报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对原油、黄金、白银等多个品种进行短评，分析各品种市场情况并给出投资建议 [1][2][4] 各品种短评总结 原油 - OPEC+维持增产立场不变，8月沙特、俄罗斯等产油国均有对应日产量额度 短期原油低库存、处于消费旺季，成品油开工和加工利润尚可 中期关注6 - 8月OPEC+实际产量落实情况 短期震荡，中期等待沽空时机，需提防地缘演化 [1] 黄金 - 特朗普对14个国家发出关税税率威胁，关税将于8月1日生效 关税扰动或对贵金属有一定支撑，但本次扰动较弱 市场关注焦点是美国经济及通胀预期 黄金中期震荡略偏空，关注美元走势 [2] 白银 - 欧元区7月Sentix投资者信心指数和5月零售销售数据向好，欧元走强或利空美元 全球经济微弱复苏、“大而美”法案通过及美国经济韧性好利多白银，但美联储降息预期减弱，后续白银上涨动力不强，或跟随黄金走势 短期震荡略偏空，关注金银走势是否同步 [4] 中长期国债 - 特朗普威胁对金砖国家加征10%新关税 关税扰动或助推长端债券，但突破震荡区间较难，除非7月有超预期政策 债市逻辑主线不明，关注股债跷跷板和7月政治局会议对债市格局的影响 [4] 短期国债 - Shibor短端品种多数下行 短端品种利率下行利多短端债市，但短债受债市整体走势影响，债市受股债跷跷板影响，逻辑主线不明，需关注股债跷跷板 [5] PX - 中国PX行业负荷下降2.8%至81.0%，亚洲PX行业负荷增1.1%至74.1% PX供应端检修利好有限，下游PTA开工显著走弱，近端现货紧张态势缓解，成本端制约其走强，震荡偏弱运行 [5] 沥青 - 2025年5月产量同比增6.8%，周度产量降4%，炼厂开工率降1.4%，厂库库存率升1.3% 7月沥青梅雨季结束，专项债新增发债额增加使下游需求边际改善，但上方受炼厂检修恢复和原油走势约束，下方有库存低位支撑，阶段性偏震荡 [6] 烧碱 - 山东32%液碱价格上调，液氯价格下调，氯碱利润为 - 80元/吨 烧碱周度产能利用率降2%，企业库存降1.59%，下游氧化铝开工持平、粘胶短纤开工降3.4% 烧碱装置开工高位，本周预期开工小幅提升，企业库存下降，下游氧化铝复产及新投产影响明显，后续开工有望继续提升，非铝下游需求下降 山东液碱供应量减少、库存低位支撑价格，下游需求量持平抑制价格 预计烧碱09合约短期震荡，上方压力2425一线，建议观望或反弹短线做空 [6][7] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价震荡下行，周度产量降1.1%，厂家总库存升2.41万吨 浮法玻璃开工率升0.68%，均价降2元/吨，样本企业总库存降0.19% 浮法玻璃开工较稳、库存小幅下降，沙河地区工厂出货尚可，中下游采购节奏减缓，部分规格成交重心下移 国内纯碱市场价低位震荡，供应和库存高位，下游需求不佳，低价适量补库 预计纯碱09合约短期震荡，上方压力1185一线，建议观望或反弹短线做空 [7] 聚丙烯 - 华东拉丝级聚丙烯主流价下降，产能利用率上升，下游行业平均开工下降，商业库存微降，两油聚烯烃库存增加 近期聚丙烯开工受检修影响下降，但新装置投产使整体供应仍充裕 商业库存偏稳且高于前两年同期，预计阶段性仍高位运行 受传统淡季影响，终端需求疲软，外贸订单不足，销售压力增大 预计PP 09合约短期震荡，上方压力7110一线，建议观望 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场供应端出栏或减少，需求稳定或稍减，均价重心或小幅上移，价格或继续偏强，建议多单择机进场 [2][20] 各目录总结 供应情况分析 - 养殖端或继续缩量，二育和散户大体重猪源等价惜售，规模企业上旬出栏量一般且达降重预期，短线出栏压力不大 [2][20] 需求情况分析 - 高温淡季持续，大猪成交一般，价格走低二育进场积极性增加，但白条价格跟涨影响销量，需求端或稳定甚至稍减 [2][20] 成本利润分析 - 未提及具体分析内容 行情展望 - 供应端出栏或减少，需求稳定或稍减，均价重心或小幅上移，价格或继续偏强 [2][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对聚丙烯、螺纹钢、焦煤、铁矿石、生猪、纯碱、烧碱、白银、中长期国债、短期国债、燃料油、瓶片等品种预计短期震荡运行；对黄金中期判断震荡略偏空；对原油建议把握高位偏空机会；对棕榈油判断短期价格偏弱运行；对豆粕判断短期价格震荡偏强；对聚酯瓶片市场判断稳中偏弱调整 [1][2][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14] 各品种短评总结 聚丙烯 - 华东拉丝级聚丙烯主流价7147元/吨，产能利用率77.23%，下游行业平均开工49.05%，商业库存78.51万吨，两油聚烯烃库存71万吨；近期开工受检修影响下降，新装置投产供应仍充裕，库存偏稳且高于前两年同期，制品订单下滑接货欠佳，预计PP 09合约短期震荡，上方压力7120一线，建议观望 [1] 黄金 - 贸易谈判有变数但市场平淡，美国非农超预期降低7月降息押注，黄金上涨动力不足，若美元反弹利空黄金；中期震荡略偏空，关注美元走势 [2] 螺纹钢 - 247家钢厂高炉开工率83.46%，产能利用率90.29%，钢厂盈利率59.31%，日均铁水产量240.85万吨；市场情绪提振，供需双增库存去化，唐山减排影响有限，炉料和宏观情绪支撑盘面，但情绪持续性待察，预计短期盘面震荡运行 [4] 焦煤 - 独立焦企产能利用率73.17%，焦炭日均产量64.35，焦炭库存102.10，炼焦煤总库存848.18，焦煤可用天数9.9天；供应逐渐恢复但有扰动，需求端产量小降但下游补库，煤矿去库，预计盘面短期震荡运行 [5] 铁矿石 - 