季节性走弱，关注政策转变 [11] 氧化铝 - 6月3日，ao2509收报2998元/吨 [12] - 几内亚矿山采矿许可证撤销影响结束，不足以扭转矿石过剩，停产企业复产，供应过剩担忧成交易重心，价格承压 [12] 沪铝 - 6月3日，al2507收报于19860元/吨 [12] - 华东市场假期到货补充，社库累库，华南转运货源将到货，出货积极性提升，流通货源放松，持货商报价下滑，下游按需补库，交投一般 [12]