全国45个港口进口铁矿库存13878.40万吨，日均疏港量319.29万吨，在港船舶数量91条；海外矿山发运和到港量环比下降，供应压力小，需求端钢企盈利率持稳、铁水小幅降但同比高位，港口去库，预计矿价短期震荡运行 [6] 生猪 - 截止7月4日，生猪出栏均重123.52公斤，周度屠宰开工率25.94%，外购仔猪养殖利润3.14元/头，自繁自养养殖利润138.85元/头，仔猪价格433.33元/头；周末高价走货乏力，高温淡季终端走货疲软，预计短线价格区间震荡，多单谨慎持有，养殖户可择机卖出套期保值 [7] 棕榈油 - 马来西亚6月1 - 30日棕榈油产量较上月降4.69%，半岛产量增0.68%，东部产量降11.24%；美国生柴消息消化，跟随油价短线下行，豆棕价差倒挂，下游需求难改善，价格短期偏弱运行 [7] 豆粕 - 截止7月4日，国内饲料企业豆粕库存天数7.91天；下游库存中高水平，提货积极，油厂库存压力低于去年同期，现货基差回归，但大豆到港量大、高温使油厂开机率高，库存压力攀升，价格短期震荡偏强，下方2900 - 2920区间强支撑 [8] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1273元/吨，周度产量70.89万吨，厂家总库存180.95万吨，浮法玻璃开工率75.68%，均价1176元/吨，样本企业总库存6908.5万重箱；浮法玻璃开工稳、库存降，华东成交一般，企业稳价，下游刚需；纯碱市场价低位震荡，供应和库存高位，需求不温不火，预计09合约短期震荡，上方压力1200一线，建议观望或反弹短线做空 [9] 烧碱 - 山东32%液碱770元/吨，氯碱企业周平均毛利294元/吨，烧碱周度产能利用率80.5%，液碱样本企业库存38.42万吨，下游氧化铝周开工80%，粘胶短纤周开工75.17%；烧碱装置开工高位，本周预计小幅提升，企业库存下降，下游氧化铝复产及新投影响明显，后续开工有望提升，非铝下游需求下降，山东供大于求，库存低位支撑价格企稳，预计09合约短期震荡，上方压力2415一线，建议观望或反弹短线做空 [10] 白银 - 6月全球制造业采购经理指数49.5%，连续两月环比上升；全球经济复苏、“大而美”法案通过利多白银，但美联储降息预期减弱，后续上涨动力不强，或跟随黄金走势，短期震荡略偏空，关注金银走势是否同步 [11] 中长期国债 - 今年前5个月我国制造业企业销售收入同比增4.2%，装备、数字、高技术制造业分别增9%、12.1%、12.1%，先进制造业计算机、智能设备制造分别增21.6%、19.4%；经济持续复苏但动能弱，财新服务业不及预期，美国降息预期减弱短期经济承压，利多长债，债市逻辑不明，关注股债跷跷板及7月宽幅震荡格局是否改变 [11] 短期国债 - 7月4日央行开展340亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日5259亿元逆回购到期，净回笼4919亿元；央行回收流动性，资金面宽松利多短期国债，但短债受债市整体走势和股债跷跷板影响，债市逻辑不明，关注股债跷跷板 [12] 原油 - 欧佩克 + 八个产油国决定8月增产54.8万桶/日；OPEC + 维持增产且力度超预期，需求偏弱，原油过剩压力仍存，把握高位偏空机会，关注6月产量释放及地缘演化 [12] 燃料油 - 伊朗6月高硫燃料油发货量预计105万吨，新加坡6月库存上升3.9%；短期内因中东发电旺季需求和地缘政治维持震荡，中期供应增加需求改善有限价格面临下行压力，长期新能源替代和环保政策使需求减少，价格震荡下行，把握压力位沽空机会 [13] 瓶片 - 本周期国内聚酯瓶片周产量35.42万吨，华东市场水瓶级现货价格6025元/吨，行业利润 - 300.94元/吨，下游软饮料行业开工预计稳定在80 - 95%，油厂开工预计下滑至64.06%；供应减少有支撑，但原料乏力、下游接盘意愿不佳，市场稳中偏弱调整 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对黄金、原油、中长期国债、短期国债、焦煤、铁矿石、螺纹钢、白银、生猪、棕榈油、菜粕、纯碱、乙二醇、聚丙烯、橡胶、短纤等品种进行短评，分析各品种的市场情况并给出投资建议 各品种短评总结 贵金属 - 黄金：美国非农超预期使市场降低7月降息押注，黄金上涨动力不足，若美元反弹将利空黄金，中期震荡格局未变，关注美元走势 [2] - 白银：“大而美”法案通过或使美国经济复苏，利多白银，但后续上涨动力不强，能否突破震荡区间需进一步观察，观望为主 [9] 能源 - 原油：“大而美法案”为传统能源营造友好环境，关注7月6日OPEC+产量政策，目前OPEC+维持增产立场，需求偏弱，短期需求旺季低库存使油价抗跌，长期供需预期偏压制，谨慎寻找压力位短空机会 [3] 债券 - 中长期国债：财新服务业不及预期，美国降息预期减弱使短期经济承压，利多长债，债市逻辑主线不明，关注股债跷跷板及7月债市宽幅震荡格局是否改变 [5] - 短期国债：半年时点资金面扰动消化，资金面宽松，利多短期国债，后续上涨动力或强于长期国债，债市受股债跷跷板制约，逻辑主线不明，关注股债跷跷板 [5] 黑色系 - 焦煤：部分煤种价格企稳反弹，焦企成本压力大，补库意愿不强，但下游焦钢企业开工率高稳，刚需不减，预计短期震荡偏强运行 [6] - 铁矿石：主力期价偏强运行，量增仓缩，当前需求韧性尚可，市场情绪偏暖，短期矿价偏强，但需求有隐忧，供应趋稳，供需格局改善有限，上行高度谨慎乐观，关注成材表现 [7] - 螺纹钢：供应方面，钢价反弹使钢厂利润走高，螺纹周产量回升；需求方面，国内处于消费淡季，终端需求低位，价格反弹使投机需求回升，预计短期盘面偏强整理 [8] 农产品 - 生猪：昨日猪价上行，上旬养殖端出栏压力不大，市场看涨情绪浓，但短期上涨乏力，多单谨慎持有，养殖户可择机卖出套期保值 [9] - 棕榈油：市场预估马来西亚6月数据偏多，美国生柴消息利好消化，豆棕现货价差倒挂，下游需求难改善，走货缓慢，短期建议低位做多 [10] - 菜粕：水产养殖旺季需求攀升，饲料企业刚性补库增多，市场交投活跃，国内油厂菜籽压榨量低，现货供应偏紧，支撑价格，建议低位做多，关注中国和加拿大贸易政策变化 [11] 化工品 - 纯碱：浮法玻璃开工较稳，库存小幅下降，部分地区拿货情绪受提振，但国内纯碱市场弱势调整，供应和库存高位，下游需求不佳，预计09合约短期震荡运行，上方压力1205一线，建议观望 [12] - 乙二醇：国内供应量缓慢增加，下游聚酯负荷有下降预期，传统淡季终端织造订单清淡，港口库存上升，下周预期到港减少，库存或小幅下滑，预计09合约短期震荡运行，下方支撑4275一线，建议观望或回调短线做多 [12][13] - 聚丙烯：近期开工受检修影响下降，但新装置投产使整体供应充裕，传统淡季制品行业订单下滑，交投气氛偏弱，商业库存偏稳且高于前两年同期，预计PP 09合约短期震荡运行，下方支撑7080一线，建议观望或回调短线做多 [13] - 橡胶：天然橡胶供应季节性增量，需求偏弱，7 - 8月高温天气及下游补货放缓，部分轮胎企业或安排检修或降负，半钢轮胎企业检修提前，震荡看待 [14] - 短纤：下游库存压力攀升，部分纱厂开工或下滑，估值偏低抑制下方空间，短期市场或震荡整理 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行短评，分析各品种市场现状、供需情况及价格走势，并给出操作建议，各品种市场表现不一，有震荡偏强、震荡偏弱、维持震荡等不同态势 [1][3][4] 各品种短评总结 焦煤 - 本周全国110家洗煤厂样本开工率59.72%较上期增0.62%，日均产量50.59万吨增0.45万吨，原煤库存312.17万吨减9.11万吨，精煤库存214.98万吨减16.89万吨 [1] - 供应端煤矿产量复产，部分煤种供应吃紧，成交好转，炼焦煤线上竞拍流拍率低、价格反弹，但短期内供需格局无明显改变，价格不具备大幅上涨条件，短期市场维持稳中偏强运行 [1] 黄金 - 美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议，越南对美出口商品征20%关税，转运货物征40%关税，越南取消对进口美国商品所有税费 [1] - 市场对关税谈判及制裁已淡化，未来关注地缘政治及美联储降息预期，美元指数走弱提振黄金，短期上涨但动力有限，中期震荡格局未变，短期震荡偏多但上方空间有限 [1] 螺纹钢 - 7月2日国内钢材市场上涨，唐山迁安普方坯出厂含税价涨30报2930元/吨，5家钢厂建筑钢材出厂价上调10 - 70元/吨，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3228元/吨，较上个交易日涨23元/吨 [3] - 钢厂多数小幅盈利，铁水产量或维持高位，原燃料价格窄幅波动，“双焦”现货市场触底，成本端对钢价有支撑，主流钢厂7月上旬建材价格持平也支撑钢价底部，宏观面发声提振市场情绪，但需求端难支持钢价持续反弹，钢价呈底部有支撑、上涨空间有限的震荡偏强格局 [3] 硅铁 - 全国136家独立硅铁企业样本开工率31.70%，较上期降0.99%，日均产量13940吨，较上期降50吨 [4] - 煤炭供需宽松，动力煤价格涨幅有限，兰炭价格有松动空间，硅铁用电成本或下调，成本端支撑存疑，厂家复产进程偏缓但长期低开工难维持，供应有望回升，钢材产量高位但终端需求淡季成材产量或下滑，需求端支撑不宜乐观，市场库存消化难，价格上行驱动不足 [4] 菜粕 - 截至2025年第26周，沿海油厂菜粕库存1.1万吨，较上周增加0.09万吨，华东地区菜粕库存36.90万吨，较上周增加0.06万吨，华南地区菜粕库存30.1万吨，较上周减少0.70万吨，华北地区菜粕库存4.31万吨，较上周减少0.87万吨，全国主要地区菜粕库存总计72.41万吨，较上周减少1.41万吨 [5] - 水产养殖旺季需求攀升，饲料企业刚性补库增多，市场交投活跃，但采购以满足基本需求为主，未现大规模囤货，预计短期内菜粕价格持续震荡，建议低位做多，关注上方压力 [5] 棕榈油 - 印度6月份棕榈油进口量环比激增61%达95.3万吨，为11个月来最高水平，6月豆油进口量环比下降9%至36.3万吨，6月葵花籽油进口量环比增长18%至21.6万吨，6月食用油总进口量环比增长30%达153万吨，为7个月来最高水平 [6] - 马来西亚6月棕榈油产量减少、出口环比增加，产地数据支撑价格，国内豆棕现货价差倒挂，棕榈油大量到港供应充足但需求疲软，短期操作建议低位做多 [6] 国债 - Shibor短端品种集体下行，隔夜品种下行0.2BP报1.365%，7天期下行3.3BP报1.497%，14天期下行1.5BP报1.554%，1个月期下行0.75BP报1.6095%，创2022年10月以来新低 [6] - 美联储降息预期增加，市场对货币宽松预期增加，中长期国债再度上涨，长债涨幅大但短端国债上涨有限，债市受股债跷跷板制约，自身逻辑主线不明朗，关注股债跷跷板及7月债市宽幅震荡格局是否改变 [6] 白银 - 美国6月ADP就业人数意外减少3.3万人，自2023年3月以来首次负增长，预期为增长9.8万人，5月份数据向下修正后仅增加2.9万人，服务业就业6月份减少6.6万个就业岗位，遭遇自疫情以来最大降幅 [7] - 美国ADP数据爆冷，市场对7月降息预期增加至27%，等待后续非农和失业率数据指引，市场围绕降息强弱交易，白银震荡偏多，关注本周美国经济数据是否强化降息预期 [7] 原油 - 伊朗总统宣布暂停与国际原子能机构合作，6月25日伊朗议会批准法案暂停合作，因该机构通过“针对伊朗的具有政治动机”的决议，6月委内瑞拉日均原油与成品油出口量达84.4万桶，环比增长8%，调查显示欧佩克12个成员国6月产量增加36万桶/日，达到平均2800万桶/日 [8] - 伊朗暂停合作后国际原油上涨，5月OPEC + 增产未达预期，市场对6月产量释放预测偏强，OPEC + 维持增产立场不变，需求偏弱，把握压力位沽空机会 [8] PTA - PXCFR当前报861美元/吨，PX - N259美元/吨，华东PTA报4920元/吨，PTA现金流成本为4791元/吨，聚酯市场整体库存集中在13 - 23天，POY库存至13 - 24天，FDY库存至11 - 23天，DTY库存至12 - 24天 [9] - 供应端意外停车小幅减量，终端进入传统淡季，需求端心态偏悲观，外围缺乏实质性驱动，短期国内PTA现货市场延续弱势格局 [9] 乙二醇 - 华东乙二醇市场价4360元/吨，上升32元/吨，国内乙二醇产能利用率60.4%，周上升1.4%，华东主港地区MEG港口库存48.2万吨，周减少2.37万吨，国内聚酯行业产能利用率为87.66%，环比上日持平，国内主要织造生产基地综合开工率53.14%，周下降1.02% [9] - 近期乙二醇进口到港量预期上升，国内整体供应量缓慢增加，下游聚酯负荷存下降预期，传统淡季终端织造订单清淡，坯布走货缓慢，港口乙二醇库存低位下降趋势限制其下行空间，预计乙二醇09合约短期震荡运行，下方支撑4280一线，建议观望或回调短线做多 [9] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1269元/吨，呈震荡下行趋势，纯碱周度产量75.37万吨，环比 + 1.84%，纯碱厂家总库存176.7万吨，周上升2.33万吨，浮法玻璃开工率75.34%，周度 - 0.08%，全国浮法玻璃均价1174元/吨，环比上日持平，全国浮法玻璃样本企业总库存6921.6万重箱，环比下降0.96% [10] - 浮法玻璃开工较稳，库存小幅下降，沙河市场出货尚可，中下游按需采购补货，价格多数稳定，国内纯碱市场价低位震荡，供应较稳，下游需求一般，低价成交居多，预计纯碱09合约短期震荡运行，上方压力1230一线，建议观望 [10] 橡胶 - 杯胶上涨0.25泰铢/公斤至48.2泰铢/公斤，胶水下跌0.5泰铢/公斤至55泰铢/公斤，泰国大部主要产胶区有小雨，前5个月越南天然橡胶、混合胶合计出口54.6万吨，较去年同比下降2.7%，合计出口中国39.2万吨，较去年同比增加4.5%，6月底至7月初山东地区部分轮胎企业有检修或降负计划，主要集中在半钢胎，影响时间4 - 11天，个别全钢胎企业检修时间4 - 5天 [12] - 天然橡胶处于供应季节性增量、需求维持偏弱格局，7 - 8月高温天气增多，下游补货节奏放缓，部分轮胎企业安排检修或降负，今年半钢轮胎企业检修时间节点提前，反映运营及订单压力偏大，震荡看待 [12] 聚丙烯 - 华东拉丝级聚丙烯主流价7147元/吨，上升5元/吨，聚丙烯产能利用率77.23%，较上日 - 0.29%，下游行业平均开工49.05%，周下降0.58个百分点，聚丙烯商业库存78.58万吨，周下降3.47万吨，两油聚烯烃库存74万吨，较昨日下降1.5万吨 [13] - 近期聚丙烯开工受检修影响下降，镇海炼化4PP新装置投产，整体供应仍充裕，受传统淡季效应影响，制品行业订单量同比下滑，新单以刚需为主，交投气氛偏弱，商业库存偏稳运行且高于前两年同期值，供需宽松下预计商业库存阶段性高位运行，成本端油价上涨，预计PP 09合约短期震荡运行，下方支撑7070一线，建议观望或回调短线做多 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对螺纹钢、原油、锰硅、焦煤、PE、PP、生猪、棕榈油、菜粕、纯碱、乙二醇、国债、白银、黄金、甲醇等品种进行短评，分析各品种市场现状、供需关系及价格走势，并给出相应操作建议 [2][3][5] 各品种短评总结 螺纹钢 - 7月1日国内钢材市场价格小幅下跌，唐山迁安普方坯出厂含税跌20报2900元/吨，全国主要城市螺纹钢均价3205元/吨，较上个交易日跌6元/吨 [2] - 高温多雨及房地产调整，淡季需求疲弱，钢厂去库存压力大，原燃料采购谨慎，“双焦”期货领跌，市场情绪走弱 [2] - 短期钢价冲高回落，难摆脱震荡格局 [2] 原油 - 伊朗美恢复谈判需时间，沙特6月出口量达633万桶/日，为2024年3月以来最高，美国6月27日当周商业原油库存增加68万桶 [3] - 地缘风险溢价消退，OPEC+增产与全球需求萎缩致供需矛盾加剧，短期夏季出行旺季及亚洲需求或支撑油价，中长期承压于增产预期 [3] - 建议关注伊核问题和OPEC+产量，把握压力位沽空机会 [3] 锰硅 - 全国187家独立硅锰企业样本开工率39.21%，较上周增2.82%，日均产量25605吨，增375吨 [5] - 锰矿发运减量影响有限，港口库存充足，7月外矿山报盘下跌，成本支撑不坚挺，成材产量高位维稳，厂家复产驱动增加，供需缺口收窄 [5] - 终端用钢需求淡季，钢材库存转增，钢厂利润或收缩，成材减产预期仍存，锰硅供需趋向宽松，期价上行空间有限 [5] 焦煤 - 独立焦企全样本产能利用率73.35%，减0.22%，焦炭日均产量64.51减0.19，焦炭库存113.03减2.55，炼焦煤总库存808.98增13.19，焦煤可用天数9.4天增0.18天 [6] - 双焦基本面边际改善，但6月安全生产月结束后部分煤矿可能复产，进口蒙煤冲击大，供大于求局面未扭转，上涨驱动不足 [6] - 中长期偏空，操作建议反弹沽空，焦煤2509参考压力位850 [6] PE - 本周我国聚乙烯产量59.54万吨，较上周减少2.86%，6月进口量预估值93万吨，7月预计环比下降7.9%，生产企业样本库存量44.82万吨，较上期下跌5.12万吨，环比跌10.25%，下游各行业整体开工率38.14%，较上周-0.55%，下周预计-0.64% [7] - 7月检修装置偏多，但新产能投放弥补部分损失，产量仍处高位，下游淡季，终端备货意愿低，开工率预计窄幅下降 [7] - LLDPE震荡偏弱看待 [7] PP - 截至6月25日，中国聚丙烯商业库存总量78.58万吨，较上期跌3.47万吨，环比跌4.23%，同比增长3.56%，本周下游行业整体开工率49.05%，环比上周跌0.58% [8] - 增扩能后市场供应增量，但多套装置意外停车，检修损失量预期上涨，供应压力尚可，淡季需求偏弱，下游开工率难好转，成本回落，市场心态谨慎 [8] - 预计PP7月延续弱势盘整 [8] 生猪 - 7月1日“农产品批发价格200指数”为112.39，“菜篮子”产品批发价格指数为112.37，全国农产品批发市场猪肉平均价格20.20元/公斤，比前一日下降0.4%，鸡蛋7.16元/公斤，比前一日下降1.4% [9] - 全国猪价继续上行，月初养殖端缩量挺价，规模企业出栏不多，市场看涨情绪依旧 [9] - 操作建议低位做多，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值 [9] 棕榈油 - 2025年6月1 - 30日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少0.23%，出油率环比上月同期减少0.08%，产量环比上月同期减少0.65% [10] - 印度尼西亚7月CPO参考价上调，5月出口量增加，马来西亚6月产量减少、出口环比增加，产地数据支撑价格，国内豆棕现货价差倒挂，棕榈油到港多，供应充足，需求疲软 [10] - 若无利好，短期价格震荡偏弱运行 [10] 菜粕 - 截至2025年第26周，沿海油厂菜粕库存为1.1万吨，较上周增加0.09万吨，华东地区增加0.06万吨，华南地区减少0.70万吨，华北地区减少0.87万吨，全国总计72.41万吨，较上周减少1.41万吨 [11] - 水产养殖旺季需求攀升，饲料企业刚性补库增多，市场交投活跃，但采购以满足基本需求为主，未大规模囤货 [11] - 预计短期内价格持续震荡，建议逢低做多 [11] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1291元/吨，震荡下行，周度产量75.37万吨，环比+1.84%，厂家总库存176.7万吨，周上升2.33万吨，浮法玻璃开工率75.34%，周度-0.08%，全国浮法玻璃均价1173元/吨，环比上日-1元/吨，样本企业总库存6921.6万重箱，环比下降0.96% [12] - 浮法玻璃开工较稳，库存小幅上升，华东市场向稳，成交气氛淡，企业出货为主，国内纯碱市场弱势，供应高位，下游需求不温不火，低价刚需采购 [12] - 预计纯碱09合约短期震荡偏弱，上方压力1175一线，建议观望或反弹短线做空 [12] 乙二醇 - 华东乙二醇市场价4328元/吨，下降7元/吨，国内产能利用率60.4%，周上升1.4%，华东主港地区MEG港口库存48.2万吨，周减少2.37万吨，国内聚酯行业产能利用率为87.66%，环比上日-0.67%，聚酯半光切片现金流利润-245.3元/吨，环比上日+6.7元/吨，国内主要织造生产基地综合开工率53.14%，周下降1.02% [13] - 乙二醇市场偏弱整理，成本端支撑有限，国内供应量增加，下游聚酯负荷或下降，传统淡季，终端织造订单清淡，坯布走货慢，港口库存低位下降限制下行空间 [13] - 预计乙二醇09合约短期震荡运行，下方支撑4250一线，建议观望或回调短线做多 [13] 国债 - 6月财新中国制造业PMI录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上，新订单指数反弹，生产指数重回扩张区间，创近七个月来新高 [13] - 财新PMI走强，经济向好，基本面利空债市，债市处于60日均线附近，多空分歧大，受股债跷跷板影响，自身逻辑主线不明朗 [13] - 关注7月债市宽幅震荡格局是否改变 [13] 白银 - 美国参议院表决通过“大而美”税收与支出法案，将送交众议院，特朗普有信心法案在众议院通过 [14] - 法案若通过，美国经济或复苏，利多白银，市场关注就业数据，围绕降息强弱交易 [14] - 白银震荡偏多，关注本周美国经济数据是否强化降息预期 [14] 黄金 - 特朗普表示不考虑延长7月9日关税谈判截止日期，7月9日前可能无法与日本达成协议，日本可能面临30%或35%的关税，有两到三个候选人可担任美联储主席 [14] - 关税谈判及制裁市场已淡化，关注焦点是地缘政治及美联储降息预期，美元指数走弱提振黄金 [14] - 黄金短期上涨但动力有限，中期震荡格局未变，短期震荡偏多，上方空间有限 [14] 甲醇 - 西北地区甲醇样本生产企业周度签单量6万吨，周增加1.30万吨，江苏太仓甲醇市场价2530元/吨，下降260元/吨，中国甲醇港口样本库存67.05万吨，周上升14.34%，样本生产企业库存34.16万吨，周减少2.58万吨，甲醇开工91.31%，周上升2.65%，下游总产能利用率75.57%，周下降0.2% [15] - 成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工高位运行，下游需求较稳，本周预计进口到货减量，港口或去库，内地市场偏弱，企业竞拍成交顺畅，港口商谈成交一般 [15] - 预计甲醇09合约短期震荡运行，上方压力2405一线，建议空单谨慎持有 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种市场表现不一，部分品种短期震荡运行，部分品种有特定走势预期，投资者需关注相关因素变化并谨慎操作 [2][4][5] 各品种短评总结 贵金属 - 黄金：欧盟延长对俄制裁，市场已淡化，未来关注地缘政治及美联储降息预期，美元指数走弱提振黄金，短期上涨但动力有限，中期震荡格局未变，短期震荡偏多且上方空间有限 [2] - 白银：受美联储官员讲话影响，降息预期再度走弱，市场关注就业数据，围绕降息强弱交易，白银震荡偏多，关注本周美国经济数据对降息预期的影响 [6] 化工品 - 甲醇：江苏太仓市场价下降，港口库存上升，生产企业库存减少，订单待发下降，开工上升，下游产能利用率下降；成本端煤炭价格预期稳，国内开工高位运行，下游需求稳，本周进口到货或减量，港口或去库，内地市场偏弱，港口基差走弱，预计09合约短期震荡运行，上方压力2400一线，建议空单谨慎持有 [2] - 纯碱：全国重质纯碱主流价震荡下行，产量增加，厂家总库存上升，浮法玻璃开工较稳，库存小幅上升，华东市场操作气氛淡，国内纯碱市场低位震荡，交投一般，供应窄幅波动，下游需求不佳，预计09合约短期震荡偏弱，上方压力1185一线，建议观望或反弹短线做空 [6][7] - PVC：华东SG - 5型价格持平，产能利用率下降，新投产计划增加供应压力，社会库存上升，生产企业毛利下降，中国台湾台塑7月船期预售报价上调；生产企业检修规模增加，供应维持高位，利润不佳，需求平稳，出口转入淡季，国内现货市场价格重心震荡趋弱，成交平淡，预计短期震荡运行，09合约上方压力4905一线，建议观望 [7] - PX：富海按计划检修停车，中国PX行业负荷下降，亚洲PX行业负荷降至历年同期偏低水平；PX与PTA时间错配，库存处于历史低位，底部支撑稳固，考虑原油及聚酯备货情况，预计PXN反弹空间有限，建议低位短多思路 [12] 黑色系 - 铁矿石：06月23日 - 06月29日中国47港、45港到港总量减少，北方六港到港总量增加；主力期价震荡运行，量仓收缩，矿石需求韧性尚可，市场情绪回暖，期价震荡走高，但供应维持高位，需求改善存疑，基本面难持续好转，上行驱动不强，预计后续走势延续震荡运行态势，关注成材表现 [4] - 螺纹钢：6月30日国内钢材市场偏强运行，唐山迁安松汀钢铁普方坯出厂含税价跌，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价上涨；供应端钢厂盈利率过半，长短流程均增产，需求端环比回升，表需同比降幅收窄，但需求悲观预期未改，受地产端拖累，关注后续地产政策，基本面短期矛盾有限，关注原料期现价格支撑，预计短期钢价震荡运行 [4] - 焦炭：全国平均吨焦盈利为负，部分地区有盈利；供应端焦炭完成四轮提降，焦企利润回落，部分减产，叠加环保督察影响，产量下滑，需求端铁水产量持稳，短期刚需仍存，供需格局好转，四轮提降后市场看稳情绪渐浓，预计盘面短期震荡运行 [5] 农产品 - 生猪：6月30日农产品批发价格指数下降，猪肉价格上升，鸡蛋价格下降；全国大部分地区猪价偏强运行，月底月初养殖端缩量挺价，市场看涨情绪依旧，短线价格稳中偏强，建议低位做多，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值 [9] - 大豆：截至6月29日当周，美国大豆优良率低于预期，出苗率、开花率、结荚率有不同表现；美农两份报告整体偏多，短期预计国产大豆价格大体稳定，建议短多持有 [12] - 棕榈油：截至6月27日，全国三大油脂商业库存总量增加；OPEC + 或增产，跟随国际油价走势，国内豆棕现货价差倒挂，棕榈油到港增加，库存上升，需求低迷，基差下行，交投清淡，若无利好，短期价格震荡偏弱运行 [13] 能源 - 原油：自2024年6月加拿大跨山原油管道扩建运行后，加日均向中国出口原油增加，中国从伊朗进口石油量达纪录；当前原油市场地缘风险溢价消退，OPEC + 增产与全球需求萎缩使供需矛盾加剧，短期内美国夏季出行旺季及亚洲需求增加或支撑油价，震荡偏弱，中长期承压于OPEC + 增产预期，建议关注伊核问题和OPEC + 产量情况，把握压力位沽空机会 [8] - 沥青：2025年7月国内沥青总排产量增加，商业库存季节性去库，新增专项债发行进度47%，柴油和低硫燃油需求弱势；供应增量受制约，需求端受资金约束渐进式修复，旺季脉冲放量持续性存疑，沥青或先强后弱，短期低位偏强对待 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 对甲醇、原油、螺纹钢、铁矿石、焦煤、生猪、大豆、棕榈油、瓶片、燃料油、纯碱、PVC、国债、白银、黄金等品种进行短评，分析各品种基本面情况并给出价格走势预期和操作建议 [2][3][5][7][9][10][11][12][13] 各品种短评总结 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价2820元/吨，上升55元/吨；港口样本库存67.05万吨，周上升14.34%；生产企业库存34.16万吨，周减少2.58万吨；订单待发24.07万吨，周下降3.31万吨；开工91.31%，周上升2.65%；下游总产能利用率75.57%，周下降0.2% [2] - 成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工预期高位运行，下游需求较稳，本周预计进口到货有所减量，港口或去库，内地市场窄幅整理，港口现货成交一般 [2] - 预计甲醇09合约短期震荡运行，上方压力2420一线，建议空单谨慎持有 [2] 原油 - 美国钻探公司连续第九周削减石油和天然气钻机数量，至6月27日当周石油钻井总数432口，前值438口；7月6日OPEC+自愿减产8国将举行会议决定8月产量水平 [3] - 当前美国供给增长效果较弱，OPEC+提产诉求较强，基本面支撑油价上涨动力不足 [3] - 建议持续关注伊核问题和OPEC+产量情况，把握压力位沽空机会 [3] 螺纹钢 - 247家钢厂高炉开工率83.82%，环比上周持平；高炉炼铁产能利用率90.83%，环比上周增加0.04个百分点；钢厂盈利率59.31%，环比上周持平；日均铁水产量242.29万吨，环比上周增加0.11万吨，同比去年增加2.85万吨 [5] - 供强需弱，总库存去化，厂库累积，基本面矛盾有限；宏观波动收敛，海外降息预期升温，宏观驱动中性偏暖 [5] - 盘面价格跟随原料价格变动，预计短期钢价震荡运行 [5] 铁矿石 - 全国45个港口进口铁矿库存总量13930.23万吨，环比增加36.07万吨；日均疏港量325.94万吨，增12.38万吨；在港船舶数量82条，降11条 [5] - 供应端海外矿山发运量有季节性增加预期，但同比增量有限；需求端钢企铁水日产微幅增加，预计短期铁水产量维持高位 [5] - 短期海外矿山季末冲发运，矿石库存有阶段性小幅累库预期，但幅度有限，整体供需矛盾不突出，预计矿价震荡运行 [5] 焦煤 - 全国230家独立焦企样本产能利用率为73.26%，减0.16%；焦炭日均产量51.67，减0.11；焦炭库存73.73，减7.2；炼焦煤总库存678.63，增12.98；焦煤可用天数9.9天，增0.21天 [6] - 供应端山西煤矿复产，但内蒙环保检查升级，山东部分企业减产，本周煤矿供应仍有减量；进口端甘其毛都口岸日均通关增加38车；需求端焦炭产量小幅降低，上游煤矿持续去库 [6] - 供给受扰，市场情绪高涨，盘面震荡上涨，预计7月煤矿复产，需关注产地供给情况，盘面短期震荡运行 [6] 生猪 - 截止到6月27日，生猪出栏均重123.62公斤，下跌0.16公斤；周度屠宰开工率27.58%，上涨0.13%；外购仔猪养殖利润-58.39元/头，下跌4.97元/头；自繁自养养殖利润75.35元/头，上涨12.24元/头；仔猪价格433.33元/头，下跌12.38元/头 [7] - 昨日全国大部分地区猪价偏强运行，月底部分养殖端缩量挺价，区域二育补栏积极，屠宰端按需收购，市场看涨情绪依旧 [7] - 短线价格稳中偏强，月底养殖端出栏压力不大，建议多单持有，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值 [7] 大豆 - 第26周（6月21日至6月27日）油厂大豆实际压榨量248.78万吨，开机率为69.93%，较预估低2.75万吨；预计第27周（6月28日至7月4日）国内油厂开机率下滑 [7] - 上周华中与华东市场稳中有降，粮贸企业库存偏紧，但整体需求较差，价格涨跌不一；中储粮双向购销两场合计93075吨，全部成交，拍卖陈豆并预采购2025年新季大豆 [7] - 短期国产大豆价格或大体稳定，建议观望 [7] 棕榈油 - 截止到06月27日，豆油成交2000吨，棕榈油成交1200吨，总成交3200吨，环比上一交易日减少5900吨，跌幅64.84% [8][9] - 马来西亚7月CPO出口税下调至8.5%、6月1 - 25日出口环比增幅收窄；国内棕榈油商业库存继续累库，各市场现货基差连续下调，个别企业一口价出货，下游刚需采购，成交情况难改善 [9] - 若无利好，短期棕榈油价格震荡偏弱运行 [9] 瓶片 - 本周聚酯瓶片产量36.76万吨，较上期减少1.17万吨，减少3.08%；产能利用率80.48%，较上期下滑3.92%；终端消费旺季来临，下游软饮料行业开工预计稳定在80 - 95%附近；预计油厂开工提升至70.71%附近 [9] - 近期瓶片企业集中减产，减产涉及产能约336万吨，占总产能的16.3%；下游前期抢出口透支订单，6 - 7月出口预期不乐观，国内秋冬订单提前采购，6 - 7月订单预计改善有限；成本方面聚酯库存偏高，原油震荡偏弱 [9] - 企业减产和旺季消费有望支撑瓶片价格短期企稳，但上行空间和动力不足 [9] 燃料油 - 伊朗6月高硫燃料油发货量预计为105万吨，环比增加8万吨，同比减少9万吨；新加坡燃料油库存近期有所增加，6月库存较前期上升3.9% [10] - 短期内，燃料油价格因中东发电旺季需求支撑以及地缘政治局势不确定性维持震荡态势；中期供应增加和需求端改善有限，价格面临下行压力；长期新能源替代、环保政策施压，需求有望进一步减少，价格震荡下行 [10] - 策略上把握压力位沽空机会 [10] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1321元/吨，震荡下行趋势；纯碱周度产量75.37万吨，环比+1.84%；纯碱厂家总库存176.7万吨，周上升2.33万吨；浮法玻璃开工率75.34%，周度-0.08%；全国浮法玻璃均价1176元/吨，环比上日持平；全国浮法玻璃样本企业总库存6921.6万重箱，环比下降0.96% [11] - 浮法玻璃开工较稳，库存小幅上升，华东市场交投一般，多数企业稳价为主，个别企业出货按量优惠，下游操作维持刚需；国内纯碱市场弱势震荡，成交气氛一般，低价适量补库，下游采购积极性不佳，随用随采为主 [11] - 预计纯碱09合约短期震荡运行，下方支撑1195一线，建议观望 [11] PVC - 华东SG - 5型PVC 4830元/吨，上升60元/吨；PVC产能利用率78.09%，周下降0.53%；陕西金泰二期及福建万华二期新投产计划，供应压力增加；PVC社会库存57.52万吨，环比上升1.03%；全国电石法PVC生产企业平均毛利-504元/吨，周下降10元/吨；中国台湾台塑7月船期预售报价上调10 - 45美元/吨 [12] - PVC生产企业检修规模环比增加，供应仍维持高位，利润不佳，后续仍有新投产增量预期，需求维持平稳，出口转入淡季；7月亚洲预售报价调涨，对出口影响有限，基本面改善有限，终端备货积极性不高 [12] - 预计短期震荡运行，09合约下方支撑4895一线，建议观望或反弹短线做空 [12] 国债 - 央行货币政策委员会召开二季度例会，建议加大货币政策调控强度，提高前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施力度和节奏 [12] - 货币宽松支持经济总基调未变，对债市政策有支撑；二年期国债受流动性宽松影响，多头因素较强；三十年期国债受经济复苏预期影响，偏空利空更强；债市整体受制于股债跷跷板，自身逻辑主线不明朗 [13] - 中期宽幅震荡略偏空思维，关注股债跷跷板 [13] 白银 - 6月28日，美国参议院以51票对49票通过一项程序性动议，推进大规模税收与支出法案，未来几天法案通过可能性增加 [13] - 受美联储降息预期和美国财政刺激预期增加影响，白银上涨动能增加，但上周五黄金意外走弱，带动白银短期回调 [13] - 白银震荡偏多，关注本周美国经济数据是否强化降息预期 [13] 黄金 - 国际原子能机构总干事表示，伊朗仍具备在数月内生产出浓缩铀的能力，呼吁各方重回谈判桌 [13] - 以伊冲突有余波，不稳定因素存在；市场交易美国经济软着陆预期，美元指数走强，施压黄金，但黄金进一步下跌空间有限，不宜追空 [13] - 黄金中期震荡格局未变，黄金白银或走分化行情，资金或将关注白银 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对原油、黄金、铁矿石、螺纹钢、焦煤、生猪、棕榈油、大豆、橡胶、PTA、国债、白银、甲醇、纯碱、PVC等品种进行短评，给出各品种的市场情况、供需分析及投资建议 [1][2][4] 各品种短评总结 原油 - 截止6月20日当周，美国原油库存下降，产量增加；伊朗议会通过法案，美伊将会谈 [1] - 地缘溢价回落，5月OPEC+增产未达预期但维持增产立场，需求偏弱，把握压力位沽空机会 [1] 黄金 - 美伊将谈潜在核协议，以伊冲突结束，避险情绪降温；降息预期增加，美元走弱 [2] - 黄金中期震荡格局未变，上涨动能减弱，黄金白银或分化，资金关注白银 [2] 铁矿石 - 06月16 - 22日，全球铁矿石发运总量增加，澳洲巴西发运量增加 [4] - 供应压力大，需求端韧性强支撑矿价，上下空间有限，关注终端需求压力，2509合约逢高沽空，参考压力位730元/吨 [4] 螺纹钢 - 6月25日，国内钢材市场下跌，部分钢厂下调出厂价 [4] - 焦炭降价后焦企利润达平衡点，铁矿石供略大于求，淡季需求疲弱，原燃料价格趋稳，短期钢价跌势或放缓 [4] 焦煤 - 全国110家洗煤厂样本开工率、产量、库存均下降 [5] - 炼焦煤市场震荡运行，成交好转库存压力缓解，但供需格局未明显改善，短期维持震荡 [5] 生猪 - 6月25日，农产品批发价格指数下降，猪肉、鸡蛋价格下降 [5] - 昨日猪价主流偏强，养殖端出栏压力不大，二育补栏积极，短线价格稳定偏强，上涨幅度有限，多单谨慎持有，养殖户择机套期保值 [5] 棕榈油 - 马来西亚6月1 - 20日产量预估减少，1 - 25日出口量环比增加但增幅收窄 [6] - 中东地缘缓和缺乏消息提振，国内库存累库，基差下调，成交难改善，短期逢高沽空 [6] 大豆 - 美国大豆播种面积低于上年，巴西丰收，阿根廷收获快单产高，南美供应充足 [7] - 美豆产区天气利好，期价承压，市场回归基本面，国产大豆现货价格持稳，供需弱，盘面短线回调，等待进场时机 [7] 橡胶 - 杯胶微涨，胶水下跌，海南产量增加，中国天然橡胶社会库存增加 [8] - 天然橡胶供应季节性增量需求偏弱，供应受降雨干扰，原料坚挺利润薄，需求端轮胎企业产能利用率提升但成品库存高，震荡思路 [8] PTA - PX、PTA价格及聚酯产销、库存情况 [9] - 新装置投产，终端订单疲软，7月PTA供需仍弱；6月PX供需预期偏紧，原油下跌，PTA高位沽空 [9] 国债 - 2025年上半年我国扩内需政策推动经济稳健前行，消费与投资协同发力 [10] - 经济复苏基础夯实，但降准降息预期仍在，债市逻辑不明，中期宽幅震荡略偏空，关注股债跷跷板 [10] 白银 - 6月26日，美联储7月、9月利率维持不变及降息概率情况 [10] - 市场预期7月降息概率不高，但鲍威尔讲话松动，中东战争结束，白银上涨动能增加，震荡偏多，关注降息预期强化情况 [10] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价上升，港口库存上升，生产企业库存减少，订单待发下降，开工上升，下游产能利用率下降 [11] - 成本端煤炭价格预期稳，国内开工高位运行，下游需求稳，港口累库，内地市场偏弱，09合约短期震荡偏弱，上方压力2455一线，空单谨慎持有 [11] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价震荡下行，产量增加，厂家库存上升，浮法玻璃开工率微降，均价下降，库存上升 [12] - 浮法玻璃开工较稳，库存小幅上升，下游操作谨慎，国内纯碱市场趋弱震荡，09合约短期震荡运行，上方压力1180一线，观望或反弹短线做空 [12] PVC - 华东SG - 5型PVC价格上升，产能利用率下降，新投产计划增加供应压力，社会库存减少，生产企业毛利上升，台塑7月船期预售报价上调 [13] - PVC生产企业检修规模增加，供应维持高位，利润不佳，需求平稳，出口转入淡季，7月预售报价调涨影响有限，国内价格窄幅上行，成交下滑，09合约短期震荡运行，上方压力4900一线，建议观望 [13]

今 日 早 评 重点品种： 【短评-黄金】以伊冲突方面，当地时间24日，以色列总理 内塔尼亚胡的办公室发表声明称："为了应对伊朗违反停火协 议的行为，以军空袭摧毁了伊朗首都德黑兰的一处雷达设施。 不过在内塔尼亚胡与美国总统特朗普通话后，以色列已停止了 进一步的军事打击行动。"评：由于以色列再度大规模投放导 弹，这场冲突是否真正结束依然有一定不确定性。由于降息预 期升温，美元持续走弱，将给黄金带来上涨动力，黄金进一步 下跌空间有限。黄金中期高位震荡略偏多思路。 【短评-甲醇】 西北地区甲醇样本生产企业周度签单量4.7 万吨，周下降0.1万吨；江苏太仓甲醇市场价2640元/吨，下降 100元/吨；中国甲醇港口样本库存58.64万吨，周下降6.58万 吨；甲醇样本生产企业库存36.74万吨，周减少1.18万吨；甲醇 开工88.65%，周上升0.76%；下游总产能利用率75.73%，周下降 0.41%。评：成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工预期高位 运行，下游需求较稳，本周进口到货预计有所增量，港口或累 库。内地甲醇市场走弱，企业整体竞拍成交一般，港口甲醇市 场基差走强，整体商谈成交尚可。预计甲醇09合约短期震荡偏 ...